Skripsi

2,406 views

Published on

0 Comments
3 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

No Downloads
Views
Total views
2,406
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
2
Actions
Shares
0
Downloads
108
Comments
0
Likes
3
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Skripsi

  1. 1. OLEH : KURNIYATI EC1C001005
  2. 2. 1.1 Latar Belakang Pasar Modal Alternatif sumber pembiayaan usaha Investasi Return Kinerja Perusahaan Laporan Keuangan Rasio Keuangan
  3. 3. Replikasi Penelitian Sari (2012) Periode penelitian 2009- 2011 variabel independen: DER, ROE, CR, TATO Teknis analisis linier berganda Penelitian (2012) Periode penelitian 2007- 2010 Variabel independen: CR, DER, ROE, PER Teknis analisis regresi dengan data panel
  4. 4. • Apakah rasio keuangan yang terdiri dari CR, DER, ROE dan PER secara parsial mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap return saham LQ-45? • Apakah rasio keuangan yang terdiri dari CR, DER, ROE dan PER secara simultan mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap return saham LQ-45? 1.2 Rumusan Masalah • Untuk mengetahui pengaruh rasio keuangan yang terdiri dari CR, DER, ROE dan PER secara parsial terhadap return saham LQ-45. • Untuk mengetahui pengaruh rasio keuangan yang terdiri dari CR, DER, ROE dan PER secara simultan terhadap return saham LQ-45. 1.3 Tujuan Penelitian
  5. 5. • Bagi Emiten => sebagai bahan pertimbangan dalam rangka pengambilan kebijakan yang berkaitan dengan kinerja keuangan perusahaan. • Bagi Investor => sebagai bahan pengambil keputusan dalam menginvestasikan dananya pada sekuritas yang menghasilkan return saham yang optimal. • Bagi Penulis => dapat menambah pengetahuan dan ketrampilan dalam melakukan penganalisaan tentang pasar modal, khususnya mengenai return saham. • Bagi Pembaca dan peneliti lain => sebagai referensi khususnya yang tertarik meneliti mengenai return saham, khususnya saham Indeks LQ-45. 1.4 Manfaat Penelitian
  6. 6. 2.1 Pasar Modal 2.2 Saham 2.2.1 Return Saham 2.3 Rasio Keuangan 2.3.1 Rasio Likuiditas 2.3.2 Rasio Solvabilitas 2.3.3 Rasio Profitabilitas 2.3.4 Rasio Pasar 2.4 Penelitian Terdahulu 2.5 Kerangka Pemikiran 2.6 Model Penelitian
  7. 7. 2.7 Hipotesis H01 : CR tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap return saham. Ha1 : CR mempunyai pengaruh signifikan terhadap return saham. H02 : DER tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap return saham. Ha2 : DER mempunyai pengaruh signifikan terhadap return saham. H03 : ROE tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap return saham. Ha3 : ROE mempunyai pengaruh signifikan terhadap return saham. H04 : PER tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap return saham. Ha4 : PER mempunyai pengaruh signifikan terhadap return saham. H05 : CR, DER, ROE, dan PER tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap return saham. Ha5 : CR, DER, ROE, dan PER mempunyai pengaruh signifikan terhadap return saham.
  8. 8. • Populasi penelitian ini perusahaan LQ-45 yang terdaftar di BEI. • Berdasarkan metode purposive sampling, sampel penelitian ini sebanyak 14 perusahaan. 3.1 Populasi dan Sampel Penelitian • Jenis data yang digunakan adalah data sekunder • Sumber data diperoleh dari www.idx.co.id dan ICMD. 3.2 Jenis dan Sumber Data
  9. 9.  3.3 Operasional Variabel Variabel Definisi Operasional Metode Pengukuran Skala Return Saham (Y) Hasil yang diperoleh dari peroleh dari investasi di dalam saham LQ- 45. (Pt – Pt-1) Rit = Pit-1 Rasio Current Ratio (X1) Rasio yang mengukur kemampuan perusahaan memenuhi utang jangka pendeknya dengan menggunakan aktiva lancarnya. Current Ratio = Aktiva Lancar Utang Lancar Rasio Debt to Equity Ratio (X2) Rasio ini menggambarkan sejauhmana modal pemilik dapat menutupi utang kepada pihak luar. Debt to Equity Ratio = Total utang Modal Rasio ROE (X3) Rasio ini untuk mengetahui seberapa besar kembalian yang diberikan oleh perusahaan untuk setiap rupiah modal dari pemilik. ROE = Laba Bersih Equity Rasio PER (X9) PER melihat harga saham relatif terhadap earning-nya. PER = Harga Saham Per Lembar Earning Per Lembar Rasio
  10. 10. 3.6 Uji Hipotesis Uji t Uji f Uji Koefisien Determinasi Common Effect, Fixed Effect, Random Effect Uji Chow Uji Hausman 3.5 Analisis Regresi dengan Data Panel Yit = β0+ β1X1it+ β2X2it +β3X3it + β4X4it + eit 3.4 Teknik Analisis Data
  11. 11. 5.1 Hasil Analisis Deskripsi 5.2 Analisis Regresi Data Panel Common Effect Fixed Effect Random Effect 5.3 Uji Chow = Common vs Fixed => Fixed 5.4 Uji Hausman = Fixed vs Random => Fixed
  12. 12. 5.5 Uji Hipotesis • P-Value CR = 0.0000, DER = 0.2896, ROE = 0.0014 dan PER = 0.0448. hal ini menunjukkan bahwa CR, ROE dan PER secara parsial berpengaruh signifikan terhadap return saham. Uji t • P-Value untuk uji F adalah sebesar 0.0000 < 0.05. hal ini menunjukkan bahwa CR, DER, ROE dan PER secara simultan berpengaruh signifikan terhadap return saham. Uji F • Nilai koefisien determinasi pada penelitian ini adalah 0.628376. nilai ini berarti bahwa sebesar 62,84% perubahan variabel dependen dapat dijelaskan oleh variabel penentu dalam model. Uji R2
  13. 13. 5.6 Pembahasan  CR berpengaruh positif dan pengaruhnya signifikan terhadap return saham. CR yang rendah akan menyebabkan terjadi penurunan harga pasar dari harga saham yang bersangkutan. Sedangkan CR yang tinggi dapat disebabkan adanya piutang yang tidak tertagih dan persediaan yang belum terjual, yang tentunya tidak dapat digunakan secara cepat untuk membayar hutang. Di sisi lain perusahaan yang memiliki aktiva lancar yang tinggi akan lebih cenderung memiliki aset lainnya dapat dicairkan sewaktu-waktu tanpa mengalami penurunan pasarnya (menjual efek). Perusahaan dengan posisi tersebut sering kali terganggu likuiditasnya, sehingga investor lebih menyukai untuk membeli saham-saham perusahaan dengan nilai aktiva lancar yang tinggi dibandingkan perusahaan yang mempunyai nilai aktiva lancar yang rendah.
  14. 14.  DER berpengaruh positif tetapi tidak signifikan terhadap return saham. Hal ini mungkin terjadi karena investor dalam melakukan investasi tidak memandang penting penggunaan hutang maupun pengembalian bunga dan pokok hutang yang pada akhirnya tidak mempengaruhi persepsi investor terhadap keuntungan di masa yang akan datang.  ROE berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham. Perubahan nilai ROE akan memberikan kontribusi yang positif dan signifikan terhadap return saham LQ 45, yaitu kenaikan atau penurunan nilai ROE akan berdampak pada kenaikan atau penurunan return saham. ROE dapat dipakai sebagai prediktor dalam memprediksi tentang return saham khususnya untuk return saham LQ 45. Sehubungan dengan hal tersebut dapat diketahui bahwa investor dalam memprediksi return saham LQ 45 juga memperhatikan kinerja perusahaan dari sisi rasio profitabilitasnya terutama nilai ROE yang dihasilkan oleh perusahaan.
  15. 15.  PER berpengaruh positif dan pengaruhnya signifikan terhadap return saham. Hal ini mungkin terjadi karena investor dalam melakukan investasi memandang penting tingkat pertumbuhan perusahaan yang mempengaruhi persepsi investor terhadap keuntungan di masa yang akan datang. PER digunakan oleh investor untuk memprediksi kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba di masa mendatang.
  16. 16. • Secara parsial variabel independen yang berpengaruh signifikan terhadap return saham yaitu CR, ROE dan PER. Sedangkan DER tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham • Secara simultan variabel CR, DER, ROE dan PER memberikan pengaruh yang signifikan terhadap return saham 6.1 Kesimpulan • Sampel penelitian ini adalah perusahaan LQ 45,memiliki keragaman dalam jenis usaha. jadi pengaruh dari variabel independen hanya menggambarkan pengaruh secara umum saja, dan akan sulit menggambarkan pengaruh variabel independen tersebut pada perusahaan yang memiliki karakter tertentu, misal perusahaan perbankan, manufaktur, pertambangan, dll • Keterbatasan pengetahuan peneliti terhadap alat analisis yang digunakan yaitu regresi data panel,. 6.2 Keterbatasan Penelitian • Dapat dilakukan pada objek bidang perusahaan yang spesifik, sehingga dapat menggambarkan pengaruh dari variabel-variabel independen terhadap return saham pada bidang tertentu • Dapat menambah atau mengganti variabel independen yang ada dengan variabel independen lain yang masih jarang digunakan dalam penelitian • Dapat mengembangkan model regresi data panel 6.3 Saran

×