Guidelines | July 2010

NADA Guidebook Update — ATD/NADA Official Commercial Truck Guide®
April and May selling prices ex...
Guidelines | July 2010

The Increased Importance of New Vehicle Design
New vehicle design a decade ago did not receive th...
Guidelines | July 2010

New Vehicle Design (continued…)
With quality efforts clearly on the right track, design is playin...
Guidelines | July 2010

Segment Spotlight: Subcompact & Compact Cars
The subcompact and compact car segments have enjoyed...
Guidelines | July 2010

Subcompact & Compact Cars (continued…)
In addition to gasoline prices, future price performance o...
Guidelines | July 2010

AuctionNet® Wholesale Market Trends
Used prices on two and three year old models in June showed m...
Guidelines | July 2010

AuctionNet Wholesale Market Trends (continued…)
Before June the outlook was much more sanguine wit...
Guidelines | July 2010

NADA Returning Used Supply Forecast
About NADA’s Returning Used Supply Forecast 

NADA’s Returnin...
Guidelines | July 2010

NADA Fuel Forecasts
About NADA’s Fuel Forecasts 

NADA’s Fuel Forecasts are created by measuring ...
Guidelines | July 2010

Retail Market Indicators — New Vehicle Sales
Retail market indicators convey information on the p...
Guidelines | July 2010

Retail Market Indicators — Used Vehicle Sales

Guidelines | July 2010

Economic Drivers
Unemployment and Consumer Confidence are two of the most important economic driv...
Guidelines | July 2010 Consumer Site Trends
 About is the most comprehe...
Guidelines | July 2010

At NADA Used Car Guide                                                                           ...
Upcoming SlideShare
Loading in …5



Published on

  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Total views
On SlideShare
From Embeds
Number of Embeds
Embeds 0
No embeds

No notes for slide


  1. 1. Guidelines July 2010 NADA Used Car Guide Industry Update IN THIS ISSUE: NADA Guidebook Update — NADA Official Used Car Guide® For July 2010’s edition, NADA has included values on more than 80 2010MY models, which is a 350% increase over  NADA Official Used the 2009MY. More than one‐third of all 2010MY models in the NADA Used Car Guide now have a value, represent‐ Car Guide Update ing ~90% of all used vehicles that have been moved through remarketing channels so far this year.   ATD/NADA Official July should see minor (0‐to‐2%) value depreciation in most sub‐segments, with the greatest depreciation coming  Commercial Truck on 2009MY and 2010MY vehicles.  Much of this value loss is due to pricing and financing pressure from new vehi‐ Guide Update cles forcing down the value of their near‐new  counterparts.  This being said, depreciation is  Monthly Change in Average UCG Value: NADA Segment The Increased tracking lower than seasonal expectations as  June 2010 v. July 2010 Importance of New constricted supply has helped values remain  NADA Segment 2005MY 2006MY 2007MY 2008MY 2009MY* Vehicle Design relatively strong compared to historical  Compact CUV -0.6% -1.1% -1.3% -0.9% -0.5% norms.  The large van segment is one notable  Compact Pickup -0.3% -0.3% 0.0% 0.0% -0.2% Segment Spotlight: Compact SUV 0.0% 0.0% -0.1% -0.3% -0.8% exception bucking the value depreciation  Subcompact & trend.  Almost all model years have experi‐ Entry Compact 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% -2.7% Compact Cars enced little if any value depreciation for the  Entry Subcompact -1.7% 0.0% -1.9% -0.5% -1.1% Intermediate Compact -0.6% -0.5% -0.2% -0.2% -0.8% month and will help solidify the year‐to‐date  AuctionNet® Intermediate Large 0.3% -0.3% 0.2% -0.6% -0.8% appreciation the segment has experienced.   Intermediate Mid-Size -0.5% 0.0% -0.3% -0.1% -0.7% Wholesale Market While prices have increased on both cargo  Intermediate Subcompact -0.4% 0.2% 0.5% -0.3% -0.2% Trends Large Pickup -0.2% -0.3% -0.2% 0.0% -0.5% vans and people movers, cargo van strength  may be a result of increased commercial  Large SUV 0.0% -0.3% -0.3% 0.4% -0.6% NADA Returning Large Van -0.1% 0.0% 0.0% 0.1% 0.3% buyer demand as they look to replace their  Supply Forecast Luxury Compact 0.0% -0.1% 0.4% -0.2% -0.2% aging fleets with relatively inexpensive used  Luxury Large 0.0% -0.6% -0.2% -0.1% -0.8% vehicles.  Many large SUVs will also see a mi‐ Luxury Large Pickup -0.4% -0.6% -0.4% -0.4% -0.1% NADA Fuel nor lift or very little value depreciation in July  Luxury Large SUV -0.7% -1.1% -0.2% -0.2% -2.2% Forecasts as segment supply remains tight in both the  Luxury Mid-Size -0.3% -0.3% -0.2% -0.5% -0.4% new and used markets.   Luxury Mid-Size CUV -0.6% -1.8% -1.9% -0.9% -0.5% Retail Market Luxury Mid-Size SUV -0.4% -0.8% -0.4% -0.5% -0.8% Indicators Fuel prices have remained steady with prices  Mid-Size CUV -0.6% -0.8% -0.8% -0.8% -1.1% holding steady below $3 p/gal, thereby stabi‐ Mid-Size SUV -0.5% -1.0% -0.6% 0.1% -1.0% Economic Drivers Mid-Size Van -0.5% -0.1% -0.3% -0.2% -0.3% lizing consumer interest across all segments.   Near Luxury Compact -0.6% -0.7% -0.2% 0.2% -0.6% The price of regular grade gasoline rose to Near Luxury Mid-Size -0.8% -0.5% -0.9% -0.8% -1.1% over $3 p/gal for the first time during the  Premium Luxury Compact 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% Consumer Site week of 9/5/2005, the week after Hurricane  Premium Luxury Large -0.7% -0.7% -1.4% -1.4% -0.3% Trends Katrina wreaked havoc over much of the gulf  Premium Luxury Large SUV -0.1% -0.2% -0.6% -0.5% -0.2% coast region.  From that point through the  Premium Luxury Mid-Size -0.7% -0.1% -0.5% -0.2% -0.4% At NADA Used Premium Luxury Mid-Size CUV -0.3% -0.3% -1.4% 0.0% -0.4% majority of 2008, gas prices were extremely  Car Guide Upper Compact 0.0% -0.3% 0.0% 0.0% -0.6% volatile moving around the $3 level in a spo‐ Upper Large -0.2% 0.1% 1.0% 0.3% -0.8% radic manner and eventually cresting at $4.11  Upper Mid-Size -0.9% -0.7% -0.9% -0.5% -0.7% p/gal in July 2008.  Since October 2008 how‐ Upper Subcompact -0.5% -0.3% 0.9% 0.5% 0.0% ever, gas prices have remained below $3 p/ *Value movement can be influenced by newly valued vehicles. See the last page of "Guidelines" for data key. gal, marking the longest, most stable period of gas prices in the past five years.  This most likely has allowed con‐ sumers to better budget their transportation needs and has fostered the return to the larger, less fuel‐efficient  trucks that were pronounced dead in the summer of 2008.   The most recent auction prices are beginning to sug‐ gest that we may have begun to return to actual price depreciation in many sub‐segments across the majority of  model years.  July’s slight adjustments may be followed by less tempered downward adjustments in August and  into the Fall if this pattern continues.    NADA Used Car Guide | 8400 Westpark Drive | McLean, VA 22102 | 800.544.6232 | 1
  2. 2. Guidelines | July 2010 NADA Guidebook Update — ATD/NADA Official Commercial Truck Guide® April and May selling prices exhibited further increases for most segments of the Class 8 market, and NADA responded by substan‐ tially increasing valuations for July nearly across the board. These increases come on top of upward adjustments already made for the  May and June editions.  Essentially, any Class 8 highway tractor with lower than average mileage is commanding a strong price. The  “meat and potatoes” of the market – highway sleeper tractors with average mileage – are also holding their own after enjoying  boosted selling prices throughout the Spring.   Retail sales per dealership dropped  by a minor amount compared to  Month over Month Change in Number of Used Trucks Sold Per  April, with sales down approximately  Dealership (Retail) 5% (fig. 1). After a massive increase  40% in March followed by another sub‐ 35% stantial increase in April, it is not  30% 25% Percentage Sold Per Dealership surprising that sales per dealership  would level off. It is possible that  20% many buyers completed the bulk of  15% their acquisitions in the Spring, taking  10% a good portion of the low mileage  5% iron out of the marketplace. Since  0% March, our reporting dealers have  ‐5% been selling more trucks on average  ‐10% Calculated by dividing the total number of used trucks  than at any time in 2009.  ‐15% reported sold by the number of reporting  dealerships. ‐20% As for the medium duty market, we  continue to observe an upward trend  in selling prices for the lighter GVW  Month classes of conventionals. It is possible  Source:  NADA that the various users of light com‐ Figure 1  mercial vehicles are tip‐toeing back in  to the market after putting off their purchases for the past year due to economic conditions. It is also possible that some buyers in  this segment are looking at late‐model, low‐mileage trucks instead of new for much the same reasons as their Class 8 counterparts –  namely, higher MSRP’s of new vehicles and uncertainty about the SCR technology found in some medium duty trucks. One other fac‐ tor to keep in mind is that the exit of GM from the medium duty market has resulted in fewer options for new truck intenders, al‐ though there is not yet any evidence that there is a shortage of available new trucks.  Fundamentally, the used truck environment  Monthly Change in Average CTG Value: NADA Segment should be on strong footing for the rest of the  June 2010 v. July 2010 year. The extremely low new truck sales rate  from 2007‐2009 will provide the secondary  NADA Segment 2005MY 2006MY 2007MY 2008MY* market with very few late‐model, low‐mileage  Commercial Van 0.8% 0.7% 1.6% 4.5% trucks, and demand for equipment is steadily  Extended Hood 15.9% 11.7% 4.7% 2.7% increasing as evidenced by sales of new trucks  Highway Aerodynamic 3.5% 9.9% 5.0% 0.1% each month this year. While the overall eco‐ Highway Traditional 17.7% 15.3% 7.1% 3.9% nomic picture is still mixed, with consumer  activity continuing to struggle and industrial  Local/Delivery Daycab 7.9% 8.6% 4.2% 1.8% exports potentially leveling out, the basic sup‐ Medium Duty Cabover -2.0% 1.7% 0.4% 0.7% ply/demand relationship of the used truck mar‐ Medium Duty Conventional 7.5% 7.9% 4.0% -0.2% ket should be favorable enough to counteract  Vocational/Construction 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% these forces. In sum, the low supply of used  *Value movement can be influenced by newly valued vehicles. See the last page of "Guidelines" for data key. trucks is the market’s trump card.  NADA Used Car Guide | 8400 Westpark Drive | McLean, VA 22102 | 800.544.6232 | 2 ©2010 NADA Used Car Guide
  3. 3. Guidelines | July 2010 The Increased Importance of New Vehicle Design New vehicle design a decade ago did not receive the same attention from manufacturers that it requires today. Surprisingly, in the  early 2000’s consumers were willing to tolerate “brand engineering” and the resultant lackluster designs.  As competitive pressures  have mounted and the domestic brand engineering strategy has proven unprofitable, we are moving into a new paradigm where dif‐ ferentiation between brands is paramount. Global design resources are leveraged to ensure new models are addressing consumer  desires from styling, performance, and technology standpoints, thereby raising the bar in virtually every vehicle segment.  While af‐ fordability will always remain one of the most important attributes affecting a consumer’s decision to purchase a new or used vehicle,  the emotional appeal of overall styling and design remain a primary purchase decision for consumers.    A review of CNW data backs up this claim.   Attributes Considered Important:  Annual Trend Over the last four years, only fuel economy  100% Overall quality Overall exterior styling (+36%) and low monthly payments (+5%)  98% have grown more than overall exterior styl‐ 96% ing (+4%) in terms of importance.  In fact, for  94% the last two years styling has actually sur‐ Percent of Intenders  passed quality in terms of attribute impor‐ 92% tance, and is ranked just behind affordability  90% as the second most important attribute con‐ 88% sidered in a vehicle purchase (fig. 1).  86% Much of this is due to the more‐or‐less level  84% footing OEMs are on with regard to quality.   82% The perception that import OEMs, especially  80% 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 those from Japan, build vehicles superior in  Calendar Year quality to their domestic counterparts is  Source:  CNW being replaced by the reality that brands  Figure 1  from all countries build vehicles that are  considerably more durable and trouble‐free than those built a decade ago.    In addition, the trouble experienced by Toyota earlier this year helped to expose this trend as consumers were almost forced by the  media to take a closer look at manufacturer  J.D. Power Initial Quality Scores (IQS) quality performance.  A comparison of J.D.  2005 v. 2010 Power’s Initial Quality Score (IQS) results  12 2010 from 2005 versus the recently released 2010  2005 10 results highlights this quality parity.    More than 50% of the brands included in  8 the 2010 survey have scores between 111  Frequency 6 and 130, compared to only 40% in the 2005  survey (fig. 2).  When outliers are removed,  4 the overall distribution for 2005 was much  more dispersed than it is for 2010.  It also  2 bears noting that for 2010 there is global  representation by brands with scores below  0 90 100 110 120 130 140 150 160 170 110, as Ford, Lincoln, Volvo, and Hyundai co Source:  J.D. Power IQS Score ‐mingle with mainstays Porsche, Acura,  Lexus, and Honda.  Figure 2  NADA Used Car Guide | 8400 Westpark Drive | McLean, VA 22102 | 800.544.6232 | 3 ©2010 NADA Used Car Guide
  4. 4. Guidelines | July 2010 New Vehicle Design (continued…) With quality efforts clearly on the right track, design is playing more of a critical role in influencing a vehicle purchase.  Increasingly  manufacturers understand the opportunity that an all‐new launch or a redesign presents to the fortunes of a particular model and  even the brand itself (see sidebar).  The probability of increased new sales, elevated  Honda’s decision to delay the launch of the  brand awareness, reduced incentives and subvention, and stronger used vehicle re‐ redesigned Honda Civic by one year to 2011  tention (which feed higher residuals) will be raised with catching design.  Two recent  is a perfect case‐in‐point.  Considering the  design winners – the 2009 Hyundai Genesis as an all‐new entrant and the 2009 Mazda  onslaught of upcoming all‐new or redesign  MAZDA6 as a redesign – illustrate this.  launches in the Civics’ competitive set –  Chevy Cruze (’11), Hyundai Elantra (’12),  Hyundai, historically a design‐deficient brand, has won accolades for its Genesis  Chrysler compact (FIAT based; ’14), Ford  model, including 2009 North American Car of the Year and J.D. Powers’ 2009 Automo‐ Focus (’12), Chevy Aveo (’12), Mitsubishi  tive Performance Execution and Layout (APEAL) award for Midsize Premium cars, both  Lancer (’13), Nissan Sentra (’12), Suzuki SX4  firsts for Hyundai.  In addition, the Genesis has enjoyed strong used value retention  (’12), and VW Jetta (’11) – it’s obvious that  and is only 1 PP behind the segment leading Audi A4 and, somewhat surprisingly, 5  the ante will be upped significantly and that  PPs ahead of the third place Lexus ES.  the Civics’ prominent position atop the  segment can no longer be assumed.  Given  The 2009 Mazda MAZDA6 is an example where a thoughtful redesign can significantly  this, it makes sense for Honda to take more  reposition a model in terms of used vehicle retention within its competitive set.    time in the development of the new Civic in  When the outgoing design was first released for the 2003MY, it was a dramatic depar‐ an effort to get everything right.   ture from the 626 model it replaced and moved Mazda’s mid‐size car retention from  the depths of the segment to squarely in the middle.  The MAZDA6 retained this position throughout its lifecycle, primarily due to  Mazda’s brand awareness at the time, as well as its lack of size relative to segment leaders Camry and Accord.  Mazda’s designers addressed the size concern for the ’09 redesign by making the new car considerably larger and played to Mazda’s  zoom‐zoom image by giving the MAZDA6 an appealing, sporty appearance which differentiated it from other models in the seg‐ ment.  The gain in used value retention for the redesigned model has been dramatic, with an increase of 6 PPs over the outgoing  design’s position relative to the segment average.  Instead of occupying an average position of retention strength, the MAZDA6 is  now behind only segment leaders Honda Accord and Nissan Altima and ahead of both the Toyota Camry and Ford Fusion (fig. 3).  Mazda has continued their run of design success  with the launch of the redesigned ’10 MAZDA3  2009MY Used Value Retention:  Intermediate Mid‐Size (which has already garnered multiple awards)  Relative to Segment Average and the upcoming release of the ’11 MAZDA2.   Honda Accord Strategically sequencing strong design launches  Nissan Altima in this manner can lead to a repositioning of the  Mazda Mazda6 brand in eyes of the consumer.  Toyota Camry Ford Fusion In summary, in an era of increased new price and  Subaru Legacy quality parity, progressive product design will  Hyundai Sonata play more of a critical role in a consumer’s deci‐ Chevy Malibu sion to purchase a particular model, and as such,  Kia Optima manufacturers will have to approach design  Pontiac G6 strategy accordingly.  Well received new model  Chrysler Sebring designs will more and more be separated from  Dodge Avenger the pack in the form of increased demand and  Mitsubishi Galant stronger used vehicle retention, while those  Saturn Aura OEMs able to hit on an overarching brand design  ‐10% ‐5% 0% 5% 10% 15% philosophy will reap the additional benefits asso‐ Source: NADA Official Used Car Guide PP from Segment Average ciated with increased brand awareness.  Figure 3  NADA Used Car Guide | 8400 Westpark Drive | McLean, VA 22102 | 800.544.6232 | 4 ©2010 NADA Used Car Guide
  5. 5. Guidelines | July 2010 Segment Spotlight: Subcompact & Compact Cars The subcompact and compact car segments have enjoyed a demand resurgence driven by increased vehicle production to meet public  demand for inexpensive and fuel‐efficient vehicles, imminent changes in CAFÉ standards, and the long‐run upward trend in gas prices.   Like the Large Pickup and Large SUV segments, subcompact and compact cars are sensitive to changes in fuel price, but unlike the nega‐ tively correlated relationship the large truck segments have with fuel prices, the relationship with the small car segments is a positive  one.    NADA has developed a model to provide guidance on price changes for subcompact and compact cars which is based on time‐series  observations used to measure the relationship  Compact Car Price Changes v. Gas Prices* between the price of gas and the average used  Vehicle Age 1‐to‐60 mo. price of compact vehicles. NADA’s statistical gas  $4.25 Regular Gas $ Compact Car Segments 10.00% $4.00 price/auction price model shows that after gas  5.00% $3.75 prices exceed $3.00 per gallon, vehicles in com‐ 0.00% $3.50 Price Change Index (1/06 = 0) pact car segments will gain approximately $900  $3.25 ‐5.00% in value per dollar increase in gas price.  Price  ‐10.00% Price p/Gal. $3.00 fluctuations below the $3.00 point also affect  $2.75 ‐15.00% used compact car prices, but the effect is dimin‐ $2.50 ‐20.00% $2.25 ished (fig.1).    ‐25.00% $2.00 ‐30.00% Allowing for several months’ lag as consumers  $1.75 $1.50 ‐35.00% evaluate the relative permanence of high gas  *Prices have been adjusted for Mileage $1.25 ‐40.00% prices, it can be seen that as fuel prices move up,  the demand for fuel‐efficient vehicles increases  Month and drives up used prices.    Source:  Moodys,  AuctionNet During the first half of 2008, for example, the  Figure 1  national average price of regular gas increased from $3.02 in January to $3.99 by June.  This 24% fuel price increase encouraged a 14%  increase in used auction prices for compact segments, compared to a 4% increase in all car segments and a 21% decline in used prices for  SUVs.  With the subsequent fuel price relief in the second half of the year in which gas prices dropped 140% by December from their  peak in July, compact segment auction prices dropped 40%, compared to 22% for the entire car segment and 3% for SUVs.  Although the  decline in used prices was exacerbated by the poor economic climate in the latter half of 2008, the comparative performance between  segments is indicative of the heavy effect of gas price s on auction price performance.  Year‐to‐date, auction prices of compact cars  have generally increased, with prices enjoying a  Auction Price Changes:  Relative to Jan. 2010 2005 ‐ 2010 MY year‐over‐year premium compared to calendar  20% year 2009.  This is largely due to increases in gas  15% prices since January and to partial recovery of  the automotive market.  Somewhat surprisingly,  10% Percent Change (1/2010 = 0) traditional segment leaders appear to lag the  5% recovery of the segment as a whole, but this lack  of price recovery is largely due to two factors:  0% they already outperformed their competition so  Compact Seg ‐5% there was less recovery to be made and sec‐ Corolla ondly, in the case of Prius and Corolla, highly  ‐10% Civic publicized braking system problems caused tem‐ Prius ‐15% porary downturns in used demand and prices at  the beginning of the calendar year (fig. 2).  Source:  AuctionNet Month Figure 2  NADA Used Car Guide | 8400 Westpark Drive | McLean, VA 22102 | 800.544.6232 | 5 ©2010 NADA Used Car Guide
  6. 6. Guidelines | July 2010 Subcompact & Compact Cars (continued…) In addition to gasoline prices, future price performance of compact cars is going to rely on used vehicle supply.  In the near term, NADA  anticipates a significant increase in compact car volume returning to the used market (fig. 3).  Production and sales volume of compact  cars in the United States have been increas‐ NADA Returning Used Supply Forecast: Compact Car Segments YoY Change ‐ All Registration Types ing steadily over the last five years (with the  20% exception of the dismal 2009 market) as  manufacturers have responded to continued  15% increases in segment demand.  Additionally,  10% forecasted production and sales increases in  5% compact segments are projected to outpace  Percent Change other segments from 2011 to 2015, indicat‐ 0% ing that used volume will continue to in‐ ‐5% crease in the mid‐ to long‐term (fig. 4).  ‐10% The anticipated continued increases in pro‐ ‐15% duction and sales should soften the high  value retention recently enjoyed by the com‐ ‐20% pact car segments as OEMs build and sell  more small cars.  Much of the future per‐ Source:  R.L. Polk, NADA Month formance of used values is going to depend  on how skillfully OEMs are able to anticipate  Figure 3  demand and build cars that are in line with fuel efficiency expectations should gasoline prices increase again and which are functional  and desirable alternatives to car choices in other segments.     Manufacturers have made significant progress in the latter, debuting well‐received subcompact and compact cars like the Nissan Cube,  the Kia Forte, and Honda Fit and showing impressive future products like the 2011 Chevrolet Cruze, 2011 Fiat 500, and 2011 Ford Fiesta.   OEMs have shown interest in selling vehicles  New Vehicle Sales Forecast:   YoY Change that are, in addition to being fuel‐efficient,  40.00% stylish and have amenities previously unob‐ 30.00% tainable in small car segments, such as ad‐ vanced automatic transmissions, entertain‐ 20.00% ment and navigation systems, and leather  10.00% seating.  These improvements in product  Percent Change quality and features will likely result in con‐ 0.00% quest sales from mid‐size segments as con‐ ‐10.00% sumers move into small car segments, but it  Total Market would seem that manufacturers have antici‐ ‐20.00% Compact Segs pated this and have increased production  ‐30.00% plans as well.  This should prevent any supply  Total less Compact shortages which drive up used prices.    ‐40.00% While product quality and consumer interest  have increased in the segment, any real gains  Source:  Global Insight Calendar Year in used values should be offset by increased  Figure 4  production and anticipated stable fuel prices  in the near‐ to mid‐term.  Because the most significant influence on segment values are gas prices, any noteworthy increase, especially  beyond the $3.00 per gallon mark, will undoubtedly have a positive effect on used values.    NADA Used Car Guide | 8400 Westpark Drive | McLean, VA 22102 | 800.544.6232 | 6 ©2010 NADA Used Car Guide
  7. 7. Guidelines | July 2010 AuctionNet® Wholesale Market Trends Used prices on two and three year old models in June showed moderate declines for most segments; however auction prices on one year  old models (2009MY), which are generally daily rental returns, experienced fairly dramatic drops compared to prior months.   Four and  five year old model prices also began to slip following steady increases throughout the year.  This was especially evident on small cars,  where sale price performance has been relatively lackluster during this period of gas price stability.  On the luxury front, AuctionNet prices  fell across the board with notable declines on luxury SUV and CUV models, driven in large part by sharp May‐to‐June drops of 12% on the  2009 BMW X5 and 7% on the 2009 Cadillac  Escalade.    Monthly AuctionNet Price Change:  1 to 5 yr. Old Vehicles* May‐10 vs Jun‐10 0.4% Generally speaking however, used car prices  for the year still remain positive as 2010 has  0.2% shown a continuation of the huge gains wit‐ nessed during 2009, albeit in milder form.   0.0% Benchmark indices confirm this, with Man‐ heim’s Used Vehicle Value Index reaching a  ‐0.2% record high and the BLS Used Vehicle CPI com‐ ponent showing positive movement every  ‐0.4% month this year.  We expect a pull‐back on  these indicators for June, but overall prices will  ‐0.6% remain strong and on average will outperform  expected seasonal declines.  ‐0.8% Car CUV Pickup SUV Van Sales volumes on 1‐5 year old vehicles at auc‐ *Figures have been adjusted for both Mileage & Mix tion remains low, especially on trucks, SUVs,  and vans.  This is particularly evident on 2‐4  YoY AuctionNet Price Change:  1 to 5 yr. Old Vehicles* Jun‐09 vs Jun‐10 year old SUVs, trucks and vans where the avail‐ 18.0% ability of these high demand used products  16.0% remains very tight and are down on a year over  14.0% year basis.   In contrast, overall returning used  12.0% supply on a month‐to‐month basis started an  upward trend in May that will continue  10.0% through July.  However, total returning used  8.0% supply for the full year will be down ~4% rela‐ 6.0% tive to 2009 (see p. 9); as such, these volume  4.0% increases are not likely enough to create a  substantial drag on prices.  Notable segments  2.0% to watch from a supply standpoint include the  0.0% Car CUV Pickup SUV Van midsize CUV segment, particularly the Toyota  Highlander  and the Chevrolet Traverse (which  *Figures have been adjusted for both Mileage & Mix has the largest year‐over‐year increase at  ~20%), and the intermediate compact and intermediate mid‐size segments which include high volume models like the Civic, Corolla, Fo‐ cus, Malibu, Accord and Camry.  Driven primarily by off‐rental returns, these segments are expected to peak in used supply during August,  right when manufacturers begin to start introducing incentives to clear inventory before new model introductions.    New June retail sales, although disappointing compared to expectations, have not created a glut in inventory and overall day’s supply re‐ mains at reasonable levels (see p. 11).  Some of the decline in new car sales can be attributed to the pull‐back in incentive spending during  June removing many apprehensive consumers from the new car market.  However the main driver is the uncertainty in the economy.  The  dramatic 9.8 PP decline in consumer confidence during June correlates with the relatively dismal June sales and attests to increased ap‐ prehension from consumers in regards to making large purchases.  This essentially points to the need to create more stimuli to assuage  consumer fears and uncertainty and stimulate action to make a vehicle purchase.  NADA Used Car Guide | 8400 Westpark Drive | McLean, VA 22102 | 800.544.6232 | 7 ©2010 NADA Used Car Guide
  8. 8. Guidelines | July 2010 AuctionNet Wholesale Market Trends (continued…) Before June the outlook was much more sanguine with demand stimulating sales in line with analyst expectations and which lead to strong  transaction prices, low dealer inventories, and plans for increases in manufacturer production.   This coupled with short supply in the used  market likely would have stimulated even more price increases on used models if the job market had improved.    The relatively negative news during June is not considered a  Monthly Change in Average AuctionNet® Price: NADA Segment cause for alarm at this point since fundamentals still point to  May 2010 v. June 2010 overall improvement in the economy.  In Paul Taylor’s Eco‐ NADA Segment 2005MY 2006MY 2007MY 2008MY 2009MY nomic Update he supports a quick rebound in new vehicle de‐ Compact CUV -1.5% -2.4% 0.0% 0.0% -1.6% mand stating, “NADA estimates that chance [of a double dip  Compact Pickup -1.8% -0.2% -0.4% -6.3% -1.1% recession] at no more than 15 percent, versus the 85 percent  Compact SUV -1.4% -4.3% -1.3% 0.0% 1.1% probability that economic recovery continues at a modest  Entry Compact -7.6% -4.3% 0.5% -2.5% -2.9% Entry Subcompact -1.2% -6.6% -1.3% -1.5% -2.3% pace. News on home prices stabilizing for the second quarter  Intermediate Compact -2.1% -2.4% -2.3% -1.6% -3.4% will help underpin car sales, since most households have most  Intermediate Large -2.5% -3.5% -1.9% -1.9% -0.9% of their net assets represented by home equity.”  Taylor con‐ Intermediate Mid-Size -2.4% -1.7% -1.5% -1.4% -0.8% cludes with another upbeat statement where he explains, “As  Intermediate Subcompact 3.1% 1.2% -2.4% -0.5% -1.3% confidence improves and the staying power of economic  Large Pickup -1.0% -0.1% -0.4% -0.6% -1.2% Large SUV -0.9% -2.2% -0.9% 0.2% 0.7% growth becomes more evident during July, expect to see strong  Large Van 0.6% 0.2% -1.6% 0.4% 1.4% monthly new light vehicle sales from July through the end of  Luxury Large -1.0% -1.3% -0.2% 2.9% -1.7% the year.”     Luxury Large Pickup 1.8% 2.6% -0.1% -1.8% -1.4% Luxury Large SUV -0.2% 0.0% -0.8% -0.7% -3.6% Another example of positive news for new car sales is in the  Luxury Mid-Size 11.2% -2.3% -1.5% -0.8% -6.6% notes from the University of Michigan’s Consumer Sentiment  Luxury Mid-Size CUV -1.9% -2.2% -1.4% -1.4% -0.4% Luxury Mid-Size SUV 0.9% -4.7% -2.7% -3.3% -1.8% Survey suggesting that demand has improved for some con‐ Mid-Size CUV -1.2% -2.2% -0.7% -1.1% -2.2% sumers, stating that “among consumers with incomes over  Mid-Size SUV -2.2% -1.1% -0.5% 0.0% -1.7% $75,000, buying plans for vehicles rose to their most favorable  Mid-Size Van -1.5% -1.6% -2.2% -0.7% 0.2% level in nearly five years … These gains were contingent on the  Near Luxury Compact -3.0% -1.7% -2.3% -3.1% -1.6% Near Luxury Mid-Size -2.5% 0.4% -0.2% 0.6% -4.9% availability of price discounts—two‐thirds of high income  Premium Luxury Large -8.0% -5.3% -4.2% -2.8% -8.3% households mentioned price discounts for vehicles and nearly  Premium Luxury Large SUV -9.0% -4.3% -5.7% -4.3% -11.0% half for durables.”  In addition, new luxury import sales grew  Premium Luxury Mid-Size CUV -1.5% -10.0% -3.1% -3.3% -4.4% month‐over‐month and year‐over‐year.  As four of only a  Upper Compact -3.6% -1.6% -2.0% -2.3% -1.3% dozen brands to do so, BMW, Land Rover, Jaguar, and Porsche  Upper Large -0.1% -1.9% -1.1% -1.0% -4.1% Upper Mid-Size -1.8% -2.7% -3.9% -2.1% -5.3% all recorded higher sales in June relative to May.  *Underlying data has been adjusted for Mileage & Mix. See the last page of "Guidelines" for data key. The expectation that consumers will respond to discounts, competitive pressures increasing due to more cross‐shopping (see article on p.  3), and low dealer inventory suggests that manufacturers will respond to the June market by introducing calculated incentives.  We do not  expect blowout deals like we witnessed during the early 2000s, but instead prudent and model specific programs that will entice buyers  into a new vehicle purchase primarily in the form of lease subvention and APR programs.  Further, according to CNW the subprime loan approval rate has been steadily improving since the beginning of the year and FICO scores for  lessees continues to decline.  This indicates that there is more financing available for a larger share of consumers.  With the increase in  effective demand through more accessible financing, we should continue to see interest in both the new and used car market remain  strong as consumers still require replacement vehicles and will rely on used vehicles at lower price points to satisfy their needs.  Overall we  expect the correction in June to be short lived and we should move back to very mild depreciation on used prices for the remainder of the  year.  About AuctionNet®   AuctionNet® is an industry‐unique wholesale transaction database, available exclusively from NADA Used Car Guide, in joint partnership  with the National Auto Auction Association (NAAA).  Over 90 million records strong and updated weekly, it captures sales from all Manheim  and ADESA, as well as participating ABC, ServNet and large independent auctions, representing over 80% of nationwide auction activity.  NADA Used Car Guide | 8400 Westpark Drive | McLean, VA 22102 | 800.544.6232 | 8 ©2010 NADA Used Car Guide
  9. 9. Guidelines | July 2010 NADA Returning Used Supply Forecast About NADA’s Returning Used Supply Forecast  NADA’s Returning Used Supply Forecast estimates the time it takes for a new vehicle to enter the used vehicle market, and  is derived from actual new vehicle registrations.  Return dates and rates are based on the original registration type (i.e.  rental fleet, lease, or personal use). NADA Returning Used Supply Forecast:  All Registration Types Year‐over‐Year Change 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% Percent Change 2% 0% ‐2% ‐4% ‐6% ‐8% ‐10% ‐12% ‐14% ‐16% Source:  R.L. Polk, NADA Month NADA Returning Used Supply Forecast:  Percent Change From Preceding Period  2009 2010 Vehicle Type Registration Type I II III IV I II III IV Total ‐1% 15% ‐3% ‐15% 0% 17% 6% ‐19% Lease 15% 9% ‐13% ‐2% 15% 9% ‐14% ‐9% Car Personal ‐1% 20% 8% ‐24% ‐2% 25% 9% ‐29% Rental ‐16% 4% ‐33% 23% ‐9% ‐7% 31% 18% Total ‐5% 5% 5% ‐17% ‐3% 10% 11% ‐23% Lease 17% ‐2% ‐13% 2% 10% ‐1% ‐12% ‐10% Light Truck Personal ‐5% 11% 14% ‐23% ‐5% 13% 15% ‐29% Rental ‐30% ‐24% ‐30% 30% ‐20% 15% 43% 4% NADA Used Car Guide | 8400 Westpark Drive | McLean, VA 22102 | 800.544.6232 | 9 ©2010 NADA Used Car Guide
  10. 10. Guidelines | July 2010 NADA Fuel Forecasts About NADA’s Fuel Forecasts  NADA’s Fuel Forecasts are created by measuring the long‐run trend in the national average price of regular grade gasoline  and diesel fuel.  Price intervals are provided for each forecast to support longer‐term strategic planning.  NADA Fuel Forecast:  Monthly Average Price of Regular Grade Gasoline July 2010 $4.25 S.E. ‐ 1 Baseline S.E. + 1 $4.00 $3.75 $3.50 $3.25 Price P/Gal. $3.00 $2.75 $2.50 $2.25 $2.00 $1.75 $1.50 Month NADA Fuel Forecast:  Monthly Average Price of Diesel July 2010 $5.00 S.E. ‐ 1 Baseline S.E. + 1 $4.75 $4.50 $4.25 $4.00 $3.75 Price P/Gal. $3.50 $3.25 $3.00 $2.75 $2.50 $2.25 $2.00 Month NADA Used Car Guide | 8400 Westpark Drive | McLean, VA 22102 | 800.544.6232 | 10 ©2010 NADA Used Car Guide
  11. 11. Guidelines | July 2010 Retail Market Indicators — New Vehicle Sales Retail market indicators convey information on the performance of the new and used vehicle markets.  Total vehicle sales  are core indicators of consumer demand and overall industry health.  Supply is a measurement used to gauge the relation‐ ship between supply and demand, and provides an indication of pricing strength in general.    New Vehicle Sales 1.4 30% New Vehicle Sales YoY Change 1.2 20% 1 10% Volume (Millions) 0.8 0% % Change 0.6 ‐10% 0.4 ‐20% 0.2 ‐30% 0 ‐40% Source: Month New Vehicle Days' Supply 80 0% Days' Supply YoY Change 70 ‐10% 60 ‐20% 50 Days' Supply % Change 40 ‐30% 30 ‐40% 20 ‐50% 10 0 ‐60% Source: Month Seasonally Adjusted Annual Rate (Millions) Jun‐09 Jul‐09 Aug‐09 Sep‐09 Oct‐09 Nov‐09 Dec‐09 Jan‐10 Feb‐10 Mar‐10 Apr‐10 May‐10 Jun‐10 9.7 11.2 14.1 9.2 10.4 10.9 11.2 10.8 10.3 11.8 11.2 11.6 11.1 Source: NADA Used Car Guide | 8400 Westpark Drive | McLean, VA 22102 | 800.544.6232 | 11 ©2010 NADA Used Car Guide
  12. 12. Guidelines | July 2010 Retail Market Indicators — Used Vehicle Sales Used Vehicle Sales 5 10% Used Vehicle Sales YoY Change 4.5 5% 4 3.5 0% Volume (Millions) 3 % Change 2.5 ‐5% 2 ‐10% 1.5 1 ‐15% 0.5 0 ‐20% Source:  CNW Month Used Vehicle Days' Supply 70 0% Days' Supply YoY Change 60 ‐10% 50 ‐20% 40 Days' Supply ‐30% % Change 30 ‐40% 20 ‐50% 10 0 ‐60% Source:  CNW Month NADA Used Car Guide | 8400 Westpark Drive | McLean, VA 22102 | 800.544.6232 | 12 ©2010 NADA Used Car Guide
  13. 13. Guidelines | July 2010 Economic Drivers Unemployment and Consumer Confidence are two of the most important economic drivers behind both a consumer’s ability  and willingness to make a new or used vehicle purchase, and are provided as indicators on the future outlook for both mar‐ kets.        Unemployment Rate 12% 10% 8% 6% Rate (SA) 4% 2% 0% Source:  Moody's Databuffet Month Consumer Confidence Index 120 110 100 90 80 70 Index (SA) 60 50 40 30 20 10 0 Source:  Moody's Databuffet, The Conference Board Month NADA Used Car Guide | 8400 Westpark Drive | McLean, VA 22102 | 800.544.6232 | 13 ©2010 NADA Used Car Guide
  14. 14. Guidelines | July 2010 Consumer Site Trends About is the most comprehensive vehicle information website on the internet today, offering a broad range of  information and services to help educate consumers in the market to buy, sell, trade, or simply shop for a vehicle.    The figures contained below are based on consumer activity at and are calculated by measuring the  number of unique lookups for a one month period of time.    New:  Top 10 Researched Makes  New:  Top 10 Researched Models  June 2010 Change Make June 2010 Change Make Model 1 0 Ford 1 0 Ford Mustang 2 0 Chevrolet 2 0 Chevrolet Camaro 3 0 Toyota 3 0 Ford F-150 4 0 Dodge 4 1 Tesla Motors Roadster 5 0 Honda 5 30 Jeep Grand Cherokee 6 1 Nissan 6 0 Chevrolet Equinox 7 2 Jeep 7 (3) Dodge Challenger 8 (2) BMW 8 (1) Toyota Camry 9 (1) Hyundai 9 (1) Chevrolet Silverado 1500 10 1 GMC 10 1 Ford Fusion Used:  Top 10 Researched Makes (05—09MY)  Used:  Top 10 Researched Models (05‐09MY)  June 2010 Change Make June 2010 Change Make Model 1 0 Chevrolet 1 0 Ford F-150 2 0 Ford 2 0 Chevrolet Silverado 1500 3 0 Toyota 3 0 Nissan Altima 4 0 Dodge 4 0 Honda Accord Sdn 5 0 Honda 5 1 Dodge Ram 1500 6 0 Nissan 6 1 Toyota Camry 7 0 GMC 7 1 Chevrolet Impala 8 0 Jeep 8 (3) Ford Mustang 9 0 Chrysler 9 0 Chevrolet Tahoe 10 0 Pontiac 10 1 Ford Super Duty F-250 NADA Used Car Guide | 8400 Westpark Drive | McLean, VA 22102 | 800.544.6232 | 14 ©2010 NADA Used Car Guide
  15. 15. Guidelines | July 2010 At NADA Used Car Guide CONTACTS: At NADA Used Car Guide   Financial, Legal, Understand NADA values from spot to trend.    Analysts Steve Stafford We provide four categories of benchmark data to reflect spot values and trend values.    The  800.248.6232 x7275 weekly spot values provide a snapshot of the sometimes turbulent fluctuations at auction, while the monthly values reflect the trend line that balances the current month’s transaction data  Credit Unions, with the longer‐term movement of the vehicle’s value.  Fleet/Leasing, Rental, NADA Online and the NADA e‐Valuator® suite of software both supply all eight of our values to  Government make it easy for you to determine a vehicle’s worth at any point in its lifecycle:  Auction (high,  Doug Ott 800.248.6232 x4710 average, low), Trade‐In (clean, average, rough), Loan (clean) and Retail (clean).  For more de‐ tailed descriptions of these value categories, go to    Dealers, OEMs, On the Road  Captive Finance See us out and about.  July 15th – 16th, we’ll be sponsoring the ATAE annual meeting in Coeur  Yvonne Porter 800.248.6232 x4724 d’Alene, ID. Doug Ott (, Account Executive, Credit Unions, will be at the NAFCU’s 43rd  Annual  Value Added Conference and Exposition July 20th – 24th in Booth #813 at Chicago’s Navy Pier.  NADA Online is  Resellers (VARs) the perfect product to help speed your loan origination and make your valuation processes  Jim Gibson 800.248.6232 x7136 more efficient.  Many credit unions and leagues use it today and couldn’t do without it.  Talk to Doug about how he can get you set up with a trial or full access.    Won’t be there?  Contact  Doug directly at 800.248.6232 x4710.  Director, Sales, Customer Service, Insurance Dan Ruddy 800.248.6232 x4707 Media Jeff Beddow 703.304.8117 About NADA Used Car Guide Over a 77-year history, NADA Used Car Guide has earned its reputation as the leading provider of market-reflective vehicle valuation products, services and information to businesses throughout the U.S. and worldwide. NADA’s editorial team collects and analyzes over one million combined wholesale and retail automotive-related transaction prices per month. Its guidebooks, auction data, analysis, and data solutions offer automotive, financial, insurance, and government profes- sionals the timely information and reliable solutions they need to make better business deci- sions. Visit Disclaimer:  NADA Used Car Guide makes no representations about future performance or results based on the data and  the contents available in this report ("Guidelines").   Guidelines is provided for informational purposes only and is pro‐ vided AS IS without warranty or guarantee of any kind.  By accessing Guidelines via email or the NADA website, you agree  not to reprint, reproduce, or distribute Guidelines without the express written permission of NADA Used Car Guide.  NADA Used Car Guide | 8400 Westpark Drive | McLean, VA 22102 | 800.544.6232 | 15 ©2010 NADA Used Car Guide