Alibaba 2e partie - Ses secrets et comment se préparer à le transiger

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Le 5 mai 2014, Alibaba annonce son intention d’aller en bourse.

Ainsi débute un long processus possiblement plein de surprises.

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Alibaba 2e partie - Ses secrets et comment se préparer à le transiger

  1. 1. Sujet de la semaine ALIBABA… Ses secrets et comment se préparer à le transiger (2e partie)
  2. 2. Le P.A.P.E.  Le 5 mai 2014, Alibaba annonce son intention d’aller en bourse.  Ainsi débute un long processus possiblement plein de surprises.  Par la suite, Alibaba devra choisir son marché d’échange: New York ou NASDAQ.
  3. 3. “Roadshow” Avant cela, il y a le « roadshow » ou le « Dog and Pony show » : – Une présentation par les émetteurs à des acheteurs potentiels « pre-IPO ». – La direction de l’entreprise voyage pour séduire les analystes, gestionnaires de fonds et investisseurs. – L’idée est de créer de l’excitation et de faire monter les enchères. 3
  4. 4. Date du P.A.P.E  Certains analystes prévoient un IPO aussitôt qu’au mois d’août.  D’autres pensent que la date pourrait être aussi loin qu’en 2015.  Plusieurs facteurs peuvent influencer la date de l’IPO… En particulier, dans le cas d’Alibaba:  La vente de produits de contrebande « bootleg » sur les sites de Alibaba.
  5. 5. Réputation ?  Alibaba a déjà été catégorisée de marché notoire « Notorious markets » pour la vente de contrefaçons par « The Office of the US Trade Representatives ».  Cette étiquette a pour origine la présence d’énormes quantités de produits de contrefaçon sur leurs sites web.  En 2012, Alibaba a été retiré de cette liste suite à d’immenses efforts pour remédier à ce problème.
  6. 6. Un défi de taille  Alibaba s’améliore à ce chapitre mais le défi demeure de taille.  En 2013 ‘Ali’ a dû retirer plus de 100M d’items douteux de ses sites web.  L’entreprise a tout de même contribué à l’arrestation de 51 groupes criminels.  Cette situation demeure une menace pour la détermination de la date du P.A.P.E.
  7. 7. Prix du P.A.P.E  Les spéculations vont bon train sur le prix des actions d’Alibaba au J1 de son P.A.P.E.  Il existe un certain consensus, au environ de 20,00$ l’action.  Ceci donnerait à Alibaba le record du plus gros P.A.P.E de l’histoire, qui est présentement toujours détenu par VISA…
  8. 8. Voici quelques opportunités d’investissement - surtout active - qui pourraient vous intéresser… Attention, elles ne sont pas toutes sur le même pied d’égalité… 9
  9. 9. Sina Corp. (SINA)  Secteur média en ligne qui compte plus de 100M d’utilisateurs en ligne.  SINA se transige sur le marché américain depuis plusieurs années.  Capitalisation boursière de 2,96B$  Aussi propriétaire de Weibo (WB), un service similaire à Twitter en Chine.
  10. 10. Graphique quotidien Figure haussière?
  11. 11. Weibo Corp. (WB)  Avril 2013: Alibaba investi 586M$ pour obtenir 18% de Weibo.  Avril 2014: Weibo entre au NASDAQ.  Weibo se transige présentement à 18,52$ et a une capitalisation boursière de 3,84B$, lui conférant une valeur plus élevée que sa société mère (SINA).
  12. 12. Graphique quotidien IPO 17 avril 2014
  13. 13. Autonavi Holdings (AMAP)  Autonavi (AMAP) offre des systèmes de navigation en Chine, soit en ligne ou pour les voitures.  Mai 2013: Alibaba fait l’acquisition de 28% de AMAP pour 294M$.  Février 2014: fait une offre sur la portion restante des actions de AMAP pour 1,13B$.
  14. 14. Graphique quotidien Gap de 25.15%
  15. 15. Yahoo! (YHOO)  2005: Yahoo achète 40% des actions de Alibaba pour 1B$.  2012: Yahoo vends 40% de son 40% pour un montant de 7,6B$  À ce jour, Yahoo détient 523,6M$ (22,6%) d’actions dans Alibaba; estimé à une valeur de 26,2B$.  À l’IPO d’Ali, Yahoo cèdera 40% de son 22,6% (208M$ d’actions).
  16. 16. Quel PRIX pour l’action ?  Plusieurs analystes estiment que la plus grande valeur de Yahoo est ses actions dans Alibaba.  Certains évaluent que la valeur de Yahoo, basée uniquement sur ses activités principales, équivaudrait à un prix d’action d’environ 7,00$.  La vente des actions de Alibaba met de la pression sur Yahoo.
  17. 17. En capitalisation 18
  18. 18. Graphique hebdomadaire Figure baissière pour Yahoo?
  19. 19. Kraneshares (KWEB)  Kraneshares (KWEB) est un FNB d’entreprises internet chinoises.  Les plus gros compétiteurs d’Alibaba font partie de (KWEB):  Tencent (TCEHY) pour 10,67%  Qiho 360 (QIHU) pour 8,2%  Baidu (BIDU) pour 7,96%  Alibaba pourrait joindre les rangs de ce FNB.
  20. 20. Graphique quotidient Un volume transactionnel faible…
  21. 21. 22 Les géants de l’internet chinois
  22. 22. 23 Softbank  Compagnie internet et telecoms japonaise.  Fondateur: Masayoshi Son qui a brièvement été l’homme le plus riche au monde pendant la bulle techno, grâce à ses actions de Yahoo de l’époque .
  23. 23. 24 Softbank  Après le crash de 2000, Softbank a perdu 98% de sa valeur en bourse.  M. ‘Son’ est revenu à la charge et l’entreprise qu’il a fondé présente aujourd’hui une capitalisation d’environ 85B$.
  24. 24. 25  Softbank est plus solide que Yahoo grâce à ses multiples filiales.  Softbank détient des entreprises de jeux en ligne ainsi que 80% des actions de Sprint (S), qui est le 3e plus gros fournisseur de téléphonie mobile aux É-U. Softbank
  25. 25. 26  Plusieurs pensent que le meilleur jeu sur Alibaba pourrait être Softbank, qui est plus rentable et diversifiée que Yahoo.  Alors, il y a un beau « pair trading » en vue… Softbank

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