Análisis de losEstadosFinancieros
Análisis:                                Interpretación:   El análisis de estados financieros    es el proceso crítico di...
A quienes les Interesa el Análisis Financier
Análisis de las Razones             FinancierasEs útil como una forma para anticipar lascondiciones futuras y, lo que es m...
RAZONES DE LIQUIDEZUn activo líquido es aquel que puedeconvertirse fácilmente en efectivo a unvalor justo del mercado.
Razón Circulante                   Razón rápida (Prueba Ácida )Activos circulantes/pasivos        Esta se calcula reducien...
Es el conjunto de razones que mide la efectividad con que laempresa está administrando sus activos.RAZONES DEADMINISTRACIÓ...
Días de ventas pendientes de cobro (PeríodoRazón de rotación de inventarios         promedio de cobranzas)Se calcula divid...
Razón de Rotación de los ActivosRotación de Activos Fijos                                    TotalesMide la efectividad co...
Razón de Endeudamiento o Deuda       Razón de Rotación de Intereses atotal a Activos Totales:             Utilidades (TIE)...
Razón de Cobertura TotalIndica en promedio el número de dólares que hanestado disponibles para cancelar cada dólar deinter...
RAZONES DERENTABILIDADEs el grupo de razones que muestran los efectos combinados dela liquidez, de la administración de ac...
Razón de Generación Básica deMargen de Utilidad Sobre Ventas                                  Utilidades (BEP):Esta mide e...
Rentabilidad Sobre el Patrimonio. Mide la rentabilidad contable que la empresa brinda a sus accionistas por haber arriesg...
PRECUACIONES EN EL USO DE ANÁLISIS           DE RAZONES.1.- Las razones con grandes desviaciones de la norma solo indican ...
PRECUACIONES EN EL USO DE ANÁLISIS                     DE RAZONES.4.- Para el análisis de razones es preferible utilizar e...
PROCEDIMIENTO DE PORCIENTOS INTEGRALESConsiste en expresar en porcentajes las cifras de un EstadoFinanciero.Este método co...
El método de porcientos integrales          aplicado al Balance General:   Asigna 100% al activo total.   Asigna también...
Como hacer el análisis verticalComo el objetivo del análisis vertical es determinar que tanto representacada cuenta del ac...
EJEMPLO
El Procedimiento de Porcientos Integrales se aplica paraanalizar un estado financiero a fecha fija ó correspondiente aun e...
MÉTODO DE TENDENCIA O    ANÁLISIS HORIZONTALHerramienta financiera que permite verificar lavariación absoluta y la variaci...
      EL ANÁLISIS    HORIZONTAL    MUESTRA LOS     SIGUIENTES    RESULTADOS
DIFERENCIA ENTRE ANÁLISIS HORIZONTALY ANÁLISIS VERTICAL  El horizontal es dinámico porque me permite determinar la  variac...
Dan diferentes interpretaciones por ejemplo:    En el análisis horizontal, por ejemplo, supongamos que en el año  2008 se ...
¿CÓMO ELABORAR UN    ANÁLISIS HORIZONTAL?Primero se halla la variación absoluta de cadacuenta Luego se halla la variación ...
¿CÓMO INTERPRETAR EL ANÁLISIS       HORIZONTAL?Conocer muy bien la empresa a estudiarsus fortalezas y debilidades que afec...
EJEMPLO                            EMPRESA XYZ                    BALANCE GENERAL COMPARATIVO                           A ...
Factores que representan algunas variaciones dentrode un análisis horizontal  Las variaciones en las cuentas por cobrar se...
Las variaciones en los activos pueden acontecer:•Expansión de la empresa•Desinversiones en activos fijos a cambio de activ...
GRACIAS
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  1. 1. Análisis de losEstadosFinancieros
  2. 2. Análisis: Interpretación: El análisis de estados financieros es el proceso crítico dirigido a  Es la transformación de la evaluar la posición financiera, información de los estados presente y pasada, y los financieros a una forma que resultados de las operaciones de permita utilizarla para conocer la una empresa, con el objetivo situación financiera y económica primario de establecer las de una empresa para facilitar la mejores estimaciones y toma de decisiones. predicciones posibles sobre las condiciones y resultados futuros.
  3. 3. A quienes les Interesa el Análisis Financier
  4. 4. Análisis de las Razones FinancierasEs útil como una forma para anticipar lascondiciones futuras y, lo que es másimportante, como un punto de partida para laplaneación de aquellas operaciones que hayande influir sobre el curso futuro de los eventos
  5. 5. RAZONES DE LIQUIDEZUn activo líquido es aquel que puedeconvertirse fácilmente en efectivo a unvalor justo del mercado.
  6. 6. Razón Circulante Razón rápida (Prueba Ácida )Activos circulantes/pasivos Esta se calcula reduciendo loscirculantes. inventarios de los activosIndica el grado en el cual los circulantes y dividiendo el restopasivos circulantes quedan entre los pasivo circulantes.cubiertos por los activos que se Activos Circulantesesperan se conviertan en -Inventarios/Pasivos Circulantes.efectivo en el futuro cercano.
  7. 7. Es el conjunto de razones que mide la efectividad con que laempresa está administrando sus activos.RAZONES DEADMINISTRACIÓN DEACTIVOS:
  8. 8. Días de ventas pendientes de cobro (PeríodoRazón de rotación de inventarios promedio de cobranzas)Se calcula dividiendo las ventas entre Razón que se calcula dividiendo laslos inventarios. cuentas por cobrar entre las ventas promedio por día Indica el plazo promedio de tiempo queVentas/Inventarios. una empresa debe esperar para recibir el pago de efectivo después de hacer una venta. Cuentas por cobrar/ ventas anuales*360
  9. 9. Razón de Rotación de los ActivosRotación de Activos Fijos TotalesMide la efectividad con que la Se calcula dividiendo las ventasempresa usa su planta y su entre los activos totales.equipo. Es la razón de las Ventas/activos totales.ventas a los activos fijos netos. Mide la rotación de todos losVentas/Activos Fijos Netos. activos de la empresa.
  10. 10. Razón de Endeudamiento o Deuda Razón de Rotación de Intereses atotal a Activos Totales: Utilidades (TIE)Esta razón mide el porcentaje Es la razón de las utilidades antes detotal de fondos provenientes de intereses e impuestos.instituciones de crédito. Mide la capacidad de la empresa para satisfacer sus pagos anuales de intereses.Deuda Total / ActivosTotales. Utilidad Operacional /cargos por intereses Razones de Administración de Deudas:El apalancamiento financiero es el uso del financiamiento por medio de deudas.
  11. 11. Razón de Cobertura TotalIndica en promedio el número de dólares que hanestado disponibles para cancelar cada dólar deintereses y cuotas de principal de deudas vigentes.Se requiere de un índice de valor alto, para quequede un saldo en fondo.
  12. 12. RAZONES DERENTABILIDADEs el grupo de razones que muestran los efectos combinados dela liquidez, de la administración de activos y de la administraciónde las deudas sobre los resultados en operación.
  13. 13. Razón de Generación Básica deMargen de Utilidad Sobre Ventas Utilidades (BEP):Esta mide el porcentaje de Esta indica la capacidad de losutilidad por cada dólar de activos de la empresa paraventas. generar un ingreso en operación.Utilidad Neta / Ventas Netas Utilidad antes de impuestos / Activos Totales.
  14. 14. Rentabilidad Sobre el Patrimonio. Mide la rentabilidad contable que la empresa brinda a sus accionistas por haber arriesgado su capital (Patrimonio),
  15. 15. PRECUACIONES EN EL USO DE ANÁLISIS DE RAZONES.1.- Las razones con grandes desviaciones de la norma solo indican síntomas de un problema, es decir que el análisis de razones solo dirige la atención a las áreas potenciales de interés; no proporciona evidencia concluyente acerca de la existencia de un problema.2.- Por lo general, una razón única no da suficiente información a partir de la cual juzgar el desempeño global de la empresa. Solo cuando se usa un grupo de razones es posible hacer juicios razonables.3.- Las razones que se están comparando se deben calcular mediante estados financieros fechados en el mismo punto en el tiempo durante el año.
  16. 16. PRECUACIONES EN EL USO DE ANÁLISIS DE RAZONES.4.- Para el análisis de razones es preferible utilizar estados financieros auditados. Si no se han auditado los estados, los datos que contienen podrían no reflejar la verdadera condición financiera de la empresa.5.- Los datos financieros que se están comparando se deben haber desarrollado de la misma manera. El uso de tratamientos contables diferentes- en particular relativos a inventarios y depreciaciones-pueden distorsionar el resultado del análisis de razones.
  17. 17. PROCEDIMIENTO DE PORCIENTOS INTEGRALESConsiste en expresar en porcentajes las cifras de un EstadoFinanciero.Este método consiste en la separación del contenido de losEstados Financieros a una misma fecha correspondiente a unmismo período en sus elementos o partes integrantes con el finde poder determinar la proporción que guarda cada una de ellasen relación a un todo.
  18. 18. El método de porcientos integrales aplicado al Balance General: Asigna 100% al activo total. Asigna también 100% a la suma del pasivo y Capital Contable. Considera que cada una de las partidas del activo, pasivo y capital debe representar una fracción de los totales.El defecto es que como se está hablando de porcientos es fácil llegar a conclusiones erróneas, especialmente si se quieren establecer porcientos comparativos.Es útil este método para obtener conclusiones aisladamente, ejercicio por ejercicio, pero no es aconsejable si se desean establecer interpretaciones al comparar varios ejercicios.
  19. 19. Como hacer el análisis verticalComo el objetivo del análisis vertical es determinar que tanto representacada cuenta del activo dentro del total del activo, se debe dividir la cuentaque se quiere determinar, por el total del activo y luego se procede amultiplicar por 100.Si el total del activo es de 200 y el disponible es de 20, entonces tenemos(20/200)*100 = 10%, es decir que el disponible representa el 10% deltotal de los activos.
  20. 20. EJEMPLO
  21. 21. El Procedimiento de Porcientos Integrales se aplica paraanalizar un estado financiero a fecha fija ó correspondiente aun ejercicio determinado. Una vez analizado, deberáprocederse a compararlo para estar en posibilidades de emitirjuicios de base y: Conocer la verdadera situación de la compañía. Descubrir enfermedades de la Cía. Tomar decisiones acertadas, etc.
  22. 22. MÉTODO DE TENDENCIA O ANÁLISIS HORIZONTALHerramienta financiera que permite verificar lavariación absoluta y la variación relativa que hayasufrido cada cuenta de un estado financiero conrespecto de un periodo a otro anterior. 
  23. 23.   EL ANÁLISIS HORIZONTAL MUESTRA LOS SIGUIENTES RESULTADOS
  24. 24. DIFERENCIA ENTRE ANÁLISIS HORIZONTALY ANÁLISIS VERTICAL El horizontal es dinámico porque me permite determinar la variación que un rubro ha sufrido en un periodo respecto de otro El vertical es estático porque determina que tanto participa, si ha crecido o disminuido un rubro dentro de un total global.  
  25. 25. Dan diferentes interpretaciones por ejemplo:   En el análisis horizontal, por ejemplo, supongamos que en el año 2008 se tenían unos activos fijos de $100 y en el año 2009 esos activos llegaron a $120. Sin necesidad de hacer ninguna operación aritmética compleja, podemos determinar que los activos fijos tuvieron un incremento del 20%en el 2009 con respecto al 2008.En el análisis vertical supongamos que los activos fijos durante el 2008representaban el 50% del total de activos, y que en el 2009 los activosfijos representaron el 40%. Vemos aquí que la participación de los activosfijos dentro del total de activos disminuyó en un valor sustancial, lo cualpuede ser explicado por un incremento de activos no fijos o incluso ladisminución del activo fi
  26. 26. ¿CÓMO ELABORAR UN ANÁLISIS HORIZONTAL?Primero se halla la variación absoluta de cadacuenta Luego se halla la variación relativa buscando larelación entre la variación absoluta hallada en elprimer paso y el valor del periodo anterior delmismo estado financiero analizado. El análisis horizontal debe ser complementado conel análisis vertical y los distintos Indicadoresfinancieros y/o Razones financieras
  27. 27. ¿CÓMO INTERPRETAR EL ANÁLISIS HORIZONTAL?Conocer muy bien la empresa a estudiarsus fortalezas y debilidades que afectansu estructura organizacional interna. Conocer la situación del país , la región y el sector donde se ejerce la actividad mercantil y en base a eso la fortalezas y debilidades con que enfrenta el mercado.  
  28. 28. EJEMPLO EMPRESA XYZ BALANCE GENERAL COMPARATIVO A 31 DICIEMBRE VARIACIÓNDESCRIPCIÓN CUENTAS 2011 2010 ABSOLUTA RELATIVAACTIVOSCaja 12.000,00 10.000,00 2000 20,00%Bancos 15.000,00 20.000,00 -5000 -25,00%Inversiones 25.000,00 15.000,00 10000 66,67%Clientes 14.000,00 5.000,00 9000 180,00%Inventarios 15.000,00 30.000,00 -15000 -50,00%Activos Fijos (NETO) 60.000,00 40.000,00 20000 50,00%TOTAL ACTIVOS 141.000,00 120.000,00 21000 17,50%Proveedores 35.000,00 20.000,00 15000 75,00%Povisiones 10.000,00 10.000,00 0 0,00%Prestamos 5.000,00 15.000,00 -10000 -66,67%TOTAL PASIVOS 50.000,00 45.000,00 5000 11,11%Capital 50.000,00 50.000,00 0 0,00%Reservas 15.000,00 10.000,00 5000 50,00%Utilidades 26.000,00 15.000,00 11000 73,33%TOTAL DEL PATRIMONIO 91.000,00 75.000,00 16000 21,33%TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO 141.000,00 120.000,00 21000 17,50%
  29. 29. Factores que representan algunas variaciones dentrode un análisis horizontal Las variaciones en las cuentas por cobrar se deben a varios factores: •Incentivos de la cartera deudora •Incrementos en las ventas •Flexibilización de plazos en ventas •Disminución por una buena gestión en el cobro de cartera. •Cambio en las condiciones de ventas en cuanto a descuentos, rebajas y financiación. Las variaciones en los inventarios pueden resultar de: •Mayor demanda del mercado •Dificultades en el aprovisionamiento de la materia prima por escasez •Restricción en las políticas de importación •Recesiones económicas •Incremento en los precios
  30. 30. Las variaciones en los activos pueden acontecer:•Expansión de la empresa•Desinversiones en activos fijos a cambio de activos corrientes•Crecimiento de la demanda de bienes y serviciosLas variaciones en los pasivos, se presenta por:•Cambio en las políticas de financiación•Expansión financiada con recursos externos•Cambio en el régimen laboralLas variaciones en cuentas de resultados se muestran por algunassituaciones:•Cambio en el volumen de actividad•Cambio en los precios por inflación•Cambio en la estructura de costos.•Cambio en la estructura de gastos de administración y ventas.
  31. 31. GRACIAS

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