APIMEC – São Paulo
4º trimestre de 2007
São Paulo, 10 de abril de 2008

Aviso - Informações e Projeções
Esse material pode conter previsões de eventos futuros.Tais previsões refletem apenas expectativas dos
administradores da Companhia, e envolve riscos ou incertezas previstos ou não. A Companhia não se
responsabiliza por operações ou decisões de investimento tomadas com base nas informações aqui contidas.
Estas previsões estão sujeitas a mudanças sem aviso prévia.
Este material foi preparado pela TAM S.A. (\"TAM\" ou a \"Companhia\") e inclui determinadas declarações
prospectivas que se baseiam, principalmente, nas atuais expectativas e nas previsões da TAM quanto a
acontecimentos futuros e tendências financeiras que atualmente afetam ou poderiam vir a afetar o negócio da
TAM, não representando, no entanto, garantias de desempenho no futuro. Elas estão fundamentadas nas
expectativas da administração, envolvendo uma série de riscos e incertezas em função dos quais a situação
financeira real e os resultados operacionais podem vir a diferir de maneira relevante dos resultados expressos
nas declarações prospectivas. A TAM não assume nenhuma obrigação no sentido de atualizar ou revisar
publicamente qualquer declaração prospectiva.
Esta apresentação é divulgada exclusivamente para efeito de informação e não deve ser interpretada como
solicitação ou oferta de compra ou venda de ações ou instrumentos financeiros correlatos. De igual modo, esta
apresentação não oferece recomendação referente a investimento e tampouco deve ser considerada como se
a oferecesse. Ela não diz respeito a objetivos específicos de investimento, situação financeira ou necessidades
particulares de nenhuma pessoa. Tampouco oferece declaração ou garantia, quer expressa, quer implícita, em
relação à exatidão, abrangência ou confiabilidade das informações nela contidas. Esta apresentação não deve
ser considerada pelos destinatários como elemento que substitua a opção de exercer seu próprio julgamento.
Quaisquer opiniões expressas nesta apresentação estão sujeitas a alteração sem aviso e a TAM não têm a
obrigação de atualizar e manter em dia as informações nela contidas.
2

2007 foi um ano com muitos desafios...
Alta volatilidade (crise subprime)
Macroeconômicos
Preços do combustível
Indústria de Escassez de aeronaves, assentos, etc
Aviação devido ao crescimento do setor
Conclusão da dúvida quanto à Varig
Empresas
Mudanças na estrutura governamental da
Aéreas indústria
Brasileiras Colapso da BRA
Impacto da infra-estrutura operacional
TAM
Acidente
3

O mercado doméstico cresceu 12% em 2007 e
14% em março de 2008
Mercado Doméstico - Variação
(vs ano anterior)
130
125
120
115
Período
110
Atual
105
Período
100
Anterior
95
Crescimento
90 Crescimento do Crescimento do Crescimento do
acumulado do
mercado - 2005 mercado - 2006 mercado - 2007
85 mercado - 2008
19% 12% 12%
9,4%
80
J F MAM J J A S OND J F MAM J J A S OND J F MAM J J A S OND J F M
2005 2006 2007 2008
Fonte: ANAC
4

Somos líderes do mercado doméstico desde 2003
e fechamos o último mês de março com 51%
Market Share Doméstico (RPKs)
Market Share Doméstico (RPKs)
48,9%
48,0%
43,5%
35,8%
33,0%
2003 2004 2005 2006 2007
Market Share Doméstico – 1T08 Market Share Doméstico – Mar/08
Market Share Doméstico – 1T08 Market Share Doméstico – Mar/08
TAM TAM
50,6% 51,4%
Outros Outros
7.7% 7.2%
GOL GOL
Varig Varig
38,8% 37,4%
2,9% 3,9%
Fonte: ANAC
5

O mercado internacional (pelo lado brasileiro) vem
se recuperando e cresceu 39% em Mar/08...
Mercado Internacional - Variação
(vs ano anterior)
Crescimento TAM
Crescimento acum
200 2007
TAM 2008
71%
63%
Crescimento TAM
180 2006
Crescimento TAM
TAM
41%
2005
160
Mercado
40%
140
120
Período
100 Anterior
80 Crescimento do
Decréscimo do Crescimento acum do
mercado - 2005 Decréscimo do
7% mercado - 2007
mercado - 2006
60 mercado em 2008
30% 5% 52%
40
J F MA M J J A S O ND J F M A M J J A S O N D J F M AM J J A S O ND J F M
2005 2006 2007 2008
Fonte: ANAC
6

...com maiores chances para empresas brasileiras,
devido a desproporção atual dos acordos bilaterais
% tráfego internacional
100%
80
53.3% 53.8%
65.0%
71.5%
60
40
46.7% 46.2% Empresas
20 35.0% estrangeiras
28.5%
Empresas
brasileiras
0
2004 2005 2006 2007*
* estimativa
7

Desde julho de 2006 somos líderes entre as
empresas brasileiras no mercado internacional
Market Share Internacional
Market Share Internacional
67.5%
37.5%
18.8%
14.3%
12.0%
2003 2004 2005 2006 2007
Market Share Internacional – 1T08 Market Share Internacional – Mar/08
Market Share Internacional – 1T08 Market Share Internacional – Mar/08
TAM
TAM
67,7%
68,9%
Varig
Varig
18,8%
GOL
19,4%
GOL
10,7%
9,8%
Fonte: ANAC
8

Destaques no 4T07 (1/2)
Constante fortalecimento em nossa frota operacional
Início de operação de 2 A340, 2 A330, 7 A320 e 1 A321 (vs 3T07)
Devolução de 3 F100 (vs 3T07)
BNP Paribas – empréstimo para financiar adiantamentos (PDP) de 30
aeronaves
Eficiência operacional
12,3 horas voadas diárias por aeronave
13,3 horas voadas diárias por aeronave considerando a frota ativa
Taxa de ocupação média no 4T07 de 71,0%
Acordos
Início das operações compartilhadas (code-share) com Grupo LAN e United
Airlines (em novembro de 2007)
9

Destaques no 4T07 (2/2)
Fortalecimento de nossa malha
Início de vôos internacionais
Montevidéu (Uruguai) – 5 de novembro
Frankfurt (Alemanha) - 30 de novembro
Madri (Espanha) - 21 de dezembro
Prêmios recebidos
Marcas Mais Valiosas do Brasil pela Interbrand
Companhia Mais amigável aos Acionistas no setor pela revista especializada
Institutional Investor
Nova campanha de marketing, contendo reformulação da marca TAM
10

Nossa receita bruta aumentou 16%...
Aumento de receita de
passageiro doméstico em 6%
Receita Bruta (R$ M)
16%
Aumento de RPK em 10%
2,500 2,361
Aumento em ASK de 9%
242
2,037
2,000 225
Aumento de receita de
137
147
passageiro intl em 15%
537
467
1,500
Aumento de RPK em 65%
Aumento em ASK de 72%
1,000
1,357
Aumento de cargas de 53%
1,285
500 Outras
Carga
Aumento de outras receitas em
Int.
Pax
Dom.
76%
Pax
0
4T06 4T07
11

...mas o RASK total reduziu 7,3%...
4T07 vs 4T07 vs
4T07 vs 4T07 vs
R$ Centavos
4T06 3T07 4T07
4T06 3T07 4T07 4T06 3T07
4T06 3T07
RASK Total 1 19,28 17,01 17,87 -7,3% 5,1%
RASK Regular doméstico2 17,53 15,43 16,69 -4,8% 8,2%
Load factor regular 69,7 66,3 70,4 0,7 p.p. 4,1 p.p.
doméstico - %
Yield Doméstico Regular3 26,42 24,42 24,90 -5,8% 2,0%
RASK Regular internacional2 16,60 12,52 11,26 -32,2% -10,1%
Load factor regular
73,7 70,8 71,0 -2,7 p.p. 0,2 p.p.
internacional - %
Yield Regular Internacional3 22,58 17,69 15,88 -29,7% -10,2%
Yield Internacional Regular3 10,56 9,62 8,96 -15,2% -6,8%
(centavos de USD)
1 Inclui Fretamento, Cargas e Outras Receitas, líquido de impostos
12 2 Líquido de impostos
3 Bruto de impostos

...e o CASK total aumentou 1,4%...
CASK Total
BR GAAP - R$ centavos
4T07 vs 4T06
20
17.22
16.98
15 1.4%
10
CASK 4.1%
5 excl-comb
0
4T06 4T07
13

...reduzindo o spread (RASK-CASK)...
RASK/CASK (R$ Centavos)
BR GAAP
20
15
10
5
CASK
RASK
0
4T06 4T07
Spread 2.3 0.7
EBIT
Margem 11.9% 3.6%
14

...e impactando as nossas margens em BR GAAP...
BR GAAP
EBITDAR - R$ M EBIT - R$ M Lucro Líquido - R$ M
500 300 150
136
-19% -64% -63%
437
250
232
400
353
200 100
300
150
12%
200
50
23%
100 50
83
7%
15%
100
50 4%
2%
0 0 0
4T06 4T07 4T06 4T07 4T06 4T07
Margem s/ Receita Líquida
15

...e US GAAP...
US GAAP
EBITDAR - R$ M EBIT - R$ M Lucro Líquido - R$ M
400 300 200
-16%
372
-61% -28%
166
250
313 229
300 150
200
119
200 150 100
12%
100 90 9%
19%
100 50 5%
14%
50 4%
0 0 0
4T06 4T07 4T06 4T07 4T06 4T07
Margem s/ Receita Líquida
16

...diminuindo o lucro por ação
Lucro por ação Lucro por ação
em BR GAAP (R$) em US GAAP (R$)
-29%
-63%
0.90 1.10
0.79
0.33
4T06 4T07 4T06 4T07
17

A diferença principal do BR GAAP para US GAAP
é o tratamento do leasing de aeronaves
44 aeronaves são
44 aeronaves são
Lucro Líquido reclassificadas para leasing
reclassificadas para leasing
Reconciliação US GAAP financeiro, em atendimento
financeiro, em atendimento
ao SFAS no. 13
ao SFAS no. 13
200
103
150
119
-25
-10
100
50
50
0
BR GAAP Arrendamentos Imposto Outros US GAAP
de Renda
18

Analisando o desempenho no ano, podemos ver
uma forte recuperação no mercado doméstico...
RASK e Yield - Doméstico Load Factor
R$ Centavos Doméstico - %
30 75
72%
69% 70%
66%
24.9
24.4
25
60
22.3
22.0
20
16.7
15.4
15.3 40
14.5
15
10
20
5
0 0
1T07 2T07 3T07 4T07
RASK Yield Load Factor
19

...aumentando o spread (RASK-CASK) da empresa
RASK/CASK (R$ Centavos)
BR GAAP
18 RASK
CASK
17
16
15
1T07 2T07 3T07 4T07
0.8 0.3 0.4 0.7
Spread
EBIT
Margem 4.8% 1.7% 2.8% 3.6%
20

Nosso balanço permanece forte
R$ Milhões - BRGAAP 2007 2006 2005 2004
Caixa e Equivalentes 2,607 2,453 995 297
Dívida Curto Prazo 1,005 363 216 204
Dívida Longo Prazo 1,345 895 425 399
Dívida Total 2,350 1,258 641 603
Patrimônio Líquido 1,492 1,449 760 191
Capitalização 2,837 2,344 1,185 590
Arrendamentos Operacionais Capitalizados 6,166 5,032 4,389 4,557
Dívida Total Ajustada 8,516 6,290 5,030 5,160
Capitalização Total Ajustada 9,003 7,376 5,574 5,147
Dívida / Capitalização 83% 54% 54% 102%
Dívida Ajustada / Capitalização Ajustada 95% 85% 90% 100%
Dívida Líquida Aj. / Capitalização Aj. 66% 52% 72% 94%
21

Mesmo com a apreciação do Real, a receita em
moeda estrangeira aumentou
Receita
(Passageiros + Cargas) Cerca de 50% dos
Cerca de 50% dos
nosso custos
nosso custos
100%
(incluindo
(incluindo
28% combustível) estão
31% combustível) estão
80
expostos em
expostos em
moedas
moedas
60 estrangeiras
estrangeiras
40
72% 69%
20
Internacional
Doméstico
0
4T06 4T07
Proporção de ASKs
Internacional 28% 38%
Doméstico 72% 62%
Cotação -17%
2.138 1.771
do dólar
22

Performance das ações
Variação das ações Variação
Variação
TAMM4 = -35%
TAMM4 = -35%
IBOV = 44%
IBOV = 44%
TAMN = -22%
TAMN = -22%
350% DJBR20 = 63%
DJBR20 = 63%
Variação
Variação
TAMM4 = 133%
TAMM4 = 133%
250% IBOV = 43%
IBOV = 43%
Variação
Variação
TAMM4 = 56%
TAMM4 = 56%
150% IBOV = 21%
IBOV = 21%
TAMN = 62%
TAMN = 62%
DJBR20 = 12%
DJBR20 = 12%
50%
-50% IPO Follow-on 28/12/2006 28/12/2007
14/Jun/2005 10/Mar/2006
TAMM4 TAMN IBOV DJBR20
www.tam.com.br/ri
23

Em 30 de janeiro de 2008 anunciamos um
programa recompra de ações
O programa de recompra possui as seguintes características
Objetivo de manutenção em tesouraria e posterior cancelamento ou alienação
sem redução do capital social
Recompra respeitará o limite até 4.000.000 de ações preferenciais,
representando 5,56% das ações dessa classe em circulação
Vigorará por um prazo máximo de 365 dias
UBS Pactual Corretora e Credit Suisse serão responsáveis pela intermediação
Já iniciamos a recompra
24

Nossas estimativas para 2007, divulgadas no final
de 2006, foram:
Estimativa 2007 Realizado 2007
Crescimento da demanda do mercado 11,9%
Mercado doméstico de 10% a 15% (em RPK)
Market share doméstico acima de 50% 48,9%
Load Factor doméstico cerca de 70% 70,5%
Horas voadas por aeronave por dia acima de 12,6
13 horas
Redução de 7% no CASK excluindo
5,2%
combustível em BR GAAP ano vs ano
TAM
Aumento nas operações internacionais
Terceira freqüência para Paris Desde Janeiro
•
Inauguração de duas novas freqüências Milão (Mar)
•
internacionais de longo curso Frankfurt (Nov)
•
Madri (Dez)
•
25

Atingimos 74% da meta do CASK devido ao impacto
das horas voadas e destinos internacionais extras
BR GAAP
CASK excluindo combustível
(R$ Centavos) -7,1%
-5,2%
12.0
11.86
11.5
11.25
-0.62
11.02
-0.14
11.0 -0.08
10.5
10.0
2006 Redução Real 2007 Real Horas voadas Bases 2007 Ajustado
Internacionais
26

O cenário para 2008 é positivo
Estimativa 2008
Crescimento da demanda do mercado doméstico de 8% a 12% (em
Mercado
RPKs)
Manteremos a liderança nos mercados doméstico e internacional
Crescimento de ASK
Mercado Doméstico 14%
Mercado Internacional 40%
TAM
Taxa de ocupação total de aproximadamente 70%
Redução de 7% no CASK ex-combustível em BR GAAP ano vs ano
Três novas freqüências ou destinos internacionais em 2008
27

As premissas de crescimento são baseadas em
um plano de frota flexível
Frota Total
147
150
141 8
136 4
128 4
123
3 24
4 24
115 4 22
20
18
14
100
Desde
Desde
dez/07
dez/07
somos
somos
monofleet
monofleet
115
113
110
88 104
50 101
nas
nas
operações
operações
domésticas
domésticas
10
0
2007 2008 2009 2010 2011 2012
B777 MD11 Airbus wide-body Airbus narrow-body F100
28

Assinamos um compromisso
Ser a companhia
aérea preferida das pessoas
Excelência Excelência
Excelência
Técnico- na
no serviço
Operacional Gestão
PAIXÃO POR AVIAÇÃO
PAIXÃO POR AVIAÇÃO
29

February 19, 2008
30