Presentacion Barcamp 2009

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  • 1. EXPRIMIENDO AL CAPITAL Qué hay que saber para maximizar las posibilidad de conseguir financiamiento VANESA KOLODZIEJ BARCAMPBA 31 de Octubre de 2009
  • 2. INTRODUCCIÓN AGENDA 1. El financiamiento 2. El capital emprendedor 3. La inversión BONUS BARCAMP BA 4. Quiénes invierte hoy ACTORES Y PROCESO 2
  • 3. INTRODUCCIÓN INTRODUCCION IDEAS • Hay varias formas de PRINCIPALES financiar una empresa • Buscar capital toma trabajo y tiempo • Tiene beneficios y costos PARA OBTENER FINANCIAMIENTO 3
  • 4. EL FINANCIAMIENTO ¿QUÉ CLASES HAY? ¿QUÉ ES CAPITAL EMPRENDEDOR?
  • 5. EL FINANCIAMIENTO FINANCIAMIENTO • Forma de “pagar” la creación y operación de la empresa • A cambio de acciones, de un interés o como aporte no reembolsable • Mayor problema “percibido” MAYOR TRABA PARA EMPEZAR 5
  • 6. EL FINANCIAMIENTO CLASES • Clientes • Proveedores • Subsidios y excepciones • Amigos, familia y “tontos” • Ahorros y creditos personales • Préstamos bancarios DISTINTAS FORMAS DE REPAGO 6
  • 7. EL FINANCIAMIENTO START EARLY ACCEL. SUSTAINING MATURITY R&D UP GROWTH GROWTH GROWTH GROWTH PROOF SEED FIRST SECOND DEVELOP. SEED ROUND CAPITAL ROUND AMIGOS, FAMILIA AHORRO, CREDITOS SUBSIDIOS PROVEEDORES CLIENTES PRÉSTAMOS BANCARIOS
  • 8. EL FINANCIAMIENTO CAPITAL • Dinero por acciones EMPRENDEDOR • Asume riesgo de pérdida • Apuesta al potencial ALTO RIESGO- ALTO RETORNO 8
  • 9. EL FINANCIAMIENTO DESTINATARIOS SI • Empresas • Creación de valor NO • Productos • Sustitución de ingresos ALTO POTENCIAL DE CRECIMIENTO 9
  • 10. EL FINANCIAMIENTO CLASES • Ángeles • Iniciativas corporativas • Incubadoras • Fondos de Venture Capital • Fondos de Private Equity DISTINTOS TAMAÑOS DE INVERSIÓN 10
  • 11. EL FINANCIAMIENTO START EARLY ACCEL. SUSTAINING MATURITY R&D UP GROWTH GROWTH GROWTH GROWTH PROOF SEED FIRST SECOND DEVELOP. SEED ROUND CAPITAL ROUND INCUBADORAS INCIATIVAS CORP. ÁNGELES VCs PEs
  • 12. EL FINANCIAMIENTO BÚSQUEDA • Fundaciones para emprendedores • Universidades • Consultores especializados • Eventos de networking • Otros emprendedores EL CONTACTO DIRECTO ES FUNDAMENTAL 12
  • 13. EL CAPITAL EMPRENDEDOR ¿POR QUÉ BUSCAR CAPITAL? ¿QUÉ OFRECE Y PIDE? ¿CÓMO ESTAR LISTOS? ¿CUÁLES SON LOS PASOS?
  • 14. EL CAPITAL EMPRENDEDOR RAZONES • Ventana de oportunidad • Alta demanda / crecimiento • Desarrollo de IP • “Capital intensive” CUANDO EL CRECIMIENTO ORGÁNICO NO ALCANZA 14
  • 15. LA EMPRESA PRE-INVERSION EL CAPITAL EMPRENDEDOR IMPLICANCIAS • Capital para crecer y expandirse • Mayor valor de la empresa • Time to market • Barreras de entrada • Consejos, contactos y experiencia • Best practices • Sinergías QUE ACOMPAÑA AL CAPITAL 15
  • 16. LA EMPRESA PRE-INVERSION EL CAPITAL EMPRENDEDOR IMPLICANCIAS • Menos acciones • Acciones preferidas con protección de las minorias • Obligación de reportar • Toma de decisiones compartida • Limitación en áreas claves QUE ACOMPAÑA AL CAPITAL 16
  • 17. LA EMPRESA PRE-INVERSION EL CAPITAL EMPRENDEDOR INVESTMENT • Estructura legal READINESS • Impuestos y contabilidad • Posiciones claves • Estructuras de reporting • Consejero legal/ impositivo • Posibles inversores • Materiales BASES DE UN EMPRESA ORDENADA 17
  • 18. EL FINANCIAMIENTO QUÉ BUSCAR MAS EQUITY • Clientes • Proveedores MAS CRECIMIENTO • Ángeles de tu industria • VCs de tu industria SIEMPRE HAY UN TRADE OFF 18
  • 19. LA EMPRESA PRE-INVERSION EL CAPITAL EMPRENDEDOR MATERIALES • Elevator Pitch • Resumen ejecutivo • Presentación • Demo • Información financiera • Información legal, impositiva y contable • Plan de negocios CONSISTENCIA Y DETALLE 19
  • 20. EL CAPITAL EMPRENDEDOR INTRODUCCIÓN PASO 1 • Enviar mail de presentación y sumario ejecutivo • Confirmar recepción e interés • Solicitar reunión • No llamar para pedir reunión antes de mandar el mail • Mejor aún si alquien relevante para el inversor los presenta • No tomar el rechazo como personal 20
  • 21. EL CAPITAL EMPRENDEDOR REUNIÓN PASO 2 • Enviar presentación previamente • Realizar reunión • Solicitar feedback • Enviar información adicional • Ser puntuales • Ser breves y claros en respuestas • Tomar notas para follow up • Enviar todo lo prometido 21
  • 22. EL CAPITAL EMPRENDEDOR DUE DILLIGENCE PASO 3 • Firmar NDA • Proveer información financiera • Proveer información para el due dilligence • Pasar por comité de inversión • Si se llega aquí hay interés real • Importancia de estar listos • Involucrar abogado y contador 22
  • 23. EL CAPITAL EMPRENDEDOR NEGOCIACIÓN PASO 4 • Sacar valuación • Determinar oferta • Negociar términos • Firmar carta de intención • Firmar acuerdo de accionistas • Inversión (envio de dinero) • Tener abogados experimentados • Negociar lo más posible 23
  • 24. LA INVERSIÓN ¿QUÉ BUSCA UN INVERSOR? ¿CUÁLES SON LOS FACTORES CRÍTICOS? ¿QUÉ BUSCAR EN UN INVERSOR?
  • 25. EL PROCESO DE INVERSION LA INVERSIÓN EL INVERSOR QUÉ BUSCAN EMPRESA EN UNA • Teams completos y sólidos EMPRESA • Modelos de negocios novedosos/ probados en otros mercados • Mercados existentes, simples de desarrollar • Mercados grandes y de alto crecimiento • IP diferenciado, exclusivo • Otras ventajas extraordinarias • Clara salida o venta 25
  • 26. EL PROCESO DE INVERSION LA INVERSIÓN EL INVERSOR FONDO QUÉ BUSCAN • Sinergía con el portfolio (cont’) • Areas de expertise y contactos • Areas con adquisiciones • Deals dentro de cierto tamaño • Deals que completen cierta estrategia • Flujo de la inversión respecto de la vida del fondo 26
  • 27. EL PROCESO DE INVERSION LA INVERSIÓN EL INVERSOR • En break even o cerca FACTORES • Desarrollo completo o cerca CRITÍCOS • Sin endeudamiento • Clientes existentes/ ventas • Capacidad de internacionalización/ nacer internacional • Contratos exclusivos, ventajas • Necesidad de capital adicional • Valuación, ventajas extraordinarias SE ANALIZA EMPRESAS 27
  • 28. EL PROCESO DE INVERSION LA INVERSIÓN EL INVERSOR QUE BUSCAN • Liderazgo y visión EN LOS • Mentalidad “Can Do” • Valores EMPRENDEDORES • Profesionalismo • Experiencias relevantes • Contactos relevantes • Exitos/ fracasos previos • Relación entre cofounders • Mix ventas/ técnico • Otros inversores previos SE INVIERTE EN PERSONAS 28
  • 29. EL PROCESO DE INVERSION LA INVERSIÓN EL INVERSOR • Smart money QUE BUSCAR EN • Experiencia en el mercado UN INVERSOR • Contactos relevantes • Exitos/ fracasos previos • Capacidad de reinversión • Portofio complementario • Forma de trabajar • Valores/ relación personal ES UNA RELACION DE LARGO PLAZO 29
  • 30. QUIÉNES INVIERTEN HOY ¿CÓMO EVOLUCIONA SV? ¿CÓMO EVOLUCIONA ARGENTINA? ¿QUIÉNES INVIERTEN HOY EN ARG?
  • 31. QUIENES INVIERTEN HOY EL INVERSOR • Inversiones totales bajas CAMBIOS EN • Menos cantidad de inversiones SV 2009 • Montos altos (series B) • Ola de adquisiciones • Pocas empresas camino al IPO (y varias que no quieren) • Poco impacto por cambio de rol de los bancos de inversión • No regulación de la industria • LPs y mercados aun cautos Techcrunch/ Universidad de San Francisco/ PwC MoneyTree 31
  • 32. QUIENES INVIERTEN HOY EL INVERSOR CAMBIOS EN SV ReadWriteWeb/ PwC MoneyTree 32
  • 33. QUIENES INVIERTEN HOY EL INVERSOR CAMBIOS EN SV ReadWriteWeb/ PwC MoneyTree 33
  • 34. QUIENES INVIERTEN HOY EL INVERSOR CAMBIOS EN SV 34 ReadWriteWeb/ PwC MoneyTree
  • 35. QUIENES INVIERTEN HOY EL INVERSOR CAMBIOS EN • Menos fondos activos ARGENTINA • Fondos grandes que no se concretaron • Fondos grandes que aun no invierten • Más inversiones, más chicas • Inversiones desde Brazil y Chile • Nuevos jugadores: Patagonia Venures, Modena Ventures • Nuevos jugadores mixtos: GDI Group 35
  • 36. QUIENES INVIERTEN HOY EL INVERSOR QUIÉNES NIVEL ANGEL (30K-100K) INVIERTEN • Patagonia Venures, Individuos,GDI Group HOY • Menos: Club de Angeles del IAE, de Inversor Global • Apoyo gubernamental NIVEL EARLY STAGE (100K-500K) • Banco Santander, Modena Ventures NIVEL LATER STAGE (500K-1.5MM) • Cap Ventures • Inversores de Brazil, Chile y Mexico 36
  • 37. ¿PREGUNTAS? mail@vanesak.com @vanesak disponible en www.slideshare.net/vanesak MUCHAS GRACIAS
  • 38. ANEXO LIBROS Libros RECOMENDADS • Guy Kawasaky, The Art of the Start • Jessica Livingston, Founders at Work PDFs • Starting Up- Algunos fondos requieren que los emprendedores realizen un plan de negocios. Esta es la mejor guía que he encontrado. • InterTrade Ireland, A guide to Venture Capital, 4th edition. Excelente recurso acerca de como abordar la busqueda de capital. 38
  • 39. ANEXO ATRIBUCIONES Todas las fotos utilizadas en esta presentacion son utilizadas bajo el atributo de Creative Commons Non Commercial- Non Derives. FOTOS • Background: Jack Keene, When life give you lemons ... • Slides 2 y 3: Diego Diaz, Young Lemons • Slides 5 a 10, 12: Jack Fussell, Lemons • Slides 14 a 23: Jack Fussell, Cut in the front • Slides 25 a 29: Flikr user zzilch, Lemonade • Slides 31, 35, 36, 38 y 39: Keith Tsuji, Lemon drops 39