ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS CONCEPTOS FUNDAMENTALES

ETAPAS EN EL ANÁLISIS FINANCIERO Etapa 1: Preliminar Etapa 2: Análisis formal Etapa 3: Análisis real

Etapa 1: Preliminar

Etapa 2: Análisis formal

Etapa 3: Análisis real

ETAPA 1: PRELIMINAR: ANALISIS FINANCIERO DE LA FABRICA NACIONAL DE CEMENTO “SUCRE” FANCESA S.A. DIC, AÑO 3 Preparación de la información

ANALISIS FINANCIERO

DE LA FABRICA NACIONAL DE CEMENTO “SUCRE”

FANCESA S.A.

DIC, AÑO 3

ETAPA 2 : DE ANALISIS FORMAL 1. INTRODUCCION 2. RESEÑA HISTÓRICA 3. EL PROCESO DE TRANSICION 4. ANALISIS FINANCIERO GENERAL 4.1 Principios contables 4.2. Presentación de los Estados Financieros 4.2.1. Balances 4.2.2. Cuenta de Resultados Consiste en la definición de los propósitos del análisis que se desarrollan dentro del proceso de analisis. Incluye una presentación general del mismo y las limitaciones y supuestos que se consideraron en su realización.

1. INTRODUCCION

2. RESEÑA HISTÓRICA

3. EL PROCESO DE TRANSICION

4. ANALISIS FINANCIERO GENERAL

4.1 Principios contables

4.2. Presentación de los Estados Financieros

4.2.1. Balances

4.2.2. Cuenta de Resultados

INTRODUCCIÒN La Fabrica Nacional de Cemento Sucre (FANCESA) es La fábrica más importante instalada en el departamento de Chuquisaca. Sucre, capital del departamento, cuenta con alrededor de 200.000 habitantes, que viven ante todo del comercio, del cual FANCESA es uno de los principales motores. Últimamente, la ciudad vivió un clima de inestabilidad y convulsión social debido a la privatización de esta fábrica.

La Fabrica Nacional de Cemento Sucre (FANCESA) es La fábrica más importante instalada en el departamento de Chuquisaca. Sucre, capital del departamento, cuenta con alrededor de 200.000 habitantes, que viven ante todo del comercio, del cual FANCESA es uno de los principales motores.

Últimamente, la ciudad vivió un clima de inestabilidad y convulsión social debido a la privatización de esta fábrica.

RESEÑA HISTÓRICA A principios de este siglo, la extinta « Casa Grace & Co » era una de las distribuidoras comerciales más importantes en el país. Esta empresa realizaba diversos trabajos para empresas mineras como el tendido de más de mil kilómetros de vías férreas. En 1918, las actividades de la compañía se fueron extendiendo, pasando a conformar la « International Mining », un grupo empresarial que entre otras actividades se dedicaba a la explotación del tungsteno, wolfram y estaño. Una de sus filiales conservó el nombre de «Casa Grace y Cía »,llegando a ser una de las más importantes importadoras de maquinaria motorizada pesada. Con el tiempo, esta importadora llegó a monopolizar la importación y distribución del cemento. En aquella época, el cemento era transportado en barriles desde Europa y lógicamente los costos de transporte eran elevados : una bolsa de 42 kilos de cemento europeo costaba seis o siete veces más que en su lugar de origen. El 27 de marzo de 1948 a las 21 :30 horas, la ciudad de Sucre y sus alrededores fueron sacudidos por un fuerte movimiento sísmico de 6. 1 en la escala de Richter. La falla geológica causante de la catástrofe aparte de haber afectado los edificios de la ciudad de Sucre impulsó la posterior construcción de la Fábrica Nacional de cemento en los yacimientos de caliza Cal Orcko. A raíz del temblor, se organizó en Sucre un « Comité de Auxilio y de Reconstrucción» encargado de reparar los daños en casas particulares y edificios públicos. Esta institución fue financiada por el 55% de los ingresos estatales provenientes del impuesto sobre el cambio de divisas nacionales a extranjeras por concepto de comercio exterior. El Comité estuvo a cargo de la adquisición de un equipo completo de maquinarias para la fabricación de cemento. Los terrenos donde estaban asentadas las propiedades de Mesa Verde y Garcilazo, así como los yacimientos calizos de Cal Orcko, Lechuguillas y otros fueron expropiados para la instalación de la fábrica.

A principios de este siglo, la extinta « Casa Grace & Co » era una de las distribuidoras comerciales más importantes en el país. Esta empresa realizaba diversos trabajos para empresas mineras como el tendido de más de mil kilómetros de vías férreas. En 1918, las actividades de la compañía se fueron extendiendo, pasando a conformar la « International Mining », un grupo empresarial que entre otras actividades se dedicaba a la explotación del tungsteno, wolfram y estaño. Una de sus filiales conservó el nombre de «Casa Grace y Cía »,llegando a ser una de las más importantes importadoras de maquinaria motorizada pesada. Con el tiempo, esta importadora llegó a monopolizar la importación y distribución del cemento. En aquella época, el cemento era transportado en barriles desde Europa y lógicamente los costos de transporte eran elevados : una bolsa de 42 kilos de cemento europeo costaba seis o siete veces más que en su lugar de origen.

El 27 de marzo de 1948 a las 21 :30 horas, la ciudad de Sucre y sus alrededores fueron sacudidos por un fuerte movimiento sísmico de 6. 1 en la escala de Richter. La falla geológica causante de la catástrofe aparte de haber afectado los edificios de la ciudad de Sucre impulsó la posterior construcción de la Fábrica Nacional de cemento en los yacimientos de caliza Cal Orcko. A raíz del temblor, se organizó en Sucre un « Comité de Auxilio y de Reconstrucción» encargado de reparar los daños en casas particulares y edificios públicos. Esta institución fue financiada por el 55% de los ingresos estatales provenientes del impuesto sobre el cambio de divisas nacionales a extranjeras por concepto de comercio exterior. El Comité estuvo a cargo de la adquisición de un equipo completo de maquinarias para la fabricación de cemento. Los terrenos donde estaban asentadas las propiedades de Mesa Verde y Garcilazo, así como los yacimientos calizos de Cal Orcko, Lechuguillas y otros fueron expropiados para la instalación de la fábrica.

EL PROCESO DE TRANSICION Desde la conclusión del acuerdo que permitió a SOBOCE asumir la gerencia de FANCESA, algunas políticas y reformas fueron puestas en marcha con la finalidad de optimizar la administración. Entre las principales, conviene rescatar : Políticas administrativas adoptadas Racionalización de personal Negociación de una nueva póliza de seguros . Negociación de fletes de transporte. Disminución de donaciones. Negociación del contrato de provisión de bolsas. Reducción de disputas judiciales contra la empresa. Reformas en los sistemas de contabilidad

Desde la conclusión del acuerdo que permitió a SOBOCE asumir la gerencia de FANCESA, algunas políticas y reformas fueron puestas en marcha con la finalidad de optimizar la administración. Entre las principales, conviene rescatar :

Políticas administrativas adoptadas

Racionalización de personal

Negociación de una nueva póliza de seguros .

Negociación de fletes de transporte.

Disminución de donaciones.

Negociación del contrato de provisión de bolsas.

Reducción de disputas judiciales contra la empresa.

Reformas en los sistemas de contabilidad

ANALISIS FINANCIERO GENERAL 1º Explicar cual es el objetivo del análisis financiero para esta empresa conformado por las tres fases principales: colecta de datos, elección de una metodología de análisis y la interpretación de los resultados. 2º Determinar quien proporciona los estados financieros y de que consta esta información financiera, así como las proyecciones de la misma. 3º Indicar las fechas evaluadas en los estados financieros Ej: 1995 hasta 2000. 4º Hablar de la forma como se encontró o encuentra la información contable. 5º Decir cual es la metodología del análisis que se sigue. (orientación del tema de estudio)

1º Explicar cual es el objetivo del análisis financiero para esta empresa conformado por las tres fases principales: colecta de datos, elección de una metodología de análisis y la interpretación de los resultados.

2º Determinar quien proporciona los estados financieros y de que consta esta información financiera, así como las proyecciones de la misma.

3º Indicar las fechas evaluadas en los estados financieros Ej: 1995 hasta 2000.

4º Hablar de la forma como se encontró o encuentra la información contable.

5º Decir cual es la metodología del análisis que se sigue. (orientación del tema de estudio)

Principios Contables Hay que explicar si los estados financieros fueron elaborados en base a los principios contables generalmente aceptados y si fueron o no proporcionados por la empresa. Igualmente mencionar Los principios contables mas importantes aplicados por la Sociedad o empresa a estos estados financieros.

Hay que explicar si los estados financieros fueron elaborados en base a los principios contables generalmente aceptados y si fueron o no proporcionados por la empresa.

Igualmente mencionar Los principios contables mas importantes aplicados por la Sociedad o empresa a estos estados financieros.

Ejemplo Los presentes estados financieros fueron elaborados acorde y en base a los principios de contabilidad generalmente aceptados y sus rubros se manejan adecuadamente por la empresa. Los principios contables mas importantes aplicados por esta Sociedad son los siguientes: Consideración de los efectos de la Inflación .- Los estados financieros han sido preparados en moneda constante, reconociendo en forma integral los efectos de la inflación. El índice utilizado …. Los productos en proceso y los productos terminados están evaluados a su costo de producción Los activos y pasivos en moneda extranjera se valúan al tipo de cambios La Sociedad ajusta el total del patrimonio . El ajuste correspondiente a las cuentas de Capital y Reservas se registra en la cuenta patrimonial Se realizaron los siguientes ajustes y modificaciones

Los presentes estados financieros fueron elaborados acorde y en base a los principios de contabilidad generalmente aceptados y sus rubros se manejan adecuadamente por la empresa.

Los principios contables mas importantes aplicados por esta Sociedad son los siguientes:

Consideración de los efectos de la Inflación .- Los estados financieros han sido preparados en moneda constante, reconociendo en forma integral los efectos de la inflación. El índice utilizado ….

Los productos en proceso y los productos terminados están evaluados a su costo de producción

Los activos y pasivos en moneda extranjera se valúan al tipo de cambios

La Sociedad ajusta el total del patrimonio . El ajuste correspondiente a las cuentas de Capital y Reservas se registra en la cuenta patrimonial

Se realizaron los siguientes ajustes y modificaciones

BALANCE GENERAL Año 3 Año 2 Año 1 CUENTA

ESTADO DE RESULTADOS Año 3 Año 2 Año 1 CUENTA

ELEMENTOS DEL DIAGNÓSTICO FINANCIERO INTEGRAL Análisis estratégico. Análisis contable. Análisis financiero. Análisis prospectivo. ETAPA 3: ANÁLISIS REAL

Análisis estratégico.

Análisis contable.

Análisis financiero.

Análisis prospectivo.

ANALISIS ESTRATEGICO Análisis DOFA. Matriz DODA. Análisis Interno. Análisis Externo. Estrategias Genéricas. Ventaja Diferencial, Competitiva, Comparativa.

Análisis DOFA.

Matriz DODA.

Análisis Interno.

Análisis Externo.

Estrategias Genéricas.

Ventaja Diferencial, Competitiva, Comparativa.

Tácticas Misión Estrategias Objetivos Visión Mercado Agrupación de Conceptos Estratégicos

ANALISIS CONTABLE METODOS Análisis Vertical Análisis Horizontal Análisis de Tendencias Indicadores Flujo de Efectivo Flujo de Caja Punto de Equilibrio

METODOS

Análisis Vertical

Análisis Horizontal

Análisis de Tendencias

Indicadores

Flujo de Efectivo

Flujo de Caja

Punto de Equilibrio

ANALISIS CONTABLE INDICADORES O RAZONES FINANCIERAS Razones Relacionados Con el Balance: INDICES DE LIQUIDEZ ENDEUDAMIENTO COBERTURA DE INTERESES RENTABILIDAD ACTIVIDAD VARIACIONES (después de inflación) protecciòn Razones Relacionados Con el E.R: % UTILIDAD % COSTOS % GASTOS % INGRESOS Indicadores Relacionados Con el Balance y con el E.R

INDICADORES O RAZONES FINANCIERAS

Razones Relacionados Con el Balance:

INDICES DE LIQUIDEZ

ENDEUDAMIENTO

COBERTURA DE INTERESES

RENTABILIDAD

ACTIVIDAD

VARIACIONES (después de inflación)

protecciòn

Razones Relacionados Con el E.R:

% UTILIDAD

% COSTOS

% GASTOS

% INGRESOS

Indicadores Relacionados Con el Balance y con el E.R

ANALISIS CONTABLE ANALISIS – ESTADO DE CAMBIO EN LA SITUACIÒN FINANCIERA ANALISIS - ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO METODO DIRECTO METODO INDIRECTO

ANALISIS – ESTADO DE CAMBIO EN LA SITUACIÒN FINANCIERA

ANALISIS - ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

METODO DIRECTO

METODO INDIRECTO

ANALISIS FINANCIERO APLICACIÒN A INDICADORES DE : Eficiencia Eficacia Productividad Endeudamiento EVA EBITDA BALANCED SCORECARD Indicadores De Impacto Indicadores De Futuro Indicadores De Gestiòn Indicadores De Clientes PREDICTOR DE QUIEBRA ALTMAN MODELO A, ALTMAN Z-SCORE MODELO B, ALTMAN Z-SCORE - Entidades no Manufactureras

APLICACIÒN A INDICADORES DE :

Eficiencia

Eficacia

Productividad

Endeudamiento

EVA

EBITDA

BALANCED SCORECARD

Indicadores De Impacto

Indicadores De Futuro

Indicadores De Gestiòn

Indicadores De Clientes

PREDICTOR DE QUIEBRA ALTMAN

MODELO A, ALTMAN Z-SCORE

MODELO B, ALTMAN Z-SCORE - Entidades no Manufactureras

ANALISIS PROSPECTIVO Identificar y definir los factores críticos y las relaciones de motricidad y dependencia de cada uno de estos actores que determinaran el estado futuro de la empresa Formular hipótesis correspondientes a los factores críticos obtenidos en la primera fase “Consenso de Expertos” Diseñar el escenario más probable que determinará el estado del tema de estudio

Identificar y definir los factores críticos y las relaciones de motricidad y dependencia de cada uno de estos actores que determinaran el estado futuro de la empresa

Formular hipótesis correspondientes a los factores críticos obtenidos en la primera fase “Consenso de Expertos”

Diseñar el escenario más probable que determinará el estado del

tema de estudio