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Estrategia en fondos de inversión para la recta final del año

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El periódico ABC con la colaboración de DPM Finanzas EAFI ha publicado un artículo sobre la estrategia de fondos de inversión para la recta final del año.

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Estrategia en fondos de inversión para la recta final del año

  1. 1. EMPRESA Especial fondos de inversión 24 Estrategia en fondos de inversión para la recta final del año Los expertos recomiendan los mejores productos tanto en renta fija como en renta variable para evitar grandes sobresaltos La Bolsa europea sigue ofreciendo las mejores oportunidades, pero hace falta buscar estrategias alternativas para controlar la volatilidad REGINA R. WEBB on la mayoi'ia de los indices eu- ropeos casi de vuelta en la ca- silla de salida, consultamos a los expertos como prepaJar una estrategia de cara a la recta final de año. «Si hace un año la liquidez era la que mandaba, ahora el mercado está diri- gido por los fundamentales», asegura Pilar Garicano, directora de ventas institucional en España para Robeco. Ahora los inverso- Para ello. desde DPM Finanzas propo- nen el Carmignac Securité y el BlackRock Euro Short Duration para ganar exposición a bonos europeos a corto plazo; el mayor peso, en bonos globales flexibles, se conseguiría a tra- ves del M&G Optimal Income y el JP Morgan Global Bond Opp. ; y para ga- nar algo de rentabilidad con bonos convertibles europeos, el Parvest Convertible Bond. De mo- mento, tan solo recomen- res están exigiendo que lo Apuesta por daria un 25% de exposi- que se ha puesto en precio Bolsa europea. ción a Bolsa y diversifi- en los últimos meses real- pero C0” 0197"! “ cado por regiones: en mente comience a refle- cautela por China y dividendos de la zona jarse, tanto en la macroe- la volatilidad euro con el JP Morgan conomia como en los be- neficios empresariales. Pero como ya se pudo ver en vera- no, la mejora de los fundamenta- les no implica estar exentos de proble- mas. Para Guido Barthels, ClO y gestor de Ethenea Independent Investors, el hecho de que la Reserva Federal no su- biera los tipos de interés ha sido el error más grave de la politica monetaria, ya que esto ha sembrado las dudas en el mercado tanto por la posibilidad de que la ralentización en China tenga mayo- res consecuencias que se ven a simple vista, como que la economía estadou- nidense no sea tan robusta. Apuesta Europea Con esto, Carlos Farras, socio director de DPM Finanzas optaria por ser más cautos para todos los perfiles de ries- go, Prefiere activos de renta fija a cor- to plazo o fondos de renta fija globales flexibles ya que permiten diversificar por países, activos y duraciones: la ren- ta fija convertible por su menor vola- tilidad; Bolsa de grandes compañias o que ofrezcan buenos dividendos y me- jor de países desarrollados. Es importante a su vez recordar que no todos los inversores pueden acep- tar la misma exposición al riesgo. En el caso de los mas conservadores, la renta fija vuelva a cobrar bastante mas peso en una cartera modelo: un 70%, consecuente Europe Strategic Divi- dend, en compañias de gran capitalización pan eu- ropeas a través del Franklin Mutual European Fund y para captar las oportunidades globales, pero con una estrategia de retorno absoluto, el Nordea-1 Stable Return. Subiendo un escalón de riesgo, el peso en renta fija se reduciría al 50 por ciento. En ese caso, optaria por añadir algo de Bolsa española con el Fidelity F Iberia Acc La Bolsa sigue siendo la apuesta preferida de los expertos Euro. Y ya en la cartera más arriesga- da, recomendaría destinar un 75% de ella a la renta variable, subiendo la apuesta por la zona euro en una estra- tegia de dividendos asi como por la renta variable española. Oomo señala Farias, aunque los ries- gos hayan evolucionado, el mercado predilecto sigue siendo el mismo que a principios de año: Bolsa europea. Desde Schroders, Carla Bergareche, directora general para España y Por- tugal, destaca tres catalizadores prin- cipales que dan al segmento unas pers- pectivas muy atractivas: el crecimien- to estable del PIB, unas valoraciones corporativas reducidas y la mejora de los beneficios empresariales. De me- dia los resultados corporativos crecie- ron un 18% el pasado trimestre. Para aprovechar el potencial de la renta va- riable europea, desde Schroders pro- ponen el ISF European Opp. , gestiona- do por Steve Cordell. El fondo invier- te en compañías europeas de gran capitalización con el objetivo de batir a su indice de referencia (el MSCI Eu- rope) en un 2 por ciento anual. Por sec- tores, Cordell ve oportunidades inte- resantes en los valores ciclicos de con- sumo e industriales nacionales, pero sobre todo en el sector financiero, es- La opinión de los expertos CARLA » -— ¡ BERGARECHB. w SCHRODERS í «Para a proi/ eeliar la Bolsa europea proponemos el ISF Etiropean Opp. » «Es poco probable que los temores a una desaceleración china se apacigüen pronto» PILAR GARICANO. ROBECO «La estrategia Conseraative de Robeco gusta entre los mas catitos» «El mercado actual exige que se cumpla la mejora que ya cotiza en precio» GUIDO BARTHBIS. ETHENEA El «Para los mas jovenes recomendar ría el Ethnea Dynamic» «Que la Fed no subiera los tipos ha sido el error mas grave para el mercado» (anulan m; ¡mutuo n m. un by Punlu N
  2. 2. pecialmente los bancos, por la mejor combinacion de valoraciones atracti- vas y potencial de aumento de bene- ficios, asi como por los indicios de un repunte en la demanda de crédito en Europa. Pero al igual que destaca Farrás, los inversores siguen con el pie puesto en el freno y esto lo perciben las gestoras en las demandas de sus clientes. En el caso de Robeco, Garicano nota que sus fondos más populares son los de la gama «Conservative»: el Robeco European Conservative Equities, el Global Con- servative Equities y el Emerging Con- servative Equities. De su estrategia des- taca su filosofía de preservación de ca- pital, basado en la inversión smart beta: apostar por valores de bajo riesgo ya que. aunque no acompañan al mismo ritmo durante un rally, al no caer tanto en un mercado bajista. facilita acumu- lar los retornos en el largo plazo. También lo perciben en Ethenea, don- de el Ethenea Activ, que puede asumir hasta un 50% de renta variable. es el más demandado por su estrategia más equi- librada y capacidad para adaptarse a cada circunstancia del mercado. Para los inversores más conservadores, re- comendarian el Ethenea Defensiv y para los que tengan un horizonte temporal más largo -losjóvenes- recomiendan el Ethenea Dynamic. Retos pendientes Así las cosas, no hay que confiarse, «Es poco probable que los temores a una desaceleración china se apacigüen en el corto plazo y la subida de tipos esta- dounidense, aunque no es tan impor- tante para la economia subyacente, pro- voca nerviosismo en el mercado», afir- ma Bergareche. En similar línea se mueven desde Robeco y Ethenea. Para Enders, una subida de tipos sin duda impulsaria un rally en Wall Street. Gama de fondos mas flexibles Nuevos productos para las nuevas necesidades del inversor R. R. WEBB MADRID En un contexto de mercado como el actual, es difícil recordar que el obje- tivo primordial de la inversion debie- ra ser el ahorro a largo plazo y que para ello hace falta no solo buscar las mejores oportunidades del momen- to, sino diseñar una estrategia para enfrentarse al mercado con confian- za en los activos en los que ha deci- dido invertir. «La mayoría de los modelos de construcción son previos a la crisis», señala Sophie del Campo, directora general de Natixis Global AM para Iberia. Latinoamérica y US Offshore. «Sin embargo. el mundo de la inver- sión ha evolucionado y también lo han hecho las necesidades de los clien- tes». Para la experta. cuando el esce- nario no es propicio, muchos inver- sores toman decisiones precipitadas que les hace desviarse de sus objeti- vos de inversión: alcanzar su etapa dejubilación con una seguridad fi- nanciera suficiente que les permita no perder calidad de vida. Y no son solo aquellos que se en- cuentren aveinte años de lajubila- ción. Desde Natixis insisten en la ne- cesidad de preparar a las nuevas ge- neraciones -los millenials- y a los autónomos para una inversión pen- sada hacia el ahorro. Aunque desti- nar una parte constante del presu- puesto suponga hacer un sacrificio mayor para este segmento de la po- blación, «cada individuo debe hacer balance de los recursos con los que cuenta y crear su propio 'benchmark' personalizado», afirma Del Campo. Y para hacer frente a las deman- das de los inversores conservadores. aquellos que se han quedado huérfa- nos con la baja rentabilidad que ofre- ce actualmente la renta fija, las prin- cipales casas de gestión han puesto a punto su gama comercial con nue- vas estrategias, poniendo el punto de mira en el largo plazo. Pero como incide José Maria Luna. de Profim, no toda estrategia vale. Para este objetivo en concreto, ve va- lor en los fondos de fondos multies- trategia que, en teoria. reúnen lo me- l-'l. l-ZXPIIRTO l’ «Las necesitltitles de los clientes han eroliiciontitlr) como lo lia ¡tec/ io la inrei'sioii» SOPHIE DEL CAMPO, NATIXIS «Proponemos fondos de retorno absoluto, como el NAM Credit Opp. o el DNCA Miuri» Schroder ISF* ABC EMPRESA DOMINGO, ll DE OCTUBRE DE 2015 WWWABCiES/ ECONOMIA jor de cada gestor. Es una tendencia de la industria que califica como po- sitiva. Eso sí, siemprey cuando lo que prime sea la «flexibilidad» y que real- mente haya talento en las gestoras seleccionadas, Un ejemplo podría ser el Bankia Fonduxo, Auge del retorno absoluto Tambien están teniendo exito las es- trategias de retorno absoluto ya que es imposible seguir pensando en ren- tabilidad sin asumir riesgo, pero aún hay que tener en cuenta la liquidez. En este caso, destacaría el Renta 4 Pega- sus o el BNY Mellon Abs, Return con mayor peso en renta fija y el BSF Eu- ropean Abs. Return o el Merril Lynch Marshall and Waze para una estrate- gia más «market neutral». Y para cap- tar esa flexibilidad que ha menciona- do previamente, el experto recomien- da el DNCA Miuri, de Natixis, por su demostrada capacidad de generar va- lor con una estrategia «sencilla»: lle- va un 3,5 % de revalorización. Y por úl- timo, destaca las estrategias de fon- dos flexibles mixtos, como el Cartesio X o Y. asi como el Belgravia Epsilon. También es un momento idóneo, plantean desde Natixis. para estrate- gias que ayuden a moderar el impac- to de la volatilidad. Un objetivo que se marcan fondos como el Seeyond Europe Min. Variance, gestionada por una de las boutiques englobada bajo la firma de Natixis. Independientemente de la estrate- gia que se elija, ambos expertos coin- ciden en resaltar el papel de los ase- sores financieros en la educación de sus clientes, Algo que, insiste Del Cam- po. es especialmente importante cuan- do hablamos del uso de estrategias al- ternativas y activos más sofisticados, European Opportunities Rentabilidad d Saqiiele partido a la rent Schroder ISF Europea e Grand Slam a variable Europea con n Opportunities: — Rentabilidad de primer cuartil a i , S y 5 años‘ — Gestionado por el reconocido Steve Cordell Más información eri www. Schroders. es/ europeanopportunities É Schroders a ma: Samuel-x ¡sr European Opmtlunmes es un mmm-mm ne la sicAv Editada Navman! Sdectim sim. quemmeceieflereninda sum-weas lSP. y esta inïafla en el Hagsuode CNMV mn el numero ¡ss El (mas: son: nmowizanoy ivgulano i». ln Ñnnmifl (Zaiduci Amhoiily en d mia Unos | Fusmñ im la iüflüxldad Momingsta. a 31 deAgoao mis, mass a son miegaia Euiooe Lage-Cap sem Equity sama lSF Eiropean Opwlumheshse lavado at iz de marloúü 2014 para acomoda: tnaiierisieisrvcizioe pmlcvesos Cazsnove Pan Euope ruia a Schiodw ist sicAv Ames del 12 m marzo de 2m, el tomo usa a htïtmd aeCazerv/ e Pan Euops Find tl-‘anzaooet 2 os enero de zoosi como mama de ismahlnad ¡mie mia los iaiings Momnqslm osa otorgado a la dass A Acc. Citwne y Fnmmi Emus lnvesimem otorgados a sim Coroatl. Agosto 2ois La Mmmm registrada ai a Phenom no warm ieulnhhdodse Mums. Este anima es nimmimo y no EOIVSINUyE nnquna cuan, Sdlülud o Ieoomsvvdnaon de susmpcm de pnfliupnuoiwsdel Sdvooa lmuvamxval seisciim Fina tn oaqiiisicm u pancipmimas PDI el ima: asma eleauavseds caiimnma om SAI Fdleio Normativo y demas docmuvtatni envios-v me esta cambie de ¡arma gialuta m Schroder mveslmeflt Manager-mi itumomigi SA, m la mw. en las climas de los aisuimnm y m smioaa kwmlmeni Management umiim, Stmtsnl en Emma, Lvsirvvasolesflauevi law eci comia quel: mano-i m l: SICAV soi-im names, misas

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