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OverviewThe Nation’s Energy Needs and Economic Recovery   Economic downturn has suppressed demand                         ...
Competitive Power Ventures (“CPV”)   p                       (     )  Background and Strategy      CPV is a leading North ...
Status of North American Power Markets Low Electric Demand    Load growth throughout the United States in     recent years...
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The Next Wave of New Generation  With the potential retirement of significant generation capacity, natural gas  generation...
Issues Impeding the Next Wave of New Generation         p    g  Capacity Market Structure – ISO‐NE, PJM, New York, ERCOT  ...
Financing Challenges in Today’s Market        g        g          y  Traditional Financing Structures Are Being Challenged...
Balancing the Issues        g  Energy Market Dynamics Indicate a Need for New Generation      Shrinking generation supply ...
Looking Forward      gWhat do we do?      Continue on the Current Path – Status Quo           Supply continues to shrink  ...
To Continue the Discussion:                             Steve Remillard                             Steve Remillard       ...
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Striking the Balance between Policy and Development of New Generation in Today’s Market - Steve Remillard, Competitive Power Ventures, Inc.


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Steve Remillard, Competitive Power Ventures, Inc. - Speaker at the marcus evans Generation Summit held in Dallas, TX, February 25-26, 2013, delivered his presentation entitled Striking the Balance between Policy and Development of New Generation in Today’s Market

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Striking the Balance between Policy and Development of New Generation in Today’s Market - Steve Remillard, Competitive Power Ventures, Inc.

  1. 1. Developing New Generation in Today’s Market D l i N G i i T d ’ M k “Opportunity and Challenges” Marcus Evans 10th Annual Generation Summit Presented by: Steven Remillard Vice President Competitive Power VenturesS I LV E R S P R I N G | BRAINTREE | SAN FRANCISCO | TORONTO
  2. 2. OverviewThe Nation’s Energy Needs and Economic Recovery Economic downturn has suppressed demand pp Historically, when economy rebounds, demand increases steeplyCurrent Market Conditions Creating Opportunity & Challenges Opportunity Drivers pp y • Current energy market dynamics • Environmental policy impacts • Reliability • The next wave of generation Th f i The Challenges • Regional market policies impeding  new generation • Regulatory uncertainty & risks • Long term revenue to support financing • Financeability Clean Power – Energizing North America
  3. 3. Competitive Power Ventures (“CPV”) p ( ) Background and Strategy CPV is a leading North American electric power generation  development (renewable and natural gas‐fired) and asset  d l t( bl d t l fi d) d t management company headquartered in Silver Spring,  Maryland, with offices in Braintree, Massachusetts;  San Francisco, California; and Toronto, Canada CPV has concentrated on a clean energy strategy utilizing  CPV has concentrated on a clean energy strategy utilizing wind‐powered and high efficiency natural gas generation to  meet growing demand in high load areas CPV is owned by: CPV management, Warburg Pincus and  several individual investors Experience CPV has significant power plant development, financing, construction,  and asset management experience. fp f p p p g , CPV and its team of professionals are established power plant developers and managers, with  experience in developing, acquiring, financing or selling more than 20,000 MW of power generation  assets.   Currently 85 employees led by 11 seasoned professionals with, on average, 20+ years of industry  experience  Transactional experience – acquired and monetized  over $10 Billion in power generation assets Clean Power – Energizing North America
  4. 4. Status of North American Power Markets Low Electric Demand Load growth throughout the United States in  recent years has been anemic with  compounded annual growth rates less than  2% Low demand drivers: • Economic recession • Energy efficiency programs Some exceptions include: • ERCOT  with a compound annual  growth forecast of 2.32% • MRO‐MAPP with a compounded MRO MAPP  with a compounded  annual growth of 2.09% Clean Power – Energizing North America
  5. 5. Status of North American Power and Energy Markets gy Low Natural Gas Prices & Abundant Supply  Increased economic pressure on older and  less  efficient generation • Shale gas reserves have been a game changer • Natural gas  generation now dispatched ahead of coal  generation Price Stability ‐ Ab d P i S bili Abundant supply has mitigated gas  l h ii d price volatility Decreases in spot and forward natural gas prices in  combination with low demand for electricity have  caused energy margins to decrease for generators d i t d f t Natural gas provides a cost effective environmental  alternative to nation’s fleet of older, dirtier and less  efficient generation • Evolving environmental regulations could result in  E l i i t l l ti ld lt i 50+ GW of coal generation retirements before 2020  with the largest potential share occurring in the SERC  and RFC regions of NERC Source: The Brattle Group, “Potential Coal Plant Retirements: 2012  Update”, October 2012 Clean Power – Energizing North America
  6. 6. Challenges Facing Coal & Older Less Efficient Generation  g g Stricter Environmental Regulations Evolving or approved environmental regulations  include: • National Ambient Air Quality Standards  • Greenhouse Gas (“GHG”) Regulations‐ GHG Tailoring  Rule • Cross‐State Air Pollution Rule (“CSAPR”) Mercury and  Air Toxics Standards (“MATS”) • Section 316(b) ‐ Significant ramifications for existing  once‐through cooling as well as surface water intakes  • Coal Combustion Residuals (“CCR”) DOE study released in November 2012 predicts • New coal plant construction will effectively be put on  hold until 2040 due to evolving environmental  regulations and low natural gas prices Economics Increased environmental compliance cost coupled  with low natural gas prices will make older, less  with low natural gas prices will make older less efficient coal facilities less competitive Retirement “….by 2030 about 90% of the lost coal‐fired  DOE studies indicate construction of coal plants will  not be cost effective until 2040 capacity would be replaced by natural gas..” DOE Clean Power – Energizing North America
  7. 7. Challenges Facing Renewables Energy Projects g g gy j Expiration of Production Tax Credits (“PTCs”) The “Boom‐Bust” Cycle • Renewable generation has experienced sharp declines  following the expiration of the PTC, the “Boom‐Bust”  cycle PTC Extended 1 More Year • Based on history, we can expect a significant decline in  Based on history, we can expect a significant decline in renewable generation following the PTC expiration in  2013 Existing Renewable Generation is Exceeding  National Goals Current renewable generation exceeds the nation’s  renewable generation  targets • Some states (IA, TX, WA and OR) are drivers in achieving  national targets Saturation of Renewable Energy Credits (“RECs”) in  key markets are suppressing pricing and need  for  RECs Regulatory uncertainty due to changing RPS policy g y y g g p y Clean Power – Energizing North America
  8. 8. Challenges Facing New Nuclear Generation  g g New Nuclear Generation Is Not Likely Option For the Future  Safety   • The Fukushima Daiichi nuclear power plant earthquake  The Fukushima Daiichi nuclear power plant earthquake catastrophe in March 2011 has raised new questions about the  safety of nuclear power, especially in light of all the recent  natural disasters Construction Cost Uncertainty • Significant costs overruns for recent nuclear projects jeopardize  viability of developing future nuclear generation ‐ Cost overruns are largely driven the changing regulatory environment and long construction periods  • U.S. Energy Department loan guarantees for the construction of two nuclear reactors in Georgia still  require the approval of Congress  the ability to finance future nuclear projects remains uncertain require the approval of Congress – the ability to finance future nuclear projects remains uncertain Environmental  • Long‐term storage of nuclear waste has proven politically difficult in some cases because of  environmental concerns as evidenced by the previous protracted discussions surrounding Yucca  Mountain Safer, More Economical and Environmentally Responsive Alternatives Exist • Natural gas generation is an environmental  clean alternative and safer alternative • Supplies of natural gas are abundant and prices are projected to remain low which make natural gas  generation very economical long‐term • Natural gas generation provides more operational flexibility N l i id i l fl ibili • Natural gas generation construction costs are more certain and therefore more financeable Clean Power – Energizing North America
  9. 9. The Next Wave of New Generation  With the potential retirement of significant generation capacity, natural gas  generation is the logical replacement technology Manageable development and construction periods  (4‐5 years) • New gas fired generation can be developed and constructed to replace the nation’s fleet  of old, dirty and uneconomic generation Increasing combustion turbine efficiencies i b i bi ffi i i • Improved turbine efficiencies provide cleaner and more economical generation Lower emissions (NOx and CO2) Improved operational flexibility I d i l fl ibili • Daily startup and cycling capabilities • Faster startup times and ramp rates • Improved turn down capabilities while Improved turn‐down capabilities while  still maintaining emissions compliance • Fuel flexibility  Higher availability and reliability Clean Power – Energizing North America
  10. 10. Issues Impeding the Next Wave of New Generation p g Capacity Market Structure – ISO‐NE, PJM, New York, ERCOT  Some type of revenue surety is needed to facilitate financing of new generation yp f y f f g f g Constant changing rules capacity markets present challenges for new generation • ISO‐NE – Recent FERC approval of major capacity market rule revisions and “pay for  performance” concept advanced by ISO NE • PJM P PJM – Proposed modifications to the Minimum Offer Price Rule (“MOPR”) are pending  d difi ti t th Mi i Off P i R l (“MOPR”) di before FERC • New York – Revised “In City Mitigation” rules coupled with reversal of previously granted  exemption  for Astoria II • ERCOT – Will a capacity market construct designed to resolve resource adequacy  CO ill i k d i d l d concerns be enough to incent the new generation State Procurement Processes Challenged at the Federal Level  – MD and  NJ States continue to explore the best way to address reliability concerns and overall  policy objectives (environmental and economic) Clean Power – Energizing North America
  11. 11. Financing Challenges in Today’s Market g g y Traditional Financing Structures Are Being Challenged Merchant financing is limited/rare in today s market Merchant financing is limited/rare in today’s market Capacity markets in most ISO markets are not forward looking  enough to incent development or of sufficient term to support financing Some markets do not provide a forward looking capacity price indicator  Some markets do not provide a forward looking capacity price indicator – NY Development of new generation is a multi‐year process Capacity prices 6 or 12 months out are not enough of an indication of what capacity prices will be when new  generation enters the market While other markets may provide a forward looking capacity price, the term may not be sufficient to  While other markets may provide a forward looking capacity price the term may not be sufficient to support financing – PJM, ISO NE While capacity prices 3 years forward is a helpful indicator for development, surety of 1 ‐ year term on revenue  of future prices to Development of new generation is a multi‐year process Regulatory “Out” Risk Allocation of regulatory uncertainties to new generation will continue to impede  development/construction Clean Power – Energizing North America
  12. 12. Balancing the Issues g Energy Market Dynamics Indicate a Need for New Generation Shrinking generation supply due to retirements resulting from  gg pp y gf economic and environmental pressure Reserve Margins will be eroded without replacement generation Reliability will become an increasingly more significant factor Wildcard: What if there is an economic recovery? How Will We Develop and Build New Generation? Current energy markets present significant barriers for developers • Market signals are not aligned with capital markets • Current prices do not support new build without a long term contract suitable for financing Need long‐term financial arrangements to facilitate financing of new generation • State sponsored contracts State sponsored contracts State Sponsored Contracts, Existing Generators and Market Design State sponsored contracting to facilitate new builds impacts on the existing markets • Capacity prices reduce Capacity prices reduce – “‐” Impacts existing generators Clean Power – Energizing North America
  13. 13. Looking Forward gWhat do we do? Continue on the Current Path – Status Quo Supply continues to shrink  without  Supply continues to shrink without replacement generation • Result: Jeopardize reliability Continue to dis‐incent long‐term contracts • Result: No financing – No new builds Shrinking reserve margins, minimal forward looking price signals and lack of long‐term stable revenue surety • Result: No new builds – What if there is an economic recovery? Or,Or Market Adaptations Alignment of energy and capital markets Bifurcated Capacity Markets  f p y A Role for States in Getting New Generation Built Maryland, New Jersey, Connecticut and New York have all stepped in to encourage new generation  procurement where the markets have failed.  How will ISOs/FERC stymie or encourage further state involvement? Clean Power – Energizing North America
  14. 14. To Continue the Discussion: Steve Remillard Steve Remillard Vice President  Competitive Power Ventures 50 Braintree Hill Office Park,  Suite 300 Braintree, MA 02184 Braintree, MA 02184 781‐848‐0253 Clean Power – Energizing North America