Apresentação para Investidores Julho 2014
Upcoming SlideShare
Loading in...5
×
 

Like this? Share it with your network

Share

Apresentação para Investidores Julho 2014

on

  • 131 views

 

Statistics

Views

Total Views
131
Views on SlideShare
130
Embed Views
1

Actions

Likes
0
Downloads
4
Comments
0

1 Embed 1

https://www.linkedin.com 1

Accessibility

Categories

Upload Details

Uploaded via as Adobe PDF

Usage Rights

© All Rights Reserved

Report content

Flagged as inappropriate Flag as inappropriate
Flag as inappropriate

Select your reason for flagging this presentation as inappropriate.

Cancel
  • Full Name Full Name Comment goes here.
    Are you sure you want to
    Your message goes here
    Processing…
Post Comment
Edit your comment

Apresentação para Investidores Julho 2014 Presentation Transcript

  • 1. Apresentação para Investidores
  • 2. Julho 2014 Melhor maneira de investir no crescimento global de eficiência energética e dos negócios de geração de energia renovável 1BM&F Bovespa: WEGE3 / OTC: WEGZY n Uma das empresas de bens de capital com maior crescimento, líder ou vice-líder em todas as linhas de produtos na América Latina n Modelo de negócio único, baseado na verticalização, na flexibilidade produtiva e inovação tecnológica n Linha de produtos diversificada permite forte crescimento em diferentes ciclos de mercado n Taxa de crescimento anual composta de 18% ao longo dos últimos 17 anos, com crescimento orgânico e aquisições n Planejamento estratégico WEG 2020 com aspiração de R$ 20 bilhões / 17% CAGR com expansão internacional e da linha de produtos 1 2 3 4 5
  • 3. Julho 2014 19,3% 23,1% 9,1% 11,3% 6,3% 5,2% 4,0% 6,6% 4,9% 3,7% 3,0% 1,7% -0,1% -3,0% A WEG B C D E F CAGR 2005-2009 CAGR 2009-2013 Crescimento Sustentável O crescimento e as margens de receita da WEG estão entre as maiores do setor 2BM&F Bovespa: WEGE3 / OTC: WEGZY Receitas (US$) Rentabilidade (Margem EBITDA) WEG B F E C A D 8,0% 10,0% 12,0% 14,0% 16,0% 18,0% 20,0% 22,0% 24,0% 2009 2010 2011 2012 2013
  • 4. Julho 2014 Eficiência energética e Industrial Energias Renováveis Redes Inteligentes Mobilidade Elétrica Motor elétrico representa cerca de 70% de todo consumo industrial ou 25% do consumo mundial de eletricidade; O consumo de eletricidade é de longe o componente mais caro do custo total de propriedade de motores elétricos (pode ser superior a 95%) para os clientes industriais; Tendência clara no sentido de regulamentar níveis mínimos de eficiência energética do motor elétrico (menores necessidades para expandir geração); Produção industrial e gerenciamento energético comandam investimentos; Diminuição de emissões de GEE é tendência global; Renováveispermitem geração distribuída, mais perto do consumidor e exigindo menor infra-estrutura de T & D; A viabilidade econômica é altamente dependente da escala. Com os corretos incentivos de preços, a tecnologia é alcançada com econômia; A diversidade de fontes aumenta a estabilidade do sistema e disponibilidade de energia. Nenhuma energia é mais cara do que a falta de energia; A crescente urbanização contribui para congestionamentos e necessidade de alternativas; GEE e outros poluentes emitidos pelos veículos movidos a motores de combustão interna estão bem acima dos níveis sustentáveis; A eletricidade é claramente o modo mais eficiente de energia para veículos. Exclusivamente elétricos, híbridos e combustíveis alternativos crescerão mais rápido do que o mercado; Soluções Powertrain podem se adaptar a outros modos de transporte (WEG possui soluções comercialmente disponíveis em motorizações marítimas); A rede de distribuição de eletricidade está evoluindo e tornando-se "mais inteligente"; Todos os nós do sistema, da geração até o consumidor (e entre eles) necessitam conhecer as condições do sistema e estar aptos de responder às mudanças; Todo produto elétrico existente deve evoluir. Haverá mais sensores, mais automação, mais eficiência de geração e uso da eletricidade; Novos produtos estão sendo desenvolvidos e as mudanças estão apenas começando; Nossa indústria passa por grandes mudanças Megatendências estão criando mudanças nos padrões de demanda e novas oportunidades de negócios 3BM&F Bovespa: WEGE3 / OTC: WEGZY
  • 5. Julho 2014 A visão estratégica da WEG é de fornecer soluções completas e eficientes com uma completa linha de máquinas elétricas, a partir da geração até o consumo. Isso significa que almejamos continuar sendo um fornecedor competitivo de equipamentos elétricos para aplicações típicas. Por exemplo, a WEG é uma das maiores fornecedoras mundiais de motores elétricos industriais para fabricantes originais (OEM) de bombas, “De fio a fio” A solução global em máquinas elétricas e automação para industrias e sistemas 4BM&F Bovespa: WEGE3 / OTC: WEGZY compressores e ventiladores industriais, que são as aplicações mais típicas dos motores. Também podemos usar esta competitividade e flexibilidade de nossa ampla linha de produtos para integrar estes produtos em uma solução completa. Podemos combinar motores elétricos de diversos tipos e tamanhos com acionamentos e controles para criar complexos sistemas de automatização industrial. Ou soluções completas para geração de energia a partir de fontes renováveis. Ou ainda subestações de energia completas para praticamente qualquer uso. É importante notar que estes sistemas são basicamente compostos de produtos produzidos pela WEG. Esta abordagem integrada, baseada na capacidade de produção competitiva, tem sido a base de nossa presença no mercado e como nos apresentamos para nossos clientes e ao mercado em geral. Geração Transmissão Distribuição Consumo Industrial Tração Elétrica Automação de Edifícios
  • 6. Julho 2014 Posicionamento Estratégico A WEG oferece uma gama completa de produtos elétricos e sistemas com uma solução one-stop integrada 5BM&F Bovespa: WEGE3 / OTC: WEGZY Motors Fractional Industrial High Voltage Gear boxes Energy Alternators Thermal (Biomass) Small Hydro Wind Solar T&D Power Trafos Dry Trafos Distribution Trafos Substations Automation Drives Controls Panels
  • 7. Julho 2014 Claras vantagens competitivas Modelo único de negócios cria importantes vantagens competitivas e defensivas Diversificação Verticalização Flexibilidade Financeira Expansão Modular Distribuição Global A verticalização permite uma produção flexível para fornecer competitivamente pequenos lotes de produtos altamente customizados que perfeitamente se adéquam às necessidades dos nossos clientes. Fazemos a personalização em massa, e não a produção em massa. Nossa flexibilidade produtiva nos permite atingir os mercados (segmentos, produtos e geografias) que oferecem as melhores perspectivas de crescimento. Também nos permite atingir mercados-alvo baseados em retornos, não somente em nossas necessidades de ocupar a capacidade de produção especializada. . A flexibilidade financeira permite a WEG buscar oportunidades de crescimento à medida que se tornam disponíveis. Essas oportunidades são simples, como compra de matérias- primas em condições atrativas, a estratégicas, como aquisições de outras empresas. Nossa variada gama de produtos também nos permite expandir internacionalmente, alavancando as expertizes que desenvolvemos nos novos mercados, sendo o principal parceiro para os consumidores globais. Nosso sistema de produção é também baseado na expansão modular, evitando a capacidade de produção ociosa, maximizando o retorno sobre o capital e reduzindo os riscos de demanda. 6BM&F Bovespa: WEGE3 / OTC: WEGZY
  • 8. Julho 2014 Negócios WEG Diversificada linha de produtos permite um forte crescimento em diferentes ciclos de mercado 7BM&F Bovespa: WEGE3 / OTC: WEGZY Automação Motores Elétricos Tintas e Vernizes Equipamentos Eletro- Eletrônicos Industriais Motores para uso doméstico Tintas e Vernizes Automação Energia T&D Geração, Transmissão e Distribuição de Energia (GTD) Motores Elétricos
  • 9. Julho 2014 10,4% 13,5% 14,7% 15,9% 12,1% 10,0% 10,3% 11,8% 14,3% 353 372 466 527 628 800 1.066 1.282 1.694 2.204 2.515 3.009 3.749 4.502 4.211 4.392 5.189 6.174 6.829 30 41 58 98 82 125 176 220 308 403 375 503 575 560 549 519 587 656 843 10,9% 12,6% 18,5% 13,1% 15,7% 16,5% 17,2% 18,2% 18,3% 14,9% 16,7% 15,3% 12,4% 13,0% 11,8% 11,3% 10,6% 12,4% 59 67 96 119 133 188 256 293 381 475 462 617 839 1.021 812 789 851 1.017 1.230 18,1% 20,7% 22,5% 21,2% 23,5% 24,1% 22,8% 22,5% 21,5% 18,4% 20,5% 22,4% 22,7% 19,3% 18,0% 16,4% 16,5% 18,0% Receitas (R$ milhões) Trajetória de crescimento consistente Modelo de negócio permite encontrar e explorar as oportunidades de crescimento mesmo sob condições macroeconômicas desfavoráveis 8BM&F Bovespa: WEGE3 / OTC: WEGZY EBITDA (R$ milhões) e Margem EBITDA CAGR 20.4% Lucro líquido (R$ milhões) and Margem líquida ROIC CAGR 17,9% CAGR 18.4%
  • 10. Julho 2014 Planejamento Estratégico WEG Adotamos uma aproximação bottom–up, selecionando as oportunidades individuais que melhor se adequam às claras diretrizes estratégicas 9BM&F Bovespa: WEGE3 / OTC: WEGZY Descoberta de oportunidades Análise de negócio O processo se iniciou com o envolvimento de gestão em todos os níveis, dos gerentes de nível médio até a diretoria executiva, que discutiram a evolução recente, tendências e oportunidades de crescimento, atuais e futuras, em todos nossos mercados. As ideias foram desenvolvidas em planos de negócios, incluindo premissas de mercado, lucros e modelos de fluxo de caixa projetado. Cada oportunidade pode ser avaliada em termos de expectativa de resultados e margens. Análise do capital necessário A análise então considerou a necessidade de capital de cada oportunidade. Os resultados e margens não são necessariamente bons ou ruins, eles necessitam ser considerados dentro do contexto do capital necessário para buscar a oportunidade de crescimento. O resultado final é o ROIC. Análise de risco com ROIC ajustado Finalmente, cada oportunidade foi avaliada em termos dos riscos identificáveis relacionados com o negócio, não sistêmicos. Este risco foi usado para ajustar o ROIC.
  • 11. Julho 2014 4.392 5.189 6.174 6.829 20.000 18% 19% 11% 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Planejamento Estratégico WEG 2020 Aspiração corporativa de atingir receita de R$ 20 bilhões em 2020. Crescimento vem da base diversificada, com uma abordagem disciplinada para expansão orgânica e não orgânica. 10BM&F Bovespa: WEGE3 / OTC: WEGZY 1/3 Não Orgânica 2/3 Orgânica CAGR 17.9% CAGR 17%
  • 12. Julho 2014 Nossos produtos/mercados desfrutam de uma forte tendência de crescimento orgânico. Por exemplo, o mercado global para indústria de motores elétricos é independente estimada para crescer 5 a 10% por ano. Se formos capazes de manter nossa posição no mercado, tanto de liderança e/ou forte reconhecimento de marca, estaremos em posição vantajosa nesta dinâmica de crescimento saudável; Vias de Crescimento As oportunidades de crescimentos identificadas podem ser separadas entre três categorias estratégicas distintas 11BM&F Bovespa: WEGE3 / OTC: WEGZY Continuaremos a expandir em novas localizações, inicialmente com motores elétricos industriais. Assim que possuirmos uma posição estável no mercado e/ou marcas reconhecidas, aproveitaremos então para sinergicamente expandir a linha de produtos; Continuaremos também a expandir a linha de produtos em negócios/produtos que complementem a oferta e nos permitam oferecer aos nossos clientes soluções mais completas e eficientes. Expansão International Expansão International Novos Negócios Novos Negócios “Mais e Melhor” “Mais e Melhor”
  • 13. Julho 2014 Tecnologia AcessoaoMercado 2010 2010 2010 2010 2011 20112011 2011 2012 2012 2012 Estratégias de Portfolio Visão clara sobre atratividade das oportunidades 12BM&F Bovespa: WEGE3 / OTC: WEGZY Março 2014 Fevereiro 2014 Setembro 2013
  • 14. Julho 2014 Perfil da Receita 13BM&F Bovespa: WEGE3 / OTC: WEGZY 2013 2008
  • 15. Julho 2014 50% 35% 15% 2013 Plataforma de Produção Global 14BM&F Bovespa: WEGE3 / OTC: WEGZY Produzido e vendido no Brasil Produzido no Brasil e vendido no exterior Produzido e vendido no exterior 65% 31% 4% 2008
  • 16. Julho 2014 Investimentos em Expansão de Capacidade (R$ milhões) Uso do Caixa 15BM&F Bovespa: WEGE3 / OTC: WEGZY Pesquisa e Desenvolvimento (R$ milhões) Lúcro líquido e Dividendos (R$ milhões) 42 38 49 73 83 126 206 146 111 305 457 226 233 188 238 244 8,0% 6,1%6,1% 6,8% 6,5% 7,4% 9,3% 5,8% 3,7% 8,1% 10,2% 5,4% 5,3% 3,6% 3,9% 3,6% % of Net Revenues 16 18 18 21 30 34 63 73 86 89 83 101 131 148 183 2,5% 2,3% 1,7% 1,6% 1,8% 1,5% 2,5% 2,4% 2,3% 2,0% 2,0% 2,3% 2,5% 2,4% 2,7% % of Net Revenues Capital de giro (% da Receita líquida) 0,0% 10,0% 20,0% 30,0% 40,0% 50,0% 2Q06 2Q07 2Q08 2Q09 2Q10 2Q11 2Q12 2Q13 2Q14 Working Capital Inventories Clients Suppliers Advances
  • 17. Julho 2014 Empresa Ticker Número de Ações Preço da Ação Valor de Mercado WEG S.A. WEGE3 (BM&Fbovespa) / WEGZY (OTC – ADR Nivel 1). Segmento Listado Novo Mercado (desde 2007) Emitidas: 807.176.538 Tesouraria: 581.099 Ex-tesouraria: 806.595.439 Em 30 Dez 2013: R$ 24,00 Em 23 Jul 2014 : R$ 28,25 Em 30 Dez 2013: R$ 19,3 bilhões Em 23 Jul 2014 : R$ 22,8 bilhões Liquidez (média de volume diário) Em 2013: R$ 15.193 mil/dia Em 2014: R$ 15.553 mil/dia Composição de ações em circulação (Free Float) 56% - Instituições extrangeiras 03% - Instituições brasileiras 41% - Outros (individuais, etc.) Mercado Acionário 16BM&F Bovespa: WEGE3 / OTC: WEGZY
  • 18. Julho 2014 35%50%14% WEG S.A.WEG S.A. Voigt 33.3% Voigt 33.3% Silva 33.3% Silva 33.3% Werninghaus 33.3% Werninghaus 33.3% Ações em Tesouraria e Administradores Ações em Tesouraria e Administradores WPA Participações e Serviços S/A WPA Participações e Serviços S/A Familiares dos Fundadores (diretamente) Familiares dos Fundadores (diretamente) Ações em Circulação Ações em Circulação 1% Estrutura Acionária 17BM&F Bovespa: WEGE3 / OTC: WEGZY
  • 19. Julho 2014 6,00 8,00 10,00 12,00 14,00 16,00 18,00 20,00 22,00 24,00 26,00 28,00 30,00 WEGE3shareprices(R$) 18 Desempenho das Ações WEGE3 18BM&F Bovespa: WEGE3 / OTC: WEGZY Incluída MSCI Brazil Incluída Ibrx-100Selecionada ISE 2013 Selecionada ISE 2014
  • 20. Principais Números Resultados Anuais 19BM&F Bovespa: WEGE3 / OTC: WEGZY 2013 2012 % 2011 % Receita Operacional Líquida 6.828.896 6.173.878 10,6% 5.189.409 19,0% Mercado Interno 3.432.040 3.016.662 13,8% 2.902.958 3,9% Mercado Externo 3.396.856 3.157.216 7,6% 2.286.451 38,1% Mercado Externo em US$ 1.569.891 1.610.330 -2,5% 1.361.689 18,3% Lucro Operacional Bruto 2.236.766 1.880.856 18,9% 1.556.051 20,9% Margem Bruta 32,8% 30,5% 30,0% Lucro Líquido do Período 843.467 655.979 28,6% 586.936 11,8% Margem Líquida 12,4% 10,6% 11,3% EBITDA 1.230.032 1.016.748 21,0% 851.155 19,5% Margem EBITDA 18,0% 16,5% 16,4% LPA 1,35950 1,05730 28,6% 0,94605 11,8% Valores em R$ Mil
  • 21. Principais Números Resultados Trimestrais 20BM&F Bovespa: WEGE3 / OTC: WEGZY 2T14 1T14 % 2T13 % Receita Líquida de Vendas 1.821.547 1.783.543 2,1% 1.699.639 7,2% Mercado Interno 900.348 895.446 0,5% 873.354 3,1% Mercado Externo 921.198 888.097 3,7% 826.285 11,5% Mercado Externo em US$ 413.147 375.677 10,0% 399.171 3,5% Lucro Operacional Bruto 577.325 570.421 1,2% 557.996 3,5% Margem Bruta 31,7% 32,0% 32,8% Lucro Líquido 227.985 204.887 11,3% 204.968 11,2% Margem Líquida 12,5% 11,5% 12,1% EBITDA 311.500 299.643 4,0% 312.547 -0,3% Margem EBITDA 17,1% 16,8% 18,4% LPA (ajuste bonificação) 0,28265 0,25403 11,3% 0,25413 11,2% Valores em R$ Mil
  • 22. Principais Números Balanço Patrimonial - Ativo 21BM&F Bovespa: WEGE3 / OTC: WEGZY (R$ mil) R$ % R$ % R$ % (A)/(B) (A)/(C) ATIVO CIRCULANTE 6.886.608 66% 6.851.787 68% 6.339.494 66% 1% 9% Disponibilidades 3.362.435 32% 3.373.799 33% 3.034.080 32% 0% 11% Créditos a Receber - Total 1.637.568 16% 1.658.806 16% 1.554.042 16% -1% 5% Estoques – Total 1.541.091 15% 1.445.927 14% 1.368.012 14% 7% 13% Outros Ativos Circulantes 345.514 3% 373.255 4% 383.360 4% -7% -10% REALIZÁVEL A LONGO PRAZO 124.207 1% 123.866 1% 98.741 1% 0% 26% Aplicações Financeiras 1.415 0% 2.230 0% 2.027 0% - -30% Impostos Diferidos 58.767 1% 60.376 1% 40.762 0% -3% 44% Outros Ativos não circulantes 64.025 1% 61.260 1% 55.952 1% 5% 14% PERMANENTE 3.351.857 32% 3.165.640 31% 3.104.687 33% 6% 8% Investimentos 8.223 0% 7.264 0% 7.585 0% 13% 8% Imobilizado Líquido 2.680.579 26% 2.614.556 26% 2.570.042 27% 3% 4% Intangível 663.055 6% 543.820 5% 527.060 6% 22% 26% TOTAL DO ATIVO 10.362.672 100% 10.141.293 100% 9.542.922 100% 2% 9% Junho 2013 (C) Junho 2014 (A) Dezembro 2013 (B)
  • 23. Principais Números Balanço Patrimonial - Passivo 22BM&F Bovespa: WEGE3 / OTC: WEGZY (R$ mil) R$ % R$ % R$ % (A)/(B) (A)/(C) PASSIVO CIRCULANTE 2.484.307 24% 2.578.048 25% 2.840.488 30% -4% -13% Obrigações Sociais e Trabalhistas 245.082 2% 216.553 2% 244.200 3% 13% 0% Fornecedores 420.498 4% 420.250 4% 362.605 4% 0% 16% Obrigações Fiscais 102.357 1% 139.570 1% 113.854 1% -27% -10% Empréstimos e Financiamentos 712.711 7% 912.796 9% 1.327.078 14% -22% -46% Dividendos e Juros S/ Capital Próprio 121.897 1% 87.723 1% 89.310 1% 39% 36% Adiantamento de Clientes 485.371 5% 459.130 5% 395.904 4% 6% 23% Participações nos Resultados 73.952 1% 34.191 0% 24.450 0% 116% 202% Outras Obrigações 322.439 3% 307.835 3% 283.087 3% 5% 14% EXIGÍVEL A LONGO PRAZO 3.170.626 31% 2.920.978 29% 2.380.354 25% 9% 33% Empréstimos e Financiamentos 2.530.842 24% 2.296.208 23% 1.721.686 18% 10% 47% Outras Obrigações 106.603 1% 95.031 1% 113.323 1% 12% -6% Impostos Diferidos 290.117 3% 294.405 3% 310.429 3% -1% -7% Provisões para Contingências 243.064 2% 235.334 2% 234.916 2% 3% 3% PARTICIPAÇÕES MINORITÁRIAS 75.866 1% 84.495 1% 81.513 1% -10% -7% PATRIMÔNIO LÍQUIDO 4.631.873 45% 4.557.772 45% 4.240.567 44% 2% 9% TOTAL DO PASSIVO 10.362.672 100% 10.141.293 100% 9.542.922 100% 2% 9% Junho 2013 (C) Junho 2014 (A) Dezembro 2013 (B)
  • 24. Principais Números Balanço Patrimonial – Fluxo de caixa 23BM&F Bovespa: WEGE3 / OTC: WEGZY (R$ Mil) 6 Meses 6 Meses 2014 2013 ATIVIDADES OPERACIONAIS Lucro antes dos impostos e Participações 552.905 477.866 Depreciações e Amortizações 119.066 105.747 Provisões: 167.308 184.987 Variação nos Ativos e Passivos (131.280) (282.634) (Aumento)/Redução nas contas a receber 110.039 (163.450) Aumento/(Redução) nas contas a pagar 78.717 142.807 (Aumento)/Redução nos estoques (68.663) (64.721) Imposto de renda e contribuição social pagos (156.338) (128.334) Participação no resultado dos colaboradores pagos (95.035) (68.936) Caixa Líquido proveniente das Atividades Operacionais 707.999 485.966 ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS Imobilizado (158.315) (118.040) Intangível (8.708) (1.483) Recebimento venda de ativo imobilizado 4.195 1.125 Ajuste acumulado de conversão (85.559) 33.812 Aplicações Financeiras de longo prazo (75.755) 261.119 Ágio em Transação de Capital (2.699) (5.169) Aquisição de Participação de não controladores (5.947) (6.268) Aquisição de Controlada (136.528) - Caixa Líquido aplicado nas Atividades de Investimentos (454.394) 165.096 ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOS Captação de empréstimos e financiamentos obtidos 385.963 1.109.750 Pagamento de empréstimos e financiamentos (422.998) (736.534) Juros pagos sobre empréstimos e financiamentos (83.101) (88.114) Ações em Tesouraria 323 - Dividendos/juros s/capital próprio pagos (221.726) (204.467) Caixa líquido aplicado nas ativ. de financiamentos (341.539) 80.635 Aumento (Redução) Líquido de Caixa e Equivalentes (87.934) 731.697 Saldo de caixa: Caixa e equivalente de caixa no início do período 3.373.799 2.302.256 Caixa e equivalente de caixa no final do período 3.285.865 3.033.953
  • 25. Principais Números Posição do Caixa e Dívida 24BM&F Bovespa: WEGE3 / OTC: WEGZY (R$ Mil) DISPONIBILIDADES E APLICAÇÕES 3.363.850 3.376.029 3.036.107 - Curto Prazo 3.362.435 3.373.799 3.034.080 - Longo Prazo 1.415 2.230 2.027 FINANCIAMENTOS 3.243.553 100% 3.209.004 100% 3.048.764 100% - Curto Prazo 712.711 22% 912.796 28% 1.327.078 44% - Em Reais 381.728 12% 462.336 14% 855.787 28% - Em outras moedas 330.983 10% 450.460 14% 471.291 15% - Longo Prazo 2.530.842 78% 2.296.208 72% 1.721.686 56% - Em Reais 1.936.275 60% 2.048.766 64% 1.454.531 48% - Em outras moedas 594.567 18% 247.442 8% 267.155 9% Caixa (Dívida) Líquida 120.297 167.025 (12.657) Junho 2014 Dezembro 2013 Junho 2013
  • 26. Julho 2014 WEG – Relações com Investidores Contatos Sérgio Luiz Silva Schwartz Diretor de Relações com Investidores Luís Fernando M. Oliveira Gerente de Relações com Investidores +55 (47) 3276-6973 luisfernando@weg.net twitter.com/weg_ir Page 25