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Résultats semestriels 2004
 

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    Résultats semestriels 2004 Résultats semestriels 2004 Presentation Transcript

    • Comptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 - Direction de la Communication Financière 1
    • DisclaimerVeolia Environnement is a corporation listed on the NYSE and Euronext Paris. This documentcontains "forward-looking statements" within the meaning of the provisions of the U.S. PrivateSecurities Litigation Reform Act of 1995. Such forward-looking statements are not guarantees offuture performance. Actual results may differ materially from the forward-looking statements as aresult of a number of risks and uncertainties, many of which are outside our control, including butnot limited to: the risk of suffering reduced profits or losses as a result of intense competition, therisks associated with conducting business in some count ries outside of Western Europe, the UnitedStates and Canada, the risk that changes in energy prices and taxes may reduce VeoliaEnvironnements profits, the risk that we may make investments in projects without being able toobtain the required approvals for the project, the risk that governmental authorities could terminateor modify some of Veolia Environnements contracts, the risk that our long-term contracts may limitour capacity to quickly and effectively react to general economic changes affecting our performanceunder those contracts, the risk that Veolia Environnements compliance with environmental lawsmay become more costly in the future, the risk that currency exchange rate fluctuations maynegatively affect Veolia Environnements financial results and the price of its shares, the risk thatVeolia Environnement may incur environmental liability in connection with its past, present andfuture operations, as well as the risks described in the documents Veolia Environnement has filedwith the U.S. Securities and Exchange Commission. Veolia Environnement does not undertake, nordoes it have, any obligation to provide updates or to revise any forward-looking statements.Investors and security holders may obtain a free copy of documents filed by Veolia Environnementwith the U.S. Securities and Exchange Commission from Veolia Environnement.This document contains "non-GAAP financial measures" within the meaning of Regulation Gadopted by the U.S. Securities and Exchange Commission under the U.S. Sarbanes-Oxley Act of2002. These "non-GAAP financial measures" are being communicated and made public inaccordance with the exemption provided by Rule 100(c) of Regulation G.Comptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 2
    • 1er semestre 2004 :Poursuite de l’amélioration des résultats Croissance organique Montée en puissance des contrats signés au cours des dernières années Impact du plan defficacité Veolia 2005 > à 45 M€ EBIT : 975 M€, +15% à change constant sur le nouveau périmètre (1) Résultat net récurrent : 205 M€, +54% (1) Hors FCC et activités US cédées en 2003 et en cours de cession : Surface Preparation, Ev erpure cédés en 2003 ; Culligan et équipements et de services court ter me.Comptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 3
    • Réalisation du programme de cessions etréduction de la dette Cessions d’actifs non stratégiques américains pour un montant total supérieur à 2 Mds$, en ligne avec les objectifs annoncés (cessions des activités équipements et services de court terme au Q3 et de Culligan au Q4) Cession de la participation dans B-1998 SL, holding de contrôle de FCC : désendettement attendu au second semestre supérieur à 1 100 M€Comptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 4
    • Réalisation du programme de cessions et réduction de la dette En M€ 13 500 Evolution de la dette nette 13 000 12 500 12 000 11 500 13 066 Objectif 10,5/11 Mds€ (*) 11 000 11 804 10 500 (*) 10 000 31/12/2002 31/12/2003 31/12/2004 estimé(*) Y compr is réintégration titrisation créances de leau pour 325 M€ et lease de Berlin 378 M€ au 1er janv ier 2004 en application de la LSF du 1er août 2003. Comptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 5
    • Validation du modèle financierAmélioration substantielle du cash flow libre En M€ 400 +540 2002 +168 -100 2003 S1 2004 -600 Amélioration > à 2 Mds€ -1 525-1100 Cash flow libre (*) dégagé avant dividende supérieur à 500 M€ au 30/06/2004-1600 (*) Le cash-flow libre = capac ité dautofinancement +/- variation du besoin en fonds de roulement – variation de la titrisation et des créances Dailly + cessions dactifs (hors cessions dactifs non stratégiques) - investissements +/- mouvements de pér imètre.Comptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 6
    • Forte amélioration de la profitabilité : évolution de la marge d’EBIT (1) ∆ ChangeEn M€ EBI T Ta ux de marge de lEBI T constant 30/06/04 30/06/03 30.06.04/30.06.03 30/06/04 30/06/03Eau 385 353 +9,4% 8,3% 7,7%Propreté 212 179 +22,1% 7,0% 6,1%Services énergétiques 200 179 +12,3% 7,8% 7,5%Transport 57 41 +41,6% 3,2% 2,2%Holding -40 -36 n.s n.s n.sFCC 132 119 +10,3% 8,8% 8,3%Total (1) y compris FCC 945 836 +14,3% 7,0% 6,4%Total (1) hors FCC 813 716 +15,0% 6,8% 6,1%(1) Hors actifs US cédés en 2003 et en cours de cession. Comptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 7
    • Notre engagement en faveur dudéveloppement durable est reconnuEn 2004, VE est intégrée dans les deux principauxindices éthiques internationaux Veolia Environnement intègre le FTSE4Good, indice exigeant qui sélectionne des entreprises ayant fait du développement durable un véritable outil de gouvernance. Seules, 24 entreprises françaises font partie de cet indice. Veolia Environnement à nouveau sélectionnée au sein de l’Indice Dow Jones SustainabilityComptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 8
    • Des perspectives 2004 confirmées Croissance à deux chiffres de l’EBIT Très forte hausse du résultat net récurrent Réduction sensible de la dette nette : entre 10,5 et 11 Mds€ après cessions (1) Cash flow libre positif Maintien de l’objectif de ROCE d’au moins 8% après impôt en 2005 malgré la sortie de FCC Hausse substantielle du dividende(1) Y compr is réintégration titrisation créances de leau pour 325 M€ et lease de Berlin 378 M€ au M€ 1er janv ier 2004 en application de la LSF du 1er août 2003Comptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 9
    • Perspectives à moyen terme :une forte visibilité Poursuite de la croissance rentable à travers lobtention de contrats longs moins capitalistiques (Operating et Maintenance, partenariats Publics-Privés ...) En Europe, en Amérique du Nord et en Asie (quelques pays ciblés i.e Chine, Corée du Sud, Taïwan et Singapour) Cash flow libre positif après dividende en croissance Objectif de ROCE supérieur à 10% dès 2008Comptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 10
    • Chiffres clés 30 juin 2004 En M€ 30/06/04 30/06/03 30.06.2004/30.06.2003 à change Courant Constant Chiffre daffaires (CA) 14 243 14 048 +1,4% +2,8% dont CA hors actifs US cédés en 2003 et en cours de cession 2004 (1) 13 507 13 143 +2,8% +3,7% dont CA nouveau périmètre hors FCC (2) 11 989 11 682 +2,6% +3,6% EBITDA 1 875 1 824 +2,8% +4,1% dont EBITDA hors actifs US cédés en 2003 et en cours de cession 2004 (1) 1 806 1 731 +4,3% +5,3% (2) dont EBITDA nouveau périmètre hors FCC 1 608 1 551 +3,7% +4,7% EBIT 975 884 +10,2% +11,6% dont EBIT hors actifs US cédés en 2003 et en cours de cession 2004 (1) 945 836 +13,1% +14,3% (2) dont EBIT nouveau périmètre hors FCC 813 716 +13,6% +15,0% (1) Hors Surface Preparation, Everpure c édés en 2003 ; Culligan et équipements et services de court ter me. cé (2) Aprè Apr ès cessions ci- dessus mentionné es ains i que FCC. ci- mentionnéComptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 11
    • Du chiffre d’affaires au résultat netEn M€ ∆ 30/06/04 30/06/03 30.06.04/30.06.03Chiffre daffaires 14 243 14 048 +1,4%EBITDA 1 875 1 824 +2,8% Dotations aux amortissements et provisions LT -755 -790 Dépenses de renouvellement -145 -150EBIT 975 884 +10,2% Résultat financier récurrent -342 -370 Impôt normatif -224 -182 Résultat récurrent des stés mises en équivalence 30 26 Intérêts minoritaires récurrents -143 -112Résultat net récurrent avant goodwill 296 246 +20,3% Goodwill récurrent -91 -113Résultat net récurrent après goodwill 205 133 +54,4%Résultat non récurrent -24 -2 233Résultat net 181 -2 100Comptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 12
    • Chiffre daffaires au 30 juin (hors actifs US cédés en 2003 et en cours de cession) (1) En M€ 13 507 14 000 13 143 30/06/2004 12 000 30/06/2003 10 000 8 000 6 000 4 634 4 592 3 050 4 000 2 553 2 914 1 782 2 388 1 489 1 821 2 000 1 429 0 Eau Propreté Serv énergét. Transport FCC Total A change constant +1,8% +6,8% +7,1% -1,6% +4,5% +3,7% A change courant +0,9% +4,6% +6,9% -2,1% +4,2% +2,8%(1) Hors Surface Preparation, Everpure cédés en 2003 ; Culligan et équipements de services court ter me. Comptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 13
    • Contribution à lEBITDA (hors actifs US cédés en 2003 et en cours de cession) (1) En M€ ∆ 30.06.04/30.06.03 30/06/04 Change Change Taux de marge courant constant EBITDA 30/06/04Eau 679 2,1% 2,8% +14,6%Propreté 451 4,4% 6,9% +14,8%Services énergétiques 366 2,5% 2,9% +14,3%Transport 157 12,4% 13,0% +8,8%FCC 194 10,8% 10,9% +13,0%Holdings -39Total 1 806 +4,3% +5,3% +13,4%(1) Hors Surface Prepar ation, Ev erpure cédés en 2003 ; Culligan et équipements de services court ter me.Comptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 14
    • Evolution de lEBIT au 30 juin 2004 (1) En M€ 1 000 945 30/06/2004 30/06/2003 900 836 800 700 600 500 385 400 353 300 212 200 179 179 200 132 57 119 100 41 0 Eau Propreté Serv. Énergét. Transport FCC A change constant Total +9,4% +22,1% +12,3% +41,6% +10,3% +14,3% A change courant +8,9% +18,5% +11,7% +40,5% +10,6% +13,1%(1) Hors actifs US cédés en 2003 et en cours de cession, et hors Surface Preparation, Everpure c édés en 2003 ; cé Culligan et équipements de services court ter me. Comptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 15
    • Succès commerciauxExemples de contrats gagnés ou renouvelés en 2004En M€ CA cumulé Eastern Moravia (V.A.K. Zlin) 30 ans République Tchèque 360 Zun Yi (Guizhou province) 35 ans Chine 210 Rennes 10ans France 150 US Iles Vierges 20 ans USA 110 St. Pétersbourg (construction) -- Russie 52 Fernwasser 40 ans Alle magne 40 Johnson Matthe y (industriel) 10 ans UK 21 Beijing 20 ans Chine 20 Grand Paroisse 10 ans France 19 MD Papier GmbH 12 ans Alle magne 15 Sheffield 5 ans UK 450 Lao Gang 20 ans Chine 260 Pontiac, Michigan 20 ans USA 205 Dunkerque 11 ans France 66 Marseille Provence Métropole 5 ans France 42 La Rochelle 8 ans France 33 Ku Ring Gail 10 ans Australie 32 BP (Industriel) 3 ans USA 25 SAFI 7ans Maroc 20 Abu-Dhabi 5 ans Emirats Arabes Unis 20 Eau Propreté Services énergétiques Transport Multi-servicesComptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 16
    • Succès commerciauxExemples de contrats gagnés ou renouvelés en 2004 En M€ CA cumulé Lyon Villeurbanne 25 ans France 500 Poznan -- Pologne 75/an Druskininkai 30 ans Lituanie 110 Richter Gedeon Rt (industriel) 6 ans Hongrie 80 Montluçon 20 ans France 62 Brezno 20 ans Slovaquie 50 CHU Nancy 10 ans France 31 Hôpital Prince Charles 25 ans Pays de Galles 20 Heinz (industriel) 15 ans UK (près de Manchester) 18 Melbourne 5 ans Australie 1 500 Nice 7 ans France 595 St Etienne 8 ans France 345 Toulon 8 ans France 314 Appeldoorn 6 ans Pays-Bas 210 Göteborg 7+3 ans Suède 90 Denver 5 ans USA 55 Koper - Slovénie 50 PSA Peugeot Citroën 10 ans France 1 000 Visteon Deutschland GmbH 10 ans Alle magne 60 Eau Propreté Services énergétiques Transport Multi-servicesComptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 17
    • Contribution des activités à l’EBITEau : 385 M€, +10% à change constant (1) Bonne tenue de la contribution de la France malgré une base de comparaison élevée (effet climatique en juin 2003) Excellente performance de l’Europe, forte hausse des marges non seule ment en Alle magne mais aussi dans les pays d’Europe de l’Est ainsi qu’au Maroc Amérique du Nord : nouvelle organisation de l’activité conservée Asie : bonne montée en charge des contrats signés au cours des dernières années Sensible amélioration de la rentabilité de VWS (1) Hors actifs US cédés en 2003 et en cours de cession : Surface Preparation, Ev erpure cédés en 2003 ; Culligan et activités d’équipements de services court ter me, et hors part de leau de Proactiva Propreté : 212 M€, +22% à change constant Fort effet des mesures de restructuration et damélioration de la productivité en France, notamment dans lactivité incinération et propreté urbaine (hausse de 1 point de la marge) Forte hausse de la contribution de la Scandinavie et de la Grande-Bretagne qui continue sa progression en termes économiques et commerciaux. Bonne performance de lAsie – effet volume à Hong Kong – et consolidation aux USA, malgré un contexte concurrentiel toujours difficile dans les déchets dangereux et les services industrielsComptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 18
    • Contribution des activités à l’EBIT (suite)Services énergétiques : 200 M€, +12% à change constant. Croissance à deux chiffres de la contribution des activités France malgré un effet prix défavorable (redressement des activités de travaux) A l’international, bonne contribution du Royaume Uni, très bonne progression des résultats dans la zone Europe du Sud sous l’effet conjugué de lintégration de Giglio et dune croissance interne soutenue ainsi que d’une bonne tenue de la contribution des pays d’Europe de lEstTransport : 57 M€, +42% à change constant. En France, résultats en progression sensible et succès commerciaux dans les contrats en renouvellement (Nice, Saint-Etienne, Toulon) A l’international, croissance en Europe (Alle magne et Pays-Bas), aux Etats- Unis (impact très positif du contrat de Boston) et en Australie (montée en puissance du nouveau contrat de Melbourne)Comptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 19
    • Plan defficacité Veolia 2005 :un objectif de 300 M€ récurrents confirmés pour 2006 En M€ 350,0 300 M€ 300,0 250,0 200 M€ Opérations 200,0 Fonctions Supports Actifs 150,0 100 M€ Achats 100,0 45 M€ 50,0 0,0 S1 2004 2004 2005 2006Comptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 20
    • Plan defficacité Veolia 2005 : plus de 45 M€déconomies récurrentes comptabilisées au premiersemestre 2004 Gains S1 04 Illustrations de projets engagés Opérations Diagnostic et optimisation de la productivité des incinérateurs ON YX France / Utilisation de nouvelles technologies pour optimiser• Processus 13,1 M€ les trajets des agents mobiles chez Dalkia et Water opérationnels Redéfinition et négociation Groupe des primes Dommages aux• Ris ques / Assurances Biens• BFR Optimisation des processus de facturation et encaissement chez On yx et Wa ter Achats Mise en place de 50 accords cadres ayant fait lobjet dune re-• Achats Trans verses 7,4 M€ négociation groupe VE et permis une globalisation des volumes.• Achats "Métiers" Exemples : Intérim, téléphonie fixe e t mobile, véhicules de location, produits chimiques, … Fonctions supports Optimisation des frais de Sièges (Communication, Marketing,• Structures 14,0 M€ Juridique et fiscale, Administration et finance)• Optimisation financ ière Optimisation des financements et de la liquidité & fiscale Rationalisation des investissements et développements• Éc onomies SI informatiques Actifs Rationalisation du parc immobilier en augmentant le taux• Immobilier 10,9 M€ doccupation des bureaux• Portefeuille dactivités Assainissement du portefeuille de contrats collecte des déchets chez On yx France Comptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 21
    • Plan defficacité Veolia 2005 :objectif : plus de 100 M€ déconomies surlexercice 2004 Plus de 300 projets constituent le portefeuille actuel du plan Veolia 2005 Les résultats comptabilisés sur le 1er semestre et les nouvelles prévisions confirment les objectifs minimum de : 100 M€ déconomies récurrentes sur lexercice 2004 300 M€ déconomies récurrentes sur lexercice 2006Comptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 22
    • Evolution des frais financiersEn M€ 30/06/2004 30/06/2003 Coût de financement -304 -314 Provisions et divers 16 -137 dont • actifs USFilter - -72 • amortisse ment prime Océane - 15 -15 • autocontrôle +2 -10 • résultat de change - -16 • plus-values sur cessions de VMP +52 - • autres -23 -24 Résultat financier -288 -451 Taux moyen de financement : 4,3%, stableComptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 23
    • Maîtrise des investissements En M€ Maintenance Croissance Total 30/06/04 Eau 310 193 503 Bruxelles, La Haye Propreté 110 162 272 Grds projets France, Royaum e-Uni Services énergétiques 67 136 203 Pologne (Poznan) Transport 45 50 95 Divers projets Allem agne, Danem ark, Australie FCC + Proactiva 60 79 139 Total investissements 592 620 1 212Total au 30/06/2003 597 663 1 260Comptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 24
    • Capacité dautofinancement au 30 juin 2004 En M€ 1 500 + 1 471 +9% 1 450 + 141 1 400 1 346 - 13,5 1 350 - 3,7 + 0,6 1 300 1 250 1 200 CAF 30/06/2003 Effets des Effets des Effets de Performance CAF 30/06/2004 cessions taux dintérêt changeComptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 25
    • Cash flow disponible positif en forte progression 30/06/2004 30/06/2003 ∆En M€ 30.06.04/30.06.03 Autofinancement +1 471 1 346 +9% Investissements -1 212 -1 260 Incidence des variations de périmètre -33 +33 Variation de BFR (1) +159 -57 Cessions dactifs +155 +109 Cash flow disponible av. cessions d’actifs non stratégiques +540 +171 X3(1) Non inclus effet programmes de titrisation et DaillyComptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 26
    • Evolution de la dette nette au 1er semestre 2004 En M€ 30/06/2004 Dette nette à l’ouverture 11 804 Variation des programmes de cessions de cré ances cré et Dailly +262 Titrisation et entités "ad hoc" entité +703 Dette nette y compris variation des programmes de cessions de titrisation et Dailly et impact LSF du 1er semestre 2004 12 769 Cash flow disponible avant cessions non stratégiques straté -540 Cessions des activités non straté giques activité straté -66 Dividendes vers és versé +315 Effets de change et autres +248 Dette nette au 30 juin 2004 12 726Comptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 27
    • Cessions des activités Eau en Amérique du Nord en 2003 et en 2004 Un objectif atteint Prix de cession Everpure 215 M USD Farmlands en Californie 77 M USD USF équipements et services de court terme (1) 993 M USD Culligan (2) 610 M USD Sous- Sous-total 1 895 M USD Soit : 1 550 M€ (4) Surface Preparation (3) 130 M USD Total 2 025 M USD Soit : 1 656 M€ (4)(1) (3) Encaissés le 2 août 2004 Cédé au 3ème tr imestre 2003(2) (4) A encaisser au cours du second semestre Hypothèse : taux de change moyen retenu S1 2004 Comptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 28
    • Cessions réalisées en 2003 et en cours de cession en 2004 Prix de cession Total des cessions américaines 1 656 M€ FCC (1) 916 M€ Autres cessions en 2003 (2) 408 M€ Cessions des actifs dexploitation 1er semestre 2004 155 M€ Total 3 135 M€(1) Encaissé au 2nd semestre 2004.(2) Montant des cessions 2003 de 720 M€ retraité de celle d’Everp ure de 191 M€ cédé en d’Everpure décembre 2003 et de celle de Surface Preparation de 121 M€ cédé en septembre 2003 Comptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 29
    • Contribution au 1er semestre des activités cédées depuis le début de l’année 2004 En M€ Activité Eau FCC (1) Total Amér. du Nord Chiffre d’affaires 736 1 489 2 225 EBITDA 68 194 262 EBIT 29 132 161 Investissements 30 129 159 Capacité d’autofinancement 60 165 225(1) Non compr is 50% de Pr oactiva détenu par FCC : consolidation de Pr oactiva suivant la méthode de l ’intégration dé mé l’inté proportionnelle apr ès la cession effective de FCC au 2nd semestre 2004. aprè Comptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 30
    • PerspectivesPérimètre au 30 juin 2004 après cessions US (1) etFCC (2) Chiffre daffaires 30 juin 2004 Chiffre daffaires 30 juin 2004 par zonepar division après cessions US et FCC géographique après cessions US et FCC Transport 15% Asie/Pacifique 4% RoW 4% Eau 39% France 55% Europe hors France 29%Servicesénerg. 21% Amérique du Nord 8% Propreté 25% 30 juin 2004 30 juin 2003 Chiffre daffaires consolidé (Mds€) 12,0 11,7(1) Hors activités cédées en 2003 et en cours de cessions : Surface Prep., Everpure cédés en 2003 ; Culligan et équipements de services court ter me en cours de cession.(2) FCC est consolidée selon la méthode proportionnelle jusqu’au 30 juin 2004. Comptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 31
    • Veolia Environnement aujourd’hui : un groupe Recentré sur ses métiers stratégiques dans des zones géographiques ciblées Offrant une visibilité longue et pérenne Avec une situation financière renforcée (maîtrise de l’endettement et génération de cash flow libre) Une rentabilité en progression régulière fondée sur une gestion rigoureuse (Veolia 2005)Comptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 32
    • 2000 - 2004 Bilan de 4 ans de transformationComptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 33
    • Evolution du portefeuille d’activités Des succès commerciaux majeurs Des renouvellements dans des conditions économiques préservées voire améliorées Des prises de contrats stratégiques La consolidation en Europe Centrale La constitution d’un pôle majeur en AsieComptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 34
    • Des contrats stratégiques remportés dans le monde entier Principaux contrats municipaux gagnés et renouvelés depuis 2001 Europe de lOuest Bruxelles, Camden, Dublin, Europe Centrale et de lEst East Sussex, Gera, Marne, Lyon, Metz, Rennes, La Haye, Rép. Tchèque (Prague, Moravia). Lituanie, Pologne Weisswasser (Saxony) (Poznan), Slovénie, Estonie Westminster… Asie USA Chine (Baoji, Beijing, Guangzhou, LaoIndianapolis, Atlanta, Boston, Gang, Pudong/Shanghai, Shenzhen,Pontiac (Michigan), Tampa, Tianjin, Zuhai …), Singapour, TaichungOklahoma City, Washington DC, (Taiwan) …US Virgin Islands … Afrique et Moyen-Orient Al exandrie, Jérusalem, Rabat … Australie / Nlle-Zélande Auckland, Melbourne, Woodlawn… Comptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 35
    • Et grand succès dans le développement des contrats industriels … Europe de lOuest Arcelor, ATM Milano, BP Lavera, L’Oréal, Manuli Films, Novartis, PSA Citroën, Pigna, Europe Centrale et de lEst Renault, Visteon… Setuza (Rép. Tchèque), Richter Gedeon Rt (Hongrie) … USABP, ConocoPhilips, Ford,General Motors, Kerr McGee,3M… Asie Hynix, Michelin, Petronas… Comptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 36
    • Evolution du portefeuille d’activités Des prises de contrats stratégiques : Prague, Budapest, Bucarest, Pays baltes, Sheffield, Indianapolis, Boston, Shanghai, Shenzhen, Melbourne ... Des investissements industriels Lancement de grands projets de croissance BOTs Eau : La Haye, Bruxelles, Chengdu, Ashkelon Incinérateurs en France et au Royaume-Uni Des acquisitions Des succès significatifs à travers des acquisitions ciblées, en ligne avec la stratégie du groupe : Pacific Waste, Siram, VerneyComptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 37
    • Maîtrise accrue des investissementsEn M€ Total investissements Dont investissements de maintenance 4500 4 052 4000 3 739 3 538 3500 2 973 3000 2500 2000 1 212 1500 1000 1331 1 382 1 323 1 325 500 591 0 2000 2001 2002 2003 S1 2004Comptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 38
    • Cash flow libre après investissements et variation de BFR,avant dividendes et avant cessions dactifs non stratégiques En M€ Une rupture très favorable depuis le début 20031000 540 500 171 2000 S1 2001 S2 2001 S1 2002 S2 2002 -3 0 S1 2003 S2 2003 S1 2004 -500-1000 -672 -854 -1 008-1500 -1 221 -1 384-2000 Comptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 39
    • Des arbitrages importants : 5 Mds€ de cessions stratégiques Cessions US Filter 2000-2004 : 3,5 Mds$ Sortie des activités d’équipement et de service de court terme, de détail et de commerce Cession FCC 2004 : 1,1 Md€ Rupture du partenariat en raison de divergence de stratégie Entrée de EDF au capital de Dalkia pour un montant de 1,1 Md€ Partenariat avec un producteur d’énergie primaire Et plus de 1 Md€ de cessions "récurrentes" Vente de participations minoritaires : PSC 2002, Royaume-Uni Arbitrages d’actifs : Barraqueiro 2000, Wyuna 2003 Optimisation des actifs industrielsComptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 40
    • Evolution du portefeuille d’activités Une contribution des divisions au chiffre d’affaires équilibrée Eau Propreté Services énergétiques 9% 2,1 Mds€ Transport 15% FCC 11% 2,5 Mds€ 39% 12% 51% 21%2,8 Mds€ 11,8 Mds€ (1) 17% 25% 4 Mds€ Chiffre d’affaires proforma 1999 Objectif chiffre d’affaires 2004 Après cessions US et FCC annoncées 23,2 Mds€ ~24 Mds€ (y compris acquisitions américaines de 1999 en année pleine)(1) Dont 42% aux Etats-Unis Comptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 41
    • Evolution du portefeuille d’activités Etats- Etats-Unis : recentrage stratégique Europe : construction dun marché domestique Asie : démarrage 4% dont 1% Asie/Pacifique 8% dont 4% Asie/Pacifique 8%23% 42% 55% 29% 31% 1999 proforma Objectif 2004 France Après cessions US et FCC Europe Hors France annoncées USA Ro WComptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 42
    • Le renforcement de la structure financièreEn Mds€17 16,6 Forte réduction de lendettement net consolidé16 15,015 14,814 13,113 12,7 0,7 (*)12 Objectif 10,5/11 Mds€1110 Avant IPO 30/06/2001 30/06/2002 30/06/2003 30/06/2004 31/12/2004 E (juillet 2000) (*) Dont consolidation titrisation 325 M€ et lease de Berlin 378 M€ en application de la LSF du 1er août 2003 Comptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 43
    • Un autofinancement solide en dépit descessions et des effets de changeEn M€ 3 000 2701 26,0% 2780 2 800 24,0% 2 600 2455 22,9% 2 400 22,0% 2 200 21,3% 1 953 20,0% 2 000 1 800 18,0% 17,2% 1 600 16,0% 1 400 14,8% 14,0% 1 200 1 000 12,0% 31/12/2000 31/12/2001 31/12/2002 31/12/2003 Autofinancement (M€) CAF/EFN (%)Comptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 44
    • Renforcement de la structure financièreEn Mds€ 24 L’amélioration de la rentabilité 10,0% 23 22 22 21 9,0% 20 18 /18,5 8,0% 18 16 7,0% 7,0% 14 6,4% 6,0% 12 10 5,0% 2001 2002 2003 Objectif 2004 Capitaux employés moyens (en M€) ROCE Groupe (en % )Comptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 45
    • ANNEXESComptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 46
    • Etat d’avancement du projet IFRS :programme de migration mis en place depuis 2003 Les comptes IFRS seront publiés à compter des comptes 2005 avec présentation dun comparatif 2004 Projet IFRS lancé par lidentification des principales différences entre les normes françaises et internationales, sur la base de lexpérience acquise lors du passage aux US Gaap en 2001 Mise en place d’un Comité de Pilotage sous la direction du DGE et d’un groupe de travail IFRS de 16 personnes affectées à 100% à la transition aux normes IAS/IFRS ; Formation au cours du 1er semestre 2004 de plus de 1 200 collaborateurs sur le Campus Veolia d’une durée moyenne de 2 jours selon la cible choisie : DAF, comptables, juristes, commerciaux …, diffusion du manuel des principes comptables sur le Portail Intranet de VE ; Adaptation du système d’information de consolidation aux IFRS : paramétrage du système de reporting pour l’établissement des comptes 2005 & 2004. Incertitude sur linterprétation des normes IFRS sur le traitement des concessions. Publication dune interprétation IFRIC attendue au 1er trimestre 2005. Comptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 47
    • Planning du Projet IFRS 2003 2004 2005 1er trimestre 2e trimestre 3e trimestre 4e trimestre 1er trimestre Formations IFRS de Identification + 1 200 collaborateursdes divergences FR GAAP/IFRS FTA v3 FTA v2 Impact Revue par les FTA (1) v1 chiffré auditeurs 10/09/04 revu …/../04 revu Remonté le par les par les FTA 14/06/04 auditeurs auditeurs Présentation des comptes 2004 (1) FTA : First Time Adoption. Reconstitution du bilan consolidé au 1er janvier 2004 Comptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 48
    • Etat d’avancement du projet IFRS : principaux retraitements Normes Traitements effectués Produit des activités ordinaires IAS18 Exclusion de s produits collectés pour compte de tiers des revenus et du coût des ventes Dettes financières IAS39 En létat actuel des contrats, consolidation de la titrisation et des cessions de créances Valorisation des instruments IAS 32-39 Valorisation déjà réalisée en financiers (FAS133). Option choi sie 01/01/2004 Avantages au personnel IAS 19 Traitement comptable des engagements de retraite déjà en ligne avec l’IAS 19 notamment sur la question du maintien du corridor Mise à zéro des écarts actuariels Immobilisations incorporelles IAS 38 Reclassement de certains et charges différées fonds de commerce Actualisation des provisions IAS 37Comptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 49
    • Structure de la dette Ratings Standard & Poors BBB+ / Stable / A2 Moodys Baa1 / Stable / P2 Maturité moyenne de la dette retraitée (1) : ~ 6,5 ans 64% de la dette brute en EUR, 23% de la dette brute en USD Taux fixe/taux variable (post couverture) : 48% / 52% 73% de la dette nette hors dette Projet concentrés sur VE Position de liquidité : 8,5 Mds€ (Cash : 3,1 Mds€ / Lignes bancaires non utilisées : 5,4 Mds€) (1) Dette brute – (V MP + disponibilités)Comptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 50
    • Coordonnées de la Communication Financière Nathalie PINON, Directeur des Relations avec les Investisseurs 38 Avenue Kléber – 75116 Paris - France Téléphone +33 1 71 75 01 67 Fax +33 1 71 75 10 12 e-mail nathalie.pinon@groupve.com Brian SULLIVAN, Vice President, US Investor Relations 1605 Main Street, Suite 710, Sarasota, FL 34236- USA Téléphone (941) 362-2435 Fax (941) 362-2499 e-mail brsullivan@onyxna.com Web site http://www.veoliaenvironnement-finance.comComptes semestriels 2004 – Paris, le 17 sept. 2004 – Direction de la Communication Financière 51