Apresentação BNDES - Fundos de fomento à inovação e empreendedorismo
ApresentaçãO Brasil Plus 27102010 1
1. Outubro 2010
Material de Suporte à Apresentação:
Leia os Avisos na página 2 desta Apresentação.
2. Apresentação - AVISOS
• AS INFORMAÇÕES CONTIDAS NESTA APRESENTAÇÃO ESTÃO EM CONSONÂNCIA COM O PROSPECTO DEFINITIVO E O
REGULAMENTO DO FUNDO, PORÉM NÃO OS SUBSTITUEM.
• É RECOMENDADA A LEITURA CUIDADOSA DO PROSPECTO E DO REGULAMENTO, COM ESPECIAL ATENÇÃO PARA AS
DISPOSIÇÕES RELATIVAS AOS OBJETIVOS E À POLÍTICA DE INVESTIMENTOS DO FUNDO, BEM COMO AOS FATORES DE
RISCO A QUE O FUNDO ESTA EXPOSTO.
• O INVESTIMENTO DO FUNDO DE INVESTIMENTO DE QUE TRATA ESTA APRESENTAÇÃO, APRESENTA RISCOS PARA O
INVESTIDOR. AINDA QUE O GESTOR DA CARTEIRA MANTENHA SISTEMA DE GERENCIAMENTO DE RISCOS. NÃO HÁ
GARANTIA DE COMPLETA ELIMINAÇÃO DA POSSIBILIDADE DE PERDAS PARA O FUNDO DE INVESTIMENTO E PARA O
INVESTIDOR.
• FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM GARANTIA DO ADMINISTRADOR DO FUNDO, DO GESTOR DA CARTEIRA, DE
QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU, AINDA, DO FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITO – FGC.
• O TRATAMENTO TRIBUTÁRIO APLICÁVEL AO INVESTIDOR DESTE FUNDO DEPENDE DO PERÍODO DE APLICAÇÃO DO
INVESTIDOR DESTE FUNDO DEPENDE DO PERÍODO DE APLICAÇÃO DO INVESTIDOR BEM COMO DA MANUTENÇÃO DE UMA
CARTEIRA DE ATIVOS COM PRAZO MÉDIO SUPERIOR A 365 DIAS. ALTERAÇÕES NESTAS CARACTERÍSTICAS PODEM
LEVAR A UM AUMENTO DO IMPOSTO DE RENDA INCIDENTE SOBRE A RENTABILIDADE AUFERIDA PELO INVESTIDOR.
• OS DOCUMENTOS RELACIONAMENTOS AO FUNDO OBJETO DESTA APRESENTAÇÃO, FORAM APROVADOS PELA CVM, EM 02
DE MARÇO DE 2010. O PROSPECTO DEFINITIVO ESTÁ À DISPOSIÇÃO DOS INVESTIDORES NOS ENDEREÇOS:
WWW.NSGCAPITAL.COM.BR, WWW.CETIP.COM.BR E WWW.CVM.GOV.BR. CASO SEJA DE SEU INTERESSE, O PROSPECTO
PODERÁ SER SOLICITADO POR MEIO DOS SEGUINTES ENDEREÇOS: PRAIA DE BOTAFOGO, 440 – 6º ANDAR – RIO DE
JANEIRO – RJ – CEP: 22.250-908 OU CONTACT@NSGCAPITAL.COM.BR.
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3. Agenda
1. Introdução
2. Termos e Condições
3. Estrutura da Operação
4. Consultoras
5. Pontos Fortes
6. Estratégia
7. Garantias
8. Contatos
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Material de suporte a potenciais investidores 3
4. Agenda
1. Introdução
2. Termos e Condições
3. Estrutura da Operação
4. Consultoras
5. Pontos Fortes
6. Estratégia
7. Garantias
8. Contatos
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5. Introdução
Características da Oferta e do Fundo;
Fundo de Investimento em Direitos Creditórios Brazil Plus – Multisegmentos;
O Fundo destina-se a adquirir, preponderantemente, direitos de crédito oriundos de operações
performadas ou a performar - limitado à 20% do Patrimônio Líquido do Fundo -, dos
segmentos mercantil, industrial e de prestação de serviços, realizadas por empresas dos
segmentos mercantil, industrial, e de prestação de serviços;
Fundo de Condomínio aberto, Multicedente;
Registrado em 10/05/2007;
Início das operações em Fev. de 2008.
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6. Introdução
Ativos Lastro
Cedentes com contrato assinado 368
Cedentes ativos 138
Sacados ativos 18.122
Ticket médio R$ 3.291,58
Prazo Médio dos Recebíveis 54 dias
PDD R$ -2.348.343,43
* Dados de fechamento para o mês de setembro de 2010
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7. Agenda
1. Introdução
2. Termos e Condições
3. Estrutura da Operação
4. Consultoras
5. Pontos Fortes
6. Estratégia
7. Garantias
8. Contatos
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8. Termos Condições
Proporcionar rendimentos aos Quotistas por meio do investimento da
Objetivo parcela preponderante de seus recursos na aquisição de direitos
creditórios
Tipo de Condomínio Aberto
Moeda Real (R$)
Mínimo 50%, sendo que as Cotas Subordinadas Juniores devem possuir ao
Cotas Subordinadas %
menos 30% em Relação às Cotas Subordinadas Mezaninos.
Cotas Seniores % Até 50%
Valor das Cotas Seniores R$ 10.000,00. No caso de novas emissões, deverá ser observada a relação
entre o Patrimônio Líquido do Fundo e o valor das cotas.
Garantias De acordo com a operação - Real e Fiduciária
Rating – Cota Senior AA+ (Austin Ratings) (S&P em análise)
Rating – Cota Mezanino (Austin em análise)
Liquidez 60 dias após a solicitação
Valor Mínimo R$ 25.000,00
Público Alvo Investidores Qualificados
Alavancagem Não é permitida
125% do CDI – Cota Senior
Benchmark
130% do CDI – Cota Subordinada Mezanino
0,15% ao ano à Administradora, 0,10% ao Gestor, 1,00% ao ano para a
Distribuidora referente às cotas distribuídas, um valor às Empresas de
Taxas de Administração
Consultoria conforme o Contrato de Consultoria, uma taxa para o
Custodiante, conforme o Contrato de Custódia.
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9. Agenda
1. Introdução
2. Termos e Condições
3. Estrutura da Operação
4. Consultoras
5. Pontos Fortes
6. Estratégia
7. Garantias
8. Contatos
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10. Estrutura da Operação
Participante Descrição
• NSG Capital DTVM S.A. • Administradora
•Deutsche Bank S.A. - Banco
Alemão • Custodiante
• Concórdia S.A. CVMCC • Gestor
• Distribuidora
• NSG Capital DTVM S.A.
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11. Estrutura da Operação
Participantes Descrição
• Opinião • Empresas de Consultoria
• Sifra
• Empresa de Auditoria
• BDO Trevisan Auditores
Independentes
• Assessores Legais
• Souza, Cescon, Avedissian,
Barrieu e Flesh Advogados
• Estruturadores
• Brazil Plus Investment
Management Ltd
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12. Estrutura da Operação
Participantes Descrição
• Standard & Poor’s Rating • Agencia Classificadora de Risco
Services
• Austin Rating Serviços • Agencia Classificadora de Risco
Financeiros
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13. Estrutura da Operação
Estrutura esquemática Administrador e
Distribuidor
1A - Quotistas adquirem quotas
3 - Consultora indica DC’s ao Fundo 8 - FIDC paga rendimentos
Consultoras 7- Consultora é remunerada pelos Dc’s FIDC
liquidados
Custodiante faz a custódia dos
direitos creditório e controla os
recebimentos do fundo
4- Cedente Cede Direitos 5 - Fundo paga
Creditórios ao Fundo Cedente pelos
Direitos Creditórios
Cedente
6 - Sacado paga ao
FIDC – liquidando a
operação
1B - Cedente
performa operação e
2 - Sacado formaliza fatura contra o
promessa de Pagamento sacado
a prazo dando origem a
Direitos Creditórios
Sacado
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14. Estrutura da Operação
• Modelagem de Fluxo de Caixa
Ordem de alocação de recursos
• Pagamento dos encargos do fundo
1º
• Reserva para os encargos do mês calendário
2º
• Reserva para despesas relacionadas à liquidação e extinção do
3º Fundo
Prioridade de resgate
• Resgate das quotas Seniores
4º
• Resgate das quotas Subordinadas Mezanino
5º
• Resgate das quotas Subordinadas
6º
• Novas aquisições de direitos creditórios
7
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15. Estrutura da Operação
Comitê de Investimento;
• Thomas Cauchois
O Sr. Cauchois é um dos fundadores da FondElec Partners LLC e outras entidades. Passou aproximadamente 16 anos
investindo em mercados emergentes globais e vinte e oito anos em consultoria internacional e financeira. A FondElec é uma
empresa de private-equity que investe em mercados emergentes. Afiliadas da FondElec foram participantes no início dos
investimentos nas privatizações da Rússia e da América Latina com sucesso, e geriu $ 150 milhões em capital de investimento
direto de investidores institucionais. Sr. Cauchois é também o presidente da Comanche Clean Energy Corporation. Antes da
FondElec, Sr. Cauchois foi Managing Director do Drexel Burnham Lambert. Sr. Cauchois é mestre pela Sloan School of
Management do Massachusetts Institute of Technology (MIT) e graduado pela Universidade da Califórnia em Berkeley ;
• Alicia Noyola
A carreira da Sra. Noyola tem sido focada em complexas operações no mercado de capitais, reestruturações e relações
contratuais, tendo trabalhado nos Estados Unidos e na América Latina. Antes de se juntar à FondElec, ela foi vice-presidente da
Capine Corporation para a América Latina, uma afiliada da Electrowatt Ltda ,uma multi-nacional Suíça, e parceira dos escritórios
de advocacia de Thelen, Marrin, Johnson & Pontes e Lillick e Charles. Sra. Noyola é doutora em direito pela Hastings College, da
Universidade da Califórnia, e é graduada em arquitetura pela Universidade da Califórnia em Berkeley;
• Paulo Eugenio Schonenberg
o Sr. Paulo Shonenberg é Fundador e Presidente do Grupo Sifra, é graduado em Engenharia Mecânica pela Faculdade Mauá,
com experiências anteriores na Degussa, Itautec e Banco Safra em Corporate Finance e Midle Market. Com anos de experiencia
em Midle Market, e grande conhecimento do funcionamento das empresas atuantes nesse mercado, o Sr. Paulo Shonenberg
preside e vota nos Comitês de Crédito do Grupo Sifra e também é membro votante de Comitês de Crédito de outras instituições
financeiras.
• Luis Geraldo Schonenberg
O Sr. Luis Shonenberg é Diretor da área administrativo-financeira do Grupo Sifra. Formado em contabilidade pela USP com
mestrado em controladoria pela mesma instituição. O Sr Luis Shonenberg possui experiência de 19 anos em auditoria externa,
sendo 5 anos na PriceWaterhousCoopers e 14 anos pela BDO Trevisan, tendo atuado como sócio nos 4 últimos anos. A
experiência do Sr. Luis Shonenberg possibilitou que o Grupo Sifra se tornasse uma empresa sólida e competitiva.
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16. Estrutura da Operação
Representantes do Fundo;
• Responsabilidades:
Aceitar ou rejeitar, previamente e por escrito, as recomendações das Contratadas quanto à
aprovação dos Cedentes;
Aceitar ou rejeitar, previamente e por escrito, as recomendações das Contratadas quanto à
aprovação das Condições Básicas;
Limite de Crédito Global;
Limite de Crédito por Operação;
Percentual mínimo de Verificação;
Limite de concentração em um único Cedente;
Taxa de desconto;
Prazo de validade das Condições Básicas;
Suspensão de alterações com determinados Cedentes;
Aceitar por escrito e expressamente, operações de aquisições de Direitos de Crédito que
não atendem as disposições conforme acima.
Auditoria diária dos processos e operações.
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17. Estrutura da Operação
Critérios de elegibilidade:
• O Sacado não se encontra inadimplente no cumprimento de obrigações perante o Fundo (Atrasos
acima de 10 dias);
• Prazo máximo de 360 dias;
• DC’s nã podem estar vencidos quando de sua Cessão;
• Direitos Creditórios à performar devem ser aprovados previamente pelo Comitê de Investimento ou seu
Representante;
• Prazo Médio de até 70 dias;
• Limites de Concentração:
Sacado – 7%;
brAA S&P – 10%, brAAA S&P – 20%;
Alocação não deve passar de 50% do PL nos 10 maiores sacados;
Cedente – 7% (performado) e 2% (à performar);
Alocação não deve passar de 50% do PL nos 10 maiores sacados;
Concentração por atividade econômica limitada a 15%.
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18. Estrutura da Operação
• Condições de Cessão:
O Sacado não se encontra inadimplente junto ao respectivo Cedente após 10 dias úteis do
respectivo vencimento;
Os Documentos Comprobatórios serão mantidos sob a guarda do Fiel Depositário, até o
integral pagamento do Direito de Crédito;
O Sacado não tenha, na data de aquisição do Direito de Crédito, registro no CCF do BACEN,
que tenha sido efetuado nos últimos 6 meses;
O Sacado com DCs maiores que R$ 5.000,00 não poderá ter, registro no SERASA, em valor
superior a R$ 5.000,00, que tenha sido registrado nos últimos 6 meses;
Nenhum dos DCs oferecidos ao Fundo poderá ter sido objeto de qualquer espécie de
repactuação ou renegociação entre os respectivos Sacados e Cedentes;
Os Direitos de Crédito deverão estar corretamente formalizados por título de crédito; e
Os Cedentes e seus respectivos DCs são oriundos dos segmentos industrial, comercial,
imobiliário, financeiro e/ou de prestação de serviços.
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19. Estrutura da Operação
• Eventos de Avaliação, Liquidação e Amortização Antecipada:
Exemplos dos eventos de avaliação são novos impostos e elevação de alíquotas, DCs em,
desacordo, rebaixamento do rating, alteração de regulamento que prejudique a performance do
fundo, etc.;
Exemplos de eventos de liquidação são resilição, não integralização de quotistas subordinados,
deliberação de assembléia geral, etc.;
Vale lembrar que neste caso trata-se de Condomínio aberto permitindo resgates de acordo com
Regulamento do Fundo dependendo da disponibilidade de caixa do Fundo.
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20. Agenda
1. Introdução
2. Termos e Condições
3. Estrutura da Operação
4. Consultoras
5. Pontos Fortes
6. Estratégia
7. Garantias
8. Contatos
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21. Consultoras
• Principais responsabilidades:
Análise de crédito;
Seleção e indicação de Cedentes e Direitos Creditórios ao Fundo;
Gestão de risco dos clientes;
Acompanhamento da carteira de clientes e respectivas operações;
Checagem de operações;
Auditoria in-loco.
Cobrança;
Formalização;
Fiel depositário;
Responsável por garantir 25% da inadimplência;
Garante 10% a.a. de rentabilidade mínima dos direitos creditórios.
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22. Agenda
1. Introdução
2. Termos e Condições
3. Estrutura da Operação
4. Consultoras
5. Pontos Fortes
6. Estratégia
7. Garantias
8. Contatos
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23. Pontos Fortes
• Equipes Qualificadas;
• Conhecer e estar próximo aos Cedentes e Sacados;
• Monitoramento da Aquisição de Direitos de Crédito por Representante do Comitê de Investimentos;
• Acompanhamento das Atividades do Fundo por Comitê de Investimentos;
• Liquidez.
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24. Agenda
1. Introdução
2. Termos e Condições
3. Estrutura da Operação
4. Consultoras
5. Pontos Fortes
6. Estratégia
7. Garantias
8. Contatos
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25. Estratégia
• Expansão da base de Cedentes e Carteira de Ativos;
• Conhecer e estar próximo aos Cedentes e Sacados;
• Oferta de recebíveis deve anteceder futuras subscrições;
• Manter níveis de inadimplência abaixo da média de mercado;
Pulverização;
Diversificação.
• Taxas de desconto mais atrativas com maior monitoramento;
• Explorar o momento econômico;
• Foco no recebimento.
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26. Estratégia – Ramo de Atividades Cedentes
Gráfica e Comunicação
2% 2% 2%
3% Outros
14% Metais
4%
5% Moveleiro
10% Têxtil e Vestuário
5%
Calçadista
5% Agronegócios
10%
Plásticos
6% Fios e Cabos
7% 8% Ceramista
Alimentação e Bebidas
7% 8%
Auto-peças
Construção
Energia
Saúde
Papeis
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27. Estratégia – Maiores Concentrações
CEDENTES Valor %/Total SACADOS Valor %/Total
1o Cedente 6.669.287,61 5,50% 1o Sacado 3.868.490,07 3,19%
2o Cedente 6.522.005,30 5,38% 2o Sacado 2.871.150,00 2,37%
3o Cedente 6.434.873,71 5,31% 3o Sacado 2.465.662,62 2,03%
4o Cedente 6.210.932,88 5,12% 4o Sacado 1.829.343,00 1,51%
5o Cedente 5.783.401,52 4,77% 5o Sacado 1.606.166,86 1,32%
6o Cedente 4.826.099,51 3,98% 6o Sacado 1.514.901,00 1,25%
7o Cedente 3.305.658,69 2,73% 7o Sacado 1.454.000,00 1,20%
8o Cedente 3.155.784,21 2,60% 8o Sacado 1.177.175,80 0,97%
9o Cedente 2.921.355,92 2,41% 9o Sacado 1.145.872,97 0,94%
10o Cedente 2.772.838,49 2,29% 10o Sacado 1.064.022,86 0,88%
Demais cedentes 72.680.959,97 59,93% Demais sacados 102.286.412,63 84,34%
Posição em Setembro-2010
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28. Agenda
1. Introdução
2. Termos e Condições
3. Estrutura da Operação
4. Consultoras
5. Pontos Fortes
6. Estratégia
7. Garantias
8. Contatos
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29. Garantias
• Análise das Garantias;
Cedente Coobrigado;
Sócio da empresa é Devedor Solidário;
Outras garantias podem ser agregadas de acordo com necessidade do cedente e sua situação
creditícia;
25% da inadimplência é de responsabilidade da prestadora que também garante um retorno
mínimo de 10% a.a. nos recebíveis indicados pela mesma;
Valores deduzidos da comissão da prestadora;
Carta de Fiança de Banco de Primeira linha com garantias parciais no caso de
inadimplência da Prestadora.
A administradora não efetuará resgates das Quotas Subordinadas caso tal resgate provoque o
desenquadramento do Fundo em relação à Razão Mínima.
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30. Agenda
1. Introdução
2. Termos e Condições
3. Estrutura da Operação
4. Consultoras
5. Pontos Fortes
6. Estratégia
7. Garantias
8. Contatos
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31. CONTATOS
Da Administradora:
NSG CAPITAL DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS S.A.
Rio de Janeiro
Praia de Botafogo, 440/ 6° andar
Rio de Janeiro - RJ - CEP: 22250-040
Tel: (+55 21) 3797-1000
São Paulo
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Porto Alegre
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Porto Alegre - RS – CEP: 91330-000
Tel: (+55 21) 3797-1000
www.nsgcapital.com.br
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