Présentation et perspectives de l’activité « eau »

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22-10-2008

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  • 1. INVESTOR DAYOctober 22nd, 2008 1
  • 2. Avertissement importantVeolia Environnement est une société cotée au NYSE et à Euronext Paris et le présent document contient des « déclarationsprospectives » (forward-looking statements) au sens des dispositions du U.S. Private Securities Litigation Reform Act de1995. Ces déclarations ne sont pas des garanties quant à la performance future de la Société. Les résultats effectifs peuventêtre très différents des déclarations prospectives en raison d’un certain nombre de risques et d’incertitudes, dont la plupartsont hors de notre contrôle, et notamment : les risques liés au développement des activités de Veolia Environnement dansdes secteurs très concurrentiels qui nécessitent dimportantes ressources humaines et financières, le risque que deschangements dans le prix de lénergie et le niveau des taxes puissent réduire les bénéfices de Veolia Environnement, lerisque que les autorités publiques puissent résilier ou modifier certains des contrats conclus avec Veolia Environnement, lerisque que les acquisitions ne produisent pas les bénéfices que Veolia Environnement espère réaliser, le risque que lerespect des lois environnementales puisse devenir encore plus coûteux à lavenir, le risque que des fluctuations des taux dechange aient une influence négative sur la situation financière de Veolia Environnement telle que reflétée dans ses étatsfinanciers avec pour résultat une baisse du cours des actions de Veolia Environnement, le risque que Veolia Environnementpuisse voir sa responsabilité environnementale engagée en raison de ses activités passée, présentes et futures, de mêmeque les risques décrits dans les documents déposés par Veolia Environnement auprès de la U.S. Securities and ExchangeCommission. Veolia Environnement n’a pas l’obligation ni ne prend l’engagement de mettre à jour ou réviser les déclarationsprospectives. Les investisseurs et les détenteurs de valeurs mobilières peuvent obtenir gratuitement auprès de VeoliaEnvironnement copie des documents enregistrés par Veolia Environnement auprès de la U.S. Securities and ExchangeCommission. INVESTOR DAY October 2008 2
  • 3. Veolia EauAntoine Frérot 3
  • 4. Agenda Introduction - Rappel des chiffres clés Politique poursuivie de 2002 à 2006 Les nouveaux déterminants du marché Les voies de la poursuite de la croissance rentable Conclusion – Perspectives Annexes INVESTOR DAY October 2008 4
  • 5. Introduction - Rappel des chiffres clés 5
  • 6. Chiffres clés réalisés en M€ 2004 2007 PAO(1) 7 954 10 928 11% de CAGR RESOP récurrent 850 1 266 14% de CAGR Marge de RESOP 10,7% 11,6% Capitaux Empl. Moy. 4 024 5 688 ROCE avant impôt 16,5% 18,1% VEOLIA EAU : une position de leader incontesté, référence du marché INVESTOR DAY October 2008 6(1) Hors Produits Tiers, après cession USF
  • 7. Politique poursuivie de 2002 à 2006 7
  • 8. Un marché 2002-2006 dominé par l’exploitation Jusqu’en 2006, une large part des nouveaux projets en appel d’offres comprenait une part importante d’exploitation (et une part plus réduite concernait des contrats uniquement de construction) Sur l’ensemble de ces contrats, nous avons su saisir une bonne part des meilleures opportunités Nous avons développé une approche progressive des marchés suivant leur niveau de maturité : de l’assistance technique ou du BOT... à la concession INVESTOR DAY October 2008 8
  • 9. La démarche de création de valeur : la courbe en J Shenzhen PAO 15,0% Charges dexploitation ROCE ROCE 10,0% 100,0 PAO Charges en M€ 5,0% 0,0 0,0% 2005 2006 2007 2008 E 2009 E 2010 E 2011 E 2012E 2013 E 2014 E Les gains d’efficacité Court terme Moyen terme Amélioration facturation / recouvrement Optimisation maintenance / achats / consommation Réorganisation de l’exploitation (sectorisation) Réduction graduelle des effectifs Réorganisation des travaux et « insourcing » Comptage et réduction des fuites Phasage des grands investissements INVESTOR DAY October 2008 9
  • 10. Critères de sélection des projets Durée Moyenne – avec investissements significatifs : 15-30 ans – avec peu d’investissements : 8-12 ans TRI Projet – Supérieur à WACC+3% ROCE – supérieur à WACC en année 2 pour les contrats courts – supérieur à WACC en année 5 pour les contrats longs Payback – Inférieur à la moitié de la durée du contrat INVESTOR DAY October 2008 10
  • 11. Les nouveaux déterminants du marché 11
  • 12. Un nouveau contexte depuis 2007 … La tension sur la ressource naturelle – baisse des consommations individuelles – de nombreux projets de mobilisation de ressources alternatives Le bon état écologique des ressources en eau – de nouveaux projets d’épuration La tension sur le pouvoir d’achat et la crise financière – report de certaines hausses de tarif – report des nouveaux projets d’exploitation (municipal et industriel) INVESTOR DAY October 2008 12
  • 13. donc des éléments de conjoncture temporairementdéfavorables … Conduisant à une année 2008 en demi-teinte : Synthèse des principaux facteurs affectant les prévisions de cash flow opérationnel de l’année 2008 Impact sur le cash flow Juin Octobre Total 2008 opérationnel (en M€) Baisse des volumes 10 30 40 Décalage des évolutions - 30 30 tarifaires c Croissance différée - 20 20 Effet de change 30 0 30 Total 40 80 120 Un cash flow opérationnel 2008 du même ordre de grandeur que celui de 2007 et avant l’extinction de la « compensation de Vivendi Universal » transférée à Société Générale: – en 2009 : 23 M€ – en 2010 et après : 40 M€ INVESTOR DAY October 2008 13
  • 14. mais des atouts majeurs face à la concurrencedans cette nouvelle donne Des technologies de pointe, devenues les références du métier Dessalement Recyclage Plateforme d’essai Veolia Eau Radio relevé Méthanisation Services personnalisés Efficacité énergétique INVESTOR DAY October 2008 14
  • 15. mais des atouts majeurs face à la concurrencedans cette nouvelle donne De nouveaux services, souvent créés avec les autres Divisions de Veolia La gestion des compétences et la formation des collaborateurs La capacité à nouer des partenariats novateurs La coordination étroite de l’ingénierie-construction et de l’exploitation INVESTOR DAY October 2008 15
  • 16. Les voies de la poursuitede la croissance rentable 16
  • 17. L’ingénierie-construction : une activité en plein boomLe cycle de l’ingénierie-construction 2.9chez Veolia Eau depuis 10 ans 2.6PAO (en Mrd €) 2.2 Capitaux Employés Moy. 2007 2.0 1.9 - 146M€ (Ressource) 1.7 1.8 1.8 Taux de marge 2007 1.0 3,4% (RESOP/PAO) 99 00 01 02 03 04 05 06 0719 20 20 20 20 20 20 20 20 Marge de RESOP (RESOP/PAO) % du CA 2004 Prévision 2008 3,4% 3,5% 3,0% 3,0% 2,6% 24% 30% 2,5% 1,9% 76% 70% 2,0% 1,5% 2004 2005 * 2006 2007 Construction Exploitation * Hors Aquarene INVESTOR DAY October 2008 17
  • 18. L’exploitation municipale : un rebond attenduaprès le cycle de la construction Notre stratégie de sélection des affaires : – La complexité des ouvrages en construction – L’intérêt suscité par notre modèle de gestion déléguée Des formes d’intervention Des priorités géographiques très diverses DBO À court terme BOT – Moyen-Orient Contrat de management – Australie – Asie du Nord Affermage (O&M) – Europe Orientale Concession À moyen terme … – Amérique du Nord – Europe du Sud D’importants succès déjà engrangés INVESTOR DAY October 2008 18
  • 19. L’exploitation municipale en France :un marché de renouvellement Un taux de renouvellement (en CA) de 92% sur 4 ans, malgré le cas particulier de Paris La règle du jeu du modèle : des cycles de prix et de marges décennaux marge 0 temps 10 à 12 ans L’enjeu des nouveaux services Notre équation type en vue de faire croître nos résultats de 5% par an : Renouvellement Nouveaux Services Efficacité - 5% + 5% + 5% = + 5% au total INVESTOR DAY October 2008 19
  • 20. Le marché industriel :la puissance du couple construction + exploitation Des tendances fortes et mondiales – Importantes hausses des prix de l’énergie et des matières premières – Tension croissante sur les ressources en eau en face de besoins importants – Exigences renforcées en matière de traitement des effluents polluants – Besoin de valorisation des matières récupérables (sels, produits organiques, métaux, …) Les secteurs industriels prioritaires pour Veolia – Pétrole – Chimie – Métallurgie – sidérurgie Des facteurs clés de succès – La Technologie – La Sécurité – Le Management de projet Potentiel de croissance fort et Payback rapide INVESTOR DAY October 2008 20
  • 21. Conclusion - Perspectives 21
  • 22. Perspectives en M€ 2007 Objectif 2011 PAO 10 928 6 à 9% de CAGR RESOP récurrent 1 266 Marge de RESOP 11,6% 10 à 11% Capitaux Empl. Moy. 5 688 ROCE avant impôt 18,1% 16 à 18% INVESTOR DAY October 2008 22
  • 23. Annexes 23
  • 24. Un savoir-faire développé sur tous les cycles de l’Eau Gestion des ressources Une approche intégrée visant à naturelles préserver l’environnement Production d’eau potable Valorisation des boues Réseau de distribution Gestion client Traitement des eaux pluviales / eaux usées Collecte des eaux usées Surveillance de la qualité de l’Eau INVESTOR DAY October 2008 24
  • 25. Répartition géographique de l’activité Environ 5 000 contrats gérés sur 60 pays Près de 83 000 collaborateurs Europe (hors France) France 29,9% % du PAO Amériques 45,1% 26 220 Collaborateurs 6,3% 29 725 Asie - Pacifique 6 551 9,4% Afrique 12 645 Moyen-Orient Inde 9,3% 7 726 INVESTOR DAY October 2008 25Données 2007
  • 26. Une concurrence qui a beaucoup évolué Un seul acteur global : Suez Chiffre d’affaires 2006 (M€)(1) Environnement (Ondeo) La disparition de certains acteurs : – les énergéticiens : RWE, E.ON, Nuon, 10 088 Enel, … 10 000 – les britanniques (repli sur le marché 8 000 anglais) 6 000 L’apparition d’autres acteurs : 4 000 – les BTPistes espagnols, asiatiques, … 2 000 – les équipementiers : GE, Siemens, … – les fonds d’infrastructure : Macquarie, 0 Beijing Capital Group, … es a au al Co s a eo eo U ar rn es W ent p A r ro sa tiv au ue qu es iti te gb E – les opérateurs publics : Régies ve m /P pa nd Tr ac S yg til A ab lia Se Tha O E ou S d allemandes, italiennes, Singapour B V R ia ni U qu ASource : GWI – 11/2007 *GWI Global Water Awards 2008 INVESTOR DAY October 2008 26(1) Données 2007 non encore disponibles
  • 27. L’exploitation municipale : performance-typedes contrats à l’international Capitaux EBITDA EBIT ROCE Durée Employés (% CA) (% CA) (yc AFO) (années) Les principaux Risques (yc AFO) - Evolution des volumes - Evolution des tarifsDBO ε 8-15% 5-10% +++ 3 + 15 Qualité de l’évaluationBOT (AFO) 6xCA 40-50% 40-50% 8-10% n+4 3 + 20 des consommations 10-15% n+15 + Clauses d’indexation des tarifsManagement ε 4-6% 3-5% +++ 5Contract + Clauses contractuellesO&M (Affermage) 10% au début 5% au début 20% en 10 à 20 claires 1xCA 20% à la fin 15% à la fin moyenne + Evaluation des niveaux de vie 3-5% au début +Concessions 3xCA 30-40% 20-30% 20 à 50 Partenariats politiques 15-20% structurants à la fin INVESTOR DAY October 2008 27
  • 28. L’ingénierie construction profite des économiesen croissance CA 2003 - VWS CA 2007 - VWS 13% 17% 23% 27% 14% de CAGR 36% 34% 20% 30% Amérique & Asie France Europe Afrique & Moyen-Orient Driver principal : la technologie Outil des conquêtes nouvelles de Veolia Eau INVESTOR DAY October 2008 28
  • 29. Le marché industriel : des références mondiales Artenius (Sines - Portugal) – Veolia Environnement a été retenu par Artenius, filiale du groupe chimique La Seda de Barcelona, pour construire et exploiter lusine de production de toutes les utilités : eau de process, traitement des effluents, vapeur, électricité et traitement des gaz. – Durée : 15 ans - CA cumulé ≈ 850 millions deuros Thyssen Krupp (Mont Vernon - Alabama, USA) – Le groupe sidérurgique allemand Thyssen Krupp implante une nouvelle usine dune capacité de 4,5 millions de tonnes/an. Il a confié à Veolia Water la construction et lexploitation de toutes les utilités eau. – Durée : 10 ans - CA cumulé ≈ 84 millions d’euros PSA Peugeot Citroën (Trnava, Slovaquie) – Veolia Environnement a accompagné PSA dans le cadre de son projet de construction dune nouvelle usine de production. – Périmètre : utilités eau et énergie, Facilités Management et gestion trafic ferroviaire – Effectif : 260 personnes – Durée : 8 ans - CA cumulé ≈ 65 millions deuros Showa Denko (Japon) – Showa Denko est l’un des premiers fabricants mondiaux de disques durs. Il a confié à Veolia Water la conception, la construction et l’exploitation des installations de production d’eau ultrapure, de recyclage et de traitement des effluents. La qualité du partenariat développé a conduit Showa Denko à retenir Veolia Water sur 3 nouveaux projets depuis, au Japon, à Taiwan et à Singapore. – Durée : 6 à 25 ans - CA cumulé ≈ 540 millions deuros INVESTOR DAY October 2008 29
  • 30. Coordonnées des Relations avec les Investisseurs Nathalie PINON, Directeur des Relations avec les Investisseurs et Actionnaires Individuels 38 Avenue Kléber – 75116 Paris - France Telephone +33 1 71 75 01 67 Fax +33 1 71 75 10 12 e-mail nathalie.pinon@veolia.com Brian SULLIVAN, Vice Président, US Investor Relations 200 East Randolph Drive, Suite 7900 Chicago, IL 60601 - USA Telephone +1 (630) 371 2749 Fax +1 (630) 282 0423 e-mail brian.sullivan@veoliaes.com Web site http://veolia-finance.com INVESTOR DAY October 2008 30