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  1. 1. El impacto económico de la infraestructura de 4ª Generación Mauricio Cárdenas Ministro de Hacienda y Crédito Público Noviembre de 2013
  2. 2. Agenda 1. Impacto macroeconómico 2. Primera Ola 4G 3. Financiación y funcionamiento
  3. 3. Cifras de los proyectos 4G 36 proyectos de Iniciativa Pública 9 Licitaciones Abiertas 47 billones de Capex 11 billones de capex primeros 9 proyectos 64 billones en Vigencias futuras 21 billones de VF aprobadas para los 9 proyectos iniciales Peajes generan alrededor del 50% de los ingresos de la concesión
  4. 4. El efecto promedio de los proyectos 4G sobre el PIB se calcula en 1,56% anual a partir de 2015 Efecto de los proyectos 4G sobre el PIB 1,63% • Generación de 180 mil a 450 mil nuevos puestos de trabajo (empleos adicionales sectoriales y totales). • Los sectores más beneficiados entre 2015 y 2019: - Obras Civiles con crecimiento promedio de 11.3% - Minerales no metálicos crecimiento del 5.5% - Productos minerales no metálicos crecimiento del 4.4% Fuente: Cálculos DEE- DNP
  5. 5. El crecimiento potencial de la economía se elevará de 4,6% (MFMP) a una senda entre 5,0% y 5,3% Efecto de la inversión en infraestructura con 4G en el crecimiento potencial de la economía en el mediano plazo 8 Variación anual, % 7 6 5,3 5 4,6 4 3 2 1 Escenario con 4G Fuente: Cálculos DEE- DNP Escenario Actual 2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 0
  6. 6. La inversión en infraestructura aumentará el crecimiento de la PTF reduciendo el desempleo a niveles del 7,6% Efectos sobre la PTF Efectos sobre la tasa de desempleo 1,4 13 1,3 1,2 1,0 12 11 0,8 0,8 10 9 8 0,2 7 0,0 6 -0,2 5 -0,4 4 Escenario Actual Fuente: DNP- DEE. Escenario con 4G 8,7 7,6 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 0,4 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 0,6 Escenario Actual Escenario con 4G
  7. 7. Impacto anti-cíclico del programa Estas inversiones contribuirán a mantener el crecimiento económico en condiciones adversas de reducción de precios de commodities y la normalización monetaria en Estados Unidos Tasa de Interés de la FED (%) proyectada 6 5 4 3 2 1 Tasa Tesoros a 10 U.S. 10-yr yield años Tasa de interés rate U.S. Fed funds de la FED 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 0
  8. 8. Agenda 1. Impacto macroeconómico 2. Primera Ola 4G 3. Financiación y funcionamiento
  9. 9. Las primeras 9 licitaciones tendrán un efecto de 0,6% adicional sobre el crecimiento de la economía Primeras 9 licitaciones de 4G Efectos Monto de la inversión (Miles de Millones $) Kms 955 Perimetral de Oriente Empleos durante etapa de construcción Empleos Largo Plazo Efecto en el producto 200 5.253 11.345 0,05% 1.207 153 6.600 14.035 0,06% Mulaló- Loboguerrero 1.307 32 4.400 22.405 0,06% Cartagena-Barranquilla 1.419 153 5.275 18.623 0,11% 983 145 3.100 13.752 0,05% Autopista al Río Magdalena 2 1.373 144 4.300 15.642 0,07% Conexión Pacífico 1 1.790 49 5.600 17.024 0,09% Conexión Pacífico 2 913 98 2.800 13.657 0,06% Conexión Pacífico 3 1.300 142 4.100 16.457 0,10% Total 11.246 1.116 41.428 142.940 0,6% Concesión Girardot- Pto Salgar Autopista Conexión Norte Fuente: Cálculos DEE- DNP y ANI
  10. 10. Las primeras 9 licitaciones ya son una realidad Cifras de las primeras 9 licitaciones de 4G (Miles de millones) CAPEX GIRARDOT-PUERTO SALGAR PERIMETRAL MULALO-LOBOGUERRERO CARTAGENA- BARRANQUILLA TOTAL PIONEROS PROSPERIDAD MAGDALENA 2* CONEXIÓN NORTE PACIFICO 1 PACIFICO 2 PACIFICO 3 AUTOPISTAS PROSPERIDAD PRIMERA OLA- 9 LICITACIONES Fuente: MHCP 955,3 1.206,5 1.307,4 1.419,3 4.888,4 1.372,6 982,6 1.790,4 912,6 1.299,8 6.358,0 11.246,4 Operación y Mantenimiento 694,0 767,7 363,0 290,7 2.115,4 759,6 675,6 761,4 729,1 977,8 3.903,5 6.018,9 Total Presupuesto 1.649,2 1.974,2 1.670,4 1.710,0 7.003,8 2.132,3 1.658,2 2.551,8 1.641,7 2.277,5 10.261,5 17.265,3 Vigencias Futuras 1.330,3 2.514,0 3.095,2 2.251,4 9.191,0 2.849,8 2.316,4 3.117,6 1.347,1 2.371,5 12.002,4 21.193,4 Peajes 1.851,7 1.640,3 1.314,0 1.862,1 6.668,1 1.951,6 1.543,6 3.393,1 2.503,7 3.179,2 12.571,3 19.239,4
  11. 11. Agenda 1. Impacto macroeconómico 2. Primera Ola 4G 3. Financiación y funcionamiento
  12. 12. Infraestructura a través de APPs APPs Públicas • El Concesionario financia la construcción de la infraestructura con recursos propios y deuda. • En el momento que la infraestructura esté disponible, las retribuciones al privado se cubren con vigencias futuras y peajes $ Concesionario = Deuda + Capital Construcción + Operación y Mantenimiento Peajes Vigencias Futuras
  13. 13. Fallas de mercado Las necesidades de financiación de los primeros nueve proyectos, doblaría la cartera local en infraestructura Cartera en infraestructura y necesidades de financiación (Billones de pesos) 8,3 9.000 8,25 8.000 7.000 6.000 + 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 - Cartera infraestructura Fuente: BanRep, ANI, FDN Deuda primeros 9 proyectos
  14. 14. Fallas de mercado Las necesidades de financiación de 4G requerirán una financiación significativa Crecimiento cartera de infraestructura con programa 4G (Billones de pesos) 50 45 40 90% Stock estimado cartera infraestructura 80% Crecimiento anual (eje derecho) 70% 35 60% 30 50% 25 40% 20 30% 15 10 20% 5 10% 0 0% 2013 2014 2015 2016 2017 Fuente: BanRep, ANI, FDN. Nota: según programa de inversión de ANI. 2018 2019
  15. 15. Instituciones para el Desarrollo Para el salto en infraestructura se requiere de un banco de desarrollo con músculo financiero Brasil China India México
  16. 16. INSTITUCIONES PARA EL DESARROLLO Hemos creado un banco de desarrollo que cubra las fallas de mercado en el financiamiento de infraestructura  Transformamos la antigua FEN en una nueva corporación financiera especializada en la financiación de infraestructura: Financiera de Desarrollo Nacional  Entidades multilaterales expertas en financiación estructurada serán nuestros socios. 100% Nación 30% Multi. 70% Nación  Nueva estructura de gobierno corporativo: Junta Directiva con mayoría de miembros independientes.  La entidad contará con experiencia de clase mundial y con músculo financiero para soportar la expansión de infraestructura.  Visión de corporación financiera de largo plazo encaminada a llegar al mercado de capitales
  17. 17. Uso de recursos Los recursos provenientes de la venta de Isagen se invertirán exclusivamente en el desarrollo de la infraestructura  Los recursos con los que se constituirá el Fondo de Desarrollo NacionalFonDes provendrán de la venta de Isagén  El FonDES será administrado por la FDN  El FonDES complementara a la FDN, la unión de estos esfuerzos permitirá que los productos requeridos por el mercado estén respaldados por el suficiente músculo financiero
  18. 18. FDN-Financiera de Desarrollo Nacional Productos innovadores que mejoraran la financiación de largo plazo y la estructuración de proyectos Financiación • Crédito bancario • Crédito subordinado • Garantía de liquidez • Línea de crédito diferida Administración FonDES Banco de Proyectos • Apalancará la capacidad financiera de la FDN • Financiación para estructuración de proyectos • Productos de financiación • Estudios de prefactibilidad • Inversiones de Capital • Asesoría a entidades estatales
  19. 19. FonDES Se espera remplazar recursos de capital por deuda subordinada Estructura actual Estructura esperada con Construcción Predios 50% Deuda financiera (Bancos) Tasa: 9% Licencias ambientales Traslado de redes Operación y mantenimiento 50% Aportes Capital (Privado) Tasa: 17% Prioridad pagos Costo base proyectos 60% Deuda financiera (Bancos) Deuda 10% subordinada Capital 30% (Privado)  Reemplazar recursos de capital por deuda subordinada, reduce el costo de financiamiento de los proyectos y hace más eficiente el uso de recursos públicos
  20. 20. Impacto del FonDES El FonDES permitirá que la financiación de la infraestructura tenga una estructura óptima de capital Proyecto Tipo 2.000.000 1.800.000 30% Equity 50% Equity 1.600.000 1.400.000 1.200.000 1.000.000 800.000 600.000 400.000 200.000 - Equity Deuda Vigencias Futuras Peajes Aumentar los aportes de capital de los proyectos significarían aumentar un 15% las vigencias futuras
  21. 21. En Síntesis:  El programa de 4G generará un impacto significativo en el crecimiento de la economía colombiana, la competitividad del país y la generación de empleo  La dinámica interna nos protegerá de la menor expansión de la economía colombiana  El éxito de la financiación de los proyectos de 4G requiere de nuevos productos financieros, hemos creado la FDN  Es necesario invertir los recursos de Isagen en infraestructura, en donde mayor impacto socio-económico generará para todos los colombianos
  22. 22. El impacto económico de la infraestructura de 4ª Generación Mauricio Cárdenas Ministro de Hacienda y Crédito Público Noviembre de 2013

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