El documento describe el modelo IS-LM, el cual representa la relación entre la teoría de la demanda efectiva y la teoría de la preferencia por liquidez. La curva IS muestra la relación entre el producto y la tasa de interés en el mercado de bienes, mientras que la curva LM hace lo mismo para el mercado monetario. La intersección de estas curvas determina el equilibrio simultáneo en ambos mercados.

1. *

2. CURVA IS-LM:
Representa la relación de la teoría de la demanda
efectiva y la teoría de la preferencia por liquidez.
CURVA IS
Corresponde al punto de equilibrio en el mercado de bienes.
Establece la relación entre valores de equilibrio del producto y la
tasa de interés en el mercado de bienes.
I= Inversión
S= Ahorro
Cuando el Gasto gubernamental se incrementa la curva IS se
desplaza a la derecha y viceversa.
CURVA LM
Así como existe la Curva IS que muestra el nivel de demanda
agregada para un nivel dado de tasa de interés considerando que en
un mercado real y financiero para determinar la tasa de interés de
equilibrio se debe considerar ahora el mercado monetario , en este
mercado tenemos un equilibrio entre oferta y demanda de dinero
que establece lo que se denomina la Curva LM

3. Una caída en la demanda de dinero nos lleva a un nuevo
equilibrio monetario.
El ajuste puede darse vía mayor alza de precios lo que reduce la
oferta real de dinero.
Otra forma de ajuste puede darse cuando el Banco Central reduce
la oferta monetaria al nuevo nivel de demanda para evitar con ello
el alza de precios.
Otro mecanismo es mediante las operaciones de mercado abierto
del Bco. Central, si este decide comprar moneda extranjera o
dólares aumentará sus activos a cambio de dinero
Curva LM tiene pendiente positiva por que una tasa de
interés más alta reduce la demanda de dinero.

5. La magia del sistema de precios hace relación a las
políticas monetarias, es decir que con políticas
monetarias adecuadas la tasa de interés tiende a
disminuir y la inversión tiende a aumentar.
Globalmente esto lleva al comercio mundial hacia el
éxito y como dijo Friedman “el intercambio de bienes
no se hace por las personas que intervienen en ellos
sino por los precios que regulan el mercado mundial.”

6. La demanda de dinero depende en gran medida del nivel de renta (o
demanda de bienes).
Variaciones en el nivel de renta determinan desplazamientos de la curva
de demanda de dinero lo que implica un nuevo punto de equilibrio y,
por tanto, un nuevo tipo de interés (estamos considerando que la oferta
monetaria está fija en el corto plazo).

7. Los aumentos de la renta provocan aumentos de demanda
de dinero y estos aumentos de demanda de dinero provocan
que las personas gasten más, el efecto es que a largo plazo,
sucede un aumento del nivel de precios (inflación).
Al determinar los factores que determinan las variaciones
del nivel de renta, descubrimos que en ausencia de una tasa
de interés, la inversión es autónoma, por lo que las
variaciones del gasto autónomo, es lo que determina las
variaciones de la demanda agregada al variar el nivel de
cualquiera de sus componentes.
A un tipo de interés más bajo se tiene que el nivel de renta
de equilibrio es mayor puesto que al caer el interés aumenta
la demanda agregada.
La cantidad de dinero circulante sí influye en el nivel de
renta de equilibrio.

8. Ahora bien, para encontrar el equilibrio en el mercado del dinero, debemos,
contrastar la demanda con la oferta de dinero. Quien hace la oferta monetaria en los
países, es la autoridad monetaria a través del Banco Central.
El Banco Central tiene la facultad y facilidad de imprimir billetes
(aunque esto no es tan arbitrario, pero por ahora supondremos que es
así), y por tanto, en un tiempo t hace la oferta M’
Como lo que interesa para realizar los gastos es la oferta real y no nomimal, es
que ajustamos esta cifra por el nivel de precios de la economía: M’/P’.
Luego el equilibrio entre la oferta real de dinero y la demanda L se logra en el
espacio (L,i):

9. L presenta un
nivel de renta,
podíamos variar
encontrar todos
los equilibrios en
le plano (L,i) para
distintos niveles
de renta.
Así, la curva LM es
el lugar geométrico
en el espacio (Y,i) en
donde el mercado
del dinero se
encuentra en
equilibrio.

10. Estilizados los equilibrios del mercado de bienes y del mercado
del dinero estamos en condiciones de plantear el modelo que nos
permite analizar los equilibrios simultáneos.
Esto se consigue de una manera dramáticamente sencilla,
superponiendo las curvas IS y LM en el espacio (Y,i):

11. Factores determinantes de la
inclinación y desplazamiento de las
curvas.
Para analizar la incidencia de la política
fiscal, ya señalamos que esta actúa
mediante la fijación de los niveles de
gasto público ( G ), transferencias ( TR
) y la tasa de impuestos ( t ).
No obstante que hay otros componentes
del gasto autónomo que pueden hacer
variar la demanda agregada, como es el
caso de la inversión.

12. El modelo IS-LM desarrollado, nos permitirá ver la acción conjunta de la
política fiscal y de la política monetaria.
Para determinar el nivel de renta de equilibrio y del tipo de interés, puesto
que ambos mercados están estrechamente relacionados.
Los gobiernos se sirven de estos instrumentos para poder logra un crecimiento
económico razonable a una tasa de inflación moderada.

13. También, los gobiernos pueden usar estos instrumentos para
estimular la expansión de la economía en una recesión o para
controlar un crecimiento acelerado durante una expansión

14. *
Consideremos una
operación de
mercado abierto en
donde el gobierno
decide comprar
bonos de modo de
aumentar la oferta
monetaria.
¿Qué efectos
tendrá esta
medida?. El
aumento de la
oferta monetaria
creará un exceso
de dinero
Con esta operación el
Banco Central
aumenta el valor de
los bonos y baja su
rendimiento (interés)
De modo que la
gente acepte tener
una proporción
mayor de su
riqueza en forma
de dinero
Las personas, al
retener más dinero
del que necesitan,
ajustarán su cartera
y comprarán otros
activos.

15. *La baja en el tipo de interés, que se origina inicialmente,
hace que aumente la demanda agregada ya que aumenta la
inversión (la inversión está relacionada inversamente con el
tipo de interés). Como consecuencia aumenta la producción
para responder a este aumento de la demanda agregada.
Este proceso lo podemos ver ilustrado en el siguiente gráfico: