Foreclosure vs short sale.brian

363 views

Published on

0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total views
363
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
4
Actions
Shares
0
Downloads
1
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Foreclosure vs short sale.brian

  1. 1. FORECLOSURE VS. SHORT SALE Homeowner Consequences Issue Foreclosure Successful Short SaleFuture Fannie Mae Loan – A homeowner who loses a home to Foreclosure is  A homeowner who successfully negotiates Primary Residence ineligible for a Fannie Mae backed mortgage for a  and closes a short sale will be eligible for a (effective May 21, 2008) period of 5 years. Fannie Mae backed mortgage after only 2  years.Future Fannie Mae Loan – An Investor who allows a property to go to An investor who successfully negotiates and Non Primary Foreclosure  is  ineligible  for  a  Fannie  Mae  backed  closes  a  short  sale  will  be  eligible  for  a (effective May 21, 2008) investment mortgage for a period of 7 years. Fannie Mae backed investment mortgage  after only 2 years.Future Loan with any On any future 1003 application, a prospective There is no similar declaration or question Mortgage Company borrower will have to answer YES to question C in  regarding a short sale. Section VIII of the standard 1003 that asks “Have you  had property foreclosed upon or given title or deed  in lieu thereof in the last 7 years?” this will affect  future rates.Credit Score Score may be lowered anywhere from 250 to over  Only late payments on mortgage will show  300  points.  Typically  will  affect  score  for  over  3  and after sale mortgage will be reported as  years. paid or negotiated. This  will  lower  the  score  as  little  as  50  points  if  all  other  payments  are  being  made. A short sale’s affect can be a brief as  12 to 18 months.Credit History Foreclosure will remain as a public record on a Short  sale  is  not  reported  on  a  credit  person’s credit history for 10 years or more. history. There is no specific reporting item  for  ‘short  sale’.  The  loan  is  typically  reported ‘paid in full, settled’.Security Clearances Foreclosure is the most challenging issue against a  A Short Sale on its own does not challenge  security  clearance  outside  of  a  conviction  of  a  most security clearances. serious  misdemeanor  or  felony.  If  a  client  has  a  foreclosure and is a police officer, in the military, in  the CIA, Security, or any other position that requires  a security clearance in almost all cases clearance will be revoked and position will be terminated.Current Employment Employers have the right and are actively checking  A  short  sale  is  not  reported  on  a  credit  the  credit  regularly  of  all  employees  who  are  in  report and is therefore not a challenge to  sensitive positions. A foreclosure in many cases is  employment. ground  for  immediate  reassignment  or  termination.Future Employment Many employers are requiring credit checks on all  A  short  sale  is  not  reported  on  a  credit  job  applicants.  A  foreclosure  is  one  of  the  most  report and is therefore not a challenge to  detrimental credit items an applicant can have and in employment. most cases will challenge employment.Contact your local title Company for a detail title report Brian Forkel Account Executive  Cell: (909) 262‐9094  Forkels4title@live.com • www.forkels4title.com Pasadena Office: Customer Service/ Open Orders: (888) 282‐5885  Newport Beach Office: Customer Service 949‐514‐6252 We assumes no responsibility nor guarantees the accuracy of this document. We are not engaged in the practice of law nor give legal advice.

×