• Share
  • Email
  • Embed
  • Like
  • Save
  • Private Content
Sesa goa ltd
 

Sesa goa ltd

on

  • 1,040 views

Financial Analysis of Sesa Goa Ltd

Financial Analysis of Sesa Goa Ltd

Statistics

Views

Total Views
1,040
Views on SlideShare
836
Embed Views
204

Actions

Likes
1
Downloads
9
Comments
0

2 Embeds 204

http://tanayroyexclusive.blogspot.com 200
http://www.tanayroyexclusive.blogspot.com 4

Accessibility

Upload Details

Uploaded via as Adobe PDF

Usage Rights

© All Rights Reserved

Report content

Flagged as inappropriate Flag as inappropriate
Flag as inappropriate

Select your reason for flagging this presentation as inappropriate.

Cancel
  • Full Name Full Name Comment goes here.
    Are you sure you want to
    Your message goes here
    Processing…
Post Comment
Edit your comment

    Sesa goa ltd Sesa goa ltd Document Transcript

    • gtÇtç eÉç XåvÄâá|äx COMPANY FINALYTICS Sesa Goa Ltd Exclusive Financial Analysis of Indian Companies Prepared and Edited By‐ Tanay Roy, CFA Peu Karak, MBA Disclaimer The information, opinions, estimates and forecasts contained in this document have been arrived at or obtained from public sources believed  to be reliable and in good faith which has not been independently verified and no warranty, express or implied, is made as to their accuracy,  completeness or correctness.  For more information about this sample and our other services, please write to tanay.roy2008@gmail.com Monday, September 19, 2011
    • Description Page Summary 3 Latest Result 3 Valuation Matrix 3 ROE Analysis 3 Income Statement 4 Balance Sheet 5 Cashflow Statement 6 Quarterly Result 6 Growth Analysis 7 Comparative Analysis 8 Income Statement 8 Balance Sheet 8 Index Analysis 9 Income Statement 9 Balance Sheet 9 Ratio Analysis 10 Annual 10 Quarterly 11 TTM Analysis 11 Technical Analysis 12CONTENT About Tanay & Peu Our passion lies in the field of financial research & Investment management and we intend to apply  our knowledge gained over a period of years through intense study and keen observation of the  nuances of financial markets and instruments to real life scenarios. We possess expert knowledge of  financial products and markets as evidenced by top notch qualifications earned by us , all in the first  attempt and keep ourselves abreast with the latest happenings and innovations taking place in  financial landscape. 1. Expertise in Portfolio Management, Product optimization, Product performance Analysis, Financial  Reporting/ Planning, Cash Flow Analysis, Ratio Analysis, Budgeting, Forecasting, Mergers &  Acquisition and knowledge of GAAP/ IFRS 2. Possess Strong Financial Modeling skills including DCF, LBO and other techniques. Possess ability to  research all asset classes in a broad range of industries and geographies. 3. Strong equity research, finance, accounting and advisory and assurance experience 4. Expertise in Technical analysis, fundamental analysis, developing trading systems. 5. Conduct in‐depth financial analysis of company financials. 6. Write analytical or trend based reports on companies, sectors or markets. 7. Expert level application in Bloomberg, Thomson Banker, Factset, Datastream, StockVal, Merger  markets, Reuters Knowledge, Haver Analytics, Factiva, PackHedge, 8. Building Excel/VBA based customized tools to perform detailed analysis. Contact Us: tanay.roy2008@gmail.com Page 2
    • Summary At a Glance Latest Results Industry Mining/Minerals Yearly Quarterly TTM Business Group MNC Associate March  11 Growth June  11 Growth June  11 Growth Face Value 1Latest Results Number of Equity shares  8691.01EBDITA 5154.55 60.49 1047.26 (44.89) 4468.95 (5.26)Reported Net Profit  3422.95 61.61 672.98 (50.14) 3183.21 (12.23) Price 224.05Adjusted PAT 3401.69 51.74 672.98 (50.14) NA NA Market Cap(Rs. In Cr) 881.91 Valuation Matrix Share Holding Annual TTM Ratio General Particulars March  11 March  11 Public Other 12% 3% Reported P/E 5.67 5.37 Price/Sales Per Share 2.37 2.59 FII Price/ Book Value 1.68 NA 25% Dividend Yield 0.02 NA Earning Yield 0.18 0.19 Promote Market Cap(Rs. In Cr) 881.91 r BFI MF 55% 4% 1% ROE Analysis ROEParticulars March  07 March  08 March  09 March  10 March  11 60% 50% Reported PAT / PBT 0.68 0.68 0.70 0.87 0.79 40% Adjusted PAT / PBT 0.67 0.66 0.75 0.78 0.78 30% 20% PBT / PBIT 0.76 0.87 0.83 0.77 0.86 10% PBIT / Sales 0.58 0.71 0.65 0.59 0.62 0% Sales / Total Assets 1.12 1.12 0.99 0.52 0.58 March   March   March   March   March   07 08 09 10 11 Total Assets / Net Worth 1.19 1.14 1.14 1.43 1.23 Reported ROE 40% 54% 43% 29% 30% Reported ROE Adjusted ROE Adjusted ROE 39% 52% 46% 26% 30% ROE Factors 1.60 60% 1.40 50% 1.20 40% 1.00 0.80 30% 0.60 20% 0.40 10% 0.20 0.00 0% March  07 March  08 March  09 March  10 March  11 Reported ROE Reported PAT / PBT PBT / PBIT PBIT / Sales Sales / Total Assets Total Assets / Net Worth Page 3
    • Income StatementParticulars (Rs. In Cr) March  07 March  08 March  09 March  10 March  11 Net Sales 2017.15 3571.78 5074.71 5302.94 8221.94 Operating ExpensesMaterial Consumed  510.54 531.68 623.74 693.83 1166.19Manufacturing Expenses  90.43 96.37 180.69 404.37 592.94Personnel Expenses  49.18 55.98 84.50 118.45 149.08 Operating IncomeSelling Expenses  212.31 367.23 999.97 1067.09 1531.04 9000.00 Adminstrative Expenses  (10.12) 23.00 22.94 27.17 69.33 8000.00 Expenses Capitalised  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 7000.00  Total Operating Expenses 852.34 1074.26 1911.84 2310.91 3508.58 6000.00  Operating Profit 1164.81 2497.52 3162.87 2992.03 4713.36 5000.00 Other Income 43.00 68.68 194.75 219.76 441.19 4000.00  EBDITA 1207.81 2566.20 3357.62 3211.79 5154.55 3000.00 Depreciation 31.28 42.58 44.10 57.38 83.13Other Write offs 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 2000.00  EBIT 1176.53 2523.62 3313.52 3154.41 5071.42 1000.00 Interest 280.61 317.51 548.83 714.30 716.73 0.00  EBT 895.92 2206.11 2764.69 2440.11 4354.69 March March March March March   07  08  09  10  11Income Tax 293.44 744.94 688.21 540.00 953.00 Adjusted PAT 602.48 1461.17 2076.48 1900.11 3401.69 Net Sales Operating Profit EBDITANon Recurring Items  3.91 30.83 (133.99) 217.98 31.11Other Non Cash adjustments  0.00 0.00 0.00 0.00 (9.85) Reported Net Profit  606.39 1492.00 1942.49 2118.09 3422.95Equity Dividend  157.45 177.13 177.13 270.06 315.23Preference Dividend  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00Dividend Tax  25.00 30.10 30.10 45.90 51.18Retained Earnings  423.94 1284.77 1735.26 1802.13 3056.54 Profit Levels Total Income Break‐up 6000.00  Total Operating Expenses Depreciation Other Write offs Interest 5000.00  Income Tax Adjusted PAT 4000.00  3000.00  2000.00  39% 41% 1000.00  0.00  March  07 March  08 March  09 March  10 March  11 1% 0% 11% 8% Operating Profit EBDITA EBIT EBT Adjusted PAT Page 4
    • Balance SheetParticulars (Rs. In Cr) March  07 March  08 March  09 March  10 March  11 SOURCES OF FUNDS  Owners Fund Equity Share Capital  39.36  39.36 78.72 83.10 86.91Share Application Money  0.00  0.00 0.00 0.00 0.00Preference Share Capital  0.00  0.00 0.00 0.00 0.00Reserves & Surplus  1467.00  2751.77 4439.06 7125.61 11501.90 Total Owners fund 1506.36  2791.13  4517.78  7208.71  11588.81  Loan Funds Secured Loans  0.00  0.00 1.91 9.61 3.31Unsecured Loans  0.00  0.00 0.00 1916.19 968.01 Total Loan fund 0.00  0.00  1.91  1925.80  971.32  Capital Structure Total  1506.36  2791.13  4519.69  9134.51  12560.13  14000.00 USES OF FUNDS  Fixed Assets  12000.00 Gross Block  596.78  637.82 739.27 836.80 1214.55Less : Revaluation Reserve  0.00  0.00 0.00 0.00 0.00 10000.00 Less : Accumulated Depreciation  213.87  239.73 281.27 324.65 454.68 Net Block  382.91  398.09  458.00  512.15  759.87  8000.00  Capital Work‐in‐progress  15.94  15.85 48.19 68.01 654.15 Investments  867.81  2000.44 3019.68 5478.64 9463.81 6000.00  Net Current Assets Current Assets, Loans &  4000.00 Advances  533.10  774.08 1608.94 4219.57 3335.14Less : Current Liabilities &  2000.00 Provisions  293.40  397.33 615.12 1143.86 1652.84 Total Net Current Assets  239.70  376.75  993.82  3075.71  1682.30  0.00  Miscellaneous expenses not  written  0.00  0.00 0.00 0.00 0.00 March  March  March  March  March   Total  07 08 09 10 11 1506.36  2791.13  4519.69  9134.51  12560.13 Note :  Total Owners fund Total Loan fundBook Value of Unquoted Investments  867.81  2000.44 3019.68 5478.64 9463.81Market Value of Quoted Investments  0.00  0.00 0.00 0.00 0.00Contingent liabilities  207.92  740.14 1734.52 2200.12 2656.43Number of Equity shares outstanding (in Lacs)  393.62  393.62 7872.40 8309.62 8691.01 Sources of Capital Application of capital Total Loan  Total Net  Current Assets  Net Block  Capital Work‐ fund in‐progress  8% 14% 6% 5% Total Owners  fund Investments  92% 75% Page 5
    • Cash Flow StatementParticulars (Rs. In Cr) March  07 March  08 March  09 March  10 March  11Profit Before Tax  899.85  2236.94 2630.70 2658.09 4385.80 Net CashFlow‐Operating  Net Cash Flow Activity  584.18  1306.87 2077.67 2003.48 2953.65 Net Cash Used In Investing  Activity  (411.27) (1124.57) (939.87) (4695.17) (2396.38) 2706.14  NetCash Used in Fin. Activity  (189.62) (183.57) (1138.96) 2706.14 (411.91) 584.18  1306.87  2077.67  2953.65 Net Inc/Dec In Cash And  2003.48 Equivlnt  (16.71) (1.27) (1.16) 14.45 145.36Cash And Equivalnt Begin of  (939.87) (411.27) (1124.57)Year  31.14  14.43 9.80 8.64 32.97 (4695.17) (2396.38)Cash And Equivalnt End Of  (1138.96) (189.62) (183.57) (411.91)Year  14.43  13.16 8.64 23.09 178.33 Net CashFlow‐Operating Activity  Net Cash Used In Investing Activity  NetCash Used in Fin. Activity  Quarterly Result September  Particulars (Rs. In Cr) June  10 10 December  10 March  11 June  11Sales  1,917.36 814.40 1,696.68 3,082.02 1,698.35Less: Excise 102.85 48.36 78.24 286.60 0.00 Net Sales 1,814.51 766.04 1,618.44 2,795.42 1,698.35 Profit LevelsOther Income  150.63 92.33 113.39 158.71 133.33 Total Income 1,965.14 858.37 1,731.83 2,954.13 1,831.68Stock Adjustment  (71.13) (101.43) 9.69 150.74 80.12Raw Material  76.64 89.06 91.34 140.31 97.59Power And Fuel  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00Employee Expenses  28.52 28.63 31.74 60.19 39.10Admin And Selling Expenses  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00Research And Devlopment Expe 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00Expenses Capitalised  0.00 0.00 0.00 (3.27) 0.00Other Expeses  635.71 491.48 576.61 557.55 567.61 Total Expenses 669.74 507.74 709.38 905.52 784.42 EBDITA 1,295.40 350.63 1,022.45 2,048.61 1,047.26Provisions Made  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00Depreciation  14.27 14.23 15.36 39.27 22.08 EBIT 1,281.13 336.40 1,007.09 2,009.34 1,025.18Interest  13.57 13.83 13.17 13.60 49.20 EBT 1,267.56 322.57 993.92 1,995.74 975.98Taxation  151.00 6.00 150.00 646.00 303.00 Net Profit / Loss  1,116.56 316.57 843.92 1,349.74 672.98Extra Ordinary Item  (91.05) 36.42 0.00 0.00 0.00 EBDITA EBITPrior Year Adjustments  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 EBT Net Profit / Loss  Page 6
    • Growth Analysis Average Particulars (%) March  08 March  09 March  10 March  11 Growth 5 year CAGR Net Sales 77.07 42.08 4.50 55.04 39.49 32.45 Operating Expenses 0.00 0.00Material Consumed  4.14 17.31 11.24 68.08 34.48 17.96Manufacturing Expenses  6.57 87.50 123.79 46.63 73.95 45.66Personnel Expenses  13.83 50.95 40.18 25.86 33.97 24.83Selling Expenses  72.97 172.30 6.71 43.48 61.16 48.46Adminstrative Expenses  327.27 (0.26) 18.44 155.17 100.28 (246.94)Expenses Capitalised  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Total Operating Expenses 26.04 77.97 20.87 51.83 45.19 32.71 Operating Profit 114.41 26.64 (5.40) 57.53 38.16 32.26Other Income 59.72 183.56 12.84 100.76 86.84 59.31 EBDITA 112.47 30.84 (4.34) 60.49 40.31 33.67Depreciation 36.13 3.57 30.11 44.88 31.31 21.59Other Write offs 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 EBIT 114.50 31.30 (4.80) 60.77 40.58 33.94Interest 13.15 72.85 30.15 0.34 25.07 20.63 EBT 146.24 25.32 (11.74) 78.46 47.55 37.19Income Tax 153.86 (7.62) (21.54) 76.48 37.99 26.57 Adjusted PAT 142.53 42.11 (8.49) 79.03 51.74 41.37Non Recurring Items  688.49 (534.61) 262.68 (85.73) 6.44 51.41Other Non Cash adjustments  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Reported Net Profit  146.05 30.19 9.04 61.61 48.00 41.36Equity Dividend  12.50 0.00 52.46 16.73 23.68 14.89Preference Dividend  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00Dividend Tax  20.40 0.00 52.49 11.50 22.39 15.41Retained Earnings  203.05 35.06 3.85 69.61 56.32 48.45 Growth Factors 5 Year CAGR 160.00  70.00  140.00  60.00  120.00  50.00  100.00  40.00  80.00  30.00  60.00  20.00  40.00  10.00  20.00  0.00  0.00  March  08 March  09 March  10 March  11 (20.00) Net Sales Total Operating Expenses EBDITA EBT Adjusted PAT Page 7
    • Comparative Analysis Income StatementParticulars (Rs. In Cr) March  07 March  08 March  09 March  10 March  11 Net Sales 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00Material Consumed  25.31 14.89 12.29 13.08 14.18Manufacturing Expenses  4.48 2.70 3.56 7.63 7.21 Comparative Net SalesPersonnel Expenses  2.44 1.57 1.67 2.23 1.81Selling Expenses  10.53 10.28 19.70 20.12 18.62Adminstrative Expenses  (0.50) 0.64 0.45 0.51 0.84Expenses Capitalised  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Total Operating Expenses 42.25 30.08 37.67 43.58 42.67 Operating Profit 57.75 69.92 62.33 56.42 57.33Other Income 2.13 1.92 3.84 4.14 5.37 EBDITA 59.88 71.85 66.16 60.57 62.69Depreciation 1.55 1.19 0.87 1.08 1.01Other Write offs 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 EBIT 58.33 70.65 65.29 59.48 61.68Interest 13.91 8.89 10.82 13.47 8.72 March   March   March   March   March   EBT 44.42 61.77 54.48 46.01 52.96 07 08 09 10 11Income Tax 14.55 20.86 13.56 10.18 11.59 Total Operating Expenses Adjusted PAT 29.87 40.91 40.92 35.83 41.37 Other Income DepreciationNon Recurring Items  0.19 0.86 (2.64) 4.11 0.38 Other Write offs InterestOther Non Cash adjustments  0.00 0.00 0.00 0.00 (0.12) Reported Net Profit  30.06 41.77 38.28 39.94 41.63 Balance SheetParticulars (Rs. In Cr) March  07 March  08 March  09 March  10 March  11 SOURCES OF FUNDS Equity Share Capital  2.61 1.41 1.74 0.91 0.69Share Application Money  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Comparative Analysis‐Source of Preference Share Capital  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 FundReserves & Surplus  97.39 98.59 98.22 78.01 91.57 91.57  Total Owners fund 100.00 100.00 99.96 78.92 92.27Secured Loans  0.00 0.00 0.04 0.11 0.03Unsecured Loans  0.00 0.00 0.00 20.98 7.71 Total Loan fund 0.00 0.00 0.04 21.08 7.73 Total  100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 USES OF FUNDS  7.71  0.69  0.00  0.00  0.03  Fixed Assets Gross Block  39.62 22.85 16.36 9.16 9.67Less : Revaluation Reserve  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00Less : Accumulated Depreciation  14.20 8.59 6.22 3.55 3.62 Net Block  25.42 14.26 10.13 5.61 6.05 Capital Work‐in‐progress  1.06 0.57 1.07 0.74 5.21 Investments  57.61 71.67 66.81 59.98 75.35 Net Current Assets Current Assets, Loans &  35.39 27.73 35.60 46.19 26.55Less : Current Liabilities & Provisions  19.48 14.24 13.61 12.52 13.16 Total Net Current Assets  15.91 13.50 21.99 33.67 13.39 Miscellaneous expenses not  written  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Total  100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 Page 8
    • Index Analysis Income StatementParticulars March  07 March  08 March  09 March  10 March  11 Net Sales 100.00 177.07 251.58 262.89 407.60 Operating ExpensesMaterial Consumed  100.00 104.14 122.17 135.90 228.42 Profit IndexManufacturing Expenses  100.00 106.57 199.81 447.16 655.69Personnel Expenses  100.00 113.83 171.82 240.85 303.13Selling Expenses  100.00 172.97 471.00 502.61 721.13Adminstrative Expenses  100.00 (227.27) (226.68) (268.48) (685.08)Expenses Capitalised  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Total Operating Expenses 100.00 126.04 224.30 271.13 411.64 Operating Profit 100.00 214.41 271.54 256.87 404.65Other Income 100.00 159.72 452.91 511.07 1026.02 March   March   March   March   March   EBDITA 100.00 212.47 277.99 265.92 426.77 07 08 09 10 11Depreciation 100.00 136.13 140.98 183.44 265.76Other Write offs 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 EBIT 100.00 214.50 281.63 268.11 431.05 EBIT EBTInterest 100.00 113.15 195.58 254.55 255.42 Adjusted PAT EBT 100.00 246.24 308.59 272.36 486.06 Reported Net Profit  Net SalesIncome Tax 100.00 253.86 234.53 184.02 324.77 Adjusted PAT 100.00 242.53 344.66 315.38 564.61Non Recurring Items  100.00 788.49 (3426.85) 5574.94 795.65Other Non Cash adjustments  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00Reported Net Profit  100.00 246.05 320.34 349.30 564.48 Balance SheetParticulars March  07 March  08 March  09 March  10 March  11 SOURCES OF FUNDS Equity Share Capital  100.00 100.00 200.00 211.13 220.81Share Application Money  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Liability IndexPreference Share Capital  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00Reserves & Surplus  100.00 187.58 302.59 485.73 784.04 Total Owners fund 100.00 185.29 299.91 478.55 769.33 Loan Funds Secured Loans  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00Unsecured Loans  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Total Loan fund 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Total  100.00 185.29 300.04 606.40 833.81 USES OF FUNDS  March   March   March   March   March   Fixed Assets  07 08 09 10 11Gross Block  100.00 106.88 123.88 140.22 203.52Less : Revaluation Reserve  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Total Owners fund Total Loan fundLess : Accumulated  100.00 112.09 131.51 151.80 212.60 Net Block  100.00 103.96 119.61 133.75 198.45 Capital Work‐in‐progress  100.00 99.44 302.32 426.66 4103.83 Investments  100.00 230.52 347.97 631.32 1090.54 Net Current Assets Current Assets, Loans & Advances  100.00 145.20 301.81 791.52 625.61Less : Current Liabilities & Provisions  100.00 135.42 209.65 389.86 563.34 Total Net Current Assets  100.00 157.18 414.61 1283.15 701.84 Miscellaneous expenses not  written  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Total  100.00 185.29 300.04 606.40 833.81 Page 9
    • Ratio AnalysisParticulars(Yearly) March  07 March  08 March  09 March  10 March  11 PER SHARE RATIOS Adjusted E P S (Rs.)  153.07 371.21 26.38 22.87 39.14Adjusted Cash EPS (Rs.)  161.01 382.03 26.94 23.56 40.10Reported EPS (Rs.)  154.06 379.05 24.67 25.49 39.50Reported Cash EPS (Rs.)  162.01 389.86 25.23 26.18 40.45Dividend Per Share  40.00 45.00 2.25 3.25 3.50 Per Share RatioOperating Profit Per Share (Rs.)  295.92 634.50 40.18 36.01 54.23Book Value (Excl Rev Res) Per Share (Rs.)  382.69 709.13 57.39 86.75 133.34Book Value (Incl Rev Res) Per Share (Rs.)  382.69 709.13 57.39 86.75 133.34Net Operating Income Per Share (Rs.)  512.46 907.42 64.46 63.82 94.60Free Reserves Per Share (Rs.)  372.63 699.03 56.38 85.75 132.31 March   March   March   March   March   07 08 09 10 11 PROFITABILITY RATIOS Operating Margin (%)  57.74 69.92 62.32 56.42 57.32Gross Profit Margin (%)  56.19 68.73 61.45 55.34 56.31 Net Operating Income Per Share (Rs.) Net Profit Margin (%)  29.43 40.98 36.86 38.35 39.62 Adjusted E P S (Rs.) Adjusted Cash Margin (%)  30.76 41.30 40.24 35.44 40.22 Adjusted Cash EPS (Rs.) Adjusted Return On Net  Dividend Per Share Worth (%)  39.99 52.35 45.96 26.35 29.35 Book Value (Incl Rev Res) Per Share (Rs.) Reported Return On Net Worth (%)  40.25 53.45 42.99 29.38 29.62Return On long Term Funds (%)  78.10 90.41 73.34 34.56 40.38 LEVERAGE RATIOS  Profit MarginLong Term Debt / Equity  0.00 0.00 0.00 0.26 0.08Total Debt/Equity  0.00 0.00 0.00 0.26 0.08Owners fund as % of total Source  100.00 100.00 99.95 78.91 92.26Fixed Assets Turnover Ratio  3.38 5.60 6.86 6.34 6.86 LIQUIDITY RATIOS Current Ratio  1.82 1.95 2.62 3.69 2.02Current Ratio (Inc. ST Loans)  1.82 1.95 2.60 3.63 2.01Quick Ratio  0.93 1.27 2.22 3.33 1.62Inventory Turnover Ratio  8.95 15.38 25.66 14.18 13.92 March   March   March   March   March   PAYOUT RATIOS  07 08 09 10 11Dividend payout Ratio (Net Profit)  30.08 13.88 10.66 14.91 10.67 Net Profit Margin (%) Dividend payout Ratio (Cash  Operating Margin (%) Profit)  28.61 13.50 10.43 14.52 10.42 Adjusted Return On Net Worth (%) Earning Retention Ratio  69.72 85.82 90.03 83.38 89.23Cash Earnings Retention Ratio  71.22 86.22 90.23 83.86 89.49 Return On long Term Funds (%)  COVERAGE RATIOS Adjusted Cash Flow Time Total Debt  0.00 0.00 0.00 0.98 0.27Financial Charges Coverage  Liquidity RatioRatio  4.30 8.08 6.12 4.50 7.19Fin. Charges Cov.Ratio (Post Tax)  3.27 5.83 4.62 4.05 5.91 COMPONENT RATIOS Material Cost Component(% earnings)  25.02 15.70 13.04 15.55 14.33Selling Cost Component  10.52 10.28 19.70 20.12 18.62Exports as percent of Total  March   March   March   March   March  Sales  69.16 79.87 80.45 76.11 76.39 07 08 09 10 11Import Comp. in Raw Mat. Consumed  63.49 61.69 60.98 61.05 57.58Long term assets / Total Assets  0.70 0.75 0.68 0.58 0.76 Current Ratio  Quick Ratio Bonus Component In Equity Capital (%)  74.07 74.08 87.04 82.45 78.84 Page 10
    • Ratio Analysis September  Particulars(Quarterly) June  10 10 December  10 March  11 June  11 PER SHARE RATIOS  Quarterly Profit MarginOperating Income Per Share(Rs.) 20.88 8.81 18.62 32.16 19.54Operating Profit Per Share(Rs.) 14.91 4.03 11.76 23.57 12.05Adjusted EPS(Rs.) 12.85 3.64 9.71 15.53 7.74 PROFITABILITY RATIOS OPM(%)  59.70 31.71 53.57 61.32 53.81GPM(%)  61.98 37.14 55.75 58.49 54.48NPM(%)  49.58 38.93 46.62 37.34 36.74 OPM(%)  GPM(%)  NPM(%)  TTM AnalysisParticulars (Rs. In Cr) March  11 % of Sales June  11 % of Sales Growth(%)Sales  7510.46 107.38 7291.45 106.01 (2.92)Less: Excise 516.05 7.38 413.20 6.01 (19.93) Net Sales 6994.41 100.00 6878.25 100.00 (1.66)Other Income  515.06 7.36 497.76 7.24 (3.36) TTM Growth (%) 4.11  Total Income 7509.47 107.36 7376.01 107.24 (1.78)Stock Adjustment  (12.13) (0.17) 139.12 2.02 (1246.91)Raw Material  397.35 5.68 418.30 6.08 5.27Power And Fuel  0.00 0.00 0.00 0.00 NAEmployee Expenses  149.08 2.13 159.66 2.32 7.10 (1.66)Admin And Selling Expenses  0.00 0.00 0.00 0.00 NAResearch And Devlopment Expe 0.00 0.00 0.00 0.00 NA (5.26) (5.52) (6.37)Expenses Capitalised  (3.27) (0.05) (3.27) (0.05) 0.00Other Expeses  2261.35 32.33 2193.25 31.89 (3.01) Total Expenses 2792.38 39.92 2907.06 42.26 4.11 (12.23) EBDITA 4717.09 67.44 4468.95 64.97 (5.26)Provisions Made  0.00 0.00 0.00 0.00 NADepreciation  83.13 1.19 90.94 1.32 9.39 TTM EPS & SPS(%) EBIT 4633.96 66.25 4378.01 63.65 (5.52)Interest  54.17 0.77 89.80 1.31 65.77 EBT 4579.79 65.48 4288.21 62.34 (6.37)Taxation  953.00 13.63 1105.00 16.07 15.95 Net Profit / Loss  3626.79 51.85 3183.21 46.28 (12.23)Extra Ordinary Item  (54.63) (0.78) 36.42 0.53 (166.67)Prior Year Adjustments  0.00 0.00 0.00 0.00 NATTM EPS 41.73 36.63 ‐0.14TTM SPS 86.42 83.9 ‐0.03 March  11 June  11 Page 11
    • Technical Analysis Price Chart350.00 2500000.00300.00 2000000.00250.00200.00 1500000.00150.00 1000000.00100.00 500000.00 50.00 0.00 0.00 26‐May 4‐Aug Volume Close EMA(200) EMA(50) 5.00 0.00 ‐5.00‐10.00‐15.00‐20.00‐25.00 MACD Signal line 100 80 60 40 20 0 RSI(14) Technical Indicators Price 224.05 AS On: 16/09/2011 EMA(13) 231.03 ADX 34 EMA(26) 245.85 DX 25 EMA(50) 262.62 +DI 16 EMA(200) 300.22 ‐DI 27 RSI(14) 54.30 %K(Fast) 66.83 MACD ‐14.82 %K(Slow) 65.73 William(%R) ‐33.17 %d(Slow) 67.24 Page 12