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Estado de flujo de efectivo

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Capitulo 9, Principios de contabilidad 2015

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Estado de flujo de efectivo

  1. 1. Página 202 Método directo Para compenetrarnos con las transacciones celebradas y distinguir las que originaron o aplicaron efectivo, de aquellas que no lo hicieron, en la redacción de las mismas, y en su registro, a las operaciones realizadas, que son aquellas que generaron efectivo o lo consumieron, es decir, que ocasionaron entradas o salidas de efectivo, las anotaremos de color anaranjado y en cursivas, y las operaciones que no requirieron efectivo, las anotaremos en negro. Alpha y Omega, S.A. inicia operaciones en 1 de enero de 20X1, con los siguientes saldos obtenidos de su balance general al 31 de diciembre de 20X0. 1. Asiento de apertura, según balance inicial Bancos $40.000.000,00 Clientes $25.000.000,00 Almacén $15.000.000,00 Equipo de entrega y reparto $ 5.000.000,00 Gastos de constitución $ 100.000,00 Proveedores $ 17.030.000,00 Acreedores $ 9.820.000,00 ISR por pagar $ 3.300.000,00 PTU por pagar $ 825.000,00 Capital social $ 50.000.000,00 Utilidad neta del ejercicio 20X0 $ 4.125.000,00 Durante el ejercicio celebra las siguientes operaciones: 2. Cancela el saldo de la UNE 20x0 contra las utilidades acumuladas. 3. Compra mercancías por $30,000 000 de contado. 4. Compra mercancías por $20,000 000 a crédito. 5. Vende mercancías de contado en $40,000 000, su costo es de $30,000 000. 6. Vende mercancías a crédito en $20,000 000, su costo es $15,000 000. 7. Sus clientes le pagan $23,200 000. 8. Paga a proveedores $11,600 000.
  2. 2. 9. Paga gastos de venta por $2,000 000 y gastos de administración por $2,000 000. 10. Quedaron pendientes de pago gastos de venta por $500,000, y gastos de administración por $500,000. 11. Paga el ISR por pagar y la PTU por pagar. 12. Compra equipo de entrega y reparto de contado por $500,000 13. Se determina un aumento al capital social por $5,000 000 que es pagado en efectivo. 14. Se recibe un préstamo en efectivo por $2,750 000, firmando un pagaré a 24 meses. 15. Se pagan intereses por $385 000. 16. Se estima de cobro dudoso el 5% del saldo de la cuenta de clientes. 17. Registra la depreciación de equipo de reparto a una tasa del 20% aplicando el 100% a gasto de venta. 18. Registra la amortización de los gastos de constitución a una tasa del 5%, aplicando el total a gastos de administración. 19. Determina la PTU por pagar del ejercicio. Notas: La PTU del ejercicio por pagar importó $786,000.00 En caso de utilidad aplicar el 30% para el ISR. 1 Debe Haber Bancos $ 40.000.000,00 Clientes $ 25.000.000,00 Almacén $ 15.000.000,00 Equipo de entrega y reparto $ 5.000.000,00 Gastos de constitución $ 100.000,00 Proveedores $ 17.030.000,00 Acreedores $ 9.820.000,00 ISR por pagar $ 3.300.000,00 PTU por pagar $ 825.000,00 Capital social $ 50.000.000,00 Utilidad neta del ejercicio 20X0 $ 4.125.000,00
  3. 3. Asiento de apertura. 2 UNE 20x0 $ 4.125.000,00 Utilidades acumuladas $ 4.125.000,00 Cancelación de la UNE 20x0 3 Almacén $ 30.000.000,00 Bancos $ 30.000.000,00 Compras de mercancías de contado. 4 Almacén $ 20.000.000,00 Proveedores $ 20.000.000,00 Compra de mercancías a crédito. 5 Bancos $ 40.000.000,00 Ventas $ 40.000.000,00 Venta de mercancías de contado. 5a Costo de ventas $ 30.000.000,00 Almacén $ 30.000.000,00 Registro del precio de costo del asiento anterior. 6 Clientes $ 20.000.000,00 Ventas $ 20.000.000,00
  4. 4. Venta de mercancías a crédito. 6a Costo de ventas $ 15.000.000,00 Almacén $ 15.000.000,00 Registro del precio de costo del asiento anterior. 7 Bancos $ 23.200.000,00 Clientes $ 23.200.000,00 Cobro a clientes. 8 Proveedores $ 11.600.000,00 Bancos $ 11.600.000,00 Pago a proveedores. 9 Gastos de venta $ 2.000.000,00 Gastos de administración $ 2.000.000,00 Bancos $ 4.000.000,00 Pago de gastos de operación 10 Gastos de venta $ 500.000,00 Gastos de administración $ 500.000,00 Acreedores $ 1.000.000,00 Gastos de operación pendientes de pago. 11
  5. 5. ISR por pagar $ 3.300.000,00 PTU por pagar $ 825.000,00 Bancos $ 4.125.000,00 Pago del ISR PTU. 12 Equipo de entrega y reparto $ 500.000,00 Bancos $ 500.000,00 Compra de equipo de reparto al contado. 13 Bancos $ 5.000.000,00 Capital social $ 5.000.000,00 Incremento al capital social en efectivo. 14 Bancos $ 2.750.000,00 Documentos por pagar a largo plazo $ 2.750.000,00 Obtención de un préstamo en efectivo, a largo plazo. 15 Intereses a cargo $ 385.000,00 Bancos $ 385.000,00 Pago de intereses en efectivo. 16 Gastos de venta $ 1.090.000,00 Estimación para cuentas de cobro dudoso de clientes $ 1.090.000,00
  6. 6. Estimación para cuentas de cobro dudoso del ejercicio. 17 Gastos de venta $ 1.100.000,00 Depreciación acumulada de equipo de reparto $ 1.100.000,00 Depreciación del ejercicio. 18 Gastos de administración $ 5.000,00 Amortización acumulada de gastos de constitución $ 5.000,00 Amortización del ejercicio. 19 Gastos de venta $ 371.000,00 Gastos de administración $ 371.000,00 PTU por pagar $ 742.000,00 Determinación de la PTU por pagar. Asientos de ajuste A Ventas $ 45.000.000,00 Costo de ventas $ 45.000.000,00 Traspaso para determinar la utilidad bruta. B Ventas $ 15.000.000,00 Pérdidas y ganancias $ 15.000.000,00 Traspaso de la utilidad bruta a pérdidas y ganancias
  7. 7. C Pérdidas y ganancias $ 5.061000,00 Gastos de venta $ 5.061.000,00 Traspaso a pérdidas y ganancias para determinar la utilidad de operación. D Pérdidas y ganancias $ 2.876.000,00 Gastos de administración $ 2.876.000,00 Traspaso a pérdidas y ganancias para determinar la utilidad de operación. E Pérdidas y ganancias $ 385.000,00 Intereses a cargo $ 385.000,00 Traspaso a pérdidas y ganancias para determinar la utilidad antes de impuestos. F Pérdidas y ganancias $ 2.003.400,00 ISR por pagar $ 2.003.400,00 Creación del pasivo por el ISR del ejercicio G Pérdidas y ganancias $ 4.674.600,00 Utilidad neta del ejercicio $ 4.674.600,00 Traspaso de la utilidad neta del ejercicio Bancos No. Debe Haber No. Asiento
  8. 8. Asiento 1 $ 40.000.000,00 $ 30.000.000,00 3 5 $ 40.000.000,00 $ 11.600.000,00 8 7 $ 23.200.000,00 $ 4.000.000,00 9 13 $ 5.000.000,00 $ 4.125.000,00 11 14 $ 2.750.000,00 $ 500.000,00 12 $ 385.000,00 15 $ 110.950.000,00 $ 50.610.000,00 $ 60.340.000,00 $ - Clientes No. Asiento Debe Haber No. Asiento 1 $ 25.000.000,00 $ 23.200.000,00 7 6 $ 20.000.000,00 $ 45.000.000,00 $ 23.200.000,00 $ 21.800.000,00 $ - Almacén No. Asiento Debe Haber No. Asiento 1 $ 15.000.000,00 $ 30.000.000,00 5a 3 $ 30.000.000,00 $ 15.000.000,00 6 4 $ 20.000.000,00 $ 65.000.000,00 $ 45.000.000,00
  9. 9. $ 20.000.000,00 $ - Equipo de entrega y reparto No. Asiento Debe Haber No. Asiento 1 $ 5.000.000,00 12 $ 50.000,00 $ .500.000,00 $ - $ .500.000,00 $ - Gastos de constitución No. Asiento Debe Haber No. Asiento 1 $ 100.000,00 $ 100.000,00 $ - $ 100.000,00 $ - Estimación para cuentas de cobro dudoso de clientes No. Asiento Debe Haber No. Asiento $ 1.090.000,00 16 $ - $ 1.090.000,00 $ - $ 1.090.000,00 Depreciación acumulada de equipo de entrega y reparto No. Asiento Debe Haber No. Asiento
  10. 10. $ 1.100.000,00 17 $ - $ 1.100.000,00 $ - $ 1.100.000,00 Amortización acumulada de gastos de constitución No. Asiento Debe Haber No. Asiento $ 5.000,00 18 $ - $ 5.000,00 $ - $ 5.000,00 Proveedores No. Asiento Debe Haber No. Asiento 8 $ 11.600.000,00 $17.030.000,00 1 $ 20.000.000,00 4 $ 11.600.000,00 $ 37.030.000,00 $ - $ 25.430.000,00 Acreedores No. Asiento Debe Haber No. Asiento 1 $9.820.000,00 1 $1.000.000,00 10 $ - $ 10.820.000,00 $ - $ 10.820.000,00 ISR por pagar No. Asiento Debe Haber No. Asiento
  11. 11. 11 $ 3.300.000,00 $ 3.300.000,00 1 $ 2.003.400,00 F $ 3,300,000.00 $ 5.303.400.00 $ - S 2.003.400.00 PTU por pagar No. Asiento Debe Haber No. Asiento 11 $ 825.000,00 $ 825.000,00 1 $ 742.000,00 19 $ 825.000,00 $ 1.567,000.00 $ - $ 742.000.00 Documentos por pagar a largo plazo No. Asiento Debe Haber No. Asiento $ 2.750.000,00 14 $ - $ 2.750.000,00 $ - $ 2.750.000,00 Capital social No. Asiento Debe Haber No. Asiento $ 50.000.000,00 1 $ 5.000.000,00 13 $ - $ 55.000.000,00 $ - $ 55.000.000,00
  12. 12. Utilidad neta del ejercicio 20x1 No. Asiento Debe Haber No. Asiento 2 $ 4.125.000,00 $ 4.125.000,00 1 $ 4.674.600,00 G $ 4.125.000,00 $ 8.799.600.00 $ - $ 4.674.600,00 Utilidades acumuladas No. Asiento Debe Haber No. Asiento $ 4.125.000,00 2 $ - $ 4.125.000,00 $ - $ 4.125.000,00 Ventas No. Asiento Debe Haber No. Asiento A $ 45.000.000,00 $ 40.000.000,00 5 B $ 15.000.000,00 $ 20.000.000,00 6 $ 60.000.000,00 $ 60.000.000,00 $ - $ - Costo de ventas No. Asiento Debe Haber No. Asiento
  13. 13. 5a $ 30.000.000,00 $ 45.000.000,00 A 6 $ 15.000.000,00 $ 45.000.000,00 $ 45.000.000,00 $ - $ - Gastos de venta No. Asiento Debe Haber No. Asiento 9 $ 2.000.000,00 $ 5.061.000,00 C 10 $ 500.000,00 16 $ 1.090.000,00 17 $ 1.100.000,00 19 $ 371.000,00 $ 5.061.000,00 $ 5.061.000,00 $ - $ - Gastos de administración No. Asiento Debe Haber No. Asiento 9 $ 2.000.000,00 $ 2.876.000,00 D 10 $ 500.000,00 18 $ 5.000,00 19 $ 371.000,00 $ 2.876.000,00 $ 2.876.000,00 $ - $ -
  14. 14. Intereses a cargo No. Asiento Debe Haber No. Asiento 15 $ 385.000,00 $ 385.000,00 G $ 385.000,00 $ 385.000,00 $ - $ - Pérdidas y ganancias No. Asiento Debe Haber No. Asiento C $ 5.061.000,00 $ 15.000.000,00 B D $ 2.876.000,00 E $ 385.000,00 F $ 2.003.400,00 G $ 4.674.600,00 $ 15.000.000,00 $ 15.000.000,00 $ - $ - Métodos para determinar y presentar las actividades de operación Método directo Utilizando directamente los registros contables de la entidad, respecto de las partidas que se afectaron por entradas o por salidas de efectivo. Esta presentación nos parece muy adecuada, toda vez que al relacionar cada partida que aparece cargada o abonada en bancos, se relaciona con un origen o una aplicación de efectivo en alguna otra partida, lo cual nos asegura que ciertamente, todos los conceptos que se incluyen en el estado, corresponden a un origen o aplicación de efectivo. Para ello, se consideran todas las cuentas que en el ejercicio aplicaron u originaron flujos de efectivo. Y a continuación se presentan en el estado. Bancos
  15. 15. No. Asiento Debe Haber No. Asiento 1 $ 40.000.000,00 $ 30.000.000,00 3 5 $ 40.000.000,00 $ 11.600.000,00 8 7 $ 23.200.000,00 $ 4.000.000,00 9 13 $ 5.000.000,00 $ 4.125.000,00 11 14 $ 2.750.000,00 $ 500.000,00 12 $ 385.000,00 15 $ 110.950.000,00 $ 50.610.000,00 $ 60.340.000,00 $ - Clientes No. Asiento Debe Haber No. Asiento $ 23.200.000,00 7 Almacén No. Asiento Debe Haber No. Asiento 3 $ 30.000.000,00 Equipo de entrega y reparto No. Asiento Debe Haber No. Asiento 12 $ 500.000,00
  16. 16. Proveedores No. Asiento Debe Haber No. Asiento 8 $ 11.600.000,00 ISR por pagar No. Asiento Debe Haber No. Asiento 11 $ 3.300.000,00 PTU por pagar No. Asiento Debe Haber No. Asiento 11 $ 825.000,00 Documentos por pagar a largo plazo No. Asiento Debe Haber No. Asiento $ 2.750.000,00 14 Capital social No. Asiento Debe Haber No. Asiento $ 5.000.000,00 13 Ventas No. Asiento Debe Haber No. Asiento $ 40.000.000,00 5
  17. 17. Gastos de venta No. Asiento Debe Haber No. Asiento 9 $ 2.000.000,00 Gastos de administración No. Asiento Debe Haber No. Asiento 9 $ 2.000.000,00 Intereses a cargo Debe Haber No. Asiento 15 $ 385.000,00 Alpha y Omega, S.A. Estado de flujos de efectivo al 31 de diciembre de 2012 Actividades de operación Cobros en efectivo a clientes $ 63.200.000,00 Pagos en efectivo a proveedores de bienes y servicios -$ 41.600.000,00 Pago de gastos de operación -$ 4.000.000,00 Pago de impuestos a la utilidad -$ 3.300.000,00 Pago de beneficios a los empleados (PTU) -$ 825.000,00 Flujos netos de efectivo de actividades de operación $ 13.475.000,00 Actividades de inversión Compra de inmuebles, planta y equipo -$ 500.000,00 Flujos netos de efectivo de actividades de inversión -$ 500.000,00
  18. 18. Efectivo excedente para aplicar en actividades de financiamiento $ 12.9 75.000,00 Actividades de financiamiento Cobros por emisión de capital $ 5.000.000,00 Obtención de préstamos a largo plazo $ 2.750.000,00 Pago de intereses -$ 385.000,00 Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento $ 7.365.000,00 Incremento neto de efectivo y equivalentes de efectivo $ 20.340.000,00 Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del periodo $ 40.000.000,00 Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo $ 60.340.000,00 Figura 9. Estado de flujos de efectivo por el método directo, tomando directamente los registros contables. Hagamos las siguientes observaciones: El origen de efectivo por $63,200 000.00, mostrado como cobros en efectivo a los clientes proviene de los asientos 5 y 7. 5 $ 40.000.000,00 7 $ 23.200.000,00 $ 63.200.000,00 La aplicación de efectivo por -$41,600 000.00, presentado como pagos en efectivo a proveedores de bienes y servicios proviene de los asientos 3 y 8. 3 -$ 30.000.000,00 8 -$ 11.600.000,00 -$ 41.600.000,00 La aplicación de efectivo por -$4,000 000.00, mostrado como pago de gastos de operación, provienen del asiento 9. La aplicación de efectivo por -$3,300 000.00, presentada como pago de impuestos a la utilidad, proviene del asiento 11. La aplicación de efectivo por -$825 000.00 presentada como pago de beneficios a los empleados (PTU), corresponde al siento 11. La aplicación de efectivo por -$500 000.00 presentada como compra de inmuebles, planta y equipo, corresponde al siento 12.
  19. 19. El origen de efectivo por $5,000 000.00 mostrada como cobros por emisión de capital, procede del asiento 13. El origen de efectivo por $2,750 000.00 mostrada como obtención de préstamos a largo plazo, procede del asiento 14. La aplicación de efectivo por -$385 000.00 presentada como pago de intereses, corresponde al siento 15. Finalmente, el saldo de la cuenta de bancos coincide con el importe mostrado por el estado de flujos de efectivo, en el renglón efectivo y equivalentes de efectivo al finalizar el periodo por $60,340 000.00. Método indirecto Se presenta en primer lugar la utilidad o pérdida del ejercicio, la cual se ajusta por los efectos de operaciones de periodos anteriores cobradas o pagadas en el periodo actual y, por operaciones del periodo actual de cobro o pago diferido hacia el futuro; así mismo, se ajusta por operaciones que están asociadas con las actividades de inversión y financiamiento La elaboración de este estado requiere la utilización de una hoja de trabajo, en la que en primer lugar comparamos dos balances generales con periodos contables semejantes, en nuestro ejemplo, al 31 de diciembre de 20x1 y 20x2, denominados “Balance inicial” y “Balance final”; de esta comparación, obtendremos aumentos o disminuciones en las cuentas del activo, pasivo, y capital contable, las que se presentan en la columna denominada “Variaciones”. Alpha y Omega, S.A. Estado de resultados del 1 de enero al 31 de diciembre de 20x2 Ventas netas $ 60.000.000,00 Costo de ventas $ 45.000.000,00 Utilidad bruta $ 15.000.000,00 Gastos de operación -$ 7.937.000,00 Gastos de venta -$ 5.061.000,00 Gastos de administración -$ 2.876.000,00 Utilidad de operación $ 7.063.000,00 Resultado integral de financiamiento -$ 385.000,00 Interese a cargo $ 385.000,00
  20. 20. Utilidad antes de impuestos $ 6.678.000,00 ISR $ 2.003.400,00 Utilidad neta del ejercicio $ 4.674.600,00
  21. 21. Alpha y Omega, S.A. Balance general al 31 de diciembre de 20X2 Activo Pasivo Circulante A corto plazo Bancos $ 60.340.000,00 Proveedores $ 25.430.000,00 Clientes $ 21.280.000,00 Acreedores $ 10.820.000,00 Estimación para cuentas de cobro dudoso $ 1.090.000,00 $ 20.710.000,00 ISR por pagar $ 2.003.400,00 Almacén $ 20.000.000,00 $ 101.050.000,00 PTU por pagar $ 742.000,00 $ 38.995.400,00 Propiedades, planta y equipo A largo plazo Equipo de reparto $ 5.500.000,00 Documentos por pagar a largo plazo $ 2.750.000,00 $ 41.745.400,00 Depreciación acumulada $ 1.100.000,00 $ 4.400.000,00 Capital contable Intangibles Capital contribuido Gastos de constitución $ 100.000,00 Capital social $ 55.000.000,00
  22. 22. Amortización acumulada $ 5.000,00 $ 95.000,00 Capital ganado Utilidad neta del ejercicio $ 4.674.600,00 Utilidades acumuladas $ 4.125.000,00 $ 8.799.600,00 Total capital contable $ 63.799.600,00 Total activo $ 105.545.000,00 Total pasivo más capital contable $ 105.545.000,00
  23. 23. Alpha y Omega, S.A. Hoja de trabajo relativa al estado de flujos de efectivo por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 20x1 y 20x2 Concepto Balance inicial 31 Diciembre de 20X1 Balance final 31 Diciembre de 20X2 Variaciones Nombre de las cuentas Deudor Acreedor Deudor Acreedor Aumentos Disminuciones Bancos $40.000.000,00 $ 60.340.000,00 $ 20.340.000,00 $ - Clientes $25.000.000,00 $ 21.800.000,00 $ - $ 3.200.000,00 Almacén $15.000.000,00 $ 20.000.000,00 $ 5.000.000,00 $ - Equipo de reparto $ 5.000.000,00 $ 5.500.000,00 $ 500.000,00 $ - Gastos de constitución $ 100.000,00 $ 100.000,00 $ - $ - Estimación para cuentas de cobro dudoso de clientes $ - $ 1.090.000,00 $ 1.090.000,00 $ - Depreciación acumulada de edificios $ - $ 1.100.000,00 $ 1.100.000,00 $ - Amortización acumulada de gastos de constitución $ - $ 5.000,00 $ 5.000,00 $ -
  24. 24. Proveedores $ 17.030.000,00 $ 25.430.000,00 $ 8.400.000,00 $ - Acreedores $ 9.820.000,00 $ 10.820.000,00 $ 1.000.000,00 $ - ISR por pagar $ 3.300.000,00 $ 2.003.400,00 $ - $ 1.296.600,00 PTU por pagar $ 825.000,00 $ 742.000,00 $ - $ 83.000,00 Documentos por pagar a largo plazo $ - $ 2.750.000,00 $ 2.750.000,00 $ - Capital social $ 50.000.000,00 $ 55.000.000,00 $ 5.000.000,00 $ - Utilidad neta del ejercicio 20x1 $ 4.125.000,00 $ - $ - $ 4.125.000,00 Utilidades acumuladas $ 4.125.000,00 $ 4.125.000,00 $ - Utilidad neta del ejercicio 20X2 $ 4.674.600,00 $ 4.674.600,00 $ - Sumas iguales $85.100.000,00 $ 85.100.000,00 $107.740.000,00 $ 107.740.000,00 Hoja de trabajo, hasta la columna Variaciones.
  25. 25. Respecto de la presentación de las variaciones haremos una precisión, notarán que en todos los casos sin excepción, si la cuenta respectiva experimentó un aumento, nosotros la anotamos precisamente en la columna “Aumentos”, y en caso contrario si disminuyó, la anotamos en la columna “Disminuciones”, este comentario es pertinente, toda vez que en la práctica, se acostumbra anotar los aumentos o disminuciones, bajo la suposición de que tales columnas fueran deudor y acreedor. Tomemos como ejemplo las cuentas de proveedores, acreedores, documentos por pagar a largo plazo, capital social y utilidad neta del ejercicio, las cuales aumentaron de 20X1 a 20X2 y por tal razón, nosotros las anotamos en la columna “Aumentos”; en la práctica usted las verá en la columna “Disminuciones”, considerando que las cuentas de pasivo y capital aumentan abonando. En caso contrario las cuentas ISR por pagar, PTU por pagar y Utilidad neta del ejercicio 20X1, que disminuyeron, nosotros así las consignamos en la columna “Disminuciones”; en la práctica usted las verá en la columna “Aumentos”, considerando que las cuentas de pasivo y capital disminuyen cargando. A continuación analizamos las variaciones para ajustar la utilidad neta del ejercicio 20X2, por aquellas operaciones que no consumieron o generaron flujos de efectivo, las que están asociadas con las actividades de inversión y financiamiento y, por aquellas operaciones del periodo actual de cobro o pago diferido hacia el futuro; para eliminarlas en la hoja de trabajo mediante cargos y abonos a la cuenta utilidad neta del ejercicio, que registraremos en la columna “Eliminaciones”. Una operación que no consumió flujos de efectivo y sin embargo disminuyó la utilidad mediante un cargo a los gastos de venta, es la estimación para cuentas de cobro dudoso de clientes, que en el ejercicio, registramos en el asiento 16 de la siguiente manera. 16 Gastos de venta $ 1.090.000,00 Estimación para cuentas de cobro dudoso de clientes $ 1.090.000,00 Estimación para cuentas de cobro dudoso del ejercicio. Para eliminar el efecto de esta transacción debemos correr el siguiente asiento: 1 Estimación para cuentas de cobro dudoso de clientes $ 1.090.000,00 Utilidad neta del ejercicio $ 1.090.000,00 Eliminación de la estimación para cuentas de cobro dudoso, por no consumir efectivo.
  26. 26. Tengamos presente que la cuenta gastos de venta como tal, no aparece en la hoja de trabajo, sino que estos gastos, ahora forman parte de la utilidad neta del ejercicio, siendo esta la razón por la que el abono se hace en la cuenta de utilidad y no en la de gastos de venta. Dentro de las operaciones relacionadas con actividades de inversión y que tampoco consumieron flujos de efectivo tenemos la depreciación de equipo de reparto y la amortización de gastos de instalación que en el ejercicio registramos con los asientos 17 y 18 de la manera siguiente: 17 Gastos de venta $ 1.100.000,00 Depreciación acumulada de equipo de reparto $ 1.100.000,00 Depreciación del ejercicio. 18 Gastos de administración $ 5.000,00 Amortización acumulada de gastos de constitución $ 5.000,00 Amortización del ejercicio. Para eliminar el efecto de estas transacciones, correremos en la hoja de trabajo los siguientes asientos: 2 Depreciación acumulada de equipo de reparto $ 1.000.000,00 Utilidad neta del ejercicio $ 1.000.000,00 Eliminación de la depreciación acumulada de equipo de reparto, por no consumir efectivo y ser una partida relacionada con actividades de inversión. 3 Amortización acumulada de gastos de constitución $ 5.000,00
  27. 27. Utilidad neta del ejercicio $ 5.000,00 Eliminación de la amortización acumulada de gastos de constitución, por no consumir efectivo y ser una partida relacionada con actividades de inversión. Dentro de las operaciones del periodo actual de pago diferido hacia el futuro tenemos la PTU por pagar registrada en el asiento 19 y el ISR por pagar, en el asiento de ajuste F. 19 Gastos de venta $ 371.000,00 Gastos de administración $ 371.000,00 PTU por pagar $ 742.000,00 Creación de pasivo por la PTU del ejercicio F Pérdidas y ganancias $ 2.003.400,00 ISR por pagar $ 2.003.400,00 Creación del pasivo por el ISR del ejercicio Para eliminarlos, en la columna de eliminaciones registraremos los siguientes asientos. 4 PTU por pagar $ 742.000,00 Utilidad neta del ejercicio $ 742.000,00 Eliminación de la PTU por pagar, por no consumir efectivo y ser una partida de pago diferido hacia el futuro. 5 ISR por pagar $ 2.003.400,00
  28. 28. Utilidad neta del ejercicio $ 2.003.400,00 Eliminación del ISR por pagar, por no consumir efectivo y ser una partida de pago diferido hacia el futuro. A continuación tenemos los intereses a cargo, que durante el ejercicio registramos en el asiento 15. 15 Intereses a cargo $ 385.000,00 Bancos $ 385.000,00 Pago de intereses en efectivo. Notemos que si bien es cierto, esta partida consumió flujos de efectivo, en este momento la eliminamos por ser una transacción relacionada con actividades de financiamiento. Razón por la cual, cuando elaboremos el estado de flujos de efectivo, estos intereses los mostraremos como una aplicación de efectivo dentro del renglón de actividades de financiamiento. El asiento mediante el cual haremos la eliminación a la utilidad neta del ejercicio de estos intereses pagados será: 6 Pago de intereses $ 385.000,00 Utilidad neta del ejercicio $ 385.000,00 Eliminación de la utilidad de los intereses a cargo, para reclasificarlos como una actividad de financiamiento. Otra transacción que no consumió efectivo fueron los gastos de operación pendientes de pago, que en el asiento 10 registramos así: 10 Gastos de venta $ 500.000,00 Gastos de administración $ 500.000,00 Acreedores $ 1.000.000,00 Gastos de operación pendientes de pago.
  29. 29. Para eliminarlos, correremos el siguiente asiento: 10 Acreedores $ 1,0500.000,00 Utilidad neta del ejercicio $ 1.000.000,00 Eliminación por ser una partida sin reflejo en el efectivo. Finalmente, eliminaremos el efecto de operaciones de periodos anteriores, que en este caso, correspondió a la cancelación de la UNE 20X0 contra utilidades acumuladas que en el ejercicio quedó registrada en el asiento 2 2 UNE 20x0 $ 4.125.000,00 Utilidades acumuladas $ 4.125.000,00 Cancelación de la UNE 20x0 Para eliminar dicha transacción, registraremos en la columna de eliminaciones el siguiente asiento: 8 Utilidades acumuladas $ 4.125.000,00 UNE 20X= $ 4.125.000,00 Eliminación por ser una partida sin reflejo en el efectivo. Dentro de la hoja de trabajo, estos asientos quedan registrados como se muestra en la figura. Conviene mencionar que para apreciar de mejor manera estos ajustes, solamente hemos incluido aquellas cuentas que se vieron afectadas por los asientos de ajuste en la columna de eliminaciones, asimismo, hemos ocultado las columnas de los balances iniciales y finales.
  30. 30. Alpha y Omega, S.A. Hoja de trabajo relativa al estado de flujos de efectivo por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 20x1 y 20x2 Concepto Variaciones Eliminaciones Nombre de las cuentas Aumentos Disminuciones Debe Haber Bancos $ 20.340.000,00 $ - Estimación para cuentas de cobro dudoso de clientes $ 1.090.000,00 $ - 1 $ 1.090.000,00 Depreciación acumulada de edificios $ 1.100.000,00 $ - 2 $ 1.100.000,00 Amortización acumulada de gastos de constitución $ 5.000,00 $ - 3 $ 5.000,00 Acreedores $ 1.000.000,00 $ - 7 $ 1.000.000,00 ISR por pagar $ - $ 1.296.600,00 4 $ 2.003.400,00 PTU por pagar $ - $ 83.000,00 5 $ 742.000,00 Utilidad neta del ejercicio 20X1 $ - $ 4.125.000,00 $4.125.000,00 8 Utilidades acumuladas $ 4.125.000,00 $ - 8 $ 4.125.000,00 Pago de intereses 6 $ 385.000,00 Utilidad neta del ejercicio 20X2 $ 4.674.600,00 $ - $1.090.000,00 1 $ - $ - $1.100.000,00 2 $ - $ - $ 5.000,00 3 $ - $ - $ 2.003.400,00 4 $ - $ - $ 742.000,00 5
  31. 31. $ - $ - $ 385.000,00 6 $ - $ - $ 1.000.000,00 7 Sumas iguales $ 10.450.400,00 $10.450.400,00 Hoja de trabajo hasta la columna de eliminaciones. El punto culminante de esta hoja de trabajo es la determinación de las aplicaciones y orígenes de efectivo que motivaron que la cuenta de bancos presente un incremento, es decir, una aplicación de efectivo de $20,340,000.00. Recordemos que los aumentos de activo, las disminuciones de pasivo y las disminuciones de capital aplican efectivo y, que las disminuciones de activo, los aumentos de pasivo y los aumentos de capital originan efectivo, como se muestra en la figura. Aplicaciones de efectivo Orígenes de efectivo Aumentos de activo +A Disminuciones de activo - A Disminuciones de pasivo - P Aumentos de pasivo + P Disminuciones de capital - C Aumentos de capital + C Aplicaciones y orígenes de efectivo. Para obtener las aplicaciones (entradas) y orígenes (salidas) de efectivo, procederemos de la manera siguiente; a los aumentos y disminuciones que aparecen en la columna “Variaciones”, le sumaremos o restaremos, según sea el caso, los ajustes de la columna “Eliminaciones”, teniendo presente que las cuentas de activo son de naturaleza deudora, aumentan cargando y disminuyen abonando, y que las cuentas de pasivo y capital son de naturaleza acreedora, aumentan abonando y disminuyen cargando, y de conformidad con el resultados obtenido, es decir, si se trata de un aumento o disminución del activo, pasivo o capital, los mostraremos en la columna de aplicación u origen, según corresponda. Analicemos cuenta por cuenta: Bancos Tiene un aumento de $20,340,000.00 y no tiene eliminaciones, por tanto, los aumentos de activo aplican efectivo. Clientes Muestra una disminución de $3,200,000.00 y no tiene eliminaciones, por tanto, las diminuciones de activo originan efectivo. Almacén Tuvo un aumento de $5,000,000.00, no tiene eliminaciones, por tanto, los aumentos de activo aplican efectivo. Equipo de reparto.
  32. 32. Muestra un aumento de %500,000.00, no hay eliminaciones, luego, es una aplicación de efectivo, por tratarse de una aumento de activo. Proveedores Es una cuenta de pasivo de naturaleza acreedora que aumentó en $8,400,000.00, no tienen eliminaciones, por tanto los aumentos de pasivo originan efectivo. Acreedores Cuenta de pasivo, de naturaleza acreedora, con un aumento de $1,000.000.00 y una eliminación en el debe, queda eliminada y su saldo en $0.00. ISR por pagar Cuenta de pasivo que muestra una disminución de $1,296,600.00, es decir, un cargo, y una eliminación en el debe por $2,003,400.00, por tanto debemos sumarlos, y como representan disminuciones al pasivo, son una aplicación de efectivo por $3,300,000.00. PTU por pagar Al igual que el ISR por pagar, observamos una disminución de $83,000.00, es decir, un cargo, y una eliminación en el debe por $742,000.00, por tanto debemos sumarlos, y como representan disminuciones al pasivo, son una aplicación de efectivo por $825,000.00. Documentos por pagar a largo plazo Cuenta de pasivo, con aumento de $2,750,000.00, sin eliminaciones, por tanto, los aumentos de pasivo originan efectivo. Capital contable Cuenta de capital con un aumento de $5,000,000.00, sin eliminaciones, luego, los aumentos de capital originan efectivo. Utilidad neta del ejercicio 20X1 Cuenta de capital, que presenta una disminución (cargo) por $4,125,000.00, y en eliminaciones un abono por la misma cantidad, por tanto se elimina y su saldo es $0.00. Utilidades acumuladas Cuenta de capital que presenta un aumento y una eliminación en el debe, por ello, se restan y se elimina, quedando su saldo en $0.00. Pago de intereses Una disminución al capital que se presenta en el debe en la columna de eliminaciones, por tanto, una aplicación de efectivo. Finalmente, la utilidad neta del ejercicio, cuanta de capital de naturaleza acreedora, con un aumento de $4,674,600 y ajustes del 1 al 7 en el haber, es decir, abonos o aumentos, por tanto sumamos el monto de estos ajustes por $6,325,400.00 y como son de naturaleza acreedora, es decir, aumentos al capital los mostramos como origen de efectivo, con ello entendemos la expresión que dice que la utilidad neta del ejercicio es la principal fuente de efectivo de la entidad. La hoja de trabajo que mostramos adelante incluye todas las cuentas. Con los importes contenidos en las columnas aplicaciones y orígenes de la hoja de trabajo, procedemos a elaborar el estado de flujos de efectivo, donde, a la utilidad neta del ejercicio, en este caso, por haber recibido únicamente abonos, le sumaremos los asientos de ajuste 1 a 7 por las partidas
  33. 33. relacionadas con actividades de inversión, como son las depreciaciones por $1,100,000.00 y las amortizaciones por 45,000.00; las partidas relacionadas con actividades de financiamiento como son los intereses pagados por $385,000.00, en seguida las otras partidas sin reflejo en el efectivo como son la estimación para cuentas de cobro dudoso por $ 1,090,000.00, los gastos de operación pendientes de pago por $1,000,000.00, el ISR devengado pendiente de pago por $2,003,400.00 y la PTU por pagar por $742,000.00. Observe que el importe que se muestra como “suma” en el estado, por $11,000,000.00, corresponde al importe que en la cuenta utilidad neta del ejercicio, aparece en la hoja de trabajo. A continuación, a dicha suma, sumaremos los orígenes y restaremos las aplicaciones de efectivo de las cuentas por cobrar a clientes, inventarios, proveedores, ISR y PTU, de la siguiente manera; sumaremos la disminución en cuentas por cobrar en clientes por $3,200,000.00, restaremos el incremento en inventarios por $5,000,000.00, sumamos el incremento en proveedores por $8,400,000.00de, restamos la disminución en impuestos a la utilidad pagados (ISR por pagar) y la disminución por pagos por beneficios a los empleados (PTU por pagar), obteniendo una nueva suma por $2,475,000.00, que sumada a los $11,000,000.00 nos da como resultado los flujos netos de efectivo de actividades de operación por $13,475,000.00. Es importante que observe que este importe es el mismo que obtuvimos cuando elaboramos este estado tomando como base los registros contables. En seguida mostramos las actividades de inversión, en este caso, la aplicación de efectivo por la compra de inmuebles, planta y equipo (equipo de reparto) por -$500,000.00 y totalizamos los flujos netos de efectivo de actividades de inversión, que restados de los flujos netos de efectivo de actividades de operación, nos arroja un importe de $12,975,000.00 que corresponde al efectivo excedente para aplicar en actividades de financiamiento. Luego, mostramos las actividades de financiamiento que en este caso, son, un origen de $5,000,000.00 por aportaciones de socios o emisión de capital, un origen de $2,750,000.00 derivado de la obtención de un préstamo a 24 meses, y una aplicación de -$385,000.00 correspondiente al pago de intereses. Totalizamos los flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento por $7,365,000.00, que sumados al efectivo excedente para aplicar en actividades de financiamiento, da como resultado el incremento neto de efectivo y equivalentes de efectivo, por $20,340,000.00, importe que es el que aparece como incremento en la cuenta de bancos. Finalmente a dicho incremento, le sumamos el saldo inicial de efectivo al inicio del periodo y obtenemos como resultado al efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo.
  34. 34. Alpha y Omega, S.A. Hoja de trabajo relativa al estado de flujos de efectivo, método Indirecto al 31 de diciembre de 20X2 Concepto Balance inicial Balance final Variaciones Eliminaciones Efectivo Nombre de las cuentas Deudor Acreedor Deudor Acreedor Aumentos Disminuciones Debe Haber Aplicaciones Entradas Orígenes Salidas Bancos $40.000.000,00 $ 60.340.000,00 $20.340.000,00 $ - $ 20.340.000,00 $ - Clientes $25.000.000,00 $ 21.800.000,00 $ - $ 3.200.000,00 $ - $ 3.200.000,00 Almacén $15.000.000,00 $ 20.000.000,00 $ 5.000.000,00 $ - $ 5.000.000,00 $ - Equipo de reparto $ 5.000.000,00 $ 5.500.000,00 $ 500.000,00 $ - $ 500.000,00 $ - Gastos de constitución $ 100.000,00 $ 100.000,00 $ - $ - $ - $ - Estimación para cuentas de cobro dudoso de clientes $ - $ 1.090.000,00 $ 1.090.000,00 $ - 1 $ 1.090.000,00 $ - $ - Depreciación acumulada de edificios $ - $ 1.100.000,00 $ 1.100.000,00 $ - 2 $1.100.000,00 $ - $ - Amortización acumulada de gastos de constitución $ - $ 5.000,00 $ 5.000,00 $ - 3 $ 5.000,00 $ - $ - Proveedores $ 17.030.000,00 $ 25.430.000,00 $ 8.400.000,00 $ - $ - $ 8.400.000,00 Acreedores $ 9.820.000,00 $ 10.820.000,00 $ 1.000.000,00 $ - 7 $ 1.000.000,00 $ - $ - ISR por pagar $ 3.300.000,00 $ 2,003,400.00 $ - $ 1.296,600.00 4 $ 2,003,400.00 $ 3.300.000,00 PTU por pagar $ 825.000,00 $ 742.000,00 $ - $ 83.000,00 5 $ 742.000,00 $ 825.000,00 Documentos por pagar a largo plazo $ - $ 2.750.000,00 $ 2.750.000,00 $ - $ - $ 2.750.000,00 Capital social $ 50.000.000,00 $ 55.000.000,00 $ 5.000.000,00 $ - $ - $ 5.000.000,00
  35. 35. Utilidad neta del ejercicio 2008 $ 4.125.000,00 $ - $ - $ 4.125.000,00 $ 4.125.000,00 8 $ - $ - Utilidades acumuladas $ 4.125.000,00 $ 4.125.000,00 $ - 8 $ 4.125.000,00 $ - Pago de intereses 6 $ 385.000,00 $ 385.000,00 Utilidad neta del ejercicio 2009 $ - $ 4.674,600,00 $ 4.674,600.00 $ - $ 1.090.000,00 1 $ 11.000.000,00 $ - $ - $ 1.100.000,00 2 $ - $ - $ 5.000,00 3 $ - $ - $ 1.991.250,00 4 $ - $ - $ 737.500,00 5 $ - $ - $ 385.000,00 6 $ - $ - $ 1.000.000,00 7 Sumas iguales $85.100.000,00 $85.100.000,00 $107,740.000.00 $107,740,000.00 $ 10.478.750,00 $ 10.478.750,00 $ 29.450.000,00 $ 29.450.000,00 Hoja de trabajo relativa al estado de flujos de efectivo.
  36. 36. Alpha y Omega, S.A. Estado de flujos de efectivo "Método Indirecto" al 31 de diciembre de 2010 Actividades de operación Utilidad neta del ejercicio $ 4.674.600,00 Partidas relacionadas con actividades de inversión Depreciaciones $ 1.100.000,00 Amortizaciones $ 5.000,00 Partidas relacionadas con actividades de financiamiento Intereses a cargo $ 385.000,00 Otras partidas sin reflejo en el efectivo Estimación para cuentas de cobro dudoso $ 1.090.000,00 Gastos de operación pendientes de pago $ 1.000.000,00 ISR devengado, pendiente de pago $ 2.003.400,00 PTU devengada, pendiente de pago $ 742.000,00 Suma $ 11.000.000,00 Disminución en cuentas por cobrar y otros $ 3.200.000,00 Incremento inventarios -$ 5.000.000,00 Incremento en proveedores $ 8.400.000,00 Disminución en impuestos a la utilidad pagados (ISR) -$ 3.300.000,00 Disminución por pagos por beneficios a los empleados (PTU) -$ 825.000,00 Suma $ 2.475.000,00 Flujos netos de efectivo de actividades de operación $ 13.475.000,00 Actividades de inversión Compra de inmuebles, planta y equipo -$ 500.000,00 Flujos netos de efectivo de actividades de inversión -$ 500.000,00 Efectivo excedente para aplicar en actividades de financiamiento $ 12.975.000,00 Actividades de financiamiento Cobros por emisión de capital $ 5.000.000,00 Obtención de préstamos a largo plazo $ 2.750.000,00 Pago de intereses -$ 385.000,00 Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento $ 7.365.000,00 Incremento neto de efectivo y equivalentes de efectivo $ 20.340.000,00 Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del periodo $ 40.000.000,00 Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo $ 60.340.000,00 Bancos $ 60.340.000,00 Estado de flujos de efectivo.
  37. 37. ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO. Elaborado por: Jorge Mejía Montoya El estado de flujos de efectivo se puede preparar bajo dos métodos: Directo e Indirecto. El Método Directo consiste básicamente en rehacer el estado de resultados utilizando el sistema de caja, principalmente para determinar el flujo de efectivo en las actividades de operación, financiamiento e inversión. A continuación se presenta los principales conceptos de un estado de flujo de efectivo en su forma más elemental. Flujo de efectivo de las actividades de Operación (+)Cobro a clientes (-) Pagos de sueldos y salarios (-) Pago proveedores (-) Pago gastos de administración y ventas (-) Pago costos de producción o de los productos vendidos (-) Pago impuestos = Efectivo generado en actividades de operación Flujo de efectivo en actividades de inversión (+) Venta de activos fijos (+) Venta de inversiones en acciones o bonos (-) Compra de maquinaria y equipo (-) Compra de Inmuebles = Efectivo generado en actividades de inversión Flujo de efectivo generado en actividades de financiamiento (+) Capitalización mediante emisión de acciones (+) Venta de bonos (-) Pago de obligaciones financieras como créditos bancarios (-) Pago de dividendos = Efectivo generado en actividades de financiación Se suman los tres saldos finales más el saldo del efectivo al inicio del ejercicio y el efectivo final determinado debe coincidir con el saldo de la cuenta de Caja y Bancos. De no ser así, significa que el estado de flujos de efectivo no se realizó correctamente. El Método Indirectos consiste en utilizar el Estado de Resultados del último ejercicio y el Balance General de los dos últimos ejercicios. Flujo de efectivo de las actividades de operación Para determinar el flujo de efectivo en las actividades de operación, partimos de la utilidad que presenta el estado de resultados, le sumamos las partidas que no han significado salida de dinero y le restamos las partidas que no implicaron entrada de efectivo. Al resultado anterior, le restamos el aumento de las cuentas por cobrar, le sumamos la disminución de los inventarios, los aumentos de las cuentas por pagar, y los aumentos de las demás partidas del pasivo correspondientes a las actividades de operación como impuestos, obligaciones laborales, etc.
  38. 38. Flujo de Efectivo de las Actividades de Inversión Las actividades de inversión incluyen la adquisición de instrumentos de deuda o de capital, adquisición de inmuebles, maquinaria y equipo y de otros activos productivos, se obtiene de las variaciones de los saldos en las cuentas del balance que consideran los conceptos enlistados, en el caso de los activos fijos depreciables hay que sumarle la depreciación correspondiente del ejercicio. Flujo de Efectivo de las Actividades de Financiamiento Las actividades de financiamiento incluyen la obtención de recursos de los accionistas y el pago de dividendos en efectivo, los préstamos recibidos y su liquidación y la obtención y pago de otros recursos obtenidos mediante operaciones a corto y largo plazo. Para ilustrar el cálculo y la el análisis del Estado de Flujo de Efectivo, se considera el caso de la Empresa Harinera los Ángeles, S.A. de C.V. quien le solicita a su Banco un crédito nuevo por diez millones de pesos, los cuales desea invertirlos en la adquisición de maquinaria y equipo de transporte, con ese propósito entrega al Banco los Estados Financieros de la empresa de los dos últimos ejercicios, los cuales se muestran abajo. Como se observa en el Estado de Resultados la empresa ha obtenido un margen neto sobre ventas del 7%, lo cual es aceptable; sin embargo, el Banco se cuestiona si la empresa tiene la capacidad de pago necesaria para responder a ese nuevo compromiso. El analista de crédito decide elaborar el Estado de Flujo de Efectivo para determinar los orígenes y aplicaciones del efectivo, decide hacerlo a través del Método Indirecto, el Estado de Flujo de Efectivo se muestra más adelante. ESTADO DE RESULTADOS DE HARINERA LOS ANGELES S.A. DE C.V. EJERCICIO 2011 2012 MONTO % MONTO % MILES MILES VENTAS NETAS 223,861 100% 374,967 100% COSTO DE VENTAS 156,703 70% 266,227 71% UTILIDAD BRUTA 67,158 30% 108,740 29% GTOS DE VTA. Y ADMON. 18,526 8% 28,625 8% DEPRECIACION / AMORT. 12,500 6% 22,600 6% UTILIDAD OPERATIVA 36,132 16% 57,515 15% GASTOS FINANCIEROS 13,998 6% 18,750 5% UT. ANTES DE ISR 22,134 10% 38,765 10% I.S.R. 6,640 3% 11,630 3% UTILIDAD NETA 15,494 7% 27,136 7% BALANCE GENERAL DE HARINERA LOS ANGELES, S.A. DE C.V. EJERCICIO: 2011 2012 ACTIVO MILES % MILES % CAJA, BANCOS Y VAL. REALIZ. 6,378 2% 3,825 1% CLIENTES 58,858 23% 82,088 26% INVENTARIOS 5,469 2% 9,161 3%
  39. 39. TOTAL ACT. CIRCULANTE 70,705 28% 95,074 30% PROPIEDADES, MAQUINARIA Y EQUIPO NETO 185,104 72% 219,406 70% TOTAL ACTIVO FIJO 185,104 72% 219,406 70% 0% TOTAL ACTIVO 255,809 100% 314,480 100% PASIVO PROVEEDORES 48,452 19% 58,785 19% ACREEDORES DIVERSOS 3,765 1% 5,806 2% TOTAL PASIVO C.P. 52,217 20% 64,591 21% CREDITOS BANCARIOS A LARGO PLAZO 70,102 27% 89,263 28% TOTAL PASIVO L.P. 70,102 27% 89,263 28% TOTAL PASIVO 122,319 48% 153,854 49% CAPITAL CONTABLE CAPITAL SOCIAL 58,765 23% 58,765 19% UTILIDADES RETENIDAS 59,231 23% 74,725 24% UTILIDAD DEL EJERCICIO 15,494 6% 27,136 9% TOTAL CAP. CONTABLE 133,490 52% 160,626 51% TOTAL PASIVO+CAP. CONT 255,809 100% 314,480 100% ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO HARINERA LOS ANGELES, S.A. DE C.V. EJERCICIO 2012 MILES UTILIDAD NETA 27,136 DEPRECIACION / AMORTIZACION 22,600 FLUJO BRUTO 49,736 VARIACION CLIENTES -23,230 VARIACION INVENTARIOS -3,692 VARIACION PROVEEDORES 10,333 INVERSION EN CAPITAL DE TRABAJO 16,589 FLUJO DE OPERACION 33,147 VARIACION DEUDA A LARGO PLAZO 19,161 VARIACION ACREEDORES DIVERSOS 2,041 FLUJO DE FINANCIAMIENTO 21,202 VARIACION NETA EN PROPIEDADES, MAQUINARIA Y EQUIPO -56,902 FLUJO DE INVERSIÓN -56,902 AUMENTO O DISMINUCION EN CAJA -2,553
  40. 40. AUMENTO (DISMINUCION) EN CAJA (BALANCE) -2,553 Analizando el Flujo de Efectivo, se observa que la empresa fue capaz de generar un flujo de efectivo de sus actividades de operación, a pesar de haber realizado una inversión de capital de trabajo por 16 millones 589 mil pesos, esto debido a sus altas utilidades netas. En cuanto al flujo de efectivo de las actividades de inversión se observa que se adquirió un monto por 56 millones 902 mil pesos en maquinaria y equipo, lo que hizo posible el aumento de sus ventas en un 67.7%. Para financiar sus inversiones, observamos que el Flujo de Efectivo de sus actividades de financiamiento, que fue de 21 millones 202 mil pesos, cubrieron el 37.2 % de la inversión realizada y el resto fue cubierto por el flujo de efectivo de operación y una parte por el efectivo con que contaba la empresa al inicio del ejercicio. De acuerdo al análisis del Estado del Flujo de Efectivo, se puede concluir que la empresa si sería capaz de cubrir el nuevo compromiso del pago de los 10 millones de pesos del nuevo crédito; siempre y cuando no realice mayores inversiones. Hay que tomar en cuenta que el Estado del Flujo de Efectivo es una herramienta del análisis financiero, pero para el caso que nos ocupa se recomienda realizar proyecciones financieras de al menos por el período del plazo del crédito, incluyendo el Estado del Flujo de Efectivo Proyectado, incluyendo además el análisis de las todas las C´s del Crédito: Conducta, Capacidad de Endeudamiento, Capacidad de Pago, Condiciones Económicas y Colateral.

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