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国内3 G产业链的现状分析及

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  • 1. 国内 3G 产业链的现状分析及 相关公司的投资建议 天相投顾 2006 年 11 月
  • 2.
    • What 3G
    • Why 3G
    • How much 3G
    主要内容
  • 3. 3G 标准
    • 3G :第三代移动通信系统 . 国际电联规定: 3G 要能提供对多媒体服务的支持以及高速数据传输服务。其数据传输速率在高速移动环境中支持 144kbps ,步行慢速移动环境中支持 384kbps ,静止状态下支持 2Mb/s 。
    • 代表几大地域企业集团利益的三种国际标准
    • WCDMA( 欧洲 )/CDMA2000( 美国 )/TD-SCDMA (中国)区别主要在无线接入网( RAN )部分。
  • 4. 产业链状况
  • 5. 与 2G 的对比 ARPU :平均每月每用户收入 ( 运营商平均每个月从每个用户获得的收入 ) 业务增长来源于使用新的业务吸引客户的深度消费 ( 高的 ARPU 值 ) 主要通过价格吸引客户消费,业务增长来源于新客户加入 ( 低的 ARPU 值 ) 产业价值链裂变,运营商对产业链的控制难度加大 产业价值链简单,运营商控制整个价值链 业务内容主要为第三方提供的多种差异化的多媒体应用,比如手机电视,多媒体资讯等原来无法开展的业务。 提供有限服务 ( 主要是话音和低速率的数据服务比如短信 ) 3G 时代 2G 时代
  • 6.
    • What 3G
    • Why 3G
    • How much 3G
    主要内容
  • 7. 政府的大力支持
    • 对国内自主创新产业 ( 大唐移动,中兴通讯 ) 的支持
    • 奥运期间 3G 业务的承诺
    • 各方面的信号(行业标准,测试… . )
    • 国家政策对于整个行业的收入影响很大,发牌时间,次序,个数决定一切
  • 8. 数据业务发展迅猛的背后
    • 移动分组数据业务用户的发展趋势(万户)
    • 移动数据业务发展迅猛,这主要得益于
    • 数据业务用户数的快速增长。
    业务占比显著提升 16.4%->20.6%
  • 9. 用户的需求
    • 国内居民生活水平的不断提高 (GDP 的长期持续增长 )
    • 移动分组数据业务 (2.5G) 用户群的不断扩大,占移动总
    • 用户数的比重逐年加大
    • 用户对于追求差异化通信服务的潜在需求已开始被市场
    • 挖掘
  • 10.
    • 竞争越来越激烈,资费不断下调, ARPU 值持续下降
    • 固定运营商期望全业务运营
    • 电信服务业内竞争失衡态势明显,期待以开展 3G 业务
    • 为契机所引发的行业重组
    • 设备商的投入耗时已久,在国内市场一直未得到回报
    运营商和设备商的需求
  • 11.
    • What 3G
    • Why 3G
    • How much 3G
    主要内容
  • 12. 未来市场收入预期
    • 预测假设:以现有无线分组用户数( 1.4 亿)为基础,结
    • 合当前移动总用户数( 4.3 亿)和未来发展趋势
  • 13. 投资总值年均千亿
    • 预测依据:按照各个运营商所预测的数据汇总和“ 06 年 TD 经济年会”上政府部门领导的推算
  • 14. 相关受益公司
  • 15. 系统设备投资 一般说来,系统设备的投资约占 3G 总投资额 50%
  • 16. 系统设备投资
    • 运营商对网络系统设备的投资额度取决于多种因素
    • 从 07 年开始国内在 3G 方面的投资额分别为
    • 受益公司有中兴通讯,高鸿股份等
  • 17. 高鸿股份
    • 目前公司的主营业务情况
  • 18. 高鸿股份
    • 3G 业务对传输网的需求
    • 3G 传输网建设的出发点
    • 与 MSTP 方案相比公司 ATM 解决方案的竞争力
    • (整体建网成本,商用成熟度)
    • 公司的客户一定程度上保证了未来的市场份额
  • 19. 高鸿股份
    • 公司 3G 传输网业务收入预测
  • 20. 高鸿股份
    • 公司 3G 传输网业务预期的收入和毛利占比
  • 21. 高鸿股份
    • 3G 传输网产品收入所面临的风险
    • 集团内部 TD 产业链的形成将使公司受益
    • (无线接入层协议测试领域)
  • 22. 高鸿股份
    • 公司三年内的业绩预测
    • 产品结构调整导致公司未来利润快速增长,
    • 预期 PEG 比率通信板块内最低,维持“增持”评级
  • 23. 光纤光缆投资
    • 国内光纤光缆行业正在缓和复苏中
    • 由于 3G 网络的覆盖特性不同,必须要新建一部分基站
    • 中国电信和中国网通在其弱势范围内的规模建设
    • 受益公司有亨通光电,烽火通信等
  • 24. 测试和终端设备投资
    • 测试设备领域竞争非常激烈,国内厂商在核心网测试领域占有一定的市场份额, TD 商用是个机会
    • 3G 特别是 TD 在国内商用给了国内终端设备厂商扭转现有颓势状态的希望
    • 受益公司有中创信测,波导股份等
  • 25. 谢 谢! 邹高 秦庆 010-84533151-870/830 [email_address] [email_address]

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