VERA CASTELLÓ
MADRID
E
l máximo respon-
sable de Estudio
de Comunicación,
organizadora del
Spain Investors
Day que celebra
en Madrid su dé-
cima edición el 14 y 15 de enero,
repasa una década de una reunión
que se concibió como punto de
encuentro de grandes inversores
internacionales y las cotizadas
españolas más importantes; de
hecho este año estará presente
casi el 80% del Ibex.
¿Con qué objetivo se concibió
hace 10 años este encuentro en-
tre grandes cotizadas españolas
e inversores internacionales?
Por entonces España pasaba por
un momento de crisis económi-
ca muy profunda. El primero que
organizamos coincidió con la in-
tervención de Irlanda y pensába-
mos que justo en esos momentos
de crisis las empresas españolas
necesitaban, más que nunca, ex-
plicar a los inversores internacio-
nales cuál era su realidad y sus
planes. Solo las empresas muy
grandes eran capaces de convo-
car en un Investors Day, el resto
tenían que hacer un road show
por Londres, París, Nueva York,
etc. Nos parecía que si creábamos
un punto de encuentro anual en
Madrid donde los inversores in-
ternacionales pudieran ver en dos
días a las empresas, eso facilitaba
la vida a unos y a otros. Llevamos
10 años y creemos que la idea era
buena y sigue teniendo sentido.
¿Cómo fue aquel primer en-
cuentro?
En los años de crisis nos fue muy
difícil, y sobre todo en la primera
edición, que vinieran inversores.
A medida que hemos ido consoli-
dando el punto de encuentro he-
mos ido creciendo en número y
este año esperamos batir récord,
de hecho tenemos expectativas
de que vengan más inversores
de Estados Unidos. España en
este momento despierta interés.
¿Qué le interesa al inversor inter-
nacional de la Bolsa española?
La Bolsa española tiene gran
atractivo por su rentabilidad por
dividendo. La retribución al ac-
cionista en forma de dividendo
ha alcanzado hasta noviembre
los 28.200 millones, un 9% más
que en 2018. Eso significa que en
momentos de bajos tipos de inte-
rés la inversión en nuestro mer-
cado, ya solo por el dividendo, es
muy rentable. Y eso interesa, de
hecho el 50% del capital cotizado
de las grandes empresas está en
manos de inversores internacio-
nales. Nuestro foro es para ven-
der España, o mejor dicho, a las
empresas que cotizan en España.
Cuando un inversor decide inver-
tir lo hace pensando en dos co-
sas: la marcha de esa empresas y
sus proyectos a distintos plazos y
su entorno, es decir, la economía
nacional, el marco regulatorio, el
proyecto como país, por eso trae-
mos al foro a ministros para que
cuenten esos proyectos.
¿Cómo cree que se ve desde fue-
ra a las empresas españolas?
Pesan en el mundo, con sectores
que este año se han comportado
de forma excelente, por ejem-
plo la construcción, donde las
compañías españolas son líderes
mundiales. Este sector, por ejem-
plo, ha crecido este año en Bolsa
el 26%. El energético, con compa-
ñías también punteras, ha avan-
zado el 12%. No somos el ombli-
go del mundo pero interesamos.
Ha lamentado en otras ocasio-
nes que España no haya sido ca-
paz de atraer el espacio que deja
la City londinense tras el Brexit.
Se ha aprovechado en algunas
cosas pero tal vez desde el pun-
to de vista institucional y de las
Administraciones se podía haber
hecho más. Ha habido institucio-
nes como la CNMV que sí han he-
cho un esfuerzo importante por
divulgar nuestro mercado, pero
lo que tiene que hacer España y
sus empresas es seguir dando
confianza a los mercados. ¿Cómo?
Teniendo una regulación seria,
que la tenemos, y tener Gobier-
no, porque no tener un Ejecuti-
vo es un hándicap importante, y
desde luego tener estabilidad y
proyectos a medio y largo plazo.
La formación de Gobierno es in-
minente, ¿cómo puede afectar?
Los inversores buscan marcos
estables y seguridad jurídica
para invertir porque necesitan
hacer sus previsiones y sus cál-
culos de rentabilidad a largo pla-
zo. Sin duda, para la inversión es
bueno que haya Gobierno y que
este sea lo más estable posible.
Una vez que haya Gobierno, evi-
dentemente sus decisiones con-
dicionarán las inversiones futu-
ras y anuncios como la subida de
impuestos o el endurecimiento
del mercado laboral no son preci-
samente competitivas con otros
países ni atractivas para generar
confianza. España necesita con-
tinuar creciendo para pagar sus
deudas y crear más riqueza y los
nuevos gobernantes deben ser
conscientes de que no se puede
repartir lo que no se tiene.
¿Cree que el gran inversor ins-
titucional mira eso o realmen-
te se fija en lo que ocurre en la
economía mundial?
Las economías mundiales se es-
tán desacelerando, la española
también, pero afortunadamente
menos que otras. La previsión es
cerrar en el 2%, lo que significa que
seguimos creciendo mucho más
que los países de nuestro entorno.
Pero todo en un contexto global de
desaceleración y los inversores lo
tienen en cuenta. Además, tene-
mos de positivo que con tipos de
interés tan bajos, nuestra Bolsa
es atractiva dada su rentabilidad
por dividendo, y que las empre-
sas están empezando a seguir el
modelo anglosajón e intentan fi-
nanciarse cada vez más vía mer-
cados y menos con los bancos. Por
dar algún dato, en 2019 habrá tres
veces más empresas españolas
no financieras que han emitido
deuda fija que en 2012, y el doble
que en 2015. Nuestra mercado de
emisiones está creciendo mucho.
¿Y de qué recelan?
Italia también tiene conflictos y
Escocia, por ejemplo, ha pedido
un referéndum de independencia.
Todos los países desarrollados tie-
nenproblemas,peroloimportante
esquehaydemocracia,leyes,unos
tribunales que funcionan, etc. Es-
paña no despierta ningún recelo
entre los inversores internaciona-
les. Cataluña ha dejado de ser un
temor como lo era hace un año o
dos,yaquelosinversoreshanvisto
claramente que España tiene me-
canismos para resolver sus proble-
mas internos. No hay una preocu-
pación grave ni desde el punto de
vista político ni territorial.
¿Qué cambio destacaría en estos
años?
La apuesta por la sostenibilidad.
En 2019 el volumen total de bonos
que cumplen criterios de soste-
nibilidad y lucha contra el calen-
tamiento global han estado por
encima de los 9.000 millones de
euros y España ocupa un lugar
relevante entre los 10 países del
mundo con más emisiones de bo-
nos sostenibles, lo que demuestra
nuestra modernidad.
Benito Berceruelo “Es bueno para la
inversión que haya Gobierno y sea estable”
La consultora organiza la 10ª edición del Spain Investors Day (SID), que este año reunirá a 41 grandes cotizadas y más de 150
institucionales Ǡ La remuneración al accionista y los sectores de construcción y energético, los grandes reclamos de la edición
Esperamos este año a
más inversores de
Estados Unidos.
España en estos
momentos despierta
interés
Cataluña ha dejado de
ser un temor. No hay
una preocupación
grave ni desde el
punto de vista
político ni territorial
MANUEL CASAMAYÓN
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6 Enero, 2020