Aula preparada para concurso Unifesspa, sobre a temática Planejamento do Investimento.

1. Universidade Federal do Sul e Sudeste do Pará (Unifesspa)
Instituto de Estudos em Desenvolvimento Agrário e Regional
Campus de Marabá - Pará
TEMA: Planejamento do
Investimento: Riscos e
incertezas, ameaças e
oportunidades, estratégia
competitiva, Custo de
oportunidade, Análise de
sensibilidade e Análise de
cenários.
Professor: Jordanio Silva Santos

2. SUMÁRIO
Elaborado por Jordanio Santos
1. PLANEJAMENTO DO INVESTIMENTO;
2. RISCOS E INCERTEZA;
3. AMEAÇAS E OPORTUNIDADES;
4. ESTRATÉGIA COMPETITIVA;
5. CUSTO DE OPORTUNIDADE;
6. ANÁLISE DE SENSIBILIDADE;
7. ANÁLISE DE CENÁRIOS;
7.1 ANÁLISE DE CENÁRIOS: A árvore de decisões;
8. ATIVIDADE.

3. 1. PLANEJAMENTO DO INVESTIMENTO
As decisões financeiras de uma empresa
não são geralmente tomadas em ambientes
de total certeza com relação a seus
resultados previstos.
Numa determinada data, o conjunto de projetos vigentes numa empresa em
funcionamento é uma demonstração de sua estratégia.
A decisão de alocação do capital da
empresa entre oportunidades alternativas é
fundamental para o sucesso da empresa.
É imprescindível que se introduza a
variável incerteza como um dos mais
significativos aspectos do estudo.

4. Os termos risco e incerteza são, muitas vezes,
tratados referente à ocorrência incerta de eventos
futuros. São termos utilizados como sinônimos,
porém o risco é uma situação de incerteza com
resultado desfavorável.
2. RISCOS E INCERTEZAS
RISCO é uma probabilidade de ganho ou perda associada a uma decisão
de investimento. Há uma relação direta entre risco e retorno: quanto maior
o risco, maior o retorno esperado.
O RISCO refere-se basicamente à capacidade de mensurar o estado de
incerteza mediante o conhecimento prévio das probabilidades associadas à
ocorrência de determinados resultados.
A incerteza de não conseguir o VPL esperado é o que qualifica o projeto
como arriscado, porém, se o VPL esperado for alcançado e superado, a
incerteza dos resultados não converte o projeto em arriscado.

5. 3. AMEAÇAS E OPORTUNIDADES
A avaliação global da forças, fraquezas, oportunidades e
ameaças de uma empresa é denominada análise SWOT.
Trata-se de um meio de monitorar os ambientes externo
e interno.
Uma unidade de negócios deve monitorar importantes forças
macroambientais e significativos fatores microambientais que afetam sua
capacidade de obter lucro.
A empresa deve estabelecer um sistema de inteligência em marketing para
acompanhar tendências e mudanças relevantes, além de identificar as
oportunidades e ameaças associadas a elas.

6. 4. ESTRATÉGIA COMPETITIVA
Uma condição para criar valor é ter vantagem
competitiva, ou afastar os produtos da empresa das
premissas de concorrência perfeita.
A estratégia competitiva consiste em criar uma posição competitiva e
sustentável, difícil de imitar.
A estratégia competitiva é a melhor se o mercado reconhece que a
empresa oferece produtos ou serviços diferentes, inovadores, ou pelo seus
menores preços.
Uma forma de diferenciar-se é fornecer produtos ou serviços com um
valor percebido maior ou com um preço menor que os dos concorrentes.
A estratégia competitiva é uma escolha que envolve toda a organização e
consiste em selecionar, dentre várias hipóteses existentes, qual deve ser
escolhida.

7. 5. CUSTO DE OPORTUNIDADE
O custo de oportunidade representa o valor associado a
melhor alternativa não escolhida.
Ao se tomar determinada escolha, deixa-se de lado as
demais possibilidades, pois são excludentes, (escolher uma
é recusar outras).
À alternativa escolhida, associa-se como "custo de
oportunidade" o maior benefício NÃO obtido das
possibilidades NÃO escolhidas, isto é, "a escolha de
determinada opção impede o usufruto dos benefícios que as
outras opções poderiam proporcionar".
O custo de oportunidade é um termo usado para
indicar o custo de algo em termos de uma
oportunidade renunciada.

8. 6. ANÁLISE DE SENSIBILIDADE
Depois de determinar o VPL esperado que
qualifique o projeto para ser aceito é importante
questionar esse resultado.
Nosso produto é realmente melhor que o(s) do(s)
concorrentes?
Por que conseguiremos vender a quantidade prevista?
Os custos realizados não serão maiores que os custos
estimados?
Qual será a reação da concorrência ao novo produto/serviço?
A análise de sensibilidade pode fazer uso do conceito de probabilidade de ocorrência,
que começa com a definição do intervalo de valores possíveis ou variação de cada
estimativa, por exemplo, entre os limites pessimista e otimista.
A análise de sensibilidade é uma metodologia de avaliação de risco que revela em
quanto o resultado econômico (NPV) de um investimento se modificará diante de
alterações em variáveis estimadas dos fluxos de caixa.

9. 6. ANÁLISE DE SENSIBILIDADE
A análise de sensibilidade envolve mensurar
os resultados líquidos de caixa para cada
modificação possível de ocorrer nas
variáveis de seus fluxos, auxiliando o
administrador financeiro em suas decisões
de investimento em condições de risco.
Em termos comparativos, o projeto mais
arriscado é o que apresenta maior
sensibilidade; uma alteração na variável
selecionada provocará maior modifica no
NPV, evidenciando um risco mais elevado
do investimento.

10. A mensuração do risco por meio do comportamento de
cenários econômicos incorpora a distribuição de
probabilidade, inerente ao estudo de sensibilidade de
um projeto, revelando-se bastante útil ao
administrador financeiro.
7. ANÁLISE DE CENÁRIOS
Na preparação do projeto as estimativas são definidas com um intervalo
possível de variação do qual é escolhido o valor que forma o cenário mais
provável do projeto.
ANÁLISE COM TRÊS CENÁRIOS - MOP
OTIMISTA PESSIMISTA MAIS PROVÁVEL
É aquela cuja probabilidade de
ser superada é de 5%, e a
probabilidade de a estimativa
ser menor do que a otimista é
de 95%.
É aquela cuja probabilidade de
ser piorada é de 5%, e a
probabilidade de a estimativa
ser maior que a pessimista é de
95%.
É um valor do intervalo
pessimista – otimista definido
como média aritmética, média
ponderada, valor esperado de
uma distribuição de frequências
ou outro procedimento
adequado.

11. 7. ANÁLISE DE CENÁRIOS

12. 7. ANÁLISE DE CENÁRIOS

13. 7.1 ANÁLISE DE CENÁRIOS: A árvore de decisões
A
alternativa é
viável?
Não
Descarta a
alternativa
Sim
O Retorno é o
esperado?
Não
Sim
Descarta a
alternativa
Existem outras
opções melhores?
Não
Descarta a
alternativa
Sim Levar a
Outras
avaliações
Ocorre num ambiente
de certeza, risco e
incerteza!

14. Elaborado por Jordanio Santos
HORA DE EXERCITAR!