Successfully reported this slideshow.
We use your LinkedIn profile and activity data to personalize ads and to show you more relevant ads. You can change your ad preferences anytime.

The argument for Financial Planners and wealth managers using ...


Published on

  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

The argument for Financial Planners and wealth managers using ...

  1. 1. The argument for Financial Planners and wealth managers using client‐servicing tools is  simple: it can help Financial Planners service their clients better. Argument is the key  word here in that Financial Planners’ views on technology, especially Financial Planning  tools, are diverse.The problem lies with the marrying of back office systems and  Financial Planning software. Finding the best solution is very much a process of trial and  error for many planners. Danny Cox CFP, head of financial practitioners at Bristol‐based  Hargreaves Lansdown, said: “One of the problems most organisations have is to try and  link the valuation and the back office bit, into the Financial Planning software part. If  they are with, for example, Prestwood, everything is in one place and it is quite easy to  do, but you are committing yourself to using that particular type of software.”Mr Cox  says there are other tools on the market planners can use to try and get the back office  to feed into Financial Planning software.     “Dynamic planner is one of those and Truth can work to a degree. And there are  effective asset allocation tools, like those of Towers Perrin.” Hargreaves Lansdown has  the advantage of its own database and platform system and Cox says it does not need to  plug into any Financial Planning software per se.“We tend to use Excel spreadsheets,  which means we do it in a slightly different way. There are lots of Financial Planners that  use Excel rather than a bespoke system,” says Cox. He has sympathy with other planners  who have one back office system, which they try to plug into a wrap and then they try to  plug that into Financial Planning tools. “It does not work particularly well,” he said. So  what are the basic decisions a planner needs to make when selecting which Financial  Planning tools to use and how, if they decide to use one at all, do the find the right one.  Kate Gill CFP, branch chairman of the Institute of Financial Planning Scotland Region,  believes it is imperative to have fact‐finding skills in place before you start looking to  technology to enhance efficiency. “Financial planning tools should be used as a tool not  a crutch and there are far more significant things people should be doing. As with any  software if you put rubbish in you get rubbish out.” Then there is the view that Financial  Planners do not need Financial Planning tools at all. Peter McGahan, managing director  of Worldwide Financial Planning, said: “Financial planning tools are for financial advisers  who don’t know how to give financial advice. I have never found one that worked. If you  are good on your job there is no way you can rely on Financial Planning software. None  of the systems have the ability to create financial reports that can take into account  everything. It is not treating customers fairly and I wouldn’t use them.” That said,  Worldwide uses Quay Software’s Client Care Desktop (CCD) for commission and  compliance tracking, but has designed its own system Portfolio Planning for Value (PPV)  to analyse investments qualitatively and quantitatively.      Evaluation Jason Butler CFP, partner at Bloomsbury Financial Planning, is another critic  of many of the systems on the market. He said: “We have tried every back office system  and, if not tried, then at least evaluated virtually every Financial Planning, cash flow tool  or plan production tool. Over the years we have used active investment management,  outsourced investment management, we have had a life long career of trying everything 
  2. 2. that doesn’t work and flushing out the rubbish.” Mr Butler said that Bloomsbury  operates from two underlying premises ‐ one is that it is all about the client, their  interactions and how the adviser communicates with them, and two is that the business  works as efficiently as possible, making maximum money for minimum effort. “Using  technology in a Financial Planning practice is a bit like a client buying lots of financial  products without a plan. If you are not clear what you are trying to achieve or what  resources you have got, you cannot work out the solution. Most people buy the  software first and then work out what they are going to use it for.” Bloomsbury’s  solution was to build its own PowerPoint presentations to create visual reports for  clients, its own cash flow calculator and its own processes. It is in the process of  embedding into its processes a comprehensive industry client relationship management  system from US provider Salesforce. “We use a mixture of things like PowerPoint and  Excel calculation tools and they all sit in the Customer Relationship Management (CRM)  system. We decided we were not going to pay license fees to people who are just trying  to sell the lowest common denominator. We need our calculations to do certain things  and we want our outputs to look very high impact so we had to design them all  ourselves and have spent the last year doing that.” “It is empowering for the client to  have a range of outcomes rather than thousands of pages of numbers. So our stuff is all  visually designed to help intelligent, engaged people to make decisions without having  to become an expert,” he says. Mr Butler advises finding the best CRM tools on the  market. In his opinion there are only two CRMs on the shortlist, Salesforce and  Microsoft CRM  version four.    “Just work out which one you like,” he says, “You don’t want something that is going to  be sold to a big conglomerate tomorrow, you want the big conglomerate now. Hopefully  Microsoft and Salesforce are going to be around for years.” One firm positive about  technology generally is Citywide Financial Partners. It uses 1st Software’s Adviser Office  predominantly for holding client data. Clinton Askew, director at CFP, said: “We  do some manipulation of the data using the financial scenario analysis tool but we also  are looking at other similar types of lifetime cash flow tools. It is an area that  is developing and using that type of tool in front of clients has for several years been a  prime way of using technology with clients.” Mr Askew said that Citywide is using  technology as an enabler in all sorts of other areas. “We are increasingly using  some Web 2.0 software called Zoho to enable us to have remote meetings with  clients. For clients that are time poor, that can be quite focused.” He believes planners  must assess why they want technology. “The success of technology comes from your  understanding of your internal business processes first and foremost and then seeing  where technology can help you deliver that process more efficiently,”        he said. “Companies will buy back office systems, give them to staff and tell them to get  on with it without having a clear vision of the desired outcomes.” The Financial Planning 
  3. 3. software and back office technology market continues to develop. Capita Financial  Software is planning to bring the systems Quay Synaptics and Webline together so they  can talk to each other. But Phil Billingham CFP, director of Perception Support, which  acts as a consultant to IFAs and planners, is positive. “It is a bit of a challenge but a  powerful proposition. We are probably six to 12 months away from that producing value  but they seem to have a vision about automated servicing, delivering real value and  stripping a lot of the artificial costs out of the system.” 1st Software has introduced  Evolution as a point of sale technology for the financial adviser market. “It gives them a  lot of point of sales tools and helps increase the productivity and effectiveness of a  provider,” said Chris Baigent Reed, marketing manager at 1st Software.     Prestwood’s Truth Financial Planning tool was inspired by IFA Paul Armson’s belief that  the forecasting and modeling tools within the Prestwood system could be marketed as a  stand‐alone product. “Truth enables the Financial Planner to show the client the full   picture,” said Mr Armson, “The client is only interested in what does their future looks  like, when is the money going to run out, how much can I accumulate, how can I best  use my capital to achieve my goals? ” An increasing number of advisers are using wrap  platforms, but providers and planners agree that there is no perfect system to suit  everyone. Hugo Thorman, managing director at Ascentric wrap, said it was impossible to  get everything everybody wants in one place.     “Financial Planning tools and wraps do totally different jobs. I don’t see how a Financial  Planner can manage assets without a wrap platform because they cannot see what is in  a client’s portfolio.” Mr McGahan,  whose firm uses Standard Life’s wrap, agreed:  “Wraps negate the need for back office systems. There is no need to record everything  because it is tracking it, so from  compliance point of view it is no bother.  The saving  once you have your customer on to wrap is absolutely fantastic.”     For a wrap Bloomsbury uses Raymond James. Mr Butler agreed no wrap provider was  perfect: “But you need a parent with deep pockets who is constantly innovating and  improving things. The nominee company behind Raymond James Wrap is Pershing  Securities, which is owned by Bank of New York, the biggest custodian in the world. In  these difficult times do you really want your clients assets going on a wrap system,  which is put together with chewing gum and string with £3‐4m behind it and with a  nominee no one has heard of? I know where I want my money going.”     To get the most from technology planners need to appraise what they want to achieve  and use what the technology offers to best effect. Mr Billingham said: “A major flaw we  see in back office systems is that they are used to a fraction of their capacity, almost as a  spreadsheet for holding names and addresses plus maybe tracking commission. There is  no client segmentation, use of maturity dates or key events in people’s lives where they  could automate an awful lot of the client service process.   
  4. 4. He believes that Financial Planners could realistically automate a lot of the grunt work  and take a lot of cost out of their businesses by embracing technology, allowing them  more time to focus on what they do best: human interaction.