El Centro de Investigación en Finanzas (CIF) de la Escuela de Negocios de la Universidad Torcuato Di Tella da a conocer los resultados de la Encuesta de Expectativas de Inflación (EI) correspondientes a agosto de 2014. A continuación, se resumen los resultados más destacados de la medición actual: Las expectativas de inflación se mantienen en 30% en agosto v En la mediana de las respuestas, la inflación esperada a nivel nacional se mantiene en 30% en agosto. v De acuerdo al promedio, la inflación se mantiene estable (-0,4%) respecto a julio, ubicándose en 37%. v Según la mediana, Las expectativas de inflación suben 5 puntos porcentuales en el Interior del País y alcanzan su máximo histórico de 35%. En el Gran Buenos Aires y en la Capital Federal las expectativas se mantiene invariantes en 30%. v En promedio, la inflación esperada por sectores de ingresos altos sube 2,8 puntos porcentuales y se mantiene invariante para los sectores de ingresos bajos respecto a julio. La mediana se mantiene invariante en el nivel de 30% para ambos sectores.

1. EI – Informe | 1
Director
Guido Sandleris
gsandleris@utdt.edu
Investigador Principal
Martín González Rozada
mrozada@utdt.edu
Analistas
Pilar Do Campo
pdocampo@utdt.edu
Fernando Freijedo
ffreijedo@utdt.edu
Mariano Sosa
msosa@utdt.edu
Almirante Sáenz Valiente 1010
(C1428BIJ) Buenos Aires
Tel: (54 11) 5169 7300
Fax: (54 11) 5169 7347
Junio 2013
LAS EXPECTATIVAS DE INFLACIÓN SE
MANTIENEN EN 30% EN AGOSTO
 En la mediana de las respuestas, la inflación esperada a
nivel nacional se mantiene en 30% en agosto.
 De acuerdo al promedio, la inflación se mantiene estable
(-0,4%) respecto a julio, ubicándose en 37%.
 Según la mediana, Las expectativas de inflación suben 5
puntos porcentuales en el Interior del País y alcanzan su
máximo histórico de 35%. En el Gran Buenos Aires y en
la Capital Federal las expectativas se mantiene
invariantes en 30%.
 En promedio, la inflación esperada por sectores de
ingresos altos sube 2,8 puntos porcentuales y se
mantiene invariante para los sectores de ingresos bajos
respecto a julio. La mediana se mantiene invariante en el
nivel de 30% para ambos sectores.

0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
%
Expectativas de Inflación Próximos 12 Meses
NACIONAL
Mediana Promedio
Agosto - 14
Mediana: 30%
Promedio:37,0%
Resultados de agosto 2014

2. EI – Informe | 2
 De acuerdo a la mediana, la inflación esperada a nivel nacional se mantiene en
30%.
La inflación esperada por la gente a nivel nacional para los próximos doce meses se mantiene en
30%, sin cambios respecto al pasado mes de julio según la mediana de las respuestas. De esta
manera, las expectativas de inflación se mantienen en el mismo nivel observado desde abril 2012
en adelante (las únicas excepciones fueron las caídas de octubre 2012, octubre de 2013 y el pico
histórico de febrero pasado).
De acuerdo al promedio de las respuestas, las expectativas de inflación a nivel nacional se
mantienen prácticamente sin cambios (-0,4 puntos porcentuales) en relación al mes anterior y se
sitúan en 37%. Es el noveno mes consecutivo (desde diciembre 2013 a la fecha) que las expectativas
en promedio se encuentran por encima del 35%.
El desvío estándar1
cae 1,1 puntos porcentuales con respecto al mes anterior, situándose en 22,3%.
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 100
Expectativas de Inflación - Distribución Porcentual por Rango de
Respuestas
NACIONAL
jul-14 ago-14 % acumulado Ago-14 (eje der.)
1
Desvío Estándar: Medida de cuán alejadas se encuentran las observaciones de la media de la distribución (en promedio).

3. EI – Informe | 3
 En la desagregación regional, las expectativas suben en el Interior del País y se
mantienen en la Capital Federal y en el Gran Buenos Aires de acuerdo a la
mediana de las respuestas.
La siguiente tabla sintetiza los resultados de la Encuesta de Expectativas de Inflación
correspondientes a agosto de 2014 para el total nacional y considerando individualmente Capital
Federal, Gran Buenos Aires e Interior del País.
Expectativas de Inflación Próximos 12 M
Nacional Capital GBA Interior
Mediana 30 30 30 35
Promedio 37.0 33.9 36.4 39.7
Desvío Est. 22.3 19.2 21.9 23.7
Min. 0 0 0 0
Max. 100 100 100 100
Obs. 988 208 252 530
Teniendo en cuenta la mediana, la inflación esperada sube 5 puntos porcentuales en el Interior del
País. De esta manera, las expectativas en el Interior del País ascienden a su máximo histórico de
35% alcanzado solamente en la pasada medición de febrero. En la Capital Federal y en el Gran
Buenos Aires, las expectativas se mantienen en el nivel de 30%.
Considerando el promedio, las expectativas presentan un comportamiento heterogéneo entre
regiones. En el Interior del País, se observa un aumento de 4,5 puntos porcentuales y se ubican en
39,7%. En el Gran Buenos Aires, la inflación esperada cae 2,9 puntos porcentuales y se ubica en
36,4% y en la Capital Federal la caída observada es de 1,3 puntos porcentuales, con unas
expectativas en 33,9%. Las expectativas más altas se observan en el Interior del País, región donde
además se observa el mayor incremento respecto de julio. En cambio, la Capital Federal es la
región donde se observan las menores expectativas en promedio.
39.7
36.4
33.9
37.0
35.2
39.3
35.1
37.4
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45
Interior
GBA
Capital
Nacional
Expectativas de Inflación Próximos 12 Meses
Promedios Regionales
Julio 2014 / Agosto 2014

4. EI – Informe | 4
 De acuerdo al promedio de respuestas, las expectativas de inflación suben para
los sectores de mayores ingresos y se mantienen sin cambios para los sectores
de menores ingresos.
De acuerdo a la mediana, la inflación esperada se mantiene sin cambios respecto al mes anterior y
en el nivel de 30% para ambos estratos.
Considerando el promedio, las expectativas suben 2,8 puntos porcentuales para los sectores de
ingresos altos, ubicándose en 36,8%, mientras que para los sectores de ingresos bajos las
expectativas se mantienen invariantes respecto a julio, en el nivel de 38,3%. La inflación esperada
en promedio por los estratos de ingresos bajos de la sociedad se mantiene por arriba de la esperada
por los estratos de ingresos altos.
30 30
38.3
36.8
0
4
8
12
16
20
24
28
32
36
40
44
Secundario o Inferior Terciario / Universitario
Expectativas de Inflación por Nivel Educativo
Nacional - Medianas y Promedios por Grupo
Agosto 2014

5. EI – Informe | 5
CUESTIONARIO ENCUESTA DE EXPECTATIVAS DE INFLACIÓN
Comparando los precios de ahora con los de un año hacia delante, ¿alrededor de qué porcentaje espera ud. que,
en promedio, los precios suban en los próximos doce meses?
______________ POR CIENTO
PRÓXIMA PREGUNTA
SI EL ENCUESTADO DICE NO SABER, PREGUNTAR:
¿Cuántos centavos sobre cada peso espera ud. que, en promedio, los precios suban en los próximos doce
meses?
_____________CENTAVOS SOBRE CADA PESO
NO SABE
NO SABE




Cronograma de Difusión
Informe de Prensa 2014
18 de setiembre
16 de octubre
18 de noviembre
18 de diciembre

6. EI – Informe | 6
FICHA TÉCNICA
 UNIVERSO: POBLACIÓN GENERAL DE GRANDES CENTROS URBANOS JUNIOR DE 18 AÑOS
 TIPO DE ENCUESTA: TELEFÓNICA, POR EL SISTEMA C13 CATI FOR WINDOWS
 CARACTERÍSTICAS DE LA MUESTRA: ALEATORIA, POLIETÁPICA, ESTRATIFICADA POR
ZONAS PARA LA SELECCIÓN DE LAS CARACTERÍSTICAS Y NÚMEROS TELEFÓNICOS, Y POR CUOTAS DE EDAD Y SEXO PARA LA
SELECCIÓN DEL ENTREVISTADO
 LOCALIDADES: CAPITAL FEDERAL, GBA, CÓRDOBA, ROSARIO, MENDOZA , TUCUMÁN, LA PLATA, MAR DEL PLATA, SALTA,
SANTA FE, SAN JUAN, RESISTENCIA, CORRIENTES, JUJUY, PARANÁ, NEUQUÉN, FORMOSA, SAN LUIS, LA RIOJA, COMODORO
RIVADAVIA, SAN NICOLÁS, SAN RAFAEL, VILLA MERCEDES, OLAVARRÍA, RÍO GALLEGOS, GOYA, EL DORADO, VIEDMA,
CONCEPCIÓN, RÍO TERCERO, PEHUAJÓ, TERMAS DE RÍO HONDO, RIVADAVIA, CASTELLI, CRESPO, PROF MAZZA,
MONTECARLO, CATRIEL, VILLA ABERASTAIN Y RECREO.
 TAMAÑO DE LA MUESTRA: 1205 CASOS
 ERROR ESTADÍSTICO: +/- 3,5%
 FECHA DEL TRABAJO DE CAMPO: ENTRE EL 4 Y EL 13 DE AGOSTO DE 2014
 EMPRESA EJECUTORA: POLIARQUÍA CONSULTORES