Managing partner agenda-2010


Published on

Published in: Business

Comments are closed

  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Total views
On SlideShare
From Embeds
Number of Embeds
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Managing partner agenda-2010

  1. 1. Maryland Association of CPAs  Managing Partner Briefing  May 3, 2010    Welcome – Tom Hood, CPA.CITP ‐ CEO / Executive Director  Outcomes:  Update on important legislative / regulatory changes that affect CPA firms          Follow‐up from prior MP meetings in Fall/Winter            Understand the latest trends affecting CPA Firms  Today’s Agenda   Scenarios & Special Interests working against CPA Firms & CPAs   Top 5 Hot Issues   Top 10 Opportunities we see for you   Background and information for you to share  Scenarios & Special Interests working against CPA Firms & CPAs   $3,500 penalty per customer fine for failing to have identity theft policies (FTC Red  Flag ruling)   Mandatory registration of CPAs and staff who do tax & financial planning by CFPA of  2010 and a new federal regulatory body   Congressional takeover of Financial Accounting Standard Setting   CPAS required to register with new debt settlement agency in MD (SB 701)   All CPAs and staff required to take another tax exam, register with State Board ($250+  each), and comply with additional CPE (special interests‐Maryland Society of  Accountants, Jack Surgent)   Sales Tax on Accounting & Tax Services ‐ Tax, Accounting & Consulting are luxury tax  items and should be taxed – what will it cost to administer this?        1     
  2. 2. Maryland Association of CPAs  Managing Partner Briefing  May 3, 2010    MACPA’s 2010 State Legislative Agenda   Stop sales Tax on Accounting & Tax services   Oppose combined reporting   Stop efforts to liberalize tort laws (lawsuit abuse)   Support State Board 120/150 legislation ‐ unsuccessful   Stop efforts to repeal Peer Review  Additional legislation  New CPA firm permit reinstatement fee $240.00  New – Penalty for misrepresentation of CPE ‐ $1,000.00  Debt settlement services – coverage of CPAs (and others) – amended to  study  Insurance Operations – requirement of audits by CPA – liquidity &  investments (HB 69)  Kids First Express Lane – sharing of Maryland Income tax information –  amended  Teacher & Employee Sustainability Act – Combined Reporting (HB 853) –  defeated  County Income Tax transparency ‐ withdrawn  Unemployment Insurance ‐ amended  MD Job Creation & Tax Act (DLLR)  Recap of 2010 General Assembly from MD Chamber    2     
  3. 3. Maryland Association of CPAs  Managing Partner Briefing  May 3, 2010    Federal Issues    DOL ranks MD in Top 5 worst audit quality (and stepping up enforcement)  Wall Street reform & Consumer Financial Protection Act  FTC “red flags” rule (Identity theft) – Delayed implementation – June 1st    IRS Preparer registration – PTIN & Tax preparers    IRS use of “FIN 48 Uncertain Tax Positions”     Estate Tax    Federal – Wall Street Reform and Consumer Financial Protection Act (HR 4173)  o Passed House floor vote (223‐202)  o Combines CFPA Act & Investor Protection Act   Provisions  o PCAOB authority to scope the regulation of audits for all broker‐dealers through  rulemaking  o Exempts non‐accelerated filers from SOX Section 404(b)   Progress  o Recognizes CPAs’ valuable advice and counsel   o Excludes sales of securities or extension of credit  Financial Re‐regulation (S 3217) Dodd introduced Senate bill March 15   Aiding & Abetting introduced by Specter   Passed Senate committee March  22   Establishes Financial Stability Oversight Council  3     
  4. 4. Maryland Association of CPAs  Managing Partner Briefing  May 3, 2010     Grants greater powers to Federal Reserve  o Break up large entities that pose a “grave threat”  o Examine bank‐holding companies >$50 billion in assets  o Create Consumer Financial Protection Agency within Fed   Includes version of Volcker Rule   Proposes transaction fee to establish fund for future financial collapse  FTC “red flags” rule    ABA won their suit  Court granted AICPA (members) exemption and 90 day extension after  appeal hearing  Small Business & others will have to comply by June 1st  Top 5 Hot Issues (from PCPS and others)  1. Client retention & Client ranking/acceptance  2. Partner Accountability  3. Succession Planning – Coming labor shortage & generation issues  4. Marketing / practice growth – Have you considered socmed tools?  5. Retaining Qualified Staff – 25% of high performers ready to leave    Top 10 Opportunities for CPA firms  1. Tax planning and compliance (ARRA, Health Care, Wall Street Reform Act, HIRE Act, MD Job’s Act)  2. DOL new rule requiring audits of 403(b) plans for non‐profits (estimated 100+ audits in MD)  3. Services for state and local governments: Firms skilled in audits of state and local governments and the requirements of OMB Circular A-133  4. Services for nonprofit organizations (ARRA & OMB A-133)  5. Renewable Energy – Cap & Trade, accounting for green  6. Sustainability/Green reporting  7. Valuation services  8. Forensics & Fraud  9. XBRL (Tagging) for June 15th deadline  10. International Business – the recovery will start and be strongest from developing markets  4     
  5. 5. Maryland Association of CPAs  Managing Partner Briefing  May 3, 2010    Looking ahead to 2011 (Threats & Opportunities)   120 / 150 hour amendments to sit for CPA Exam   Election year (Governor & major part of 188 legislators)   Expected $1 billion state deficit   Changes in DLLR and State Board of Accountancy appointments   Sales Taxes on Accounting, Tax, and Consulting services   Comparative Fault changes by trial lawyers (increased lawsuits &liability  insurance rates)   Supersedes (appeal) bonds – protecting your right to appeal   Lots of tax legislation  What we need you to do:  1. Support MD CPA Summit & Swearing‐on Ceremony on June 28th, 2009 by  getting all newly licensed CPAs (for past two years) to attend and take oath  Registration link – Swearing‐in Ceremony    2. Numbers Count! ‐ Support MACPA with membership (thanks to all of you  who are 100% member firms!)  3. Encourage your partners to support our PAC   Background link:  4. Encourage your New / Young Professionals to get involved in NYPN  5. Attend CPA Day in Annapolis – January 19, 2011      5     
  6. 6. Maryland Association of CPAs  Managing Partner Briefing  May 3, 2010    Background  2009 Legislative Agenda – another successful year – no grassroots actions required   Legislative Update 2008 – 2009   Defeat Sales Tax on Services   Stop Comparative Fault (Liability reform) by Trial Lawyers   Pass CPE reform  In addition, Mandatory e‐filing passed, helped stop health insurance bill (2% surcharge)  State Board Hierarchy – Legislation – Regulations – Policies & Procedures  Mobility Legislation – Now in effect  New Maryland Mandatory Peer Review Requirements – effective October 1, 2008    Overhaul of CPE regulations – effective May 18, 2009 for reporting years from May 18, 2007 forward  o CPE = CPE – full carryover  o Changes in rules for accounting educators  o Ethics does not carry over  o New fields of study qualifies more topics  For more information:‐cpe‐regulations‐pass‐in‐maryland.html    New fields of study approved:   The Board requires each licensee to earn four (4) hours of professional ethics as part of the minimum of 80 hours reported to qualify for license renewal. This is the only subject requirement for CPE. The Board accepts CPE courses in 23 subject fields of study. These fields of study include:  Accounting  Behavioral Ethics  Accounting (Governmental)  Communications  Auditing  Personal Development  Auditing (Governmental)  Personnel/HR  Administrative Practice  Computer Science  Social Environment of Business  Economics  Regulatory Ethics  Mathematics  Business Law  Production  Business Management and Organization  Specialized Knowledge and Applications  Finance  Statistics  Management Advisory Services  Taxes  Marketing State Board of Accountancy link for CPE      6     
  7. 7. Maryland Association of CPAs  Managing Partner Briefing  May 3, 2010    MOBILITY ‐ CPAs – Out‐of‐State Licensing (Mobility) – 46 “safe” states Alabama  Massachusetts  Oregon  Arizona       Maryland  Pennsylvania*  Arkansas  Michigan  Rhode Island  Colorado  Minnesota  South Carolina  Connecticut  Mississippi  South Dakota  Delaware  Missouri  Tennessee  Florida  Montana  Texas  Georgia*  Nebraska  Utah  Idaho  Nevada  Vermont  Illinois  New Hampshire  Virginia  Indiana  New Jersey  Washington   Iowa  New Mexico  West Virginia  Kansas  North Carolina  Wisconsin  Kentucky  North Dakota  Wyoming Louisiana  Ohio  Maine  Oklahoma    Note: 2009 legislative activity still in works – AK, HI, NY, DC – New York does not require license for tax  preparation from out‐of‐state CPAs for 2009, CA permits out‐of‐state tax preparation without  registration under a temporary regulation  Mobility – Reciprocity    Changed 4 in 10 rules to be experience from anywhere – effective October 1, 2008    Changed Educational Requirements for 150 hours retroactive  Bringing in out‐of‐state CPAs for CPA firms licensed in Maryland is protected under 2‐102 (b) 1 &  2 use the abbreviation of country or state ‐ Practice while working on Reciprocity  Resources:  CPA Success blog post about mobility:‐is‐this‐mobility‐stuff‐all‐about.html  AICPA Mobility & State Licensing Issues censing+Issues/  NASBA  7     
  8. 8. Maryland Association of CPAs  Managing Partner Briefing  May 14, 2009    Reminders:  Maryland Tax Preparer Act of 2007 – amended by MACPA   CPAs and staff are exempt from licensing, CPE, and all provisions   Safe harbor language – “I am not a CPA…”   CPA seat on the board for future monitoring    Maryland Corporate Reporting – deadline 10/15/08 – Severe Penalties      See Comptroller website  Important dates:      “New” Employee Benefit Plan Auditing Conference w/ DOL – May 7, 2010  “Free” Special Session on the New health Care Act – May 20th – 9:00 – 11:00 am   MACPA Columbia Center  Maryland CPA Summit (MDBIZEXPO) – June 28th  & 29th, 2009    In‐person Managing Partner Meeting – June 28th 1:00pm – 5:00pm      BWI Hilton Hotel, Linthicum, MD   New CPA Swearing‐in Ceremony –evening of June 28th  “New” International Conference – October 4, 2010 Mayflower Hotel, DC     CPA Day in Annapolis – January 19th, 2011  Info about special Health Care program:  Health Care Reform: What Employers Need to Know – Tactically and Strategically Presented by: MACPA's preferred provider, Richard J. Princinsky & Associates This presentation will provide an opportunity to understand the recently enacted health care reform legislation and how it will impact employers. Discover the major elements of reform that begin in 2010 and the provisions that will affect employers to be implemented over the next several years.    8