1.
Expectativa EjecutivosMedición Julio 2012

2.
Ficha TécnicaMuestra 234 ejecutivos socios de IDEATécnica Encuestas online Julio 2012 Fecha Entrevistas entre el 2 y 20 de Julio Certificación IRAM-ISO 9001:2008

3.
Situación económica del país Los resultados son menores a los previstos en el último semestreEvaluación de la situación económica del semestre - % -Perspectiva de situación económica para el próximo semestre - % - 1 1 100 Mucho mejor 90 12 14 Moderadamente mejor 80 70 40 Igual 60 45 50 40 30 36 Moderadamente peor 33 20 10 11 7 Mucho peor 0 Evaluación del semestre Perspectiva para el próximo semestre

4.
Percepción de la situación económica del país con respecto al último/próximo semestre Convergencia a la normalidad en el segundo semestre - Índices comparativos -100 Evaluación del período Expectativas para el período9080 Recuperación de Regreso de la previsión las expectativas7060 58 57 55 55 55 55 53 53 52 53 51 51 55 4750 53 53 50 50 50 53 52 51 50 4640 42 41 39 3330 Efecto Agro 3220 Irrupción Crisis10 Internacional 0 May/Oct Nov/Abr May/Oct Nov/Abr May/Oct Nov/Abr May/Oct Nov/Abr May/Oc Nov/Abr May/Oct Nov/Abr May/Oct Nov/Abr May/Oct 2005 2006 2006 2007 2007 2008 2008 2009 2009 2010 2010 2011 2011 2012 2012

5.
Percepción de la situación económica del país con respecto al último/próximo semestre - Índices comparativos -100 Evaluación del período Expectativas para el período 90 Recuperación de Elecciones ‘99 las expectativas 80 Atentado Elecciones‘03 11 Septiembre Regreso de la previsión 70 68 69 67 66 63 60 59 60 59 58 57 55 61 55 55 55 55 51 52 59 53 53 53 58 51 51 52 50 55 47 53 53 53 53 52 50 50 50 50 52 51 41 49 40 40 46 41 42 40 33 39 30 35 32 Efecto Agro 32 27 28 20 Default de la 10 deuda Rusa Irrupción 14 Crisis Internacional Crisis Diciembre 2001 0 3

6.
Previsión de desarrollo de principales aspectos Principalmente exportaciones, inversión y ventas denotan el cambio de las expectativas¿Qué cree que sucederá con los siguientes aspectos ensu empresa dentro de doce meses? -%- Exportaciones Inversión Ventas Empleo Oct- Jun- Oct- Jun- Oct- Jun- Oct- Jun- Oct- Jun- Oct- Jun- Oct- Jun- Oct- Jun- 10 11 11 12 10 11 11 12 10 11 11 12 10 11 11 12Aumentará 3 1 3 1 6 2 7 2 8 5 5 1 2 5 4 2significativamenteAumentará 36 12 21 11 22 20 27 13 54 47 45 26 26 21 27 16moderadamenteNo se modificará 41 38 49 52 54 43 39 40 26 28 29 35 53 52 55 59Disminuirá 14 12 19 19 17 18 14 23 11 17 15 27 16 19 12 18levementeDisminuirá 6 7 8 17 1 15 13 22 1 2 6 11 3 2 2 5significativamente

7.
Principales factores para el crecimiento del próximo año Desafío del 2012: Los factores de mejora son internos a la Empresa 2011/2012 2012/20131 Crecimiento de la demanda interna 36% Procesos de reingeniería internos 34%2 Diversificación de prod. y serv. 27% Diversificación de prod. y serv. 29%3 Variación de precios 26% Abaratamiento de costos 28%4 Abaratamiento de costos 26% Inversión en nuevas tecnologías 23%5 Inversión en nuevas tecnologías 25% Variación de precios 19%

8.
Precios Continúa el desequilibrio entre precio y costos¿Cómo fue el aumento de sus precios en comparación al aumento de su mano de obra en el último año? -%-35 -48 (2011: -49)30252015 29 +17 (2011: +18) 2610 19 5 11 6 0 Mucho mayor (más Mayor (entre 5 y 9 Igual (entre -4 y 4 Menor (entre -9 y -5 Mucho menor (-10 de 10 puntos) puntos) puntos) puntos) puntos o menos)

9.
Rentabilidad La caída de rentabilidad se explica parcialmente por el aumento relativo de los costos laborales¿Qué cree que sucederá con su empresa en los próximos 12 meses en términos de rentabilidad? -%- Disminución 56 (2011: 38) 35 30 Aumento 15 (2011: 28) 25 20 42 15 29 10 14 14 5 1 0 Aumentará Aumentará algo Igual Disminuirá Disminuirá mucho significativamente levemente

10.
Tasa de Operación Continúa comprometida la capacidad de producción en el 80% de las empresas ¿A qué tasa de su capacidad está operando? - % -1009080 40 44 Del 85% al 100% 52 54 56706050 3740 36 Del 71% al 85%30 30 34 302010 18 23 20 Del 50% al 70% 12 14 0 2008 2009 2010 2011 2012

11.
Inversión Se prevén para 2012 tanto en aspectos soft así como infraestructura¿Cuál estima que será su inversión para el 2012 (como porcentajede la facturación anual)? 0 20 2008: 9% 2010: 13% - % - Promedio 2009: 11% 2011: 12% 2012 10%¿Cómo va a destinar esa inversión? Soft Hard Respuestas Múltiples - % - Respuestas Múltiples - % - Búsqueda de nuevos mercados 45 Equipamiento informático 28 Capacitación 45 Incorporación de maquinaria 23 Desarrollo de nuevos productos 40 Obras civiles 17 Desarrollo de tecnología, software y sistemas 39 Adquisición de vehículos 6 Marketing 32 Otras respuestas 8

12.
Inversión Mantenimiento de tendencias del año anterior¿Qué medidas considera apropiadas para promover lainversión en el segundo semestre del 2012? - %- Octubre 2011 Julio 2012Política fiscal pro inversión 55 59Eliminación de impuestos distorsivos 46 48Clarificación de reglas de juego 44 47Financiamiento de largo plazo 45 36Recomposición de costos laborales 44 25Promoción de mercado de capitales 8 10Renegociación activa con los organismos internacionales 10 9Eliminación de bolsones de competencia desleal 10 7Promoción de apertura de las empresas a la Bolsa 3 2Otras 7 1

13.
Empleo Propuesta de cambios estructurales para mayor empleabilidad¿Qué factores considera importantes para el mantenimiento delnivel de empleo/generación de empleo? Respuestas múltiples -%- Julio 2012 Octubre 2011 Incentivos fiscales 54 46 Mayor diálogo con sectores gremiales 42 43 Trabajo conjunto de sector publico y privado 39 33Negociación de contratación o remun. por empresa 34 29 Cambios en las condiciones de contratación 33 43 Alternativas de pago no remunerativos 20 27 Revisión de políticas de primer empleo 20 25 Movilidad de cargos intra empresa 5 6 Otras respuestas 3 4

14.
Desafíos 2012 Salarios, retención de talentos y tarifas siguen en primer lugar Se suma la provision de insumos a las preocupaciones¿Cuáles cree que serán los temas más importantes y losdesafíos para su negocio en el 2012? -%- Octubre 2011 Julio 2012Salarios 64 57Retención de talentos 49 55Tarifas 18 34Condiciones de comercio internacional 16 29Provisión de insumos 8 26Atracción de personal idóneo 40 25Tecnología 25 21Energía 13 21Obtención de crédito 20 21Otros 6 4

15.
Crisis Internacional La crisis internacional impacta sobre las expectativas de corto plazo¿Cómo cree que la crisis internacional puede afectar a la Argentina? -%- 80 70 60 50 40 70 30 20 10 2 10 14 0 4 Muy positivamente Algo positivamente No afectará Algo negativamente Muy negativamente

16.
Efecto de la restricción a las importaciones Efecto importaciones de insumos y productos terminados sobre sectores ampliosDe insumos de su empresa De productos finales de su empresa La beneficio La beneficio 7 14La perjudico La perjudico 28 39 54 58 No la afecto No la afecto

17.
Acuerdos paritarios Creciente disparidad entre los salarios acordados y los previstos por los empresarios¿Su sector ya cerró el acuerdo paritario? -%- Prefiero no responder 14 54 Sí Cerro a 24,3 No 32 Valor previsto 21,8 Considera razonable 21,6 Estima que van a cerrar 24,6

18.
Emergentes1. Inflexión en la tendencia de expansión de los negocios. Crisis Internacional y en menor medida factores internos parecen ser la causa.2. Convergencia a la normalidad en el segundo semestre.3. Principalmente exportaciones, inversión y ventas denotan el cambio de las expectativas.4. Los factores endógenos a las empresas son los principales previstos para el crecimiento.5. Aumentos salariales por encima de los precios es el factor primordial de caída de rentabilidad.

19.
Emergentes6. El 80% de las empresas están por encima del 70% de empleo de capacidad instalada.7. La inversión se encuentra en el 10% de las ventas, con preeminencia de las blandas por sobre las duras.8. Incentivos fiscales y cambio de condiciones de contratación entre las principales demandas para el mantenimiento del nivel de empleo.9. Equilibrio de salarios y tarifas, así como el retorno al abastecimiento de insumos, entre los nuevos desafíos de 2012.10. Las Paritarias ya cerradas, cómo las que aún se encuentran en negociación denotan entre 2,5 y 3 puntos por encima de las expectativas empresarias.

20.
Expectativa EjecutivosMedición Julio 2012