Successfully reported this slideshow.
We use your LinkedIn profile and activity data to personalize ads and to show you more relevant ads. You can change your ad preferences anytime.
l
t

EMPRESA Especial Fondos de Inversion

18

Fondos para sacar partido al
atractivo de la renta Variable europea

Los ex...
Los expertos

GUIDO
BARK‘! -I373.
El‘! -IENEA

i ,  . A‘ , 

. «:'<> han / mliidn
§. {I‘(II'ldCS c<In1l)1'r>. s'
cc<mo'1ni...
Upcoming SlideShare
Loading in …5
×

Fondos para sacar partido al atractivo de la renta variable europea

97 views

Published on

El periódico ABC con la colaboración de DPM Finanzas EAFI ha publicado un artículo sobre las preferencias de los expertos para las carteras del segundo trimestre del 2015.

Published in: Economy & Finance
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

Fondos para sacar partido al atractivo de la renta variable europea

  1. 1. l t EMPRESA Especial Fondos de Inversion 18 Fondos para sacar partido al atractivo de la renta Variable europea Los exp_ertos prevén una revision al alza de los beneficios de las empresas europeas tras la depreciacion aun mas fuerte del euro Los productos que invierten en Bolsa europea siguen siendo la gran apuesta de los gestores en el in1c1o del Segundo trimestre REGINA R. WEBB apuntaba a ello el consenso de los expertos a finales‘de1 afio anterior y asi se esta cum- pliendo. El 2015' semi el afio de la renta variable europea 0, al menos, asi lo esta demostrando el ccImporta- miento de los mercados durante el pri- mer trimestre del afio. Y la mejor apuesta para sacar partidoa las bue- nas perspectivas que presenta Euro- pa son los fondos de inversion. que. a través de una gestion profesional, permiten acceder a cualquier mercado de una manera para Espafiay Portugal. 12 gestora bri- tanica dio un giro en su estrategia para 2015 hacia renta variable europea. tms un 2014 con un sesgo mas hacia mer- cados norteamericanos, y asi piensan continuar durante el segundo trimes- tre. De momento, algunos de sus fon- dos, Como el Schrodérs International Selection fund European, ganan este afio mas de un 15%. En similar linea han preparado sus . carteras la gestora intemacional Ethe- nea. «No ha habido cambios funda- mentales en este tiempo», se- fiala Guido Barthels. gestor muy diversificada. L05 de Ethenea Independent Practicamente todas mercados investors, «tal vez la apre- las Bolsas europeas co- europeos win no ciacién del délar, que se tizan en positivo y el han, rggupg; -ado ha fortalecido mas de lo «rally bursatil» parece todo el terreno que nadie podria haber no tener fin. El Dax lide- ra la euforia. Ha llegado a acumular hasta un 25% de rentabilidad, cuando mar- co los 12.167 puntos, su maximo his-. torico. Ahora sube un 21%. Y aunque el indice aleman se ha desinflado en estas iiltimas sesiones, aiin esta lejos de decepcionar. Le sigue e1 FTSE MIB italiano que sube un 20,89‘/ u y el Cac francés, que gana Casi un 18% a cierre -de la semana. Solo el selectivo natio- nal «se queda atras» y aim asi sube un 11% en lo que llevamos de afio. Y ya si comparamos el rendimien- to de los principales parqués europeos con el de Wall Street, donde tanto el Dow Jones Como el S&P 500 oscilan entre perder todo lo ganado en el afio y subir apenas un 1%. haber apostado por Bolsa europea en este primer tri- mestre ha dado sus frutos. g, Y que ha- cemos en el segundo trimestre? gPue- den seguir dando de si 105 mercados europeos? La apuesta de las gestores . es que si. Pese a que con 10 ganado se podria dar practicamente por certa- do el afio, el grueso del potencial de los proximos meses sigue estando de este lado del Atlantico. «Asi como en Estados Unidos los beneficios de las compafiias cotizan actualmente alrededor de un 13 per ciento por encima de sus anteriores maximos, en Europa las perspectivas _siguen reflejandose en unas valoracio- nes deprimidas», explica Carla Berga- reche, directora general de Schroders perdido en la crisis predicho». Y, aunque el crecimiento europeo alin esta lejos del firme ritmo de recuperacién que marca Esta- dos Unidos. e1 ratio del délar frente a atras divisas mas débiles preocupa en cuanto a su posible efecto en las com- pafiias norteamericanas. La esperada subida de tipos no es Lin detrin-lento para intentar buscar valor en Wall Street, pero Barthels sigue viendo a la renta variable europea Como un seg- mento muy atractivo para el inversor, «especialmente si 10 comparamos con su contrapartida en bonos». Los tres 5 El'Dax lidera el pero ninguna Bolsaeuropeapierde ' O Rentabilidad en lo queva de afio. enbase 100 15 Ohax ~ Olhimmrxx-50 120'~ H5 110, ir-nznouiba: Los expertos . CARLA B SCHRODERS «Con la recuperacion economical, apostamos por el turismo, los autos, )2 el consumo ciclico» fondos de Ethenea‘ Ethna—Ac1iv. Ethna- Defensivy Ethna-Dinamisch (diné. mj- co) pueden apostar por valores de todo tipo, desde acciones a depésitos, pa- sando por renta fija, pero para este se- gundo trimestre est: -in encontrando la mayoria de las oportunidades en com- pafiias exportadoras y domésticas. Y no estan solos en su prevision. La renta variable esta preparada para mai-car su mejor comienzo de afio des- de 1995. Lo recuerdan desde Saxo Bank. donde esperan que el flujo de capital vuelim a Europa ante la mejora de las perspectivas econémicas. «La renta variable europea va a vivir un autén- tico viento de cola en el segundo tri- mestre», afirma Peter Garnry, direc- tor de estrategia de renta variable de la firma. Y va mas alla: «2015 sera pro- bablemente la reedicion de la renta variable de 2013 en Estados Unidos, cuando subio un 32%». , »;Y cuéles han sido los principales catalizadores de ese «drdago» en Bol- sa eiiropea? «La caida en los precios del crudo ha propiciado un impulso a la ranta disponib1e, lo que parece dis- puesto a conducir el mayor repunte del consumo de la eurozona desde 2007», afirma HSBC en sus previsiones para el Segundo trimestre. Pero de los efec- tos de la inyeccion monetaria par par- te del Banco Central Europeo yla cai- da de los precios del crudo en el con- sumo y el crecimiento de los paises ya 2015 sera otro gran afio para los fondos de inversion La industria de los fondos de inversion espera repetir este afio el éxito cosechado en 2014, cuando registi-6 un crecimiento del 27.6%, la mas alta de la historia. Segiim la V Encuesta de Fondos de Inversion del Observatorio Inverco, el 78% de las gestoras. es decir, tres de cada cuatro. cree que el ctecimiento superara eI10% este afio y prevén entradas netas por un importe superior a los 20.000 millones de euros. Luis Megias. consejero clelegarlo de BBVA AM, _ enumera las razones por las que los fondos seguiran creciendo: «Unos tipos de interés hajos, unniayor apetjto por el riesgo y la continuidad de la revalorizacién de los mercados». Tressis. Angel Martinez-Aldama. director general de Inverco, recuerda que las familias estan rotando su ahorro desde los depésitns y el efectivo hacia los fondos de inversion, idea en la que insiste Victor Alvargonzalez, director de inversiones de «La atractiva rentabilidad que acumulan los fondos en los iiltimos doce meses animal-a a los ahorradores a tomar posiciones moderadas en activos o vehiculos que antes no tenian. coma par ejemplo fondos mixtos 0 de renta variable», subraya Alvargonzalez. Las gestoras ya se estan pi-eparando: el 73% prevé registrar entre 1 y 5 -nuevos fondus de inversion a lo largo de 2015.
  2. 2. Los expertos GUIDO BARK‘! -I373. El‘! -IENEA i , . A‘ , . «:'<> han / mliidn §. {I‘(II'ldCS c<In1l)1'r>. s' cc<mo'1nic<>s. S(1li,7() la iniprcilcciblefucrtC apieciaciiin del dolor» llevamos hablando meses. g_Esta todo descontado ya? Para Schroders, la de- valuacion del euro -que ha llegado a rozar la paridad con el dola. r- ha sido mas fuerte de lo esperado y, por lo tan- to, no se ha reflejado aun en las previ- siones de beneficios de las compafiias y, en consecuencia. en los mercados. La bajada de tipos de1BCE esta haciendo que el rendimiento de los bonos bajen y que las compafiias puedan refinan- ciarse aintereses mas atractivos. Con este contexto en mente, «aquellos sec- tores que tengan mas sensibilidad a la recuperacion econdmicavan air bien: turismo, autos, consumo cicli- Las categorias de fondos mas rentables «.3 Rentabilidad en lo que llevamos de afio RV Rusia [ RV China { RV Europa - Moneda Cubierta [ 7 RV Japén cap. Gr-ande ' RV Sector Biotecnologia 1 av ltalia RV Japén cap, Med/ Peq RV Portugal p Rvzona Euro cap. Mediana l 1' RV Suiza Cap. Peq/ Mediana RV Espafia lnmobiliario - Ind. Europa RV Alemania Cap. Grande RV Sector Salud RV Dinarnarca nunu; Mommxsxar cartera de riesgo medio, ante la vola- tilidad que pueda llegar. El experto destinaria un 20% a Invesco Pan Eu- ropean Equity Income, u. n fon- co», afirma Bergareche. ‘ do de renta variable euro- _ fig, -‘ pea de alta rentabilidad Téctica en Europa . .:. .lqna; o.»~ por dividendo. «Se sue- Con las rnedidas expan- _ Lmzgin : ,~'~m. alu(: ;.~ len comportar mejor en sivas impulsadas por los I muhsmm-‘v“u n’ caidas o volatilidad del bancos centiales, las Bol- , _ ' ‘A, _ , mercado y, ademas el en- sas europeas han subido "M'm]1:: ':« ' ‘ 4‘ tornode tipos seguira fa- ). . . con fuerza, pero las ame- voreciendo este tipo de ricanas siguen con unas va- oompafiias», apunta. Un 25% loraciones elevadas. Carlos Fa- rras, socio director de DPM Finan- zas EAFI, propone asi un enfoque mas conservador tacticamente para una iria tanto a M&G Optimal In- come como a ]PMorgan Global Bonds Opportunities. ambos de renta fija flexible global con la divisa cubier- : 25,42 24,40 73,24 22.99 21.56 21.38 20,97 2032 20.56 20.20 19.73 19.18 18.94 ‘ 18,67 18:54 ta, por la dificultad de encontrar va- lor solo en renta fija Otro 10% estarla dirigido a Santander Small Caps Es- pafia, Lln fondo de renta variable es- pafiola de pequefias compafiias. «por- que se veran mas favorecidas por el crecimiento local y su menor exposi- cion a Latinoamérica». Y el 5% restan- te a Blacl<Rock World Energy Hedged, que invierte en compafiias del sector energético con la divisa cubiei-ta. «Es- peramos una recuperacion del petro- leo a los 70 dolares a medio plazo», ex- plica Farras. «Si un inversor pide algo de ‘droga dura’ le recomendaria destinar una parte de su cartera en Ibercaja Sec- ABC EMPRESA nommoo. 29 DE mezzo DE 2015 - www. Aac. es/ r~: coNomA tor Inmobiliario», propone Valero Pe- nén, director de Ibercaja Gestion. Has- ta este afio no habian invertido en mercado espafiol, pero ya comienzarl a ver potencial de recuperacion en el pais. Los fondos inmobiliarios con sesgo europeo también destacan en- tre las categorias que mejor rendi- miento ofrecen. Para el mas arriesgado Con una recuperacién economica glo- bal. respaldada por los bancos centra- les-y un euro mas competitive, el mer- cado se encuentra ahora en un enter- no «golddeluxe», como lo denominan los anglosajones. Pablo Nortes, ana- lista de la direccion de inversiones de Tressis. apoya apostar ahora por los activos de riesgo y, en especial, los de la zona euro. Eso Si, solo para aquellos inversores cuyo perfil de riesgo pue- dan soportaxlo. En su cartera modelo. encontramos ideas de inversion como el Invesco Pan‘ European Equity, que busca valor en renta variable paneuropea con sesgo ciclico, contando como posiciones pre- dominantes valores financieros, in- dustriales y de consumo discrecional. «Ademés. la alta concentracion de la cartera a Reino Unido es una oportu- nidad para tomar exposicién a una economia que va un paso por delante a la europea». afirma Buscando apos- tar geograficamente por Alemania, donde el experto nota mas oportuni- dades que amenazas por la competjr, tividad afiadida a su sector industrial gracias a la depreciacién del euro fren- te alas economias importadoras de sus productos, lo podemos hacer a tra- vés del fondo Deutsche Invest German Equities. Y por ultimo, aceptar una vo- latilidad mas amplia nos permite tam- bién encontrar la diversificacion a tra- vés de emergentes. '. '-'xA'. 'n. ~ioIint-ii(= n.~na-71 I-ni-‘I-1-1-‘I-vi: -1,-mil-u li+illia. xim“t, ice el reiomo de su inversion Flepartdde renta del 8% anual‘ Cartera de acciones europeas . r . / Ingresos por dividenoos y opciones Schroder | SF* European Dividend Maximiser fiflilirf r«‘Tl=4'§: vs rm sew» S’ Lwopun : m.. ..m. ..m. . . , mwvrwuvrv-4aooIa my mm. mm. “ Ss«lo Am DA . ... .m. .«. a. mun 'sav. >¢¢ I55 . ..-. nvrum . mm :4 mm : M . «.. ..a '1: u m. a.. ..--m, .., ... ... ... .m‘ V mun a. -«mu smug. ls! Eunven Dwdm«M-xm-senulmromcoo-wuan-wu. A:. ;»nyrommxiovahfnnxulraummmvunymnnuwnhao : —m. ao». ... u.m.5_o<. ... .m4 nos»; . s.= ,.. as, .m. .a. ¢m a. ..m«. . putxrxcoumwaoctxzvoou mmmswmsu . .mmm Mal/ ltomnwxw . ... .., ... ... u.. ..a. z« a sauna: mum r‘: mu'r1v¢¢'4u3<><. I'1nh%‘M vvvu: -numwruoanuwuunlmam sma. :m. .:. ... .x ». «.. ... .m km itunrmcurgyslk mcwv. m..1.. ..a. u.m: ... u,my. «s. ».. »a. i.. ».«. ..m. ..; ... .m. -«.4 sanlmfimalu . ... .:. ..a. ..n. ... mw-u. a.. ... .., «.. n.. sm, ... ... —qu. mu

×