Octavio Barros 120307

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Octavio Barros 120307

  1. 1. Contribuição para o debate sobre apresentação do Conselheiro Octavio de Barros DEPECON 12/03/2007 1 1
  2. 2. Sumário (1) Indústria de Transformação e crescimento econômico (2) Indústria de Transformação e ambiente hostil (3) Indústria de Transformação: Transição empobrecedora 2 2
  3. 3. (1) Indústria de Transformação e crescimento econômico Para países de grandes dimensões populacionais, a dinâmica do crescimento econômico é dada pelo crescimento da indústria de transformação. 3 3
  4. 4. Exemplos de países 4 4
  5. 5. Maior crescimento do PIB per capita coincide com crescimento da indústria de transformação Participação dos Setores no PIB e o PIB per capita da Tailândia 60 9000 8000 50 7000 ( US$ Constante de 2000) PIB per capita, PPP 40 6000 em % do PIB 5000 30 4000 20 3000 2000 10 1000 0 0 1960 1962 1964 1966 1968 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 PIB Agricultura PIB Ind. Transformação PIB Serviços PIB Indústria PIB per capita Fonte: Banco Mundial Elaboração: FIESP 5 5
  6. 6. Maior crescimento do PIB per capita coincide com crescimento da indústria de transformação Participação dos Setores no PIB e o PIB per capita da Indonésia 60 4000 3500 50 ( US$ Constante de 2000) 3000 PIB per capita, PPP 40 2500 em % do PIB 30 2000 1500 20 1000 10 500 0 0 1960 1962 1964 1966 1968 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 PIB Agricultura PIB Ind. Transformação PIB Serviços PIB Indústria PIB per capita Fonte: Banco Mundial Elaboração: FIESP 6 6
  7. 7. Maior crescimento do PIB per capita coincide com crescimento da indústria de transformação Participação dos Setores no PIB e o PIB per capita da Malásia 60 12000 50 10000 ( US$ Constante de 2000) PIB per capita, PPP 40 8000 em % do PIB 30 6000 20 4000 10 2000 0 0 1960 1962 1964 1966 1968 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 PIB Agricultura PIB Ind. Transformação PIB Serviços PIB Indústria PIB per capita Fonte: Banco Mundial Elaboração: FIESP 7 7
  8. 8. Maior crescimento do PIB per capita coincide com crescimento da indústria de transformação Participação dos Setores no PIB e o PIB per capita da Coréia do Sul 70 25000 60 20000 ( US$ Constante de 2000) 50 PIB per capita, PPP em % do PIB 15000 40 30 10000 20 5000 10 0 0 1960 1962 1964 1966 1968 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 PIB Agricultura PIB Ind. Transformação PIB Serviços PIB Indústria PIB per capita Fonte: Banco Mundial Elaboração: FIESP 8 8
  9. 9. Maior crescimento do PIB per capita coincide com crescimento da indústria de transformação Participação dos Setores no PIB da Irlanda 60 40000 35000 50 ( US$ Constante de 2000) 30000 PIB per capita, PPP 40 25000 em % do PIB 30 20000 15000 20 10000 10 5000 0 0 1960 1962 1964 1966 1968 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 PIB Agricultura PIB Ind. Transformação PIB Serviços PIB Indústria PIB per capita Fonte: Banco Mundial Elaboração: FIESP 9 9
  10. 10. Serviços não é capaz de dinamizar a economia e acelerar crescimento do PIB per capita Participação dos Setores no PIB e o PIB per capita do México 80 10000 9000 70 8000 ( US$ Constante de 2000) 60 7000 PIB per capita, PPP 50 em % do PIB 6000 40 5000 4000 30 3000 20 2000 10 1000 0 0 1960 1962 1964 1966 1968 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 PIB Agricultura PIB Ind. Transformação PIB Serviços PIB Indústria PIB per capita Fonte: Banco Mundial Elaboração: FIESP 1010
  11. 11. Serviços não é capaz de dinamizar a economia e acelerar crescimento do PIB per capita Participação dos Setores no PIB e o PIB per capita do Brasil 70 9000 8000 60 7000 ( US$ Constante de 2000) 50 PIB per capita, PPP 6000 em % do PIB 40 5000 30 4000 3000 20 2000 10 1000 0 0 1960 1962 1964 1966 1968 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 PIB Agricultura PIB Ind. Transformação PIB Serviços PIB Indústria PIB per capita Fonte: IBGE. Elaboração: FIESP 1111
  12. 12. Exceção: crescimento do PIB per capita puxado pelo setor de serviços Participação dos Setores no PIB e o PIB per capita da Índia 60 3500 3000 50 ( US$ Constante de 2000) 2500 PIB per capita, PPP 40 em % do PIB 2000 30 1500 20 1000 10 500 0 0 1960 1962 1964 1966 1968 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 PIB Agricultura PIB Ind. Transformação PIB Serviços PIB Indústria PIB per capita Fonte: Banco Mundial Elaboração: FIESP 1212
  13. 13. Dinamismo dos Setores e Crescimento do PIB 1313
  14. 14. Para cada 1,14% de crescimento do setor de serviços a economia cresce 1% Taxa de Crescimento dos Serviços vs. Taxa de Crescimento do PIB (1975 – 2005) 14 Crescimento médio do PIB de Serviços 12 China 10 Malasia (1975 - 2005) Indonésia 8 Cingapura África do Sul Japão Índia 6 Austrália Coréia do Sul Brasil Tailândia Colômbia 4 Alemanha Polônia Chile México y = 0,8762x + 0,2707 2 Hungria Argentina R2 = 0,7485 Nova Zelândia 0 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Crescimento médio do PIB (1975 - 2005) Fonte: Banco Mundial Elaboração: FIESP 1414
  15. 15. Para cada 0,89% de crescimento da indústria geral a economia cresce 1% Taxa de Crescimento da Indústria vs. Taxa de Crescimento do PIB (1975 – 2005) 14 Crescimento médio do PIB da Indústria 12 Malasia China 10 Cingapura (1975 - 2005) Coréia do Sul 8 Tailândia Indonésia Índia 6 Canadá México Chile 4 Japão Colômbia África do Sul Brasil y = 1,1224x - 1,473 Polônia R2 = 0,532 2 Nova Zelândia Argentina Austrália Alemanha 0 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Crescimento médio do PIB (1975 - 2005) Fonte: Banco Mundial Elaboração: FIESP 1515
  16. 16. Para cada 0,66% de crescimento da indústria de transformação a economia cresce 1% Taxa de Crescimento da Ind. Transformação vs. Taxa de Crescimento do PIB (1975 – 2005) 14 Crescimento médio do PIB da Indústria de Cingapura Malasia 12 Indonésia Transformação (1975 - 2005) Coréia do Sul China 10 Polônia Tailândia Chile 8 Argentina Canadá Índia 6 Japão África do Sul México 4 Colômbia Nova Zelândia Austrália y = 1.5073x - 0.6546 2 Alemanha R2 = 0.8375 Brasil 0 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Crescimento médio do PIB (1975 - 2005) Fonte: Banco Mundial Elaboração: FIESP 1616
  17. 17. O crescimento de 0,8% na ind. de transformação carrega crescimento de 1% nos Serviços. Taxa de Crescimento da Indústria vs. Taxa de Crescimento de Serviços (1975 – 2005) 16 Crescimento médio do PIB da Indústria de 14 Cingapura Transformação (1975 - 2005) Malásia 12 Coréia do Sul China Indonésia 10 Chile Polônia Tailândia 8 Argentina Hungria Colômbia y = 1.3254x + 0.1201 6 Austrália México Índia R2 = 0.7075 Nova Zelàndia 4 Alemanha Austrália 2 Brasil Espanha 0 0 2 4 6 8 10 12 14 16 Crescimento médio do PIB de Serviços (1975 - 2005)) Fonte: Banco Mundial Elaboração: FIESP 1717
  18. 18. O que vale para o mundo, vale também para o Brasil, de forma mais acentuada Crescimento dos Setores para o aumento de 1% do PIB Setores Mundo (%) Brasil (%) Indústria Geral 0,89 0,74 Indústria Transformação 0,66 0,72 Serviços 1,14 1,10 Fonte: FIESP 1818
  19. 19. (2) Indústria de Transformação e ambiente hostil Indústria alavanca maior crescimento nos países em geral e no Brasil em particular. O bom desempenho da Indústria de Transformação requer ambiente favorável, especialmente juros e câmbio competitivos 1919
  20. 20. Taxa de juros reais ao tomador final no Brasil não se compara a nenhum outro país Taxa de juros em % ao ano 50 Círculo = 1975 - 1988 Triangulo = 1989 -2006 40 Taxa de Juros Reais médio (%) 30 20 Argentina, 10 Colômbia e Europa Chile EUA + Ásia 0 Canadá Brasil -10 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 4,5 Var % médio do PIB per capita (%a.a.) Fonte: Banco Mundial - Elaboração: Fiesp 2020
  21. 21. Câmbio valoriza, inibe a produção doméstica, incentiva a importação e reduz o crescimento econômico Fonte: IBGE e MCM Consultores. 2121
  22. 22. Câmbio real da Coréia observou desvalorização e estimulou crescimento econômico Coréia 14.00 50 12.00 45 10.00 % ao ano de crescimento do PIB 40 Número ìndice 1966 = 100 8.00 35 6.00 30 4.00 25 2.00 20 0.00 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 15 -2.00 -4.00 10 -6.00 5 -8.00 0 Crescimento econômico Câmbio Real Fonte: Banco Mundial - Elaboração: Fiesp 2222
  23. 23. Câmbio real da Malásia observou desvalorização e estimulou crescimento econômico Malásia 11,00 160 140 9,00 120 % ao ano de crescimento do PIB 7,00 Número Índice 1995 = 100 100 5,00 80 3,00 60 1,00 40 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 -1,00 20 Queda de 7,3% -3,00 0 Crescimento Econômico Câmbio Real Fonte: Banco Mundial - Elaboração: Fiesp 2323
  24. 24. Câmbio real chinês observou forte desvalorização e estimulou crescimento econômico China 16,00 400 14,00 350 % ao ano de crescimento do PIB 12,00 300 Número Índice 1995 = 100 10,00 250 8,00 200 6,00 150 4,00 100 2,00 50 0,00 0 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 Crescimento Econômico Câmbio Real Fonte: Banco Mundial - Elaboração: Fiesp 2424
  25. 25. Câmbio real chileno observou forte desvalorização e estimulou crescimento econômico Chile 13,00 250 11,00 200 9,00 % ao ano de crescimento do PIB Número Índice 1995 = 100 7,00 150 5,00 3,00 100 1,00 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 -1,00 50 -3,00 Queda de 10,3% -5,00 0 Crescimento Econômico Câmbio Real Fonte: Banco Mundial - Elaboração: Fiesp 2525
  26. 26. Câmbio real no Brasil: desvalorizado nos anos 80, valorizado nos 90 e alta volatilidade nos últimos anos Brasil 10.00 120 8.00 100 % ao ano de crescimento do PIB 6.00 Número ìndice 1995 = 100 80 4.00 2.00 60 0.00 40 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 -2.00 20 -4.00 -6.00 0 Crescimento Econômico Câmbio Real Fonte: Banco Central. Elaboração: FIESP 2626
  27. 27. Em um conjunto de variáveis, o desequilíbrio de uma delas implica no desequilíbrio de outra(s) variável(is). •A taxa de juros do Brasil, a maior do mundo, está fora de equilíbrio •O crescimento do Brasil, muito abaixo dos demais países, está fora do equilíbrio •O câmbio, por resultado, está fora do equilíbrio 2727
  28. 28. Taxa de juros reais ao tomador final no Brasil não se compara a nenhum outro país Taxa de juros em % ao ano 50 Taxa de juros Reais em 2006 (% a.a.) Brasil 40 30 20 Alemanha Colômbia França Chile Nova Malásia 10 Índia Cingapura Coréia do Sul China África do Sul Noruega Tailândia 0 México Irlanda Argentina Japão Indonésia -10 -1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Crescimento médio do PIB per capita (1975 - 2005) Fonte: Banco Mundial Elaboração: FIESP 2828
  29. 29. Após 2003, convergência da taxa Selic para nível “neutro de arbitragem” tem sido muito lenta Taxa Selic e Taxa Selic Neutra de Arbitragem (% ao ano) 45,0 40,0 Câmbio Flutuante 35,0 30,0 Em % ao ano 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0 jan/98 jan/99 jan/00 jan/01 jan/02 jan/03 jan/04 jan/05 jan/06 jan/07 jul/98 jul/99 jul/00 jul/01 jul/02 jul/03 jul/04 jul/05 jul/06 Taxa Referencial SELIC Selic Neutra / Arbitragem Fonte: Banco Central, IBGE, FED e JP Morgan. Elaboração: FIESP. 2929
  30. 30. Brasil não participa do atual dinamismo econômico mundial Crescimento Econômico em 2006 12% 10,7% 10% 8% 7,3% Em % 6% 5,1% 4% 3,1% 2,9% 2% 0% RIC Emergentes Desenvolvidos Mundo Brasil Fonte: FMI e IBGE. Elaboração: FIESP. 3030
  31. 31. Câmbio atual se encontra 20% abaixo da média histórica Câmbio Real (Cesta de 17 moedas) - expresso em R$ / US$ 4,5 4,0 Média: 2,61 R$ / US$ 3,5 3,0 R$ / US$ 2,5 2,0 2,10 1,5 1,0 0,5 jan/80 jan/82 jan/84 jan/86 jan/88 jan/90 jan/92 jan/94 jan/96 jan/98 jan/00 jan/02 jan/04 jan/06 Fonte: Banco Central e MCM. Elaboração: FIESP. 3131
  32. 32. Desempenho das exportações condenava o Brasil a forte valorização cambial? Outros países exportadores de bens primários tiveram forte crescimento das exportações sem grande valorização cambial 3232
  33. 33. Austrália se beneficia com ascensão das commodities e câmbio pouco apreciou Austrália 150 110 102,2 120 100,0 Índice de câmbio 2003 = 100 100 94,8 Em US$ Bilhão 90 90 + 16% 60 + 23% 123 + 21% 106 86 72 80 30 0 70 2003 2004 2005 2006 Exportações Câmbio (Índice 2003 = 100) Fonte: WTO, FMI. Elaboração: FIESP. 3333
  34. 34. Canadá é grande exportador de commodities e câmbio apreciou cerca de 10% em 4 anos Canadá 500 110 400 100,0 Índice de câmbio 2003 = 100 100 Em US$ Bilhão 300 90,2 90 200 + 8% 389 + 14% 359 + 16% 317 273 80 100 0 70 2003 2004 2005 2006 Exportações Câmbio (Índice 2003 = 100) Fonte: WTO, FMI. Elaboração: FIESP. 3434

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