Your SlideShare is downloading. ×
Itc ltd
Upcoming SlideShare
Loading in...5
×

Thanks for flagging this SlideShare!

Oops! An error has occurred.

×

Introducing the official SlideShare app

Stunning, full-screen experience for iPhone and Android

Text the download link to your phone

Standard text messaging rates apply

Itc ltd

1,562
views

Published on

Financial Analysis of ITC Ltd

Financial Analysis of ITC Ltd

Published in: Economy & Finance, Business

0 Comments
1 Like
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

No Downloads
Views
Total Views
1,562
On Slideshare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
0
Actions
Shares
0
Downloads
134
Comments
0
Likes
1
Embeds 0
No embeds

Report content
Flagged as inappropriate Flag as inappropriate
Flag as inappropriate

Select your reason for flagging this presentation as inappropriate.

Cancel
No notes for slide

Transcript

  • 1. gtÇtç eÉç XåvÄâá|äx COMPANY FINALYTICS ITC Ltd Exclusive Financial Analysis of Indian Companies Prepared and Edited By‐ Tanay Roy, CFA Peu Karak, MBA Disclaimer The information, opinions, estimates and forecasts contained in this document have been arrived at or obtained from public sources believed  to be reliable and in good faith which has not been independently verified and no warranty, express or implied, is made as to their accuracy,  completeness or correctness.  For more information about this sample and our other services, please write to tanay.roy2008@gmail.com Monday, September 19, 2011
  • 2. Description Page Summary 3 Latest Result 3 Valuation Matrix 3 ROE Analysis 3 Income Statement 4 Balance Sheet 5 Cashflow Statement 6 Quarterly Result 6 Growth Analysis 7 Comparative Analysis 8 Income Statement 8 Balance Sheet 8 Index Analysis 9 Income Statement 9 Balance Sheet 9 Ratio Analysis 10 Annual 10 Quarterly 11 TTM Analysis 11 Technical Analysis 12CONTENT About Tanay & Peu Our passion lies in the field of financial research & Investment management and we intend to apply  our knowledge gained over a period of years through intense study and keen observation of the  nuances of financial markets and instruments to real life scenarios. We possess expert knowledge of  financial products and markets as evidenced by top notch qualifications earned by us , all in the first  attempt and keep ourselves abreast with the latest happenings and innovations taking place in  financial landscape. 1. Expertise in Portfolio Management, Product optimization, Product performance Analysis, Financial  Reporting/ Planning, Cash Flow Analysis, Ratio Analysis, Budgeting, Forecasting, Mergers &  Acquisition and knowledge of GAAP/ IFRS 2. Possess Strong Financial Modeling skills including DCF, LBO and other techniques. Possess ability to  research all asset classes in a broad range of industries and geographies. 3. Strong equity research, finance, accounting and advisory and assurance experience 4. Expertise in Technical analysis, fundamental analysis, developing trading systems. 5. Conduct in‐depth financial analysis of company financials. 6. Write analytical or trend based reports on companies, sectors or markets. 7. Expert level application in Bloomberg, Thomson Banker, Factset, Datastream, StockVal, Merger  markets, Reuters Knowledge, Haver Analytics, Factiva, PackHedge, 8. Building Excel/VBA based customized tools to perform detailed analysis. Contact Us: tanay.roy2008@gmail.com Page 2
  • 3. Summary At a Glance Latest Results Industry Cigarettes Yearly Quarterly TTM Business Group MNC Associate March  11 Growth June  11 Growth June  11 Growth Face Value 1Latest Results Number of Equity shares  77381.44EBDITA 7846.94 18.38 2119.93 (1.67) 8356.64 4.82Reported Net Profit  4988.21 22.81 1332.72 4.00 5250.02 5.26 Price 198.1Adjusted PAT 4825.15 18.66 1332.72 4.00 NA NA Market Cap(Rs. In Cr) 74529.64 Valuation Matrix Share Holding Annual TTM Ratio General  PromoteParticulars March  11 March  11 Public r MF 11% 0% 15% Reported P/E 30.71 30.71 Price/Sales Per Share 7.26 7.14 BFI Price/ Book Value 9.61 NA Other 21% 38% FII Dividend Yield 0.02 NA 15% Earning Yield 0.03 0.03 Market Cap(Rs. In Cr) 74529.64 ROE Analysis ROEParticulars March  07 March  08 March  09 March  10 March  11 40% Reported PAT / PBT 0.69 0.70 0.69 0.68 0.70 30% Adjusted PAT / PBT 0.68 0.67 0.67 0.67 0.68 20% PBT / PBIT 1.00 0.99 0.99 0.99 0.99 10% PBIT / Sales 0.32 0.32 0.32 0.32 0.34 0% Sales / Total Assets 0.81 0.80 0.76 0.80 0.82 March   March   March   March   March   07 08 09 10 11 Total Assets / Net Worth 1.46 1.46 1.44 1.66 1.62 Reported ROE 26% 26% 24% 29% 31% Reported ROE Adjusted ROE Adjusted ROE 26% 25% 23% 28% 30% ROE Factors 1.80 35% 1.60 30% 1.40 25% 1.20 1.00 20% 0.80 15% 0.60 10% 0.40 0.20 5% 0.00 0% March  07 March  08 March  09 March  10 March  11 Reported ROE Reported PAT / PBT PBT / PBIT PBIT / Sales Sales / Total Assets Total Assets / Net Worth Page 3
  • 4. Income StatementParticulars (Rs. In Cr) March  07 March  08 March  09 March  10 March  11 Net Sales 12313.83 14032.20 14985.81 18567.45 21120.83 Operating ExpensesMaterial Consumed  5484.52 6275.33 6234.66 7588.23 8292.71Manufacturing Expenses  318.32 383.42 797.00 801.13 982.25Personnel Expenses  630.15 745.00 903.37 1014.87 1178.46 Operating IncomeSelling Expenses  803.29 1044.40 1067.83 1238.24 1437.91 25000.00 Adminstrative Expenses  1116.23 1266.57 1133.48 1864.54 2091.01Expenses Capitalised  (42.52) (112.75) (72.55) (71.88) (60.54) 20000.00  Total Operating Expenses 8309.99 9601.97 10063.79 12435.13 13921.80 Operating Profit 4003.84 4430.23 4922.02 6132.32 7199.03 15000.00 Other Income 300.14 479.82 422.80 496.27 647.91 EBDITA 4303.98 4910.05 5344.82 6628.59 7846.94 10000.00 Depreciation 362.92 438.46 549.41 608.71 655.99Other Write offs 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 5000.00  EBIT 3941.06 4471.59 4795.41 6019.88 7190.95Interest 16.04 24.61 47.65 90.28 78.11 0.00  EBT 3925.02 4446.98 4747.76 5929.60 7112.84 March March March March March   07  08  09  10  11Income Tax 1263.07 1480.97 1565.13 1965.43 2287.69 Adjusted PAT 2661.95 2966.01 3182.63 3964.17 4825.15 Net Sales Operating Profit EBDITANon Recurring Items  (23.92) 36.68 3.41 48.78 127.85Other Non Cash adjustments  61.94 117.41 81.52 48.65 35.21 Reported Net Profit  2699.97 3120.10 3267.56 4061.60 4988.21Equity Dividend  1166.29 1319.01 1396.53 3818.18 3443.47Preference Dividend  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00Dividend Tax  198.21 224.17 237.34 634.15 558.62Retained Earnings  1335.47 1576.92 1633.69 (390.73) 986.12 Profit Levels Total Income Break‐up 9000.00  Total Operating Expenses Depreciation 8000.00  Other Write offs Interest 7000.00  Income Tax Adjusted PAT 6000.00  5000.00  4000.00  22% 3000.00  2000.00  1000.00  11% 0.00  0% 64% 3% March  07 March  08 March  09 March  10 March  11 Operating Profit EBDITA EBIT EBT Adjusted PAT Page 4
  • 5. Balance SheetParticulars (Rs. In Cr) March  07 March  08 March  09 March  10 March  11 SOURCES OF FUNDS  Owners Fund Equity Share Capital  376.22  376.86 377.44 381.82 773.81Share Application Money  0.00  0.00 0.00 0.00 0.00Preference Share Capital  0.00  0.00 0.00 0.00 0.00Reserves & Surplus  10003.78  11624.69 13302.55 13628.17 15126.12 Total Owners fund 10380.00  12001.55  13679.99  14009.99  15899.93  Loan Funds Secured Loans  60.78  5.57 11.63 0.00 1.94Unsecured Loans  140.10  208.86 165.92 107.71 97.26 Total Loan fund 200.88  214.43  177.55  107.71  99.20  Capital Structure Total  10580.88  12215.98  13857.54  14117.70  15999.13  18000.00 USES OF FUNDS  Fixed Assets  16000.00 Gross Block  7134.31  8959.70 10558.65 11967.86 12765.82Less : Revaluation Reserve  57.08  56.12 55.09 54.39 53.34 14000.00 Less : Accumulated  12000.00 Depreciation  2389.54  2790.87 3286.74 3825.46 4420.75 Net Block  4687.69  6112.71  7216.82  8088.01  8291.73  10000.00  Capital Work‐in‐progress  1130.20  1126.82 1214.06 1008.99 1333.40 8000.00  Investments  3067.77  2934.55 2837.75 5726.87 5554.66 Net Current Assets  6000.00 Current Assets, Loans & Advances  6281.07  7306.99 8450.99 8463.31 10592.28 4000.00 Less : Current Liabilities & Provisions  4585.85  5265.09 5862.08 9169.48 9772.94 2000.00  Total Net Current Assets  1695.22  2041.90  2588.91  (706.17) 819.34  0.00  Miscellaneous expenses not  written  0.00  0.00 0.00 0.00 0.00 March  March  March  March  March   Total  10580.88  12215.98  13857.54  14117.70  15999.13  07 08 09 10 11Note :  Total Owners fund Total Loan fundBook Value of Unquoted Investments  3091.90  2958.68 2861.88 5108.69 2972.48Market Value of Quoted Investments  13.30  13.42 9.12 1355.62 3096.14Contingent liabilities  129.56  308.08 261.36 258.73 251.78Number of Equity shares outstanding (in Lacs)  37622.23  37686.10 37744.00 38181.77 77381.44 Sources of Capital Application of capital Total Loan  Total Net  fund Current Assets  1% 5% Investments  35% Net Block  52% Total Owners  fund 99% Capital Work‐ in‐progress  8% Page 5
  • 6. Cash Flow StatementParticulars (Rs. In Cr) March  07 March  08 March  09 March  10 March  11Profit Before Tax  3926.70  4571.77 4825.74 6015.31 7268.16 Net CashFlow‐Operating  Net Cash Flow Activity  2141.19  2722.96 3279.03 4630.65 5264.24 Net Cash Used In Investing  Activity  (1082.78) (1736.78) (1260.74) (3531.56) (616.22) NetCash Used in Fin. Activity  (1014.07) (1316.09) (1556.15) (1009.86) (3551.64) 2141.19  2722.96  3279.03  4630.65  5264.24 Net Inc/Dec In Cash And Equivlnt  44.34  (329.91) 462.14 89.23 1096.38 (616.22)Cash And Equivalnt Begin of  (1082.78) (1736.78) (1260.74) (3531.56)Year  855.82  900.16 570.25 993.70 1082.93 (3551.64)Cash And Equivalnt End Of  (1014.07) (1316.09) (1556.15) (1009.86)Year  900.16  570.25 1032.39 1082.93 2179.31 Net CashFlow‐Operating Activity  Net Cash Used In Investing Activity  NetCash Used in Fin. Activity  Quarterly Result September  Particulars (Rs. In Cr) June  10 10 December  10 March  11 June  11Sales  4,847.34 5,147.18 5,513.74 5,959.99 5,860.18Less: Excise 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Net Sales 4,847.34 5,147.18 5,513.74 5,959.99 5,860.18 Profit LevelsOther Income  98.48 124.49 193.04 102.16 143.84 Total Income 4,945.82 5,271.67 5,706.78 6,062.15 6,004.02Stock Adjustment  (99.78) (211.16) (58.72) 115.37 (118.11)Raw Material  1,568.53 1,789.30 1,816.11 1,862.16 1,981.94Power And Fuel  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00Employee Expenses  341.92 261.18 277.34 278.97 394.24Admin And Selling Expenses  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00Research And Devlopment Expe 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00Expenses Capitalised  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00Other Expeses  1,399.58 1,432.97 1,449.72 1,790.65 1,626.02 Total Expenses 3,210.25 3,272.29 3,484.45 4,047.15 3,884.09 EBDITA 1,735.57 1,999.38 2,222.33 2,015.00 2,119.93Provisions Made  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00Depreciation  159.68 163.99 168.10 164.22 166.45 EBIT 1,575.89 1,835.39 2,054.23 1,850.78 1,953.48Interest  5.80 5.36 22.96 14.01 16.45 EBT 1,570.09 1,830.03 2,031.27 1,836.77 1,937.03Taxation  499.78 583.29 642.19 555.29 604.31 Net Profit / Loss  1,070.31 1,246.74 1,389.08 1,281.48 1,332.72Extra Ordinary Item  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 EBDITA EBITPrior Year Adjustments  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 EBT Net Profit / Loss  Page 6
  • 7. Growth Analysis Average Particulars (%) March  08 March  09 March  10 March  11 Growth 5 year CAGR Net Sales 13.95 6.80 23.90 13.75 15.43 11.39 Operating Expenses 0.00 0.00Material Consumed  14.42 (0.65) 21.71 9.28 11.54 8.62Manufacturing Expenses  20.45 107.87 0.52 22.61 32.82 25.28Personnel Expenses  18.23 21.26 12.34 16.12 16.23 13.34Selling Expenses  30.02 2.24 15.96 16.13 14.69 12.35Adminstrative Expenses  13.47 (10.51) 64.50 12.15 23.46 13.38Expenses Capitalised  (165.17) 35.65 0.92 15.78 (2.80) 7.32 Total Operating Expenses 15.55 4.81 23.56 11.96 14.37 10.87 Operating Profit 10.65 11.10 24.59 17.39 17.62 12.45Other Income 59.87 (11.88) 17.38 30.56 21.05 16.64 EBDITA 14.08 8.85 24.02 18.38 17.74 12.76Depreciation 20.81 25.30 10.79 7.77 13.49 12.57Other Write offs 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 EBIT 13.46 7.24 25.53 19.45 18.23 12.78Interest 53.43 93.62 89.46 (13.48) 45.51 37.25 EBT 13.30 6.76 24.89 19.95 18.13 12.63Income Tax 17.25 5.68 25.58 16.40 17.10 12.61 Adjusted PAT 11.42 7.30 24.56 21.72 18.66 12.63Non Recurring Items  253.34 (90.70) 1330.50 162.10 471.18 (239.83)Other Non Cash adjustments  89.55 (30.57) (40.32) (27.63) (20.31) (10.68) Reported Net Profit  15.56 4.73 24.30 22.81 18.92 13.06Equity Dividend  13.09 5.88 173.40 (9.81) 50.58 24.18Preference Dividend  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00Dividend Tax  13.10 5.88 167.19 (11.91) 47.88 23.03Retained Earnings  18.08 3.60 (123.92) 352.38 106.30 (5.88) Growth Factors 5 Year CAGR 30.00  18.00  16.00  25.00  14.00  20.00  12.00  10.00  15.00  8.00  10.00  6.00  4.00  5.00  2.00  0.00  0.00  March  08 March  09 March  10 March  11 Net Sales Total Operating Expenses EBDITA EBT Adjusted PAT Page 7
  • 8. Comparative Analysis Income StatementParticulars (Rs. In Cr) March  07 March  08 March  09 March  10 March  11 Net Sales 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00Material Consumed  44.54 44.72 41.60 40.87 39.26Manufacturing Expenses  2.59 2.73 5.32 4.31 4.65 Comparative Net SalesPersonnel Expenses  5.12 5.31 6.03 5.47 5.58Selling Expenses  6.52 7.44 7.13 6.67 6.81Adminstrative Expenses  9.06 9.03 7.56 10.04 9.90Expenses Capitalised  (0.35) (0.80) (0.48) (0.39) (0.29) Total Operating Expenses 67.49 68.43 67.16 66.97 65.92 Operating Profit 32.51 31.57 32.84 33.03 34.08Other Income 2.44 3.42 2.82 2.67 3.07 EBDITA 34.95 34.99 35.67 35.70 37.15Depreciation 2.95 3.12 3.67 3.28 3.11Other Write offs 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 EBIT 32.01 31.87 32.00 32.42 34.05Interest 0.13 0.18 0.32 0.49 0.37 March   March   March   March   March   EBT 31.87 31.69 31.68 31.94 33.68 07 08 09 10 11Income Tax 10.26 10.55 10.44 10.59 10.83 Total Operating Expenses Adjusted PAT 21.62 21.14 21.24 21.35 22.85 Other Income DepreciationNon Recurring Items  (0.19) 0.26 0.02 0.26 0.61 Other Write offs InterestOther Non Cash adjustments  0.50 0.84 0.54 0.26 0.17 Reported Net Profit  21.93 22.24 21.80 21.87 23.62 Balance SheetParticulars (Rs. In Cr) March  07 March  08 March  09 March  10 March  11 SOURCES OF FUNDS Equity Share Capital  3.56 3.08 2.72 2.70 4.84Share Application Money  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Comparative Analysis‐Source of Preference Share Capital  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 FundReserves & Surplus  94.55 95.16 96.00 96.53 94.54 94.54  Total Owners fund 98.10 98.24 98.72 99.24 99.38Secured Loans  0.57 0.05 0.08 0.00 0.01Unsecured Loans  1.32 1.71 1.20 0.76 0.61 Total Loan fund 1.90 1.76 1.28 0.76 0.62 Total  100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 USES OF FUNDS  4.84  0.00  0.00  0.01  0.61  Fixed Assets Gross Block  67.43 73.34 76.19 84.77 79.79Less : Revaluation Reserve  0.54 0.46 0.40 0.39 0.33Less : Accumulated Depreciation  22.58 22.85 23.72 27.10 27.63 Net Block  44.30 50.04 52.08 57.29 51.83 Capital Work‐in‐progress  10.68 9.22 8.76 7.15 8.33 Investments  28.99 24.02 20.48 40.57 34.72 Net Current Assets Current Assets, Loans &  59.36 59.82 60.98 59.95 66.21Less : Current Liabilities & Provisions  43.34 43.10 42.30 64.95 61.08 Total Net Current Assets  16.02 16.71 18.68 (5.00) 5.12 Miscellaneous expenses not  written  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Total  100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 Page 8
  • 9. Index Analysis Income StatementParticulars March  07 March  08 March  09 March  10 March  11 Net Sales 100.00 113.95 121.70 150.79 171.52 Operating ExpensesMaterial Consumed  100.00 114.42 113.68 138.36 151.20 Profit IndexManufacturing Expenses  100.00 120.45 250.38 251.67 308.57Personnel Expenses  100.00 118.23 143.36 161.05 187.01Selling Expenses  100.00 130.02 132.93 154.15 179.00Adminstrative Expenses  100.00 113.47 101.55 167.04 187.33Expenses Capitalised  100.00 265.17 170.63 169.05 142.38 Total Operating Expenses 100.00 115.55 121.10 149.64 167.53 Operating Profit 100.00 110.65 122.93 153.16 179.80Other Income 100.00 159.87 140.87 165.35 215.87 March   March   March   March   March   EBDITA 100.00 114.08 124.18 154.01 182.32 07 08 09 10 11Depreciation 100.00 120.81 151.39 167.73 180.75Other Write offs 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 EBIT 100.00 113.46 121.68 152.75 182.46 EBIT EBTInterest 100.00 153.43 297.07 562.84 486.97 Adjusted PAT EBT 100.00 113.30 120.96 151.07 181.22 Reported Net Profit  Net SalesIncome Tax 100.00 117.25 123.91 155.61 181.12 Adjusted PAT 100.00 111.42 119.56 148.92 181.26Non Recurring Items  100.00 (153.34) (14.26) (203.93) (534.49)Other Non Cash adjustments  100.00 189.55 131.61 78.54 56.85Reported Net Profit  100.00 115.56 121.02 150.43 184.75 Balance SheetParticulars March  07 March  08 March  09 March  10 March  11 SOURCES OF FUNDS Equity Share Capital  100.00 100.17 100.32 101.49 205.68Share Application Money  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Liability IndexPreference Share Capital  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00Reserves & Surplus  100.00 116.20 132.98 136.23 151.20 Total Owners fund 100.00 115.62 131.79 134.97 153.18 Loan Funds Secured Loans  100.00 9.16 19.13 0.00 0.00Unsecured Loans  100.00 149.08 118.43 76.88 69.42 Total Loan fund 100.00 106.75 88.39 53.62 49.38 Total  100.00 115.45 130.97 133.43 151.21 USES OF FUNDS  March   March   March   March   March   Fixed Assets  07 08 09 10 11Gross Block  100.00 125.59 148.00 167.75 178.94Less : Revaluation Reserve  100.00 98.32 96.51 95.29 93.45 Total Owners fund Total Loan fundLess : Accumulated  100.00 116.80 137.55 160.09 185.00 Net Block  100.00 130.40 153.95 172.54 176.88 Capital Work‐in‐progress  100.00 99.70 107.42 89.28 117.98 Investments  100.00 95.66 92.50 186.68 181.07 Net Current Assets Current Assets, Loans & Advances  100.00 116.33 134.55 134.74 168.64Less : Current Liabilities & Provisions  100.00 114.81 127.83 199.95 213.11 Total Net Current Assets  100.00 120.45 152.72 (41.66) 48.33 Miscellaneous expenses not  written  0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Total  100.00 115.45 130.97 133.43 151.21 Page 9
  • 10. Ratio AnalysisParticulars(Yearly) March  07 March  08 March  09 March  10 March  11 PER SHARE RATIOS Adjusted E P S (Rs.)  7.08 7.87 8.43 10.38 6.24Adjusted Cash EPS (Rs.)  8.04 9.03 9.89 11.98 7.08Reported EPS (Rs.)  7.18 8.28 8.65 10.64 6.45Reported Cash EPS (Rs.)  8.14 9.44 10.10 12.23 7.29Dividend Per Share  3.10 3.50 3.70 10.00 4.45 Per Share RatioOperating Profit Per Share (Rs.)  10.64 11.76 13.04 16.06 9.30Book Value (Excl Rev Res) Per Share (Rs.)  27.59 31.85 36.24 36.69 20.55Book Value (Incl Rev Res) Per Share (Rs.)  27.74 32.00 36.39 36.84 20.62Net Operating Income Per Share (Rs.)  32.73 37.23 39.70 48.63 27.29Free Reserves Per Share (Rs.)  25.62 29.88 34.27 34.73 19.07 March   March   March   March   March   07 08 09 10 11 PROFITABILITY RATIOS Operating Margin (%)  32.51 31.57 32.84 33.02 34.08Gross Profit Margin (%)  29.56 28.44 29.17 29.74 30.97 Net Operating Income Per Share (Rs.) Net Profit Margin (%)  21.40 21.50 21.18 21.30 22.91 Adjusted E P S (Rs.) Adjusted Cash Margin (%)  23.98 23.45 24.22 23.98 25.17 Adjusted Cash EPS (Rs.) Adjusted Return On Net  Dividend Per Share Worth (%)  25.64 24.71 23.26 28.29 30.34 Book Value (Incl Rev Res) Per Share (Rs.) Reported Return On Net Worth (%)  26.01 25.99 23.85 28.98 31.36Return On long Term Funds (%)  37.51 36.88 34.75 42.64 44.95 LEVERAGE RATIOS  Profit MarginLong Term Debt / Equity  0.01 0.01 0.01 0.01 0.01Total Debt/Equity  0.01 0.01 0.01 0.01 0.01Owners fund as % of total Source  98.10 98.24 98.71 99.23 99.37Fixed Assets Turnover Ratio  1.75 1.59 1.44 1.58 1.69 LIQUIDITY RATIOS Current Ratio  1.37 1.39 1.44 0.92 1.08Current Ratio (Inc. ST Loans)  1.33 1.36 1.42 0.92 1.08Quick Ratio  0.58 0.56 0.60 0.39 0.50Inventory Turnover Ratio  6.05 5.51 5.26 6.04 6.05 March   March   March   March   March   PAYOUT RATIOS  07 08 09 10 11Dividend payout Ratio (Net Profit)  50.53 49.45 50.06 109.63 80.24 Net Profit Margin (%) Dividend payout Ratio (Cash  Operating Margin (%) Profit)  44.54 43.36 42.84 95.34 70.91 Adjusted Return On Net Worth (%) Earning Retention Ratio  48.75 47.98 48.67 (12.31) 17.06Cash Earnings Retention Ratio  54.90 54.68 56.23 2.64 26.99 Return On long Term Funds (%)  COVERAGE RATIOS Adjusted Cash Flow Time Total Debt  0.06 0.06 0.04 0.02 0.01Financial Charges Coverage  Liquidity RatioRatio  268.33 199.51 112.17 73.42 100.46Fin. Charges Cov.Ratio (Post Tax)  191.95 145.60 81.02 52.72 73.25 COMPONENT RATIOS Material Cost Component(% earnings)  47.16 44.95 45.80 38.45 40.72Selling Cost Component  6.52 7.44 7.12 6.66 6.80Exports as percent of Total  March   March   March   March   March  Sales  18.54 15.45 14.85 12.68 13.32 07 08 09 10 11Import Comp. in Raw Mat. Consumed  16.92 12.78 12.98 12.03 13.34Long term assets / Total Assets  0.58 0.57 0.56 0.63 0.58 Current Ratio  Quick Ratio Bonus Component In Equity Capital (%)  87.12 86.98 86.84 85.85 91.81 Page 10
  • 11. Ratio Analysis September  Particulars(Quarterly) June  10 10 December  10 March  11 June  11 PER SHARE RATIOS  Quarterly Profit MarginOperating Income Per Share(Rs.) 6.26 6.65 7.13 7.70 7.57Operating Profit Per Share(Rs.) 2.24 2.58 2.87 2.60 2.74Adjusted EPS(Rs.) 1.38 1.61 1.80 1.66 1.72 PROFITABILITY RATIOS OPM(%)  33.77 36.42 36.80 32.09 33.72GPM(%)  34.97 37.82 38.53 33.00 35.03NPM(%)  21.64 23.64 24.34 21.13 22.19 OPM(%)  GPM(%)  NPM(%)  TTM AnalysisParticulars (Rs. In Cr) March  11 % of Sales June  11 % of Sales Growth(%)Sales  21468.25 100.00 22481.09 100.00 4.72Less: Excise 0.00 0.00 0.00 0.00 NA Net Sales 21468.25 100.00 22481.09 100.00 4.72 5.26 Other Income  518.17 2.41 563.53 2.51 8.75 TTM Growth (%) 5.16  5.05  Total Income 21986.42 102.41 23044.62 102.51 4.81Stock Adjustment  (254.29) (1.18) (272.62) (1.21) 7.21 4.81  4.82 Raw Material  7036.10 32.77 7449.51 33.14 5.88 4.72 Power And Fuel  0.00 0.00 0.00 0.00 NAEmployee Expenses  1159.41 5.40 1211.73 5.39 4.51Admin And Selling Expenses  0.00 0.00 0.00 0.00 NAResearch And Devlopment Expe 0.00 0.00 0.00 0.00 NAExpenses Capitalised  0.00 0.00 0.00 0.00 NAOther Expeses  6072.92 28.29 6299.36 28.02 3.73 Total Expenses 14014.14 65.28 14687.98 65.33 4.81 EBDITA 7972.28 37.14 8356.64 37.17 4.82Provisions Made  0.00 0.00 0.00 0.00 NADepreciation  655.99 3.06 662.76 2.95 1.03 TTM EPS & SPS(%) EBIT 7316.29 34.08 7693.88 34.22 5.16Interest  48.13 0.22 58.78 0.26 22.13 EBT 7268.16 33.86 7635.10 33.96 5.05Taxation  2280.55 10.62 2385.08 10.61 4.58 Net Profit / Loss  4987.61 23.23 5250.02 23.35 5.26Extra Ordinary Item  0.00 0.00 0.00 0.00 NAPrior Year Adjustments  0.00 0.00 0.00 0.00 NATTM EPS 6.45 6.78 0.01TTM SPS 27.74 29.05 0.01 March  11 June  11 Page 11
  • 12. Technical Analysis Price Chart250.00 4000000.00 3500000.00200.00 3000000.00150.00 2500000.00 2000000.00100.00 1500000.00 1000000.00 50.00 500000.00 0.00 0.00 26‐May 4‐Aug Volume Close EMA(200) EMA(50) 6.00 4.00 2.00 0.00 MACD Signal line 80 60 40 20 0 RSI(14) Technical Indicators Price 198.10 AS On: 16/09/2011 EMA(13) 199.82 ADX 16 EMA(26) 199.23 DX 33 EMA(50) 195.14 +DI 10 EMA(200) 169.99 ‐DI 20 RSI(14) 43.57 %K(Fast) 29.17 MACD 0.58 %K(Slow) 37.73 William(%R) ‐70.83 %d(Slow) 29.55 Page 12