Successfully reported this slideshow.
We use your LinkedIn profile and activity data to personalize ads and to show you more relevant ads. You can change your ad preferences anytime.
Стратегия и инвест.привлекательность в годовом отчете:
российские отчѐты всѐ сильнее дифференцируются
Станислав Мартюшев
И...
XIX Ежегодный конкурс годовых отчетов (2016)
111
Дополнительная номинация *
ЛУЧШЕЕ ПРЕДСТАВЛЕНИЕ СТРАТЕГИИ И
ИНВЕСТИЦИОННО...
Победители в Номинации НП «АРФИ»
2011: НЛМК 2010: Уралкалий
2014: Polymetal Int. 2013: НЛМК
2012: НЛМК 2009: НК Лукойл
Иск...
Номинация НП «АРФИ»: члены Жюри-2016
Дмитрий Бобров
Редактор
IR magazine Russia & CIS
Мария Новокрещенова
Управляющий Дире...
ТОРЖЕСТВЕННАЯ ЦЕРЕМОНИЯ НАГРАЖДЕНИЯ
ПОБЕДИТЕЛЯ НОМИНАЦИИ НП «АРФИ»
111
В награждении победителя номинации-2016 приняли уча...
ОПЫТ В ОСНОВЕ ЭТОЙ ПРЕЗЕНТАЦИИ
111Проанализировано:
1050+ годовых отчетов за крайние 8+ лет,
в России и за рубежом
80+ год...
По мотивам "выдающихся" параметров
реальных годовых отчетов за 2016 (’15, ’14):
321 (313, 618) страниц
28 (54, 63) Мбайта
...
Полные объемы ГО,
в т.ч. финансовая
отчетность и
примечания
Объемы ГО
БЕЗ финансовой
отчетности
(тело отчета)
min 86 стр.
...
ОБРАЩЕНИЯ ТОП-МЕНЕДЖМЕНТА:
84% компаний – "ЗА" два отдельных текста
Два
обращения
Объединенное
обращение
Лидерство отчетов...
РАЗМЕЩЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ:
приемлемые результаты
• В 74% отчетов ключевые показатели размещены не далее
10-й страниц...
РАЗДЕЛ «СТРАТЕГИЯ»:
в качестве наполнения картина неоднозначная
111Доля отчетов, у которых в разделе
«Стратегия» есть план...
ПОКАЗАТЕЛЬ FREE-FLOAT:
явно указывают немногим более 1/3 компаний
111
Free-float
не ясен
Free-float
представленЛишь в 38% ...
«ИЗЮМИНКИ» КОНТЕНТА 2016:
прогресс не очевиден…
Цветовыеобозначениянадиаграмме:
Улучшение
Безизменений/Новыйкритерий
Ухудш...
111
2015
11 – Башнефть
8 – ФПК
8 – Русгидро
8 – ОАК
7 – Алроса
7 – МРСК Центра
6 – EVRAZ
Новое в БАЗЕ ИДЕЙ АРФИ:
лидеры по...
ИДЕИ 2016:
"Основные сведения" – не только фин. данные
111
Источник:годовойотчѐткомпанииBASFза2015год,стр.3-4
ИДЕИ 2016:
сопоставление с peer group – исчерпывающе
111
Источник: годовой отчѐт компании «Роснефть» за 2015 год, стр. 24-...
ИДЕИ 2016:
инвестиционная привлекательность в цифрах,
с мнениями аналитиков sell-side
Источник:годовойотчѐткомпании«Газпро...
ИДЕИ 2016:
представление инвест. привлекательности
в ГО британской компании – лаконичность, цифры
Источник: годовой отчѐт ...
ИДЕИ 2016:
стратегия в цифрах (а не в словах/картинках)
111
Источник: годовой отчѐт компании «Газпром нефть» за 2015 год, ...
ИДЕИ 2016:
бизнес-модель как магнит для читателя!
Источник:годовойотчѐткомпании«Ростелеком»за2015год,стр.40-41
ИДЕИ 2016:
Продать свой рынок. Опора на сторонние прогнозы
вполне уместна.
Источник:годовойотчѐткомпании«Ростелеком»за2015...
111
Источник:годовойотчѐткомпании«Аэрофлот»за2015год,стр.29
ИДЕИ 2016:
Стратегия
в цифрах
111
Источник:годовойотчѐткомпанииBASFза2015год,стр.63-64
ИДЕИ 2016:
для холдинговых структур – стратегия сегментов
111
Источник:годовойотчѐткомпании«Русгидро»за2015год,стр.23-24
ИДЕИ2016:
СтратегиявKPIs(неслова/картинки)
ИДЕИ 2016:
типичное представление KPIs в британском ГО
111
Источник:годовойотчѐтCrodaInternationalplcза2015год,стр.24-25
ИДЕИ 2016:
о каждом KPI – подробно (на отдельной странице)
111
Источник:годовойотчѐткомпанииARMHoldingsplcза2015год,стр.26...
ИДЕИ 2016:
целевые уровни KPIs, анализ их достижения
111
Источник: годовой отчѐт Банка ВТБ за 2015 год, стр. 31-34
111
ИДЕИ 2016:
россияне постепенно избавляются
от «боязни прогнозов»
Источник: годовой отчѐт компании МТС за 2015 год, стр...
111
Источник: годовой отчѐт компании «Русгидро» за 2015 год, стр. 58
ИДЕИ 2016:
акции вашей компании зачастую покупают
име...
111
Источник:годовойотчѐткомпании«Высочайший»за2015год,стр.74
ИДЕИ 2016:
конечные
бенефициары –
доля в капитале
компании?
111
Источник: годовой отчѐт компании «Норильский Никель» за 2015 год, стр. 76-89
ИДЕИ 2016:
инвест.проекты компании – этал...
111
Источник: годовой отчѐт компании «Алроса» за 2015 год, стр. 139
ИДЕИ 2016:
редко-раскрываемое – KPIs для… IR службы
ИДЕИ 2016:
Наглядно: Компетенции Совета директоров
111
Источник: годовой отчѐт компании «Газпром нефть» за 2015 год, стр. ...
111
ИДЕИ 2016:
знакомая уже информация…
в динамике выглядит куда красноречивее!
Источник: годовой отчѐт компании «Башнефть...
IX Международный Конкурс IR-кейсов (2016)
111
30 Ноября – заключительный день приёма кейсов
16 Декабря – награждение побед...
СКОРО
На всех мониторах
IR-сообщества
Инфраструктурный проект АРФИ:
Идеи уже собраны!
знакомьтесь,
переосмысляйте,
делитесь с коллегами
Этап поиска лучшей
практики отменяется
сразу переходим...
Рубрики раздела
Все изображения
кейса
Комментарий АРФИ
к кейсу
Ваш комментарий
данному кейсу?
Переходы между
кейсами
Оцени...
БАЗА ИДЕЙ АРФИ:
как использовать?
► Изучить комментарии эксперта по приведенным примерам
► Познакомиться с примерами из не...
• Заинтересованы в БАЗЕ ИДЕЙ?
• Нужен независимый бэнчмаркинг вашего ГО-2015?
• Вам интересен анализ будущего драфта ГО-20...
Upcoming SlideShare
Loading in …5
×

The Strategy and Investment Appeal of the Issuer - Annual Reports' Best Practice 2016

309 views

Published on

Номинация НП "АРФИ": ЛУЧШЕЕ ПРЕДСТАВЛЕНИЕ СТРАТЕГИИ И ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ КОМПАНИИ В ГОДОВОМ ОТЧЕТЕ

Победитель 2016: Ростелеком


Презентация итогов анализа годовых отчетов, проведённого в рамках номинации:

Смотрите в презентации:
- Победители в Номинации НП «АРФИ» за 8 лет её проведения (слайд 3)
- Состав Жюри номинации в 2015 году (слайд 4)
- Фото с Церемонии награждения (слайд 5)
- Анти годовой отчет 2016 (слайд 8)
- Выводы по итогам анализа годовых отчетов (слайды 8-12)
- «ИЗЮМИНКИ» КОНТЕНТА 2015 (слайд 14)
- Новое в БАЗЕ ИДЕЙ АРФИ: Лидеры по числу интересных кейсов в представлении контента (слайд 14)
- Примеры лучшей практики на базе годовых отчетов-лидеров (слайды 15-34)
- Анонс IX Международного Конкурса IR-кейсов (2016) (слайд 35)
- Анонс БАЗЫ ИДЕЙ АРФИ по контенту годовых отчетов (слайды 36-39)

| XIX Ежегодный Конкурс годовых отчётов Московской биржи
| Номинация НП "АРФИ" - "Лучшее представление стстратегии
| и инвестиционной привлекательности в годовом отчёте"
| Более 80 - количество годовых отчётов-участников номинации
| Церемония награждения 2016: г.Москва, 8 Ноября
| Номинация проводится уже 8 лет, за это время эксперты АРФИ
| проанализировали 1000+ годовых отчётов из России и иных стран
| Полные результаты Конкурса: http://konkurs.micex.rts.ru/ru/winners.aspx

Published in: Investor Relations
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

The Strategy and Investment Appeal of the Issuer - Annual Reports' Best Practice 2016

  1. 1. Стратегия и инвест.привлекательность в годовом отчете: российские отчѐты всѐ сильнее дифференцируются Станислав Мартюшев Исполнительный директор НП «АРФИ» 11+ лет IR-опыта в России + БАЗА ИДЕЙ ! (см. слайд 35)
  2. 2. XIX Ежегодный конкурс годовых отчетов (2016) 111 Дополнительная номинация * ЛУЧШЕЕ ПРЕДСТАВЛЕНИЕ СТРАТЕГИИ И ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ КОМПАНИИ В ГОДОВОМ ОТЧЕТЕ Методология оценки годовых отчѐтов в номинации-2016: ссылка Учредитель номинации: НП "АРФИ» * В течение периода с 2009 по 2013 годы номинация имела название «За лучшее представление инвестиционной привлекательности компании в годовом отчете», ее учредителем выступало IR-агентство «Интерфакс Бизнес Сервис», которое к настоящему времени прекратило оказание услуг в области Investor Relations на российском рынке
  3. 3. Победители в Номинации НП «АРФИ» 2011: НЛМК 2010: Уралкалий 2014: Polymetal Int. 2013: НЛМК 2012: НЛМК 2009: НК Лукойл Искренниепоздравлениялидерам! 2015: Газпром нефть2016: Ростелеком
  4. 4. Номинация НП «АРФИ»: члены Жюри-2016 Дмитрий Бобров Редактор IR magazine Russia & CIS Мария Новокрещенова Управляющий Директор Горизонт - корпоративные финансы Член Совета директоров НП «АРФИ» Ольга Буянова Генеральный директор FlashComm Член Совета директоров НП «АРФИ» Дмитрий Оленьков Директор Центра раскрытия корпоративной информации Интерфакс Игорь Бондаренко Генеральный директор Страйд Консалтинг Павел Ким Партнер, директор IR практики ЭмКо Член Совета директоров НП «АРФИ» Андрей Кожевников Управляющий партнер B2B дизайн-бюро "Зебра" Член Совета директоров НП «АРФИ» Инна Устинова Директор ЗАО "АЭИ "ПРАЙМ» Член Совета директоров НП «АРФИ» Светлана Самойлова Директор по связям с инвесторами ПАО «Институт Стволовых Клеток Человека» Игорь Петров Главный выпускающий редактор ТАСС
  5. 5. ТОРЖЕСТВЕННАЯ ЦЕРЕМОНИЯ НАГРАЖДЕНИЯ ПОБЕДИТЕЛЯ НОМИНАЦИИ НП «АРФИ» 111 В награждении победителя номинации-2016 приняли участие: • Мария Новокрещенова – Член Жюри номинации, Управляющий директор "Горизонт-Корпоративные финансы", Член Совета директоров НП «АРФИ» • Станислав Мартюшев, Исполнительный директор НП "АРФИ" P.S. Наша отдельная признательность - Дмитрию Боброву за фото! ))
  6. 6. ОПЫТ В ОСНОВЕ ЭТОЙ ПРЕЗЕНТАЦИИ 111Проанализировано: 1050+ годовых отчетов за крайние 8+ лет, в России и за рубежом 80+ годовых отчетов, заявленных на Конкурс годовых отчетов Московской биржи 2016 года 30+ годовых отчетов зарубежных компаний – лидеров иностранных конкурсов годовых отчетов 2016 года
  7. 7. По мотивам "выдающихся" параметров реальных годовых отчетов за 2016 (’15, ’14): 321 (313, 618) страниц 28 (54, 63) Мбайта 61 (34, 29) стр. – Key figures разместите там. А лучше вовсе без них! Стратегия, KPIs, Прогнозы – Никаких цифр! Побольше общих слов! Нет сравнениям с peer group! … АНТИ ГОДОВОЙ ОТЧЕТ-2016 Как разочаровать ваших аналитиков и инвесторов? Только работающие рекомендации:
  8. 8. Полные объемы ГО, в т.ч. финансовая отчетность и примечания Объемы ГО БЕЗ финансовой отчетности (тело отчета) min 86 стр. max 321 стр. Средний объем 202 стр. (’15: 167) (’14: 171) (’13: 212) min 37 стр. max 277 стр. Средний объем 143 стр. (’15: 108) (’14: 113) (’13: 131) Полный объем контента отчетов вырос на 21% (!) объем «тела» возрос на 32% (!!) (в среднем), на фоне данных 2015 года. Рекомендация прежняя: размещать в ГО ссылки на материалы на сайте вместо включения полных текстов в ГО! Выборка: 50 отчетов ОБЪЕМЫ КОНТЕНТА: резкий рост числа страниц
  9. 9. ОБРАЩЕНИЯ ТОП-МЕНЕДЖМЕНТА: 84% компаний – "ЗА" два отдельных текста Два обращения Объединенное обращение Лидерство отчетов с двумя обращениями первых лиц заметно укрепилось (84%). Популярность объединенных обращений сокращается: 16% (‘15: 20%, ‘14: 26%, ‘13: 25%, ‘12: 17%) Тренд: обращения всѐ чаще размещают не рядом, в начале документа, но в начале разделов: • Стратегия – обращение CEO, • Корп.управление – обращение Председателя СД. Выборка: 50 отчетов 16% 84%
  10. 10. РАЗМЕЩЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ: приемлемые результаты • В 74% отчетов ключевые показатели размещены не далее 10-й страницы. • Всего один отчет без ключевых показателей. • Ключевые данные в пределах первых 10 страниц (в среднем): ‘16: стр. 9, ‘15: стр. 8, ‘14: стр. 7, ‘13: стр. 8, ‘12: стр. 13 Плохоерешение! Плохоерешение! 2016
  11. 11. РАЗДЕЛ «СТРАТЕГИЯ»: в качестве наполнения картина неоднозначная 111Доля отчетов, у которых в разделе «Стратегия» есть плановые цифры, увеличилась до 40% (2015: 32%). Отставание россиян от международных конкурентов сохраняется… Лишь в 4% (!) отчетов встречен цикл «План ‘15 – Факт ‘15 – План ’16» (16% отчетов годом ранее). Над качеством этого раздела российским компаниям еще предстоит изрядно работать! Выборка: 50 отчетов
  12. 12. ПОКАЗАТЕЛЬ FREE-FLOAT: явно указывают немногим более 1/3 компаний 111 Free-float не ясен Free-float представленЛишь в 38% отчетов публичных компаний представлены рассчитанные значения free-float (‘15: 38%, ‘14: 39%, ‘13: 40%) Важно приводить собственную версию расчѐта этого показателя! (с уместными комментариями) Выборка: 32 отчета 38% 62%
  13. 13. «ИЗЮМИНКИ» КОНТЕНТА 2016: прогресс не очевиден… Цветовыеобозначениянадиаграмме: Улучшение Безизменений/Новыйкритерий Ухудшение 2016 NEW NEW NEW
  14. 14. 111 2015 11 – Башнефть 8 – ФПК 8 – Русгидро 8 – ОАК 7 – Алроса 7 – МРСК Центра 6 – EVRAZ Новое в БАЗЕ ИДЕЙ АРФИ: лидеры по числу примечательных кейсов в представлении контента (все разделы ГО) 2016 21 – Башнефть 16 – ФСК ЕЭС 15 – МРСК Центра 15 – Ростелеком 14 – Русгидро 13 – Аэрофлот 13 – Ленэнерго 10 – МТС 10 – Газпромнефть 9 – Россети
  15. 15. ИДЕИ 2016: "Основные сведения" – не только фин. данные 111 Источник:годовойотчѐткомпанииBASFза2015год,стр.3-4
  16. 16. ИДЕИ 2016: сопоставление с peer group – исчерпывающе 111 Источник: годовой отчѐт компании «Роснефть» за 2015 год, стр. 24-30
  17. 17. ИДЕИ 2016: инвестиционная привлекательность в цифрах, с мнениями аналитиков sell-side Источник:годовойотчѐткомпании«Газпромнефть»за2015год,стр.30-35
  18. 18. ИДЕИ 2016: представление инвест. привлекательности в ГО британской компании – лаконичность, цифры Источник: годовой отчѐт компании The Sage Group plc за 2015 год, стр. 6-7
  19. 19. ИДЕИ 2016: стратегия в цифрах (а не в словах/картинках) 111 Источник: годовой отчѐт компании «Газпром нефть» за 2015 год, стр. 23-26
  20. 20. ИДЕИ 2016: бизнес-модель как магнит для читателя! Источник:годовойотчѐткомпании«Ростелеком»за2015год,стр.40-41
  21. 21. ИДЕИ 2016: Продать свой рынок. Опора на сторонние прогнозы вполне уместна. Источник:годовойотчѐткомпании«Ростелеком»за2015год,стр.46-54
  22. 22. 111 Источник:годовойотчѐткомпании«Аэрофлот»за2015год,стр.29 ИДЕИ 2016: Стратегия в цифрах
  23. 23. 111 Источник:годовойотчѐткомпанииBASFза2015год,стр.63-64 ИДЕИ 2016: для холдинговых структур – стратегия сегментов
  24. 24. 111 Источник:годовойотчѐткомпании«Русгидро»за2015год,стр.23-24 ИДЕИ2016: СтратегиявKPIs(неслова/картинки)
  25. 25. ИДЕИ 2016: типичное представление KPIs в британском ГО 111 Источник:годовойотчѐтCrodaInternationalplcза2015год,стр.24-25
  26. 26. ИДЕИ 2016: о каждом KPI – подробно (на отдельной странице) 111 Источник:годовойотчѐткомпанииARMHoldingsplcза2015год,стр.26-34
  27. 27. ИДЕИ 2016: целевые уровни KPIs, анализ их достижения 111 Источник: годовой отчѐт Банка ВТБ за 2015 год, стр. 31-34
  28. 28. 111 ИДЕИ 2016: россияне постепенно избавляются от «боязни прогнозов» Источник: годовой отчѐт компании МТС за 2015 год, стр. 49
  29. 29. 111 Источник: годовой отчѐт компании «Русгидро» за 2015 год, стр. 58 ИДЕИ 2016: акции вашей компании зачастую покупают именно ради дивидендов!
  30. 30. 111 Источник:годовойотчѐткомпании«Высочайший»за2015год,стр.74 ИДЕИ 2016: конечные бенефициары – доля в капитале компании?
  31. 31. 111 Источник: годовой отчѐт компании «Норильский Никель» за 2015 год, стр. 76-89 ИДЕИ 2016: инвест.проекты компании – эталонное раскрытие?
  32. 32. 111 Источник: годовой отчѐт компании «Алроса» за 2015 год, стр. 139 ИДЕИ 2016: редко-раскрываемое – KPIs для… IR службы
  33. 33. ИДЕИ 2016: Наглядно: Компетенции Совета директоров 111 Источник: годовой отчѐт компании «Газпром нефть» за 2015 год, стр. 90
  34. 34. 111 ИДЕИ 2016: знакомая уже информация… в динамике выглядит куда красноречивее! Источник: годовой отчѐт компании «Башнефть» за 2015 год, стр. 130
  35. 35. IX Международный Конкурс IR-кейсов (2016) 111 30 Ноября – заключительный день приёма кейсов 16 Декабря – награждение победителей Конкурса Адрес для отправки кейсов: contacts@arfi.ru http://www.arfi.ru/events/IR-cases-contest Материалы Конкурса:
  36. 36. СКОРО На всех мониторах IR-сообщества Инфраструктурный проект АРФИ:
  37. 37. Идеи уже собраны! знакомьтесь, переосмысляйте, делитесь с коллегами Этап поиска лучшей практики отменяется сразу переходим к анализу (изображения в кейсах полноразмерные) Что внутри? самые яркие кейсы с комментариями Охват проекта: весь спектр материалов добровольного раскрытия; Россия и Мир Наполнение кейсами: в течение всего года
  38. 38. Рубрики раздела Все изображения кейса Комментарий АРФИ к кейсу Ваш комментарий данному кейсу? Переходы между кейсами Оцените кейс! Поделитесь кейсом! СТРАНИЦА КЕЙСА Приблизить любое изображение
  39. 39. БАЗА ИДЕЙ АРФИ: как использовать? ► Изучить комментарии эксперта по приведенным примерам ► Познакомиться с примерами из некоторой отрасли / по конкретному разделу годового отчета ► Ссылаться на приведенные примеры [ для ответа на вопрос руководства: "А кто это уже раскрывает?" ] ► Творчески применять к своей ситуации! [ не копировать "один в один", но задействовать лучшие идеи и логику раскрытия информации, учитывая ваш контекст! ] ► Копировать понравившиеся примеры в ваши документы [ например, в Концепцию годового отчета по итогам 2014 года ]
  40. 40. • Заинтересованы в БАЗЕ ИДЕЙ? • Нужен независимый бэнчмаркинг вашего ГО-2015? • Вам интересен анализ будущего драфта ГО-2016? Станислав Мартюшев  Моб.: +7 962 998-56-97  E-mail: ipospo@yandex.ru  Skype: smart_moscow  Web: www.arfi.ru  E-mail: contacts@arfi.ru  Адрес: 127006, Москва, ул. 1-я Тверская-Ямская, д.2, стр.1 КонтактвВашем смартфонеили планшете:

×