La BolsaenelañO2009

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La BolsaenelañO2009

  1. 1. Boletín Informativo Bursátil y Financiero Boletín Informativo Bursátil y Financiero AÑO EDICIÓN ESPECIAL Nº 142 -Tel. (591-2) 2443232 Calle Montevideo 2009 www.bolsa-valores-bolivia.com Bolsa Boliviana de Valores S.A. : Calle Montevideo Nº 142 - Tel. (591-2) 2443232 Gráfico Nº 1 • “En sus 20 años, el total negociado en Bolsa Operaciones en Reporto y Compraventa 100% durante la Gestión 2009, alcanzó a los 90% 80% 45% 46% 2,783 millones de dólares” 70% 60% 50% 40% Cuadro Nº 1 30% 54% 55% Montos Operados en Bolsa (en $us) 20% 10% 0% Mercado/Instrumento 2008 Par % 2009 Part % 2008 2009 2008 2009 Compra venta Reporto Ruedo 3,149,314,274 99.9% 2,778,857,962 99.8% Fuente: BBV Renta Fija 3,089,674,739 98.0% 2,752,767,265 98.9% En el gráfico 2, se observa que a partir del segundo trimestre del 2009 las opera- Bonos Bancarios Bursátiles 25,089,774 0.8% 22,054,426 0.8% ciones cayeron, comportamiento ocasionado principalmente por el cambio en la Bonos Largo Plazo 171,772,301 5.4% 149,910,524 5.4% estructura del Sistema Regulatorio del Mercado de Valores, sucitado en el mes Bonos Municipales 11,526,368 0.4% 2,276,800 0.1% de abril y que originó retrasos en los procesos de inscripcion de valores. Sin em- Bonos del Tesoro 1,160,303,747 36.8% 583,169,881 21.0% bargo, a partir del último trimestre, se observa una importante recuperación en el Cupones de Bonos 10,679,041 0.3% 23,643,439 0.8% monto operado. Cabe destacar que como parte de la celebración de los 20 años Dep. Plazo Fijo 660,073,600 20.9% 1,298,262,042 46.6% de la BBV, por segunda vez consecutiva en la ciudad de Santa Cruz se realizó el Letras del Tesoro 867,593,374 27.5% 556,324,773 20.0% Ruedo Bursátil, llegando a tranzar la cifra de $us 33 millones. Pagarés Bursátiles 18,115,080 0.6% 17,265,767 0.6% Gráfico Nº 2 Valores de Titularización 164,521,454 5.2% 99,859,613 3.6% Evolución del Monto Operado en Bolsa por Instrumento (en $us) Renta Variable 59,639,535 1.9% 26,090,697 0.9% 400,000,000 Acciones 47,626,982 1.5% 2,457,689 0.1% 350,000,000 Cuotas FIC 12,012,553 0.4% 23,633,008 0.8% Pagarés 300,000,000 Valores de Titularización Mesa de Negociación 3,001,879 0.1% 4,492,980 0.2% 250,000,000 Pagarés Bursátiles Pagarés 3,001,879 0.1% 4,492,980 0.2% 200,000,000 Letras del Tesoro Total operado en Bolsa 3,152,316,153 100.0% 2,783,350,942 100.0% 150,000,000 Dep. Plazo Fijo Cupones de Bonos Fuente: BBV 100,000,000 Bonos del Tesoro 50,000,000 Bonos Municipales 1. OPERACIONES EN BOLSA 0 Bonos Largo Plazo Bonos Bancarios Bursátiles Febrero Abril Enero Diciembre Junio Julio Marzo Mayo Octubre Noviembre Septiembre Agosto El total negociado en Bolsa durante el 2009 fue de $us 2,783 millones, lo que representa un 12% menos que lo negociado en la pasada gestión. Esta caída se debe principalmente a la disminución en los montos negociados en Bonos Fuente: BBV y Letras del Tesoro, 50% y 36%, respectivamente, seguidos por los Valores de Titularización, 39% y Bonos de Largo Plazo, 13%. 1.1. MESA DE NEGOCIACIÓN PYME El total negociado en Mesa de Negociación Asimismo, los montos negociados durante el 2009 en operaciones de compra- • “ Las operaciones en el 2009, alcanzó los $us 4.5 millones, venta y reporto cayeron en 9% y 15%, respectivamente. Sin embargo, la relación PyMe durante el 2009 50% más que las operaciones negociadas entre ambas operaciones se mantuvo con las proporciones similares a la gestión durante la gestión pasada, siendo Gas & superaron en un 50% a Electricidad la que más financió sus ope- 2008, como se observa en el siguiente gráfico. las operaciones transa- raciones a través de este mecanismo (45% • “Por segunda vez consecutiva en la ciudad de Santa das en el 2008” del total negociado), seguido por la PyMe AMECO (32% del total negociado). Cruz se realizó el Ruedo Bursátil, llegando a tranzar En cuanto a las tasas negociadas, la mínima en dólares fue del 4.92% y la $us.33 millones” máxima del 11.27%, en moneda nacional, la mínima fue de 5.59% y la máxima del 12.46%, tal como se observa en el siguiente cuadro. Dirección de Desarrollo e Información Visite nuestra página web : www.bbv.com.bo Consultas y sugerencias: comunicacion@bbv.com.bo
  2. 2. 2 Boletín Informativo Bursátil y Financiero • “Durante el 2009, el 83% del Financiamiento Empresa- Cuadro Nº 2 Negociación de Valores en Mesa de Negociación durante el 2009 (en $us) Tasas de Mon PyME Índice PyME* Estrato Em- presarial Monto en $us Rendimiento rial fue mayor a 5 años y el 64% de los montos emitidos Promedio Mínimo Máximo fue en moneda nacional” $us Ameco 0.71 Mediana 1,114,946 4.92% 11.27% Cuadro Nº 3 Valores Inscritos en Bolsa durante el año por Emisor (en $us) Gas&Electricidad 0.63 Mediana 2,014,850 6.94% 9.42% Cal. de Fecha Total Valor Tasa Tasa Garantía o Impresiones Quality 0.15 Mediana 303,514 4.92% 10.15% Serie Mon Plazo Emi. Coloc. Riesgo Inscripción Emitido Nominal Cobertura Naturaleza 0.28 Mediana 444,152 4.92% 8.75% Renta Fija BONOS BANCARIOS BURSÁTILES 19,110,473 Panam. Investments 0.35 Mediana 29,402 5.88% 6.70% Banco Ganadero - Emisión 3 Bs. Ameco 0.71 Mediana 323,279 5.69% 11.54% BGA-1-N2U-09 BOB AA3 2,557 27-Nov-09 1,936,872 1,435 5.50 3.87 Quirografaria Banco Sol - Emisión 1 Impresiones Quality 0.15 Mediana 247,182 5.59% 12.46% BSO-1-N1U-09 BOB AA2 2,520 05-Nov-09 7,173,601 1,435 7.80 3.99 Quirografaria UFV Ameco 0.71 Mediana 15,655 0.25% 2.18% Banco Económico - Emisión 1 Total 4,492,979 BEC-1-E1U-09 USD AA3 2,160 21-Ago-09 5,000,000 1,000 8.90 6.07 Quirografaria Banco Ganadero - Emisión 2 *Información correspondiente a la última gestión anual auditada BGA-1-E1U-09 USD AA3 2,556 13-Jul-09 3,000,000 1,000 8.50 7.13 Quirografaria Fuente: BBV Bonos Subordinados Fassil 1.2. MERCADO PRIMARIO EN BOLSA FSL-E1U-09 USD BBB1 2,880 08-Dic-09 2,000,000 1,000 8.00 6.75 Quirografaria BONOS DE LARGO PLAZO 89,229,555 Bonos Elfec IV - Emisión 3 En la gestión 2009, se registraron operaciones en mercado primario por $us 256 ELF-1-N1U-09 BOB AA3 2,880 13-Nov-09 10,043,042 1,435 6.50 4.77 Quirografaria millones, el 35% corresponden a la colocación de la Oferta Pública de Intercam- Bonos IASA - Emisión 1 y 2 bio Parcial de los Valores de Titularización de Hidroeléctrica Boliviana, seguidos FIN-1-E1U-09 USD AA3 2,520 13-Nov-09 35,000,000 100,000 7.65 3.36 Quirografaria por la colocación de los Bonos emitidos por Industrias de Aceite S.A. que repre- FIN-1-N2U-09 BOB AA3 2,520 13-Nov-08 10,043,042 143,472 9.65 4.11 Quirografaria sentan el 21% del total colocado. Bonos Soboce V - Emisión 2 SBC-1-N1U-09 BOB AA2 3,960 26-Nov-09 10,143,472 1,435 9.05 9.05 Quirografaria Bonos Guaracachi - Emisión 2 Gráfico Nº 3 GUA-1-E1U-09 USD AA2 4,320 18-Mar-09 24,000,000 1,000 9.70 9.70 Quirografaria Colocación de Valores en Mercado Primario durante el 2009 (en miles de $us) PAGARÉS BURSÁTILES 13,530,273 Pagarés Bursátiles Bonos Corporativos Fortaleza Leasing - Emisión 1 Bonos Municipales Bonos Bancarios Bursátiles Cuotas de Fondos de Inversión Cerrados Valores de Titularización FLE-PB1-N1U BOB N-1 360 07-Dic-09 717,360 1,435 2.75 2.59 Quirografaria Soboce II - Emisión 1 Soboce BNB Valores SBC-PB2-N1U BOB N-1 360 14-Sep-09 3,012,912 1,435 3.75 1.15 Quirografaria Cobee Bisa Bolsa - Emisión 8 y 9 Fortaleza Leasing Fassil FFP BIA-PB1-E8U USD - 180 30-Ene-09 600,000 1,000 5.00 5.00 Quirografaria Fancesa BIA-PB1-E9U USD - 357 29-Oct-09 1,000,000 1,000 3.00 3.00 Quirografaria Microfinanzas-FIC Droguería INTI - Emisión 1, 2 y 3 Elfec Municipalidad de La Paz DIN-PB1-E1U USD N-2 360 24-Abr-09 500,000 10,000 8.50 7.00 Quirografaria Bisa Agencia de Bolsa DIN-PB1-E2U USD N-2 330 27-Nov-09 500,000 10,000 2.75 1.74 Quirografaria Banco Ganadero Guaracachi DIN-PB1-E3U USD N-2 360 27-Nov-09 500,000 10,000 3.00 1.39 Quirografaria INTI S.A. Ferroviaria Andina - Emisión 2 y 3 Industrias de Aceite S.A. Bisa Leasing FCA-PB1-E2U USD N-1 360 27-Abr-09 1,000,000 1,000 7.50 6.99 Quirografaria Hidrobol-Nafibo016 ...90,737 FCA-PB1-E3U USD N-1 360 09-Jul-09 1,000,000 1,000 7.00 4.99 Quirografaria Banco Sol Banco Económico BNB Valores - Emisión I Ferroviaria Andina NVA-PB1-E1U USD - 180 27-Mar-09 4,000,000 1,000,000 5.00 5.00 Quirografaria Panamerican - Emisión I 0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 80,000 90,000 PAN-PB1-E1U USD - 360 30-Dic-09 700,000 1,000 1.00 - Quirografaria Fuente: BBV VALORES DE TITULARIZACIÓN 211,825,000 Hidrobol - Nafibo 016 El 83% del financiamiento empresarial, se realizó a plazos mayores a 5 años, y el HDN-TD-NA BOB C 5,499 20-Oct-09 10,000,000 10,000,000 4.27 4.27 Coberturas 64% de las emisiones fueron en moneda nacional. HDN-TD-NB BOB A1 5,499 20-Oct-09 201,825,000 585,000 2.29 2.29 Coberturas Renta Variable 2. INFORMACIÓN PARA EL INVERSIONISTA CUOTAS DE FICS 16,140,603 Microfinanzas - Fondo de Inversión Cerrado MIC-N1A-08 BOB BB1 - 23-Jul-09 1,793,400 71,736 NA NA NA 2.1. EMISIONES INSCRITAS EN BOLSA MIC-N1B-08 BOB AA1 - 23-Jul-09 7,173,601 71,736 NA NA NA MIC-N1C-08 BOB BB1 - 23-Jul-09 1,793,400 71,736 NA NA NA Durante esta gestión, 9 empresas nuevas acudieron a Bolsa atraídas por las con- MIC-N1D-08 BOB AA1 - 23-Jul-09 7,173,601 71,736 NA NA NA diciones de mercado, con atractivas oportunidades en tasas, plazos y monedas. ACCIONES 16,140,603 FASSIL S.A. FFP El monto inscrito alcanzó a los $us.350 millones, sin embargo fue 39% menos que FSL1U BOB - - 12-Jun-09 3,378 143 NA NA NA lo inscrito en el 2008, efecto que se dió como se dijo anteriormente, por el cambio en Total Inscrito en dólares 349,839,282 la estructura del Sistema Regulatorio del Mercado de Valores, que originó retrasos en la inscripcion de nuevas emisiones en Bolsa. Fuente: BBV Entre los valores inscritos se destaca la participación de los Bancos Ganadero, A continuación se muestran las principales características de las emisiones inscritas Solidario, Económico y el Fondo Financiero Privado Fassil que emitieron Bonos en Bolsa durante el 2009. Subordinados por $us19 millones (6% del total inscrito). Dirección de Desarrollo e Información Consultas y sugerencias: comunicacion@bbv.com.bo Visite nuestra página web : www.bbv.com.bo
  3. 3. Boletín Informativo Bursátil y Financiero 3 Entre las empresas que emitieron Bonos Corporativos (27% del total inscrito), están 2.2.2. COMPRAVENTA las eléctricas Guaracachi y Elfec, además del sector industrial representado por In- Gráfico Nº 5 dustrias de Aceite y Soboce, que emitieron en total $us 89 millones. Por otra parte, Tasas de Rendimiento en Compraventa la inscripción de Pagarés alcanzó los $us 14 millones (4% del total inscrito). Final- mente, Hidroeléctrica Boliviana realizo la Oferta Pública de Intercambio Parcial de Tasas en dólares para plazos menores e iguales a 360 días. Valores de Titularización por alrededor de $us 212 millones (63% del total inscrito). Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic 14.00% 2.2. TASAS DE RENDIMIENTO PROMEDIO PONDERADAS EN 12.00% BOLSA 10.00% 8.00% 2.2.1. REPORTO 6.00% 4.00% Gráfico Nº 4 2.00% Tasas de rendimiento en reporto 0.00% Tasas en dólares -2.00% Mínimo Máximo Lineal (Mínimo) Lineal (Máximo) Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic 6.00% 5.00% Tasas en dólares para plazos mayores a 360 días. 4.00% Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic 3.00% 12.00% 2.00% 10.00% 1.00% 8.00% 0.00% 6.00% Mínimo Máximo 4.00% Tasas en bolivianos 2.00% 0.00% Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic 14.00% Mínimo Máximo Lineal (Mínimo) Lineal (Máximo) 12.00% 10.00% Tasas en bolivianos para plazos menores e iguales a 360 días. 8.00% 6.00% Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic 14.00% 4.00% 12.00% 2.00% 10.00% 0.00% Mínimo Máximo 8.00% 6.00% Tasas en UFV’s 4.00% 2.00% Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic 1.50% 0.00% Mínimo Máximo Lineal (Mínimo) Lineal (Máximo) 1.00% 0.50% Tasas en bolivianos para plazos mayores a 360 días. 0.00% Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic -0.50% 16.00% -1.00% 14.00% Mínimo Máximo 12.00% 10.00% Fuente: BBV 8.00% 6.00% 4.00% De los gráficos anteriores, se observa que el comportamiento de las tasas de re- 2.00% porto en moneda nacional y extranjera durante el 2009, presentaron una tendencia 0.00% a la baja, siendo las tasas en moneda nacional las que sufrieron las caídas más Mínimo Máximo Lineal (Mínimo) Lineal (Máximo) significativas. En cuanto a las tasas negociadas en UFV’S, éstas demostraron una menor volatilidad con respecto a la gestión anterior. Dirección de Desarrollo e Información Visite nuestra página web : www.bbv.com.bo Consultas y sugerencias: comunicacion@bbv.com.bo
  4. 4. 4 Boletín Informativo Bursátil y Financiero Tasas en UFV’S para plazos menores e iguales a 360 días. Gráfico Nº 6 Rentabilidad de instrumentos en dólares hasta 180 días Pagarés PyME (180D) 9.50% Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Pagarés PyME (135D) 5.00% 6.00% Reporto en Bolsa (hasta… 4.00% 5.00% Fondos de Inversión CP… 1.38% Bonos Corporativos (30D) 1.00% 4.00% DPFs FFPs (180D) 0.84% DPFs FFPs (90D) 0.75% 3.00% DPFs Bancos (180D) 0.68% 2.00% Caja Ahorro FFPs 0.59% DPFs Bancos (90D) 0.47% 1.00% Caja Ahorro Bancos 0.23% DPFs FFPs (30D) 0.23% 0.00% DPFs Bancos (30D) 0.18% Mínimo Máximo 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% Tasas en UFV’S para plazos mayores a 360 días. Gráfico Nº 7 Rentabilidad de instrumentos en dólares entre 181-720 días Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic 7.00% Pagarés PyME (270D) 5.00% 6.00% Fondos de Inversión MP (360D) 3.74% 5.00% Bonos Corporativos (360D) 3.00% 4.00% DPFs FFPs (360D) 2.26% 3.00% DPFs FFPs (720D) 2.10% 2.00% Pagarés Bursátiles (360D) 1.38% 1.00% DPFs Bancos (720D) 1.37% 0.00% Mínimo Máximo DPFs Bancos (360D) 0.88% 0% 2% 4% 6% Fuente: BBV Fuente: De los gráficos anteriores, se observa que las tasas en compraventa tanto en DPF y Cajas de Ahorro, Tasas de Interés Promedio Pactadas en la semana finalizada el 27 de diciembre 09. Fondos de Inversión, Tasa Promedio Ponderada al 31 de diciembre 09. moneda extranjera como nacional cayeron al cierre del 2009, en comparación con las tasas negociadas a principios de este año. En cuanto a las tasas transadas Gráfico Nº 8 en UFV’S, se muestra que a partir del último trimestre de esta gestión el nivel de Rentabilidad de instrumentos en bolivianos hasta 180 días Reporto en Bolsa (hasta negociación con valores en esta denominación cayó considerablemente. 45D) 3.00% DPFs FFPs (180D) 1.28% Fondos de Inversión CP (30D) 1.10% Caja Ahorro FFPs 0.78% 2.3. RENTABILIDAD DEL SISTEMA FINANCIERO BOLIVIANO DPFs Bancos (180D) 0.75% DPFs FFPs (90D) 0.64% DPFs Bancos (90D) 0.46% A continuación se exhiben las rentabilidades tanto en dólares como en bolivia- DPFs FFPs (30D) 0.43% nos, de instrumentos financieros disponibles en el sistema financiero nacional Caja Ahorro Bancos 0.22% incluyendo cuotas del FCI administrados por AFPS, divididos de acuerdo al DPFs Bancos (30D) 0.19% plazo de inversión. Para el caso de los títulos valores, se consideraron tasas Letras del Tesoro (135D) 0.10% Cupones de Bonos (180D) 0.07% de colocación primaria y de mercado secundario. Para el caso de operaciones 0% 1% 2% 3% 4% de reporto se tomó en cuenta la tasa máxima negociada durante el mes. Para Fondos de Inversión Abiertos se tomó el criterio de separarlos de acuerdo a Gráfico Nº 9 su horizonte de inversión (Corto y Mediano Plazo) Rentabilidad de instrumentos en bolivianos entre 181-720 días Cuota FCI Futuro (360D) 11.08% Al cierre de la Gestión 2009, los Pagarés en dólares emitidos por PyMEs Cuota FCI Previsión (360D) 9.00% registradas en Bolsa, se encuentran entre los mayores rendimientos otorga- DPFs FFPs (720D) 2.61% dos al inversionista en comparación a las demás alternativas de inversión Pagarés Bursátiles (360D) 2.59% en dólares tanto a corto como a mediano plazo, tendencia que se observó DPFs FFPs (360D) 1.91% durante todo el 2009. En cuanto a Inversiones en moneda nacional, durante DPFs Bancos (720D) 1.49% el mes de diciembre no se registraron Pagarés PyME, siendo la alternativa DPFs Bancos (360D) 0.94% más rentable a corto plazo los valores vendidos en reporto, cómo se observa Cupones de Bonos (720D) 0.80% en los gráficos a continuación. Cupones de Bonos (540D) 0.30% Cupones de Bonos 0.11% (360D) 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% Fuente: DPF y Cajas de Ahorro, Tasas de Interés Promedio Pactadas en la semana finalizada el 27 de diciembre 09. Rentabilidad FCI al 31 de diciembre 09, pagina web AP. Fondos de Inversión, Tasa Promedio Ponderada al 31 de diciembre 09. Dirección de Desarrollo e Información Consultas y sugerencias: comunicacion@bbv.com.bo Visite nuestra página web : www.bbv.com.bo
  5. 5. Boletín Informativo Bursátil y Financiero 5 Gráfico Nº 11 2.4. COMPORTAMIENTO DE LA TASA DE REFERENCIA (TRE) Tipo de Cambio Euro Real y UFV La TRE tanto en moneda nacional como extranjera, mostró una tendencia 1.85 decreciente durante todo el año, a partir de marzo este comportamiento es 10.6 9.7 reforzado por el nuevo cálculo de la TRE establecido por la SBEF (ahora 1.75 8.8 Tc Euro y USD por Bs ASFI), en el cual se define que este indicador se calculará con la tasa de 7.9 1.65 interés efectiva pasiva promedio ponderada de los DPFS pactados en todos 7.0 UFV 6.1 los plazos. Entre diciembre 2008 y diciembre 2009, tanto la TRE en moneda 1.55 5.2 nacional como en moneda extranjera registran una caída, pasando de 4.89% 1.45 4.3 a 1.78% y de 5.82% a 0.55%, respectivamente. 3.4 1.35 2.5 11/Ago/09 25/Ago/09 08/Abr/09 23/Abr/09 06/Oct/09 20/Oct/09 09/Feb/09 25/Feb/09 01/Jul/09 13/Jul/09 27/Jul/09 08/May/09 22/May/09 02/Dic/09 16/Dic/09 31/Dic/09 04/Jun/09 17/Jun/09 12/Ene/09 26/Ene/09 08/Sep/09 22/Sep/09 04/Nov/09 18/Nov/09 11/Mar/09 25/Mar/09 Gráfico Nº 10 Comportamiento de la TRE durante la Gestión 2009 TC BS/EURO TC BS/REAL BS/UFV TRE MN 10 Fuente: BBV 9.03 TRE ME 8.69 8 3.2. EXPECTATIVAS ECONÓMICAS – ENCUESTA MENSUAL DEL 6.79 BCB 6 5.29 4.88 3.49 4.21 Según la encuesta mensual de expectativas económicas del BCB, se estima 4 para la gestión 2010, un incremento en los precios del 3%, un Tipo de cambio 4.81 3.27 1.77 1.95 2.03 que llegará a 7.09 y un crecimiento económico del 4%. 2 2.89 1.42 1.43 2.37 2.25 1.78 1.61 1.15 0.71 0.62 0.53 Cuadro Nº 4 0 0.55 Expectativas Económicas Ene Dic Jul Feb Jun Oct Abr May Nov Ago Sep Mar Diciembre 2010 Mediana PGN 2010 Fuente: BCB (Estimado) Inflación 4.50 3.00 3. ESTADÍSTICAS ECONÓMICAS Tipo de Cambio 7.14 7.09 PIB 4.50 4.00 3.1. TIPO DE CAMBIO Y CONVERTIBILIDAD DEL BOLIVIANO En abril de este año, el Banco Central de Bolivia (BCB), puso límites al precio Fuente: BCB, encuesta mensual de expectativas económicas, Diciembre 2009. de compra y venta de dólares de las entidades financieras supervisadas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), por tanto durante esta gestión el tipo de cambio de compra y venta de dólares no presentó 4. ESTADÍSTICAS INTERNACIONALES variaciones significativas. 4.1. ÍNDICES BURSÁTILES DE LA REGIÓN El comportamiento de la UFV creció ligeramente, registrando un incremento Durante esta gestión, la mayoría de los índices de la región presentaron una anual del 4.7%, pasando de Bs.1.46897 por UFV a Bs.1.53754 por UFV entre recuperación acentuada en relación a la tendencia registrada el 2008, situación diciembre 2008 y diciembre 2009. El tipo de cambio boliviano-euro mostró que muestra una recuperación paulatina en la economía internacional ante los una tendencia contraria a la gestión pasada, registrando en general un leve efectos de la crisis. crecimiento del 1.7% entre diciembre pasado y diciembre 2009, pasando de Bs. 9.82 por Euro a Bs. 9.99 por Euro. El incremento anual más significativo fue el registrado por el Índice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL), con un crecimiento en más del 100%, Debido a la importancia de los términos de intercambio entre la República seguido por el Índice Bovespa que subió un 79.62%, entre diciembre 2008 y di- del Brasil y nuestro país para nuestra economía, se incorporó en esta edición ciembre 2009. Los únicos Índices que registraron caídas en relación a la gestión pasada fueron el Índice Burcap de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, que especial la evolución del tipo de cambio del boliviano respecto al real durante registró una caída del 41.89% y el Índice de la Bolsa de Quito con un decremen- el 2009, el cual pasó de Bs.2.99 por Real a Bs.4.00 por Real entre diciembre to del 15.46%, tal como se observa en el gráfico a continuación. 2008 y diciembre 2009, mostrando una tendencia a la alza durante el año. Dirección de Desarrollo e Información Visite nuestra página web : www.bbv.com.bo Consultas y sugerencias: comunicacion@bbv.com.bo
  6. 6. 6 Boletín Informativo Bursátil y Financiero Gráfico Nº 12 Gráfico Nº 14 Variación Anual de los Principales Índices de la Región Precio del Petróleo y Gas Natural (Gas Natural: dólares por mil metros cúbicos / Petróleo: dólares por barril) -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 250 ARG: Burcap BRA:Bovesp 200 193 CHI: IGPA COL: IGBC 150 ECU Index EU: DJIA 100 EU: S&P500 75 EU: Nasdaq 50 MEXBOL PER: IGBVL 0 Dic- Dic- Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov VEN: IBC 08 09 Petroleo 42 44 42 47 50 58 69 65 72 68 74 78 75 Gas Natural 210 188 162 142 126 138 137 122 113 108 144 132 193 Fuente: Bloomberg y Bolsa de Quito Fuente: www.imf.org Petróleo: Simple avarage of three spot prices; Dated Brent, West Texas Intermediate, and the Dubai Fateh, US$ per barrel. Gas Natural: Natural Gas spot price at the Henry Hub terminal in Louisiana, US$ per thousands of cubic meters of gas. Zinc: High grade 98% pure, US$ per metric tonne. 4.2. PRECIOS INTERNACIONALES A continuación se muestran las tendencias durante la gestión 2009 de los pre- cios internacionales de algunos commodities energéticos, metales y alimenti- Gráfico Nº 15 cios de interés para nuestro comercio internacional. Precio del Trigo, Aceite de Soya y Soya (dólares por tonelada) El comportamiento de los precios de los commodities registraron una tendencia 1,000 positiva respecto al cierre del 2008. La subida más siginficativa se registró en el 900 precio del Cobre, que incrementó sus precios en 124.7%, pasando de $us.3.10 800 867 a $us.6.97 por Tonelada, entre diciembre 2008 y 2009. Seguido por el com- 700 portamiento registrado en el precio del Zinc, que creció en 113.3%, pasando de 600 $us.1.11 a $us.2.37 por Tonelada, para el mismo periodo. 500 400 Mientras que los precios del Gas Natural y del Trigo registraron caídas respec- 300 379 to al cierre del 2008, pasando de $us.210 a $us.193 por mil metros cúbicos, 200 con una bajada del 8.4% y de $us.220 a $us.206 por Tonelada, con una caída 100 206 del 6.3%, respectivamente. Tal como se puede apreciar en los gráficos a con- 0 Dic- Dic- tinuación. 08 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov 09 Trigo 220 239 225 231 233 257 253 225 210 191 199 211 206 Aceite de Soya 681 755 702 694 787 845 832 751 810 749 798 854 867 Gráfico Nº 13 Soya 319 365 341 334 374 422 445 398 409 349 355 371 379 Precio del Cobre, Estaño y Zinc (dólares por Tonelada) Trigo: No.1 Hard Red Winter, ordinary protein, FOB Gulf of Mexico, US$ per metric tonne 18,000 Aceite de Soya: Chicago Soybean Oil Futures (first contract forward) exchange approved grades, US$ per metric tonne. Soya: U.S. soybeans, Chicago Soybean futures contract (first contract forward) No. 2 yellow and par, US$ per metric tonne. 16,000 14,000 14,97 12,000 10,000 5. INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES 8,000 6,000 6,68 Como se observa en el Gráfico 16, las carteras administradas por los Inversionis- 4,000 tas Institucionales presentan una tendencia creciente entre diciembre 2008 y di- 2,000 2,20 ciembre 2009, siendo el crecimiento más significativo el de la cartera administrada 0 por las Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión, con un incremento Dic- Dic- Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov 08 09 del 44%, seguido por el crecimiento en las carteras administradas por las AFPS Estaño 11,2 11,5 11,0 10,6 11,8 13,8 15,0 13,9 14,7 14,9 15,0 14,9 15,5 y las Compañías de Seguros, con incrementos del 19% y 3%, respectivamente. Cobre 3,10 3,26 3,32 3,77 4,43 4,59 5,01 5,24 6,17 6,19 6,30 6,68 6,97 Zinc 1,11 1,20 1,11 1,22 1,38 1,49 1,55 1,58 1,81 1,87 2,07 2,19 2,37 Fuente: www.imf.org Cobre: Grade A cathode, LME spot price, CIF European ports, US$ per metric tonne. Estaño: Standard grade, LME spot price, US$ per metric tonne. Zinc: High grade 98% pure, US$ per metric tonne. Dirección de Desarrollo e Información Consultas y sugerencias: comunicacion@bbv.com.bo Visite nuestra página web : www.bbv.com.bo
  7. 7. Boletín Informativo Bursátil y Financiero 7 Gráfico Nº 16 Cuadro Nº 5 Evolución de la Cartera Total de los Inversionistas Institucionales (en millones de $us) Cartera Total por Instrumento de los Inversionistas Institucionales diciembre 2009 (en $us) 5,000 4,625 4,441 Fondos de Fondos de Cias. de Total Inversionistas % de Partici- 4,246 Valores 4,053 Pensiones Inversión seguras(1) Institucionales pación 3,885 4,000 ACC - 1,012 6,212 7,223 0.1% BLP 308,367 25,027 42,571 375,965 6.1% 3,000 Valores Públicos 2,911,938 159,051 371,268 3,442,256 55.7% DPF 942,364 437,823 110,390 1,490,577 24.1% 2,000 PGB - 3,013 1,565 4,579 0.1% 954 968 VTD 221,460 25 5,296 226,781 3.7% 1,000 762 865 672 577 583 589 586 CFC - - 1,841 1,841 0.0% 567 BBB - 2,171 3,739 5,910 0.1% 0 Dic-08 Mar Jun Sep Dic-09 PGS - 118 - 118 0.0% Compañías de Seguros Fondos de Inversión Fondos de Pensiones Liquidez 169,072 276,151 22,206 467,428 7.6% Fuente: BBV y ASFI Otros (2) 71,423 64,063 20,860 156,364 2.5% Total 4,624,623 968,454 585,946 6,179,024 100.00% % de Participación 74.8% 15.7% 9.5% 100.0% 100.0% En cuanto al comportamiento de los participantes, se observa en el Gráfico 17, Fuente: BBV que los Fondos de Inversión han experimentado un crecimiento importante, al cie- (1) La información correspondiente a Compañías de Seguros está a Noviembre 2009. rre del 2009 cuentan con 51,169 participantes, 25.7% más que al cierre del 2008. (2) Otros: Fondos de Inversión: valores comprados en reporto y facturas. Compañías de Seguro: bienes raíces y prés- tamos con pólizas de vida. Por otra parte, al 31 de diciembre de 2009 el número de afiliados en las AFPS asciende a 1,272,672 personas, experimentando un crecimiento anual del 8%. Observando la cartera total por tipo de instrumento de los inversionistas ins- titucionales, pese al incremento en la cartera del 21% entre diciembre 2008 y Gráfico Nº 17 Evolución del Número de Participantes 2009, la estructura de las inversiones mantenidas en el portafolio de los In- versionistas Institucionales sigue siendo la misma que la observada en años 1,500,000 anteriores. El 56% está concentrada en Valores Públicos y el 24% permanece 1,222,657 1,248,016 1,272,672 en inversiones en Depósitos a Plazo Fijo. 1,250,000 1,178,116 1,177,202 Del portafolio total, solamente el 10% esta destinado al financiamiento em- 1,000,000 presarial, es decir a la inversión en títulos valores como Bonos Corporativos y Bancarios, Pagarés y Titularización. 750,000 Sin embargo, es importante mencionar que debido al exceso de liquidez que 500,000 existió durante el 2009 en el Mercado Financiero, que en su mayoría provino de los recursos de los Inversionistas Institucionales, ha surgido una gran de- 250,000 45,929 48,627 51,169 manda por títulos en el Mercado de Valores, ocasionando que las Emisiones 40,707 43,103 0 que salieron a Bolsa sean recibidas con enorme interés, logrando que las empresas obtengan más recursos de los que salieron a buscar y en mejores Dic-08 Mar Jun Sep Dic-09 condiciones de financiamiento que aquellas ofrecidas por el Sistema Finan- Fondos de Inversión Fondos de Pensiones ciero tradicional(3). Fuente: BBV Para la Gestión 2010 se estima que las empresas seguirán acudiendo a la • “La Cartera de los Inversio- Bolsa para financiar sus operaciones a mediano y a largo plazo. Es importante que la nueva Ley de Pensiones no afecte al desarrollo del Mercado de Valores nistas Institucionales superó de nuestro país, ya que los Fondos de Pensiones son los inversores de largo los $us.6 mil millones al cierre de plazo de nuestro mercado y se contituyen en un importante actor del Sistema la gestión 2009” Financiero boliviano en general. Como se observa en el Cuadro 5, al 31 de diciembre de 2009 la cartera de los inversionistas institucionales de manera conjunta superó los $us 6 mil millones. La variación registrada a diciembre 2009 con respecto a diciembre 2008 es del 21% superior, mostrando de esta manera la importancia del ahorro de los bolivianos y bolivianas sobre todo en el largo plazo concentrado en los Fondos de Pensiones. Para mayor información sobre la composición de cartera, rendimientos y participantes de los Inversionistas Institucio- (3) nales, lo invitamos a ver el Reporte Trimestral de Inversionistas Institucionales en nuestra página web. Dirección de Desarrollo e Información Visite nuestra página web : www.bbv.com.bo Consultas y sugerencias: comunicacion@bbv.com.bo

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