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Perspectivas desde los Modelos Económicos

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Primer Seminario Internacional de Economía
“Ecuador del Futuro: Perspectivas desde los Modelos Económicos

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Perspectivas desde los Modelos Económicos

  1. 1. Primer Seminario Internacional de Economía “Ecuador del Futuro: Perspectivas desde los Modelos Económicos Freddy Zavala García MBA y Master en Finanzas
  2. 2. Importancia del Mercado de Capitales para el Crecimiento Económico
  3. 3. Agenda • Breve Historia • Chile un lugar para invertir • Mercado de Capitales • Reflexiones
  4. 4. El Maldito Neoliberalismo
  5. 5. La implementación del Neoliberalismo en Chile 1973 ….
  6. 6. Aplicación del Modelo Neoliberal en Chile: Contexto. 1973 Golpe de Estado Grave crisis económica. Gobierno Militar. Los Chicago Boys en el gobierno. Tratamiento de Shock 1975 Aplicación de las políticas neoliberales. Características Inflación: 500% Producción paralizada Déficit fiscal ¿reformar el I.S.I. o cambiar el modelo? Milton Friedman Soluciones:
  7. 7. Antecedentes: Gobierno Militar • Chile ha pasado por una variedad de acontecimientos políticos, económicos, sociales y culturales. • Unidad popular • Golpe de Estado/Gobierno de Pinochet (1973 hasta el año 1990)
  8. 8. Antecedentes: Gobierno Militar • La dictadura militar pavimentó el camino hacia un nuevo modelo económico • Abrió el camino hacia las privatizaciones (lo que propone el modelo neoliberal) • Los Chicago Boys tuvieron influencia decisiva en el régimen militar, ya que llevaron a la creación e implementación de políticas macroeconómicas de largo plazo.
  9. 9. Neoliberalismo en el Gobierno Militar • Erradicación de la extrema pobreza • Reducir el endeudamiento del Estado • Acumular reservas. • Liberalización del comercio exterior • Eliminar la distorsión de franquicias • Inversión extranjera. • Duplicar tasa de crecimiento económico • Liberar al mercado de capitales de trabas, y así favorecer la transferencia de recursos
  10. 10. Chile en vías del desarrollo El punto de partida y las reformas El desempeño económico y social • El Nuevo Modelo y la Estabilización Macroeconómica • La Reforma del Estado o Las reformas fiscales o Las privatizaciones o La regulaciones o Las concesiones o La política ambiental • Reformas Comerciales y Financieras o La apertura comercial o Los mercados financieros o Autonomía del Banco Central • Reformas Sociales o La reforma previsional o Las reformas laborales o La pobreza o El sector salud o La educación
  11. 11. El Shock: Las Políticas Neoliberales. Objetivos del plan: • Obtener altas tasas de crecimiento. • Erradicar la extrema pobreza. • Garantizar la igualdad de oportunidades. • Obtener pleno empleo. • Minimizar la dependencia económica y crear reservas en divisas. • Realizar una efectiva descentralización del sistema económico. Medidas adoptadas: • Descentralización de la economía y cambio en el rol del Estado. • Apertura al comercio exterior: baja de las barreras arancelarias. • Liberalización de los precios. • Reducción del gasto fiscal. • Se crea el IVA (impuesto al valor agregado).
  12. 12. El Costo Social de las Medidas. • Disminución del gasto social: de 29,1% del PNB en 1972 a 19,7% en 1978. • La inversión fiscal cayó a la mitad entre 1970 y 1978. • El gasto por habitante se redujo considerablemente: o 21% en educación. o 23% en salud. o 43% en vivienda. • La pensión mínima disminuye a un tercio. • Las tasas de desempleo llegaron a ser del 30% en 1982 y 1983. • Las remuneraciones (sueldos) alcanzaron solo ¾ de los niveles alcanzados en 1970.
  13. 13. La Transformación de la Economía Chilena. • Del desarrollo industrial al modelo agro-exportador. • El nuevo gobierno detuvo las expropiaciones ilegales. • Quitó el apoyo estatal a los nuevos agricultores y dueños de tierras, el esfuerzo ahora debía ser individual. • Se liberaliza el campo y se decreta que las tierras podían ser enajenadas (vendidas). • Consecuencia: en 1980 tres grupos económicos (Cruzat- Larraín, Angelini y Matte) concentran el 70% de las tierras forestales en Chile. • Nacen nuevos empresarios agrícolas. • Se dinamizaron ciertas áreas y se depreciaron otras (el trigo). Esto en el marco de las ventajas comparativas de la economía chilena.
  14. 14. A partir de 1973, en Chile se implementó una profunda reforma, cuyo objetivo fue llevar al país hacia una economía de mercado. De acuerdo con los principios de la misma, el mercado se convirtió en el gran asignador de recursos, y la iniciativa privada, en el principal agente de la vida económica. En tanto, al Estado le correspondió una función subsidiaria, y las exportaciones se transformaron en la base del crecimiento económico nacional.
  15. 15. Chile en la Globalización Fin del Modelo “ISI” (Régimen Militar) Transformación de la Economía Neoliberal (Gobiernos de la Concertación y de la Alianza por Chile) Cambio de una economía hacia adentro por una economía hacia “afuera” Estudio de las ventajas comparativas hacia otros países y en el mundo Inicio de la Economía “Neoliberal por los “Chicago Boys” Cumplimiento de los estándares internacionales Tratado de Cooperación Medioambiental y de DDHH Ingreso a Organizaciones Internacionales y a la OCDE Modelo de Economía “Social” de Mercado Una de las características esenciales del modelo económico actualmente imperante es su apertura al exterior. El modelo económico chileno se sustenta en un fenómeno de carácter mundial: el de la globalización de la economía. Es decir, el proceso de interrelación e intercambio de bienes y servicios, que hoy se aprecia entre las naciones del mundo, y entre los bloques económicos que ellas han conformado.
  16. 16. Población: 17,77 millones PIB: USD 277.199 millones PIB per cápita (PPP): USD 23.500 Crecimiento PIB: 1,9% Desempleo: 6,2% Inflación: 3,0% Rating: AA-; A+ Balanza Comercial: USD 8.560 millones Exportaciones: USD 76.648 millones Importaciones: USD 68.089 millones Chile: Un lugar para invertir
  17. 17. Chile: Un lugar para invertir
  18. 18. Chile: Un lugar para invertir Producto interno bruto Chileno con crecimiento sostenido desde el 2003, exceptuando 2009 por razones macroeconómicas. Se mantiene de esta forma por sobre los promedios regionales y mundiales.
  19. 19. Chile: Un lugar para invertir
  20. 20. Palabras de Ministro Rodrigo Valdés en NY (29/Oct/2015) “Chile es y seguirá siendo un buen lugar para invertir y hacer negocios, y en momentos en que vivimos un cambio en nuestras bases de crecimiento es cuando surgen nuevas opciones que el sector privado debe descubrir y desarrollar”
  21. 21. Mercado de Capitales y el Crecimiento El mercado de capitales es una “herramienta” básica para el desarrollo económico de una sociedad, ya que mediante él, se hace la transición del ahorro a la inversión; moviliza recursos principalmente de mediano y largo plazo, desde aquellos sectores que tienen dinero en exceso (ahorradores o inversionistas) hacia las actividades productivas (empresas, sector financiero, gobierno) mediante la compraventa de títulos valores.
  22. 22. Mercado de Capitales y el Crecimiento Fuentes Usos Fondos Mutuos Fondos de Pensión Cías. de Seguros Fondos de Inversión Ahorro Local Privado Ahorro Local Público Ahorro Internacional Mercado de Capitales Pieza Clave para Generar Crecimiento Desarrollo Empresarial Infraestructura Pública y Privada Inversión Social Educación Salud Previsión
  23. 23. Mercado de Capitales Chileno Mercados: Chile en la Región
  24. 24. Activos Administrados por Inversionistas Institucionales • Hace 30 años no existía en Chile un Mercado de Capitales. • Hoy, a pesar de todo, los inversionistas institucionales son actores relevantes para el país. • Pilar para el desarrollo del sector público y privado.
  25. 25. Colocaciones Bancarias • Los bancos estaban quebrados y en manos del estado • Hoy, son todos privados (excepto Banco Estado), están sanos y al igual que los Inversionistas Institucionales han sido un motor de crecimiento para el país
  26. 26. Los indicadores del país han evolucionado positivamente Chile se insertó en el mundo compitiendo de igual a igual con economías mucho más desarrolladas
  27. 27. Los indicadores del país han evolucionado positivamente
  28. 28. Los indicadores de la población han evolucionado positivamente …cuando se muestran estas cifras en el exterior, nos quieren pedir la receta y no pueden creer que queramos modificarla radicalmente…
  29. 29. Y también la selección chilena ha evolucionado positivamente • No todos son “fríos números económicos”. • La selección chilena pasó del lugar 55°del ranking FIFA en 1993 al 5°en 2015. • Después de la Copa América, la valoración de los jugadores de la selección alcanza los US$ 225,4 millones. • Hoy tenemos al mejor delantero de la liga inglesa, y a uno de los mejores mediocampistas de la liga alemana y hace un año atrás al mejor arquero de la liga española.
  30. 30. La valoración de la Bolsa ha aumentado en estos años • Las reglas del juego de los últimos 30 años (tributarias /laborales) han permitido que los empresarios chilenos hayan hecho destacadísimas inversiones que en 1985 ni siquiera nos atrevíamos a soñar.
  31. 31. Los sectores y empresas del IPSA han cambiado en 30 años
  32. 32. Composición del IPSA en Julio-1985
  33. 33. Composición del IPSA en Octubre-2015 • Solo 8 empresas del IPSA de hoy pertenecían al IPSA en 1985 • Varias de las empresas del IPSA de hoy son aperturas post 1994 • Empresas IPSA tienen más de 600.000 colaboradores.
  34. 34. Aperturas de empresas en Bolsa
  35. 35. Chile, Pionero y Líder en diversas Industrias y Tratados de Libre Comercio
  36. 36. Exportar Modelo Chileno a LATAM • AFP’s Perú y Colombia • Compañías de Seguro a Perú • Grandes Tiendas; Retail Financiero; Mejoramiento del Hogar; Malls; Supermercados • Industria Eléctrica; generación y distribución.
  37. 37. Exitosos modelos en manos de extranjeros Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) Estas 4 AFP administran el 95% de los activos del Sistema de Pensiones
  38. 38. Exitosos modelos en manos de extranjeros Compañías Eléctricas
  39. 39. Exitosos modelos en manos de extranjeros Compañías Sanitarias
  40. 40. Escándalos Empresariales en Chile
  41. 41. Reflexiones • El éxito de las empresas chilenas se debe a las reglas de mercado de los últimos 30 años. • Empresas han diversificado sus fuentes de ingresos y están muy bien preparadas para afrontar un escenario adverso. • Banca muy sana y con capacidad de apoyo a empresas chilenas. • Inversionista Institucionales con mucha liquidez para seguir invirtiendo en Chile y en el resto del mundo. • Empresa chilenas se ven atractivas, por valoración y diversificación de ingresos. • Los escándalos empresariales son parte indeseada de la naturaleza humana: cometemos errores, hay que minimizar su ocurrencia y arregla los que se deba…………Son malos para todos! • Hemos vivido muchas crisis anteriores, Chile, sus empresas e inversionistas han demostrado ser resilientes. • No echar a perder la “receta”, cambiar algunos elementos, no todos. • El capital hoy en día se mueve muy rápido.
  42. 42. Reflexiones Mirar las cosas con un poco más de perspectiva y no echar a perder lo que con tanto esfuerzo se ha construido entre todos

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