Presentatie traders-club

2,075 views

Published on

“Als aandelen Unilever dalen dan ben ik blij. Dit betekent namelijk dat ik van een dividenduitkering van Unilever meer nieuwe aandelen Unilever kan kopen”

Karel Mercx was jarenlang senior-redacteur bij het grootste beleggersblad van Nederland: Beleggers Belangen. Hij werkt nu voor Lynx Brokers en schrijft o.a. voor NRC Handelsblad. Zijn verhuizing van Beleggers Belangen naar Lynx brokers was minder makkelijk dan gedacht: Er bleek een complete verhuiswagen nodig om alle beleggingsboeken in zijn kantoor te kunnen vervoeren. Weinig beleggingsexperts in de lage landen zijn zo belezen als Karel. Tijdens deze workshop vertelt Karel niet alleen wat momenteel zijn favoriete aandelen zijn en waarom. Maar ook waar de markt de komende tijd volgens hem heen zal gaan.

Published in: Business
0 Comments
1 Like
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

No Downloads
Views
Total views
2,075
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
15
Actions
Shares
0
Downloads
20
Comments
0
Likes
1
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Presentatie traders-club

  1. 1. De volledige beursupdate (110 slides, inclusief mijn favoriete aandelen) Karel Mercx 17 april 2014
  2. 2. Dit is (was) een presentatie voor de TradersClub
  3. 3. Introductie • Karel Mercx • Vanaf april 2013 werkzaam bij Lynx Wereldwijd Beleggen. Beleggers Belangen februari 2007- april 2013. • Werkzaamheden bevatten onder andere het geven van seminars en webinars. Daarnaast ben ik onderdeel van Lynx Vermogensbeheer. • Blogger op Lynx.nl en IEX.nl. • Beursexpert bij het NRC Handelsblad. • Marktcommentaar voor persbureaus.
  4. 4. Lezen is belangrijk Employ your time in improving yourself by other men’s writings, so that you shall gain easily what others have labored hard for. - Socrates
  5. 5. Lezen is belangrijk
  6. 6. Lezen is belangrijk
  7. 7. De feiten die elke belegger moet weten over de beurs en over het huidige beleggersklimaat.
  8. 8. Feit 1: De wereldeconomie vertraagt
  9. 9. Feit 1: De wereldeconomie vertraagt • Bron: Citigroup Surprise Index (het gemiddelde verschil tussen de verwachting van economische cijfers en uitkomst). • Rationeel kijken of de economie beter of slechter dan verwacht draait.
  10. 10. Economie China valt zwaar tegen
  11. 11. Schulden China
  12. 12. Economie Japan valt zwaar tegen
  13. 13. Cijfers verslechteren in snel tempo
  14. 14. Tijdelijke pauze of einde van herstel?
  15. 15. Er zijn geen positieve verrassing meer
  16. 16. G10-Landen
  17. 17. Feit 1: De wereldeconomie vertraagt
  18. 18. Feit 2: De FED stimuleert op grote schaal
  19. 19. Ziet u de tapering?
  20. 20. De balans van de FED blijft groeien
  21. 21. S&P500 nog steeds rond All Time High
  22. 22. FED net zo actief als in de tweede wereldoorlog
  23. 23. De FED vergeleken met de ECB
  24. 24. Gevolg EUR/USD
  25. 25. Dalende inflatie eurozone
  26. 26. Feit 2: De FED stimuleert op grote schaal
  27. 27. Feit 3: Amerikaanse aandelen zijn duur
  28. 28. Vervangingswaarde (Q- ratio) op recordhoogte
  29. 29. Wat gebeurde er nadat de Q-ratio hoog was?
  30. 30. Ik ben geen fan van de standaard waarderingsmethode • Winstverwachting S&P 2014: $125 • Koers S&P500: 1843 • Koers-winstverhouding 1843/125=14,7 • Lager dan gemiddelde van 15, dus kopen?
  31. 31. Het probleem van deze methode is dat de winstverwachting altijd positief is.
  32. 32. De lijn van de gerealiseerde winsten is een stuk minder mooi
  33. 33. Een K/W van 15 is onder- gemiddeld, maar in 2007 halveerde de koersen vanaf een K/W van 15
  34. 34. Shiller-K/W werkt een stuk beter • Winstontwikkeling door een hele economische cyclus heen (gemiddelde winst over 10 jaar). • Standaard K/W te hoog als de verwachtingen niet uitkomen. • De Shiller K/W is de juiste indicator om het toekomstige rendement te bepalen. • 140 jaar data ter onderbouwing.
  35. 35. Koersen stijgen sneller dan winsten
  36. 36. De komende tien jaar geen rendement in de VS
  37. 37. De komende tien jaar geen rendement in de VS
  38. 38. Waardering in de VS (26)
  39. 39. Winstmarges staan op een record
  40. 40. Winstmarges t.o.v. de totale economie
  41. 41. Analisten verwachten dat de winstmarges nog verder gaan toenemen!
  42. 42. Door cadeautje van de centrale bank liggen de winsten 30% hoger.
  43. 43. De waarderingsindicatoren van John Hussman
  44. 44. De favoriete indicatoren van Warren Buffett Warren Buffett: the percentage of total market cap (TMC) relative to the US GNP is “probably the best single measure of where valuations stand at any given moment.”
  45. 45. Enterprise value/sales: Dit laat zien hoeveel de omzet van een prijs kost
  46. 46. Wanneer gaat de beurs hard naar beneden?
  47. 47. Het zandbergexperiment
  48. 48. Feit 3: Amerikaanse aandelen zijn duur
  49. 49. Feit 4: beleggers zijn door het dolle heen
  50. 50. Kuddegedrag zorgt ervoor dat beurs- sentiment belangrijk is
  51. 51. Beleggen met geleend geld staat in de VS op een all time high
  52. 52. Beleggen met geleend geld t.o.v. het BBP
  53. 53. Het sentiment was begin 2014 extreem positief
  54. 54. The Panic / Euphoria Model
  55. 55. Tja….
  56. 56. Beursintroducties van bedrijven die verlies maken
  57. 57. Er waren op 6 maart 2014 bijna geen beren meer over
  58. 58. Aandeleninkoop S&P500
  59. 59. Feit 4: beleggers zijn door het dolle heen
  60. 60. Feit 5: Oorlog in een ander land doet weinig met de koersen
  61. 61. Dow Jones 1938 - 1941
  62. 62. Inval in Irak
  63. 63. Feit 5: Oorlog in een ander land doet weinig met de koersen
  64. 64. Feit 6: risico opkomende markten stijgt
  65. 65. Goedkoop geld lenen in Dollars
  66. 66. De Indonesische munt
  67. 67. Rentedaling is goed voor de opkomende markten
  68. 68. Opkomende markten zijn wat hersteld
  69. 69. Onverwachte Renteverhogingen in januari
  70. 70. Inter-American Development Bank
  71. 71. Uitspraak Alexandre Tombini, Brazil's central bank governor, said the “vacuum cleaner” of rising interest rates in the developed world would suck money out of emerging markets and force other central banks to tighten policy to beat inflation.
  72. 72. Handelstekort Verenigde Staten • De export van de Verenigde Staten is de import van een ander land. • In tijden dat het handelstekort in de VS terugloopt hebben andere landen daar last van. Export levert geld op en import kost immers geld. • De Azië crisis eind jaren negentig ontstond mede doordat het handelstekort in de VS snel terugliep. • Handelstekort daalt mede door de energierevolutie in de VS.
  73. 73. Ontkoppeling is daarom een sprookje Globalisering zorgt ervoor dat de wereld meer met elkaar verbonden raakt.
  74. 74. Feit 6: risico opkomende markten stijgt
  75. 75. Feit 7: Leidende sectoren zitten in een correctie
  76. 76. Biotechnologie en internet (laatste weken)
  77. 77. Biotechnologie en internet (in het jaar 2000)
  78. 78. Biotechnologie en internet (vanaf 2009)
  79. 79. Twitter, Amazon & Tesla
  80. 80. Koers-winstverhouding NA de daling van afgelopen maand
  81. 81. Zwakte markt breed-gedragen • Gemiddelde daling vanaf de high is 10,5% • Slechts 71 aandelen presteren beter dan de S&P500 • peildatum is 15 april 2014
  82. 82. Feit 7: Leidende sectoren zitten in een correctie
  83. 83. Feit 8: dividend is op lange termijn alles
  84. 84. Na vijf jaar maakt dividend 80% uit van het rendement
  85. 85. Welk bedrijf is aantrekkelijker?
  86. 86. Het dividend maakt het verschil
  87. 87. Mijn favoriete Nederlandse dividendaandeel
  88. 88. Unilever staat op hetzelfde niveau als in 1998
  89. 89. Elk jaar verhoogt Unilever het dividend
  90. 90. Het dividend als u in 2001 100 aandelen Unilever had gekocht.
  91. 91. Totaalrendement Unilever 1998 - 2014
  92. 92. Unilever presteert een stuk beter dan de AEX
  93. 93. De Koers-winstverhouding van Unilever is niet gestegen
  94. 94. Jaarlijkse dividendverhoging? Nee, elk kwartaal!
  95. 95. Dividendverhogingen nog lang niet in gevaar
  96. 96. En hoe zagen de rendementen van de aandelen Unilever eruit als er geen financiële crisis was geweest en het aandeel had jaren lang zijwaarts bewogen?
  97. 97. Bedrijven uit de oude economie hebben genoeg ruimte om te groeien. Dit komt door de groei van de middenklasse.
  98. 98. Negeer de ruis bij het aandeel Unilever • Dividendverhoging komt niet in gevaar. • Het probleem is de sterke euro. • Stijgt de euro verder dan komt de ECB in actie. • Dit soort berichten zijn koopkansen voor bedrijven die jaarlijks het dividend verhogen en geen verkoopmomenten.
  99. 99. Negeer de ruis bij het aandeel Unilever
  100. 100. Waarom gaat het bij dividend altijd over bedrijven uit de oude economie? • Coca Cola ging in 1918 naar de beurs. • Coca Cola boekte in 2013 nog steeds een winstgroei van 5,9%. • Over tien jaar zijn de bedrijven in de oude economie dezelfde als vandaag. • In nieuwe economie is de kans dat een bedrijf overleeft heel veel kleiner. • Bedrijven uit de oude economie hebben enorme groeikansen in de opkomende markten.
  101. 101. Let echter altijd op de balans
  102. 102. Mooie ETF met bedrijven uit de oude economie die regelmatig het dividendverhogen Ishares Global Consumer Staples ETF
  103. 103. Belangrijkste punten • Kijk naar bedrijven die jaarlijks het dividend verhogen. • Kijk naar de payout ratio van deze bedrijven. • Kijk naar de verhouding eigen vermogen en schuld. • Het beste moment om te investeren is nu. • Dalen de dividendaandelen dan is dat mooi. De belegger kan immers meer aandelen kopen van het dividend. • Koersdalingen zorgen ervoor dat het toekomstige rendement omhoog gaat.
  104. 104. U las het goed: het beste moment om dividendaandelen te kopen is nu!
  105. 105. Feit 8: dividend is op lange termijn alles
  106. 106. Een bonus van Warren Buffett
  107. 107. Dagelijks leuke dingen op Twitter Twitter: @KARELMERCX
  108. 108. Vragen? E-mail: k.mercx@lynx.nl Twitter: @karelmercx

×