Résultats du 1er semestre 2008

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Résultats du 1er semestre 2008

  1. 1. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008 RESULTATS DU 1ER SEMESTRE 2008
  2. 2. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008 Disclaimer Veolia Environnement is a corporation listed on the NYSE and Euronext Paris. This document contains "forward- looking statements" within the meaning of the provisions of the U.S. Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Such forward-looking statements are not guarantees of future performance. Actual results may differ materially from the forward-looking statements as a result of a number of risks and uncertainties, many of which are outside our control, including but not limited to: the risk of suffering reduced profits or losses as a result of intense competition, the risks associated with conducting business in some countries outside of Western Europe, the United States and Canada, the risk that changes in energy prices and taxes may reduce Veolia Environnements profits, the risk that we may make investments in projects without being able to obtain the required approvals for the project, the risk that governmental authorities could terminate or modify some of Veolia Environnements contracts, the risk that our long term contracts may limit our capacity to quickly and effectively react to general economic long-term changes affecting our performance under those contracts, the risk that Veolia Environnements compliance with environmental laws may become more costly in the future, the risk that currency exchange rate fluctuations may negatively affect Veolia Environnements financial results and the price of its shares, the risk that Veolia Environnement may incur environmental liability in connection with its past, present and future operations, as well as the risks described in the documents Veolia Environnement has filed with the U.S. Securities and Exchange Commission. Veolia Environnement does not undertake, nor does it have, any obligation to provide updates or to revise any forward-looking statements. Investors and security holders may obtain a free copy of documents filed by Veolia Environnement with the U.S. Securities and Exchange Commission from Veolia Environnement. This document contains "non-GAAP financial measures" within the meaning of Regulation G adopted by the U.S. Securities and Exchange Commission under the U.S. Sarbanes-Oxley Act of 2002. These "non-GAAP financial measures" are being communicated and made public in accordance with the exemption provided by Rule 100(c) of Regulation G. 2
  3. 3. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008 Disclaimer This document does not constitute an offer of securities in the United States or in any other jurisdiction. Securities may not be offered in the United States without registration under the United States Securities Act of 1933 or an exemption from registration. Veolia Environnement does not intend to register the offering described in this document or to conduct a public offering of securities in the United States. A French language prospectus relating to the French offering has been approved by the French Autorité des Marchés Financiers under number 07-180. Copies of the French prospectus are available in France from Veolia Environnement or from authorised financial intermediaries. The French prospectus contains a section that describes certain risk factors that investors should take into account before making any investment decision. The offer and sale of the securities described in this document may be restricted by law or regulation. No offer will be made in any jurisdiction or to any person except under circumstances in which such offer may lawfully be made. This document contains certain information relating to the valuation of certain of Veolia Environnement’s recently announced or completed acquisitions. In some cases, the valuation is expressed as a multiple of EBITDA of the acquired business, based on the financial information provided to Veolia Environnement as part of the acquisition process. Such multiples do not imply any prediction as to the actual levels of EBITDA that the acquired businesses are likely to achieve. Actual EBITDA may be adversely affected by numerous factors, including those described under “Forward-Looking Statements” above. 3
  4. 4. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008 Forte croissance de l’activité. Progression de la capacité d autofinancement d’autofinancement et du résultat opérationnel récurrent Forte h F t hausse de l’activité à 18 092 M€ : +19 5% à change constant d l’ ti ité +19,5% h t t (+17% à change courant) Poursuite d’une forte croissance organique : +11 1% d une +11,1% Contribution des acquisitions réalisées en 2007 et au début 2008 : +8,4% Capacité d’autofinancement opérationnelle à 2 151 M€ : +9,3% à change constant (+6,9% à change courant) Résultat opérationnel récurrent à 1 300 M€ : +7,6% à change constant (+5,2% à change courant) Résultat t é Ré lt t net récurrent part d Groupe à 498 M€ : +3,2% t t du G 3 2% Résultat net part du Groupe par action à 1,09 € : -10% (1) (1) Dilué des options 4
  5. 5. 02 01 /0 /0 1/ 6/ 20 0,6400 0,6600 0,6800 0,7000 0,7200 0,7400 0,7600 0,7800 0,8000 0,8200 20 30 07 60 70 80 90 100 110 120 130 140 150 29 07 /0 1/ /0 20 6/ 27 07 20 /0 07 2/ 27 20 /0 27 07 7/ /0 Veolia Environnement 20 3/ 24 07 20 26 07 /0 /0 8/ 4/ 20 20 07 25 07 21 /0 /0 5/ 9/ 20 20 22 07 19 07 /0 6/ /1 20 0/ 20 07 20 /0 07 7/ 16 20 /1 17 07 1/ /0 20 8/ 07 20 14 14 07 /1 /0 2/ 9/ 20 12 200 15 07 /1 7 /0 0/ 20 1/ 09 20 07 08 /1 12 1/ /0 20 2/ 07 07 20 /1 Evolution de lEUR-GBP 08 2/ 11 20 /0 09 07 3/ /0 Cours du Brent en $ 20 1/ 08 20 09 06 08 /0 /0 4/ 2/ 20 20 08 05 08 07 /0 /0 3/ 20 5/ 04 20 08 08 /0 04 4/ /0 20 6/ 05 08 20 /0 08 5/ 02 20 /0 02 08 7/ /0 20 6/ 08 20 30 08 /0 6/ 20 08 02 /0 -0,50 0,25 1,00 1,75 2,50 3,25 4,00 4,75 1/ 20 1,270 1 320 1,320 1,370 1,420 1,470 1,520 1,570 1,620 07 13 Q /0 1- 2/ 07 20 07 27 /0 3/ 20 07 11 Q /0 2- 5/ Source Bloomberg 07 20 07 22 /0 6/ 20 07 03 /0 Q 8/ 20 3- 07 07 14 /0 9/ 20 07 26 /1 0/ Q 20 4- 07 07 07 /1 2/ 20 Evolution de lEUR-USD 07 23 /0 Un environnement économique volatil et incertain 1/ 20 Q 08 1- 05 08 /0 3/ 20 Evolution de la croissance américaine en % 08 18 /0 4/ 20 08 Q 025 2- /0 08 6/ 20 08 Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008
  6. 6. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008 Une croissance maîtrisée inscrite dans la durée (M€) 2 151 18 092 2 012 18 000 2 000 1 910 15 462 16 000 13 941 14 000 1 500 12 000 +19,5%(1) +9,3% (1) +5,6% (1) 10 000 +11,6% (1) 1 000 8 000 6 000 4 000 500 2 000 0 0 S1 2006 S1 2007 S1 2008 S1 2006 S1 2007 S1 2008 Chiffre d’affaires consolidé (2) d affaires CAF opérationnelle 1 236 1 300 1 129 482 498 500 1 000 381 400 +7,6% (1) 300 +3,2% +9,8% (1) +26,6% 500 200 100 0 0 S1 2006 S1 2007 S1 2008 S1 2006 S1 2007 S1 2008 Résultat é ti Ré lt t opérationnel récurrent l é t Résultat net récurrent part du Groupe(1) A change constant(2) Produit des activités ordinaires en IFRS 6
  7. 7. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008 Chiffre d’affaires (1) : croissance interne à deux chiffres En M€ 1 312 18 092 –102 198 –229 765 –60 1 709 -391 281 671 68 5 988 353 15 462 447 238 Eau Propreté 5 221 Services à lénergie l énergie 5 085 Transport 4 196 4 049 3 321 2 970 2 724 S1 2007 Croissance Croissance Effet de S1 2008 interne externe change (1) Cf. définition page 6 +11,1% +8,4% -2,5% +17,0% 7
  8. 8. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008 Chiffre d’affaires (1) consolidé de Veolia Eau par segment de métier (à change courant) En M€ 5 988 6 000 +14,7% 5 500 5 221 5 000 4 500 4 000 +6,4% 3 895 3 660 3 500 3 000 2 500 2 093 2 000 +34,1% +34 1% 1 561 1 500 1 000 500 0 S1 2007 S1 2008 Veolia Eau - Total Veolia Eau - Exploitation Veolia Eau - Travaux & E&C (1) Cf. définition page 6 8
  9. 9. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008 Répartition du chiffre d’affaires (1) par zone géographique En M€ Δ change Δ change Croissance courant constant organique 7 676 France +9 1% 9,1% +9,1% 9,1% +6,8% +6 8% 7 036 Europe hors France +21,3% +23,5% +7,7% Amérique du Nord +8,7% +23,0% +8,5% Asie/Pacifique +29,7% , +34,9% , +25,4% 25,4% Reste du monde +68,4% 6 525 +64,6% +66,9% 5 379 Groupe VE +17,0% +19,5% +11,1% 1 505 1 385 1 3001 002660 1 086 S1 /2007 S1 2008 Chiffre d affaires (1) consolidé au S1 2008 : daffaires ( ) 18 092 M€ (1) Cf. définition page 6 9
  10. 10. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008 Effet des conversions monétaires en euros Au total au 30 juin 2008, l’évolution des différentes devises a impacté négativement : Le chiffre d’affaires, à hauteur de 391 M€ La capacité d’autofinancement opérationnelle, à hauteur de 49 M€ Le résultat opérationnel, à hauteur de 30 M€ 10
  11. 11. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008 Effet des conversions monétaires en euros sur le chiffre d’affaires au 1er semestre 2008 Impact sur le Devises concernées Principales divisions impactées chiffre d’affaires d affaires Propreté >50%, Transport >25%, USD pour -195 M€ Eau >20% GBP pour -195 M€ Propreté >60%, Eau >15%, Energie ~15%, Transport < 5% Européennes non € Eau ~30%, Propreté ~20%, -391 M€ pour +79 M€ Energie >40%, Transport <10% Eau ~60%, Propreté >25%, Asiatiques pour -52 M€ Energie ~5%, Transport >5% Eau >60%, Propreté >30%, Autres pays pour -28 M€ Energie ~5%, Transport <5% Eau -101 M€, Propreté -229 M€, Energie -1 M€ & Transport -60 M€ 11
  12. 12. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008 Effet des conversions monétaires en euros sur la capacité d autofinancement d’autofinancement opérationnelle au 1er semestre 2008 Impact sur la CAF Devises concernées Principales divisions impactées opérationnelle é US pour USD pou -22 M€ € Principalement Propreté p p GBP pour -36 M€ Principalement Propreté et Eau -49 M€ Européennes non € p pour +18 M€ Principalement Energie Asiatiques & autres pays Principalement Propreté et Eau pour -9 M€ Eau -16 M€, Propreté -44 M€, Energie +12 M€ & Transport -1 M€ 1 12
  13. 13. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008 Effet des conversions monétaires en euros sur le résultat opérationnel au 1er semestre 2008 Impact sur le résultat Devises concernées Principales divisions impactées opérationnel é USD pour -11 M€ Principalement Propreté GBP pour -26 M€ Principalement Propreté et Eau p p -30 M€ Européennes non € pour Principalement Energie +13 M€ Asiatiques & autres pays Principalement Propreté et Eau pour -6 M€ Eau -11 M€, Propreté -29 M€, Energie +9 M€ & Transport +1 M€ 13
  14. 14. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008 Impact de la hausse des coûts du carburant sur le résultat opérationnel : 36 M€ p Impact net Mécanismes de couverture et commentaires Coût (e) S1 Près de 2/3 des coûts font l objet d indexation l’objet d’indexation 2008 S1 08/S1 07 Eau NS NS ~66% des coûts sont indexés ou couverts. Impact surtout sur la p 183 M€ ( (15 M€) (1) ) collecte des déchets et leur transport Clients municipaux Europe : Formule d’indexation contractuelle sur base mensuelle, trimestrielle ou annuelle Propreté p Clients industriels Europe : Grands comptes industriels LT indexés (en particulier au Royaume-Uni) ; impact plus marqué sur les contrats CT partiellement compensé par les redevances Déchets solides Amérique du Nord : Majoration du carburant g généralement avec un délai de 30 jours j Energie NS NS 70% du coût total font l’objet d’indexation 276 M€ (21 M€) Transport France de passagers : Indexation sur la majorité des p p g j contrats. Transpor Allemagne, Pays-Bas, Scandinavie (ex-Suède), Pacifique : Indexation t partielle ou totale (par ex. Allemagne) typiquement assortie d’une révision annuelle Suède Pas d’i d S èd : P d’indexation i (1) sur base périmètre 2007. La hausse du par la municipalité ou indexé par contrat Amérique du Nord : Géré prix du carburant pèse pour ~5 M€ sur l’ensemble des acquisitions de la division 14
  15. 15. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008 Capacité d’autofinancement opérationnelle En M€ S1 2008 Δ change Δ change S1 2007 constant courant Eau 867 904 +4,3% +6,2% Propreté 678 715 +5,5% +12,0% Services à l’énergie 359 432 +20,3% +16,8% Transport T 129 146 +12,5% 12 % +13,4% 13 4% Holding -21 -46 - - Total G T t l Groupe 2 012 2 151 +6,9% 6 9% +9,3% +9 3% 15
  16. 16. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008 Du résultat opérationnel récurrent au résultat opérationnel En M€ S1 2007 S1 2008 Δ change Δ change Marge courant co sta t constant S1 2008Eau 574 597 +3,9% +5,8% 10,0%Propreté 389 405 +4,0% +11,5% 8,0%Services à l’éS i l’énergie i 251 290 +15,7% 15 7% +11,9% 11 9% 7,2% 7 2%Transport 48 63 +31,0% +29,9% 2,1%Holding -26 26 -55 55 - - -Total Groupe résultatopérationnel récurrent 1 236 1 300 +5,2% +7,6% 7,2%Eléments non récurrentsElé t é t +36 36 +6 6Total Groupe présultat opérationnel 1 272 1 306 +2,7% , +5,0% , 7,2% , 16
  17. 17. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008 Evolution de la CAF opérationnelle par division 2 151 M€ (2) En M€ 2 012 M€ (2) 1 910 M€ (2) 1 726 M€ (2) 904 +6,2% 867 826 767 Eau Propreté Energie 715 Transport +12% 562 678 507 321 393 359 432 +16,8% 147 150 129 +13,4% +13 4% 146 S1 2005 S1 2006 S1 2007 S1 2008 (1) Taux de croissance annuel moyen (2) CAF opérationnelle Groupe Veolia Environnement, y compris holdings 17
  18. 18. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008 Evolution du résultat opérationnel récurrent par division 1 300 M€ (2) En M€ 1 236 M€ (2) 1 129 M€ (2) 955 M€ (2) +5,8% +5 8% 597 574 527 Eau 463 Propreté Energie +11,5% +11 5% 405 307 389 Transport 247 224 267 251 +11,9% 290 60 74 48 +29,9% 63 S1 2005 S1 2006 S1 2007 S1 2008 (1) Taux de croissance annuel moyen (2) Résultat opérationnel récurrent Groupe Veolia Environnement, y compris holdings 18
  19. 19. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008 Performance opérationnelle par division Poursuite de la tendance du marché observée depuis 18 mois : très forte progression de nouveaux projets de construction d’ouvrages : stations d’épuration, usines d d d’é ti i de dessalement, usines d recyclage l t i de l En France, progression du résultat opérationnel : bonne contribution des travaux et poursuite des efforts opérationnels de réduction des coûts qui excédent l’érosion des volumes livrés dans la distribution En Europe, mise en exploitation de la station d’épuration de Bruxelles. d épuration Première année d’intégration des activités non régulées au Royaume-Uni (anciennement Thames). En Allemagne, croissance de la contribution du contrat de Braunschweig g Veolia Eau Solutions & Technologies : progression sensible des résultats en ligne avec l’activité 19
  20. 20. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008 Performance opérationnelle par division En France : légère progression du résultat opérationnel dans les activités de tri/recyclage et d’incinération malgré une tendance à la baisse des volumes traités, notamment en déchet industriel banal. Intégration de Bartin Recycling g y g En Europe : poursuite de la bonne tenue du Royaume-Uni (nouveaux contrats intégrés, West Berkshire, Shropshire et Southwark), très bonne contribution des pays scandinaves et de la République Tchèque. En Allemagne, intégration en cours de Veolia Umwelt Services (ex-Sulo) Etats-Unis : bonne tenue de l’activité déchets solides, grâce à un impact favorable des prix et malgré des volumes plus faibles ; excellente performance des services industriels et des déchets dangereux Asie-Pacifique : hausse sensible des résultats dans la zone (effet en année pleine de contrat à Taïwan) et très bonne évolution des résultats en Australie 20
  21. 21. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008 Performance opérationnelle par division En France, progression à deux chiffres du résultat opérationnel : impact p ,p g p p positif lié à la hausse du prix des énergies, environnement climatique légèrement plus favorable qu’en 2007 et développements commerciaux satisfaisants dans l’activité thermique ainsi que dans les filiales de spécialisation A l’international : effet climatique positif en Europe Centrale et impact de la contribution des acquisitions récentes, essentiellement TNAI aux Etats-Unis et Praterm en Pologne P t P l Contribution légèrement positive des ventes de quotas de CO2, nettement inférieure à 2007 21
  22. 22. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008 Performance opérationnelle par division Résultat opérationnel récurrent en sensible amélioration malgré l’impact de la hausse du prix des carburants et de celui de la fin de l’abattement des charges sociales en France Maintien d’un haut niveau de performance en France dans l’urbain et l’interurbain Forte progression de la contribution de l’international : l international Allemagne : poursuite du redressement, optimisation opérationnelle, dynamique de développement (Brême, impact 2011) Etats-Unis : poursuite du développement rentable du transport à la demande, p pp p progression des résultats de l’activité transit, extension du contrat de Boston (MBCR), extension du contrat de Las Vegas portée à 3 ans Nouvelle amélioration de la rentabilité en Australie (contrats de Melbourne mais aussi de New South Wales et West Australia) Pays-Bas : redressement en cours grâce à des optimisations opérationnelles et des renégociations, impact S2 2008 et 2009 22
  23. 23. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008 Des prises de positions stratégiques sur le marché de la Propreté en Europe depuis 2 ans p p p ROYAUME-UNI Cleanaway UK en juin 2006 : acquisition pour 595 M£ de valeur d’entreprise et doublement de la part de marché au Royaume-Uni (15% contre 7% avant l’opération) ALLEMAGNE FRANCE Sulo ( é i li t incontesté S l (spécialiste i t té Bartin Reycling Group en du recyclage du papier, du février 2008 pour 190 M€ de plastique et de la valeur d’entreprise : N°3 du valorisation organique) en recyclage et de la valorisation juillet 2007 : acquisition des ferrailles et métaux en pour 1 308 M€ de valeur France d’entreprise (après cession des activités containers) et position renforcée en ITALIE Allemagne (11% ) VSA Tecnitalia (ex-TMT) en octobre 2007 : acquisition pour 338 M€ de valeur d’ l d’entreprise en é i l i équivalent 100% et part de marché renforcée en Italie (28% du marché de l’incinération 23 contre 6%)
  24. 24. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008 Intégration et performances de Sulo, spécialiste allemand du recyclage plastique et papier Juillet 2007 : Acquisition de Sulo pour un montant total de 1 450 M€ de valeur d’entreprise Cession immédiate des activités containers pour 142 M€ Premier semestre 2008 : évolutions de marché contrastées en Allemagne Non renouvellement de contrat dans le DSD Manque à gagner ~40 M€ M 40 Recul des marges dans le déchet industriel banal d’EBITDA par rapport au business-plan d’acquisition sur Bonne tenue du marché du papier un an Plan d’action 2008/2010 : Plan d’économie, regroupement d’agences Augmentation de la profitabilité des centres de tri dans le déchet industriel Développement d’une offre intégrée d’emballages ménagers et sur site industriel 24
  25. 25. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008 Revue des principales acquisitions de 2007 à ce jour Chiffre d’affaires S1 2008 : 965 M€ CAF opérationnelle S1 2008 : 89 M€ Chiffre Chiff Date de 1ère consolidation Acquisition d’affaires et description S1 2008 Eau non régulée Consolidé le 28/11/07. Activité d’eau non-régulée 80 M€ Eau de Th d Thames (UK) au Royaume Uni Royaume-Uni VSA Tecnitalia Consolidé depuis le 03/10/07. 1er opérateur privé 38 M€ (ex-TMT) sur le marché des traitements thermiques. Réalisation complète du programme prévue pour 2011 (chiffre d’affaires estimé 200 M€ en 2011). ( ) Propreté Bartin Recycling Consolidé le 13/02/08. N°3 du recyclage des métaux ferreux et non ferreux en France. Activité de 136 M€ recyclage à intensité capitalistique faible. (4 ½ mois) Sulo Consolidé le 02/07/07. N°2 allemand, spécialiste p 523 M€ dans le domaine des emballages. TNAI Consolidé en décembre 2007. 1er portefeuille de 172 M€ réseau de chaleur et de froid aux USA. Développement des activités en ligne avec le Energie E i Praterm business-plan business plan en dollar US 16 M€ Consolidé le 01/02/2008. Renforcement du (5 mois) positionnement sur le réseau de chaleur en Pologne. 25
  26. 26. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008 Du chiffre daffaires (1) au résultat net En M€ S1 2007 S1 2008 Chiffre daffaires 15 462 18 092 Résultat opérationnel 1 272 1 306 Coût de l’Endettement Financier Net -392 -426 Autres revenus et charges financiers -11 11 -9 9 Impôts sur le résultat -235 -227 Résultat / Sociétés mises en équivalence +10 +9 Part des minoritaires dans les résultats -143 -150 Résultat net des activités poursuivies part du Groupe 501 503 Résultat des activités cédées -8 -2 Résultat net part du Groupe 493 501 Résultat net récurrent part du Groupe 482 498 (1) Cf. définition page 6 26
  27. 27. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008 Eléments financiers En M€ S1 2007 S1 2008 Endettement financier net moyen 14 900 15 614 Coût de l’EFN brut 392 422 Taux de financement T d fi t 5,27% 5 27% 5,41% 5 41% Taux de financement : 5,41%(1) vs 5,49% au 31 décembre 2007 (1) Corrigé de l’impact favorable du dénouement d’opérations de couverture, le taux de financement s’établit à 5,66% au 30 juin 2008 27
  28. 28. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008 Investissements Croissance En M€ Financiers Actifs y/c Nouveaux financiers Maintenance variation Industriels projets (1) Total opérationnel de périmètre s Eau 293 19 186 195 77 770 Propreté 367 35 49 357 2 810 Services à l’énergie 100 28 81 176 35 420 Transport 149 22 26 74 2 273 Autres 3 -2 25 17 - 43 Total au 30/06/08 912 102 367 819 116 2 316 Total au 30/06/07 742 93 304 444 132 1 715 ( ) (1) Dont essentiellement l’acquisition de Biothane (Solutions et technologies) et la prise de participation complémentaire dans q ( g ) p p p p Ashkelon en Israël dans l’Eau, de celle de Bartin Recycling Group et autres investissements en Europe dans la Propreté, celle de Praterm dans l’Energie & celle de Rail4Chem dans le Transport 28
  29. 29. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008 Cash flow libre avant nouveaux projets S1 2007 S1 2008 30/06/2008 En M€ Capacité d’autofinancement (1) 2 009 2 163 Remboursement actifs financiers opérationnels +176 +194 Génération totale de cash 2 185 2 357 Investissements de maintenance -742 -912 Nouveaux actifs financiers opérationnels -132 -116 Variation du BFR opérationnel -246 246 -249 249 Impôts payés -140 -168 Intérêts versés -320 -369 (2) Variation de capital réservée à des minoritaires +15 -126 Investissements de croissance et développement -397 -469 courant Cessions d’ tif C i d’actifs +181 181 +261 261 Autres +9 +9 Cash-flow libre avant nouveaux projets = 413 = 218 (1) Capacité d’autofinancement = EBITDA (2) Comprend la réduction du capital liée aux modalités de remboursement des créances drainage dans la division Eau (contrat de Berlin) 29
  30. 30. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008 Evolution de l’endettement financier net au 30 juin 2008 S1 2007 S1 2008 En M€ EFN au 1er janvier 14 675 15 125 Cash flow disponible -413 -218 Investissements dans nouveaux projets +444 444 +819 819 Dividendes versés +501 +726 Effets de change et autres -7 -120 EFN au 30 juin 15 200 16 332 30
  31. 31. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008 Ratios (1) dendettement 17 4 En Mds€ 16,5 16,3 16 15,5 , 15,2 15 2 15,1 15 1 15 14,5 3,5x 3,4 34x 14 13,5 3,3 x 13 12,5 12 3 30-juin-07 31-déc-07 30-juin-08 Endettement financier net _ EFN/(CAF + Remboursement d’actifs financiers opérationnels) d actifs (1) Les ratios sont sur 12 mois glissants 31
  32. 32. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008 Gestion de la dette : le Groupe présente une sécurité financière très solide Ratings Moody’s : A3/P-2 Stable (confirmé en avril 2008) Standard Poor’s BBB+/A-2 Stable (confirmé en avril 2008) St d d & P ’ : BBB /A 2 St bl ( fi é il Emissions obligataires 2008 (total de 1,7 Md€, maturité de 5 à 30 ans) Remboursement obligataire 2008 : 1,2 Md€, dont 1 Md€ déjà remboursé au H1. 2009 : 102 M€ Maturité moyenne : 9,6 ans [vs 9,2 ans en 2007] Liquidités Groupe : 7,8 Mds€ dont 4,0 Mds€ de crédit syndiqué non tiré à maturité 2012 q p , , y q Endettement financier net Devises après couvertures (dette brute après couvertures) Taux fixe : 64% Autres 15% (1) Dont Euro : 72% GBP 9% Dont Dollar D t D ll : 39% Euro 66% E Dont Livre sterling : 84% Taux variable : 36% USD 10% (1) 32 Dont Zloty : 2% et Yuan : 2%
  33. 33. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008 PERSPECTIVES ET PLAN D’ACTIONS
  34. 34. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008 Objectifs 2008 Hypothèse : conditions économiques et monétaires similaires observées au premier semestre parités monétaires, ité ét i coût des carburants, climat, conjoncture économique aux Etats-Unis et en Europe Objectifs 2008 Augmentation du chiffre d’affaires supérieure à 12% à change courant Augmentation de la CAF de l’ordre de 6% à change courant Poursuite de la hausse du dividende par action : +10% (1) (1) Dividende payé en 2009 au titre de 2008, sous réserve de l’approbation de l’Assemblée Générale du 7 mai 2009. 34
  35. 35. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008 Réalisation du plan 2007-2009 2007 réalisé 2008 estimé Rappel des objectifs 2007- 2009 Croissance annuelle moyenne du chiffre d’affaires >10% +14,0% >+12% Enveloppe globale d’investissements E l l b l d’i ti t comprise entre 15 et 20 Mds€ 6,9 Mds€ ~5 Mds€ ROCE après impôts : 10% (hors effet potentiel du calendrier des acquisitions) 10,9% 9-9,5% 35
  36. 36. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008 Une organisation adaptée du Groupe Renforcement de l’organisation géographique avec un focus sur 4 régions (E é i (Europe/Amérique d Nord/Asie/Moyen-Orient) /A é i du N d/A i /M O i t) Renforcement de la position de leader : développement de nos compétences, de notre expertise, de notre capacité d’innovation p , p , p et de nos investissements en recherche et développement Mise en place des transversalités et des passerelles pour tirer le plein bénéfice de notre effet de taille (représentation institutionnelle, coordination commerciale, partage de fonctions et/ou services…) 36
  37. 37. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008 Un dynamisme commercial confirmé Forte croissance organique sur la période Grand nombre de renouvellements de contrats (eg France) (eg. Importants succès commerciaux dans le cadre de privatisations et de contrats d’outsourcing Très forte progression des activités d’ingénierie, conception et construction Forte croissance organique dans l’industrie et le tertiaire 37
  38. 38. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008 Plan d’économie : « Efficacité 2010 ». Doublement des gains de productivité en 2 ans Depuis 5 ans, le Groupe a mené une démarche d’efficacité et a réalisé des gains d efficacité cumulés de l’ordre de 580 M€ récurrents sur le résultat opérationnel Veolia 2005 : 368 M€ réalisés sur 3 ans (2004-2006) PACT ( l d’ éli ti continue t (plan d’amélioration ti transverse) : >200 M€ sur 2 ans (2007 – 2008 ) ) 200 2008e) Mise en œuvre d’un plan « Efficacité 2010 » de 400 M€ sur 2 ans (2009-2010) 180 M€ fin 2009, 220 M€ fin 2010, soit 400 M€ en année pleine 2011 Plan d’actions par domaine sur des sujets structurants et à forts enjeux (achats, opérations, actifs, fonctions supports) Mobilisation de l’ensemble des lignes managériales en France et à l’international l ensemble l international (direction, équipe dédiée, appui du réseau local) Dispositif de pilotage adapté à l’ambition du plan (objectifs de gains, outils de suivi, reporting) Mise en place des meilleures pratiques sur un périmètre élargi Coût de mise en place du plan : 60 à 80 M€ 38
  39. 39. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008 Accélération du programme de rotation d’actifs Objectif : 1 Md€ de cessions réalisées ou engagées en 2008 (valeur annuelle récurrente de cession comprise entre 300 et 500 M€) Au moins 1,5 Md€ de cessions sur la période 2008/2009 Critères et modalités retenus : Activités à contribution marginale Sociétés ou contrats opérant sur des marchés matures, à perspective de rentabilité moindre t bilité i d Unités opérationnelles redressées et non stratégiques Développement du partenariat Actifs non opérationnels 39
  40. 40. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008 Contrôle des investissements 2008 : investissements de l’ordre de 5 Mds€ dont ~1,9 Md€ d’investissements de maintenance dont ~1,9 Md€ de croissance organique dont ~1,2 Md€ de croissance externe 2009 : investissements de l’ordre de 4,5 Mds€ Soit au total 16 à 17 Mds€ sur la période 2007-2009 Contrôle accru du besoin en fonds de roulement 40
  41. 41. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008 Plan d’action 2008-2010 Priorité donnée à l’amélioration du ROCE : 10% net fin 2010 Amélioration de la productivité Amélioration de la contribution des acquisitions récentes Mise en place du plan « Efficacité 2010 » : 400 M€ en année pleine 2011 Hausse d cash-flow libre H du h fl lib Rotation des actifs : 1,5 Md€ de cessions engagées ou réalisées sur la période 2008- 2009 Contrôle accru des nouveaux investissements. Maintien du critère TRI ≥ à Wacc +3%. Objectifs d’investissements 2009 : 4,5 Mds€ Renforcement géographique de l’organisation afin d’augmenter la génération de synergies commerciales 41
  42. 42. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008 ANNEXES

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