Formación IDE-CESEM. Cómo ser un inversor minorista en tiempos de crisis

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Artículo de Álvaro Laorden, profesor del Master Executive en Dirección Financiera.

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Formación IDE-CESEM. Cómo ser un inversor minorista en tiempos de crisis

  1. 1. www.ide-cesem.com INNOVACIÓN EMPRESARIALJUNIO - AGOSTO 2010 l 10 € NÚMERO 30 ¿Cómo es Posible Humanizar la Realidad Empresarial?
  2. 2. FINANZAS FINANZAS Cómo ser un inversor minorista en Bolsa en Tiempos de Crisis y ÁLVARO LAORDEN Dirige las Sociedades de Valores y Bolsa de Barclays y es Profesor del Master en Dirección Financiera de IDE-CESEM ¿Es buen momento para invertir en bolsa? ¿Es buena alternativa la renta fija? ¿Depósito o inversión directa en bolsa, fondos de inversión, ETF´s? ¿Hasta dónde van a caer los principales índices? ¿Qué hago con mi dinero?... En el actual estado de crisis y tras el estallido de las suprime, muchos nos hemos hecho en algún momento estas preguntas. Se han llenado páginas, artículos, terceras, columnas... opinando ÁLVARO LAORDEN sobre todas estas cuestiones, aunque realmente es difícil dar una ECHEVARRIETA opinión real ya que cada día descubrimos nuevas situaciones que, Profesor del Master en Dirección Fi- por desgracia desde el punto de vista negativo, nos hacen pensar nanciera, Mercados y Banca de In- stituto de Directivos de Empresa IDE- que estamos viviendo un momento único e irrepetible; pero, paso CESEM es Licenciado en Económicas a paso, día a día, los mercados de capitales van absorbiendo esta por la Universidad Complutense de situación y van mostrando cómo se puede seguir incrementando Madrid, cuenta con la Licencia MEFF plusvalías en entornos totalmente adversos. tipo III de Operador de Mercado de Futuros y Opciones emitido por MEFF Los mercados financieros se han desarrollado significativamente y con la Licencia SIBE de Operador de mercados de renta durante las últimas décadas, llegando a un grado de complejidad variable y warrants emitido por Bolsa de Madrid. impensable hace unos pocos años. Se han creado instrumentos fi- Actualmente desempeña su actividad profesional en Bar- clays, donde dirige las Sociedades de Valores y Bolsa en nancieros difíciles de entender, en muchos casos, por parte del pe- España y Portugal. Previamente a este cargo, desempeñó queño inversor. Cómo ganar cuando la bolsa está bajando, cober- diversas funciones en el área de operaciones de la Entidad. turas de carteras de inversión, productos de gestión alternativa, Asimismo, completa su carrera profesional el paso por otras son sólo algunos pequeños ejemplos de este grado de desarrollo entidades financieras como Banco Zaragozano y Banif. de los mercados de capitales. 12
  3. 3. FINANZASEl inversor institucional, - Invertir en compañías con untiene un peso considerable “Cuando se realiza una buen dividendo, que nos asegurenen el desarrollo de los mer-cados de capitales, mueve inversión bursátil hay que una fuente de ingreso por esta vía de entre un 2 ó 3% como mínimo;elevados volúmenes y hace tener claro cuánto se está de esta forma, en cierta medida,que los mercados sean lí-quidos. Pese a ello, también dispuesto a ganar y cuánto podemos asegurarnos batir la infla- ción, independientemente de losrealiza determinados movi- se está dispuesto a perder” riesgos asociados a los movimien-mientos que hacen que, di- tos del valor en el mercado secun-recta o indirectamente, los índices se muevan dependiendo dario en el que cotice. Además, teniendo en cuenta que losde la tendencia que elija en cada momento. Es por ello que 1.500 euros primeros percibidos en concepto de dividendoen muchas ocasiones se pueden oír comentarios como que están exentos de carga fiscal, este tipo de remuneración della bolsa ha tomado la tendencia alcista o bajista dependien- accionista es altamente interesante.do de si un determinado Hedge Fund o inversor institucional Sobre este punto, es importante destacar que la compañíaha tomado la decisión de comprar o vender en el mercado. óptima es la que hace frente al pago del dividendo con suEn este contexto de modernidad, facilidad de acceso a la free cash flow, generado por el crecimiento de la actividadinformación y complejidad de los mercados, nos encontramos orgánica de la propia compañía.una figura indispensable en el mundo de la bolsa actual, el - Una vez analizados los componentes anteriores, si realmen-inversor minorista. Su importancia se ha visto incrementada te pensamos de forma justificada que la compañía cotizadadebido al desarrollo de las nuevas tecnologías, lo que le en bolsa se ajusta a nuestros criterios, es el momento de in-ha facilitado un grado de formación y de cultura financiera vertir en ella. En la mayoría de las ocasiones nos equivocare-impensables años atrás. Este tipo de inversor busca maximizar mos en el momento de inversión debido principalmente a lasus inversiones bursátiles, amparado en todo momento por excesiva volatilidad actual, pero tenemos que ser conscien-las instituciones supervisoras del mercado y por la reciente tes de que simplemente nos hemos equivocado en el precioLey Mifid. de compra, no en el valor de la compañía, ya que ésta pue-El pequeño inversor, sigue siendo un claro objetivo de los de que valga más de su valor actual y simplemente sea unaprincipales brokers y miembros del mercado, pese a que sus cuestión de tiempo.inversiones no afectan a la tendencia de los mercados por el Independientemente de las situaciones anteriores, si cree-escaso volumen de negociación que sus operaciones supo- mos en la potencial revalorización de una empresa, lo quenen sobre el efectivo total. Aún así, son una fuente de ingre- no debemos hacer es sumarnos a las corrientes de pánicosos importantes para dichas firmas, por lo que son figuras generalizadas en los mercados bursátiles actuales. Hoy díamuy cuidadas en los mercados actuales. no resulta difícil ver movimientos en nuestro Ibex de 500Sin embargo, el inversor minorista en España se encuentra puntos intradía. En estas ocasiones, cuando estamos largosen la actualidad algo desconcertado por la magnitud de los en acciones, es difícil mantener la frialdad suficiente de mi-acontecimientos y la falta de confianza generalizada. El perfil rar hacia otro lado sin que ese pánico vendedor no vaya conmedio suele ser una persona física con una cartera de valores nosotros.principalmente centrado en Blue chips, y algún “chicharro” Por otro lado, es especialmente importante destacar el prin-procedente de cualquier rumor infundado, con una media cipio básico de todo inversor bursátil: “el último euro de ga-de operaciones que oscila entre las 20 y las 30 anuales. nancia que se lo lleve otro”. Esta es una popular frase muyEste inversor, desprotegido ante tanta información, se pre- repetida y es importante seguirla. Cuando se realiza una in-gunta constantemente si es bueno seguir manteniendo sus versión bursátil, hay que tener claro cuánto se está dispuestoposiciones abiertas en bolsa, o es momento de asumir pér- a ganar y cuánto se está dispuesto a perder.didas o ganancias, o por el contrario no es momento de in- Uno de los problemas más habituales viene cuando la acciónvertir más, ya que el coste de oportunidad actual no ofrece que se ha comprado sube más de lo que el inversor teníauna atractiva rentabilidad al excedente de capital. Pues bien, pensado en un período de tiempo menor del inicialmentequien crea tener la verdad absoluta sobre esto creo que es previsto; en esta ocasión, la actitud típica del inversor mino-demasiado pretencioso. Es verdaderamente difícil dar un rista es mantener la posición abierta esperando obtener másconsejo de inversión en un entorno como el actual y tener rentabilidad. Esto es un error, ya que la posible bajada proba-un ratio de aciertos del 100%. En estos momentos, más que blemente se producirá tan rápido como la subida, y al final elnunca, el mejor consejo que se puede dar para una buena inversor no obtendrá la plusvalía deseada incluso llegandoinversión en renta variable es basarnos en los principios bá- a pérdidas.sicos de la inversión bursátil: Por eso es muy importante saber qué tanto por ciento se-Siempre invertir el excedente de capital que no se tenga in- quiere ganar y qué porcentaje se está dispuesto a perder. Si setención de utilizar en plazo mínimo entre tres y cinco años. sigue esta simple regla, se evitarán grandes contratiempos.- Invertir en compañías con un alto potencial de crecimiento Para que el inversor pueda agarrarse a esta norma, las enti-y cuyos procesos de crecimiento y expansión se encuentren dades financieras proveen dos tipos de órdenes muy utiliza-perfectamente recogidos en sus comunicaciones a los das en los mercados bursátiles, “stop loss y stop profit”.accionistas. 13
  4. 4. FINANZAS “No es momento de invertir guiado por corazonadas o por rumores propios de todos los mercados. Es momento de invertir a largo plazo, en compañías sólidas y con un alto potencial de crecimiento” El stop loss limita las pérdidas que el inversor está dispues- una réplica de fondos de inversión pero que cotizan en bolsa to a asumir. Si se han comprado acciones de Telefónica a 17 de la misma manera que una acción. De esta forma, con una euros, y no se está dispuesto a mantener las acciones en car- pequeña cantidad de efectivo, se puede replicar al índice, mi- tera por debajo de los 16.50 euros, se da una orden de venta norando de forma significativa las comisiones pagadas si las tipo Stop loss a 16.50 euros, y en el momento que el valor comparamos con la suscripción de un fondo de inversión. negocie ese nivel, la orden dada previamente se ejecutará a mercado. A modo de conclusión, y en un escenario como el actual, el news flow o flujo de noticias, afecta de manera significativa El stop profit tiene el mismo planteamiento pero la dirección a los precios actuales de la Renta Variable, en ocasiones más es la contraria, de ganancia. que la publicación de los datos macros independientemente Entre la inmensidad de productos que podemos contratar de su signo. Por ello es importante recalcar la idea de man- en los mercados bursátiles actuales, hay uno especialmente tener la calma, analizar bien la compañía y lanzarse a invertir interesante que se puede adaptar al cliente minorista debido sólo si se cree firmemente en su solvencia y solidez. a la excesiva volatilidad de los mercados actuales y los des- Ahora más que nunca, es momento de no invertir guiado por censos significativos de los volúmenes negociados durante corazonadas o por los rumores propios de todos los mercados. los últimos meses. Es momento de invertir a largo plazo, en compañías sólidas y Este producto son las ETFs (Exchange Traded Funds). Son con un alto potencial de crecimiento.Fomación In Company / Formación a Medida Diversos estudios demuestran que las empresas que invierten en formación logran una mejora en calidad lo cual revierte directamente sobre sus resultados. Ante la coyuntura socio económica actual, muchos empresarios han optado por recortar en sus planes de formación. Esto supone un gran error desde el punto de vista empresarial sobre todo si tenemos en cuen- ta que está más que demostrado que las plantillas que cuentan con atractivos planes de formación, adaptados tanto a las necesidades de la propia empresa como de sus empleados, consiguen mejorar sus resultados y posicionarse entre las más competitivas del mercado. Desde el Instituto de Directivos de Empresa, IDE- CESEM, sabemos que las empresas no crecen solas. Por eso y porque quere- mos evolucionar con ellas, contamos con el mejor equipo de profesionales dispuesto a ayudarles a estimular su desarrollo y responder todas sus dudas.Para solicitar más información personalizada contacte con:comercial@ide-cesem.com 14FINANCIACIÓN A TRAVÉS DE LA FUNDACIÓN TRIPARTITA

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