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Acuerdo para la sostenibilidad fiscal en El Salvador + Decreto y Dictamen

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Acuerdo para la sostenibilidad fiscal en El Salvador + Decreto y Dictamen

  1. 1. ACUERDO PARA I.A SO§TENIBIUDAD FISCAL EN EL SALVADOR. Considerando: l.- Que el Gobierno de EI Salvador en 2003 emitió títulos valores por 5800 millones con vencimiento en 2023, que entre sus características contempla el derecho de los tenedores de ejercer (Putl ia redención anticipada el24 de enero de 2013- Los tenedores que ejerzan su derecho lo comunicarán entre el24 de noviembre y 24 de diciembre del presente año y es obligación del Estado honrar tal compromiso. ll.- Que ante [a contingencia de un reclamo del monto invertido por [os tenedores, es preciso contar con ta liquidez suficiente que se podrá exigir. De talforma que el Gobierno de El Salvador preserve su récord de pago. lll.- Que el Gobierno de El Salvador ha solicitado a la Asamblea Legislativa autorización para emitir títulos valores por 5800 millones para atender esta contingencia derivada del Put de los títulos valores Eurobonos que podrán ser redimidos el 24 de enero de 20L3. lV.- Al no tener certeza de cuanto se irá a redimir a través de Ia Opción Put, el Gobierno propone que el rernanente se utilice en pago a Ia deuda flotante.v- V.- Que es indispensable el mantenimiento de la sostenibilidad fiscal del *N país, sin comprometer Ia solvencia de [os programas sociales que w benefician a la población más vulnerable y la estabilidad económica./P^ g.*b, W:11 ? t"-1",} V "q
  2. 2. 2 EN VIRTUD DE ELLO, SE ACUERDA: Autorizar la emisión de títulos valores hasta por $800 millones de dólares de Estados Unidos de América. 2. Destinar los recursos obtenidos de la emisión de los títulos valores, de la siguiente forma: t. Con prelación sobre cualquier destino, para atender la demanda de redención anticipada de [os Eurobonos de El Salvador con vencimiento en 2023 y el monto total asignado para este destino es de hasta OCHOCIENTO§ M¡LLONES DE DÓLAR E5 (s800,000, 000,001. il. Si la demanda de redencién anticipada de Eurobonos de EI Salvador 2A23 fuera inferior a CUATROCIENTOS MILLONES DE DÓLARES (5400,000,000.00), se autoriza utilizar el remanente de| monto de estos CUATROCIENTOS MILLONES DE DÓLARES ($400,000,000.00), para pagar vencimientos futuros de Deuda Flotantes identificadas como Letras del Tesoro de la República de El Salvador, identificadas como LETES. il1. El destino de los fondos no utilizados según Io establecido en los literates anteriores, deberá ser autorizado por la Asamblea Legislativa de conformidad a lc establecido en el artículo 148 de la Constitución de ta República. 3. a. Expresamos nuestra disposición para impulsar, conocer y debatir iniciativas y propuestas hacia Ia conformación de una ámbito jurídico que propicie Ia Responsabilidad Flscal para laN Sostenibilidad y el Desarrollo Social; en el cual se definan propósitos de las autoridades para mantener Ia disciplina, :l d Ml tu-, &fr sosten¡b¡lidad y tran§parencia de la política fiscal en el corto y
  3. 3. mediano plazo. Este marco general establecería parámetros enconcordancia con la doctrina y normas internacionales, donde sereferencien las rnetas y objetivos ciaros de las finanzas públicas.b. En este contexto, el Gobierno presentará para su aprobacióniniciativas de Responsabilidad Fiscal para la Sostenibilidad y elDesarrollo Social, que deberán cornprender límites de déficitfiscal y de relación de nivel de endeudamiento" en valoresabsolutos y como porcentaje del PIB, y cualitativas deresponsabilidad social, acordes a los Proyectos prioritarios de!Gobierno. Así como, tomar en consideración parámetrosajustables a los ciclos económicos, con [a capacidad de actuar anteshocks temporales lmprevistos y significativos que nos permitanajustar las metas programadas a los incumplimientos debido acausas fortuitas: crisis económicas, desastres naturales, recesióninternacional, entre otros. Además, promoviendo cambios apresupuesto por resultados, incorporando [a deuda previsional yplazos plurianuales definidos.c. Asimismo, deberá comprender normas para el procesopresupuestario que exijan ta pubticación de un marcomacroeconómico fiscal junto con planes y metas fiscales;procesos de seguimiento y rendición de cuentas en la ejecuciónde los mismos; normas de transparencia y consistencia enlas diversas publicaciones asociadas a Ia presentación,aprobación y ejecución del presupuesto, así como Ia publicaciónde las cifras fiscales de acuerdo a normas internacionales. Eneste sentido, debe contener medidas sólidas de ingresos y gastos, con criterios más amplios de desempeño cuantitativo y medidas €w cualitativas, que tengan como objetivos la consolidación ysostenibilidad de las Finanzas Púb licas. a¿N *1 ru,,,,,-> ry á
  4. 4. 4 4. a. El Gobierno se compromeie a tener un Déficit del SPNF de 2.1% del PIB en el 2A13, para tener finanzas sostenibles. Para ello, a través del Ministerio de Hacienda se presentarán los decretos correspondientes sobre las medidas de Íngresos y gastoE que forman parte del Programa de Ajuste y Sostenibilidad Fiscal, para cumplir las metas proyectadas de corto y mediano plazo y lograr que el Presupuesto sea consistente, integral. consolidado y completo con esa meta; así como todos los ingresos y gastos, incluyendo las devoluciones de tVA. b. En el caso que se cancelen TRESCIENTOS MILLONES DE DÓLARES (5¡00,000,000.00) en LETES, de los primeros CUATROCIENTOS MILLONES DE OÓmnrS (s400,000,000.00), se reducirá la autorización para emitir Deuda Flotante del 4A% a un 20/o; para lo cual, se solicitará la modificación del Art. 5 del Proyecto de Presupuesto 2013. AI autorizar etr uso de fos CUATROCIENTOS MILLONES DE OÓUneS ($+OO,OOO,O00.00I resranres, se reducirán un 5Yo adicional. 5. Política de Ahorro y Austeridad 20L3. a. El Gobierno se compromete a presentar una Política de Ahorro y * Austeridad que autorice una reducción del 10% de Bienes y Servicios, el congelamiento de piazas nuevas y ta supresión de las vacantes con excepción de Justicia y Seguridad Pública, Salud, Educación, Relaciones Exteriores (para consulados comerciales y el programa de emisión de DUI) y Defensa (en lo que concierne a tareas cie seguridad internai, del Organo Ejecutivo, haciendo extensiva la invitación para que se incorporen [os otros Órganos delN Estado, Legislativo y Judicial. @,,,/ , @, J- M I L /t{, ^^ "1
  5. 5. )b. Tal como se menciona en et Art. 1-2 de las colas del Proyecto dePresupuesto 2013: "Todas las instituciones que se rigen por fa LeyOrgánica de Administración Financiera del Estado, deberán aplicarla Política de Ahorro y Austeridad del Sector Público, emitida por elÓrgano Ejecutlvo."En virtud de lo cual suscribimos el presente acuerdo en Ia ciudadde San §alvador a los 18 días del mes de M/xü -
  6. 6. -ú*"/hgryh"DECRETO No.LA ASAMBLEA LEGISLATIVA DE LA REPÚBLICA DE EL SALVADOR,CONSIDERANDO t. Que mediante Decreto Legislativo No.675, de fecha 19 de diciembre de 2001, publicado en el Diario Oficial No. 240, Tomo No 353, de la misma fecha, se autorizó al Organo Ejecutivo en el Ramo de Hacienda para que emitiera y colocara Títulos Valores de Crédito hasta por la surna US $472,000,000.00. il. Que medíante Decreto Legislativo No.681, de fecha 19 de diciembre de 2001, publicado en el Diario Oficíal No. 241, Tomo No 353, del 20 de ese mismo mes y año, se autorizó al Órgano Ejecutivo en el Ramo de Hacienda para que emitiera y colocara Títulos Valores de Crédito hasta por la suma de US $779,500,000.00. il¡. Que mediante Decreto Legislativo No 1090, de fecha 12 de diciembre de 2002, publicado en el Diario Oficial No 234, Tomo No 357, de esa misma fecha, se autorizó al Organo Ejecutivo en el Ramo de Hacienda para que emitiera y colocara Títulos Valores de Crédito hasta por la suma US $348,500.000.00. tv. Que al amparo de los Decretos Legislativos anteriormente detallados, con fecha 24 de octubre de 2002, se emitieron Títulos Valores de Crédito en el mercado financiero internacional por un monto de US $451,500,000.00 a una tasa de 7.75o/o, con vencimiento en el año 2023. Asimismo, con fecha 4 de marzo de 2003, se emitió un tramo adicional de dichos Títulos Valores de Crédito, bajo las mismas condiciones, por un monto de US $348,500,000.00, con lo que la emisión acumuló un monto total de US $800,000,000.00. V. Que entre las condiciones de emisión de los Títulos Valores de Crédito referidos en el romano anterior se contempla la redención anticipada, como un derecho que podrá ejercer el tenedor, denominado como put y que se ejecutará el24 de enero de2013, debiéndose redimir a su valor par (100% de su valor nominal). Para ello, los inversionistas deberán comunicar la decisión de ejercer su derecho entre el24 de noviembre y 24 de diciembre de 2012.vt. Que es necesario tomar las medidas pertinentes para honrar la demanda de redención anticipada por parte de los tenedores de bonos y así mantener el prestigio y buen récord crediticio de la República de El Salvador. 4 -@,
  7. 7. .ú*-lhg%h- DECRETO No.vil. Que si bien el monto total a ser redimidos el 24 de enero de 2013 no se conoce de manera anticipada, la nueva emisión deberá permitir atender la demanda de redención anticipada por parte de los tenedores de bonos de la emisión que vence el día 24 de enero de2023.Vl¡!. Que en vista de Io anterior, se hace necesario establecer el régimen legal correspondiente, mediante el cual se faculte al Órgano Ejecutivo en el Ramo de Hacienda, para ejecutar las acciones pertinentes de forma ágil y expedita, para atender la eventual redención de bonos del 2023 por parte de sus tenedores.POR TANTO, En uso de sus facultades constitucionales y a iniciatíva del Presidente de laRepublica, por medio del Ministro de Hacienda.DECRETA: Art. 1. Autorizase al Órgano Ejecutivo en el Ramo de Hacienda emitir TítulosValores hasta por OCHOCIENTOS MILLONES DE DOLARES DE LOS ESTADOSUNIDOS DE AMÉRICA (US$800,000,000.00), con el propósito de cubrir la contingenciade redención anticipada (derecho del tenedor de ejercer el put) que contempla laemisión de Eurobonos de El Salvador con vencimiento el2023. Art. 2. Autorizase al Órgano Ejecutivo en el Ramo de Hacienda, para emitirTítulos Valores de Crédito en Dólares de los Estados Unidos de América, a sercolocados indistintamente en el mercado nacional o internacional. Art. 3. Los fondos obtenidos de la emisión de Títulos Valores de Crédito, deberánser utilizados con prelación sobre cualquier destino, para el pago del capital de losEurobonos con vencimiento en 2423 y que sean redimidos de manera anticipada porsus tenedores; en cumplimiento con lo establecido en los términos de emisión ycolocación de dichos bonos. En caso de existir un remanente de fondos, luego de cubrirla redención de títulos valores, se procederá conforme se señala en el presenteDecreto. Art. 4. Los Títulos Valores de Crédito, cuya emisión se autoriza en el presenteDecreto, se emitirán conforme a las siguientes condiciones:a) El rendimiento de los Títulos Valores de Crédito será determinado en el momento de la transacción, de acuerdo con las condiciones del mercado financiero. Los Títulos Valores de Crédito podrán tener un descuento o premio de acuerdo a la práctica de mercado.
  8. 8. -ú*-/é-%-h- DECRETO No. b) Et valor nominal y los rendimientos de los Títulos Valores de Crédito estarán exentos de toda clase de impuestos, tasas y contribuciones. La ganancia de capital obtenida por la compra-venta de dichos Títulos Valores de Grédito estará sujeta al tratamiento tributario que estipula la legislación pertinente. c) Los Títulos Valores de Crédito podrán colocarse a un plazo de hasta de 30 años. El valor nominal que representan podrá amortizarse mediante cuotas periódicas, o mediante un único pago alfinal del plazo o en una fecha preestablecida. d) La emisión de los Títulos Valores de Crédito será de hasta un monto total por OCHOCT ENTOS M LLON ES DE DÓLARES (US$800,000,000.00). I e) Los recursos captados por la emisión de los títulos valores a que se refiere este decreto, se colocarán en una cuenta especial aperturada en el Banco Central de Reserva de El Salvador y sólo se podrán utilizar para el destino y de conformidad a los plazos señalados en el presente Decreto. Art. 5. Los fondos captados por Ia emisión de los títulos valores, se deberán utilizar de la siguiente manera: i) Con prelación sobre cualquier destino para atender la demanda de redención anticipada de los Eurobonos de El Salvador con vencimiento en 2023 y hasta por ocHoctENTos MILLONES DE DÓLARES (US$800,000,000.00). ii) Si la demanda de redención anticipada de Eurobonos de El Salvador 2023 es inferior a cUATRoctENTOS MTLLONES DE DÓLARES (US$400,000,000.00), autorizase al Ministerio de Hacienda, para que utilice el remanente de estos CUATROCTENTOS MILLONES DE DÓLARES (US$400,000,000.00), para el pago de vencimientos futuros de letras del tesoro del Estado de El Salvador, identificadas como LETES, y en caso que no fueren redimidos la totalidad de dichos recursos, también se autoriza para el pago de Letras del Tesoro del Estado de EI Salvador, identificadas como LETES. ¡¡i) El destino de los fondos no utilizados según lo establecido en los literales i) y ii) anteriores, deberá ser autorizado por la Asamblea Legislativa de conformidad a lo establecido en el artículo 6 del presente Decreto. Art. 6. Para utilizar los fondos captados en destinos diferentes a los establecidos en el presente Decreto, se deberá proceder de conformidad a lo establecido en el artículo 148 de la Constitución de la República. ,4@ W §
  9. 9. -;{*,"1á- %-átu- DECRETO No. Art. 7. Para la colocación de los Títulos Valores de Crédito, el Banco Central de Reserva de El Salvador, actuará como Agente Financiero del Estado y para tal efecto, el Ministerio de Hacienda suscribirá con el citado Banco, el respectivo Contrato de Agente Financiero. Añ. 8. Autorízase al Mínisterio de Hacienda a cancelar los costos que demanden las operaciones autorizadas mediante el presente Decreto, tales como: Ios pagos pertinentes a la Banca que administrará el proceso de emisión y colocación de los Títulos Valores y a los despachos legales nacionales e internacíonales que proporcionarán asistencia jurídica en el proceso de emisión; así como a los agentes cuyo servicio se requieren de acuerdo a la prácticas internacíonales para realizar este tipo de operaciones en el mercado financiero internacional, tales como el agente fiscal internacional, el agente listador, agente financiero, bolsa de valores, Ios asesores financieros, entre otros. Art. 9. Por la naturaleza de las obligaciones contenidas en el presente Decreto y con la finalidad de darle cumplimiento a las formalidades contenidas en el Art. M8 de la Constitución de Ia República, tiénese por autorizado y aprobado el presente Decreto en los términos que el mismo consigna. Art. 10. El presente Decreto entrará en vigencia a partir del día de su publicación en el Diario Oficial. DADO EN EL SALÓN MUL DEL PALACIO LEGISLATIVO. San SalvadoT, a |os - -. días del mes de --- delaño dos mil doce. OTHON SIGFRIDO REYES MORALES PRESIDENTEALBERTO ARMANDO ROMERO RODRÍ GUEZ GUILLERMO ANTONIO GALLEGOS NAVARRETEPRIMER VICEPRESIDENTE SEGUNDO VICEPRESI DENTE
  10. 10. M.ffi-gwh- DECRETO No.¡osÉ rRnructsco MERtNo tÓPez FRANCISCO ROBERTO LORENZANA DURANTERCER VICEPRESIDENTE CUARTO VICEPRESIDENTE RoBERTo ¡osÉ anueutssoN lrluxeuln QUINTO VICEPRESIDENTELoRENA GUADALUPE PEÑR MENDOZA cARMEN ELENA CRI-OERÓ¡¡ SOL DE CSCNIÓ¡¡PRIMERA SECRETARIA SEGUNDA SECRETARIASANDRA MARLENE SALGADO CNRCIR ¡osÉ RRTnEL MACHUCA ZEIAYATERCERA SECRETARIA CUARTO SECRETARIO IRMA LoURDES PALActos vÁsouez MARGARITA ESCOBAR QUINTA SECRETARIA SEXTA SECRETARIA FMNcISCO ¡OSE ZABLAH SAFIE REYNALDo ANToN to tópezcARDozA sEpII¡O SECRETARIO OCTAVO SECRETARIO ¡,lAOO/c¡af
  11. 11. M*,¿É- HACIENDA Y ESPECIAL DEL PRESUPUESTO PALAGIO LEGISLATIVO: San Salvador, 15 de octubre de 2012 SENORES SECRETAR¡OS DE LA ASAMBLEA LEGISLATIVA PRESENTE. DICTAMEN No.70 FAVORABLE La Comisión de Hacienda y Especial del Presupuesto se refiere al Expediente No. 2106-3-2012-1, que contiene iniciativa del Presidente de la República, por medio del Ministro de Hacienda, en el sentido se autorice al Órgano Ejecutivo, en el Ramo de Hacienda, ejecutar el programa de administración de pasivos, para asegurar los recursos necesarios en caso en que los inversionistas ejerzan la opción de redimir anticipadamente bonos emitidos por el Estado por un monto de OCHOCIENTOS MILLONES DE DÓLARES DE LOS ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA (us$800,000,000). Se explica en la iniciativa, que por Decreto Legislativo No. 675, de fecha 19 de diciembre de 2001, publicado en el Diario Oficial No. 240, Tomo No. 353 de la misma fecha, se autorizó a! Órgano Ejecutivo en el Ramo de Hacienda, para que emitiera y colocará títulos valores hasta por un monto de CUATROCIENTOS SETENTA Y DOS MILLONES DE DÓLARES DE LOS ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA (US$472,000,000); asimismo explican, que por Decreto Legislativo No. 681, de fecha 19 de diciembre de 2001, publicado en el Diario Oficial No. 241, Tomo No. 353 del 20 de ese mismo mes y año, se autorizó al Órgano Ejecutivo en et Ramo de Hacienda, para que emitiera y colocará títulos valores hasta por la cantidad de SETEGIENTOS SETENTA Y NUEVE M¡LLONES QUINIENTOS MIL DÓLARES DE LOS ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA (US$779,500,000); finatmente expresan que por Decreto Legislativo No. 1090, de fecha 12 de diciembre de2002, publicado en el Diario Oficial No. 234, Tomo No. 357 de esa misma fecha, se autorizó al Órgano Ejecutivo en el Ramo de Hacienda, para que emitiera y colocará títulos valores hasta por un monto de TRESCIENTOS CUARENTA Y OCHO MILLONES QUINIENTOS MIL DÓLARES DE LOS ESTADOS UNTDOS DE AMÉRICA (US$348,500,000).
  12. 12. ""@3Mn*Ag*9*e*"* DICTAMEN No.70 De igualforma expresan, que de conformidad a los decretos antes mencionadosel 24 de octubre del año 20A2, se emitieron bonos en el mercado financierointernacional por un monto de US$451,500,000.00, a una tasa de 7.75o/o convencimiento en el año 2023; y con fecha 4 de marzo de 2003 se emitió una nuevaemisión de dichos bonos, bajo las mismas condiciones anteriores, por un monto deUS$348,500,000.00, emisión que hace un total de OCHOCIENTOS MILLONES DEoómnrs DE LOS ESTADOS UNTDOS DE AMÉRICA (US$800,000,000.00). Los términos y condiciones bajo las cuales se hicieron dichas emisionesestablecen que los bonos podrán ser redimibles antes de la fecha de vencimiento aopción de sus tenedores, ya sea de forma parcial o total, el24 de enero del 2013, al rc}% de su valor principal, más intereses acumulados, estableciendo dichos términosel período comprendido del24 de noviembre del 2012y el24 de diciembre del 2012,para que los tenedores de dichos títulos informen su intención de redimirlos; por lo quela incertidumbre en los mercados financieros internacionales y las perspectivaspesimistas para el desempeño de la economía global tienden a agudizarse y estogeneraría un efecto negativo en las valoraciones de la deuda del país, lo queincrementa la posibilidad que los tenedores de dichos bonos hagan uso de susfacultades de redimirlos en el año 2013. En razón de lo antes expuesto, a juicio de las autoridades del Ministerio deHacienda, se hace necesario adoptar medidas pertinentes ya sea a través de laobtención de la totalidad de fondos necesarios en efectivo, líneas de crédito y otrasalternativas que le permitan al país responder de forma oportuna ante cualquierdemanda anticipada de redención por parte de los tenedores de dichos bonos. La Comisión luego de efectuar el estudio correspondiente, ha consideradoconveniente efectuar algunos cambios a la propuesta presentada, a efecto de adecuardicha autorización con la sostenibilidad financiera y social, cambios que se reflejan enel decreto producto del presente dictamen. Asimismo, se anexa al presente dictamenacuerdo parael mantenimiento de la sostenibilidad fiscal, suscrito entre los Diputadosque representamos a los diferentes grupos parlamentarios en la suscrita Comisión,acuerdo que forma parte de este dictamen. Con las observaciones antes expuestas, la Comisión estima que se hacenecesario establecer el régimen legal correspondiente, mediante el cual se faculte alÓrgano Ejecutivo en el Ramo de Hacienda para ejecutar las acciones pertinentes deforma ágil y expedita, que le permita atender la redención de bonos del2A23 por partede sus tenedores, en el contexto de manejo de pasivos, encaminada a asegurar que 6@
  13. 13. DICTAMEN No.los fondos requer¡dos por el país y sus obligaciones de pago sean honradas al másbajo costo posible en el mediano y largo plazo, sin incrementar la posesión de deudadel país; porello Ia misma ha concluido en emitir dictamen FAVORABLE, que Io hacedel conocimiento del Honorable Pleno Legislativo, para los efectos legalesconsiguientes. DIOS UNIÓN LIBERTAD LORENAMARIELA pTÑR PINToSECRETARIA VOCALES: a ,_ ORESTES FREDESMAN ORTEZ ANDRADECARMEN ANAVILGUILLERMO NAVARRETE @
  14. 14. ,ffi.: r:.1IiIi i.i. .-liiIl DICTAM]EN No.llI: tr, /-":lII [Ü{x-<4^--II MARIO ANTON IO PARKER SOTOIIIIIIIIII DoLrelffi LEONARDOIIIIIIIl EXPEDIENTE No. 21 0&$2012-1I NAOOrcidIiIIIIIIIIIiIIIIIIIIIiIIIIIiIIIIIIIIIIII

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