近幾年來，性剝削議題層出不窮，例如韓國N號房事件、中國兒童付費色情網站爆發等。國際社會，包含各國政府、企業、媒體、NGO，對於性剝削和非法兒童色情的關注度與制裁動作也越來越多。而作爲最大的色情影片串流平台，Pornhub在這股浪潮中，受當其衝。 究竟 Pornhub 事件有哪些值得我們關注的？，就讓 Collaborator Intern 黃俊霖、胡乃文、鄧致遠、杜宗翰、陳奕潔 帶我們瞭解上週的 Global Weekly 吧！ 提醒： 此份報告所提供之資料僅供參考。報告中之內容取材於據信為可靠之資料來源，但概不以明示或暗示的方式，對資料之準確性、完整性或正確性作出任何陳述或保證。任何資料、建議或預測將根據實際情況而隨時更改，Collaborator不保證其看法或預測將可實現，因此不對任何人因使用任何報告提供之資料、建議或預測所引起之損失負責。 此份報告所提供之投資建議(如買進、中立、賣出)、目標價相關字眼，為學術性社團為貼近業界實際產出所練習使用，僅供學術討論使用，並無對特定讀者收取費用(即所謂對價關係)，不具投資參考。 本報告並未考量任何特定投資人個人之財務目的、現況及需求。投資人作任何決策前，需考量自身財務目的、現況及需求，審慎研判個人於投資風險上之承受能力，以做出合適之投資決策。 投資不同標的牽涉某些風險，包括政治、經濟或產業等變動。本報告所指涉之國家、產業、公司、證券及市場僅用以說明趨勢、情形或投資過程。其資訊不得視為買進或賣出任何證券之建議、推薦、請求或提議等意見。

1. Pornhub 事件分析及影響
台大數學二 黃俊霖 台大農經一 胡乃文 台大財金四 鄧致遠 台大財金四 杜宗翰 台大財金三 陳奕潔
2020/12/26 20

2. Agenda
• Pornhub 公司介紹與事件
• Pornhub 事件影響和 ESG 浪潮
• 結論
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3. Pornhub 事件與公司介紹
1
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4. • 近幾年來，性剝削議題層出不窮，例如韓國N號房事件、中國兒童付費色情網站爆發等。國際社會，包含各國政府、企業、
媒體、NGO，對於性剝削和非法兒童色情的關注度與制裁動作也越來越多。而作爲最大的色情影片串流平台，Pornhub在這
股浪潮中，受當其衝。
• Pornhub事件早有鋪陳：今年2月時，美國組織Exodus Cry發起請願活動以保護性剝削受害者的權益，推動關閉Pornhub，
並針對涉嫌協助人口販運問題向其高層問責，有超過35萬人參與連署。
• 連署效應持續發酵：今年5月時，BBC又出現一份連署信件，包括保守派非營利組織美國反性剝削中心(NCOSE)等宗教或婦女
兒童維權組織。信件中提及色情網站將性暴力、亂倫和種族主義情色化的現象，並且網站竟包括兒童性侵和性奴販運等內容。
他們特別呼籲，大型信用卡公司應阻止用戶向色情網站付款。
• 本次事件爆發點：12/4 紐時〈被 Pornhub 毀掉的孩子〉文章指控成人網站 Pornhub 使用含有強姦、未成年等非法內容，且
審查機制 不夠嚴謹 ，造成許多受害者二度傷害。
Pornhub陷入性剝削和非自願兒童色情風暴
參考資料：科技新報、UDN聯合新聞網、紐約時報 23

5. • 在紀思道的文章後段中，他提及搜索引擎、銀行或者信用卡公司不應支持一個靠性侵兒童或昏迷女性賺錢的公司，作為
Pornhub兩大付費管道的VISA和Mastercard更是直接被點名，間接從非法性暴力中不當獲利。
• Mastercard於12/10對外發布聲明稿，表示調查結果證實了Pornhub違反禁止非法內容標準，宣布將永久終止合作關係，不
再支援該網站支付服務，且將繼續擴大至其他色情網站。
• Visa則表示在調查結束前會先暫停提供支付服務，且將Pornhub母公司Mindgeek旗下的其他色情影片平台，像是Redtube、
XTube等網站，皆一同納入停止提供金流服務的名單中。
• 金流被斷：Paypal早在去年11月就表示終止對Pornhub的服務，而如今VISA和Mastercard也相繼斷流， Pornhub僅剩加密
貨幣作為訂閱Pornhub Premium的付費管道。然而，14款加密貨幣支付率實低於1％。
VISA、Mastercard宣布終止為Pornhub處理金流
參考資料：紐約時報、Inside電子報
“ And call me a prude, but I don’t see why search engines, banks or credit card companies should bolster a
company that monetizes sexual assaults on children or unconscious women. If PayPal can suspend cooperation
with Pornhub, so can American Express, Mastercard and Visa. “
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6. • 12/14，Pornhub出面發表聲明，緊急祭出七項修改政策，表示他們不只限制影片上傳帳號，更下架過去所有非經認證用戶
上傳的影片內容；同時Pornhub也將加強帳戶認證措施，現在想上傳影片的使用者，必須上傳一張本人舉著使用者帳號和
pornhub.com字樣的自拍才能上傳影片。
• 在下架影片之前，Pornhub上約有1,350萬部影片。但截至目前為止，Pornhub搜索欄的影片量顯示只剩下約200多萬部，且
仍持續下架影片中，尚不清楚Pornhub最終要刪除多少部影片。
Pornhub緊急祭出修改政策，並下架大量影片待審查
參考資料：Pornhub網站、 BlockTempo新聞網
加強帳戶認證措施 與受虐兒童中心(NCMEC)合作
網站影片禁止下載 與外部NGO合作進行影片審查
加強影片審查機制 與律師事務所合作進行合規審核
報告與資料透明化
圖1-1：Pornhub七項新政策 圖1-2：Pornhub帳戶認證新措施
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7. • MindGeek 是一家統合線上成人平台和製片商的公司。總部位於加拿大魁北克省的蒙特婁，同時該公司在愛爾蘭，英
國，德國，匈牙利，希臘和美國設有外國辦事處。
• 該公司旗下包括影片網站 Pornhub 、 RedTube 和 YouPorn ，製作公司 Brazzers 、Reality Kings和Sean Cody等。
• 該公司在2019年的年營收為4.7億美元，相較於2018年的3.8億，和2017年的2.6億成長許多
MindGeek 公司介紹
資料來源：Financial Times、Wikipedia 26

8. • Pornhub 2007年成立於加拿大蒙特婁，而在2010年被德國的 MindGeek 公司收購
• 自2013年起，瀏覽人數以每年平均16%的比率成長，從2013年的147億人次成長至2019年的420億。而平均每日有
0.16億小時的影片被觀看，同時 YouTube 在 2019 年則是45億小時。
• 根據2019年發布的數據，平均每日瀏覽次數為1.15億人次。上傳影片數達到683萬則，總時長為136萬個小時，相當
於169年。
Pornhub 公司介紹
資料來源：Pornhub insight、Wikipedia
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450
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
瀏覽人數（億人次）
圖1-3：年度瀏覽人數
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9. Pornhub 收入來源需靠信用卡公司
影音平台
簽約明星
未簽約明星
提供平台、廣告分潤、付費影片
收入、推薦人給片商
提供影片
提供平台、廣告分潤
觀眾
直接贊助
資料來源：Pornhub 28

10. • Pornhub 藉由升級系統，發表視覺化數據研究，試著和使用者拉近距離
Pornhub嘗試引入機器學習結合臉部辨識系統，協助優化搜尋標籤，提供良好的使用者體驗。並透過部落格 Pornhub
Insight，發表數據分析連結時事評論，例如分析年初美國政府停擺讓Pornhub流量增加等，試著和使用者拉近距離。
• Pornhub 推出服飾品牌， 嘗試跨足時尚界
從2015 年推出Pornhub Apparel 的電商網站來銷售品牌服裝以來，陸續和潮牌HBA聯名、開實體店面、推出MV 和
單曲，嘗試跨足時尚界。
• Pornhub嘗試藉由捐贈洗白，卻不幸失敗
公益方面， Pornhub 推出 Pornhub Cares獎學金計畫。然而，此項嘗試並未得到正面評價，原因在於公眾認為
Pornhub 所賺得的錢來源不當，因此，就算捐出來也依舊無法洗白。
Pornhub 近幾年也曾嘗試更改在公眾心中的形象
資料來源：Medium、Pornhub 29

11. Pornhub 事件影響和 ESG 浪潮
2
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12. Pornhub 事件的影響
2.1
31

13. • 成人網站瀏覽量以影音平台為主，直播平台為輔，並以 Pornhub 與 Xvideo 兩大集團網站為龍頭
• 曾有 Pornhub 前員工表示， Pornhub的審查機制明顯有問題，一天必須觀看逾 1200 部具有潛在非
法內容的影片，並提供理由讓他不被下架。紐時記者點名下一個目標為成人網站龍頭 Xvideo，將衝
擊絕大多數的成人影音平台
成人網站多以影音平台為主 審查機制令人存疑
1 XVideos 32億2千萬月訪客數 成人影音平台
2 Pornhub 28億9千萬月訪客數 成人影音平台
3 Xnxx 24億5千萬月訪客數 成人影音平台
4 Xhamster 9億7千萬月訪客數 成人影音平台
5 Livejasmin 4億月訪客數 成人直播平台
6 Youporn 3億9千萬月訪客數 成人影音平台
7 Chaturbate 3億4千萬月訪客數 成人直播平台
8 bongacams 3億3千萬月訪客數 成人直播平台
9 Redtube 2億6千萬月訪客數 成人影音平台
10 Spankbang 2億3千萬月訪客數 成人影音平台
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圖 2-1 不同成人內容平台的流量

14. 成人直播平台、私密平台監督容易
直播
私密平台
直播主
提供平台
觀眾
提供影片、直播
購買影片、刷禮物
儲值平台點數
• 此次事件主因為 Pornhub 上有許多非法偷拍、兒少性剝削的影片，致使信用卡公司切斷金流；相
對地，成人直播或私密平台，相較成人影音網站內容較少、審查管理容易，受風波影響較少。
• 成人直播或私密平台互動性高、較易獲得滿足感，面對內容驟減的成人影音網站具有優勢。
抽成
33

15. ESG 浪潮的興起
2.2
34

16. • ESG 是將一間公司依照 Environmental、Social、Governance 這三方面的指標進行考量。
• Pornhub 此次的事件即為在 ESG Social 議題上的展現。
• 2019年有90%的 S&P 500 大公司出具永續報告，大幅高於2011年的 20%。
• 美國 S&P 500 企業截至2020年6月，近七年來美國企業因ESG爭議與缺失，總計損失達6,000億美元。
PornHub 事件深受美國 ESG 浪潮影響
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參考資料：Governance ＆ Accountability Institute、BofA Global Research
項目 檢視內容
Environmental
環境
溫室氣體排放、汙水處理、能源管理、燃料管理、
生物多樣化影響、廢棄物處理、產品包裝等
Social
社會
社區關係、勞工權益、薪酬福利、客戶數據隱私、
公正披露標示、員工健康、工作風險等
Governance
公司治理
商業道德、壟斷競爭、報告審計、供應鏈管理、
系統風險、公共安全等

17. • 截至2020年6月，全球共有369檔 ESG ETF/ETP 產品，總規模達到880億美元。
• 世界各規模龐大投資機構、主管機關發揮示範作用，在投資標的選擇上將企業ESG表現納入考量。
• 簽署聯合國「責任投資原則」(PRI) 的金融機構已經超過3,100家，總資產管理規模達110兆美元，且根據研究，簽署
PRI後資產公司平均資金流動提升4.9％，顯現客戶及投資人對ESG的重視。
永續投資浪潮使企業不得不重視ESG議題
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參考資料： ETFGI、基優網、Analyzing Active Managers' Commitment to ESG：Evidence from United Nations
Principles for Responsible Investment

18. • MSCI 及 Sustainalytics 因為較廣泛的覆蓋層面最受投資人喜愛的兩個ESG評分機構，CDP 和 ISS 最常因為高品質及
實用性而受到提及。認為Bloomberg、FTSE Russell、Thomson Reuters 被認為仍需改善。
• 許多投資人會頻繁的使用ESG評分而且同時參考多個評分機構，但不會直接使用評分，而是使用分數底下的數據輔助
自己進行研究，分數僅僅只是一個示警作用或進行研究的開端。
• 現今 ESG 評分機制仍因準確度、過於保守、公司揭露ESG數據不實、ESG不可僅用一個分數表示等問題而受到質疑，
投資人更信任自己找到的答案，有些更積極的投資機構甚至已經開發出自己的KPI、工具流程和評分方式。
• 大部份永續專家認為，未來永續評等應優先提升評等的可比較性以及一致性，這代表永續評等將進行更多整合與對接。
ESG浪潮促使評分機構增加影響力 但仍有許多疑慮
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參考資料：SustainAbility Rate of Raters Reports
常見 ESG 評等機構
MSCI ESG Ratings
RobeccoSAM Corporate
Sustainability Assessment
Sustainalytics’ ESG Ratings
Bloomberg ESG Disclosure
Scores
CDP Climate, Water &
Forest Scores
FTSE Russell’s ESG Ratings
ISS-Oekom Corporate Rating EcoVadis CSR Ratings
ISS QualityScore
Thomson Reuters ESG
Scores

19. 一般人民或非政府組織即可影對企業產生影響力
綠色和平 國際特赦組織
參考資料：維基百科、國際特赦組織
• 綠色和平就三星在全球僅使用1%可再生能源作出抗議
• 德國行動者在柏林的三星廣告牌上拉起橫幅、台灣行
動者在西門町的三星門巿大樓外牆掛起大布條。
• 2018年6月，三星公布能源新政策，位於中國、美國
、歐洲的生產廠房、辦公室大樓及營運設施，將於
2020年前達到100%可再生能源。
• 發布印尼棕櫚油種植園人權侵犯的研究報告，發現高露潔
、雀巢、聯合利華等商業巨頭並非使用向使用者保證的『
可持續棕櫚油』。
• 全球最大的棕櫚油貿易商豐益國際（Wilmar）發表為期
12個月的行動計劃以改善報告中所揭露的種種侵犯。
• 向豐益國際採購的企業，包括 Unilever 和 P&G 開始比以
往更加透明。
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20. 一般人民或非政府組織即可影對企業產生影響力
國際特赦組織 森林管理委員會 (FSC)
參考資料：維基百科、國際特赦組織
• 許多電子龍頭品牌，包括蘋果、三星與索尼均未能確
保其產品的鈷供應鏈中沒有童工生產的鈷礦。
• 呼籲於產品中使用鋰電池的跨國企業展開符合正當程
序的人權調查，並且讓供應商清單更為透明。
• 2017年蘋果公開旗下產品使用的鈷礦來源，表示雇用
童工的的礦場需要「保護措施完善」才會重啟合作。
• 制訂森林良好經營和木材加工的產銷監管鏈標準，來
追蹤木製品從森林到消費者的整個過程，從而可以控
制木材的合法及可持續來源。
• 為了世界上增長最快的森林認證體系，全球超過7%的
用材林是由FSC認證的。
• FSC已被納入到許多國家的綠色採購政策中。
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21. ESG 浪潮下的其他平台案例
2.3
40

22. YouTube對兒少性剝削內容監管不周，讓廣告主不滿
• 判斷內容是否違規的⽅法
1. 官⽅AI系統與⼈⼯審查：
影片會先經AI系統過濾、辨識後，再由內容審查團隊的成員進⾏判斷，採多數決的⽅式決議其是否違反社群規
範的影片。
2. 認證檢舉⼈制度
• 過去對含有兒童出現的影片監管不夠周延，更有⼤型企業減少YouTube廣告花費
部分有兒童現⾝的YouTube影片，招致戀童網友發布猥褻留⾔。
由於YouTube未能及時處理，導致許多廠商廣告在該影片播出前露出，間接使廠商品牌形象受損，某些廠商，如
Disney和Nestle便減少、甚⾄停⽌在YouTube下廣告。
資料來源：數位時代、Bloomberg 41

23. Twitter試圖跟進Facebook對成人內容的嚴格審查
• Facebook
Facebook為解決暴⼒、成⼈內容等等不當內容出現在平台上，成立規模超過15,000⼈的審查團隊（相當於27%以上
的總體員⼯數）進⾏內容審核。
• Twitter成⼈內容審查較其他平台寬鬆，然⽽2020年收緊對相關內容的控管
直到現在， Twitter對NSFW (not suitable for work)內容創作者與其他成⼈內容的控管，都較其他社群平台寬鬆。
即使Twitter在2019年底宣布在今年會收緊內容控管，但若使⽤者⾃⾏將相關內容標⽰成「sensitive」，則Twitter會
確保不想觀看到此類內容的⼈，能夠安⼼使⽤平台，並不會硬性刪除相關貼文。
• 唯有關兒少性剝削的內容，Twitter採取零容忍態度
⼀旦被發現含有兒少性剝削的內容，或是意圖將使⽤者導向有相關內容之網站，Twitter會關閉該帳號並阻⽌同⼀⼈
申請新帳號。
資料來源：the verge、thenextweb.com 42

24. Tumblr同樣於2018年底宣布禁止成人內容
• Tumblr成立於2007年，為⼩篇幅部落格社群平台
原於2013年被Yahoo收購，後來成為美國電信公司Verizon Communications旗下⼦公司Oath之業務範圍。
• 2018年底禁⽌成⼈內容
2013年的Tumblr有超過22%的流量都是因情⾊內容⽽產⽣，但被Yahoo收購後，Tumblr設定成只有登入者能夠觀看
相關內容。
2018年，Apple Inc.發現其含有非法兒少⾊情內容，App Store因此下架Tumblr 。
• Tumblr最終決定刪除平台上的成⼈內容，並且利⽤AI與⼈⼯審查，協助移除違反規範之內容
資料來源：維基百科、TechCrunch 43

25. 結論
3
44

26. 結論頁面
• ESG浪潮可能會影響現在的產業生態，使各公司更加注重自己合作夥伴的ESG形象，另外，ESG浪潮可能使編制ESG報
告的公司業務增加，該報告則可能如信用評等一樣，成為投資人選擇標的的參考。
• 社群平台如：YouTube, Twitter, Tumblr等，因ESG意識抬頭，加強了對性剝削等成人內容的控管，而成人影音平台
巨頭Pornhub亦因此受到部分金流被中斷之嚴重影響。
• 投資時應注意公司的ESG形象，並將ESG形象納入風險考量。
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