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Andbank Informe semanal de mercados 18 enero 2016

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Andbank Informe semanal de mercados y estrategia de inversión 18 enero 2016. Renta variable, renta fija, bancos centrales, tipos de interés, divisas, materias primas.

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Andbank Informe semanal de mercados 18 enero 2016

  1. 1. 1 Informe Semanal 18 de enero 2016
  2. 2. 2 Asset Allocation para diciembre-enero A continuación indicamos el posicionamiento estratégico y táctico de Andbank
  3. 3. 3 Bancos centrales atentos al crudo Próxima semana con la vista puesta en la reunión del BCE (21 de enero), sin medidas a la vista pero con un más que probable discurso negativo sobre los precios. Caídas del crudo que han llevado a las expectativas de inflación a la baja en todo el mundo: ¿cómo responderán los bancos centrales? • Crudo marcando nuevos mínimos (-20% en el año) con un nuevo dato negativo de inventarios de gasolina y con Irán volviendo en marzo al mercado. Break even de inflación en bajos y más presión de cara al BCE y a otros bancos centrales. Las últimas Actas del BCE de la reunión de diciembre ya recogían algunas voces proclives a más estímulo (bajadas de tipos y compras). No esperamos aún novedades en las medidas del BCE pero sí podríamos verlas en el mensaje de Draghi. • También al BOE le «pesan» los precios. Reciente reunión celebrada sin cambios ni en tipos, ni en medidas, ni en votos (8 a 1 a favor del status quo). Reconocen que la recuperación de los precios podría ser más gradual de lo esperado, y el crecimiento menor, impactado por el peor momento económico en el resto del mundo. Pocos visos así de subidas de tipos en Reino Unido, ni con las perspectivas de inflación a la baja ni con la incertidumbre por el referendum sobre el Brexit (sin fecha definida, con encuestas que apuntan a un empate aunque intención de negociar,…). Por ello, libra para la que pese al nivel actual (>0,763), atractivo por diferencial de tipos y por distancia a valor objetivo (0,68), mantenemos la cautela, por la falta de «momentum». • Kuroda (BOJ), al más puro estilo Draghi, insiste en disposición para hacer más: añadirá estímulo sin demora si es necesario aunque no hay planes, de momento, de hacerlo; «el BOJ está aún a mitad de camino en la consecución del objetivo de precios y hará todo lo que sea necesario para alcanzarlo». Sakakibara (ex BOJ): reconoce que podría haber más estímulo monetario hacia final de año y ve el yen en 115-120 vs. USD. Más QQE no es de momento nuestro escenario central, pero hay que vigilar las expectativas de precios. Escenario Global
  4. 4. 4 10 años americano próximo al 2%, ¿qué descuentan de la FED? Refugio en los bonos y nuevos matices en el discurso de la FED, menos optimista, más preocupado por los precios • En pocos días hemos pasado de escuchar a varios miembros insistir en la infraestimación de las subidas de mercado (3-4 para este año) a que prevalezca el mensaje de cierta intranquilidad sobre los precios… Varias muestras de lo segundo en los discursos de esta semana…Evans: «las nerviosas expectativas de inflación no están bien ancladas». Rosengren: «pocos datos apoyan la trayectoria esperada para los precios». Y sobre otro de los factores que también pesan en las decisiones de la FED, la estabilidad internacional, atentos a Lockhart : «varias semanas más de inestabilidad podrían dañar la economía», ¿y retrasar subidas de tipos?... • ¿Cambia lo anterior las próximas decisiones de tipos? De momento, la reunión de enero sigue descartada (ya lo estaba antes), y «abierta» la de marzo. Rosengren: «los datos aumentan la probabilidad de que el crecimiento en EE UU se podría estar desacelerando y ha de ser superior o próximo al potencial para subir tipos»; • Por ahora, datos y encuestas siguen con tono anémico en EE UU, incluso desde el más resistente consumo, como las ventas al por menor en EE UU con decepción en las lecturas depuradas de componentes más volátiles (autos y gasolina). La única excepción en la semana la encontramos en la confianza de los consumidores de Michigan. • En lo que va de 2016, bonos gubernamentales al alza, refugio. Llamativo resultado de la subasta del 10 años americano con tipos próximos al 2% y sobredemanda mayor que en todo 2015 (bid/cover 2,77x). Si nos fijamos en Europa, estamos en semanas intensas de subastas gubernamentales que también se están cerrando con éxito, eso sí apoyadas por el descuento ofrecido (unos 10-20 p.b.). Lado corporativo que sigue con fuertes ventas, no limitadas al mundo High Yield-petroleras, también en grado de inversión (ITRAXX con diferenciales de crédito en niveles no vistos en 2015…).. Insistimos en la idea de ser selectivos en crédito. Escenario Global Fuente: AXA Investment Managers 100 150 200 250 300 350 400 ene-93 nov-93 sep-94 jul-95 may-96 mar-97 ene-98 nov-98 sep-99 jul-00 may-01 mar-02 ene-03 nov-03 sep-04 jul-05 may-06 mar-07 ene-08 nov-08 sep-09 jul-10 may-11 mar-12 ene-13 nov-13 sep-14 jul-15 may-16 Ventas al por menor "core" en EE UU Fuente: Bloomberg, elaboración propia
  5. 5. 5 Industria mundial al ralentí Tras unas encuestas manufacturas a la baja ex - Europa, los datos industriales han venido a la baja en las principales economías • Débil producción industrial europea. Sorpresa limitada: todos los grandes países habían decepcionado en las lecturas conocidas en noviembre. Crecimiento industrial europeo sin brío. • Fuerte caída de los pedidos de maquinaría japoneses. Mal input para la producción industrial dentro de que estamos antes una serie más errática. • En EE UU, también retroceso de la producción industrial y de la capacidad de utilización que se sigue alejando de niveles próximos al 80%. En la semana, Libro Beige de la FED, también apuntando al lado manufacturero: debilidad en la mayor parte de las industrias ex autos y aeroespacial. Frente a ello, fortaleza del empleo, sin presiones salariales, junto a un crecimiento del consumo entre ligero y moderado. Escenario Global 400 500 600 700 800 900 1.000 1.100 1.200 1.300 1.400 60 70 80 90 100 110 120 130 dic-84 dic-85 dic-86 dic-87 dic-88 dic-89 dic-90 dic-91 dic-92 dic-93 dic-94 dic-95 dic-96 dic-97 dic-98 dic-99 dic-00 dic-01 dic-02 dic-03 dic-04 dic-05 dic-06 dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 El Japón industrial producción industrial (esc. Izqda) pedidos de maquinaria (esc. dcha) Fuente: Bloomberg, elaboración propia -30 -25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 feb-92 feb-94 feb-96 feb-98 feb-00 feb-02 feb-04 feb-06 feb-08 feb-10 feb-12 feb-14 feb-16 ProducciónindustrialYoY%(promedios3m) Producción Industrial IP Alemania IP Italia IP Francia IP España Fuente: Bloomberg, elaboración propia 65 70 75 80 85 90 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 ene-67 ene-70 ene-73 ene-76 ene-79 ene-82 ene-85 ene-88 ene-91 ene-94 ene-97 ene-00 ene-03 ene-06 ene-09 ene-12 ene-15 Capacidaddeutilización(en%) Producciónindustrial(YoY) ¿Menor tirón industrial? Producción industrial (YoY) Capacidad de utilización Fuente: Bloomberg, elaboración propia
  6. 6. 6 A vueltas con el mercado americano. Señales de sobreventa en un mercado próximo a su límite • Como veíamos la semana pasada, hay diversos indicadores que señalan un posible suelo de mercado con el S&P 500 domo índice director. • A los gráficos adjuntos, hay que añadir otros que señalan distintas casas de análisis, como es el hecho de que las compañías que cotizan por encima de la media de 200 sesiones sea mínimo Renta Variable
  7. 7. 7 • Las valoraciones se alejan de niveles extremos. El PER cercano a 16x se aleja de los niveles que el mercado alcanza en los máximos del ciclo como media (20x) • El compuesto de ratios ya se encuentra en medias históricas • Y el mercado que espera crecimiento de ventas cero (conservador?), también piensa que los márgenes se expanden todavía. 8 10 12 14 16 18 20 feb-05 ago-05 feb-06 ago-06 feb-07 ago-07 feb-08 ago-08 feb-09 ago-09 feb-10 ago-10 feb-11 ago-11 feb-12 ago-12 feb-13 ago-13 feb-14 ago-14 feb-15 ago-15 60 70 80 90 100 110 120 130 140 PER Trailing 12 meses Vs Beneficio esperado. S&P 500 Beneficio Estimado 12 meses (Es dcha) PER trailing 12 Meses feb-06 ago-06 feb-07 ago-07 feb-08 ago-08 feb-09 ago-09 feb-10 ago-10 feb-11 ago-11 feb-12 ago-12 feb-13 ago-13 feb-14 ago-14 feb-15 ago-15 -4,0 -3,0 -2,0 -1,0 0,0 1,0 2,0 Valoración S&P 500 (PER+PBook-Div Yield) Z-Score Desv sobre medias 12 13 13 14 14 15 15 16 16 17 17 may-05 nov-05 may-06 nov-06 may-07 nov-07 may-08 nov-08 may-09 nov-09 may-10 nov-10 may-11 nov-11 may-12 nov-12 may-13 nov-13 may-14 nov-14 may-15 nov-15 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 Margen esperado a 12meses Vs Crec Ventas esperado a 12meses (Euro Stoxx Construction) Crec ventas Ebit Margin A vueltas con el mercado americano. Señales de sobreventa en un mercado próximo a su límite Renta Variable
  8. 8. 8 Fondos de inversión ¿Qué tienen los fondos mixtos en cartera? • 2015 cierra como un año de volatilidad donde hemos vivido varios eventos de riesgo (Grecia, China, reembolsos en fondos de high yield) • El mundo de los emergentes y algunos activos de renta fija han sido los principales damnificados cuya evolución negativa marca la pauta tras varios años de “fiesta”. En este contexto, el escenario que se plantea de cara a 2016 es cuanto menos incierto, y donde la volatilidad volverá a marcar la pauta. Por ello seguimos insistiendo en la flexibilidad y gestión activa en los activos activos seleccionados. • Por ello, la selección de fondos mixtos cobra especial importancia , ya que la selección de activos (tanto bond picking como el stock picking) se configura como una de las principales decisiones.
  9. 9. 9 Fondos de inversión ¿Qué tienen los fondos mixtos en cartera? • De cara a 2016 y ante el “agotamiento” en determinados activos, como es el caso de la renta fija, se antoja necesario la búsqueda de nuevas fuentes de rentabilidad y activos. Por ello, un activo que gana peso en nuestras decisiones de inversión y que gana tracción es la gestión alternativa. • Los buenos resultados obtenidos en los últimos años, la descorrelación que presenta frente a los activos tradicionales, las caídas máximas controladas, y la flexibilidad y gestión activa que implementan hacen de esta categoría de activos una opción interesante
  10. 10. 10 Fondos de inversión ¿Qué tienen los fondos mixtos en cartera?
  11. 11. 11 Fondos de inversión ¿Qué tienen los fondos mixtos en cartera?
  12. 12. 12 Fondos de inversión ¿Qué tienen los fondos mixtos en cartera?
  13. 13. 13 Entradas y Salidas de Listas Recomendadas
  14. 14. 14 Listas Recomendadas: Entradas y Salidas ENTRADAS SALIDAS SANTANDER (R.V. España) ACERINOX (R.V. España) SANTANDER (R.V. Europa) UNICREDIT (R.V. Europa) SANTANDER (R.V. Global) ERICSSON (R.V. Europa) TOTAL (R.V. Global) UNICREDIT (R.V. Global) ERICSSON (R.V. Global) Semana 2 Acumulación del mes RENTA VARIABLE Enero RENTA FIJA FONDOS ETPS
  15. 15. 15 Información de mercado
  16. 16. 16 Tabla de Mercados País Índice Último Var. 1 semana (%) Var. 1 mes (%) Var. 1 año (%) Var. 2016 (%) DVD (%) PBV Price/EBITDA 2014 Hoy Est.2015 Est,2016 España Ibex 35 8513,9 -4,44 -12,3 -14,7 -10,8 4,9% 1,2 5,8 21,6 16,2 12,2 10,6 EE.UU. Dow Jones 16009,9 -2,06 -8,6 -7,6 -8,1 2,9% 2,7 8,2 16,0 14,1 14,0 12,6 EE.UU. S&P 500 1878,0 -2,29 -8,1 -5,8 -8,1 2,5% 2,5 9,5 18,3 16,8 15,3 13,5 EE.UU. Nasdaq Comp. 4476,7 -3,60 -10,4 -2,1 -10,6 1,4% 3,3 12,2 36,2 27,3 18,4 15,6 Europa Euro Stoxx 50 2939,5 -3,10 -9,3 -6,9 -10,0 4,3% 1,3 6,2 22,3 19,3 12,5 11,2 Reino Unido FT 100 5793,0 -2,02 -3,7 -10,9 -7,2 4,6% 1,6 8,7 18,8 25,9 14,3 12,4 Francia CAC 40 4191,4 -3,29 -9,2 -3,0 -9,6 4,1% 1,3 7,0 25,6 19,0 13,1 11,8 Alemania Dax 9511,0 -3,43 -9,0 -5,2 -11,5 3,5% 1,5 5,3 17,2 20,1 11,6 10,5 Japón Nikkei 225 17147,1 -3,49 -7,6 0,2 -9,9 1,9% 1,5 6,9 21,1 18,1 16,6 15,1 EE.UU. Large Cap MSCI Large Cap 1262,4 0,14 -5,9 -3,1 -5,8 Small Cap MSCI Small Cap 437,0 -2,01 -8,4 -10,4 -9,0 Growth MSCI Growth 2955,3 -1,39 -5,9 -1,8 -6,6 Sector Último Var. 1 semana (%) Var. 1 mes (%) Var. 1 año (%) Var. 2016 (%) Value MSCI Value 1915,7 -1,04 -4,1 -8,5 -5,7 Bancos 165,59 -0,95 -7,69 -9,00 -9,33 Europa Seguros 264,84 0,47 -5,54 2,58 -7,26 Large Cap MSCI Large Cap 812,9 -0,29 -5,5 -5,1 -7,1 Utilities 290,80 -0,44 -2,47 -5,06 -4,30 Small Cap MSCI Small Cap 354,0 -2,79 -3,0 9,2 -7,3 Telecomunicaciones 330,60 -1,51 -3,50 0,25 -4,75 Growth MSCI Growth 2122,6 -1,63 -1,9 2,3 -6,2 Petróleo 242,74 2,38 -6,97 -12,27 -7,46 Value MSCI Value 1915,2 -1,38 -1,6 -9,1 -6,7 Alimentación 610,57 -0,22 -4,37 5,11 -5,22 Minoristas 315,35 -0,32 -6,86 -2,58 -6,33 Emergentes MSCI EM Local 41329,6 -1,42 -4,5 -14,4 -7,1 B.C. Duraderos 709,37 -0,08 -5,37 8,46 -6,14 Emerg. Asia MSCI EM Asia 614,2 -1,35 -4,8 -15,1 -7,3 Industrial 398,54 -0,55 -5,94 -3,43 -7,05 China MSCI China 52,6 -2,93 -8,9 -22,4 -11,4 R. Básicos 212,98 -0,60 -8,83 -40,23 -13,04 India MXIN INDEX 939,6 -0,66 -1,5 -9,7 -4,7 Emerg. LatAm MSCI EM LatAm 55642,0 -0,62 -6,3 -12,7 -6,1 Brasil BOVESPA 38282,0 -5,74 -14,7 -20,3 -11,7 Mexico MXMX INDEX 4890,7 2,79 -7,5 -19,3 -7,1 Emerg. Europa Este MSCI EM E. Este 228,1 -2,20 -1,9 -5,4 -5,3 Rusia MICEX INDEX 1608,4 -8,02 -7,7 2,9 -8,7 Datos Actualizados a viernes 15 enero 2016 a las 17:34 Fuente: Bloomberg SECTORIAL EUROPEO (Stoxx 600) MERCADOS DE RENTA VARIABLE RATIOS FUNDAMENTALES PER
  17. 17. 17 Tabla de Mercados 2013 2014 2015 2016e 2013 2014 2015 2016e Mundo 2,2% 2,4% 3,0% 3,3% Mundo 2,5% 2,1% 3,1% 3,2% EE.UU. 2,2% 2,4% 2,4% 2,5% EE.UU. 1,5% 1,6% 0,1% 1,6% Zona Euro -0,4% 0,8% 1,5% 1,7% Zona Euro 1,3% 0,4% 0,1% 1,0% España -1,2% 1,3% 3,1% 2,7% España 1,5% -0,2% -0,6% 0,8% Reino Unido 1,7% 2,7% 2,4% 2,3% Reino Unido 2,8% 1,5% 0,1% 1,2% Japón 1,5% 0,0% 0,7% 1,1% Japón 0,4% 2,7% 0,8% 0,8% Asia ex-Japón 6,3% 6,3% 5,9% 5,9% Asia ex-Japón 3,7% 2,8% 1,6% 2,3% Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Petróleo Brent 29,4 33,6 38,5 47,7 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Oro 1088,6 1104,1 1061,2 1262,7 Euribor 12 m 0,05 0,05 0,06 0,32 Índice CRB 160,4 168,6 174,2 220,4 3 años 0,13 0,11 0,23 0,56 Aluminio 1482,5 1475,0 1491,5 1774,0 10 años 1,75 1,71 1,76 1,59 Cobre 4415,5 4524,0 4680,5 5548,0 30 años 2,91 2,93 2,90 2,95 Estaño 13350,0 13730,0 14725,0 19375,0 Zinc 1511,0 1506,0 1552,0 2035,0 Maiz 360,3 357,0 377,3 380,0 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Trigo 470,5 478,5 494,3 565,5 Euro 0,05 0,05 0,05 0,05 Soja 875,0 865,3 867,8 988,0 EEUU 0,50 0,50 0,25 0,25 Arroz 10,8 11,8 11,2 11,9 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año España 1,75 1,71 1,76 1,59 Euro/Dólar 1,09 1,09 1,09 1,16 Alemania 0,54 0,51 0,64 0,47 Dólar/Yen 116,91 117,26 121,68 116,17 EE.UU. 2,03 2,12 2,27 1,71 Euro/Libra 0,77 0,75 0,73 0,77 Emergentes (frente al Dólar) Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Yuan Chino 6,58 6,59 6,46 6,19 Itraxx Main 130,9 7,5 9,4 31,5 Real Brasileño 4,05 4,02 3,87 2,64 Hivol 184,0 6,1 12,6 42,3 Peso mexicano 18,22 17,94 17,11 14,67 X-over 426,4 6,3 8,0 4,9 Rublo Ruso 77,67 74,75 69,95 65,15 Financial 95,9 - - #N/A N/A Datos Actualizados a viernes 15 enero 2016 a las 17:34 Fuente: Bloomberg Tipos de Interés a 10 años Diferenciales Renta fija corporativa MATERIAS PRIMAS DIVISAS IPC DATOS MACRO MERCADOS DE RENTA FIJA PIB Tipos de Interés en España Tipos de Intervención
  18. 18. 18 Calendario Macroeconómico Lunes 18 Enero Zona Dato Estimado Anterior Todo el día Estados Unidos Festividad Día de Martin Luther King 5:30 Japón Producción industrial (Mensual) (Nov) -1,00% Martes 19 Enero Zona Dato Estimado Anterior 3:00 China Gasto en capital fijo (Anual) (Dic) 10,20% 10,20% 3:00 China PIB (Trimestral) (4T) 1,80% 3:00 China PIB (Anual) (4T) 6,90% 3:00 China Índice de Producción Industrial (Anual) (Dic) 6,00% 6,20% 8:00 Alemania IPC de Alemania (Mensual) (Dic) -0,10% 10:30 Reino Unido IPC (Mensual) (Dic) 10:30 Reino Unido IPC (Anual) (Dic) 0,10% 10:30 Reino Unido IPP - entrada (Mensual) (Dic) -1,60% 11:00 Alemania Índice ZEW de confianza inversora en Alemania - situación actual (Ene) 55 11:00 Alemania Índice ZEW de confianza inversora en Alemania (Ene) 16,1 11:00 Zona Euro IPC subyacente en la zona euro (Anual) (Dic) 0,90% 11:00 Zona Euro IPC en la zona euro (Mensual) (Dic) -0,10% 11:00 Zona Euro IPC en la zona euro (Anual) (Dic) 0,20% 22:00 Estados Unidos Flujos de capital en productos a largo plazo (Nov) -16,6B Miércoles 20 Enero Zona Dato Estimado Anterior 8:00 Alemania IPP de Alemania (Mensual) (Dic) -0,20% 10:30 Reino Unido Ingresos medios de los trabajadores, bonus incluidos (Nov) 2,40% 10:30 Reino Unido Evolución del desempleo (Dic) 3,9K 10:30 Reino Unido Tasa de desempleo (Nov) 5,20% 14:30 Estados Unidos Permisos de construcción (Dic) 1,282M 14:30 Estados Unidos Permisos de construcción (Mensual) (Dic) 10,40% 14:30 Estados Unidos IPC subyacente (Mensual) (Dic) 0,20% 0,20% 14:30 Estados Unidos IPC subyacente (Anual) (Dic) 2,10% 2,00% 14:30 Estados Unidos IPC (Mensual) (Dic) 14:30 Estados Unidos Inicios de viviendas (Dic) 1,194M 1,173M 14:30 Estados Unidos Inicios de construcción de viviendas (Mensual) (Dic) 10,50%
  19. 19. 19 Calendario Macroeconómico Jueves 21 Enero Zona Dato Estimado Anterior 1:01 Reino Unido Índice RICS de precios de la vivienda (Dic) 49% 13:45 Zona Euro Decisión del BCEsobre tipos de interés (Ene) 0,05% 14:30 Estados Unidos Índice manufacturero de la Fed de Filadelfia (Ene) -0,9 -5,9 14:30 Estados Unidos Informe de empleo de la Fed de Filadelfia (Ene) 4,1 Viernes 22 Enero Zona Dato Estimado Anterior 9:00 Francia PMI manufacturero de Francia (Ene) 51,4 9:00 Francia PMI de servicios de Francia (Ene) 49,8 9:30 Alemania PMI manufacturero de Alemania (Ene) 53,2 9:30 Alemania PMI de servicios de Alemania (Ene) 56 10:00 Zona Euro PMI manufacturero de la zona euro (Ene) 53,2 10:00 Zona Euro PMI compuesto de Markit en la zona euro (Ene) 54,3 10:00 Zona Euro PMI de servicios en la zona euro (Ene) 54,2 10:30 Reino Unido Ventas minoristas subyacentes (Anual) (Dic) 3,90% 10:30 Reino Unido Ventas minoristas subyacentes (Mensual) (Dic) 1,70% 10:30 Reino Unido Ventas minoristas (Mensual) (Dic) 1,70% 10:30 Reino Unido Ventas minoristas (Anual) (Dic) 5,00% 15:45 Estados Unidos PMI manufacturero (Ene) 51,2 16:00 Estados Unidos Ventas de viviendas de segunda mano (Dic) 5,18M 4,76M 16:00 Estados Unidos Ventas de viviendas de segunda mano (Mensual) (Dic) -10,50%
  20. 20. 20 Resultados Lunes 18 Enero Compañía Periodo EPS Estimado Martes 19 Enero Compañía Periodo EPS Estimado Estados Unidos Comerica Inc Q4 2015 0,697 Estados Unidos Charles Schwab Corp/The Q4 2015 0,253 Estados Unidos UnitedHealth Group Inc Q4 2015 1365 Estados Unidos Bank of America Corp Q4 2015 0,267 Estados Unidos Morgan Stanley Q4 2015 0,394 Estados Unidos Netflix Inc Q4 2015 0,022 Estados Unidos Linear Technology Corp Q2 2016 0,457 Estados Unidos International Business Machines Corp Q4 2015 4823 Estados Unidos M&T Bank Corp Q4 2015 1983 Estados Unidos Delta Air Lines Inc Q4 2015 1191 Reino Unido Unilever PLC Y 2015 1822 Miércoles 20 Enero Compañía Periodo EPS Estimado Estados Unidos Northern Trust Corp Q4 2015 0,916 Estados Unidos TEConnectivity Ltd Q1 2016 0,767 Estados Unidos Goldman Sachs Group Inc/The Q4 2015 3757 Estados Unidos F5 Networks Inc Q1 2016 1604 Estados Unidos General Dynamics Corp Q4 2015 2363 Estados Unidos Xilinx Inc Q3 2016 0,488 Estados Unidos Amphenol Corp Q4 2015 0,596 Estados Unidos United Rentals Inc Q4 2015 2312 Estados Unidos Kinder Morgan Inc/DE Q4 2015 0,184
  21. 21. 21 Resultados Jueves 21 Enero Compañía Periodo EPS Estimado Estados Unidos PPG Industries Inc Q4 2015 1225 Estados Unidos Huntington Bancshares Inc/OH Q4 2015 0,215 Estados Unidos KeyCorp Q4 2015 0,283 Estados Unidos BB&T Corp Q4 2015 0,728 Estados Unidos Bank of New York Mellon Corp/The Q4 2015 0,644 Estados Unidos Fifth Third Bancorp Q4 2015 0,402 Estados Unidos Verizon Communications Inc Q4 2015 0,885 Estados Unidos Union Pacific Corp Q4 2015 1425 Estados Unidos People's United Financial Inc Q4 2015 0,226 Estados Unidos E*TRADEFinancial Corp Q4 2015 0,294 Estados Unidos American Express Co Q4 2015 1129 Estados Unidos Schlumberger Ltd Q4 2015 0,633 Estados Unidos Starbucks Corp Q1 2016 0,45 Estados Unidos Johnson Controls Inc Q1 2016 0,816 Estados Unidos Precision Castparts Corp Q3 2016 3021 Estados Unidos Southwest Airlines Co Q4 2015 0,893 Estados Unidos Travelers Cos Inc/The Q4 2015 2605 Estados Unidos KLA-Tencor Corp Q2 2016 0,855 Estados Unidos JB Hunt Transport Services Inc Q4 2015 0,993 Estados Unidos Intuitive Surgical Inc Q4 2015 4976 Estados Unidos United Continental Holdings Inc Q4 2015 2636
  22. 22. 22 Resultados Viernes 22 Enero Compañía Periodo EPS Estimado Estados Unidos General Electric Co Q4 2015 0,495 Estados Unidos Kansas City Southern Q4 2015 1108 Estados Unidos Synchrony Financial Q4 2015 0,634 Estados Unidos Rockwell Collins Inc Q1 2016 0,996 Estados Unidos Legg Mason Inc Q3 2016 0,7 Estados Unidos SunTrust Banks Inc Q4 2015 0,87 España Bankinter SA Y 2015 0,421 Alemania SAP SE Y 2015 3696
  23. 23. 23 Dividendos Lunes 18 Enero Compañía EPS Estimado Divisa Periodo Martes 19 Enero Compañía EPS Estimado Divisa Periodo Estados Unidos Zoetis Inc 0,10 USD Trimestral Miércoles 20 Enero Compañía EPS Estimado Divisa Periodo Estados Unidos Apache Corp 0,25 USD Trimestral Estados Unidos Tyco International Plc 0,21 USD Trimestral Estados Unidos CVS Health Corp 0,43 USD Trimestral Jueves 21 Enero Compañía EPS Estimado Divisa Periodo Estados Unidos CR Bard Inc 0,24 USD Trimestral Estados Unidos Goldman Sachs Group Inc/The 0,41 USD Trimestral Reino Unido SSEPLC 29,89 GBp Semestral Reino Unido Compass Group PLC 21,78 GBp Semestral Viernes 22 Enero Compañía EPS Estimado Divisa Periodo
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