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Asi se preparan las gestoras de fondos para el proximo semestre

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El periódico ABC con la colaboración de DPM Finanzas EAFI ha publicado un artículo sobre las preferencias de los expertos para las carteras del segundo semestre del 2015.

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Asi se preparan las gestoras de fondos para el proximo semestre

  1. 1. EMPRESA Especial fondos de inversion 20 > Cartera recomendada por Profim Carmignac Securité Renta 4 pegasus "A. Asignacién 10 15 Cartesio X 20 MM} Dynamic Allocation A eur 30 GAM Star Continental European eq. 25 > Cartera recomendada por Tressis EdR Signature Financials Pimco Income % Asignacién 10 15 M&G Dynamic Allocation 10 Henderson Euroland Invesco Pan European Equity 15 15 Robeco US Large Cap 15 Schroder Asian Opportunities 5 Henderson Pan European Alpha 15 Asi se preparan las gestoras de fondos para el proximo semestre Este 2015 seguira siendo el afio de la renta variable y de Europa, pero habra que ser mas tacticos en la seleccion de apuestas La renta fija no debe abandonar por completo las carteras, ni las de los mas arriesgados. Para conseguir rentabilidades, mejor los fondos multiactivos REGINA R. WEBB rente alas fuertes subidas que ha vivido la renta variable en la primera mitad del afio, la segunda parte se presenta mas dificil para los gestores. Por ello, los expertos recomiendan la cautela para pasar el bache de liquidez en verano y los colelazos de volatilidad. Pese a recomendar dar un paso ha- cia atras, 2015 seguira siendo el ano de la renta variable y. sobre todo, Europa. Los indicadores adelantados presentan un escenario favorableque se junta con la devaluation del euro y su efecto po- sitivo en las exportadoras europeas. Un contexio que ha favorecido a fondos con sesgo europeo como el Schroders ISF European 0pp. . que acumula en lo que va de ano una rentabilidad del 21,5“/ n. «Estamos comenzando a ver un repun- te en el consumo en la segunda mitacl del anon, explica Carla Bergareche, di- rectora general de Schroders para Es- pana y Portugal, por lo que seguiran fa- vorecienclo los mercados desarrollados frente a los emergentes. Y es que aunque el mercado «ha des- contado gran parte de las buenas noti- cias procedentes del ambito macro», como explica Angel Fresnillo, director de renta variable de Mutuactivos, la Bol- sa «aun cuenta con incentivos poten- tes» Por un laclo, ve que la politica de ti- pos de interés bajos esta reduciendo el coste de capital de las compan1'as, y por otro, ve potencial en el proceso de ex- pansion de margenes y apalancamien- to operativo. Asi. viendo las valoracio— nes actuales, en el Mutuafondo Espana, que se ha revalorizado un 15,2% en 2015, os sectores con mas peso son el finan- ciero y el de telecomunicaciones, con apuestas recientes en Indra 0 Bankia. En similar linea se posicionan desde Schroders, incorporando en sus carte- ras un sesgo hacia la recuperation de los bancos y la mejora de los penféricos como Espafia 0 ltalia. Aiin asi, Carla Bergareche advierte de que el inversor debera ser muy cons- ciente cle los limites cle sus futuros re- tornos, ya que recuerda que 2015 va a ser un ano con crecimiento y tipos ba- jos‘ Por ello, y para los inversores que no puedan buscar e1 grueso de su ren- tabilidad en Bolsa, propone estrategias multiactivos, como el Schroders Glo- bal Dinamic Balance 0 e1lSF Strategic Bond‘ Desde Mutuactivos, cuentan fuen- tes de la gestora. también han tomado posiciones en sus fondos de renta fija: Mutuafondo Renta Fija Espanola, con activos de deuda publica, y el Mutua- fondo Bonos Financieros, con compras de deuda privada del sector bancario y asegurador Un reflejo del valor que ven en la prima de riesgo espafiola, espe- cialmente en los plazos cortos. Para captar la vision global del mer- cado y los cambios de tendencia, tan- Los expertos CARLA BERGARECHE. SCH RODERS . .-4% «Z015 scgizini sicndo cl ufm do [u Ifiolsu 3‘ dc Ifuropu. la cslunms (, '()lllCllZ(lll(/0 (1 par un repunte an cl (, '0llSllIll()» ‘ * ANGEL ”- FRESNILID, m MUTUACTIVOS Aw. <<l, (). s' (inns dc lllIL’l'C. $ lmjos L’S'((lll l‘L’([llCI-L’ll(I() cl costc dc capital y los nnirgcncs sc csuin cxpundicndn» to Schroders como Mutuactivos defien- den los fondos de inversion como el Vehiculo mas adecuado. Por ello, he- mos pedido a cuatro expertos que ela- boren sus propuestas de carteras mo- delo para hacer frente a la recta final: Conservadora La cartera conservadora es la mas com- plicada. por la dificil posicion del seg- mento mas conservador: la renta fija. Para Amilcar Barrios, de Tressis, el mer- cado de bonos de la zona euro podria estar viviendo un cambio de tenclencia por el ligero repunte de la inflacion. A esto habria que sumarle la desestabili- zacion cle Grecial Por ambas razones. Barrios defiende evitar posiciones lar- gas. En su lugar. prefiere productos con un sesgo menos agresivo, como el BGF Euro Short Duration que recomiendan los Cuatro expertos. al cual destinarian un 16% de la cartera. También coinci- den Carlos Farras. de DPM Finanzas, y Rose Duce. de Deutsche Bank. en reco- mendar el Carmignac Securité para este caso. Pero Jose Maria Luna, de Profim, rebaja riesgo con el Renta 4 Monetario. También toman partida en Tressis por los bonos subordinados financieros, por su precio atractivo. asi como por los bonos flotantes para aprovechar la su- bida de tipos en EE. UU. En su cartera modelo encontramos prlncipalmente apuesias flexibles deniro de la renta fija: Pimco Income (15%), EdR Signature Fi- nancials (10%), Lombard Convertible (10%) y Carlesio X (10%). Farras opta por diversificar con bonos ligados a la infla- cion, como en el Fidelity Global Infla- lion, 0 con rentabilidad por dividendo, como el SSIF European EQ Yield‘ Cartera moderada En las carteras moderadas, que se inclu- yen de manera mas detallada en los gra- {press P-med and dlxlrlhuled 5 »m. xuau
  2. 2. > Cartera recomendada por DPM Finanzas Carmignac Securite Blackkock Euro Short Duration % Asignacion 1() M&G Optimal Income Fund Euro Hedge ]PMorgan Funds - Global Bond Opp. A 30 Fidelity F. - Global Inflation Linked Bond F. Parvest Convertible Bond 1() 10 SISF EUROPEAN EQ YIELD A 15 Invesco Japanese Equity Advantage Fund 1() Robeco US Large Cap Equities 5 Nordea-1 Stable Return Fund E EUR ficos superiores. el sesgo en el segmen- to de renta variable comienza a tomar forma. aunque la renta fija sigue presen- te en casi el 50%. En este caso. Am1'lcar Barrios, de Tressis, incluiria apuestas por pequefias compariias europeas, arn- pliar la gama de Bolsa europea con fon- dos paneuropeos para afiadir exposi- cion a Reino Unido y subir la jugada con Estados Unidos en renta variable sin cu- brir el riesgo divisa. En este punto tam- bién sugiere afiadir algo de emergentes con un fondo sesgado a Indiay China. por sus ambiciosos planes de reforma. «Pero solo en pequefias dosis», puntua- Iiza Luna. El experto reconoce que en Bolsa hay que aprovechar las tenden- cias del momento, como por ejemplo con un 7.5% en Gam Star Continental Eu- ropean Equities, pero hacerlo combi- nando fondos «puros» de bolsa con mix- tos flexibles centrados en liquidez mas 1( Bolsa. como el Renta 4 Pegasus. Cartera arriesgada En la postura mas arriesgada la renta fija practicamen- ABC EMPRESA DOMINGO. Z8 DEIUNIO DEZDIS WWWABCES/ ECONOMIA > Cartera recomendada por DB % Asignacirin DWS Fondeposito Plus 8 Templeton Global Bond Fund N 1/] DWS Invest Euro Bonds Short-Nc ] ] Invesco Euro Corporate Bond E ] () DWS Invest Top Euroland-Nc 7 Invesco Pan European Eq. -E 7 Fidelity Funds-America Fd-E S Robeco 05 Large Caps D Eur. Carmignac Securite DB Talento Gestion Flexible 1 () Aberdeen Globaljapanese Eq. BGF US Short Duration Bond Fund Aberdeen Global Asia Pacific Eq presente la renta fija en forma de fon- dos mixtos como el Cartesio X y el M&G Dynamic Allocation formando un peso conjunto del 55% en la cartera. Aun asi, es el inversor te desaparece. Sin que tiene mas potencial embargo, por las , , , para conseguir buenos valoraciones ajus- S1 S11 DeFflI de Flesgo retornos. Para ello, los tadasdelas Bolsas 10 acepta’ Se puede expertos sugieren una de China 0 Esta- . . . exposicion a Bolsa mas dos Unidos, asi dlverslflcar Con tactica. Europa sigue como por la subi- Estados Unidos 0 siendo el mercado pre- da de tipos en esta - dilecto por consenso, ultima. y unido a emergentes en Asla’ pero aqui nos podemos que 1aincerLidum- p€I'O puntualmente permitir hacer jugadas bre geopolitica so mas COIICIEIZSI Por ejem- guira presente, Fa- plo, Tressis complemen- rras opta por ser mas cautos en este ter- cer trimestre. La renta fija seguiria ocupando un 35% de su cartera, el ma- yor peso siendo en global flexible. Jose Maria Luna tampoco renuncia a tener taria con un mayor peso en Alemania. por ser Ia mas beneficiaria de una recu- peracion del continente. Las small y mid caps también entran en las apuestas de los expertos, porque son el tipo de em- Schroder lSF* presa que mas ha sido castigada duran- te la crisis y hay potencial para que re- cuperen Io perdido. Amilcar Barrios pro- pone hacerlo con el MSF European Sma- ller Companies (15%) yjosé Maria Luna con el Groupama Avenir Euro (20%), Este perfil de riesgo también se pue- de permitir ampliar el sesgo hacia EE. UU. para captar el fortalecimiento del pais como proponen desde Tressis. Lo podemos hacer a través del Robeco US Large Cap que sugieren tanto Ba- rrios, Farrés y Duce, o a través del Fi- delity Funds America que afiade la eco- nomista jefe de DB 0 con el]P Morgan US Growth Eur que plantea Lunar Los emergentes también ganan pulso, pero la preferencia de los expertos sigue es- tando en la zona asiatica incluyendo Japon, con las mismas apuestas en las carteras moderadas, pero aumentan- do Ievemente Ia exposicion. European Opportunities Rentabilidad de Grand Slam Saquele parlido a la renta variabl Schroder ISF European Oppo Mas informacién en www. schroders. es/ europeanopportunities -an Fonoo scriioasi ISF Eulopsan opponuniiiss ss UH compammenio as is SICAV ssmsasi Inlamallonal ssisciisii Fund. sss sssiscs isisisiisisas como 'SCh7DdBY ISF“. y ssis iiissiiis on si asgisiis as CNMV con si nuiiisio I35 El londo esla siiioiizsos y ieguisao par la Financial Owndutl Auimiiiy an si asinp unias scmasi ISF Euiopesii oppunumiiss ms Ianzado si i2 as iiisns do 2014 psis scsirisasi iins iisnsisisiisis as psnicipss as Cazenorvs Pan Eiiiops Fund s scriioasi ISF sicAv Antes (lei i2 oe nisuo as zoia. si Iondo iiss si nisioisi as Cazenovs Pan Eiiiops rim (lnnlado sl 2 as snsis oe zooai ooiiio viisioiisi as ienispiiiaaa Fusnlo psis Ios Valmgs‘ Momingslal oasn olovgado s is class A Au: en Mayo 2Dl5.ClIyWI1eoIDlgadD s Slave csiasii. Mayo 2015 La ismssiiiasa isgisiisas an si pasado no gamnllzil isiissiiiasass iululas Esta snuncis es iiiioiiiisiivo y no consliiuyo nnguna oisiis. soiiciiiia o iscomsnascioii as sasciipooii as psnicipacisnss asi scnisosi inismsiimsi Selection Fiiiia La saqiiisicion as psnicipaoonss [>01 el mvelsol asbsis sisciiisiss as ssmpimiasa con su roiisis lnlormalrva y asnias aossmsmscion en wgsi que esta aispsnisis as iomis gvalmla sa Schvodetlnveslmsnlli/1anagsmo1'I itsxsnimsigi $. A ‘ sii is CNMV_ sii iss 0I)CIIaS as los aisiiipsiasm y si Sfihiodei iiwssimsiii Managsmenl Llfllilad. Sucuvsal en Espana Los IHVHSOVSS aessii lanar sii cuonla one is iiwsism an is SICAV conllava iissgos WA7222 e Europea con rlunities & Schroders

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