Цель сделки.                         Где корни                       дерева денег?Sunday, March 10, 13                   1
Процесс покупки и продажи                   предприятия       I.         Найти объект       II. Анализ деятельности       ...
Предпосылки и мотивация при         покупке и продаже предприятийSunday, March 10, 13                     3
I. “. . .купить или не                         купить ?                     - вот вопрос”                                 ...
“. . .если ваш                        бизнес или                           работа -                       приобретать     ...
Другие                        мотивы:                        Купить                        конкурентаSunday, March 10, 13...
 Увеличить рыночную долюSunday, March 10, 13              7
 Обеспечить быстрый ростSunday, March 10, 13            8
Но во всех                        случаях                       возникают                        вопросы:Sunday, March 10,...
1. Как найти                       стоящее                       предприятие,                       если самые            ...
2. Как оценить потенциал “прироста”         ценности возможных для приобретенияSunday, March 10, 13                       ...
3. Где на рынке найти хороших руководителей, которые   могут так перестроить приобретенную фирму, чтобы она               ...
II. “. . .продать или не                           продать?                   - вот какой вопрос”                         ...
Почему продают предприятия?     1. Предлагают такую цену, которую,     кажется, сам и не заработаешь...Sunday, March 10, 1...
2. Непонятно, как спастись от проблемSunday, March 10, 13                          15
3. Усталость от             постоянной             нехватки             потока             налички...Sunday, March 10, 13 ...
4. Избавление от не основных     направлений деятельности...Sunday, March 10, 13                17
 Но не кажется ли вам, что во всех случаях это      значит, что у собственника бизнеса потерялась      одна, но главная, ...
Но значит ли это, что                  покупающий имеет                 достаточно идей как                развивать купле...
Давайте                               посмотрим,                               что говорит                              по...
А что об                                     этом говорят                                      французы?         “В среде ...
А методика говорит,     Желая создать       что:              ценность, покупающая                         сторона выбира...
Но при традиционных                       приобретениях ищут:       1.Предприятия, которые накопили слишком       много им...
2. Фирмы, имеющие финансовые сложности       Их можно приобрести за привлекательную         цену и реорганизоватьSunday, ...
3. Фирмы, у которых доходность ниже среднего в    индустрии      При вооплощении соответствующей стратегии эти        пре...
“Если не можете завязать хорошие узлы,             завяжите их много” -правило яхтсменовSunday, March 10, 13              ...
“Глубокое понятие системы никогда не находится                    в самой системе”.                                       ...
“Руководители, которые пробуют достичь результата, “обходя”    причинно-следственный анализ, чаще ситуацию ухудшают, а    ...
Поиск новых руководителей           Самый легкий путь руководителям          Старым руководителям затягивается во времени ...
Возникает нужда                        Начинается стратегия                          менять руководство                   ...
“Исходя из созидательного подхода, не надо много разума   делать вещи таким же способом, как они делались до сих   пор” - ...
“Очень легко простые вещи сделать сложными, но трудно    сложные задачи перевести на простые решения”                     ...
4. Традиционно все аналитики               при приобретении ищут                “запрятанные мины”.                       ...
Обобщение о проблемах при     традиционном анализе приобретаемых                  объектов        Класических финансовых ...
Как придумать способ плыть                  быстрее?                                      35Sunday, March 10, 13          ...
“Корабль может плыть так быстро, как позволяет дизайн                            корпуса”                                 ...
“Корабль может плыть так быстро, как позволяет дизайн                            корпуса”                                 ...
Пример одного из возможных решений   при приобретении розничного бизнеса      Приобретение в секторе Ретайл:      Ищем: ...
Изменение дизайна корпуса      У нас «Know – How» по управлению       товарного потока:      1. Методика, которая позвол...
Анализ ритейла   Оборот                              Собестоимость товара %   Маржа                               Собестои...
Стратегия ценности.                         darusinmac@mac.com                              +37069841027                  ...
+370 698 74368                            Audrius Ribskis                       audrius.ribskis@gmail.comSunday, March 10,...
www.god-­‐physics-­‐management.com                                                        44Sunday, March 10, 13          ...
Upcoming SlideShare
Loading in …5
×

M&A: слияния и поглощения. Где корни дерева денег?

638 views

Published on

Во время приобретенния фирм, аналитики основное внимание уделяет оценке рисков. Но достаточно ли этого для удачной сделки?

Published in: Business, Economy & Finance
  • Be the first to comment

M&A: слияния и поглощения. Где корни дерева денег?

  1. 1. Цель сделки. Где корни дерева денег?Sunday, March 10, 13 1
  2. 2. Процесс покупки и продажи предприятия I. Найти объект II. Анализ деятельности предприятия III. Покупка IV. Перестройка предприятия V. Увеличение продаж и прибыльности VI. Продажа предприятияSunday, March 10, 13 2
  3. 3. Предпосылки и мотивация при покупке и продаже предприятийSunday, March 10, 13 3
  4. 4. I. “. . .купить или не купить ? - вот вопрос” 2Sunday, March 10, 13 4
  5. 5. “. . .если ваш бизнес или работа - приобретать предприятия, то не купить вы не можете!” 2Sunday, March 10, 13 5
  6. 6. Другие мотивы:  Купить конкурентаSunday, March 10, 13 6
  7. 7.  Увеличить рыночную долюSunday, March 10, 13 7
  8. 8.  Обеспечить быстрый ростSunday, March 10, 13 8
  9. 9. Но во всех случаях возникают вопросы:Sunday, March 10, 13 9
  10. 10. 1. Как найти стоящее предприятие, если самые лучшие уже куплены или они так хорошо ведут дела, что сами находят капитал?Sunday, March 10, 13 10
  11. 11. 2. Как оценить потенциал “прироста” ценности возможных для приобретенияSunday, March 10, 13 11
  12. 12. 3. Где на рынке найти хороших руководителей, которые могут так перестроить приобретенную фирму, чтобы она стала лидером?Sunday, March 10, 13 12
  13. 13. II. “. . .продать или не продать? - вот какой вопрос” 2Sunday, March 10, 13 13
  14. 14. Почему продают предприятия? 1. Предлагают такую цену, которую, кажется, сам и не заработаешь...Sunday, March 10, 13 14
  15. 15. 2. Непонятно, как спастись от проблемSunday, March 10, 13 15
  16. 16. 3. Усталость от постоянной нехватки потока налички...Sunday, March 10, 13 16
  17. 17. 4. Избавление от не основных направлений деятельности...Sunday, March 10, 13 17
  18. 18.  Но не кажется ли вам, что во всех случаях это значит, что у собственника бизнеса потерялась одна, но главная, идея - как заработать деньги от продаваемой деятельности?Sunday, March 10, 13 18
  19. 19. Но значит ли это, что покупающий имеет достаточно идей как развивать купленный бузнес? 2Sunday, March 10, 13 19
  20. 20. Давайте посмотрим, что говорит покупающий: “Приобрести легко. Управлять тяжело” - Факт жизни 20Sunday, March 10, 13 20
  21. 21. А что об этом говорят французы? “В среде покупающих больше дураков, чем в среде продающих” -Народная пословица 21Sunday, March 10, 13 21
  22. 22. А методика говорит,  Желая создать что: ценность, покупающая сторона выбирает те фирмы, в которых при изменениях принцыпов управления и/или стратегии видит возможности получить значительно лучше результаты, сравнивая с тем, что предприятие имеет при нынешнем управлении!Sunday, March 10, 13 22
  23. 23. Но при традиционных приобретениях ищут: 1.Предприятия, которые накопили слишком много имущества или те, имущество которых недооценено собственниками.Sunday, March 10, 13 23
  24. 24. 2. Фирмы, имеющие финансовые сложности  Их можно приобрести за привлекательную цену и реорганизоватьSunday, March 10, 13 24
  25. 25. 3. Фирмы, у которых доходность ниже среднего в индустрии  При вооплощении соответствующей стратегии эти предприятия можно сделать “звездами”Sunday, March 10, 13 25
  26. 26. “Если не можете завязать хорошие узлы, завяжите их много” -правило яхтсменовSunday, March 10, 13 26
  27. 27. “Глубокое понятие системы никогда не находится в самой системе”. - Russel Ackoff 27 27Sunday, March 10, 13 27
  28. 28. “Руководители, которые пробуют достичь результата, “обходя” причинно-следственный анализ, чаще ситуацию ухудшают, а не улучшают” 28 28Sunday, March 10, 13 28
  29. 29. Поиск новых руководителей Самый легкий путь руководителям Старым руководителям затягивается во времени и достичь резултата –требовать не хватает компетенций недешево стоит больше инвестиций обеспечить высокое ROI Возможности найти Руководители сопротивляются изменениям и у инвесторов хороших возникает дилема, менять или нет руководителей Фирма была руководителей продана, так как ограниченные руководители Команда руководителей должна Инвесторы требует научиться работать в условиях “диеты” быстрого недостаточно финансового хорошо ей улучшения управлялиПродают “избыточное ” Реструктузирует капитал богатство через кредиты Местные инвесторы используют традиционные инструменты для созадания ценности Увеличивается риск, что покупка не создаст добавочной ценности Инвесторы не редко Растет вероятность переоценивают возможности переплаты за покупку создания ценности Инвесторам остаются не самые лучшие фирмы Для покупки не хватает Инвестор должен покупать привлекательных фирм потому, что такой у него бизнес Инвесторы анализируют, покупают и Руководители отличных предприятий сами перестраивают фирмы, применяя находят капитал для инвестиций и таких фирм не похожие методы многоSunday, March 10, 13 29
  30. 30. Возникает нужда Начинается стратегия менять руководство уменьшений расходов (Прикручивание гаек) Приобретена фирмане дает быстрого прироста в ценности Инвесторы желает быстрого прироста ценности Эффективность Надо 12-18 мес. пока новые деятельности фирмы руководители начинает падает внедрять другую стратегию Обостряется конфликт Инветоры давит между инвесторамии достич рост руководством После прибильности Руководство обвиняет ознакомления с Инвесторы “ловит” инвесторов, что они фирмой , надо 6-8 руководство, что они непроинвестировали все мес. подготовить манипулирует обещеные денги новую стратегиюi цифрами Для доп. инвестиций денги новым руководителем не даются надо 2- 4 мес. познать Руководители фирму склоны“украсить” цифры Поиск новых руководителей до 4-6 Новые инвестеций, если не менять мес. управление, несоздает доб. ценности Поиск новых руководителей Самый легкий путь руководителям Старым руководителем нехватает затягивается во времени и достич резултаты –требовать компетенций обеспечить высокое недешево стоит больше инвестиций ROISunday, March 10, 13 30
  31. 31. “Исходя из созидательного подхода, не надо много разума делать вещи таким же способом, как они делались до сих пор” - Rudolph Flesh 31Sunday, March 10, 13 31
  32. 32. “Очень легко простые вещи сделать сложными, но трудно сложные задачи перевести на простые решения” -закон Мерфи 32 32Sunday, March 10, 13 32
  33. 33. 4. Традиционно все аналитики при приобретении ищут “запрятанные мины”. 33Sunday, March 10, 13 33
  34. 34. Обобщение о проблемах при традиционном анализе приобретаемых объектов  Класических финансовых и правовых аудитов не достаточно, желая полностью проникнуть в специфику выбранных для приобретения компаний.  Невозможно планировать будущее приобретаемой фирмы, опираясь только на факты прошлого.  Традиционный анализ не предоставляет стратегию, как можно было бы развивать планируемую для приобретения фирму путем исключительности - в направлении машины денег.Sunday, March 10, 13 34
  35. 35. Как придумать способ плыть быстрее? 35Sunday, March 10, 13 35
  36. 36. “Корабль может плыть так быстро, как позволяет дизайн корпуса” -правили дизайна кораблей 36 36Sunday, March 10, 13 36
  37. 37. “Корабль может плыть так быстро, как позволяет дизайн корпуса” -правили дизайна кораблей 37 36Sunday, March 10, 13 37
  38. 38. Пример одного из возможных решений при приобретении розничного бизнеса  Приобретение в секторе Ретайл:  Ищем:  сети, имеющие проблемы с денежными потоками;  плохо управляющие полками (цепью поставок). 38Sunday, March 10, 13 38
  39. 39. Изменение дизайна корпуса  У нас «Know – How» по управлению товарного потока:  1. Методика, которая позволяет более эффективно управлять товарным потоком от полки (через склад магазина, центральный склад) до поставщика.  2. Анализ показал, что упущенные продажы составляют около 30% и товарный избыток тоже 30%.  После покупки и наведения нового порядка можем выиграть ... 39Sunday, March 10, 13 39
  40. 40. Анализ ритейла Оборот Собестоимость товара % Маржа Собестоимость товара Оборачиваемость запаса Собестоимость запаса разами в год Избыток запаса % Избыток запаса Text Проп. продажы % Уровень доп продаж заменяемые товары % Маржа доп продаж цена капитала % Ценность освобожд. денег Освобожд. денежный поток Изменение в строчке прибылиSunday, March 10, 13 40
  41. 41. Стратегия ценности. darusinmac@mac.com +37069841027 Darius Radkevičius, автор книги “Бог, квантовая физика, организационная структура и стиль управления”. http:// shop.companion.ua/ index.php/product/item/ 100Sunday, March 10, 13 41
  42. 42. +370 698 74368 Audrius Ribskis audrius.ribskis@gmail.comSunday, March 10, 13 42
  43. 43. www.god-­‐physics-­‐management.com 44Sunday, March 10, 13 43

×