Maruti suzuki india ltd
Upcoming SlideShare
Loading in...5
×
 

Maruti suzuki india ltd

on

  • 2,034 views

Financial Analysis of Maruti Suzuki India Ltd

Financial Analysis of Maruti Suzuki India Ltd

Statistics

Views

Total Views
2,034
Slideshare-icon Views on SlideShare
1,946
Embed Views
88

Actions

Likes
0
Downloads
165
Comments
0

2 Embeds 88

http://tanayroyexclusive.blogspot.com 87
http://www.tanayroyexclusive.blogspot.com 1

Accessibility

Upload Details

Uploaded via as Adobe PDF

Usage Rights

© All Rights Reserved

Report content

Flagged as inappropriate Flag as inappropriate
Flag as inappropriate

Select your reason for flagging this presentation as inappropriate.

Cancel
  • Full Name Full Name Comment goes here.
    Are you sure you want to
    Your message goes here
    Processing…
Post Comment
Edit your comment

    Maruti suzuki india ltd Maruti suzuki india ltd Document Transcript

    • gtÇtç eÉç XåvÄâá|äx COMPANY FINALYTICS Maruti Suzuki India Ltd Exclusive Financial Analysis of Indian Companies Prepared and Edited By‐ Tanay Roy, CFA Peu Karak, MBA Disclaimer The information, opinions, estimates and forecasts contained in this document have been arrived at or obtained from public sources believed  to be reliable and in good faith which has not been independently verified and no warranty, express or implied, is made as to their accuracy,  completeness or correctness.  For more information about this sample and our other services, please write to tanay.roy2008@gmail.com Monday, September 19, 2011
    • Description Page Summary 3 Latest Result 3 Valuation Matrix 3 ROE Analysis 3 Income Statement 4 Balance Sheet 5 Cashflow Statement 6 Quarterly Result 6 Growth Analysis 7 Comparative Analysis 8 Income Statement 8 Balance Sheet 8 Index Analysis 9 Income Statement 9 Balance Sheet 9 Ratio Analysis 10 Annual 10 Quarterly 11 TTM Analysis 11 Technical Analysis 12CONTENT About Tanay & Peu Our passion lies in the field of financial research & Investment management and we intend to apply  our knowledge gained over a period of years through intense study and keen observation of the  nuances of financial markets and instruments to real life scenarios. We possess expert knowledge of  financial products and markets as evidenced by top notch qualifications earned by us , all in the first  attempt and keep ourselves abreast with the latest happenings and innovations taking place in  financial landscape. 1. Expertise in Portfolio Management, Product optimization, Product performance Analysis, Financial  Reporting/ Planning, Cash Flow Analysis, Ratio Analysis, Budgeting, Forecasting, Mergers &  Acquisition and knowledge of GAAP/ IFRS 2. Possess Strong Financial Modeling skills including DCF, LBO and other techniques. Possess ability to  research all asset classes in a broad range of industries and geographies. 3. Strong equity research, finance, accounting and advisory and assurance experience 4. Expertise in Technical analysis, fundamental analysis, developing trading systems. 5. Conduct in‐depth financial analysis of company financials. 6. Write analytical or trend based reports on companies, sectors or markets. 7. Expert level application in Bloomberg, Thomson Banker, Factset, Datastream, StockVal, Merger  markets, Reuters Knowledge, Haver Analytics, Factiva, PackHedge, 8. Building Excel/VBA based customized tools to perform detailed analysis. Contact Us: tanay.roy2008@gmail.com Page 2
    • Summary At a Glance Latest Results Industry Auto ‐ Cars & Jeeps Yearly Quarterly TTM Business Group MNC Associate March  11 Growth June  11 Growth June  11 Growth Face Value 5Latest Results Number of Equity shares  2889.10EBDITA 4088.90 (6.12) 994.47 (15.49) 4629.32 2.25Reported Net Profit  2288.60 (8.37) 549.23 (47.23) 2753.41 3.14 Price 1106.65Adjusted PAT 2230.80 21.14 549.23 (47.23) NA NA Market Cap(Rs. In Cr) 31972.23 Valuation Matrix Share Holding Annual TTM Ratio General Particulars March  11 March  11 Other Public 7% 2% FII Reported P/E 13.97 11.98 19% Price/Sales Per Share 0.87 0.86 Promote Price/ Book Value 2.31 NA r 54% Dividend Yield 0.01 NA Earning Yield 0.07 0.08 BFI Market Cap(Rs. In Cr) 31972.23 15% MF 3% ROE Analysis ROEParticulars March  07 March  08 March  09 March  10 March  11 25% 20% Reported PAT / PBT 0.69 0.73 0.72 0.71 0.75 15% Adjusted PAT / PBT 0.69 0.68 0.73 0.69 0.73 10% PBT / PBIT 0.98 0.98 0.97 0.99 0.99 5% PBIT / Sales 0.15 0.14 0.08 0.12 0.08 0% Sales / Total Assets 1.44 1.46 1.52 1.78 1.98 March   March   March   March   March   07 08 09 10 11 Total Assets / Net Worth 1.50 1.47 1.46 1.39 1.33 Reported ROE 22% 21% 12% 21% 16% Reported ROE Adjusted ROE Adjusted ROE 22% 20% 13% 20% 15% ROE Factors 2.50 25% 2.00 20% 1.50 15% 1.00 10% 0.50 5% 0.00 0% March  07 March  08 March  09 March  10 March  11 Reported ROE Reported PAT / PBT PBT / PBIT PBIT / Sales Sales / Total Assets Total Assets / Net Worth Page 3
    • Income StatementParticulars (Rs. In Cr) March  07 March  08 March  09 March  10 March  11 Net Sales 14806.40 18066.80 20729.40 29317.70 36561.50 Operating ExpensesMaterial Consumed  11063.70 13622.00 16339.80 22435.40 28806.80Manufacturing Expenses  489.80 670.60 909.70 1278.20 2159.60Personnel Expenses  288.40 356.20 471.10 545.60 703.60 Operating IncomeSelling Expenses  499.90 560.20 738.20 916.00 960.00 40000.00 Adminstrative Expenses  274.50 326.30 389.20 404.60 614.00 35000.00 Expenses Capitalised  (14.30) (19.80) (22.30) 0.00 (25.70) 30000.00  Total Operating Expenses 12602.00 15515.50 18825.70 25579.80 33218.30 Operating Profit 2204.40 2551.30 1903.70 3737.90 3343.20 25000.00 Other Income 361.10 456.10 547.60 617.70 745.70 20000.00  EBDITA 2565.50 3007.40 2451.30 4355.60 4088.90 15000.00 Depreciation 271.40 568.20 706.50 825.00 1013.50 10000.00 Other Write offs 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 EBIT 2294.10 2439.20 1744.80 3530.60 3075.40 5000.00 Interest 37.60 59.60 51.00 33.50 24.40 0.00  EBT 2256.50 2379.60 1693.80 3497.10 3051.00 March March March March March   07  08  09  10  11Income Tax 705.30 763.30 457.10 1094.90 820.20 Adjusted PAT 1551.20 1616.30 1236.70 2402.20 2230.80 Net Sales Operating Profit EBDITANon Recurring Items  (23.00) 37.90 (55.90) 44.30 38.90Other Non Cash adjustments  33.40 76.60 37.90 51.10 18.90 Reported Net Profit  1561.60 1730.80 1218.70 2497.60 2288.60Equity Dividend  130.00 144.50 101.10 173.30 216.70Preference Dividend  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00Dividend Tax  21.90 24.80 17.20 28.80 35.10Retained Earnings  1409.70 1561.50 1100.40 2295.50 2036.80 Profit Levels Total Income Break‐up 5000.00  Total Operating Expenses Depreciation 4500.00  Other Write offs Interest 4000.00  Income Tax Adjusted PAT 3500.00  3000.00  2500.00  2% 6% 0% 2000.00  3% 1500.00  1000.00  500.00  0.00  March  07 March  08 March  09 March  10 March  11 89% Operating Profit EBDITA EBIT EBT Adjusted PAT Page 4
    • Balance SheetParticulars (Rs. In Cr) March  07 March  08 March  09 March  10 March  11 SOURCES OF FUNDS  Owners Fund Equity Share Capital  144.50  144.50 144.50 144.50 144.50Share Application Money  0.00  0.00 0.00 0.00 0.00Preference Share Capital  0.00  0.00 0.00 0.00 0.00Reserves & Surplus  6709.40  8270.90 9200.40 11690.60 13723.00 Total Owners fund 6853.90  8415.40  9344.90  11835.10  13867.50  Loan Funds Secured Loans  63.50  0.10 0.10 26.50 31.20Unsecured Loans  567.30  900.10 698.80 794.90 278.10 Total Loan fund 630.80  900.20  698.90  821.40  309.30  Capital Structure Total  7484.70  9315.60  10043.80  12656.50  14176.80  16000.00 USES OF FUNDS  Fixed Assets  14000.00 Gross Block  6146.80  7285.30 8720.60 10406.70 11737.70Less : Revaluation Reserve  0.00  0.00 0.00 0.00 0.00 12000.00 Less : Accumulated Depreciation  3487.10  3988.80 4649.80 5382.00 6208.30 10000.00  Net Block  2659.70  3296.50  4070.80  5024.70  5529.40  Capital Work‐in‐progress  238.90  736.30 861.30 387.60 1428.60 8000.00  Investments  3409.20  5180.70 3173.30 7176.60 5106.70 6000.00  Net Current Assets Current Assets, Loans &  4000.00 Advances  3956.00  3190.50 5570.00 3856.00 6443.10Less : Current Liabilities &  2000.00 Provisions  2779.10  3088.40 3631.60 3788.40 4331.00 Total Net Current Assets  1176.90  102.10  1938.40  67.60  2112.10  0.00  Miscellaneous expenses not  written  0.00  0.00 0.00 0.00 0.00 March  March  March  March  March   Total  7484.70  9315.60  10043.80  12656.50  14176.80  07 08 09 10 11Note :  Total Owners fund Total Loan fundBook Value of Unquoted Investments  3398.10  5169.60 3162.20 11.10 4395.60Market Value of Quoted Investments  270.40  219.50 108.70 215.10 264.00Contingent liabilities  2094.60  2734.20 1901.70 3657.20 5450.60Number of Equity shares outstanding (in Lacs)  2889.10  2889.10 2889.10 2889.10 2889.10 Sources of Capital Application of capital Total Loan  Total Net  fund Current Assets  2% 15% Net Block  39% Investments  Total Owners  36% fund 98% Capital Work‐ in‐progress  10% Page 5
    • Cash Flow StatementParticulars (Rs. In Cr) March  07 March  08 March  09 March  10 March  11Profit Before Tax  2279.80  2503.00 1675.80 3592.50 3108.80 Net CashFlow‐Operating  Net Cash Flow Activity  2028.00  1830.40 1193.30 2887.40 3050.30 Net Cash Used In Investing  Activity  (2436.80) (3061.50) 951.40 (4783.30) 73.40 73.40  951.40  NetCash Used in Fin. Activity  430.00  132.30 (536.20) 55.10 (713.40) 430.00  132.30  55.10  3050.30 Net Inc/Dec In Cash And  2028.00  1830.40  1193.30  2887.40 Equivlnt  21.20  (1098.80) 1608.50 (1840.80) 2410.30Cash And Equivalnt Begin of  (536.20) (713.40)Year  1401.60  1422.80 330.50 1939.00 98.20 (2436.80) (3061.50) (4783.30)Cash And Equivalnt End Of Year  1422.80  324.00 1939.00 98.20 2508.50 Net CashFlow‐Operating Activity  Net Cash Used In Investing Activity  NetCash Used in Fin. Activity  Quarterly Result September  Particulars (Rs. In Cr) June  10 10 December  10 March  11 June  11Sales  8,231.53 9,147.27 9,494.45 10,092.18 8,529.30Less: Excise 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Net Sales 8,231.53 9,147.27 9,494.45 10,092.18 8,529.30 Profit LevelsOther Income  100.20 133.97 128.27 119.87 180.07 Total Income 8,331.73 9,281.24 9,622.72 10,212.05 8,709.37Stock Adjustment  54.94 (148.21) 149.75 (116.52) (152.72)Raw Material  6,079.72 6,938.88 6,959.03 7,598.50 6,502.35Power And Fuel  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00Employee Expenses  160.96 156.82 232.45 153.39 179.35Admin And Selling Expenses  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00Research And Devlopment Expe 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00Expenses Capitalised  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00Other Expeses  1,143.40 1,239.46 1,251.43 1,066.18 1,185.92 Total Expenses 7,439.02 8,186.95 8,592.66 8,701.55 7,714.90 EBDITA 892.71 1,094.29 1,030.06 1,510.50 994.47Provisions Made  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00Depreciation  241.70 238.19 236.94 296.67 242.47 EBIT 651.01 856.10 793.12 1,213.83 752.00Interest  7.98 9.72 0.36 6.35 5.75 EBT 643.03 846.38 792.76 1,207.48 746.25Taxation  177.67 248.14 227.59 166.71 197.02 Net Profit / Loss  465.36 598.24 565.17 1,040.77 549.23Extra Ordinary Item  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 EBDITA EBITPrior Year Adjustments  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 EBT Net Profit / Loss  Page 6
    • Growth Analysis Average Particulars (%) March  08 March  09 March  10 March  11 Growth 5 year CAGR Net Sales 22.02 14.74 41.43 24.71 27.46 19.82 Operating Expenses 0.00 0.00Material Consumed  23.12 19.95 37.31 28.40 28.86 21.09Manufacturing Expenses  36.91 35.65 40.51 68.96 50.56 34.55Personnel Expenses  23.51 32.26 15.81 28.96 25.13 19.53Selling Expenses  12.06 31.77 24.09 4.80 16.71 13.94Adminstrative Expenses  18.87 19.28 3.96 51.75 27.63 17.47Expenses Capitalised  (38.46) (12.63) 100.00 0.00 23.63 12.44 Total Operating Expenses 23.12 21.33 35.88 29.86 29.29 21.39 Operating Profit 15.74 (25.38) 96.35 (10.56) 21.18 8.69Other Income 26.31 20.06 12.80 20.72 18.77 15.61 EBDITA 17.22 (18.49) 77.69 (6.12) 18.88 9.77Depreciation 109.36 24.34 16.77 22.85 29.98 30.15Other Write offs 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 EBIT 6.32 (28.47) 102.35 (12.89) 20.49 6.04Interest 58.51 (14.43) (34.31) (27.16) (18.19) (8.28) EBT 5.46 (28.82) 106.46 (12.76) 21.62 6.22Income Tax 8.22 (40.12) 139.53 (25.09) 24.62 3.06 Adjusted PAT 4.20 (23.49) 94.24 (7.14) 21.14 7.54Non Recurring Items  264.78 (247.49) 179.25 (12.19) 25.88 (211.08)Other Non Cash adjustments  129.34 (50.52) 34.83 (63.01) (11.93) (10.76) Reported Net Profit  10.84 (29.59) 104.94 (8.37) 23.30 7.94Equity Dividend  11.15 (30.03) 71.41 25.04 26.55 10.76Preference Dividend  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00Dividend Tax  13.24 (30.65) 67.44 21.88 24.18 9.89Retained Earnings  10.77 (29.53) 108.61 (11.27) 23.25 7.64 Growth Factors 5 Year CAGR 120.00  25.00  100.00  20.00  80.00  15.00  60.00  40.00  10.00  20.00  5.00  0.00  March  08 March  09 March  10 March  11 (20.00) 0.00  (40.00) Net Sales Total Operating Expenses EBDITA EBT Adjusted PAT Page 7
    • Comparative Analysis Income StatementParticulars (Rs. In Cr) March  07 March  08 March  09 March  10 March  11 Net Sales 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00Material Consumed  74.72 75.40 78.82 76.53 78.79Manufacturing Expenses  3.31 3.71 4.39 4.36 5.91 Comparative Net SalesPersonnel Expenses  1.95 1.97 2.27 1.86 1.92Selling Expenses  3.38 3.10 3.56 3.12 2.63Adminstrative Expenses  1.85 1.81 1.88 1.38 1.68Expenses Capitalised  (0.10) (0.11) (0.11) 0.00 (0.07) Total Operating Expenses 85.11 85.88 90.82 87.25 90.86 Operating Profit 14.89 14.12 9.18 12.75 9.14Other Income 2.44 2.52 2.64 2.11 2.04 EBDITA 17.33 16.65 11.83 14.86 11.18Depreciation 1.83 3.14 3.41 2.81 2.77Other Write offs 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 EBIT 15.49 13.50 8.42 12.04 8.41Interest 0.25 0.33 0.25 0.11 0.07 March   March   March   March   March   EBT 15.24 13.17 8.17 11.93 8.34 07 08 09 10 11Income Tax 4.76 4.22 2.21 3.73 2.24 Total Operating Expenses Adjusted PAT 10.48 8.95 5.97 8.19 6.10 Other Income DepreciationNon Recurring Items  (0.16) 0.21 (0.27) 0.15 0.11 Other Write offs InterestOther Non Cash adjustments  0.23 0.42 0.18 0.17 0.05 Reported Net Profit  10.55 9.58 5.88 8.52 6.26 Balance SheetParticulars (Rs. In Cr) March  07 March  08 March  09 March  10 March  11 SOURCES OF FUNDS Equity Share Capital  1.93 1.55 1.44 1.14 1.02Share Application Money  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Comparative Analysis‐Source of Preference Share Capital  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 FundReserves & Surplus  89.64 88.79 91.60 92.37 96.80 Total Owners fund 91.57 90.34 93.04 93.51 97.82 96.80 Secured Loans  0.85 0.00 0.00 0.21 0.22Unsecured Loans  7.58 9.66 6.96 6.28 1.96 Total Loan fund 8.43 9.66 6.96 6.49 2.18 Total  100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 USES OF FUNDS  1.02  0.00  0.00  0.22  1.96  Fixed Assets Gross Block  82.12 78.21 86.83 82.22 82.80Less : Revaluation Reserve  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00Less : Accumulated Depreciation  46.59 42.82 46.30 42.52 43.79 Net Block  35.54 35.39 40.53 39.70 39.00 Capital Work‐in‐progress  3.19 7.90 8.58 3.06 10.08 Investments  45.55 55.61 31.59 56.70 36.02 Net Current Assets Current Assets, Loans &  52.85 34.25 55.46 30.47 45.45Less : Current Liabilities & Provisions  37.13 33.15 36.16 29.93 30.55 Total Net Current Assets  15.72 1.10 19.30 0.53 14.90 Miscellaneous expenses not  written  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Total  100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 Page 8
    • Index Analysis Income StatementParticulars March  07 March  08 March  09 March  10 March  11 Net Sales 100.00 122.02 140.00 198.01 246.93 Operating ExpensesMaterial Consumed  100.00 123.12 147.69 202.78 260.37 Profit IndexManufacturing Expenses  100.00 136.91 185.73 260.96 440.91Personnel Expenses  100.00 123.51 163.35 189.18 243.97Selling Expenses  100.00 112.06 147.67 183.24 192.04Adminstrative Expenses  100.00 118.87 141.79 147.40 223.68Expenses Capitalised  100.00 138.46 155.94 0.00 0.00 Total Operating Expenses 100.00 123.12 149.39 202.98 263.60 Operating Profit 100.00 115.74 86.36 169.57 151.66Other Income 100.00 126.31 151.65 171.06 206.51 March   March   March   March   March   EBDITA 100.00 117.22 95.55 169.78 159.38 07 08 09 10 11Depreciation 100.00 209.36 260.32 303.98 373.43Other Write offs 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 EBIT 100.00 106.32 76.06 153.90 134.06 EBIT EBTInterest 100.00 158.51 135.64 89.10 64.89 Adjusted PAT EBT 100.00 105.46 75.06 154.98 135.21 Reported Net Profit  Net SalesIncome Tax 100.00 108.22 64.81 155.24 116.29 Adjusted PAT 100.00 104.20 79.73 154.86 143.81Non Recurring Items  100.00 (164.78) 243.04 (192.61) (169.13)Other Non Cash adjustments  100.00 229.34 113.47 152.99 56.59Reported Net Profit  100.00 110.84 78.04 159.94 146.55 Balance SheetParticulars March  07 March  08 March  09 March  10 March  11 SOURCES OF FUNDS Equity Share Capital  100.00 100.00 100.00 100.00 100.00Share Application Money  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Liability IndexPreference Share Capital  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00Reserves & Surplus  100.00 123.27 137.13 174.24 204.53 Total Owners fund 100.00 122.78 136.34 172.68 202.33 Loan Funds Secured Loans  100.00 0.16 0.16 41.73 49.13Unsecured Loans  100.00 158.66 123.18 140.12 49.02 Total Loan fund 100.00 142.71 110.80 130.22 49.03 Total  100.00 124.46 134.19 169.10 189.41 USES OF FUNDS  March   March   March   March   March   Fixed Assets  07 08 09 10 11Gross Block  100.00 118.52 141.87 169.30 190.96Less : Revaluation Reserve  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Total Owners fund Total Loan fundLess : Accumulated  100.00 114.39 133.34 154.34 178.04 Net Block  100.00 123.94 153.05 188.92 207.90 Capital Work‐in‐progress  100.00 308.20 360.53 162.24 597.99 Investments  100.00 151.96 93.08 210.51 149.79 Net Current Assets Current Assets, Loans & Advances  100.00 80.65 140.80 97.47 162.87Less : Current Liabilities & Provisions  100.00 111.13 130.68 136.32 155.84 Total Net Current Assets  100.00 8.68 164.70 5.74 179.46 Miscellaneous expenses not  written  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Total  100.00 124.46 134.19 169.10 189.41 Page 9
    • Ratio AnalysisParticulars(Yearly) March  07 March  08 March  09 March  10 March  11 PER SHARE RATIOS Adjusted E P S (Rs.)  53.69 55.94 42.81 83.15 77.21Adjusted Cash EPS (Rs.)  63.09 75.61 67.26 111.70 112.29Reported EPS (Rs.)  54.07 59.91 42.18 86.45 79.21Reported Cash EPS (Rs.)  63.46 79.57 66.64 115.00 114.30Dividend Per Share  4.50 5.00 3.50 6.00 7.50 Per Share RatioOperating Profit Per Share (Rs.)  76.30 88.31 65.89 129.38 115.72Book Value (Excl Rev Res) Per Share (Rs.)  237.16 291.19 323.35 409.52 479.84Book Value (Incl Rev Res) Per Share (Rs.)  237.16 291.19 323.35 409.52 479.84Net Operating Income Per Share (Rs.)  512.49 625.34 717.50 1014.77 1265.50Free Reserves Per Share (Rs.)  231.89 286.28 318.45 403.82 474.32 March   March   March   March   March   07 08 09 10 11 PROFITABILITY RATIOS Operating Margin (%)  14.88 14.12 9.18 12.74 9.14Gross Profit Margin (%)  13.05 10.97 5.77 9.93 6.37 Net Operating Income Per Share (Rs.) Net Profit Margin (%)  10.29 9.34 5.72 8.34 6.13 Adjusted E P S (Rs.) Adjusted Cash Margin (%)  12.01 11.79 9.13 10.78 8.69 Adjusted Cash EPS (Rs.) Adjusted Return On Net  Dividend Per Share Worth (%)  22.63 19.20 13.23 20.29 16.08 Book Value (Incl Rev Res) Per Share (Rs.) Reported Return On Net Worth (%)  22.78 20.56 13.04 21.10 16.50Return On long Term Funds (%)  30.74 27.35 17.48 28.80 21.74 LEVERAGE RATIOS  Profit MarginLong Term Debt / Equity  0.08 0.05 0.06 0.03 0.02Total Debt/Equity  0.09 0.10 0.07 0.06 0.02Owners fund as % of total Source  91.57 90.33 93.04 93.51 97.81Fixed Assets Turnover Ratio  2.41 2.48 2.38 2.82 3.13 LIQUIDITY RATIOS Current Ratio  1.42 1.03 1.53 1.02 1.49Current Ratio (Inc. ST Loans)  1.40 0.91 1.51 0.91 1.47Quick Ratio  1.13 0.66 1.26 0.67 1.14Inventory Turnover Ratio  28.76 22.93 30.46 30.47 33.33 March   March   March   March   March   PAYOUT RATIOS  07 08 09 10 11Dividend payout Ratio (Net Profit)  9.72 9.78 9.70 8.09 11.00 Net Profit Margin (%) Dividend payout Ratio (Cash  Operating Margin (%) Profit)  8.28 7.36 6.14 6.08 7.62 Adjusted Return On Net Worth (%) Earning Retention Ratio  90.21 89.53 90.44 91.59 88.72Cash Earnings Retention Ratio  91.67 92.25 93.92 93.74 92.24 Return On long Term Funds (%)  COVERAGE RATIOS Adjusted Cash Flow Time Total Debt  0.34 0.41 0.35 0.25 0.09Financial Charges Coverage  Liquidity RatioRatio  68.23 50.46 48.06 130.02 167.58Fin. Charges Cov.Ratio (Post Tax)  49.76 39.57 38.75 100.18 136.33 COMPONENT RATIOS Material Cost Component(% earnings)  73.36 77.25 77.10 77.21 78.99Selling Cost Component  3.37 3.10 3.56 3.12 2.62Exports as percent of Total  March   March   March   March   March  Sales  3.90 4.10 7.24 15.49 9.56 07 08 09 10 11Import Comp. in Raw Mat. Consumed  12.62 10.84 11.70 12.89 11.99Long term assets / Total Assets  0.61 0.74 0.59 0.76 0.65 Current Ratio  Quick Ratio Bonus Component In Equity Capital (%)  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Page 10
    • Ratio Analysis September  Particulars(Quarterly) June  10 10 December  10 March  11 June  11 PER SHARE RATIOS  Quarterly Profit MarginOperating Income Per Share(Rs.) 284.91 316.60 328.62 349.31 295.21Operating Profit Per Share(Rs.) 30.90 37.88 35.65 52.28 34.42Adjusted EPS(Rs.) 16.11 20.71 19.56 36.02 19.01 PROFITABILITY RATIOS OPM(%)  9.62 10.49 9.49 13.77 9.54GPM(%)  10.61 11.68 10.70 10.99 11.35NPM(%)  5.58 6.44 5.87 6.46 6.30 OPM(%)  GPM(%)  NPM(%)  TTM AnalysisParticulars (Rs. In Cr) March  11 % of Sales June  11 % of Sales Growth(%)Sales  36965.43 100.00 37263.20 100.00 0.81Less: Excise 0.00 0.00 0.00 0.00 NA Net Sales 36965.43 100.00 37263.20 100.00 0.81 2.87  2.96  3.14 Other Income  482.31 1.30 562.18 1.51 16.56 TTM Growth (%) 2.25  Total Income 37447.74 101.30 37825.38 101.51 1.01Stock Adjustment  (60.04) (0.16) (267.70) (0.72) 345.87Raw Material  27576.13 74.60 27998.76 75.14 1.53Power And Fuel  0.00 0.00 0.00 0.00 NA 0.81  0.84 Employee Expenses  703.62 1.90 722.01 1.94 2.61Admin And Selling Expenses  0.00 0.00 0.00 0.00 NAResearch And Devlopment Expe 0.00 0.00 0.00 0.00 NAExpenses Capitalised  0.00 0.00 0.00 0.00 NAOther Expeses  4700.47 12.72 4742.99 12.73 0.90 Total Expenses 32920.18 89.06 33196.06 89.09 0.84 EBDITA 4527.56 12.25 4629.32 12.42 2.25Provisions Made  0.00 0.00 0.00 0.00 NADepreciation  1013.50 2.74 1014.27 2.72 0.08 TTM EPS & SPS(%) EBIT 3514.06 9.51 3615.05 9.70 2.87Interest  24.41 0.07 22.18 0.06 (9.14) EBT 3489.65 9.44 3592.87 9.64 2.96Taxation  820.11 2.22 839.46 2.25 2.36 Net Profit / Loss  2669.54 7.22 2753.41 7.39 3.14Extra Ordinary Item  0.00 0.00 0.00 0.00 NAPrior Year Adjustments  0.00 0.00 0.00 0.00 NATTM EPS 92.4 95.3 0.11TTM SPS 1279.43 1289.74 0.03 March  11 June  11 Page 11
    • Technical Analysis Price Chart1600.00 450000.001400.00 400000.001200.00 350000.00 300000.001000.00 250000.00 800.00 200000.00 600.00 150000.00 400.00 100000.00 200.00 50000.00 0.00 0.00 26‐May 4‐Aug Volume Close EMA(200) EMA(50) 10.00 0.00‐10.00‐20.00‐30.00‐40.00 MACD Signal line 100 80 60 40 20 0 RSI(14) Technical Indicators Price 1106.65 AS On: 16/09/2011 EMA(13) 1119.45 ADX 21 EMA(26) 1148.38 DX 27 EMA(50) 1179.21 +DI 13 EMA(200) 1277.29 ‐DI 23 RSI(14) 42.95 %K(Fast) 60.68 MACD ‐28.93 %K(Slow) 41.09 William(%R) ‐39.32 %d(Slow) 26.68 Page 12