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RELOJ GLOBAL / OCTUBRE 2014 
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Monitores GdC: CICLO / INFLACIÓN GLOBAL (OCT 2014)

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¿Expansión? ¿Recesión? ¿Una simple desaceleración?

Analizamos indicadores adelantados de actividad económica y presiones sobre precios (inflación) que ayuden a situar correctamente el punto a lo largo del ciclo.

Published in: Economy & Finance
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Monitores GdC: CICLO / INFLACIÓN GLOBAL (OCT 2014)

  1. 1. RELOJ GLOBAL / OCTUBRE 2014 info@advisorygdc.es I www.advisorygdc.es Finanzas Personales Análisis Carteras Research Página | 1 RELOJ GLOBAL CICLO / INFLACIÓN INPUTS ANÁLISIS CRECIMIENTO / INFLACIÓN NOTAS Y COMENTARIOS Comentario: la última batería de indicadores adelantados suguieren (a) una actividad económica global en fase expansiva y (b) una ligera pérdida de presión al alza sobre precios. Respecto a los indicadores de actividad (ciclo) destacar la fortaleza de la información en EEUU, convirtiéndose en el principal contribuidor del crecimiento global. En el plano de precios, la ausencia de pulso sigue siendo evidente, tanto en indicadores retrasados (inflación) como en los adelantados (encuestas, utilización capacidad productiva). Reloj, definición de estados: ACELERANDO: la información adelantada de ciclo (inflación) sugiere una actividad económica (presiones sobre precios) por debajo de la media de los últimos 25 años pero con una trayectoria ascendente. DESACELERANDO: la información adelantada de ciclo (inflación) sugiere un pulso en actividad (presiones en precios) por encima de la media de los últimos 25 años pero con una trayectoria descendente. CONTRACCIÓN: la información adelantada de ciclo (inflación) sugiere un pulso en actividad (presiones en precios) por debajo de la media de los últimos 25 años y con una trayectoria descendente. EXPANSIÓN: la información adelantada de ciclo (inflación) sugiere un pulso en actividad (presiones en precios) superior a la media de los últimos 25 años y con una trayectoria ascendente. Inputs: en los gráficos resumimos la información de los últimos 24 meses (máximo, mínimo y último disponible). El Top 5 está formado por EEUU, Área, China Japón y Reino Unido. Para homogeneizar las series y trabajar con un formato estándar aplicamos la siguiente fórmula: ((último dato - promedio) / (máximo - promedio)) x 10. El resultado será una nueva serie con (media = 0, máximo = 10 y mínimo abierto). Los máximos, y los mínimos, se deben interpretar como máxima -o mínima- presión al alza sobre ciclo económico o estabilidad de precios. Así, por ejemplo, una lectura del input "Paro" en máximos quiere decir máxima presión sobre estabilidad de precios (es decir, un mercado laboral fuerte con una tasa de paro en mínimos de ciclo) -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 Pulso Ciclo Global (ult. 24 meses) EXPANSIÓN DESACELERANDO ACELERANDO CONTRACCIÓN -5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 -5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 Presión Inflación Global (ult. 24 meses) EXPANSIÓN DESACELERANDO ACELERANDO CONTRACCIÓN -10 -8 -6 -4 -2 0 2 4 Inflación Encuestas Precios Industria (EEUU, EUR, UK) Util. Cap. Prod. (EEUU, EUR, UK, JPY) Paro (USA, EUR, UK, JPY) Presión Inflación (inputs) Máximo Mínimo Último -6 -4 -2 0 2 4 6 8 10 PMI Top 5 Conf. Consumidor Top 5 Nuevos Pedidos / Inventarios… Mdo. Laboral EEUU Importaciones China Exportaciones Corea Sur Materias primas Pulso Ciclo (inputs) Máximo Mínimo Último
  2. 2. RELOJ GLOBAL / OCTUBRE 2014 info@advisorygdc.es I www.advisorygdc.es Finanzas Personales Análisis Carteras Research Página | 2 EVOLUCIÓN INPUTS PULSO CICLO EVOLUCIÓN INPUTS PRESIÓN INFLACIÓN NOTAS Y COMENTARIOS Inputs: para homogeneizar las series y trabajar con un formato estándar aplicamos la siguiente fórmula: ((último dato - promedio) / (máximo - promedio)) x 10. El resultado será una nueva serie con (media = 0, máximo = 10 y mínimo abierto). Los máximos, y los mínimos, se deben interpretar como máxima -o mínima- presión al alza sobre ciclo económico o estabilidad de precios. Así, por ejemplo, una lectura del input "Paro" en máximos quiere decir máxima presión sobre estabilidad de precios (es decir, un mercado laboral fuerte con una tasa de paro en mínimos de ciclo) -35 -30 -25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 e-00 e-02 e-04 e-06 e-08 e-10 e-12 e-14 PMI Top 5 Conf. Consumidor Top 5 10 = Máximo 0 = Media -35 -30 -25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 e-00 e-02 e-04 e-06 e-08 e-10 e-12 e-14 N. Pedidos / Inv. (EEUU) Mdo. Laboral EEUU 10 = Máximo 0 = Media -15 -10 -5 0 5 10 e-00 e-02 e-04 e-06 e-08 e-10 e-12 e-14 Importaciones China Exportaciones Corea Sur 10 = Máximo 0 = Media -15 -10 -5 0 5 10 e-00 e-02 e-04 e-06 e-08 e-10 e-12 e-14 Materias primas 10 = Máximo 0 = Media -15 -10 -5 0 5 10 e-00 e-02 e-04 e-06 e-08 e-10 e-12 e-14 Inflación (OCDE, BRIC) 10 = Máximo 0 = Media -15 -10 -5 0 5 10 e-00 e-02 e-04 e-06 e-08 e-10 e-12 e-14 Encuestas Precios Industria (EEUU, EUR, UK) 10 = Máximo 0 = Media -30 -25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 e-00 e-02 e-04 e-06 e-08 e-10 e-12 e-14 Util. Cap. Prod. (EEUU, EUR, UK, JPY) 10 = Máximo 0 = Media -30 -25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 e-00 e-02 e-04 e-06 e-08 e-10 e-12 e-14 Paro (USA, EUR, UK, JPY) 10 = Máximo 0 = Media

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