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Telefónica 2019

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Análisis de resultados financieros y operativos 2019

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Telefónica 2019

  1. 1. Telefónica Análisis de resultados financieros y operativos 2019 24 de febrero de 2020
  2. 2. Corporativo
  3. 3. • Telefónica cerró 2019 con 322mm de accesos con clientes finales, 262mm móviles (81% del total) y 61mm fijos (19%). Caída anual (-4%) por tercer año consecutivo, aunque esta vez obedece estrictamente a la venta de 3 operaciones en América Central. • TEF cerró 2019 con 262mm de líneas móviles, 97mm de ellas (37% del total) en Hispam, región con la mayor participación. Caída anual (-3%) por tercer año consecutivo, aunque esta vez obedece estrictamente a la venta de 3 operaciones en América Central. • Participación pospago en Hispam 2019 (27%) sustancialmente menor al resto de regionales globales y al promedio total (50%). • TEF cerró 2019 con 61mm de accesos fijos, 18mm de ellas (29% del total) en Hispam, ligeramente por debajo de España o Brasil (19mm cada una) y bastante por encima de Europa (4mm). • La telefonía fija representa aún más de la mitad de accesos fijos en Brasil (56%) e Hispam (51%), mientras que España e Hispam son las regiones con menor participación en datos e internet (32%) • TEF cerró 2019 con ingresos por USD 54 mil mm, de los cuales USD 11 mil mm (21%) corresponden a Hispam. Los ingresos caen por segundo año consecutivo, esta vez a una tasa mayor (-6%) que en el año 2018 (-2%). • Margen EBITDA 2019 (31%) logra mantenerse en un nivel similar a los años 2018 (32%) y 2017 (31%), a pesar de la caída en ingresos (-6%). • El margen EBITDA 2019 de Hispam (22%) equivale a la mitad de Brasil (42%) y a dos tercios del promedio global (35%). Corporativo 1 de 21 Caída anual 2019 (USD) en ingresos (-6%) y en EBITDA (-8%), explicada principalmente por Hispam (-10% y -11%), región que aporta 36% en accesos totales (37% en líneas móviles, 29% en accesos fijos) pero 21% y 15% en ingresos y EBITDA.
  4. 4. Accesos Telefónica cerró 2019 con 322mm2 de accesos con clientes finales, 262mm móviles (81% del total) y 61mm fijos3 (19%). Caída anual (-4%) por tercer año consecutivo, aunque esta vez obedece estrictamente a la venta de 3 operaciones en América Central4. 1 Empleamos información desde el 2005, cuando TEF concluye la compra de BellSouth en 10 países de América Latina 2 Las cifras totales pueden no cuadrar debido al redondeo 3 Accesos fijos: telefonía fija, TV paga y datos e internet 4 Guatemala (enero 2019), Nicaragua (mayo 2019), Panamá (setiembre 2019). Si bien las operaciones en Costa Rica y El Salvador también han sido vendidas, la transacción no es aún formalmente concluida Líneas móviles Accesos fijos Telefónica. Accesos finales, por servicio (2005-2019)1 99 145 169 196 202 220 239 247 255 274 247 276 272 271 26254 56 57 60 58 63 63 63 62 61 69 68 67 66 61 0 100 200 300 400 2005 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 2019 mm de líneas 322 337339345 154 201 226 255 261 283 301 310 317 335 316 65% 72% 75% 77% 78% 78% 79% 80% 80% 82% 78% 80% 80% 80% 81% 35% 28% 25% 23% 22% 22% 21% 20% 20% 18% 22% 20% 20% 20% 19% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2005 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 7 18 2019 % sobre el total 2 de 21Fuente: Telefónica | Elaboración: DN Consultores Líneas de Telefónica UK 2014 (25mm) excluidas en el año 2015 debido a la posible venta de la compañía, y vueltas a incluir en el año 2016 (26mm) debido a que dicha venta fue vetada por la Comisión Europea Retiro de 3 países en A. Central (2018: 10mm)
  5. 5. 1 Guatemala (enero 2019), Nicaragua (mayo 2019), Panamá (setiembre 2019). Si bien las operaciones en Costa Rica y El Salvador también han sido vendidas, la transacción no es aún formalmente concluida 2 Entre los años 2005 y 2008 incluye a Marruecos TEF cerró 2019 con 262mm de líneas móviles, 97mm de ellas (37% del total) en Hispam, región con la mayor participación. Caída anual (-3%) por tercer año consecutivo, aunque esta vez obedece estrictamente a la venta de 3 operaciones en América Central1. Líneas móviles Telefónica. Líneas móviles, por región global (2005-2019) 3 de 21Fuente: Telefónica | Elaboración: DN Consultores 20 21 23 24 24 24 24 21 19 18 17 17 18 18 19 9 40 44 49 44 47 48 50 51 67 43 70 68 68 70 30 29 33 45 52 60 72 76 77 80 73 74 75 73 75 41 54 68 78 83 89 95 100 107 110 114 115 111 111 97 0 50 100 150 200 250 300 2005 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 2019 mm de líneas móviles 262 271272276 247 274 255247 España Resto Europa2 239 220 202 196 169 145 99 Líneas de Telefónica UK 2014 (25mm) excluidas en el año 2015 debido a la posible venta de la compañía, y vueltas a incluir en el año 2016 (26mm) debido a que dicha venta fue vetada por la Comisión Europea Brasil Hispam 20% 15% 13% 12% 12% 11% 10% 8% 7% 6% 7% 6% 6% 7% 7% 9% 28% 26% 25% 22% 21% 20% 20% 20% 24% 17% 25% 25% 25% 27% 30% 20% 20% 23% 26% 27% 30% 31% 30% 29% 30% 27% 28% 27% 29% 41% 37% 40% 40% 41% 40% 40% 41% 42% 40% 46% 42% 41% 41% 37% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2005 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 2019 % del totalRetiro de 3 países en A. Central (2018: 10mm)
  6. 6. Participación pospago en Hispam 2019 (27%) sustancialmente menor al resto de regionales globales y al promedio total (50%). Líneas móviles Telefónica. Líneas móviles, por modalidad (2019) 4 de 21Fuente: Telefónica | Elaboración: DN Consultores 18 41 43 27 1 29 31 71 0 20 40 60 80 100 España Resto Europa Brasil Hispam mm de líneas móviles 94% 59% 58% 27% 6% 41% 42% 73% 0% 20% 40% 60% 80% 100% % del total 19 70 75 97 Pospago Prepago Participación pospago (promedio global): 50%
  7. 7. TEF cerró 2019 con 61mm de accesos fijos, 18mm de ellas (29% del total) en Hispam, ligeramente por debajo de España o Brasil (19mm cada una) y bastante por encima de Europa (4mm). Accesos fijos Telefónica. Accesos fijos, por región global (2005-2019) 5 de 21Fuente: Telefónica | Elaboración: DN Consultores 22 21 22 22 21 20 19 18 18 18 20 19 19 19 19 4 4 3 3 4 8 9 9 7 5 4 4 4 4 4 17 16 15 16 15 16 16 15 15 16 24 23 23 22 19 12 15 16 18 18 18 19 20 21 21 21 21 20 20 18 0 20 40 60 80 2005 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 2019 mm de accesos fijos 66 6869 63 61 67 6163 6263 5860 575654 40% 38% 39% 37% 36% 32% 30% 30% 29% 31% 29% 29% 29% 29% 32% 8% 7% 5% 6% 6% 14% 14% 14% 12% 7% 6% 6% 6% 7% 7% 31% 28% 28% 27% 27% 25% 25% 25% 25% 26% 34% 35% 34% 34% 32% 21% 26% 28% 31% 31% 29% 30% 32% 34% 36% 31% 30% 31% 30% 29% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2005 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 2019 % del total Compra de GVT España Resto Europa Brasil Hispam
  8. 8. 9 2 11 9 4 1 3 6 2 7 6 0 5 10 15 20 España Resto Europa Brasil Hispam mm de accesos fijos La telefonía fija representa aún más de la mitad de accesos fijos en Brasil (56%) e Hispam (51%), mientras que España e Hispam son las regiones con menor participación en datos e internet (32%) Accesos fijos Telefónica. Accesos fijos, por servicio (2019) 6 de 21Fuente: Telefónica | Elaboración: DN Consultores 19 4 19 18 Telefonía fija TV paga 47% 48% 56% 51% 21% 7% 17% 32% 52% 37% 32% 0% 20% 40% 60% 80% 100% % del total Datos e internet Participación datos e internet (promedio global): 35%
  9. 9. 26 27 30 31 28 26 25 22 19 18 15 15 15 16 15 8 10 10 13 12 15 20 17 16 15 12 12 14 12 11 2 17 20 21 19 20 22 19 19 17 9 16 16 17 16 11 13 17 20 20 20 21 22 22 17 16 14 14 13 11 0 20 40 60 80 100 2005 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 2019 USD miles de mm1 TEF cerró 2019 con ingresos por USD 54 mil mm, de los cuales USD 11 mil mm (21%) corresponden a Hispam. Los ingresos caen por segundo año consecutivo, esta vez a una tasa mayor (-6%) que en el año 2018 (-2%). 1 Las cifras totales pueden no cuadrar debido al redondeo 2 Incluye los ingresos por otras sociedades y eliminaciones 3 Además de los países de Europa correspondientes a cada año, entre los años 2005 y 2008 incluye a Marruecos 5758 52 80 54 59 67 80 76 87 Ingresos Telefónica. Ingresos totales, por región global (2005-2019) 7 de 21Fuente: Telefónica | Elaboración: DN Consultores 79 85 77 66 47 56% 40% 39% 37% 36% 32% 29% 27% 25% 27% 29% 27% 26% 28% 28% 18% 14% 14% 15% 15% 18% 23% 22% 21% 22% 23% 21% 23% 21% 21% 3% 25% 26% 25% 24% 25% 25% 24% 24% 25% 17% 28% 27% 29% 30% 23% 20% 22% 23% 26% 25% 24% 27% 30% 26% 31% 24% 24% 22% 21% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2005 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 2019 % del total Devaluación del US dólar 2015: 16% España2 Resto Europa3 Brasil Hispam
  10. 10. Ingresos y EBITDA Telefónica. Resultados financieros (2005-2019) 47 66 77 85 79 80 87 80 76 67 52 58 59 57 54 19 24 31 34 31 34 28 27 25 21 13 17 18 18 17 40% 36% 40% 40% 40% 42% 32% 34% 33% 31% 24% 29% 31% 32% 31% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 0 20 40 60 80 100 2005 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 2019 USD miles de mm Ingresos EBITDA Margen EBITDA (% de ingresos) Margen EBITDA 2019 (31%) logra mantenerse en un nivel similar a los años 2018 (32%) y 2017 (31%), a pesar de la caída en ingresos (-6%). 8 de 21Fuente: Telefónica | Elaboración: DN Consultores Margen EBITDA de Telefónica España cayó desde 47% (2014) hasta 19% (2015) y se recuperó luego hasta 35% (2016)
  11. 11. Ingresos y EBITDA Telefónica. Resultados financieros, según región global (2019) 14 16 11 11 4 5 5 2 29% 31% 42% 22% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 0 4 8 12 16 20 España Resto Europa Brasil Hispam USD miles de mm Ingresos EBITDA Margen EBITDA (% de ingresos) El margen EBITDA 2019 de Hispam (22%) equivale a la mitad de Brasil (42%) y a dos tercios del promedio global (31%). 9 de 21Fuente: Telefónica | Elaboración: DN Consultores Margen EBITDA global: 31%
  12. 12. Perú
  13. 13. Perú • Con una caída anual de -10% (mayor nivel histórico desde su entrada al país en el año 1994), TdP cerró 2019 con 18mm de accesos (12mm móviles, 6mm fijos), nivel similar al registrado en el año 2010. • Con una caída anual de -13% (mayor nivel histórico desde su entrada al país en el año 1994), TdP cerró 2019 con 12mm de líneas móviles, resultado plenamente atribuible a las líneas prepago (-20%), mientras que las líneas pospago permanecieron sin cambios. • Las líneaspospago 2019representaron41%deltotal delíneasmóviles deTdP, sumayor nivelhistórico yademásbastantepor encimadelpromedioparaResto Hispam (26%). • Con una caída anual de -5% (mayor nivel histórico desde su entrada al país en el año 1994), TdP cerró 2019 con 5.7mm de accesos fijos. El crecimiento en accesos de datos e internet (+1%) no compensó la fuerte caída anual en telefonía fija (-12%) y en TV paga (-2%). • Los ingresos 2019 de TdP (USD 2 352mm) registraron una caída anual (-4%) por quinto año consecutivo, atribuible totalmente a los servicios móviles (-8%), mientras que los servicios fijos permanecieron sin cambios. • La contracción de ingresos en servicios móviles ha motivado que los ingresos en servicios fijos supere el 50% de los ingresos totales 2019, por primera vez en casi una década (desde el año 2010). • TdP cerró 2019 con su nivel de ARPU móvil histórico más bajo (USD 4,8 por mes), en un contexto de tendencia declinante en Hispam (USD 4,3 por mes) e incluso Brasil (USD 7,2 por mes). • TdP cerró 2019 con su nivel de churn móvil histórico más alto en Perú (7,0%), equivalente a más del doble respecto al resto de Hispam o Brasil (3,3%). • TdP cerró 2019 con el EBITDA en su nivel histórico más bajo (USD 396mm), con el cual el margen EBITDA se mantiene en el mismo nivel que en el año 2018 (17%), igualmente su nivel histórico más bajo. • Aunque supera al Resto Hispam (15%) debido a un ajuste contable en México, el margen EBITDA 2019 de TdP (17%) equivale a menos de la mitad de Brasil (43%). 11 de 21 Telefónica del Perú (TdP) cae -4% en ingresos y EBITDA, con lo cual logra sostener el margen EBITDA 2019 en el mismo nivel que en el año 2018 (17%), a pesar de una fuerte caída de -10% en accesos totales (-13% en líneas móviles, -5% en accesos fijos) y de que ARPU (USD 4,8 por mes) y churn móvil (7,0%) registraron sus niveles históricos más negativos.
  14. 14. Accesos totales TdP. Accesos totales, por servicio (2005-2019) Con una caída anual de -10% (mayor nivel histórico desde su entrada al país en el año 1994), TdP cerró 2019 con 18mm de accesos (12mm móviles, 6mm fijos), nivel similar al registrado en el año 2010. 3 5 8 11 11 13 14 15 16 17 17 15 14 14 12 3 4 4 4 4 4 5 5 5 5 5 5 6 6 6 0 5 10 15 20 25 2005 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 2019 mm de accesos 52% 59% 67% 71% 72% 74% 75% 75% 76% 76% 76% 74% 71% 69% 67% 48% 41% 33% 29% 28% 26% 25% 25% 24% 24% 24% 26% 29% 31% 33% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2005 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 2019 % sobre el total Líneas móviles Accesos fijos 12 de 21Fuente: Telefónica| Elaboración: DN Consultores 2019 21 7 9 12 15 16 17 19 20 21 22 22 18
  15. 15. Con una caída anual de -13% (mayor nivel histórico desde su entrada al país en el año 1994), TdP cerró 2019 con 12mm de líneas móviles, resultado plenamente atribuible a las líneas prepago (-20%), mientras que las líneas pospago permanecieron sin cambios. Líneas móviles 0.6 0.7 0.8 1.0 1.2 2 3 4 5 5 6 6 5 5 53 4 7 10 10 10 11 12 11 12 11 10 9 9 7 0 5 10 15 20 2005 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 2019 mm de líneas1 Pospago Prepago TdP. Líneas móviles, según modalidad de contratación (2005-2019) 17 14 13 3 14 16 11 8 11 5 15 12 17 15 14 13 de 21Fuente: Telefónica | Elaboración: DN Consultores 1 Las cifras totales pueden no cuadrar debido al redondeo
  16. 16. Las líneas pospago 2019 representaron 41% del total de líneas móviles de TdP, su mayor nivel histórico y además sustancialmente por encima del promedio para Resto Hispam1 (26%). Líneas móviles TdP. Líneas móviles, según modalidad de contratación (2005-2019) 17% 14% 10% 10% 11% 19% 21% 24% 29% 30% 34% 37% 34% 36% 41% 83% 86% 90% 90% 89% 81% 79% 76% 71% 70% 66% 63% 66% 64% 59% 19% 18% 18% 18% 18% 20% 21% 21% 21% 21% 22% 22% 24% 25% 26% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2005 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 2019 % sobre el total Pospago Prepago Resto Hispam (% pospago) 14 de 21Fuente: Telefónica | Elaboración: DN Consultores 1 Participación de líneas pospago en Resto Hispam calculado como el promedio ponderado entre Argentina, Chile, Colombia y México
  17. 17. Con una caída anual de -5% (mayor nivel histórico desde su entrada al país en el año 1994), TdP cerró 2019 con 5.7mm de accesos fijos. El crecimiento en accesos de datos e internet (+1%) no compensó la fuerte caída anual en telefonía fija (-12%) y en TV paga (-2%). Accesos fijos TdP. Accesos fijos (2005-2019) 15 de 21Fuente: Telefónica | Elaboración: DN Consultores 2.3 2.5 2.8 3.0 3.0 2.9 2.8 2.9 2.8 2.7 2.6 2.4 2.5 2.5 2.2 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1.1 1.3 1.4 1.5 1.6 1.7 1.8 2.0 2.0 0.5 0.6 0.6 0.7 0.7 0.7 0.8 0.9 0.9 0.9 1.2 1.3 1.4 1.5 1.5 0 2 4 6 2005 06 07 08 09 10 11 12 13 14 5 16 17 18 2019 mm de accesos1 73% 70% 69% 68% 67% 65% 60% 57% 55% 52% 48% 45% 44% 42% 39% 14% 16% 16% 15% 15% 16% 17% 18% 17% 18% 22% 24% 24% 25% 26% 13% 15% 15% 17% 18% 20% 23% 26% 28% 29% 30% 31% 32% 33% 35% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2005 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 2019 % sobre el total 3.2 3.6 4.0 4.4 4.5 4.4 4.8 5.1 5.1 5.2 5.4 5.4 5.6 6.0 5.7 Telefonía fija TV paga Datos e internet 1 Las cifras totales pueden no cuadrar debido al redondeo
  18. 18. Ingresos TdP. Ingresos totales, por servicio (2010-2019) Los ingresos 2019 de TdP (USD 2 352mm) registraron una caída anual (-4%) por quinto año consecutivo, atribuible totalmente a los servicios móviles (-8%), mientras que los servicios fijos permanecieron sin cambios. 456 561 764 1 051 1 085 1 238 1 424 1 595 1 769 1 892 1 737 1 519 1 382 1 225 1 127 1 281 1 377 1 306 1 329 1 300 1 357 1 399 1 489 1 488 1 428 1 331 1 245 1 231 1 224 1 225 0 500 1 000 1 500 2 000 2 500 3 000 3 500 2005 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 2019 USD mm1 Servicios móviles Servicios fijos 16 de 21Fuente: Telefónica | Elaboración: DN Consultores 2 352 2 449 2 612 2 764 3 067 3 3203 256 3 084 2 824 2 595 2 3852 380 2 070 1 938 1 737 1 Las cifras totales pueden no cuadrar debido al redondeo
  19. 19. Ingresos TdP. Ingresos totales, por servicio (2010-2019) La contracción de ingresos en servicios móviles ha motivado que los ingresos en servicios fijos supere el 50% de los ingresos totales 2019, por primera vez en casi una década (desde el año 2010). 26% 29% 37% 44% 46% 48% 50% 52% 54% 57% 57% 55% 53% 50% 48% 74% 71% 63% 56% 54% 52% 50% 48% 46% 43% 43% 45% 47% 50% 52% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2005 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 2019 % sobre el total 17 de 21Fuente: Telefónica | Elaboración: DN Consultores Servicios móviles Servicios fijos
  20. 20. TdP cerró 2019 con su nivel de ARPU móvil histórico más bajo (USD 4,8 por mes), en un contexto de tendencia declinante en Hispam (USD 4,3 por mes) e incluso Brasil (USD 7,2 por mes). 1 ARPU móvil Resto Hispam calculado como el promedio ponderado entre Argentina, Chile, Colombia y México ARPU móvil TdP. ARPU móvil, según ámbito geográfico (2007-2019) 0 4 8 12 16 20 2007 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 2019 USD por mes 18 de 21Fuente: Telefónica | Elaboración: DN Consultores Perú Resto Hispam1 Brasil
  21. 21. 1 Churn móvil Resto Hispam calculado como el promedio ponderado entre Argentina, Chile, Colombia y México Churn móvil TdP. Churn móvil, según ámbito geográfico (2007-2019) 0% 2% 4% 6% 8% 2007 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 2019 % de líneas móviles 19 de 21Fuente: Telefónica | Elaboración: DN Consultores Perú Resto Hispam1 Brasil TdP cerró 2019 con su nivel de churn móvil histórico más alto en Perú (7,0%), equivalente a más del doble respecto al resto de Hispam o Brasil (3,3%).
  22. 22. Ingresos y EBITDA TdP. Resultados financieros (2005-2019) TdP cerró 2019 con el EBITDA en su nivel histórico más bajo (USD 396mm), con el cual el margen EBITDA se mantiene en el mismo nivel que en el año 2018 (17%), igualmente su nivel histórico más bajo. 20 de 21Fuente: Telefónica | Elaboración: DN Consultores 1 737 1 938 2 070 2 380 2 385 2 595 2 824 3 084 3 256 3 320 3 067 2 764 2 612 2 449 2 352 690 748 642 909 990 1 075 1 045 1 168 1 161 1 119 1 046 865 663 413 396 40% 39% 32% 38% 42% 41% 37% 38% 36% 34% 34% 31% 25% 17% 17% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 0 700 1 400 2 100 2 800 3 500 2005 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 2019 USD mm Ingresos EBITDA Margen EBITDA (% de ingresos)
  23. 23. Aunque supera al Resto Hispam (15%) debido a un ajuste contable en México, el margen EBITDA 2019 de TdP (17%) equivale a menos de la mitad de Brasil (43%). Margen EBITDA TdP. Margen EBITDA, por ámbito geográfico (2007-2019) 21 de 21Fuente: Telefónica | Elaboración: DN Consultores 0% 10% 20% 30% 40% 50% 2007 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 2019 USD por mes Perú Resto Hispam1 Brasil 1 Churn móvil Resto Hispam calculado como el promedio ponderado entre Argentina, Chile, Colombia y México
  24. 24. Telefónica Análisis de resultados financieros y operativos 2019 24 de febrero de 2020

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