Your SlideShare is downloading. ×
0
Ru Fm Chapter02 Updated
Ru Fm Chapter02 Updated
Ru Fm Chapter02 Updated
Ru Fm Chapter02 Updated
Ru Fm Chapter02 Updated
Ru Fm Chapter02 Updated
Ru Fm Chapter02 Updated
Ru Fm Chapter02 Updated
Ru Fm Chapter02 Updated
Ru Fm Chapter02 Updated
Ru Fm Chapter02 Updated
Ru Fm Chapter02 Updated
Ru Fm Chapter02 Updated
Ru Fm Chapter02 Updated
Ru Fm Chapter02 Updated
Ru Fm Chapter02 Updated
Ru Fm Chapter02 Updated
Ru Fm Chapter02 Updated
Ru Fm Chapter02 Updated
Ru Fm Chapter02 Updated
Ru Fm Chapter02 Updated
Ru Fm Chapter02 Updated
Ru Fm Chapter02 Updated
Ru Fm Chapter02 Updated
Ru Fm Chapter02 Updated
Ru Fm Chapter02 Updated
Ru Fm Chapter02 Updated
Ru Fm Chapter02 Updated
Ru Fm Chapter02 Updated
Ru Fm Chapter02 Updated
Ru Fm Chapter02 Updated
Ru Fm Chapter02 Updated
Upcoming SlideShare
Loading in...5
×

Thanks for flagging this SlideShare!

Oops! An error has occurred.

×
Saving this for later? Get the SlideShare app to save on your phone or tablet. Read anywhere, anytime – even offline.
Text the download link to your phone
Standard text messaging rates apply

Ru Fm Chapter02 Updated

1,801

Published on

Published in: Economy & Finance, Business
0 Comments
1 Like
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

No Downloads
Views
Total Views
1,801
On Slideshare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
0
Actions
Shares
0
Downloads
69
Comments
0
Likes
1
Embeds 0
No embeds

Report content
Flagged as inappropriate Flag as inappropriate
Flag as inappropriate

Select your reason for flagging this presentation as inappropriate.

Cancel
No notes for slide

Transcript

  • 1. CHAPTER 2 Financial Statements, Cash Flow, and Taxes งบการเงิน งบกระแสเงินสด และภาษี
    • Balance sheet
    • Income statement
    • Statement of cash flows
    • Accounting income vs. cash flow
    • MVA and EVA
    • Federal tax system
  • 2. The Annual Report รายงานประจำปี
    • Balance sheet – งบดุล คือ งบการเงินที่แสดงฐานะการเงินของกิจการ ณ วันใดวันหนึ่ง
    • Income statement – งบกำไรขาดทุน คือ งบการเงินที่แสดงผลการดำเนินงานของกิจการสำหรับงวดระยะเวลาใดเวลาหนึ่ง
    • Statement of retained earnings – งบกำไรสะสม คือ งบการเงินที่แสดงผลกำไรหรือขาดทุนสะสมของกิจการตั้งแต่เริ่มดำเนินงานมาจนถึงปัจจุบัน
    • Statement of cash flows – งบกระแสเงินสด คือ งบการเงินที่แสดงว่ากิจการได้เงินสดมาจากแหล่งใดและได้ใช้เงินสดไปอย่างไรในช่วงระยะเวลาหนึ่ง
  • 3. The Annual Report รายงานประจำปี
    • Balance sheet – provides a snapshot of a firm’s financial position at one point in time. งบดุลเปรียบเหมือนรูปภาพนิ่งที่แสดงฐานะการเงินของกิจการ ณ จุดหนึ่งของเวลา
    • Income statement – summarizes a firm’s revenues and expenses over a given period of time. งบกำไรขาดทุน ได้รวมเอาทั้งรายได้และค่าใช้จ่ายของกิจการในช่วงเวลาเดียวกันมาเปรียบเทียบกัน
  • 4. The Annual Report รายงานประจำปี
    • Statement of retained earnings – shows how much of the firm’s earnings were retained, rather than paid out as dividends. งบกำไรสะสม แสดงให้เห็นว่ากิจการมีกำไรอยู่มากเท่าไรที่ได้เก็บสะสมไว้หลังจากที่ได้จ่ายเงินปันผลไปแล้ว
    • Statement of cash flows – reports the impact of a firm’s activities on cash flows over a given period of time. งบกระแสเงินสด รายงานผลกระทบของกิจกรรมของกิจการในรูปของกระแสเงินสดที่เคลื่อนไหวไปมาสำหรับงวดระยะเวลาหนึ่ง
  • 5. Balance Sheet: Assets
    • Cash
    • A/R
    • Inventories
    • Total CA
    • Gross FA
    • Less: Dep.
    • Net FA
    • Total Assets
    2002 7,282 632,160 1,287,360 1,926,802 1,202,950 263,160 939,790 2,866,592 2001 57,600 351,200 715,200 1,124,000 491,000 146,200 344,800 1,468,800
  • 6. Balance sheet: Liabilities and Equity
    • Accts payable
    • Notes payable
    • Accruals
    • Total CL
    • Long-term debt
    • Common stock
    • Retained earnings
    • Total Equity
    • Total L & E
    2002 524,160 636,808 489,600 1,650,568 723,432 460,000 32,592 492,592 2,866,592 2001 145,600 200,000 136,000 481,600 323,432 460,000 203,768 663,768 1,468,800
  • 7. Income statement
    • Sales
    • COGS
    • Other expenses
    • EBITDA
    • Depr. & Amort.
    • EBIT
    • Interest Exp.
    • EBT
    • Taxes
    • Net income
    2002 6,034,000 5,528,000 519,988 (13,988) 116,960 (130,948) 136,012 (266,960) (106,784) (160,176) 2001 3,432,000 2,864,000 358,672 209,328 18,900 190,428 43,828 146,600 58,640 87,960
  • 8. Other data
    • No. of shares
    • EPS
    • DPS
    • Stock price
    • Lease pmts
    2002 100,000 -$1.602 $0.11 $2.25 $40,000 2001 100,000 $0.88 $0.22 $8.50 $40,000
  • 9. Statement of Retained Earnings (2002)
    • Balance of retained
    • earnings, 12/31/01
    • Add: Net income, 2002
    • Less: Dividends paid
    • Balance of retained
    • earnings, 12/31/02
    $203,768 (160,176) (11,000) $32,592
  • 10. Statement of Cash Flows (2002)
    • OPERATING ACTIVITIES
    • Net income
    • Add (Sources of cash):
    • Depreciation
    • Increase in A/P
    • Increase in accruals
    • Subtract (Uses of cash):
    • Increase in A/R
    • Increase in inventories
    • Net cash provided by ops.
    (160,176) 116,960 378,560 353,600 (280,960) (572,160) (164,176)
  • 11. Statement of Cash Flows (2002)
    • L-T INVESTING ACTIVITIES
    • Investment in fixed assets
    • FINANCING ACTIVITIES
    • Increase in notes payable
    • Increase in long-term debt
    • Payment of cash dividend
    • Net cash from financing
    • NET CHANGE IN CASH
    • Plus: Cash at beginning of year
    • Cash at end of year
    (711,950) 436,808 400,000 (11,000) 825,808 (50,318) 57,600 7,282
  • 12. What can you conclude about D’Leon’s financial condition from its statement of CFs?
    • Net cash from operations = -$164,176, mainly because of negative NI.
    • The firm borrowed $825,808 to meet its cash requirements.
    • Even after borrowing, the cash account fell by $50,318.
  • 13. Did the expansion create additional net operating after taxes (NOPAT)?
    • NOPAT = EBIT (1 – Tax rate)
    • NOPAT 02 = -$130,948(1 – 0.4)
    • = -$130,948(0.6)
    • = -$78,569
    • NOPAT 01 = $114,257
  • 14. What effect did the expansion have on net operating working capital?
    • NOWC = Current - Non-interest
    • assets bearing CL
    • NOWC 02 = ($7,282 + $632,160 + $1,287,360) – ( $524,160 + $489,600)
    • = $913,042
    • NOWC 01 = $842,400
  • 15. What effect did the expansion have on operating capital?
    • Operating capital = NOWC + Net Fixed Assets
    • Operating Capital 02 = $913,042 + $939,790
    • = $1,852,832
    • Operating Capital 01 = $1,187,200
  • 16. What is your assessment of the expansion’s effect on operations?
    • Sales
    • NOPAT
    • NOWC
    • Operating capital
    • Net Income
    2002 $6,034,000 -$78,569 $913,042 $1,852,832 -$160,176 2001 $3,432,000 $114,257 $842,400 $1,187,200 $87,960
  • 17. What effect did the expansion have on net cash flow and operating cash flow?
    • NCF 02 = NI + Dep = ($160,176) + $116,960
    • = -$43,216
    • NCF 01 = $87,960 + $18,900 = $106,860
    • OCF 02 = NOPAT + Dep
    • = ($78,569) + $116,960
    • = $38,391
    • OCF 01 = $114,257 + $18,900
    • = $133,157
  • 18. What was the free cash flow (FCF) for 2002?
    • FCF = OCF – Gross capital investment
    • - OR -
    • FCF 02 = NOPAT – Net capital investment
    • = -$78,569 – ($1,852,832 - $1,187,200)
    • = -$744,201
    • Is negative free cash flow always a bad sign?
  • 19. Economic Value Added (EVA)
    • EVA = After-tax __ After-tax
    • Operating Income Capital costs
    • = Funds Available __ Cost of
    • to Investors Capital Used
    • = NOPAT – After-tax Cost of Capital
  • 20. EVA Concepts แนวคิดของ EVA
    • In order to generate positive EVA, a firm has to more than just cover operating costs. It must also provide a return to those who have provided the firm with capital. เพื่อที่จะทำให้ EVA มีค่าเป็นบวก กิจการต้องมีกำไรมากพอที่จะคุ้มกับต้นทุนในการดำเนินงาน
    • EVA takes into account the total cost of capital, which includes the cost of equity. EVA เป็นส่วนหนึ่งที่อยู่ในต้นทุนรวมของเงินทุนซึ่งรวมต้นทุนของส่วนของเจ้าของเข้าไว้ด้วย
  • 21. What is the firm’s EVA? Assume the firm’s after-tax percentage cost of capital was 10% in 2000 and 13% in 2001.
    • EVA 02 = NOPAT – (A-T cost of capital) (Capital)
    • = -$78,569 – (0.13)($1,852,832)
    • = -$78,569 - $240,868
    • = -$319,437
    • EVA 01 = $114,257 – (0.10)($1,187,200)
    • = $114,257 - $118,720
    • = -$4,463
  • 22. Did the expansion increase or decrease MVA?
    • MVA = Market value __ Equity capital
    • of equity supplied
    • MVA = ราคาตลาดของส่วนของเจ้าของ - เงินทุนที่เจ้าของกิจการได้ลงทุนไป
    • During the last year, the stock price has decreased 73%. As a consequence, the market value of equity has declined, and therefore MVA has declined, as well. ในระหว่างปีที่แล้ว หุ้นมีราคาลดลง 73% เป็นผลให้ราคาตลาดของส่วนของเจ้าของได้ลดลง และดังนั้น MVA ก็ลดลงด้วยเช่นกัน
  • 23. Does D’Leon pay its suppliers on time? D’Leon จ่ายเงินชำระให้แก่ผู้ขายสินค้าตรงเวลาหรือไม่
    • Probably not. ( น่าจะไม่ )
    • A/P increased 260%, over the past year, while sales increased by only 76%. ( เจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 260% ในช่วงปีที่แล้ว ขณะที่ยอดขายเพิ่มขึ้นเพียง 76% )
    • If this continues, suppliers may cut off D’Leon’s trade credit. ( ถ้าเหตุการณ์นี้ดำเนินต่อไป ผู้ขายอาจจะตัดส่วนลดการค้าของ D’Leon’s ลงได้ )
  • 24. ปรากฏว่าราคาขายต่อหน่วยของ D’Leon สูงกว่าต้นทุนต่อหน่วยใช่หรือไม่
    • NO, the negative NOPAT and decline in cash position shows that D’Leon is spending more on its operations than it is taking in. ไม่ใช่ ที่ NOPAT ติดลบ และเงินสดมีจำนวนลดลงแสดงให้เห็นว่า D’Leon มีค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานมากกว่ารายได้ที่ได้รับมา
  • 25. What if D’Leon’s sales manager decided to offer 60-day credit terms to customers, rather than 30-day credit terms? ถ้าผู้จัดการฝ่ายขายของ D’Leon ตัดสินใจให้ Credit term 60 วันแก่ลูกค้า แทนที่จะเป็น 30 วัน
    • If competitors match terms, and sales remain constant …
      • A/R would 
      • Cash would 
    • ถ้าคู่แข่งขันเข้ามาแข่งด้วย และยอดขายมียอดคงที่ …
      • ลูกหนี้การค้าจะเพิ่มขึ้น  
      • เงินสดจะลดลง 
      • 
  • 26. How did D’Leon finance its expansion? D’Leon จัดหาเงินทุนมาใช้ในการขยายงานได้อย่างไร
    • D’Leon financed its expansion with external capital. ( D’Leon ได้จัดหาเงินทุนมาใช้ในการขยายงานจากแหล่งเงินทุนภายนอก )
    • D’Leon issued long-term debt which reduced its financial strength and flexibility. ( D’Leon ได้จัดหาเงินทุนโดยกู้ยืมระยะยาว ซึ่งทำให้ความเข้มแข็งและความยืดหยุ่นทางการเงินลดลง )
  • 27. Would D’Leon have required external capital if they had broken even in 2001 (Net Income = 0)? ถ้า D’Leon ไม่มีกำไรในปี 2001 ( กำไรสุทธิ =0) บริษัทยังคงต้องการเงินทุนจากภายนอกหรือไม่
    • YES, the company would still have to finance its increase in assets. Looking to the Statement of Cash Flows, we see that the firm made an investment of $711,950 in net fixed assets. Therefore, they would have needed to raise additional funds.
    • ใช่ บริษัทยังคงต้องการเงินทุนเพื่อใช้ในการเพิ่มสินทรัพย์ เมื่อพิจารณางบกระแสเงินสด พบว่าบริษัทได้ลงทุนในสินทรัพย์ถาวร $711,950 ดังนั้นบริษัทจึงต้องการเงินทุนเพิ่มขึ้น
  • 28. What happens if D’Leon depreciates fixed assets over 7 years (as opposed to the current 10 years)? ( จะเกิดอะไรขึ้น ถ้า D’Leon ตัดค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์ถาวรโดยใช้เวลา 7 ปี แทนที่จะเป็น 10 ปี )
    • No effect on physical assets. ( ไม่มีผลทางกายภาพต่อตัวสินทรัพย์ )
    • Fixed assets on the balance sheet would decline. ( สินทรัพย์ถาวรในงบดุลจะลดลง )
    • Net income would decline. ( กำไรสุทธิจะลดลง )
    • Tax payments would decline. ( การจ่ายภาษีจะลดลง )
    • Cash position would improve. ( ฐานะด้านเงินสดจะปรับตัวดีขึ้น )
  • 29. Federal Income Tax System
  • 30. Corporate and Personal Taxes
    • Both have a progressive structure (the higher the income, the higher the marginal tax rate).
    • Corporations
      • Rates begin at 15% and rise to 35% for corporations with income over $10 million.
      • Also subject to state tax (around 5%).
    • Individuals
      • Rates begin at 10% and rise to 38.6% for individuals with income over $307,050.
      • May be subject to state tax.
  • 31. Tax treatment of various uses and sources of funds
    • Interest paid – tax deductible for corporations (paid out of pre-tax income), but usually not for individuals (interest on home loans being the exception).
    • Interest earned – usually fully taxable (an exception being interest from a (muni”).
    • Dividends paid – paid out of after-tax income.
    • Dividends received – taxed as ordinary income for individuals (“double taxation”). A portion of dividends received by corporations is tax excludable, in order to avoid “triple taxation”.
  • 32. More tax issues
    • Tax Loss Carry-Back and Carry-Forward – since corporate incomes can fluctuate widely, the tax code allows firms to carry losses back to offset profits in previous years or forward to offset profits in the future.
    • Capital gains – defined as the profits from the sale of assets not normally transacted in the normal course of business, capital gains for individuals are generally taxed as ordinary income if held for less than a year, and at the capital gains rate if held for more than a year. Corporations face somewhat different rules.

×