Informe económico de Aragón 2010Edita:         Consejo Aragonés de Cámaras Oficiales de Comercio e IndustriaDirección:    ...
1/     Panorama económico de 2010 y perspectivas     1. Resumen del año .....................................................
Presentación
E         l Informe Económico de Aragón, fruto de la   ración de empleo. Es la hora de la competitividad de         colabo...
Primera parte/  Panorama económicode 2010 y perspectivas
1/Resumen del año
L        a economía mundial cerró 2010 de forma bri-        retrocedió el 0,7% (cuando en 2009 se había incre-        llan...
trajo un 6,2% en media anual. El sector primario, por su     bre cuando estallaron los casos de Grecia e Irlanda. Parapart...
Desde la perspectiva de la demanda, el compo-           La corrección de este grave desequilibrio de la econo-nente nacion...
Los precios, por su parte, mostraron una tendencia         En América Latina, el PIB agregado también avan-creciente, aunq...
sa de las subidas de los precios mundiales de las ma-      portaciones (10,9%) mayor que la de las importacio-terias prima...
2/El contexto
2.1 Economía internacional                                          En el primer semestre del año, el repunte respondió   ...
El crecimiento de los precios fue moderado. La tasa       dad para hacer frente a la crisis económica y financie-de variac...
mica. De este modo, la tasa de variación del IPC se si-          En cuanto a la política monetaria, en el primer se-tuó en...
En efecto, la aportación de la demanda externa al      valor de referencia del 3% del PIB y quince de ellos es-crecimiento...
2.2 Economía española                                        hacerlo un 6,4% en el año previo. El deterioro se debió,     ...
(que contrastó con la caída del 4,3% en 2009). En la         los precios de los activos residenciales y al escenarioirregu...
tensidad inferior a la de 2009 (2,7 puntos porcentua-            En cuanto a las importaciones, las de bienes ano-les). Su...
El VAB de la construcción continuó el proceso de        su número aumentó durante el ejercicio, en cambio, elajuste inicia...
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3/La economía  aragonesa
E          n 2010 el PIB de la economía aragonesa se          con la inversión del sector, todavía no hay síntomas de     ...
Cuadro 3Estimación del VAB aragonés                                                                                       ...
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Interesante conocer los datos del sector exterior (página 71 en adelante).

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  1. 1. Informe económico de Aragón 2010Edita: Consejo Aragonés de Cámaras Oficiales de Comercio e IndustriaDirección: José María Serrano Sanz FUNDEAR y Universidad de ZaragozaCoordinación: María Muñoz Lafuente Cámara de Comercio e Industria de ZaragozaRedacción: Ana Gómez Loscos FUNDEAR y Universidad de Zaragoza Jaime Sanaú Villarroya Universidad de Zaragoza Vanessa Azón Puértolas FUNDEAROrganización fuentes estadísticas Ana Lázaro Cartiel FUNDEARFecha de cierre de la información contenida en este Informe: 22 de julio 2011.No se autoriza la reproducción total o parcial de los datos contenidos en el presente Informesin citar la fuente, debiéndose, asimismo, indicar la temporalidad de los mismos.I.S.B.N.: 978-84-87807-45-9D.L.: Z-3.196/2011Diseño cubierta: Javier Gómez Rivera Cámara de Comercio e Industria de ZaragozaPreimpresión e impresión: Navarro & Navarro Impresores, Arzobispo Apaolaza, 33-35. 50009 Zaragoza
  2. 2. 1/ Panorama económico de 2010 y perspectivas 1. Resumen del año .................................................................................................. 11 2. El contexto ................................................................................................................ 19 2.1. Economía internacional .......................................................................................... 21 2.2. Economía española .................................................................................................. 25 3. La economía de Aragón .................................................................................. 33 3.1. Demanda.......................................................................................................................... 38 3.1.1. Demanda interna ........................................................................................ 38 3.1.2. Demanda exterior neta .............................................................................. 39 3.2. Oferta.................................................................................................................................. 39 3.3. En el marco de las Comunidades Autónomas.......................................... 40 4. El porvenir ................................................................................................................ 452/ Actividad económica 5. Sectores productivos.......................................................................................... 6. Sector exterior ........................................................................................................ 55 71 7. Mercados de factores ........................................................................................ 79 7.1. Mercado de trabajo .................................................................................................. 81 7.2. Mercados financieros................................................................................................ 86 8. Precios y salarios.................................................................................................... 91 9. Sector público local y autonómico............................................................ 953/ Población y territorio 10. Demografía .............................................................................................................. 107 11. Capital físico y humano .................................................................................... 113 12. Comarcas .................................................................................................................. 121A/ Anexos Índice de cuadros y gráficos .................................................................................. 133 Índice de estadísticas del CD ................................................................................ 137 Índice | 3
  3. 3. Presentación
  4. 4. E l Informe Económico de Aragón, fruto de la ración de empleo. Es la hora de la competitividad de colaboración sostenida de las Cámaras de la pequeña y la mediana empresa. Comercio e Industria y Caja Inmaculada Todas estas cuestiones pueden extraerse del(CAI), aporta cada año un análisis imprescindible completo análisis económico que proporciona el in-para conocer cómo evoluciona la actividad en la co- forme, que cuenta con la aportación técnica de lamunidad autónoma. El avance hacia un nuevo mo- Fundación Economía Aragonesa (Fundear) y con ladelo de desarrollo económico, más equilibrado y activa colaboración del Departamento de Economíasostenible, requiere de herramientas de información y Empleo del Gobierno de Aragón. Desde la oferta yque permitan tanto contemplar el crecimiento des- la demanda de la economía a la evolución de losde una amplia perspectiva temporal como proyec- sectores productivos y nancieros, la internaciona-tar las claves de un futuro más sólido para nuestro lización, el mercado de trabajo, los precios y salarios,tejido productivo. En este sentido, el Informe Eco- el sector público, la población y el territorio, el in-nómico de Aragón es el documento de referencia forme estudia al detalle los puntos estratégicos depara una re exión profunda sobre la evolución de Aragón.la comunidad y sobre sus perspectivas. Aragón cuenta con magní cas condiciones y con Aragón dispone de los rasgos de una economía ventajas competitivas para mirar al futuro con opti-sólida, con un alto grado de apertura al exterior. mismo y con anza. Saldremos de una situación tanAhora debe encontrar su sitio en un marco mundial difícil como la de los últimos años, y lo haremos for-en cambio constante, con un panorama en el que talecidos. Tenemos capacidad y conocimiento su -las pymes deben tener un protagonismo funda- ciente para hacerlo, como atestigua el Informemental como motores del crecimiento y de la gene- Económico de Aragón 2010. Manuel Teruel Izquierdo Presidente de la Cámara de Comercio e Industria de Zaragoza y del Consejo Superior de Cámaras de Comercio Presentación | 7
  5. 5. Primera parte/ Panorama económicode 2010 y perspectivas
  6. 6. 1/Resumen del año
  7. 7. L a economía mundial cerró 2010 de forma bri- retrocedió el 0,7% (cuando en 2009 se había incre- llante, con un crecimiento del PIB superior al mentado en un 3,2%). 5%. La recuperación fue más clara en la prime- La demanda externa realizó una aportación rele-ra mitad del año que en la segunda, gracias al impul- vante a la economía regional, al conseguir un superá-so de las políticas económicas expansivas, así como a vit comercial de 1.426 millones de euros corrientes (casilas mejoras en las condiciones de financiación y en la un 50% mayor que el de 2009) y elevar la tasa de co-confianza de los agentes económicos. No obstante, el bertura hasta el 120,2%. Por tipo de productos, desta-aumento del PIB varió por regiones, siendo en las eco- có las contribución al superávit exterior de los bienesnomías desarrolladas más reducido que en las emer- de consumo, con un saldo comercial de 2.289,6 mi-gentes. llones de euros (y una tasa de cobertura del 177,9%) La producción aragonesa, al igual que la española, y, a considerable distancia, la de los bienes de capitalvolvió a la senda de crecimiento más tarde que otras con 320,6 millones de euros (y una tasa de coberturaeconomías y en proporciones muy modestas. El PIB del 150,3%). Por el contrario, el comercio de bienessintetiza bien lo acontecido, puesto que en Aragón re- intermedios arrojó un déficit de 1.184,4 millones degistró una caída del 0,2% (4,6 puntos porcentuales euros (y una tasa de cobertura del 71%). En cuanto almenor que la de 2009), en España del 0,1% (frente al patrón comercial de la región, se observaron algunosdescenso del 3,7% del año previo) y, en cambio, en la cambios respecto al de años anteriores. En 2010, elUE-15 anotó un aumento del 1,8% (en claro contraste 85,1% de las ventas aragonesas se concentraron encon el recorte del 4,3% del ejercicio precedente). Europa (frente al 86,7% de 2009); a continuación se si- Además, la evolución en el segundo semestre fue tuaron las enviadas a Asia (7,5%), América (3,9%) ydiferente a la del primero. Durante la primera mitad de África (3,4%), elevándose el peso relativo de las dos2010, la economía aragonesa mantuvo tasas negati- primeras y reduciéndose el de África; por último, avas de crecimiento de su PIB del 1,5% entre enero y Oceanía sólo se dirigieron el 0,3% de las exportacio-marzo y del 0,1% de abril a junio. A partir de entonces, nes regionales (cuota idéntica a la del año anterior).las tasas de variación interanuales fueron positivas y Vehículos automóviles, tractores y ciclos fueron los pro-levemente ascendentes, alcanzando un valor de 0,2% ductos aragoneses más exportados, con la salvedaden el tercer trimestre y de 0,6% en el cuarto. de que su cuota relativa cayó en casi tres puntos y se Desde la vertiente de la demanda interna, la for- situó en el 44,1%; les siguieron Reactores nucleares, cal-mación bruta de capital en construcción fue el com- deras, máquinas, aparatos y artefactos (8,1%), Aparatosponente que registró una evolución más desfavorable, y material eléctrico y electrónico (6,1%), Papel, cartón yreduciéndose en un 10,7%, tres décimas más que en sus manufacturas (5,7%), Plástico y sus manufacturas2009. El retroceso de la inversión en bienes de equipo (3,6%) y Prendas y complementos de vestir, excepto defue más tenue, un 0,7%, y se alejó del desplome del punto (3,0%).25% contabilizado en el año anterior. Por el contrario, Desde la perspectiva de la oferta agregada, la acti-el consumo privado, se elevó un 1,2% (frente a la dis- vidad de los dos principales sectores productivos cayóminución del 4,4% del ejercicio previo). El consumo sólo durante el primer trimestre. Industria, el sectorpúblico, por su parte, frenó el crecimiento de la eco- que está liderando la salida de la crisis, aumentó sunomía regional, dado el recorte en el gasto de las en- VAB durante el ejercicio en un 1,6%; en cambio, los ser-tidades locales y autonómicas. En el conjunto nacional vicios sólo crecieron un 0,1% y la construcción se con- 1. Resumen del año | 13
  8. 8. trajo un 6,2% en media anual. El sector primario, por su bre cuando estallaron los casos de Grecia e Irlanda. Paraparte, anotó una evolución relativamente satisfacto- reducir los riesgos de contagio durante la primavera seria, con aumentos de su producción final, renta y VAB, diseñó un protocolo integrado por el Mecanismo Euro-estimando el INE de manera provisional este último peo de Estabilización Financiera (MEEF), con el que seen el 1,7%. pueden movilizar hasta 60 miles de millones de euros; Por lo que respecta al mercado laboral, el empleo por la Facilidad Europea de Estabilidad Financiera (FEEF),no se recuperó y el paro aumentó, si bien a un ritmo con capacidad para conceder préstamos con un avalmuy inferior al de año previo. El número de activos, máximo de 440 miles de millones de euros, y por la fi-646.200 trabajadores, retrocedió un 1,9%. La tasa de ac- nanciación del FMI de hasta un 50% de la cantidad dis-tividad, 58,2%, cayó ocho décimas, descendiendo más puesta por la FEEF y el MEEF. Este mecanismo, que sela de los varones (quince décimas) que la de las muje- prevé en vigor hasta 2013, junto a los resultados de losres (una décima) y cifrándose en promedio en el 50,5% stress-tests de bancos europeos, la publicación de losy el 65,9%, respectivamente. El número de ocupados beneficios empresariales, y el adelanto y refuerzo de loscayó un 4,1% (recorte dos puntos porcentuales menor planes de consolidación fiscal, redujeron la inestabili-que el de 2009) y se estimó en 550.800 trabajadores, lo dad financiera, aunque sin eliminarla.que rebajó la tasa de empleo hasta el 49,6% (nivel si- En este convulso contexto, el sistema financieromilar al registrado siete años antes) y el diferencial en- aragonés siguió reflejando la situación económica.tre las tasas de empleo masculina y femenina, que se Los depósitos captados (35.208,7 millones de euros)situaron en el 56,8% y 42,5%, respectivamente, se re- se elevaron un 3,6%, (frente al 6,6% de 2009) y el im-dujo una vez más. A su vez, el número de parados as- porte de los créditos concedidos (49.362,5 millonescendió a 95.400 trabajadores, un 12,9% más que en de euros) aumentó sólo un 0,8%, registrándose caí-2009, lo que representó el 14,8% de los activos (2 pun- das en el número de hipotecas y en su importe entos por encima del año anterior). En cuanto al género, torno al 25%. La brecha deudora de la economía ara-la tasa de desempleo femenina (15,9%) volvió a supe- gonesa, calculada como diferencia entre créditos yrar la masculina (13,9%). depósitos bancarios se redujo hasta los 14.153,8 mi- En los primeros meses de 2010, se redujo la volati- llones de euros (826,8 millones de euros menos quelidad en los mercados financieros, registrándose ga- en el año anterior).nancias bursátiles, un repunte de los tipos de interés a En cuanto a los precios, su evolución volvió de for-largo, así como una reducción de los diferenciales de ma gradual a la senda de normalidad, situándose la in-los bonos corporativos y de los soberanos emergen- flación interanual medida a través del IPC en el 1,8% entes. El aumento de los beneficios empresariales y el 2010, tras caer en 2009 un 1,1%. El aumento de la in-considerable nivel de emisiones en los mercados de flación fue mayor en “Bebidas alcohólicas y tabaco”,capitales mejoraron la capacidad financiera del sector “Transporte”, “Vivienda”, “Enseñanza” y “Otros bienes ycorporativo. servicios” que en las restantes partidas. La inflación Durante el transcurso del ejercicio, surgieron crisis subyacente, por su parte, se mantuvo en el 0,8% (tasade deuda soberana, debidas tanto al deterioro de las idéntica a la del año precedente).cuentas públicas como a las desfavorables perspecti- Por lo que respecta a la economía española, la re-vas de crecimiento por la acumulación de importantes activación comenzó aunque también a un ritmo in-desequilibrios macroeconómicos. Ello supuso una re- suficiente, puesto que cerró 2010 con una caída mediabaja de la calificación crediticia de la deuda pública en del PIB del 0,1%, resultado muy alejado tanto del re-los países más afectados, una súbita elevación de los corte del 3,7% registrado en 2009 como del creci-diferenciales soberanos, una depreciación del tipo de miento medio de la zona euro (1,7%). El análisis de lascambio del euro y pérdidas generalizadas en los mer- tasas interanuales de variación del PIB confirma quecados bursátiles. A su vez, algunas entidades financie- los peores momentos tuvieron lugar en el segundoras de los países más afectados afrontaron problemas trimestre de 2009, cuando el recorte fue del 4,4%, yde liquidez y recurrieron a los fondos del Eurosistema que a partir de entonces las tasas fueron cada vez me-o de los propios bancos centrales nacionales. nos negativas, para fijarse en la primavera de 2010 en La inestabilidad en los mercados de deuda sobera- el 0% y tornar a positivas durante el tercer trimestrena europea alcanzó puntos álgidos en mayo y noviem- del ejercicio.14 | Informe económico de Aragón 2010
  9. 9. Desde la perspectiva de la demanda, el compo- La corrección de este grave desequilibrio de la econo-nente nacional se redujo un 1,2% (tasa que difiere de mía española durante el ejercicio (en doce décimas)la caída del 6,4% anotada en 2009); por el contrario, la puede explicarse al estudiar la diferencia entre el ahorrodemanda externa, relanzada por el dinamismo de las y la inversión nacional bruta. Así, mientras el primero seexportaciones, contribuyó positivamente al creci- mantuvo en el 19,1% del PIB, la segunda descendió enmiento económico. Dentro de la demanda interna, 2010 hasta quedar cifrada en el 23% del PIB.destacaron las caídas de la inversión en construcción Al calcular los saldos de las principales cuentas de(-11,1%) y en otros productos (-8,2%), así como la del la balanza de pagos, se observa que el déficit porconsumo público (-0,7%), que no pudieron compen- cuenta corriente se situó en 48.404 millones de euros,sarse con los incrementos en el consumo de los ho- esto es, el 4,5% del PIB (siete décimas menos que engares (1,3%) y de las ISFLSH (0,5%) o con los aumentos 2009). Por su parte, el superávit de las operaciones deen la inversión en bienes de equipo (1,8%) y en la va- capital se elevó hasta los 6.295 millones de euros, unriación de existencias (0,1%). Dentro de la demanda 0,6% del PIB.exterior neta, las ventas de bienes aumentaron más La reducción del déficit por cuenta corriente fueque las compras (13,6% vs. 6,2%) y lo mismo ocurrió posible en 2010 por los recortes en los saldos negati-con el comercio de servicios, cuyas exportaciones se vos de la balanza de rentas y transferencias (cifradoselevaron un 4,2% e importaciones un 3%. en 21.941 millones de euros y 7.116 miles de euros, Desde el lado de la oferta, los retrocesos más ele- respectivamente) y el aumento del superávit de las ba-vados fueron los de construcción, 6,3%, y de agricul- lanzas de servicios (27.797 millones de euros). La ba-tura, ganadería y pesca (-1,3%). En cambio, el resto lanza de bienes, por el contrario, elevó su déficit hastade sectores aumentó su producción: un 3% la ener- los 48.404 millones de euros.gía, un 0,9% la industria y un 0,5% el terciario, con En conjunto, las transacciones financieras entre Es-una tasa de crecimiento de los servicios de no mer- paña y el resto del mundo, excluido el Banco de Espa-cado (0,8%), el doble de la alcanzada por los servicios ña, generaron en 2010 entradas netas de fondosde mercado (0,4%). equivalentes al 2,6% del PIB (1,6 puntos porcentuales De acuerdo con la Encuesta de Población Activa, el menos que en el año anterior), importe insuficientenúmero de activos se elevó un 0,2%, seis décimas me- para cubrir la necesidad de financiación. Por ello, losnos que en 2009, cifrándose en 23.089 miles de per- activos netos del Banco de España frente al resto delsonas. El número de ocupados, por su parte, fue de mundo disminuyeron en 15.696 millones de euros.18.457 miles de personas en España, 431.000 menos Como se indicaba, el proceso de recuperación deque en 2009 (es decir, una caída del 2,3% frente a la la economía continuó en 2010, acompañado por unadel 6,8% del año previo). Construcción contabilizó el progresiva normalización de los mercados financierosmayor descenso, un 12,6%, y fue seguida de industria, que estuvieron sometidos a diversos brotes de inesta-que perdió el 5,9% de la ocupación, y de servicios bilidad, como los experimentados por los mercados(0,3%); agricultura, en cambio, elevó la ocupación en de deuda soberana del área del euro. Según las últi-un 0,9%. En consecuencia, el desempleo afectó a 4.632 mas estimaciones del Fondo Monetario Internacional,miles de trabajadores (483 miles más que en el año el PIB mundial creció un 5,1% durante el ejercicio, tasaanterior) y la tasa de paro se incrementó en 2,1 puntos que contrasta con el decrecimiento del 0,5% anotadoporcentuales hasta alcanzar al 20,1% de los activos. el año anterior y encubre tasas de variación muy di- La productividad aparente del factor trabajo se in- versas por áreas geográficas. Las economías emer-crementó en un 2,1% (3,3% en 2009), debido a que la gentes, por ejemplo, registraron un aumento del PIBdestrucción de la ocupación fue mayor que la de la del 7,2%; en cambio, las economías avanzadas alcan-actividad. No obstante, también se vio condicionada zaron tasas en torno al 3% y, dentro de ellas, la recu-por la pérdida de peso relativo de las actividades con peración fue más lenta en Europa que en Estadosmenor crecimiento de la productividad, si bien este Unidos o Japón. En todo caso, el conjunto de medi-efecto fue de menor cuantía que en el año anterior. das de política económica de carácter expansivo y el El resultado más destacado de la balanza de pagos apoyo a los sistemas financieros nacionales, adopta-fue la reducción de las necesidades de financiación de dos de forma coordinada tras el estallido de la crisis,la economía española, que se cifraron en el 3,9% del PIB. dieron los frutos esperados a nivel global. 1. Resumen del año | 15
  10. 10. Los precios, por su parte, mostraron una tendencia En América Latina, el PIB agregado también avan-creciente, aunque partiendo de niveles moderados en zó notablemente, a tasas más elevadas en la primerael caso de las economías avanzadas. El ejercicio se sal- mitad que en la segunda, y la inflación se mantuvodó con una tasa de inflación mundial, medida por el por encima de la media mundial. Entre las principalesIPC, del 3,7% (doce décimas mayor que la de 2009). La economías, la argentina creció un 9,2%, con una in-aceleración de los precios puede relacionarse con la flación desbocada (10,5%) y una tasa de desempleoevolución del coste de las materias primas y, en el caso del 7,7%. En Brasil, el PIB aumentó un 7,5% (en 2009de las economías emergentes, con las presiones de había caído un 0,6%), los precios subieron un 5% y eldemanda. desempleo se recortó hasta el 6,7% (1,4 puntos por- La economía de Estados Unidos mantuvo un cre- centuales menos que en el año previo). México cerrócimiento sostenido a lo largo de 2010, cerrando el ejer- 2010 con un incremento del PIB del 5,5% (en clarocicio con un incremento medio del PIB del 2,9% contraste con el descenso del 6,1% anotado en el(cuando el año anterior había caído en un 2,6%). Sus ejercicio anterior), una inflación del 4,2% y una tasaprecios subieron un 1,6% (frente al descenso del 0,3% de paro del 5,4%. En comparación con las otras tresde 2009), la tasa de desempleo se elevó en tres déci- grandes economías de la región, el aumento del PIBmas porcentuales hasta el 9,6% de la población activa, de Chile fue menor (5,3%), pero fue acompañado deel déficit público se mantuvo por encima del 10% del la tasa de inflación más reducida (1,5%) y una tasa dePIB y la deuda pública bruta se aproximó al 90% del desempleo más alta (8,3%).PIB, lo que sin duda lastrará la recuperación, pese a la En cuanto a los países de Europa Central y del Este,fortaleza que aún muestra el consumo privado y la el crecimiento del PIB en 2010 se cifró en el 4,9% (fren-tendencia correctora del sector exterior. te a una caída del 3,6% en 2009) y la inflación repuntó Japón registró una expansión del PIB del 4%, su- hasta el 5,3% (seis décimas más que en el año prece-perior a la de Estados Unidos y a la de la Unión Eu- dente). La desaceleración que registraron en el se-ropa, si bien la caída de su economía en 2009 (un gundo semestre de 2010 tuvo un efecto moderado y6%) también había sido mayor. Su trayectoria en el probablemente transitorio. Además hay escasa evi-ejercicio no fue sostenida, puesto que alcanzó un dencia de contagio financiero por la deuda griega.máximo en trimestre estival y desde entonces exhi- Los países de la UE no pertenecientes a la zonabe tasas cada vez menores (especialmente en el euro anotaron un incremento del PIB del 1,8%, similarprimer trimestre de 2011 por los devastadores te- al de la UE-27, muy alejado de la caída del 4,3% ano-rremoto y tsunami). En todo caso, siguió beneficián- tada un año atrás. Dentro de ellos, sobresalieron losdose de la buena marcha de otras economías aumentos de Suecia (5,7%), Polonia (3,8%) y Repúbli-asiáticas. Sus precios siguieron en 2010 en tasas ne- ca Checa (2,3%). En cambio, el PIB creció por debajogativas del 0,7% (siete décimas menos que en el año de la media europea en Dinamarca, Reino Unidoprevio). La tasa de desempleo se mantuvo en el 5,1% (1,4%), Lituania, Hungría, Bulgaria. La inflación, mediday persistieron sus desequilibrios públicos, con un dé- por el IPC, aumentó en todos los países, salvo en Le-ficit de las administraciones públicas muy elevado y tonia, Lituania y Polonia, siendo en promedio similar auna deuda pública que más que duplicó el PIB (aun- la de UE27. A su vez, ninguno de los países logró re-que buena parte de ella se encuentra en manos de cortar la tasa de desempleo.residentes). Finalmente, hay que referirse a la zona euro, cuya La situación económica de los países asiáticos en política monetaria operó en un entorno caracterizadodesarrollo fue boyante, puesto que crecieron a un rit- por la recuperación económica y la persistencia de lasmo del 9,6%, 2,4 puntos más que en 2009. China lide- tensiones en los mercados financieros. La recuperaciónró el aumento del PIB, alcanzando un ritmo medio del de la economía real en 2010 resultó ser más sólida de10,3%, que fue más elevado en el primer semestre que lo previsto, gracias a la reactivación de la economíael segundo, dada su dependencia de la demanda ex- mundial y a la propia evolución interna. En conjunto, elterior. La inflación, medida a través del índice de pre- PIB real de la zona del euro creció un 1,8% (tras unacios de consumo se cifró en media anual en el 3,3%. El contracción del 4,1% en 2009). Por lo que respecta adesempleo, por su parte, se redujo en dos décimas y los precios, las tasas de inflación aumentaron hasta elquedó en el 4,1% de los activos 1,6% (trece décimas más que en el año anterior), a cau-16 | Informe económico de Aragón 2010
  11. 11. sa de las subidas de los precios mundiales de las ma- portaciones (10,9%) mayor que la de las importacio-terias primas, puesto que las presiones inflacionistas nes (9,3%).subyacentes internas siguieron siendo moderadas. La Pese a la gradual retirada de las medidas de políti-tasa de desempleo, por su parte, subió cinco décimas ca presupuestaria contracíclicas, el deterioro de lasy se situó en el 10% de la población activa. cuentas públicas prosiguió y gran parte de los Estados Por el lado de la demanda agregada, el crecimien- Miembros incumplía el Pacto de Estabilidad en 2010,to de la interna, un 1%, se explica tanto por el consu- por lo que se adoptaron planes de consolidación fiscal.mo privado, que se elevó un 0,8% (el año anterior se Dentro de los grandes países de la UEM, destacócontrajo un 1,2%), como por el consumo público, que el brío de Alemania, ya que elevó su PIB en un 3,5%,se incrementó un 0,6% (1,8 puntos porcentuales me- mantuvo una inflación del 1,2% y la tasa de desem-nos que en 2009); la inversión, por el contrario, se re- pleo en el 6,9%. En cambio, Francia e Italia anotaroncortó, aunque a un ritmo inferior al del período previo crecimientos de PIB del 1,4 y 1,3%, respectivamen-(0,9% vs. 11,6%). La demanda externa completó el au- te, y tasas de inflación y desempleo mayores que lasmento del PIB, con una tasa de variación de las ex- alemanas. 1. Resumen del año | 17
  12. 12. 2/El contexto
  13. 13. 2.1 Economía internacional En el primer semestre del año, el repunte respondió a las medidas de estímulo monetario y fiscal, a la gradualL a economía mundial continuó recuperándose normalización de las condiciones de financiación y a la en 2010 de la fuerte recesión registrada desde mejora de la confianza empresarial y de los consumido- finales de 2007, con el estallido de la crisis fi- res. El ciclo de existencias también contribuyó, dado quenanciera global. De acuerdo con las estimaciones del las empresas repusieron sus stocks ante unas perspecti-Fondo Monetario Internacional de junio de 2011, el vas más favorables. En el segundo semestre, la recupe-PIB mundial creció un 5,1% en 2010, tras retroceder un ración perdió algo de impulso, por la desaparición del0,5% en 2009. No obstante, la recuperación fue des- ciclo de existencias, la retirada de las medidas de estí-igual en las distintas regiones. Así, el PIB de las econo- mulo fiscal y la desaceleración del comercio mundial.mías desarrolladas se incrementó a un ritmo del 3%, Respecto a la evolución de los precios, al igual queen contraste con la contracción del 3,4% anotada en sucedía con el PIB, se detectaron dos tendencias di-el ejercicio precedente. Las economías emergentes, vergentes en función de las regiones. Así, mientras enen cambio, mostraron un dinamismo mucho mayor, las economías avanzadas las tasas de inflación fueronal pasar de una tasa de crecimiento del 2,8% en 2009 moderadas, en las economías emergentes el encare-a otra del 7,4% en 2010. cimiento de las materias primas y el aumento de las restricciones de la capacidad productiva desemboca- ron en presiones inflacionistas.Cuadro 1Entorno internacional Estados Unidos 2008 2009 2010PIB La economía de Estados Unidos continuó su mejoría Estados Unidos 0,0 -2,6 2,9 en 2010, apoyada en las medidas de estímulo macroe- Japón -1,2 -6,3 4,0 conómicas y en la gradual vuelta a la normalidad de las UEM 0,4 -4,1 1,8 condiciones financieras. La economía norteamericana Reino Unido -0,1 -4,9 1,3 aceleró su crecimiento durante el transcurso del año, EU-27 0,7 -4,1 1,8 hasta alcanzar en el tercer trimestre una tasa de varia- España 0,9 -3,7 -0,1 ción del PIB del 3,2%, no obstante, en los últimos com- pases del ejercicio ésta se moderó hasta el 2,8%. De estePrecios al consumo modo, en el conjunto de 2010 el PIB real creció un 2,9%, Estados Unidos 3,8 -0,3 1,6 frente a la contracción del 2,6% anotada en 2009. Japón 1,4 -1,4 -0,7 La demanda interna se mostró débil como conse- UEM 3,3 0,3 1,6 cuencia del contenido crecimiento del consumo de Reino Unido 3,6 2,1 3,3 los hogares, limitado por el elevado desempleo y los EU-27 3,7 0,9 2,0 bajos niveles de confianza. Por el contrario, el renova- España 4,1 -0,2 2,0 do impulso de la inversión empresarial en bienes de equipo y software, respaldada por las mejoras en el ac-Nota: Tasas de variación. ceso al crédito y en la rentabilidad empresarial, impul-Fuentes: FMI, INE y Ministerio de Economía y Hacienda. só el avance. El sector exterior, sin embargo, lo frenó. 2. El contexto | 21
  14. 14. El crecimiento de los precios fue moderado. La tasa dad para hacer frente a la crisis económica y financie-de variación interanual del IPC se elevó al 1,6% en ra mundial. En efecto, el PIB agregado de estos países2010, debido al aumento de los costes de la energía, se elevó un 9,6% en 2010, 2,4 puntos porcentualestras registrar una caída del 0,3% en el ejercicio prece- más que en el año previo. India y China, con un avan-dente. La inflación subyacente, por su parte, se situó ce del 10,4% y del 10,3%, respectivamente, se mantu-en el 1%, siete décimas por debajo de 2009. vieron como las economías más dinámicas de la La Reserva Federal mantuvo el tipo de interés de región.los fondos federales en una banda del 0% al 0,25%. En el primer semestre, la actividad económica deAdemás, adoptó nuevas medidas de estímulo basa- las economías emergentes de Asia registró una so-das en la ampliación de su balance mediante la com- bresaliente expansión. No obstante, en la segundapra directa de valores, mayoritariamente públicos. mitad del ejercicio, pese al renovado empuje de laRespecto a la política fiscal, el déficit federal se redujo demanda interna y, en especial, de la inversión bru-hasta el 8,9% del PIB, 1,1 puntos porcentuales por de- ta en capital fijo, la retirada de las políticas moneta-bajo del año anterior. rias y fiscales de estímulo, así como el debilitamiento de la demanda mundial, ralentizaron el ritmo de cre-Japón cimiento. Las presiones inflacionistas se intensificaron a lo lar- La economía nipona continuó con la recuperación go de 2010 en los países emergentes asiáticos por eleconómica a lo largo de 2010, si bien en los últimos encarecimiento de las materias primas y de los ali-compases del ejercicio también perdió impulso. Así, la mentos. Así, el IPC se situó en diciembre en el 5,5%. Enpolítica monetaria acomodaticia, el esfuerzo fiscal y la este contexto, la mayoría de los bancos centrales desolidez de la demanda externa, en especial la de las la región endurecieron gradualmente su política mo-economías emergentes de Asia, fueron los pilares fun- netaria, retirando las medidas de estímulo económi-damentales en los que se sustentó la favorable evolu- co implementadas durante el año anterior. Además,ción de la economía japonesa en la primera mitad del varios países intervinieron en el mercado de divisasaño. Posteriormente, la retirada de las medidas de es- para frenar la apreciación de sus monedas.tímulo implementadas por el gobierno debilitó su tra- China creció un 10,3%, once décimas porcentualesyectoria. De este modo, en 2010 el PIB creció un 4%, más que en 2009. El crecimiento se apoyó en la pu-frente a la caída del 6,3% registrada en 2009. jante contribución de la inversión privada y de la de- El IPC de Japón se contrajo de media en 2010 un manda exterior, que compensaron la retirada de las0,7%, siete décimas menos que en el ejercicio anterior. políticas de estímulo económico. No obstante, la apor-En su evolución se pueden distinguir claramente dos fa- tación del consumo se redujo, dejando en evidencia lases. En la primera de ellas, que abarca hasta septiembre, fuerte dependencia de la economía china respecto ael IPC cayó de forma continuada debido a la elevada ca- la evolución del comercio mundial.pacidad productiva ociosa de la economía. En los tresúltimos meses del año, el aumento de los impuestos so- América Latinabre el tabaco y el encarecimiento de las materias primas,provocaron que, después de casi dos años, la tasa de va- El PIB agregado de América Latina se incrementóriación del IPC volviera a valores positivos. en 2010 un 6,1%, frente al retroceso del 1,7% registra- El Banco de Japón mantuvo a lo largo de 2010 una do durante el año anterior. La actividad económica fuepolítica monetaria acomodaticia para estimular la eco- especialmente intensa en el primer semestre gracias alnomía e incentivar la inflación. Además, en septiem- dinamismo de la demanda interna y pese a la contri-bre intervino en el mercado de divisas para frenar la bución negativa del comercio exterior. En la segundaapreciación del yen. mitad de año, sin embargo, la retirada de las políticas de estímulo y la moderación de la demanda internaEconomías emergentes y China ralentizaron el avance. Las presiones inflacionistas se intensificaron a lo lar- Las economías en desarrollo asiáticas crecieron ver- go del ejercicio por el encarecimiento de las materiastiginosamente en 2010, dejando patente su capaci- primas y el fuerte crecimiento de la actividad econó-22 | Informe económico de Aragón 2010
  15. 15. mica. De este modo, la tasa de variación del IPC se si- En cuanto a la política monetaria, en el primer se-tuó en promedio en el 6,4%, al igual que en 2009. mestre del año muchos de los bancos centrales de es- En este contexto, los bancos centrales de algunos tos países redujeron sus tipos de interés para estimularde los países comenzaron a retirar las medidas mone- la concesión de préstamos bancarios e impulsar la ac-tarias de estímulo económico implantadas durante la tividad económica. No obstante, en la segunda mitadcrisis y a elevar los tipos de interés oficiales. A medida del ejercicio, el aumento de las presiones inflacionistasque la situación financiera mejoró, los diferenciales so- obligó a muchos de ellos a elevar el precio del dinero.bre los seguros de riesgo de crédito de la deuda sobe- Respecto a las finanzas públicas, a pesar de que enrana latinoamericana disminuyeron y las cotizaciones 2010 se redujo el saldo negativo en la mayoría de losbursátiles se elevaron, lo que se tradujo en apreciacio- países europeos no pertenecientes a la UEM, sólo ennes de las divisas de la región. Estonia y Suecia el déficit de las Administraciones Pú- blicas no superó el valor de referencia del 3% del PIB.Países europeos no pertenecientes Los mercados bursátiles de estos países, por su parte, evolucionaron muy favorablemente a lo largo de 2010al área del euro y obtuvieron ganancias muy superiores a los de la En la mayoría de los Estados miembros de la UE no zona euro.pertenecientes a la zona euro (Bulgaria, Dinamarca, Es- En general, los saldos agregados de la balanza portonia, Hungría, Letonia, Lituania, Polonia, Reino Unido, cuenta corriente y de capital se deterioraron, sin em-la República Checa, Rumanía y Suecia) la actividad se bargo la evolución fue muy heterogénea. Así, Estonia,recuperó en 2010, aunque con cierta volatilidad y di- Letonia y Suecia registraron superávit, aunque inferiorferencias entre unos y otros países. La favorable evo- al de 2009. La República Checa pasó a tener déficit ylución del PIB se apoyó en las exportaciones y en la Polonia, Rumanía y Reino Unido elevaron el negativoreposición de las existencias. En cambio, la demanda saldo del ejercicio anterior. Por el contrario, Hungríainterna continuó débil. pasó a tener superávit y Dinamarca lo amplió. Polonia y Suecia, países que entraron en la recesión La evolución de los tipos de cambio en 2010 se viocon reducidos desequilibrios en la balanza por cuen- condicionada por los regímenes cambiarios vigentesta corriente, registraron el mayor avance. Las econo- en cada país. Las monedas de Dinamarca, Estonia, Le-mías bálticas, tras anotar un intenso deterioro durante tonia y Lituania participaron en el MTC II y mantuvie-el año anterior, se recuperaron en 2010, si bien no ron una banda de fluctuación frente al euro del 15%,mostraron un crecimiento tan sólido como los ante- salvo la corona danesa que tiene una banda más es-riores. En República Checa, Dinamarca, Hungría y Rei- trecha. En cuanto al resto de monedas, pueden dife-no Unido el PIB creció entre un 1,2% y un 2,3%, renciarse dos grupos atendiendo a su evoluciónmientras que Bulgaria creció un modesto 0,3%. Por úl- durante el ejercicio. Un primer grupo, formado por latimo, Rumanía fue el único país en el que la produc- corona checa, el zloty polaco, la corona sueca y la libración siguió cayendo, en torno al 1,2%. esterlina, se depreciaron frente al euro, mientras que La tasa media de variación del IAPC se elevó en un segundo grupo, integrado por el forint húngaro y2010 en la mayoría de países debido al encarecimien- el leu rumano, se mantuvieron estables.to de los alimentos y de la energía. Además, en algunospaíses las modificaciones de los precios administrados La zona del euroy de los impuestos indirectos también provocaron unaumento de la inflación. El PIB real de la zona euro creció un 1,8% en 2010, Rumanía contabilizó la tasa de inflación más eleva- tras registrar una contracción del 4,1% en el ejercicioda (6,1%), seguida por Hungría (4,7%). Por encima del anterior. La recuperación de la actividad se apoyó en2% se situaron las tasas de Reino Unido (3,3%), Bulgaria la fortaleza de la economía y la demanda mundial, la(3%), Polonia (2,7%), Estonia (2,7%) y Dinamarca (2,2%), política monetaria acomodaticia y el estímulo proce-mientras que los precios tuvieron un crecimiento más dente de la política fiscal. No obstante, la zona euro semoderado en Suecia (1,9%), Lituania (1,2%) y República enfrentó en 2010 a una grave crisis de deuda sobera-Checa (1,2%). Finalmente, Letonia fue el único país que na, que afectó a varios países y puso en riesgo la esta-registró deflación, con una tasa del 1,2%. bilidad del área. 2. El contexto | 23
  16. 16. En efecto, la aportación de la demanda externa al valor de referencia del 3% del PIB y quince de ellos es-crecimiento del PIB fue de 0,8 puntos, tras restar en taban sujetos a un procedimiento de déficit excesivo.2009 0,7 puntos. Este resultado responde al notable La inflación interanual, medida a través del IAPC, seavance de las exportaciones de bienes y servicios, que situó en media en el 1,6%, 1,3 puntos porcentuales porcrecieron un 10,9%, frente al 13,1% que se redujeron encima de 2009. El aumento de los precios fue pro-en el ejercicio precedente. Las importaciones, por su gresivo a lo largo del año y respondió al encareci-parte, también se incrementaron, si bien a un ritmo miento de las materias primas, especialmente delmás moderado del 9%. A su vez, las existencias, des- petróleo, y de los alimentos.pués de restar 0,9 puntos al PIB en 2009, tuvieron una En este escenario, el Consejo de Gobierno del Ban-contribución positiva de 0,5 puntos. co Central Europeo consideró apropiada la política La demanda interna se recuperó, aunque todavía monetaria acomodaticia implementada desde mayose mostró débil. El consumo privado, pese a la reduc- de 2009. Así, mantuvo sin variación los tipos de interésción de la renta disponible, pasó de contraerse un oficiales, que se situaron en el 1% para las operacio-1,1% en 2009 a crecer un 0,8%, impulsado por el au- nes principales de financiación, en el 0,25% para la fa-mento de la riqueza financiera y no financiera y las cilidad de depósito y en el 1,75% para la facilidadmejores perspectivas sobre la situación económica. marginal de crédito. Tras retirar progresivamente lasPor el contrario, el consumo público moderó su avan- medidas no convencionales de estímulo económico,ce en 1,8 puntos porcentuales, hasta el 0,7%, y la in- en mayo un nuevo episodio de crisis obligó a ponerversión pública cayó un 3,4% debido al programa de en marcha el Programa para los Mercados de Valores,consolidación fiscal puesto en marcha en los países a través del cual el Banco Central Europeo pudo inter-del área. La inversión residencial retrocedió un 3,6%, venir en los mercados de deuda pública y privada defrente al 10,7% que lo hizo en el año precedente, lo la zona euro, y reintroducir algunas de estas medidas.que puso de manifiesto que el proceso de ajuste del Concretamente, reinstauró el procedimiento de su-sector inmobiliario todavía no había finalizado en al- basta a tipo de interés fijo con adjudicación plena engunos países del área. Por último, la inversión empre- las OPFML a tres meses, realizó una operación de fi-sarial se incrementó un 0,7%, un dato que resulta muy nanciación a seis meses con adjudicación plena y re-positivo si se tiene en cuenta que en 2009 disminuyó anudó los acuerdos de divisas de carácter temporalun 14,9%. con la Reserva Federal. El mercado laboral de la zona euro se estabilizó en La actividad económica de los países de la zona2010. La destrucción de empleo fue mucho más mo- euro fue muy heterogénea en 2010. Frente al dinámi-derada, en torno al 0,5%, frente al 1,8% de 2009, y la co crecimiento que Eslovaquia (4%), Finlandia (3,6),tasa de paro aumentó con menos fuerza, hasta situar- Alemania (3,6%) y Luxemburgo (3,5%) anotaron, Gre-se en el 10%. Como durante el año previo muchas em- cia (-4,5%), Irlanda (-1%) y España (-0,1%) continuaronpresas, ante el descenso de su actividad, optaron por arrojando resultados negativos. En concreto, Alema-reducir el número de horas trabajadas y mantener el nia inició el año con una tasa de crecimiento del 2,3%,nivel de empleo para evitar los costes asociados al des- que se aceleró hasta el 3,9% en el segundo y tercer tri-pido, en 2010 la recuperación del empleo permitió, mestre, si bien en los últimos compases se moderócomo era de esperar, aumentar las horas trabajadas. hasta el 3,8%, de modo que cerró 2010 con un avan-La productividad de los trabajadores aumentó consi- ce del 3,6%. A su vez, el PIB francés creció un 1,5%, trasderablemente, así como la rentabilidad empresarial. mostrar una senda ascendente a lo largo del ejercicio, El déficit público agregado de la zona euro, tras que sólo se debilitó ligeramente en el cuarto trimestre.avanzar vertiginosamente en los dos últimos años Italia, por su parte, después de registrar un tímidocomo consecuencia de las medidas contracíclicas de avance entre enero y marzo (0,6%), creció a tasas pró-tipo fiscal aprobadas para estimular las economías, se ximas al 1,5% en lo que restó del año, de forma que loestabilizó en 2010. Según las previsiones realizadas por cerró con un incremento del 1,3%. La economía espa-la Comisión Europea, el déficit de las Administración ñola, en cambio, se contrajo un 0,1% en 2010, debidoPúblicas se situó en el 6,3% del PIB, al igual que en a la atonía que mostró su actividad a partir del segun-2009. Ahora bien, a finales de 2010, todos los países, do trimestre, esto es, una vez relegadas las cifras ne-salvo Luxemburgo, registraron un déficit superior al gativas.24 | Informe económico de Aragón 2010
  17. 17. 2.2 Economía española hacerlo un 6,4% en el año previo. El deterioro se debió, en gran medida, a la formación bruta de capital fijo, En un ejercicio marcado por la crisis de la deuda que cayó un 7,6% (frente al 16% que lo hizo en el ejer-soberana en Europa, la economía española comenzó cicio anterior). Por el contrario, el gasto en consumouna recuperación a un ritmo insuficiente, puesto que final, se elevó un 0,7%, (cuando en 2009 se había re-cerró 2010 con una caída media del PIB del 0,1%, si cortado en un 2,3%) y la variación de existencias tam-bien es cierto que fue un resultado mejor que el de bién presentó una contribución positiva (con una tasa2009, año en el que la producción se recortó en un de variación interanual del 0,1%).3,7%. Pese al efecto arrastre de una caída en la activi-dad tan fuerte, el proceso de reactivación fue gradual Cuadro 2a lo largo de 2010, de la mano de la paulatina norma- Entorno nacionallización de los mercados financieros. 2008 2009 2010 La crisis de la deuda soberana provocó un cambio PIB 0,9 -3,7 -0,1radical en la orientación de la política económica en Es-paña, que inició actuaciones decididas en tres frentes. DemandaPrimero, aceleró la estrategia de consolidación presu- Consumo privado -0,6 -4,2 1,2puestaria para asegurar el cumplimiento del Programa Consumo final dede Estabilidad. Segundo, impulsó el proceso de rees- las AAPP 5,8 3,2 -0,7tructuración bancaria mediante la reforma de la regu- Formación bruta delación de las cajas de ahorros, se elevaron las exigencias capital fijo -4,8 -16,0 -7,6de capital de las entidades bancarias para mejorar su Bienes de equipo -2,5 -24,8 1,8solvencia y se aprobaron medidas para incrementar su Construcción -5,9 -11,9 -11,1transparencia. Tercero, se diseñaron reformas estructu- Otros productos -4,1 -16,2 -8,2rales para que la economía pudiera recuperar cuanto Exportación deantes la capacidad de generación de empleos. En con- bienes y servicios -1,1 -11,6 10,3creto, en marzo de 2011 se acordó la reforma de las Importación depensiones en aras a contribuir a la sostenibilidad de bienes y servicios -5,3 -17,8 5,4las finanzas públicas. Con anterioridad se aprobó unareforma del mercado de trabajo para mejorar su fun- Ofertacionamiento a medio plazo, dada su preocupante evo- Agricultura -2,1 1,0 -1,3lución. Asimismo, se decidió mejorar el sistema Industria -1,5 -12,5 1,2educativo para incrementar la calidad del capital hu- Energía 5,8 -6,4 3,0mano y liberalizar y desregular algunos mercados. Industria -2,7 -13,6 0,9 La vuelta al crecimiento de la economía española Construcción -1,6 -6,2 -6,3se inició con retraso y menor intensidad que en otros Servicios 2,3 -1,0 0,5países de la zona euro. En efecto, en 2010 la economía De mercado 1,6 -1,9 0,4del área del euro se afianzó, apoyada en el comercio De no mercado 4,7 2,1 0,8exterior y en el cambio de ciclo de la variación de exis-tencias, dado que la demanda interna evolucionó másdébilmente. Durante el ejercicio, el PIB de la UE-27 au- Notas: Volumen encadenado de referencia 2000. Tasas de variación interanual. En términos corregidos dementó en un 1,8%, diecinueve décimas porcentuales efectos estacionales y calendario.más que el de la economía nacional. Fuente: Contabilidad Nacional Trimestral de España del INE. En España, la demanda interna, afectada por la reti-rada del impulso expansivo del sector público, siguió Por lo que respecta al consumo final, el de los ho-débil aunque su efecto sobre la actividad lo mitigó la gares mostró una leve contención en el primer tri-positiva contribución de la demanda exterior neta, fun- mestre del año. En el resto del ejercicio, las variacionesdamentalmente por el empuje de las exportaciones. trimestrales alcanzaron valores positivos, aunque con De acuerdo con la Contabilidad Nacional Trimestral, fluctuaciones. De esta forma, el año 2010 se saldó conla demanda nacional se redujo un 1,2% en 2010, tras un alza en el consumo final de los hogares del 1,3% 2. El contexto | 25
  18. 18. (que contrastó con la caída del 4,3% en 2009). En la los precios de los activos residenciales y al escenarioirregular evolución de esta variable influyeron facto- de bajos tipos de interés que predominó durante elres como la subida de los tipos de gravamen del IVA año. Por el otro, la debilidad en la evolución de lasen julio de 2010 o la prórroga en el primer semestre rentas de los hogares y el endurecimiento de los cri-del plan de ayudas a la compra de automóviles, en un terios de concesión de créditos con finalidad hipo-contexto de disminuciones del ahorro familiar supe- tecaria influyeron negativamente en el volumen deriores a las de la renta disponible. transacciones materializadas. El consumo final de las instituciones sin fines de lu- La inversión privada no residencial prolongó lacro al servicio de los hogares (ISFLSH) avanzó un 0,5%, suave dinamización iniciada a finales de 2009, mos-medio punto porcentual menos que en el ejercicio trando tasas interanuales positivas en el segundo se-previo. Por el contrario, el consumo final de las Admi- mestre de 2010, si bien en el conjunto del añonistraciones Públicas cayó un 0,7%, especialmente registró un retroceso del 0,6%. Su mejoría se debió alhasta el otoño, mostrando una notable diferencia res- favorable comportamiento de la demanda exterior ypecto a la expansión del 3,2% de 2009. En su evolu- al avance de la confianza en la industria, aunque tam-ción (al igual que en la de la inversión pública) influyó bién a la disminución del coste de la financiaciónla aceleración del proceso de consolidación presu- bancaria, pese a las restrictivas condiciones de con-puestaria aprobado en la primavera. Es más, dado el cesión de crédito, y a que la situación financiera deajuste fiscal pendiente, cabe esperar que el gasto pú- las empresas mejoró en 2010, con una ligera correc-blico mantenga su contribución negativa en los pró- ción de la ratio de endeudamiento y un incrementoximos años. de la rentabilidad. En cuanto a la inversión, el componente construc- La expansión de la inversión en bienes de equipoción registró el mayor deterioro, pasando de retroce- ha de vincularse a la demanda de reposición, sin ol-der un 11,9% en 2009 a hacerlo un 11,1% en 2010, tasa vidar que el ajuste en este componente de la inver-que sólo se redujo en valor absoluto durante el cuar- sión durante la crisis fue más severo en España queto trimestre del ejercicio. La formación bruta de capi- en el área del euro y que la fase inicial de recupera-tal fijo en otros productos se contrajo un 8,2%, si bien ción se está perfilando con menor intensidad que ena una tasa muy inferior a la de 2009 (-16,2%). El com- otros ciclos.portamiento de estas inversiones mejoró gradual- En definitiva, el ajuste de la demanda nacional,mente, puesto que en el primer trimestre decrecían a que en 2009 fue muy intenso, se prolongó en 2010,un ritmo del 15,8% y en el último, del 1,5%. La inver- aunque a un ritmo más atenuado. El descenso delsión en bienes de equipo, por el contrario, aumentó gasto de los agentes domésticos fue el resultado deun 1,8% en 2010, tasa que contrasta con la caída del las trayectorias contrapuestas de sus componentes24,8% del ejercicio precedente. Ahora bien, su evolu- público y privado, siendo la primera restrictiva y lación trimestral fue errática, dado que se redujo un segunda expansiva. En el sector privado, las rentas4,6% en el primero (en tasa interanual), se elevó un de los hogares cayeron un 4,4%, en términos reales,8,7% en el segundo para, a partir de entonces, recor- pero el consumo familiar repuntó, al reducirse la tasatarse hasta el 1,2% al acabar el ejercicio. de ahorro de las familias hasta el 13,1%, nivel casi cin- La inversión residencial se redujo tanto por el bajo co puntos inferior al de 2009. En cambio, la trayecto-nivel de iniciación de nuevos proyectos como por el ria de expansión del ahorro empresarial continuó enelevado stock de viviendas sin vender que se man- 2010, apoyada en la recuperación del excedente bru-tuvo en 2010. No obstante, algunos factores transi- to de explotación y en la reducción de la carga de in-torios, como el incremento de la imposición indirecta tereses. La generación de recursos internos permitió,en julio de 2010 y la eliminación parcial en enero de a su vez, el sostenimiento de la inversión productiva2011 de las deducciones fiscales por compra de vi- privada, además de cierto desapalancamiento (en unvienda habitual, alteraron la demanda de viviendas. marco en el que el acceso a la financiación externa seOtros factores de carácter más permanente ejercie- mantuvo restringido).ron influencias dispares. Por un lado, las decisiones Como se adelantaba, la demanda exterior netade compra se impulsaron por la mejora de los indi- contribuyó positivamente al crecimiento del PIB encadores de accesibilidad asociada a los descensos en 2010 (1,1 puntos porcentuales), aunque con una in-26 | Informe económico de Aragón 2010
  19. 19. tensidad inferior a la de 2009 (2,7 puntos porcentua- En cuanto a las importaciones, las de bienes ano-les). Su evolución se explica por el dinamismo de las taron una subida, 6,2% en media anual, más modera-exportaciones de bienes y servicios (que crecieron da que la de las exportaciones, dejando atrás la caídaun 10,3% en términos reales), mientras que las im- registrada en 2009 (del 19,2%). Influyeron en su evo-portaciones de bienes y servicios registraron un lución tanto la debilidad de la demanda nacionalavance del 5,4%. En todo caso, los resultados del co- como el encarecimiento de las materias primas. Elmercio exterior español mostraron un perfil distinto perfil durante el año vino determinado por el ade-al de 2009, año en el que la aportación positiva del lanto de las decisiones de consumo al segundo tri-sector exterior se debió a un descenso de las impor- mestre de 2010 en detrimento del tercero (las tasastaciones muy superior al de las exportaciones (17,8% de crecimiento interanual en tales períodos fueronversus 11,6%). del 10,4% y 5,8%, respectivamente) y, en los últimos Las exportaciones de bienes, que se mantuvieron compases del año, por el dinamismo de las exporta-en tasas de crecimiento interanuales superiores a los ciones en ramas con gran dependencia de inputs im-dos dígitos durante todo el ejercicio, lideraron la recu- portados. A su vez, las importaciones de serviciosperación de la economía española en 2010. Su creci- crecieron un 3% en media anual, si bien con tasasmiento, un 13,6% en media anual, se benefició de la interanuales erráticas, puesto que en el primer tri-expansión del comercio mundial y de las mejoras de mestre registraron una caída del 1,3%, en el segundocompetitividad acumuladas, debidas en buena medi- un incremento del 6,8%, en el tercero del 2,2% y en elda a la contención salarial. Estos dos factores permi- cuarto, del 4,8%.tieron que la cuota de las exportaciones españolas en Desde la perspectiva de la oferta agregada, las ac-los mercados mundiales aumentase y compensaron tividades de mercado atenuaron su caída en 2010 enel impacto negativo de la desaparición de las medi- más de cuatro puntos porcentuales en términos dedas excepcionales implantadas por muchos países VAB, hasta el 0,4%, y se vieron condicionadas por laclientes en 2009. Además, por una parte, han avanza- contracción de la construcción.do las exportaciones a economías emergentes, con- El sector agrario mostró un descenso de su activi-tribuyendo a la diversificación geográfica de las ventas dad del 1,3%, con tres trimestres consecutivos de evo-al exterior; y, de otra, la aceleración de las exportacio- lución negativa y un cierre del año en positivo. Se trata,nes por tipos de productos fue generalizada, en espe- en todo caso, de un resultado menos favorable que elcial, las de los bienes destinados a la industria química del ejercicio precedente, en el que consiguió aumen-y metalúrgica y los bienes de equipo de transporte, tos positivos y crecientes del VAB, que le permitieronaunque las ventas de automóviles también aportaron, crecer en media un 1%.dada su elevada importancia relativa. El VAB agregado de industria y energía se incre- Las exportaciones de servicios se incrementaron mentó un 1,3% en 2010, gracias a la pujanza de la de-en un 4,2% en 2010 (tasa que en el ejercicio anterior manda externa. Con la excepción de la producción defue del -9,8%), en particular los servicios no turísticos bienes de equipo, los grandes sectores industriales cre-(un 5,5%), gracias a que los avances de la actividad y cieron, en particular, las ramas productoras de bienesdel comercio de bienes y el aumento de los flujos de intermedios —como la industria química— y, en me-turistas impulsaron los servicios de transporte. Por lo nor medida, las fabricantes de bienes de consumo noque respecta a los ingresos por turismo, se beneficia- alimenticio. La marcha de la industria fue más favorableron no sólo de la salida de la crisis económica de gran en la segunda mitad del ejercicio que en la primera, siparte de los países emisores de turistas hacia España, bien fue en el segundo trimestre cuando se alcanzó lasino también de la debilidad del tipo de cambio del tasa de crecimiento interanual más elevada (2,5%). Eneuro frente al dólar y la libra esterlina y de la conten- todo caso, la producción industrial todavía no ha recu-ción de precios (que frenó el desvío de visitantes a perado los volúmenes previos al inicio de la crisis.otros países mediterráneos). No obstante, las exporta- Las ramas energéticas evolucionaron favorable-ciones de servicios se vieron perjudicadas por condi- mente en 2010, retomando una senda de crecimien-ciones climatológicas, las huelgas de controladores to que fue gradualmente ascendente. De forma queaéreos y el cierre temporal del espacio aéreo europeo el año se saldó con un incremento medio del 3%, fren-por la erupción de un volcán islandés. te a la caída del 6,4% contabilizada en 2009. 2. El contexto | 27
  20. 20. El VAB de la construcción continuó el proceso de su número aumentó durante el ejercicio, en cambio, elajuste iniciado en 2007 y cayó un 6,3% en 2010 (una de trabajadores de la manufactura descendió.décima más que en 2009), sin que se vislumbre una Construcción destruyó empleo a un ritmo prome-mejora en el corto plazo. A lo largo del ejercicio se re- dio del 12,6% en 2010, aunque lejos del 23% del añocortó la producción tanto del subsector residencial anterior. En promedio, este sector empleó a 1.651 mi-como el de la obra pública (por la política de conso- les trabajadores (1.888 en 2009), con un perfil trimes-lidación fiscal). Aunque ambos componentes influye- tral en la reducción de la ocupación atenuado.ran de diferente forma, las tasas de variación La ocupación en los servicios de no mercado crecióinteranuales del sector se situaron entre el -5,8% al- algo más que en el año anterior, con una primera mitadcanzado en el cuarto trimestre y el -6,6% del trimes- del ejercicio más favorable que la segunda. La senda tri-tre estival. mestral de la ocupación en los servicios de mercado a El VAB de los servicios de mercado aumentó un lo largo de 2010 revela que la destrucción de empleo se0,4% en 2010, tras el descenso del 1,9% apuntado el redujo gradualmente. En su conjunto, el sector serviciosaño anterior. Presentó un crecimiento ascendente du- demandó a 13.402 miles de trabajadores durante 2010,rante el ejercicio y, al verse menos afectado por la cri- 37.000 menos que en el año anterior.sis que la industria, mantiene ya niveles de producción Pese al deterioro del mercado de trabajo, la po-similares a los de 2007. La rama de comercio, la más blación activa creció un 0,2% (0,8% en 2009) y la tasaimportante en términos relativos, mantuvo un tono de actividad avanzó en una décima, hasta el 60%. Undébil (en línea con el del consumo), aunque con fluc- factor determinante en su evolución fue la desacele-tuaciones a lo largo de 2010 como consecuencia de la ración en el aumento de la población inmigrante. Lossubida de tipos de gravamen del IVA en julio. Otras ra- varones y la población más joven (de 16 a 24 años)mas, como la hostelería y los servicios de transporte y reaccionaron negativamente al contexto de crisis, sialmacenamiento, se beneficiaron del aumento de las bien se consiguió que estos últimos incrementasenexportaciones de bienes y del turismo, logrando com- su participación en acciones formativas. Por el con-pensar la atonía de la demanda interna. trario, la participación femenina en el mercado labo- De acuerdo con la Encuesta de Población Activa ral mejoró.(EPA), el parco incremento del PIB español en 2010 fue El número de desempleados se elevó un 11,6% enacompañado de una caída de la ocupación a un rit- 2010, y la tasa de desempleo se cifró en el 20,1%, másmo promedio del 2,3%, 4,5 puntos porcentuales infe- de 2 puntos por encima de la de 2009. El paro fue másrior al del año previo- El deterioro fue reduciéndose acusado entre los más jóvenes, los trabajadores conconforme el ejercicio avanzó. De esta forma, en 2010 menor nivel de formación y los de nacionalidad ex-se ocuparon 18.457 miles de personas en España, es tranjera. A su vez, el desempleo de larga duración re-decir, 431.000 menos que en 2009. puntó con intensidad y su incidencia relativa se situó El empleo agrario se incrementó un 0,9%, tasa en niveles elevados, lo que es inquietante, dadas lasnotablemente distinta a la de 2009, cuando se re- mayores dificultades que sufren los trabajadores encortó en un 4%. Es más, aunque al inicio del ejercicio esta situación para retornar al mercado laboral.siguió destruyéndose empleo, a partir del segundo En cuanto a la retribución del factor trabajo, tantotrimestre la generación de empleo se impuso, si- el Acuerdo para el Empleo y la Negociación Colectivaguiendo una trayectoria ascendente, de manera que 2010-2012, como el recorte de los salarios de los em-el número de ocupados alcanzó los 793.000, 7.000 pleados públicos y la contenida inflación favorecieronmás que en 2009. la moderación de los salarios en 2010. Prueba de ello En el sector secundario la ocupación disminuyó en fue que las tarifas salariales acordadas en la negocia-un 5,9% (ritmo sensiblemente menor que el -13,3% de ción colectiva subieron un 1,3% (2,3% en 2009) y que2009), si bien con tasas de variación gradualmente el salario mínimo interprofesional se incrementó enmejores, desde el -12,8% de los primeros meses del un 1,5% hasta los 633,3 euros (y un 1,3% para 2011).ejercicio. En media anual, la ocupación ascendió a En consecuencia, el coste laboral se moderó y pasó de2.611 miles de empleos frente a los 2.775 del año pre- 2.517 euros por trabajador y mes en 2009 a 2.527 eu-vio. Aunque dentro de esta agregación, los trabajado- ros en 2010; su avance, un 0,4% en el ejercicio, distóres del sector energético apenas representen un 5%, del 3,3% alcanzado en 2009. Asimismo, la remunera-28 | Informe económico de Aragón 2010
  21. 21. ción por asalariado en la economía de mercado cre- subidas impositivas (dentro de las medidas de conso-ció un 1,4%, 2,3 puntos menos que en el ejercicio pre- lidación fiscal) y el aumento de determinados preciosvio. La desaceleración en los servicios de no mercado regulados.fue más intensa, cayendo un 1,8% en el promedio del Según el Banco de España, los precios de losaño, por el recorte de los salarios de los empleados bienes energéticos explican 0,7 puntos porcentualespúblicos. del aumento de la inflación en 2010. Su aceleración Los datos proporcionados por la Tesorería General reflejó el alza del precio del petróleo, en un contex-de la Seguridad Social también indican que el dete- to de expansión de la demanda de los países emer-rioro del mercado laboral español en 2010 fue menor gentes, tensiones geopolíticas en algunos paísesque el del año previo. El número de afiliados disminu- productores y escasez de nuevas prospecciones.yó un 1,9%, 3,8 puntos porcentuales menos que en También contribuyeron al incremento de los precios2009. De este modo, la cifra media de afiliación fue de energéticos el insuficiente grado de competencia en17.582 miles de trabajadores (17.917 miles en el ejer- el sector de hidrocarburos, la rigidez de la demandacicio anterior). De ellos, 13.148 miles (el 74,8%) cotiza- energética y los incrementos de los precios regula-ban en el Régimen General de la Seguridad Social y dos del gas natural, butano y la electricidad. Por su3.126 miles (el 17,8%) en el Régimen Especial de Tra- parte, el incremento de los tipos de gravamen delbajadores Autónomos, es decir, un 2,4% y un 2,7% me- IVA en julio de 2010 explica 0,6 puntos porcentualesnos que en 2009, respectivamente. de la variación de la inflación. La información publicada por el SPEE relativa al El IBEX 35, afectado por las turbulencias financie-paro registrado muestra un aumento del 11,4%, lejos ras, descendió en 2010 un 17,4%. Un mes antes deldel 43,5% de 2009. De este modo, el número de per- cierre del ejercicio, cuando las tensiones en los mer-sonas en situación de desempleo en 2010 ascendió cados de deuda se agudizaron registraba una caídaen media a 417 miles, hasta alcanzar 4.061 miles de del 22,4% en relación con el nivel de cierre de 2009,trabajadores. una evolución más desfavorable que la del EUROS- Dado que el descenso en el empleo fue mucho TOXX 50, que descendía en esa fecha un 10,6%, y delmayor que en la producción, la productividad apa- S&P 500, que aumentaba un 5,9%. Entre los sectoresrente del trabajo se cifró en 35.632 euros, tras crecer que experimentaron retrocesos más pronunciados seun 2,1%, un ritmo más moderado que en 2009 (3,3%). encuentran el inmobiliario y el financiero. En todoSe trata de una variable que evoluciona con carácter caso, el número de negociaciones en renta variable al-contracíclico en España. A diferencia de lo que ocurre canzó en 2010 un máximo histórico, 40,5 millones, unen otros países, el mercado de trabajo, como mantie- 28% más que en el año anterior. Además, sólo en ren-ne una excesiva rigidez salarial y una elevada seg- ta variable la Bolsa española negoció un volumenmentación de los trabajadores, posibilita que en efectivo de 1,04 billones de euros durante 2010 (unperíodos críticos los ajustes se efectúen vía empleo de 16% más que en el ejercicio previo).carácter temporal más que vía salarios, lo que impul- En cuanto a las relaciones económicas con el exte-sa la productividad media al alza. De hecho, el recorte rior, la necesidad de financiación de la economía es-del empleo temporal en 2010 se cifró en el 4%, frente pañola volvió a reducirse en 2010, aunque con menora una caída del 1,5% en el empleo indefinido. El re- intensidad que en el año previo. De acuerdo con laspunte de la productividad se focalizó en la industria y cifras de la Balanza de Pagos, puede cifrarse en 42.109la construcción, donde aumentó un 7,5% y un 6%, res- millones de euros, es decir, el 3,9% del PIB. El descen-pectivamente. En cambio, en servicios apenas creció so de la inversión, hasta el 23% del PIB (1,5 puntos me-un 0,1%, y en agricultura cayó un 0,5%. nor que en 2009), explica en buena medida que el Por lo que respecta a los precios, la variación del recurso a la financiación exterior disminuyera. Además,IPC mostró una tendencia alcista, iniciada en el verano el ahorro nacional bruto se mantuvo en niveles simi-de 2009 y prolongada hasta abril de 2001, alcanzando lares a los del año anterior (19,1% del PIB).en 2010 un valor del 1,8% frente al 0,2% que decreció La disminución de la necesidad de financiación enen el ejercicio anterior. Influyeron en su evolución, el 2010 fue el resultado del menor déficit por cuenta co-encarecimiento de las materias primas en los merca- rriente, que se situó en 48.404 millones de euros (4,5%dos internacionales —en especial del petróleo—, las del PIB frente al 5,2% del año anterior) y, en menor me- 2. El contexto | 29
  22. 22. dida, de la ampliación del superávit de la cuenta de que el año previo. A su corrección contribuyeron tan-capital hasta los 6.295 millones de euros (el 0,6% del to el moderado incremento de los ingresos (1,6%)PIB, es decir, dos décimas más que en 2009). como el descenso de los pagos (–2,6%). El análisis por La reducción del déficit por cuenta corriente en sectores institucionales pone de manifiesto que la me-el ejercicio fue posible por el recorte de los saldos joría se debió a la disminución del déficit de transfe-negativos de la balanza de rentas –gracias al au- rencias relacionadas con el sector público, puesto quemento de los dividendos recibidos del exterior y al el superávit relativo al sector privado se redujo muy le-abaratamiento de la financiación exterior por el vemente.mantenimiento de unos tipos de interés bajos- y de El saldo positivo de la balanza de capital, cuya evo-la de transferencias, así como por el aumento del su- lución depende, en gran medida, de las transferenciasperávit de la balanza de servicios. La balanza de de capital con la UE, se amplió un 51% en 2010, con-bienes, por el contrario, elevó su déficit, en particu- secuencia del avance de los ingresos y de la caída delar el energético como consecuencia del encareci- los pagos (24% y –28%, respectivamente). En porcen-miento del petróleo. taje del PIB, el superávit mejoró en dos décimas, has- Entrando en detalle, el déficit comercial aumentó ta el 0,6%. Por sectores, la ampliación del saldo positivoen 2010 hasta situarse en 47.143 millones de euros, el de la cuenta de capital refleja la favorable marcha del4,4% del PIB (0,4 puntos porcentuales más que en saldo de transferencias respecto a las Administracio-2009), pese a que el saldo negativo de los intercam- nes Públicas, puesto que la contribución de la com-bios de bienes no energéticos descendiese un 20%. El praventa de activos no financieros no producidos fuecomercio internacional de España tuvo lugar en un más reducida.marco de dinamismo de los flujos comerciales, tanto Pese al mencionado recorte de las necesidadesde las importaciones como de las exportaciones. En de financiación de la economía española, subsistenconjunto, las ganancias de competitividad que se pro- algunos factores de riesgo. De una parte, un ciertodujeron por la depreciación del euro frente a las mo- agotamiento del margen de mejora del saldo co-nedas de los principales socios comerciales y por la mercial, cuya superación precisará ajustes adiciona-moderación de los costes y precios nacionales permi- les en la competitividad, diseño de estrategias detieron que tasa de cobertura de la cuenta de mercan- diversificación en los mercados internacionales y dis-cías aumentase en siete décimas y se situase en el minución de la dependencia importadora, si es po-80,2% en términos corrientes. sible con el componente energético. Y de otra, la El superávit de la balanza de servicios se amplió en posibilidad de reducir el déficit de la balanza de ren-dos décimas durante el año 2010, hasta situarse en el tas se ve limitada por la elevada posición deudora2,6% del PIB (27.797 millones de euros). Su mejora re- neta de la economía frente al resto del mundo y lascoge la evolución de la rúbrica de los servicios no tu- subidas de los tipos de interés y de la prima de ries-rísticos, que por primera vez tuvo un superávit del go de la deuda española.0,1% del PIB, y la recuperación del saldo positivo de En cuanto a la actividad financiera pública, en 2010turismo y viajes (que se situó en el 2,5% del PIB). Tan- se inició el proceso de consolidación fiscal, que co-to los ingresos como los pagos de servicios se recu- menzó con la aprobación de los Presupuestos Gene-peraron respecto al año anterior, avanzando un 6,2% rales del Estado, se reafirmó con la Actualización dely un 4,8%, respectivamente, en términos nominales. Programa de Estabilidad, estableciendo una senda de El déficit de la balanza de rentas, 21.941 millones recorte del déficit hasta el 3% del PIB en 2013, y se im-de euros, disminuyó en un 27% durante 2010 hasta re- pulsó a partir de mayo con un cambio de orientaciónpresentar el 2% del PIB, 0,8 puntos menos que en el de la política económica.año anterior. Su favorable evolución refleja el com- Según los datos de ejecución presupuestaria, el dé-portamiento de las rentas de inversión, ya que las ren- ficit público se situó en 2010 en 98.227 millones detas del trabajo fueron poco significativas en términos euros, el 9,3% del PIB, lo que supuso una reducción derelativos. 1,9 puntos porcentuales con respecto a 2009. Este re- A su vez, el déficit de transferencias corrientes dis- sultado se alcanzó elevando la ratio de recursos no fi-minuyó un 11,3% en 2010, hasta 7.116 millones de eu- nancieros en el PIB en un punto (para lo que seros, lo que significó el 0,7% del PIB, una décima menos subieron los tipos de gravamen del IVA) hasta cifrarla30 | Informe económico de Aragón 2010
  23. 23. en el 35,7% (379.497 millones de euros). Asimismo, se por parte de las Administraciones Territoriales de losrecortó en ocho décimas el cociente entre los emple- objetivos fijados, lo que puede comprometer la con-os no financieros y el PIB (fundamentalmente, los gas- solidación fiscal en los próximos ejercicios.tos de capital y, en menor medida, la remuneración de Debido en buena medida al elevado déficit de lasasalariados y los consumos intermedios) que se situa- Administraciones Públicas, la deuda pública aumentóron en el 45% (477.773 millones de euros). desde el 53,3% del PIB en 2009 hasta el 60,1% en el Por agentes o sectores, destaca el mejor resultado año 2010, aunque siguió por debajo de la media de laen el saldo de la Administración General del Estado en UE. La carga de intereses asociada a este nivel de deu-relación con el objetivo marcado, la desaparición del da alcanzó un nivel del 1,9% del PIB en 2010, una dé-superávit de la Seguridad Social y el incumplimiento cima más que en el ejercicio previo. 2. El contexto | 31
  24. 24. 3/La economía aragonesa
  25. 25. E n 2010 el PIB de la economía aragonesa se con la inversión del sector, todavía no hay síntomas de contrajo, como consecuencia del efecto arras- reactivación y es un factor decisivo en que el creci- tre del desplome de la actividad en el ejercicio miento regional todavía no sea todo lo favorable queanterior. No obstante, la economía regional inició una cabría esperar. Las mejores noticias vinieron de la in-recuperación de proporciones modestas en el segun- dustria, sector con mayor peso relativo en la regióndo semestre, si bien no puede hablarse todavía del re- que en España, que avanzó un 1,6% y puede ser de-torno a una senda firme de crecimiento. terminante para la recuperación. El VAB de los servi- El PIB de Aragón disminuyó un 0,2%, tras la caída cios también volvió a cifras positivas, aunque dedel 4,8% de 2009 según las estimaciones del Departa- magnitud muy reducida (sólo creció un 0,1%).mento de Economía, Hacienda y Empleo del Gobier- El mercado laboral prolongó su deterioro, pese ano de Aragón. La actividad en España se contrajo algo que la mayor intensidad del ajuste se contabilizó en elmenos, un 0,1%, mientras que la zona euro comenzó ejercicio anterior. En 2010, el número de ocupadosuna senda de recuperación del crecimiento y el PIB promedio en la región fue de 550.800, un 4,1% menosavanzó un 1,8%. El VAB regional también descendió que un año antes. En España se destruyeron empleosun 0,2%, una décima más que en España, resultado a un ritmo del 2,3%, notoriamente inferior al de Ara-que contrastaba con el retroceso del 4,7% de 2009. gón. El número de activos también retrocedió, si bien Desde la perspectiva de la demanda, el único fac- en menor medida que la ocupación (-1,9%), y se situótor que anotó en promedio tasas de crecimiento po- en 646.200. En consecuencia, el número de paradossitivas fue el consumo privado (1,2%); por su parte, la creció en 11.000 personas en Aragón y se situó eninversión en bienes de equipo, aunque continuó en ci- 95.400. La tasa de desempleo se elevó hasta el 14,8%,fras negativas, inició una paulatina recuperación (-0,7%) dos puntos porcentuales más que la alcanzada ena lo largo del ejercicio; en cambio, la inversión en cons- 2009, pero todavía era más de cinco puntos porcen-trucción intensificó la caída de 2009, retrocediendo un tuales inferior a la del conjunto nacional.10,7%. A pesar de que la crisis continuó erosionando el En claro contraste con las variables recogidas en el mercado financiero regional, se registró cierta norma-cuadro macroeconómico regional, el sector exterior lización. En particular, el importe de los créditos con-arrojó un balance muy favorable en 2010. En efecto, la cedidos se elevó un 0,8% y ascendió a 49.362,5balanza comercial se saldó con un superávit de 1.426 millones de euros. Los depósitos crecieron un 3,6% ymillones de euros corrientes, casi un 50% superior al al- totalizaron 35.208,7 millones de euros. El mercado in-canzado en el año precedente. La tasa de cobertura, mobiliario, sin embargo, no logró despegar y tanto eltambién en términos corrientes, se elevó hasta situar- número de hipotecas como su importe cayeron a rit-se en el 114,9%. Rompiendo la dinámica del ejercicio mos cercanos al 25% interanual.previo, las exportaciones mostraron un ritmo sobresa- En el Gráfico 1 se observa la evolución compara-liente y crecieron un 19,5%, cifrándose en 8.484,5 mi- da del índice FUNDEAR y la estimación del VAB. El ín-llones de euros. Las importaciones se incrementaron dice FUNDEAR suavizado y ajustado dibuja unaen un 15% hasta alcanzar 7.058,5 millones de euros. senda similar al VAB, si bien más amplificada que la Desde una óptica sectorial, construcción continuó de éste último. Una vez superado el punto valle defrenando la recuperación, con una caída en la activi- la crisis, en el segundo trimestre de 2009, la econo-dad mayor que la de 2009 (-6,2%). Igual que sucedía mía mostró una recuperación gradual hasta el pri- 3. La economía aragonesa | 35
  26. 26. Cuadro 3Estimación del VAB aragonés 2010 2008 2009 2010 Tr. I Tr. II Tr. III Tr. IVDemanda Consumo privado -0,7 -4,4 1,2 -0,1 2,1 1,4 1,4 (-0,6) (-4,2) (1,2) (-0,3) (2,1) (1,5) (1,6) FBCF bienes de equipo -4,4 -25,0 -0,7 -8,0 1,7 2,3 1,2 (-2,9) (-22,1) (-1,2) (-8,2) (2,3) (0,8) (0,4) FBCF construcción -5,3 -10,4 -10,7 -9,7 -10,4 -11,0 -11,6 (-5,9) (-11,9) (-11,1) (-11,3) (-11,3) (-11,2) (-10,6)OfertaIndustria -1,8 -13,5 1,6 -2,0 1,8 3,1 3,4 (-1,5) (-12,5) (1,2) (-1,7) (2,2) (2,2) (2,3) Construcción -1,3 -5,4 -6,2 -5,7 -5,6 -6,6 -7,0 (-1,6) (-6,2) (-6,3) (-6,4) (-6,5) (-6,6) (-5,8) Servicios 2,4 -1,3 0,1 -0,7 0,0 0,3 0,7 (2,3) (-1,1) (0,5) (-0,6) (0,4) (0,8) (1,1) VAB pb no agrario 1,0 -4,7 -0,1 -1,4 0,0 0,3 0,6 (1,2) (-3,9) (0,0) (-1,3) (0,1) (0,4) (0,7) VAB pb total 0,8 -4,7 -0,2 -1,5 -0,1 0,2 0,7 (1,0) (-3,6) (-0,1) (-1,3) (0,0) (0,3) (0,7) PIB 0,7 -4,8 -0,2 -1,5 -0,1 0,2 0,6 (-0,9) (-3,7) (-0,1) (-1,4) (0,0) (0,2) (0,6) PIB UE-15 0,2 -4,3 1,8 0,7 2,0 2,2 2,1Notas: Volumen encadenado referencia 2000. Tasas de variación interanual. En términos corregidos de efectos estacionales y calendario. Entre paréntesis datos para España del INE.Fuentes: Dpto. de EHE del Gobierno de Aragón, Fundear e INE.mer trimestre de 2010 y, a partir de ese momento y sectores, los saldos en servicios fueron muy negativosa lo largo del ejercicio, un estancamiento en su evo- (peores para las exportaciones que para el mercadolución que no permite hablar de una senda firme de español), mientras que los de los de industria fueroncrecimiento. positivos y muy optimistas respecto a las ventas diri- Según la Encuesta de Perspectivas Empresariales, los gidas a los mercados extranjeros.saldos de opinión de los empresarios de Aragón so- Según los empresarios aragoneses el empleo evo-bre la variable cifra de negocios total, aunque no tan lucionó de forma muy desfavorable en 2010 y el saldonegativos como en 2009, continuaron siendo pesi- negativo fue idéntico al anotado un año antes. En estamistas en 2010. En concreto, la opinión de los empre- variable, la opinión de los empresarios de servicios fuesarios del sector servicios fue muy negativa; en similar a la de los industriales, si bien estos últimoscambio, los empresarios del sector industrial se mos- mostraron un saldo algo no tan negativo. La inversióntraron más optimistas que un año antes e incluso su también arrojó unas cifras pesimistas y, para el con-saldo tornó a valores positivos. junto, peores que las de 2009, aunque en este caso La impresión de los empresarios de la región res- fueron los directivos industriales los que manifestaronpecto a las ventas en el mercado nacional fue muy si- una opinión más desfavorable. Por último, las posturasmilar a la de las ventas en los mercados extranjeros, sobre el clima empresarial siguieron siendo muy ne-arrojando ambas saldos muy negativos, aunque el ba- gativas, aunque con un saldo más reducido que en ellance fuera menos pesimista que un año antes. Por ejercicio previo.36 | Informe económico de Aragón 2010

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