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Divisas, seguros de cambio y coberturas

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Divisas, seguros de cambio y coberturas

  1. 1. DIVISAS, SEGUROS DECAMBIO Y COBERTURAS Antonio San Segundo Director de Distribución de Tesorería de MadridINSTITUTO DE PROMOCIÓN EXTERIOR DE  CASTILLA-LA MANCHA (IPEX) Toledo, 28 de Enero 2013 1
  2. 2. La internacionalización de las empresas enentornos de incertidumbre hace necesarioel conocimiento de los mercados de divisasy los instrumentos disponibles para mitigarlos riesgos inherentes a la fluctuación de lasmonedas. 2
  3. 3. índice• Los mercados de divisas: funcionamiento y características• Los cambios de contado.• Cambios a plazo: seguro de cambio y “cash option”.• Opciones y productos estructurados: forward plus y acumuladores 3
  4. 4. Tipo de cambio   Valor de una divisa en términos de la moneda local 4
  5. 5. Mercados de divisaParticipantes: Bancos, Compañías comerciales, Bancos centrales, Inversores, Gestoras de fondos Aproximadamente sólo el 15% de las transacciones corresponden a la actividad comercialFactores que influyen en el tipo de cambio: Económicos: déficit comercial, déficit público, diferencial de tipo de interés Políticos Intrínsecos de mercado 5
  6. 6. Mercados de divisaAnálisis fundamental: Basado en las variables económicasAnálisis técnico: Basado en las pautas de comportamiento de mercado y patrones de repetición 6
  7. 7. Cambio de contado 7
  8. 8. Análisis técnico 8
  9. 9. Cambios a plazo 9
  10. 10. Cambios a plazoCambio de contado: 1,3214Tipo interés USD: 0,475%Tipo interés EUR: 0,19% USD EUR Tipo de cambioContado 1.000.000 -756.773,12 1.3214Plazo -1.001.200 757.136,58 1.32235(91 días) 10
  11. 11. Seguro de cambio 11
  12. 12. Seguro de cambio 12
  13. 13. N.D.F.• Equivalente del seguro de cambio para monedas no convertibles.• Se liquidan por diferencias en la moneda convertible 13
  14. 14. Cash option• Seguro de cambio flexible.• Se puede liquidar total o parcialmente en cualquier momento del período especificado. 14
  15. 15. Opciones 15
  16. 16. Opciones 16
  17. 17. Volatilidad 17
  18. 18. Estructrados: Forward Plus 18
  19. 19. Estructrados: Forward Plus 19
  20. 20. Estructrados: Forward Plus• Comparativa FWD PLUS vs. Seguro de Cambio 20
  21. 21. Estructrados: Forward Plus FWD PLUS Americano 21
  22. 22. Estructrados: Acumuladores 22
  23. 23. Estructrados: Acumuladores 23
  24. 24. Conclusiones• La volatilidad del mercado requiere tomar medidas para evitar riesgos.• Cubrir es la antítesis de especular.• El objeto de la cobertura es proteger el margen de nuestra actividad.• La flexibilidad de los derivados permite realizar coberturas atendiendo a nuestra visión el mercado.• No hay derivados mejores ni peores: se adecuan a nuestra pensamientos de la evolución del subyacente. 24

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