AnáLise De Mercado

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  1. 1. Soja, Milho e Trigo Sertão - 24/8/2010 Engº Agrº Luiz Ataides Jacobsen
  2. 2. Panorama geral ........
  3. 3. Inflação (% a.a) 2010* 5,40 4,31 2008 5,90 4,46 2006 3,14 5,69 2004 7,60 9,30 2002 12,53 7,67 2000 5,97 Fonte: BACEN (jun/10)
  4. 4. Taxa de Juros (%) 28,00 25,00 25,00 22,00 19,00 17,7518,00 16,00 13,2512,75 13,75 13,00 12,75 11,2511,7512,25 10,25 10,2510,75 10,00 9,25 8,75 9,50 7,00 nov/06 ju/08 set/08 jun/09 jul/09 jun/10 jul/10 dez/02 dez/04 dez/05 mar/07 dez/07 abr/08 jan/09 abr/09 abr/10
  5. 5. Taxa de Juros (%) % a.a Juro nominal 6,75 0,0675 Inflação 5,4 0,054 Juro real 1,28 0,01280835
  6. 6. Crescimento do PIB (%) Ano/País 2008 2009 2010 2011 Mundo 3,0 -0,6 4,6 4,3 EUA 0,4 -2,4 3,3 2,9 Área do Euro 0,6 -4,1 1,0 1,3 Fonte: International Monetary Fund (jul/2010)
  7. 7. Crescimento do PIB (%) Ano/País 2008 2009 2010 2011 Rússia 5,6 -7,9 4,3 4,1 China 9,6 9,1 10,5 9,6 Índia 6,4 5,7 9,4 8,4 Brasil 5,1 -0,2 7,1 4,2 Fonte: International Monetary Fund (jul/2010)
  8. 8. PIB Nacional - 2009 R$ 3.143 bilhões (- 0,2%) 5,2% Agropecuária = R$ 163 bilhões (- 5,2%) Indústria = R$ 686,4 bilhões (- 5,5%) Serviços = R$ 1.851,7 bilhões Per capita = R$ 16.414,00 (- 1,2%) Impostos = R$ 441 bilhões
  9. 9. China - PIB per capita (US$ - 1980/2015) 7.200,00 6.200,00 5.200,00 4.200,00 3.200,00 2.200,00 1.200,00 200,00 80 83 86 89 92 95 98 01 04 07 10 13 19 19 19 19 19 19 19 20 20 20 20 20 International Monetary Fund, World Economic Outlook Database, April 2010
  10. 10. Brasil - PIB per capita (US$ - 1980/2015) 14.000,00 12.000,00 10.000,00 8.000,00 6.000,00 4.000,00 2.000,00 - 80 83 86 89 92 95 98 01 04 07 10 13 19 19 19 19 19 19 19 20 20 20 20 20 International Monetary Fund, World Economic Outlook Database, April 2010
  11. 11. População e Consumo (Taxa anual de crescimento) Crescimento 2010 - 2019 ☺ População - 1,1% ☺ Trigo - 1,2% ☺ Arroz - 1,1% ☺ Oleaginosas - 1,9% Fonte: OECD and FAO (2010)
  12. 12. População e Consumo (Taxa anual de crescimento) Crescimento 2010 - 2019 ☺ População - 1,1% ☺ Carne bovina - 1,5% ☺ Carne suína - 1,8% ☺ Carne de aves - 2,4% Fonte: OECD and FAO (2010)
  13. 13. Alimentos Elevação da renda dos consumidores conduz à seguinte tendência: Caloria Proteína Valor Adicionado
  14. 14. Taxa de Câmbio Política Cambial do BC - Aperfeiçoamento permanente do regime de câmbio flutuante. - Não há metas para a taxa de câmbio. Fonte: Banco Central do Brasil
  15. 15. Câmbio (Variação acumulada do dólar em % de 02/01/09 até 31/12/09) 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -25,26 -30 2/1 22/1 11/2 3/3 23/3 12/4 2/5 22/5 11/6 1/7 21/7 10/8 30/8 19/9 9/10 29/10 18/11 8/12 28/12 Fonte: Banco Central do Brasil Elaboração: Engº Agrº Luiz Ataides Jacobsen
  16. 16. Câmbio (Variação acumulada do Real em % de 02/01/09 até 31/12/09) Ao longo de 2009 a moeda nacional acumulou uma valorização de 33,81%. No dia dois de janeiro com R$ 1,00 adquiria-se US$ 0,4292 enquanto em 31 de dezembro já era possível comprar US$ 0,5743. Fonte: Banco Central do Brasil Elaboração: Engº Agrº Luiz Ataides Jacobsen
  17. 17. Câmbio (Variação acumulada do dólar em % de 04/01/09 até 23/8/10 10 9,11 8 6 4 2 2,01 0 -2 4/1 11/1 18/1 25/1 1/2 8/2 15/2 22/2 1/3 8/3 15/3 22/3 29/3 5/4 12/4 19/4 26/4 3/5 10/5 17/5 24/5 31/5 7/6 14/6 21/6 28/6 5/7 12/7 19/7 26/7 2/8 9/8 16/8 23/8 Fonte: Banco Central do Brasil Elaboração: Engº Agrº Luiz Ataides Jacobsen
  18. 18. Mercado
  19. 19. Mercado • Um dos maiores desafios do mercado é a capacidade dos agentes de se antecipar na previsão dos preços, ampliando suas chances de sucesso. • A escola mais tradicional é chamada fundamentalista e objetiva analisar os fatores ligados à oferta e demanda que possam indicar para onde se movem os preços. Fonte: Marques et all.
  20. 20. Fatores a Serem Estudados (Na análise dos fundamentos dos mercados) • Produção dos principais países produtores • Consumo mundial da commodity • Estoques nos países • Questões político-econômicas • Fatores meteorológicos • Tendência, ciclo e sazonalidade dos preços • Relatório de safras Fonte: Marques et all.
  21. 21. Mercado Futuro As oscilações (volatilidade) agora também seguem a entrada e saída dos Fundos de Investimentos.
  22. 22. Soja
  23. 23. Soja (Milhões t) Produção Mundial 300 259,90 237,44 250 211,96 200 150 132,19 100 64,73 43,97 50 0 96/97 98/99 00/01 02/03 04/05 06/07 08/09 10/11* Produção Estoque Fonte: USDA (12/8/10)
  24. 24. Soja - EUA (Milhões t) (Produção e Exportação) 100 93,4 91,4 87,0 85,0 90 83,4 80,8 78,7 75,1 75,0 80 72,9 66,8 70 60 50 40,0 39,1 34,7 40 30,4 31,5 29,0 28,4 29,9 27,1 25,6 30 24,1 20 10 0 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11* Produção Exportação Fonte: USDA (12/8/10)
  25. 25. Soja - EUA (Estoque de passagem) (Milhões t) 15,6 16 14 12,2 12 9,8 10 6,7 7,0 8 5,7 5,6 4,9 6 4,3 3,8 3,1 4 2 0 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11* Fonte: USDA (12/8/10)
  26. 26. Soja - EUA (Evolução da Semeadura) 100% 94% 90% 90% 84% 91% 93% 80% 75% 84% 70% 74% 60% 57% 50% 53% 38% 40% 30% 30% 35% 19% 20% 15% 10% 8% 0% 2/5 9/5 16/5 23/5 30/5 6/6 13/6 20/6 Média 10/11 Fonte: USDA (National Agricultural Statistics Service)
  27. 27. Soja nos EUA (Condição da lavoura - %) Condição/Safra 2010/11 2009/10 Muito Ruim 4 2 Ruim 9 6 Regular 23 23 Bom 46 53 Excelente 18 16 Fonte: USDA - Crop Progress (22/8/10)
  28. 28. EUA preço aos produtores Soja - US$/sc 25 23 22,05 21,98 21 19 18,74 17 16,18 15 14,26 14,18 13 11 9,66 9 7 5 8 9 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 10 * 1* 1 /9 /9 /0 /0 /0 /0 /0 /0 /0 /0 /0 /0 /1 /1 /1 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 Fonte: USDA (12/8/10)
  29. 29. Soja - China (Milhões t) (Produção e Importação) 60 52,0 49,5 50 41,1 37,8 40 28,3 28,7 30 25,8 21,4 16,5 16,9 17,4 16,4 20 15,4 15,4 15,4 16,0 15,5 14,7 14,6 13,2 14,0 10,4 10 0 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11* Produção Importação Fonte: USDA (12/8/10)
  30. 30. Soja - Argentina (Milhões t) (Produção e Exportação) 60 54,5 48,8 50,0 50 46,2 40,5 39,0 40 35,5 33,0 32,0 30,0 27,8 30 20 13,8 12,5 11,0 8,7 9,6 9,6 7,4 6,9 7,3 10 6,0 5,6 0 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11* Produção Exportação Fonte: USDA (12/8/10)
  31. 31. Soja Situação Mundial Safra 2008/09 Produção - 211,96 milhões de t. Consumo - 220,79 milhões de t. Estoque final - 43,97 milhões de t. Safra 2009/10 Produção - 259,90 milhões de t. Consumo – 237,44 milhões de t. Estoque final - 63,52 milhões de t. Fonte: USDA (12/8/10)
  32. 32. Soja Situação Mundial Safra 2010/11 Produção - 253,69 milhões de t. Consumo - 250,92 milhões de t. Estoque final - 64,73 milhões de t. Fonte: USDA (12/8/10)
  33. 33. Soja - CBOT (US$/sc - jan/98 a jul/10) 35,00 33,06 30,00 25,00 23,61 20,00 15,00 Média 98/05 - US$ 12,50/sc 10,00 5,00 jan/98 jan/99 jan/00 jan/01 jan/02 jan/03 jan/04 jan/05 jan/06 jan/07 jan/08 jan/09 jan/10
  34. 34. Soja - CBOT (US$/sc - Corrigido pelo CPI) Jan/90 - dez/94 21,00 20,43 Jan/95 - dez/99 20,00 20,00 19,20 Jan/05 - dez/09 19,00 18,00 17,00 16,00 Jan/00 - dez/04 15,03 15,00 14,00 jan/90 jan/92 jan/94 jan/96 jan/98 jan/00 jan/02 jan/04 jan/06 jan/08
  35. 35. Soja - CBOT (Cotação 02/8/2010 para set/2010) US$ 10,19/bushel US$ 22,46/saca R$/US$ R$/sc 1,70 38,19 1,75 39,31 1,80 40,44 1,85 41,56 1,90 42,68 1,95 43,81 2,00 44,93
  36. 36. Soja - Cotações (RS x CBOT - %) Ano/mês jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez 2005 94,50 87,23 81,90 85,31 81,45 77,25 75,63 81,80 84,69 87,41 84,14 81,89 2006 83,27 83,80 79,12 80,58 76,89 78,09 78,97 84,11 91,68 85,24 84,37 83,60 2007 79,32 76,98 78,04 81,05 77,52 76,30 77,76 81,12 82,61 88,32 86,15 83,69 2008 83,72 82,09 83,33 89,05 87,94 90,29 93,64 86,48 91,65 93,17 95,26 91,45 2009 91,10 101,67 90,22 90,78 89,96 89,01 96,15 102,79 104,60 113,63 110,62 104,41 2010 99,87 95,46 87,84 86,71 84,89 90,89
  37. 37. Soja - Cotações (RS x CBOT - %) 2005/09 1º trimestre - 85,11% 2º trimestre - 85,34% 3º trimestre - 88,86% 4º trimestre - 92,57%
  38. 38. Soja - Cotações (CBOT x Câmbio x Base = R$/sc) 100% Cents/bushel R$/US$ 825 850 875 900 925 950 975 1000 1025 1050 1075 1100 1,70 30,92 31,86 32,79 33,73 34,67 35,60 36,54 37,48 38,41 39,35 40,29 41,23 1,75 31,83 32,79 33,76 34,72 35,69 36,65 37,62 38,58 39,54 40,51 41,47 42,44 1,80 32,74 33,73 34,72 35,71 36,71 37,70 38,69 39,68 40,67 41,67 42,66 43,65 1,85 33,65 34,67 35,69 36,71 37,73 38,75 39,77 40,78 41,80 42,82 43,84 44,86 1,90 34,56 35,60 36,65 37,70 38,75 39,79 40,84 41,89 42,93 43,98 45,03 46,08 1,95 35,47 36,54 37,62 38,69 39,77 40,84 41,91 42,99 44,06 45,14 46,21 47,29 2,00 36,38 37,48 38,58 39,68 40,78 41,89 42,99 44,09 45,19 46,30 47,40 48,50 2,05 37,29 38,41 39,54 40,67 41,80 42,93 44,06 45,19 46,32 47,45 48,58 49,71 2,10 38,19 39,35 40,51 41,67 42,82 43,98 45,14 46,30 47,45 48,61 49,77 50,93
  39. 39. Soja - Cotações (CBOT x Câmbio x Base = R$/sc) 95% Cents/bushel R$/US$ 825 850 875 900 925 950 975 1000 1025 1050 1075 1100 1,70 29,37 30,26 31,15 32,04 32,93 33,82 34,71 35,60 36,49 37,38 38,27 39,16 1,75 30,24 31,15 32,07 32,99 33,90 34,82 35,73 36,65 37,57 38,48 39,40 40,32 1,80 31,10 32,04 32,99 33,93 34,87 35,81 36,76 37,70 38,64 39,58 40,53 41,47 1,85 31,97 32,93 33,90 34,87 35,84 36,81 37,78 38,75 39,71 40,68 41,65 42,62 1,90 32,83 33,82 34,82 35,81 36,81 37,80 38,80 39,79 40,79 41,78 42,78 43,77 1,95 33,69 34,71 35,73 36,76 37,78 38,80 39,82 40,84 41,86 42,88 43,90 44,92 2,00 34,56 35,60 36,65 37,70 38,75 39,79 40,84 41,89 42,93 43,98 45,03 46,08 2,05 35,42 36,49 37,57 38,64 39,71 40,79 41,86 42,93 44,01 45,08 46,15 47,23 2,10 36,28 37,38 38,48 39,58 40,68 41,78 42,88 43,98 45,08 46,18 47,28 48,38
  40. 40. Soja - Cotações (CBOT x Câmbio x Base = R$/sc) 90% Cents/bushel R$/US$ 825 850 875 900 925 950 975 1000 1025 1050 1075 1100 1,70 27,83 28,67 29,51 30,36 31,20 32,04 32,89 33,73 34,57 35,42 36,26 37,10 1,75 28,65 29,51 30,38 31,25 32,12 32,99 33,85 34,72 35,59 36,46 37,33 38,19 1,80 29,46 30,36 31,25 32,14 33,04 33,93 34,82 35,71 36,61 37,50 38,39 39,29 1,85 30,28 31,20 32,12 33,04 33,95 34,87 35,79 36,71 37,62 38,54 39,46 40,38 1,90 31,10 32,04 32,99 33,93 34,87 35,81 36,76 37,70 38,64 39,58 40,53 41,47 1,95 31,92 32,89 33,85 34,82 35,79 36,76 37,72 38,69 39,66 40,63 41,59 42,56 2,00 32,74 33,73 34,72 35,71 36,71 37,70 38,69 39,68 40,67 41,67 42,66 43,65 2,05 33,56 34,57 35,59 36,61 37,62 38,64 39,66 40,67 41,69 42,71 43,73 44,74 2,10 34,38 35,42 36,46 37,50 38,54 39,58 40,63 41,67 42,71 43,75 44,79 45,83
  41. 41. Soja - Cotações (CBOT x Câmbio x Base = R$/sc) 85% Cents/bushel R$/US$ 825 850 875 900 925 950 975 1000 1025 1050 1075 1100 1,70 26,28 27,08 27,87 28,67 29,47 30,26 31,06 31,86 32,65 33,45 34,25 35,04 1,75 27,05 27,87 28,69 29,51 30,33 31,15 31,97 32,79 33,61 34,43 35,25 36,07 1,80 27,83 28,67 29,51 30,36 31,20 32,04 32,89 33,73 34,57 35,42 36,26 37,10 1,85 28,60 29,47 30,33 31,20 32,07 32,93 33,80 34,67 35,53 36,40 37,27 38,13 1,90 29,37 30,26 31,15 32,04 32,93 33,82 34,71 35,60 36,49 37,38 38,27 39,16 1,95 30,15 31,06 31,97 32,89 33,80 34,71 35,63 36,54 37,45 38,37 39,28 40,20 2,00 30,92 31,86 32,79 33,73 34,67 35,60 36,54 37,48 38,41 39,35 40,29 41,23 2,05 31,69 32,65 33,61 34,57 35,53 36,49 37,45 38,41 39,38 40,34 41,30 42,26 2,10 32,47 33,45 34,43 35,42 36,40 37,38 38,37 39,35 40,34 41,32 42,30 43,29
  42. 42. Soja - Cotação Abril/2004 RS - R$ 50,04/sc Chicago - 985,02/bushel - US$ 21,72/sc. Câmbio (R$/US$) - 2,9060 RS x CBOT - 79,28%
  43. 43. Soja - Paranaguá (Prêmio - US$/t) 90 79,92 65 40 37,85 15 -10 9,85 -35 -56,04 -60 2 2 3 3 4 4 5 5 6 6 7 7 8 8 9 9 0 0 n/ 0 u l/0 n/ 0 u l/0 n/ 0 u l/0 n/ 0 u l/0 n/ 0 u l/0 n/ 0 u l/0 n/ 0 u l/0 n/ 0 u l/0 n/ 1 u l/1 ja j ja j ja j ja j ja j ja j ja j ja j ja j Fonte: ABIOVE (ago/10)
  44. 44. Fonte: EMATER/RS (jun/10) 12,00 15,00 18,00 21,00 24,00 24,00 27,00 30,00 33,00 6,00 9,00 1994 07 1995 05 1996 03 1997 01 1997 11 1998 09 1999 07 2000 05 2001 03 2002 01 Soja - RS US$/sc 2002 11 2003 09 2004 07 2005 05 2006 03 2007 01 2007 11 2008 09 30,96 2009 07 18,26 2010 05
  45. 45. Fonte: EMATER/RS (jun/10) 15,00 25,00 35,00 45,00 45,00 55,00 65,00 75,00 5,00 1994 07 1995 05 Soja (R$/sc) 1996 03 1997 01 1997 11 Linha de resistência 1998 09 1999 07 Corrigido 2000 05 2001 03 2002 01 2002 11 Soja - RS 2003 09 2004 07 2005 05 2006 03 2007 01 2007 11 2008 09 2009 07 2010 05
  46. 46. 70 65 (Milhões de ha e t) Soja no Brasil 68,47 60 55 50 45 40 35 30 25 23,47 18,81 20 15 10,65 10 5 0* 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 /9 /9 /9 /9 /9 /9 /9 /9 /9 /0 /0 /0 /0 /0 /0 /0 /0 /0 /0 /1 86 91 92 93 94 95 96 97 99 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 Fonte: CONAB (jul/10) Área Produção
  47. 47. Trigo
  48. 48. Trigo (Milhões t) Produção Mundial 683,26 700 645,73 600 500 400 300 174,76 200 119,97 100 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11* Produção Estoque Fonte: USDA (12/8/10)
  49. 49. Trigo Situação Mundial Safra 2008/09 Produção - 683,26 milhões de t. Consumo - 642,52 milhões de t. Estoque final - 165,16 milhões de t. Safra 2009/10 Produção – 680,30 milhões de t. Consumo - 651,84 milhões de t. Estoque final - 193,97 milhões de t. Fonte: USDA (12/8/10)
  50. 50. Trigo Situação Mundial Safra 2010/2011 Produção - 645,73 milhões de t. Consumo – 664,94 milhões de t. Estoque final - 174,76 milhões de t. Fonte: USDA (12/8/10)
  51. 51. Trigo Situação Mundial Safra 2010/2011 Produção - 651,00 milhões de t. Consumo - 655,00 milhões de t. Estoque final - 192,00 milhões de t. Fonte: International Grains Council (29/7/10)
  52. 52. Trigo - Argentina (Milhões t) (Produção e Exportação) 18,0 18 16,2 16,0 16,0 15,5 16 14,5 14,5 14 12,3 12,0 11,8 11,3 11,2 12 10,5 10,1 10,1 9,4 9,6 9,6 10 8 6,8 6,8 7,0 6 4,5 4 2 0 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11* Produção Exportação Fonte: USDA (12/8/10)
  53. 53. 100,00 150,00US$ 140,07/t 200,00 250,00 300,00 300,00 350,00 400,00 50,00 dez/00 jun/01 dez/01 ' jun/02 dez/02 jun/03 dez/03 jun/04 dez/04 jun/05 dez/05 jun/06 Argentina - FOB (US$/t de dez/00 - jul/10) dez/06 jun/07 dez/07 jun/08 372,00 dez/08 jun/09 dez/09 229,00 jun/10
  54. 54. Trigo - FOB Golfo (US$/t - Corrigido pelo CPI) 270,00 253,63 250,00 Jan/05 - dez/09 Jan/90 - dez/94 Jan/95 - dez/99 230,00 219,71 215,85 210,00 190,00 Jan/00 - dez/04 171,26 170,00 150,00 jan/90 jan/92 jan/94 jan/96 jan/98 jan/00 jan/02 jan/04 jan/06 jan/08
  55. 55. Cotação EUA (Preço recebido pelos agricultores - US$/sc) 16,00 15,00 14,95 14,00 13,00 12,13 12,00 11,00 10,74 10,00 10,36 9,39 9,00 8,00 7,45 7,54 7,00 6,00 5,00 4,00 10 * 1* 8 9 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 0 1 /9 /9 /0 /0 /0 /0 /0 /0 /0 /0 /0 /0 /1 /1 /1 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 Fonte: USDA (12/8/10)
  56. 56. 100,00 150,00 200,00 250,00 300,00 350,00 350,00 400,00 450,00 500,00 550,00 50,00 US$/t Soft 1998 01 1998 09 1999 05 2000 01 2000 09 US$/t Hard 2001 05 2002 01 2002 09 2003 05 Trigo - Golfo 2004 01 (US$/t de jan/98 - jul/10) 2004 09 2005 05 2006 01 2006 09 2007 05 2008 01 2008 09 2009 05 2010 01
  57. 57. 20 0 100,00 150,00 200,00 250,00 300,00 350,00 400,00 450,00 500,00 550,00 20 7 0 0 8 20 7 1 0 0 20 7 1 0 2 20 8 0 0 2 20 8 0 0 4 20 8 0 0 6 20 8 0 0 8 481,50 20 8 1 0 0 20 8 1 0 2 20 9 0 0 2 20 9 0 0 4 20 9 0 0 6 20 9 0 0 8 20 9 1 0 0 ( Hard - US$/t) 20 9 1 1 2 20 0 0 1 2 20 0 0 Trigo - Golfo 10 4 06 204,60
  58. 58. Cotação (FOB GOLFO 26/7/10 - 30/7/10) Hard = US$ 227,00/t Soft = US$ 227,81/t
  59. 59. Cotação (FOB GOLFO 02/8/10 - 06/8/10) Hard = US$ 254,00/t Soft = US$ 253,34/t
  60. 60. Cotação (FOB ARGENTINA 26/7/10 - 30/7/10) Argentina = US$ 232,00/t
  61. 61. Cotação (FOB ARGENTINA 02/8/10 - 06/8/10) Argentina = US$ 255,00/t
  62. 62. Preço Mínimo (2009) US$ 249/t US$ 299/t Tipo PH Brando Pão Mínimo (60kg) (60 kg) 1 78 26,46 31,80 2 75 25,14 30,18 3 70 22,51 27,68 Melhorador (Tipo 1) = R$ 33,30/sc Referência - câmbio de jul/10
  63. 63. Preço Mínimo (2010) US$ 224/t US$ 269/t Tipo PH Brando Pão Mínimo (60 kg) (60 kg) 1 78 23,81 28,62 2 75 22,19 26,30 3 70 19,20 22,56 Referência - câmbio de jul/10
  64. 64. 0,60 0,70 0,80 0,90 1,00 1,00 1,10 1,20 jan/00 jul/00 jan/01 jul/01 jan/02 jul/02 Preço RS x Argentina jan/03 RS/AR (%) jul/03 (exceto jun/jul/ago/set/out/2002) jan/04 jul/04 jan/05 Média jul/05 jan/06 jul/06 jan/07 jul/07 jan/08 jul/08
  65. 65. Preço RS x Argentina (%) 1,10 1,00 0,96 0,93 0,90 0,86 0,89 0,80 0,70 0,60 0,50 9 0 9 9 8 09 9 10 08 09 /0 /1 /0 l /0 t/0 t/0 n/ n/ v/ v/ ar ar ai ju se se no no ja ja m m m
  66. 66. Trigo - Cotações (Argentina x Câmbio x Base = R$/sc) 92% US$/t FOB Portos Argentinos R$/US$ 180 185 190 195 200 205 210 220 230 240 250 260 1,70 16,89 17,36 17,83 18,30 18,77 19,24 19,71 20,64 21,58 22,52 23,46 24,40 1,75 17,39 17,87 18,35 18,84 19,32 19,80 20,29 21,25 22,22 23,18 24,15 25,12 1,80 17,88 18,38 18,88 19,38 19,87 20,37 20,87 21,86 22,85 23,85 24,84 25,83 1,85 18,38 18,89 19,40 19,91 20,42 20,93 21,45 22,47 23,49 24,51 25,53 26,55 1,90 18,88 19,40 19,93 20,45 20,98 21,50 22,02 23,07 24,12 25,17 26,22 27,27 1,95 19,38 19,91 20,45 20,99 21,53 22,07 22,60 23,68 24,76 25,83 26,91 27,99 2,00 19,87 20,42 20,98 21,53 22,08 22,63 23,18 24,29 25,39 26,50 27,60 28,70 2,05 20,37 20,93 21,50 22,07 22,63 23,20 23,76 24,90 26,03 27,16 28,29 29,42 2,10 20,87 21,45 22,02 22,60 23,18 23,76 24,34 25,50 26,66 27,82 28,98 30,14
  67. 67. Trigo - Cotações (Argentina x Câmbio x Base = R$/sc) 100% US$/t FOB Portos Argentinos R$/US$ 180 185 190 195 200 205 210 220 230 240 250 260 1,70 18,36 18,87 19,38 19,89 20,40 20,91 21,42 22,44 23,46 24,48 25,50 26,52 1,75 18,90 19,43 19,95 20,48 21,00 21,53 22,05 23,10 24,15 25,20 26,25 27,30 1,80 19,44 19,98 20,52 21,06 21,60 22,14 22,68 23,76 24,84 25,92 27,00 28,08 1,85 19,98 20,54 21,09 21,65 22,20 22,76 23,31 24,42 25,53 26,64 27,75 28,86 1,90 20,52 21,09 21,66 22,23 22,80 23,37 23,94 25,08 26,22 27,36 28,50 29,64 1,95 21,06 21,65 22,23 22,82 23,40 23,99 24,57 25,74 26,91 28,08 29,25 30,42 2,00 21,60 22,20 22,80 23,40 24,00 24,60 25,20 26,40 27,60 28,80 30,00 31,20 2,05 22,14 22,76 23,37 23,99 24,60 25,22 25,83 27,06 28,29 29,52 30,75 31,98 2,10 22,68 23,31 23,94 24,57 25,20 25,83 26,46 27,72 28,98 30,24 31,50 32,76
  68. 68. Brasil (Mil t) (Produção, Importação e Consumo) 12.000,00 10.000,00 8.000,00 6.074 5.884 5.846 6.000,00 5.026 5.347 4.873 4.097 4.000,00 3.194 2.914 2.234 1.658 2.000,00 0,00 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Produção Importação Consumo Fonte: CONAB (jul/10)
  69. 69. Brasil RR (Distribuição da Produção) AP AM PA MA CE RN PI PB AC TO PE RO AL MT BA SE GO 3,42% MG MS SP 4,47% ES RJ PR SC 92,10% RS Fonte: CONAB (safra 2009)
  70. 70. Importações de Trigo (Brasil - NCM 1001.90.90) 2007 - 6.624.894 t (US$ 209,63/t) 2008 - 6.022.178 t (US$ 310,73/t) 2009 - 5.432.117 t (US$ 221,99/t) 2010* - 3.929.441 t (US$ 228,75/t) Fonte: MDIC - *jan/jul 2010
  71. 71. Importações de Trigo (Brasil - jan/jun 2010) PARAGUAI EUA 7% 3% URUGUAI 15% DEMAIS 3% ARGENTINA 72%
  72. 72. Exportações de Trigo (Brasil - NCM 1001.90.90) 2007 - 102.506 t (US$ 284,22/t) 2008 - 640.447 t (US$ 316,80/t) 2009 - 384.154 t (US$ 162,79/t) 2010* - 1.137.205 t (US$ 155,25/t) Fonte: MDIC - *jan/jul 2010
  73. 73. Milho
  74. 74. Milho (Milhões t) Produção Mundial 900 831,59 791,87 797,83 800 700 600 500 400 300 200 147,41 129,72 139,2 100 0 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11* Produção Estoque Fonte: USDA (12/8/10)
  75. 75. Milho - EUA (Produção e Consumo) (Milhões t) 339,5 331,2 333,0 350 307,1 299,9 289,3 290,6 282,3 300 267,5 256,3 261,6 259,3 251,9 241,4 227,8 232,1 230,7 250 224,7 211,6 198,1 200,9 200,8 200 150 100 50 0 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11* Produção Consumo Fonte: USDA (12/8/10)
  76. 76. Milho - EUA (Estoque de passagem) (Milhões t) 60 53,7 50,0 48,2 50 42,5 40,6 41,3 36,2 40 33,1 33,3 27,6 30 24,3 20 10 0 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11* Fonte: USDA (12/8/10)
  77. 77. Milho - EUA (Condição da lavoura - %) Condição/Safra 2010/11 2009/10 Muito Ruim 3 3 Ruim 7 6 Regular 20 21 Bom 47 50 Excelente 23 20 Fonte: USDA - Crop Progress (22/8/10)
  78. 78. Milho - Argentina (Produção e Exportação) (Milhões t) 25 22,5 22,5 22,0 20,5 21,0 20 15,5 15,8 15,0 15,3 15,0 14,6 14,8 14,0 14,0 15 11,2 10,9 10,3 9,5 10 5 0 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11* Produção Exportação Fonte: USDA (12/8/10)
  79. 79. Milho - China (Produção e Consumo) (Milhões t) 180 165,9 166,0 160,0 152,3 152,0 155,056,0 1 151,6 149,0 160 145,0 139,4 137,0 128,4 130,331,0 1 140 125,9 121,3 115,8 120 100 80 60 40 20 0 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11* Produção Consumo Fonte: USDA (12/8/10)
  80. 80. Milho - China (Exportação) (Milhões t) 15,2 16 14 12 10 8,6 7,6 7,6 7,3 8 5,3 6 3,7 4 2 0,6 0,2 0,2 0,2 0 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11* Fonte: USDA (12/8/10)
  81. 81. China - Milho Milhões de t 4,5 4 3,5 3 2,5 2 1,5 1 0,5 0 05/06 07/08 09/10 11/12 13/14 15/16 Importação Exportação Fonte: USDA - Agricultural Projections to 2016 (fev/2007)
  82. 82. Milho Situação Mundial Safra 2008/09 Produção - 797,83 milhões de t. Consumo – 781,64 milhões de t. Estoque final - 147,51 milhões de t. Safra 2009/10 Produção – 808,45 milhões de t. Consumo – 816,93 milhões de t. Estoque final - 139,03 milhões de t. Fonte: USDA (12/8/10)
  83. 83. Milho Situação Mundial Safra 2010/11 Produção - 831,59 milhões de t. Consumo – 831,42 milhões de t. Estoque final – 139,20 milhões de t. Fonte: USDA (12/8/10)
  84. 84. Milho - Golfo (US$/sc - Corrigido pelo CPI) 175,00 jan/90 - dez/94 164,32 164,47 164,96 165,00 jan/05 - dez/09 jan/95 - dez/99 155,00 145,00 135,00 jan/00 - dez/04 125,00 118,71 115,00 105,00 jan/90 jan/92 jan/94 jan/96 jan/98 jan/00 jan/02 jan/04 jan/06 jan/08
  85. 85. Milho - Argentina (US$/t de jan/00 - jul/10) 275 260,0 250 225 200 176,00 175 150 125 Média 00/05 - US$ 95,42/t 100 75 50 jan/00 jan/01 jan/02 jan/03 jan/04 jan/05 jan/06 jan/07 jan/08 jan/09 jan/10
  86. 86. Cotação (FOB 26/7/10 - 30/7/10) Estados Unidos = US$ 155,21/t Argentina = US$ 170,00/t
  87. 87. Cotação (FOB 02/8/10 - 06/8/10) Estados Unidos = US$ 166,53/t Argentina = US$ 183,00/t
  88. 88. EUA- preço aos produtores Milho - US$/sc 11,00 9,92 10,00 9,68 9,59 9,00 8,00 8,39 8,27 7,00 7,18 6,00 5,74 5,00 4,72 4,00 3,00 2,00 8 9 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1* 1* /9 /9 /0 /0 /0 /0 /0 /0 /0 /0 /0 /0 /1 /1 /1 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 10 Fonte: USDA (12/8/10)
  89. 89. Milho Brasil - oferta Milhões t 60 54,37 55 50 45,82 45 40 35 30 25 20 15 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10* Fonte: CONAB (ago/10) Produção Consumo Importação
  90. 90. Milho - 2ª safra (Mil ha e t) 25.000 20.180,0 20.000 18.688,10 15.000 10.000 5.130,10 5.000 2.198,50 0 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10* Fonte: CONAB (agosto/10) Área Produção
  91. 91. Milho no Brasil Safra 2008/09 Estoque inicial - 11.312.800 t Produção - 51.003.800 t Suprimento - 63.449.500 t Consumo - 44.279.100 t Exportação - 7.765.400 t Estoque final - 11.405.000 t Fonte: CONAB (ago/10)
  92. 92. Milho no Brasil Safra 2009/10 Estoque inicial - 11.405.000 t Produção - 54.376.700 t Suprimento - 66.281.700 t Consumo - 45.821.000 t Exportação - 8.500.000 t Estoque final - 11.960.700 t Fonte: CONAB (ago/10)
  93. 93. Exportações de Milho (Brasil - NCM 1005.90.10) 2007 - 10.888.670 t (US$ 172,31/t) 2008 - 6.368.467 t (US$ 207,47/t) 2009 - 7.764.970 t (US$ 162,09/t) 2010* - 2.342.669 t (US$ 178,46/t) R$ 18,95/sc Fonte: MDIC - *jan/jul 2010
  94. 94. Exportações de Milho (Brasil - NCM 1005.90.10) 2009* - 3.539.202 t 2010* - 2.342.669 t Fonte: MDIC - *jan/jul 2010
  95. 95. Exportações de Milho (Rio Grande do Sul - NCM 1005.90.10) 2007 - 410.334 t (US$ 169,22/t) 2008 - 359.087 t (US$ 219,76) 2009 - 168.093 t (US$ 164,76) 2010* - 134.782 t (US$ 169,40) R$ 17,98/sc Fonte: MDIC - *jan/jul 2010
  96. 96. Fonte: EMATER/RS (jun/10) 10,00 15,00 20,00 25,00 30,00 35,00 40,00 5,00 1994 07 1995 05 Milho (R$/sc) 1996 03 1997 01 1997 11 1998 09 1999 07 2000 05 Corrigido 2001 03 2002 01 2002 11 2003 09 Milho - Preço 2004 07 Linha de resistência IGP- M (jun/10) 2005 05 2006 03 2007 01 2007 11 2008 09 2009 07 2010 05
  97. 97. Previsão Climática.
  98. 98. Previsão Climática (set; out; nov 2010) El Niño Neutro 0% 5% La Niña 95% Fonte: The International Research Institute for Climate Society (ago/2010)
  99. 99. Previsão probalística do fenômeno El Niño (%) 100% 80% 60% 40% 20% 0% ASO SON OND NDJ DJF JFM FMA MAM AMJ MJJ 2011 La Niña Neutro El Niño Fonte: IRI - The International Research Institute for Climate and Society (ago/2010)
  100. 100. Previsão El Niño (dez 2010 – fev 2011) Probabilidade de El Niño Baixa Média Alta Probabilidade de La Niña Baixa Média Alta Provável magnitude do evento: Moderada Fonte: IRI - The International Research Institute for Climate and Society (ago/2010)
  101. 101. Previsão Climática (nov; dez; jan 2011) Acima da Normal Normal Abaixo da Normal Abaixo do Normal Normal Acima do Normal
  102. 102. Previsão Climática (dez; jan; fev 2011) Acima da Normal Normal Abaixo da Normal Abaixo do Normal Normal Acima do Normal
  103. 103. Obrigado pela atenção. Luiz Ataides Jacobsen jacobsen@emater.tche.br

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