‫חזון יצירת ערך:‬
‫1. עקב אכילס: כיסוי סיכונים‬
‫קיומיים.‬
‫2. ניהול חכם: להיזהר‬
‫מעודףחוסר ביטוח.‬
‫3. ניהול מתוחכם: לבד...
FAST: Focused-Arena-Strategy

Alex@Coman.org

Tel:(972)3-510-1768 -2-

Copyright  2009

WWW.Coman.Org

Alex Coman

FAST:F...
FAST: Focused-Arena-Strategy

Alex@Coman.org

Tel:(972)3-510-1768 -3-

Copyright  2009

WWW.Coman.Org

Alex Coman

FAST:F...
FAST: Focused-Arena-Strategy

Copyright  2009

Alex Coman

Shareholder Value Added

Alex@Coman.org

Tel:(972)3-510-1768 -...
FAST: Focused-Arena-Strategy

Alex@Coman.org

Tel:(972)3-510-1768 -5-

Copyright  2009

WWW.Coman.Org

Alex Coman

FAST:F...
FAST: Focused-Arena-Strategy

Alex@Coman.org

Tel:(972)3-510-1768 -6-

Copyright  2009

WWW.Coman.Org

Alex Coman

FAST:F...
FAST: Focused-Arena-Strategy

Copyright  2009

Alex Coman

HBR

Alex@Coman.org

Tel:(972)3-510-1768 -7-

WWW.Coman.Org

F...
FAST: Focused-Arena-Strategy

Copyright  2009

Alex Coman

Lufthansa

Alex@Coman.org

Tel:(972)3-510-1768 -8-

WWW.Coman....
FAST: Focused-Arena-Strategy

Copyright  2009

Alex Coman

Schumpeter

Alex@Coman.org

Tel:(972)3-510-1768 -9-

WWW.Coman...
FAST: Focused-Arena-Strategy

Alex@Coman.org

Tel:(972)3-510-1768 -10-

Copyright  2009

WWW.Coman.Org

Alex Coman

FAST:...
FAST: Focused-Arena-Strategy

Alex@Coman.org

Tel:(972)3-510-1768 -11-

Copyright  2009

WWW.Coman.Org

Alex Coman

FAST:...
16/08/2006
12.08.2008
10.05.2010
18.11.10
16.03.2011
‫פרופ' ליאו ליידרמן‬
‫3102.70.82‬
FAST: Focused-Arena-Strategy

Alex@Coman.org

Tel:(972)3-510-1768 -19-

Copyright  2009

WWW.Coman.Org

Alex Coman

FAST:...
FAST: Focused-Arena-Strategy

Alex@Coman.org

Tel:(972)3-510-1768 -20-

Copyright  2009

WWW.Coman.Org

Alex Coman

FAST:...
‫ניתוח עומסים‬
‫פוזיציה‬
‫0‬

‫סבירות‬

‫עומס:‬
‫חשיפה/‬
‫‪Value At Risk‬‬
:‫סיכון‬
= ‫מניעה‬
& ‫גידור‬
‫כיסוי‬
Alex@Coman.org

‫אתר‬

FAST: Focused-Arena-Strategy
Stress

Tel:(972)3-510-1768 -22-
...
FAST: Focused-Arena-Strategy

Copyright  2009

Alex Coman

‫שחקני שחמט מקצוענים בחרו בפתיחות מסוכנות יותר‬
)8% =σ( ‫מול י...
FAST: Focused-Arena-Strategy
₪B ,‫הנכסים של דלק נדל"ן‬
‫דלק נדלן‬

Alex@Coman.org

Tel:(972)3-510-1768 -24-

Copyright  2...
‫9002 ‪Copyright ‬‬

‫דלק נדלן‬

‫בניינים ובתי מלון: התזרים בגין‬
‫רכישות כיסה את תשלומי הריבית.‬
‫‪Alex Coman‬‬

‫‪FAST:...
‫פוזיציה‬
‫0‬

‫גדר - ‪Hedge‬‬

‫כסה-‪Cover‬‬

‫ניהול סיכונים‬

‫‪Engage‬‬
‫מגר‬

‫‪Crisis‬‬
‫פוזיציה‬
‫משופרת ‪Capture‬‬
...
‫ספק‬
‫סחורותחומרי‬
‫גלם )2‪(Tier‬‬

‫היצרן לוקח עליו את סיכון‬
‫המטבע ומשלם לספק ישירות‬
‫ב-$.‬
‫תזרים המוצרים מבוצע דרך‬...
‫ישראייר גרמה נזק ישיר של ‪ ₪109M‬למשקיעי ‪IDB‬‬

‫במהלך המשבר ב-8002 העמיד הפועלים לנוחי דנקנר מסגרת אשראי של‬
‫‪ $39M‬בע...
A personal view of HIGH crisis FINANCE
the & LOW
Trump a risk manager at in Recession
Confessions of Sees Act of God a lar...
Paulson's concern was withneed a general
Paulson didn't even the volatility of the
housing market. Was this bubble resilie...
FAST: Focused-Arena-Strategy

Copyright  2009

Alex Coman

“Move fast and break things”
Zukerberg
Alex@Coman.org

Tel:(97...
‫פארטו‬
‫8002 ‪Copyright ‬‬

‫‪Alex Coman‬‬

‫‪ARENA‬‬

‫‪C‬‬
‫‪B‬‬

‫”‪“C‬‬
‫%05 מהלקוחות‬
‫%01מההכנסות‬

‫”‪“B‬‬
‫%03מה...
ARENA

Alex@Coman.org

Copyright  2008

Tel:(972)3-510-1768 -37-

Alex Coman

WWW.Coman.Org

ARENA
ARENA

Alex@Coman.org

Copyright 
Insurance2008

Tel:(972)3-510-1768 -38-

Alex Coman

WWW.Coman.Org

ARENA
ARENA

Alex@Coman.org

Copyright  2008

Tel:(972)3-510-1768 -39-

Alex Coman

WWW.Coman.Org

ARENA
ARENA

Alex@Coman.org

Copyright 
Banking 2008

Tel:(972)3-510-1768 -40-

Alex Coman

WWW.Coman.Org

ARENA
‫סיכום:‬
‫1. עקב אכילס: כיסוי סיכונים‬
‫קיומיים.‬
‫2. ניהול חכם: להיזהר‬
‫מעודףחוסר ביטוח.‬
‫3. ניהול מתוחכם: לבדוק‬
‫הזדמ...
מטח 24
מטח 24
מטח 24
מטח 24
מטח 24
Upcoming SlideShare
Loading in …5
×

מטח 24

639 views

Published on

  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

מטח 24

  1. 1. ‫חזון יצירת ערך:‬ ‫1. עקב אכילס: כיסוי סיכונים‬ ‫קיומיים.‬ ‫2. ניהול חכם: להיזהר‬ ‫מעודףחוסר ביטוח.‬ ‫3. ניהול מתוחכם: לבדוק‬ ‫הזדמנויות בשוק:שירות + מחיר‬
  2. 2. FAST: Focused-Arena-Strategy Alex@Coman.org Tel:(972)3-510-1768 -2- Copyright  2009 WWW.Coman.Org Alex Coman FAST:Focused-Arena-Strategy
  3. 3. FAST: Focused-Arena-Strategy Alex@Coman.org Tel:(972)3-510-1768 -3- Copyright  2009 WWW.Coman.Org Alex Coman FAST:Focused-Arena-Strategy
  4. 4. FAST: Focused-Arena-Strategy Copyright  2009 Alex Coman Shareholder Value Added Alex@Coman.org Tel:(972)3-510-1768 -4- WWW.Coman.Org FAST:Focused-Arena-Strategy
  5. 5. FAST: Focused-Arena-Strategy Alex@Coman.org Tel:(972)3-510-1768 -5- Copyright  2009 WWW.Coman.Org Alex Coman FAST:Focused-Arena-Strategy
  6. 6. FAST: Focused-Arena-Strategy Alex@Coman.org Tel:(972)3-510-1768 -6- Copyright  2009 WWW.Coman.Org Alex Coman FAST:Focused-Arena-Strategy
  7. 7. FAST: Focused-Arena-Strategy Copyright  2009 Alex Coman HBR Alex@Coman.org Tel:(972)3-510-1768 -7- WWW.Coman.Org FAST:Focused-Arena-Strategy
  8. 8. FAST: Focused-Arena-Strategy Copyright  2009 Alex Coman Lufthansa Alex@Coman.org Tel:(972)3-510-1768 -8- WWW.Coman.Org FAST:Focused-Arena-Strategy
  9. 9. FAST: Focused-Arena-Strategy Copyright  2009 Alex Coman Schumpeter Alex@Coman.org Tel:(972)3-510-1768 -9- WWW.Coman.Org FAST:Focused-Arena-Strategy
  10. 10. FAST: Focused-Arena-Strategy Alex@Coman.org Tel:(972)3-510-1768 -10- Copyright  2009 WWW.Coman.Org Alex Coman FAST:Focused-Arena-Strategy
  11. 11. FAST: Focused-Arena-Strategy Alex@Coman.org Tel:(972)3-510-1768 -11- Copyright  2009 WWW.Coman.Org Alex Coman FAST:Focused-Arena-Strategy
  12. 12. 16/08/2006
  13. 13. 12.08.2008
  14. 14. 10.05.2010
  15. 15. 18.11.10
  16. 16. 16.03.2011
  17. 17. ‫פרופ' ליאו ליידרמן‬ ‫3102.70.82‬
  18. 18. FAST: Focused-Arena-Strategy Alex@Coman.org Tel:(972)3-510-1768 -19- Copyright  2009 WWW.Coman.Org Alex Coman FAST:Focused-Arena-Strategy
  19. 19. FAST: Focused-Arena-Strategy Alex@Coman.org Tel:(972)3-510-1768 -20- Copyright  2009 WWW.Coman.Org Alex Coman FAST:Focused-Arena-Strategy
  20. 20. ‫ניתוח עומסים‬ ‫פוזיציה‬ ‫0‬ ‫סבירות‬ ‫עומס:‬ ‫חשיפה/‬ ‫‪Value At Risk‬‬
  21. 21. :‫סיכון‬ = ‫מניעה‬ & ‫גידור‬ ‫כיסוי‬ Alex@Coman.org ‫אתר‬ FAST: Focused-Arena-Strategy Stress Tel:(972)3-510-1768 -22- Copyright  2009 Alex Coman ‫מגר‬ WWW.Coman.Org FAST:Focused-Arena-Strategy
  22. 22. FAST: Focused-Arena-Strategy Copyright  2009 Alex Coman ‫שחקני שחמט מקצוענים בחרו בפתיחות מסוכנות יותר‬ )8% =σ( ‫מול יריבות אטרקטיביות‬ Alex@Coman.org Tel:(972)3-510-1768 -23- WWW.Coman.Org FAST:Focused-Arena-Strategy
  23. 23. FAST: Focused-Arena-Strategy ₪B ,‫הנכסים של דלק נדל"ן‬ ‫דלק נדלן‬ Alex@Coman.org Tel:(972)3-510-1768 -24- Copyright  2009 WWW.Coman.Org Alex Coman FAST:Focused-Arena-Strategy
  24. 24. ‫9002 ‪Copyright ‬‬ ‫דלק נדלן‬ ‫בניינים ובתי מלון: התזרים בגין‬ ‫רכישות כיסה את תשלומי הריבית.‬ ‫‪Alex Coman‬‬ ‫‪FAST: Focused-Arena-Strategy‬‬ ‫היעדר הגנות מטבע: הרכישות‬ ‫בבריטניה בוצעו כשה-£ נסחרה‬ ‫סביב 8₪. מאז נחלשה ה-£‬ ‫בעשרות אחוזים, וגרמה לחברה‬ ‫מחיקות של מאות מיליוני ₪.‬ ‫‪FAST:Focused-Arena-Strategy‬‬ ‫‪WWW.Coman.Org‬‬ ‫-52- 8671-015-3)279(:‪Tel‬‬ ‫‪Alex@Coman.org‬‬
  25. 25. ‫פוזיציה‬ ‫0‬ ‫גדר - ‪Hedge‬‬ ‫כסה-‪Cover‬‬ ‫ניהול סיכונים‬ ‫‪Engage‬‬ ‫מגר‬ ‫‪Crisis‬‬ ‫פוזיציה‬ ‫משופרת ‪Capture‬‬ ‫אתר‬ ‫סבירות‬ ‫:עומס‬ ‫/חשיפה‬ ‫‪Value At Risk‬‬
  26. 26. ‫ספק‬ ‫סחורותחומרי‬ ‫גלם )2‪(Tier‬‬ ‫היצרן לוקח עליו את סיכון‬ ‫המטבע ומשלם לספק ישירות‬ ‫ב-$.‬ ‫תזרים המוצרים מבוצע דרך‬ ‫היצרן באינטגרציה אנכית.‬ ‫גידור פיזי: היצרן נושא במלוא‬ ‫הסיכון.‬ ‫$‬ ‫לקוח‬ ‫סופי‬ ‫$‬ ‫סחורות‬ ‫‪Cash‬‬ ‫ספק עיבוד‬ ‫והרכבה‬ ‫)1‪(Tier‬‬ ‫₪‬ ‫‪Cash‬‬ ‫ייצרן ישראלי‬ ‫)‪(OEM‬‬ ‫תוצרת‬ ‫גמורה‬ ‫אזור מטבע‬ ‫₪‬ ‫$‬ ‫‪Cash‬‬ ‫‪Cash‬‬ ‫אזור מטבע: ₪‬ ‫מכלולים‬ ‫תוצרת‬ ‫גמורה‬ ‫לקוח‬ ‫סופי‬
  27. 27. ‫ישראייר גרמה נזק ישיר של ‪ ₪109M‬למשקיעי ‪IDB‬‬ ‫במהלך המשבר ב-8002 העמיד הפועלים לנוחי דנקנר מסגרת אשראי של‬ ‫‪ $39M‬בערבות חברת גנדן הולדינגס שבשליטת נוחי דנקנר. בנק הפועלים‬ ‫התבקש על ידי ישראייר, אז עדיין בשליטת גנדן, לתת את הסכמתו לכך ש-‬ ‫‪ $9.8M‬מהאשראי ישמשו למימון פעילותה השוטפת של ישראייר שסבלה‬ ‫מהפסדים גדולים, בין היתר בגלל הפעלת הקו לניו יורק.‬ ‫ישראייר צברה הפסד של ‪ $52M‬ב-8002-7002, סבלה מגירעון בהונה העצמ‬ ‫ולא עמדה באמות מידה פיננסיות. ההלוואה הזו אפשרה לישראיר מרווח נשימה‬ ‫נוסף עד שב-9002 הוכנסה ישראייר לחברה הציבורית אי.די.בי במסגרת עסקת‬ ‫בעלי עניין שזכתה לביקורת חריפה בשוק ההון. נוחי דנקנר ושותפיו שוחרר‬ ‫מהערבות שנתנו לפועלים בנוגע לחובות ישראייר.‬
  28. 28. A personal view of HIGH crisis FINANCE the & LOW Trump a risk manager at in Recession Confessions of Sees Act of God a large global Donald whose a news conferencemake sure at the construction did bank Trump at job it was to in September that the firm site for the Trump International not take unnecessary risks Hotel and Tower in Chicago. "IN JANUARY 2007 the world looked almost riskless. At the beginning of that year I gathered my team for an off-site meeting to identify our top 5 risks for the coming 12 months. We were paid to think about the downsides but it was hard to see where the problems would come from. Four years of falling credit spreads, low interest rates, virtually no defaults in our loan portfolio and historically low volatility levels: it was the most benign risk environment we had seen in 20 years. As risk managers we were responsible for approving credit requests and transactions submitted to us by the bankers and traders in the front-line. We also monitored and reported the level of risk across the bank’s portfolio and set limits for overall credit and market-risk positions." Feb 26th 2009
  29. 29. Paulson's concern was withneed a general Paulson didn't even the volatility of the housing market. Was this bubble resilient? Or was housing-market come crashing down? his collapse to make everything poised to money. He needed only the most Pellegrini "purchased enormous databases tracking the historic performance of more than 6M vulnerable of all homeowners to start mortgages“. They crunched the numbers, tinkered defaulting. It logistic functions, and was a classic with logarithms and Mr. Pellegrini scenarios: on vacation in flatlined, took trade. Paulson could asymmetrical his wife if prices justAnguilla. ran different Stopping at an ATM in the hotel lobby to withdraw some homeowners would feel of so insurance on buy she checked the balance of much financial cash, a year's worth their checking account. pressure that itbefore her was in figure she had never On the of subprime loans for $120M – $12B screen would result a losses of 7% of the value of seen before, on an ATM: $45 million, a typical pool of subprime mortgages. If for some fell 5%, itinmost lead to losses as of the would dubious and home prices deposited their joint account. newly high aspart subprime mortgages. high-risk of Mr. Pellegrini's $175M bonus that year. It was 17%.
  30. 30. FAST: Focused-Arena-Strategy Copyright  2009 Alex Coman “Move fast and break things” Zukerberg Alex@Coman.org Tel:(972)3-510-1768 -35- WWW.Coman.Org FAST:Focused-Arena-Strategy
  31. 31. ‫פארטו‬ ‫8002 ‪Copyright ‬‬ ‫‪Alex Coman‬‬ ‫‪ARENA‬‬ ‫‪C‬‬ ‫‪B‬‬ ‫”‪“C‬‬ ‫%05 מהלקוחות‬ ‫%01מההכנסות‬ ‫”‪“B‬‬ ‫%03מהלקוחות‬ ‫%01מההכנסות‬ ‫בדל רמת‬ ‫שירות‬ ‫%05‬ ‫%001‬ ‫‪ARENA‬‬ ‫‪WWW.Coman.Org‬‬ ‫%03‬ ‫מדרג לקוחות‬ ‫”‪“A‬‬ ‫המעטים‬ ‫והחשובים:‬ ‫%02‬ ‫מהלקוחות‬ ‫%08‬ ‫מההכנסות‬ ‫% מכלל ההכנסות‬ ‫%001‬ ‫%09‬ ‫%08‬ ‫%02‬ ‫-63- 8671-015-3)279(:‪Tel‬‬ ‫‪Alex@Coman.org‬‬
  32. 32. ARENA Alex@Coman.org Copyright  2008 Tel:(972)3-510-1768 -37- Alex Coman WWW.Coman.Org ARENA
  33. 33. ARENA Alex@Coman.org Copyright  Insurance2008 Tel:(972)3-510-1768 -38- Alex Coman WWW.Coman.Org ARENA
  34. 34. ARENA Alex@Coman.org Copyright  2008 Tel:(972)3-510-1768 -39- Alex Coman WWW.Coman.Org ARENA
  35. 35. ARENA Alex@Coman.org Copyright  Banking 2008 Tel:(972)3-510-1768 -40- Alex Coman WWW.Coman.Org ARENA
  36. 36. ‫סיכום:‬ ‫1. עקב אכילס: כיסוי סיכונים‬ ‫קיומיים.‬ ‫2. ניהול חכם: להיזהר‬ ‫מעודףחוסר ביטוח.‬ ‫3. ניהול מתוחכם: לבדוק‬ ‫הזדמנויות בשוק:שירות + מחיר‬

×