Cosa sono e come funzionano gli ETF e i Fondi Comuni? Quali sono i pro e i contro di un investimento in ETF o in Fondi Comuni? Sono tipologie di investimento adatte a tutti? Risponderemo a queste e altre domande aiutandovi a fare chiarezza sul mondo degli strumenti di investimento e sul come scegliere quelli più in linea con le proprie esigenze.

2. 19
Maggio
2016
ETF
vs
Fondi:
gemelli diversi

3. Domande
1. ETF
e
Fondi
possono fallire?
2. É più rischioso un
ETF
o
un
Fondo??
3. E
più facile
acquistare e
vendere un
fondo
o
un
ETF?
4. Quanti fondi
battono il
benchmark?
5. Quanto costa
in
media
un
fondo e
quanto un
ETF?
A. No,
hanno un
patrimonioseparato
da
quello dellaSocietà
di
Gestione
A. Ovviamente un
ETF,
segue
un
indice
A. Un
Fondo,
basta
andare in
filiale
A. Tutti,
altrimentimi
comprereiun
ETF
A. Perchè,
hannodei
costi?
B. Si,
dipende dalla
banca su cui
ho
il
contotitoli
B. Lo
sanno tuttiche
sono entrambi
rischiosissimi
B. Un
ETF
perchè è
quotato
B. Circa
il 70% B. I
Fondi costanola
metàdegliETF
C. I
Fondi sì perchè sono
gestitiattivamente,
ma
gli ETF
no
C. Dipende dai titoliche li
compongono
C. Sono facilmente
liquidabili entrambi,
con
un
click!
C. Pocopiù del
19% C. Entrambiintornoal
2%
ma
i Fondi hanno
anche costidi
ingresso/uscita
D. Gli ETF
sì perchè sono
quotati,
ma
i Fondi no
D. Il
Fondo,
perchè ha
menostrumentiin
portafoglio
D. Lo
sanno tuttiche è
complicatotantoper
gli ETF
quantoper
i
Fondi
D. Nessuno,
sono sempre
una fregatura
D. Un
Fondo costa
circa
6
volte
più di
un
ETF
(2.2%
vs
0.35%)

4. Cos’è
un
Fondo?
Definizione
“Un fondo comune di investimento è un patrimonio autonomo raccolto, mediante una o più
emissioni di quote, tra una pluralità di investitori con la finalità di investire lo stesso sulla base di
una predeterminata politica di investimento; suddiviso in quote di pertinenza di una pluralità di
partecipanti; gestito in monte, nell’interesse dei partecipanti e in autonomia dai medesimi”
(Assogestioni)

5. Cos’è
un
Fondo?
Pluralità
di
investitori
• I fondi
sono
OICR,
Organismi
di
Investimento
Collettivi
del
Risparmio
• Patrimonio
unico
suddiviso
in
più
quote
tra
una
pluralità
di
investitori
Autonomia
patrimoniale
• Patrimonio
separatoda
quello
della
SGR
che
lo
gestisce
• Banca
Depositaria:
funzione
di
custodia
e
controllo
Diversificazione
• Paniere
di
titoli
• 5
categorie:
-­‐ Monetario
-­‐ Obbligazionario
-­‐ Azionario
-­‐ Flessibile
-­‐ Bilanciato
Gestione Attiva
• Selezionedinamica
dei
titoli
da
parte
di
un
gestore
• Obiettivo
di
battere
un
parametro
di
riferimento
(benchmark)

6. Cos’è
un
ETF?
Definizione
“Gli Exchange Traded Funds (ETF) sono strumenti finanziari del risparmio gestito, che uniscono alcune delle
caratteristiche tipiche dei titoli azionari con altre proprie dei fondi comuni d'investimento. In sintesi questi
prodotti sono dei fondi comuni d'investimento a gestione passiva, scambiati in mercati organizzati”
(Assogestioni)

7. Cos’è
un
ETF?
Caratteristiche
comuni
ai
Fondi
• Pluralità
di
investitori
• Autonomia
patrimoniale
Diversificazione
• Paniere
di
titoli
• Universo
investibile
corrispondente
ad
ogni
singola
classe
di
attivo
• Circa
1000
strumenti
quotati
su
Borsa
Italiana
Gestione
Passiva
• Replica passivamente
il
più
fedelmente
possibile
un
indice
di
mercato
• Esempi:
FTSE
MIB,
Eurostoxx50,
S&P500
etc
Liquidità
• Quotato
in
mercati
regolamentati
• Scambiato
in
borsa
come
un’azione

8. Un
punto
di
forza
in
comune
• Il
patrimonio
del
Fondo
e
dell’ETF
è
separato
da
quello
della
società
che
lo
gestisce
(es:
i
detentori
di
quote
di
fondi
Lehman
Brothersnon
sono
stati
direttamente
coinvolti
nella
crisi
2008)
• Il
conto
titoli
dove
il
risparmiatore
deposita
gli
strumenti
acquistati
(ETF,
fondi,
azioni,
obbligazioni
etc)
è
di
proprietà
dell’investitore,
è
escluso
dal
passivo
della
banca
e
non
può
quindi
essere
aggredito
in
caso
di
default
della
stessa
(es:
azioni
Unicredit
depositate
in
un
conto
Banca
Etruria
non
sono
state
coinvolte
nel
fallimento)
ETF
e
Fondi
sono
la
miglior
arma
contro
il bail-­‐in!!!
Domanda
1
ETF
e
fondi
possono
fallire?
Risposta
corretta
A. No,
hanno
un
patrimonio
separato
da
quello
della
Società
di
Gestione

9. Le
informazioni
chiave
Uno
strumento
che
l’investitore
deve
conoscere:
il
KIID
Il
KIID
(KeyInvestor
Information
Document)
è
il
documento
che
contiene
le
informazioni
chiave
per
comprendere
le
caratteristiche
e
il
funzionamento
del
fondo
comune
d'investimento
e
deve
essere
consegnato
obbligatoriamente
al
momento
della
sottoscrizione
Domanda
2
È
più
rischioso
un
Fondo
o
un
ETF?
Risposta
corretta
C. Dipende
dai
titoli
che
lo
compongono

10. Rischiosità
a
confronto
KIID
ETF
iShares MSCI
Europe
UCITS
ETF
KIID
Fondo
Pioneer
Azionario
Europa

11. Come
si
acquista
e
vende
un
Fondo
e
un
ETF
Fondi
• Filiali
o
promotori
• Valore
della
quota
non
sempre
disponibile
• Liquidabile
in
7
giorni
circa
Domanda
3
È
più
facile
acquistare
e
vendere
un
Fondo
o
un
ETF?
Risposta
corretta
B. Un
ETF
perché
è
quotato
ETF
• Negoziati
in
borsa
• Valore
della
quota
e
prezzi
di
acquisto/vendita
in
tempo
reale
(maggior
trasparenza)
• Liquidabile
in
2
giorni
circa

12. Benchmark:
una
missione
(quasi)
impossibile
La
maggior
parte
dei
Fondi
ha
come
obbiettivo
quello
di
battere un
benchmark
dichiarato...ma
principalmente
per
2
ragioni spesso
non
ci
riescono
• Costi: diretti
e
indiretti
• Gestione Attiva: ricerca
dell’alpha
Domanda
4
Quanti
Fondi
battono
il
benchmark?
Risposta
corretta
C. Poco
più
del
19%

13. Performance
a
confronto
12,20%
21,63%
15,62%
34,40%
0,00%
5,00%
10,00%
15,00%
20,00%
25,00%
30,00%
35,00%
40,00%
3*Anni 5*Anni
Performance*Cumulata
Pioneer*Azionario*Europa* iShares*MSCI*Europe*UCITS*ETF
3,91% 4,05%
4,95%
6,20%
0,00%
1,00%
2,00%
3,00%
4,00%
5,00%
6,00%
7,00%
3*Anni 5*Anni
Performance*Annualizzata
Pioneer*Azionario*Europa* iShares*MSCI*Europe*UCITS*ETF
Fonte:
Bloomberg,
performance
aggiornate
al
31/12/2015

14. Maggiori
costi
non
sono
indice
di
maggior
qualità
Generalmente
il
prezzo
è
un
indicatore
di
qualità….
….ma
per
i
prodotti
finanziari
la
relazione
non
è
così
diretta
Domanda
5
Quanto
costa
in
media
un
Fondo
e
quanto
un
ETF?
Risposta
corretta
D. Un
fondo
costa
circa
6
volte
più
di
un
ETF
(2.2%
vs
0.35%)
Costi
Fondo
• Commissioni
di
sottoscrizione
e/o
rimborso
• Commissioni
di
gestione
• Costi
amministrativi,
di
revisione
etc
• Commissioni
di
performance
Costi
ETF
• Commissioni
di
sottoscrizione
e/o
rimborso
• Commissioni
di
gestione
• Costi
amministrativi,
di
revisione
etc
• Commissioni
di
performance
Total
Expense
Ratio
(TER)

15. Più
costi
non
sono
indice
di
maggior
qualità
KIID
Fondo
Pioneer
Azionario
Europa
KIID
ETF
iShares MSCI
Europe
UCITS
ETF

16. Domande
1. ETF
e
Fondi
possono fallire?
2. É più rischioso un
ETF
o
un
Fondo??
3. E
più facile
acquistare e
vendere un
fondo
o
un
ETF?
4. Quanti fondi
battono il
benchmark?
5. Quanto costa
in
media
un
fondo e
quanto un
ETF?
A. No,
hanno un
patrimonio separato
da
quello della
Societàdi
Gestione
A. Ovviamente un
ETF,
segue
un
indice
A. Un
Fondo,
basta
andare in
filiale
A. Tutti,
altrimentimi
comprereiun
ETF
A. Perchè,
hannodei
costi?
B. Si,
dipende dalla
banca su cui
ho
il
contotitoli
B. Lo
sanno tuttiche
sono entrambi
rischiosissimi
B. Un
ETF
perchè è
quotato
B. Circa
il 70% B. I
Fondi costanola
metàdegliETF
C. I
Fondi sì perchè sono
gestitiattivamente,
ma
gli ETF
no
C. Dipende dai titoli che
li
compongono
C. Sono facilmente
liquidabili entrambi,
con
un
click!
C. Poco più del
19% C. Entrambiintornoal
2%
ma
i Fondi hanno
anche costidi
ingresso/uscita
D. Gli ETF
sì perchè sono
quotati,
ma
i Fondi no
D. Il
Fondo,
perchè ha
menostrumentiin
portafoglio
D. Lo
sanno tuttiche è
complicatotantoper
gli ETF
quantoper
i
Fondi
D. Nessuno,
sono sempre
una fregatura
D. Un
Fondo costa
circa
6
volte
più di
un
ETF
(2.2%
vs
0.35%)

17. Contatti
Andrea
Rocchetti
Customer Relationship Manager
Email:
andrea.rocchetti@moneyfarm.com
Francesco
Pettinelli
Customer Relationship Manager
Email:
francesco.pettinelli@moneyfarm.com