대신리포트_모닝미팅_131211

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대신리포트_모닝미팅_131211

  1. 1. 2013년 12월 11일 수요일 투자포커스 연내 타결 가능성이 낮아진 TPP(환태평양경제동반자협정) -코스피 약세는 엔저와 타결한 임박한 TPP(환태평양경제공동체)의 영향이 컸음 -10일 마무리된 TPP협상은 최종결과를 도출하지 못함. 2014년으로 최종타결이 넘어갈 것 -엔약세는 여전히 위험 요인. 그러나 전고점에서의 속도조절 가능성 높아. 공격적인 통화정책에 대한 기대는 유효하나 상반기처럼 유로화가 일방적인 약세를 보일 가능성 낮아 -엔저와 TPP의 영향력 약화는 코스피 반등의 계기가 될 것 오승훈 769-3803 oshoon99@daishin.com
  2. 2. 투자포커스 오승훈 02.769.3803 oshoon99@daishin.com 연내 타결 가능성이 낮아진 TPP(환태평양경제동반자협정) *엔약세와 TPP(환태평양경제공동체) 코스피가 약세를 보이는 것은 상반기의 데쟈뷰 때문이다. 상반기, 거침없는 아베노믹스와 3월 15일 일본이 미국 주도의 TPP에 공식 참여를 선언하면서 일본과 경합관계에 있는 한국에 대한 부정적 시각은 커진바 있다. 엔달러 환율이 연중 고점에 근접하며 엔화 약세가 다시 가속되고 있다. 엔화 약세를 만들고 있는 힘은 두가지이다. 내부적으로 일본중앙은행이 제시한 2% 물가목표에 대한 회의론이 커지면서 공격적인 통 화정책에 대한 기대가 커지고 있기 때문이다. 외부적으로는 미국 경제지표 호조에 따른 양적완화 축소 우려가 약세를 자극하고 있다. 여기에 협상 타결이 임박한 TPP에 대한 우려가 더해지고 있다. 엔저와 TPP는 한국 기업의 경쟁력에 다시 한번 의문을 제기하고 있다. 당장 엔화약세가 가속되면서 일본에 대한 외국인 매수는 늘어나고, 한국에 대한 외국인 매수는 정체되고 있다. 특히 외국인은 한국 의 자동차 업종에 대해 집중 매도하면서 엔 약세와 TPP협상에 대한 경계의 시각을 높이고 있다. 두가지 요인은 중 연내 타결 가능성이 점쳐 졌던 TPP협상은 해를 넘겨 최종 결과 도출을 위한 협상이 지속될 가능성이 높아 졌다. 12.6~10일 싱가포르에 진행된 TPP 협상이 최종 합의에 이르는 못하고 마무리 되었기 때문이다. 연내 타결의 목표도 달성하기 어려워졌다. 이제 관심표명과 비공식 예비협상 에 들어간 한국 입장에서는 대응할 시간을 벌었다는 점이 긍정적이다. 전고점에 근접한 엔달러도 상승이 가속되기 보다 정체될 가능성이 높아 보인다. 최근 나타난 엔화약세는 공격적인 정책에 대한 기대라는 점에서 상반기와 동일하다. 하지만 엔화를 둘 러싼 대외환경 측면에서는 상반기와 다른 점이 존재한다. 상반기 엔화약세를 가속시켰던 외부요인 중 하나는 유럽경제 부진에 따른 유로약세였다. 유로약세는 달러강세에 영향을 주고 이는 엔약세를 더 강 화시키는 원인이 된 바 있다. 그러나 지금은 유럽 경기에 대한 기대가 높아져 상반기와 같은 유로약세 가 일방적으로 나타날 가능성은 낮다. Tapering 우려가 높아지고 있음에도 불구하고 달러는 약세, 유 로는 강세를 보이고 있다. 18일 예정된 FOMC회의에서 통화정책과 관련한 불확실성이 해소되면 엔 약세 심리도 약화될 가능성이 높다. 3대 Mega FTA : TPP(환태평양경제동반자협정), RCEP(역내포괄적경제동반자협정),TTIP(환대서양경제동반자협정) TTI P : GDP 32.3조 EU 미국 TTP : GDP 27.6조 RC E P : GDP 21.1조 중국, 한국 인도 캄보디아, 인도네시아 라오스, 태국 미안마, 필리핀 일본 싱가포르 브루나이 말레이시아 베트남 캐니다 미국 멕시코 칠레 페루 호주, 뉴질랜드 자료: 대신증권 리서치센터 2
  3. 3. 매매 및 자금 동향 ▶ 투자주체별 매매동향 (유가증권시장: 순매수 금액) 구분 개인 외국인 기관계 금융투자 보험 투신 은행 기타금융 연기금 사모펀드 국가지자체 (단위: 십억원) 12/10 12/09 12/06 12/05 12/04 12월 누적 13년 누적 -3.0 -120.7 111.4 -6.1 -2.2 12.3 -0.2 2.6 81.5 23.0 0.6 -165.7 68.1 80.8 -19.8 29.9 57.5 -14.0 2.4 17.0 6.0 1.8 30.1 -81.4 40.7 -12.8 -28.4 -26.4 -0.5 -1.3 107.3 -1.8 4.5 258.1 -336.8 53.5 -113.9 1.4 55.9 -1.0 -3.2 90.2 15.4 8.8 298.5 -336.6 161.1 -71.9 47.3 67.7 4.1 5.4 57.7 5.7 45.0 820 -808 54 -373 47 -4 -39 5 384 -12 48 -4,158 4,163 1,854 436 1,158 -6,176 -2,845 -691 9,690 -377 659 자료: Bloomberg ▶ 종목 매매동향 유가증권 시장 (단위: 십억원) 외국인 순매수 SK 하이닉스 엔씨소프트 OCI 하나금융지주 현대모비스 삼성전자우 현대위아 한화 한전 KPS 코웨이 기관 금액 순매도 44.7 12.3 7.4 5.6 5.6 5.3 3.1 2.9 2.7 2.5 두산인프라코어 LG 전자 현대차 한국전력 NAVER SK 대우조선해양 POSCO KT 신한지주 금액 24.3 20.8 19.7 13.6 11.9 11.0 10.2 9.1 8.2 7.8 순매수 LG 전자 두산인프라코어 SK 텔레콤 SK 롯데케미칼 한국전력 신세계 POSCO BS 금융지주 SK 이노베이션 금액 순매도 38.4 13.5 7.8 7.1 7.0 6.5 6.3 5.5 4.9 4.8 삼성전기 기아차 엔씨소프트 한화케미칼 두산중공업 SK 하이닉스 KT 삼성화재 현대위아 삼성전자우 금액 12.0 9.6 8.7 6.1 5.5 5.5 4.5 3.0 2.9 2.7 자료: KOSCOM 코스닥 시장 (단위: 십억원) 외국인 기관 순매수 금액 순매도 금액 서울반도체 메디톡스 CJ 오쇼핑 SMEC 안랩 에스엠 루멘스 TPC 포스코 ICT 이지바이오 4.9 3.8 1.8 1.8 1.5 1.3 1.2 1.0 0.9 0.6 제이비어뮤즈먼트 파트론 덕산하이메탈 세코닉스 켐트로닉스 KH 바텍 디스플레이텍 성광벤드 KG 이니시스 원익 IPS 3.7 2.2 1.9 1.8 1.5 1.4 1.3 1.1 1.0 0.9 순매수 세코닉스 한국토지신탁 KH 바텍 뷰웍스 알티캐스트 솔브레인 비에이치 다음 에스엠 성광벤드 금액 1.7 1.7 1.6 1.6 1.4 1.4 1.3 1.3 1.0 0.9 순매도 서울반도체 CJ 오쇼핑 파트론 이녹스 인터파크 농우바이오 엘엠에스 아이센스 이라이콤 파라다이스 금액 2.2 2.1 2.1 1.5 1.3 1.1 1.1 1.0 0.9 0.9 자료: KOSCOM 3
  4. 4. ▶ 최근 5 일 외국인 및 기관 순매수, 순매도 상위 종목 외국인 순매수 SK 하이닉스 (단위: %, 십억원) 금액 102.7 금액 수익률 순매도 4.9 현대차 기관 순매수 수익률 (단위: %, 십억원) 금액 159.1 -1.9 한전 KPS 65.3 한전 KPS 87.3 4.4 두산인프라코어 54.3 -3.4 현대차 43.4 현대위아 27.1 1.1 삼성전자 45.7 0.6 LG 전자 35.2 엔씨소프트 23.7 0.4 LG 전자 43.1 2.0 SK 33.5 롯데케미칼 20.2 5.4 SK 텔레콤 39.1 1.8 LG 디스플레이 LG 생활건강 15.6 2.0 KT 38.6 -2.6 코리안리 9.8 0.0 현대모비스 37.8 9.5 0.6 한국전력 35.1 8.2 32.8 7.7 31.2 -2.6 2.0 삼성전기 32.5 -3.4 1.9 엔씨소프트 28.5 0.4 32.6 6.2 기아차 25.1 -1.2 32.2 1.8 두산중공업 19.8 -5.6 28.8 3.2 현대위아 19.7 1.1 27.6 0.6 종근당홀딩스 14.5 -39.4 27.6 SK 이노베이션 자료: KOSCOM 0.6 36.0 한국전력 1.9 5.4 SK 이노베이션 -1.5 SK 99.3 한국가스공사 -1.4 한화 수익률 LG 화학 1.1 코웨이 금액 4.4 삼성전자 SK 텔레콤 -1.5 호텔신라 수익률 순매도 26.8 -1.9 KT 1.1 현대중공업 -1.4 삼성중공업 13.7 0.8 13.4 -0.1 자료: KOSCOM ▶ 아시아증시의 외국인 순매수 (단위: 백만달러) 구분 12/10 12/09 12/06 12/05 12/04 12월 누적 13년 누적 한국 -111.5 54.7 -67.2 -313.7 -315.0 -786 5,656 대만 180.7 295.5 8.3 -60.9 118.9 742 8,308 인도 -- 551.7 0.0 210.4 26.9 1,000 18,460 태국 -- -100.2 -115.9 0.0 -88.3 -687 -5,631 인도네시아 4.5 7.8 -60.1 -45.7 6.5 -84 -1,450 필리핀 12.7 -10.4 -12.9 -3.3 -15.5 -44 798 베트남 -0.2 1.1 2.1 0.1 0.8 2 221 주: 대만 외국인 투자자 순매수 현황은 TWSE(Taiwan Stock Exchange) + GTSM(Gre Tai Securities Market)의 합산 데이터임. GTSM은 우리나라의 코스닥에 해당되는 General Board와 프리보드 역할을 하는 이머징 스탁 마켓 등으로 구분. 이머징 스탁 마켓은 General Board로 건너가기 위한 가교 역할을 수행 자료: Bloomberg, 각국 증권거래소 4

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