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Apresentação para Analistas e Investidores - APIMEC - 3T06
 

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    Apresentação para Analistas e Investidores - APIMEC - 3T06 Apresentação para Analistas e Investidores - APIMEC - 3T06 Presentation Transcript

    • APIMEC Resultados do 3T06 São Paulo, 13 de novembro de 2006 1
    • Agenda Estrutura societária atual Visão de mercado Estratégia da companhia Resultados do 3T06 Estimativas para 2007 2
    • Estrutura societária atual Após Oferta Subsequente Free Float Família Amaro 54,7% 45,3% TAM Linhas Aéreas TAM Mercosur 100% 94,98% TAM Viagens 99,99% 3
    • Agenda Estrutura societária atual Visão de mercado Estratégia da companhia Resultados do 3T06 Estimativas para 2007 4
    • Mercado doméstico com alto potencial de crescimento … Crescimento do Mercado Doméstico no Brasil Viagens Anuais Per Capita Crescimento do Mercado Doméstico no Brasil Viagens Anuais Per Capita 2,32 Estados Unidos RPK 138,7 1,85 Japão 1,70 Alemanha 116,1 0,82 Argentina PIB 111,4 110,1 109,1 0,62 Chile 103,7 108,8 100,0 103,4 0,60 103,2 México 101,3 100,0 0,55 Rússia 2000 2001 2002 2003 2004 2005 0,50 Brasil Fonte: ANAC, IBGE e Banco Central do Brasil (“BACEN”) (1) Estimativa de crescimento do PIB em 2005 conforme publicada pelo BACEN, baseada em consenso de mercado Embarques per capita Embarques per capita, ajustado por PIB per capita em PPP 5 Fonte: Banco Mundial, Credit Suisse Research
    • … e melhoria contínua dos fundamentos Otimização do balanço oferta/demanda Regulamentação e características do mercado Viagens de negócios são responsáveis por 70% dos passageiros Os reguladores tem demonstrado preocupação crescente com a auto- sustentabilidade do setor no Brasil Preços liberados com monitoramento constante e supervisão da autoridade antitruste 72.2% 70.3% Foco em load factors alvo 65.6% Tentativa de evitar a competição predatória 60.1% 58.6% 58.4% Crescente rigor das autoridades brasileiras 56.8% com relação às obrigações fiscais das companhias aéreas 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Jan-Out/06 A ANAC - Agência Nacional de Aviação Civil - Load Factor (%) foi aprovada pelo Congresso e iniciou suas operações em março (de acordo com as Fonte: ANAC Anuários e Dados Comparativos Avançados exigências do ICAO à CAT I) 6
    • O mercado internacional representa uma oportunidade de crescimento adicional A dinâmica do mercado internacional foi influenciada pelo fluxo comercial e variação Crescimento do mercado Internacional no Brasil das taxas de câmbio ao longo dos últimos cinco anos Desde 2003 o mercado internacional no Brasil tem apresentado crescimento significativo RPK O mercado internacional cresceu 6,8% em 104,6 2005 Esse crescimento foi influenciado 100,0 principalmente pelo crescimento de 35% 98,0 de ASKs da TAM 94,0 Novas rotas recentemente inauguradas incluem São Paulo – Londres, São Paulo 91,2 - Nova York, São Paulo – Santiago, São 90,4 Paulo - Lima Expansão no mercado internacional: 2000 2001 2002 2003 2004 2005 novas freqüências para Nova Iorque e Paris Crescimento Anual do 14,0% 2,6% (5,4)% 12,8% 31,2% 20,4% 14,0% 2,6% (5,4)% 12,8% 31,2% 20,4% Fluxo Comercial (1) De janeiro a outubro de 2006, a Varig diminuiu sua oferta de vôos em Fonte: ANAC e IBGE (1) Definido como total de exportações mais total de importações aproximadamente 45% 7
    • Agenda Estrutura societária atual Visão de mercado Estratégia da companhia Resultados do 3T06 Estimativas para 2007 8
    • Compromisso com Altos Níveis de Governança Corporativa BR GAAP e US GAAP simultaneamente 45% Free float em Português e Inglês CVM e SEC simultaneamente (ITR, DFP, IAN e press release) Alto nível de disclosure em nossos Fr o relatórios ee çã -f Reuniões APIMEC 4 vezes ao ano ga lo at (sempre São Paulo e outra capital) ul iv D Investidores Controladores Conselho de Administração Mesmas condições obtidas Co profissionalizado pelos controladores quando g- 0% ns g da venda do controle da on el 3 membros da família companhia para: t a 10 ho al 5 membros independentes Ações ON minoritárias Conselho Fiscal Ações PN Cômite de Auditoria independente Fase de finalização para atendimento a lei Sarbanes- Oxley 9
    • A TAM é uma companhia de baixo custo, com serviço diferenciado e preços competitivos Serviço Diferenciado Estratégia Sustentável para Manutenção de Liderança de Mercado e Rentabilidade Baixos Custos Preços Operacionais Competitivos 10
    • Líder incontestável tanto no mercado doméstico... Market Share Doméstico (RPK’s) 47,4% 43,5% 35,8% 34,9% 33,0% 30,7% 27,2% 21,8% 19,2% 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Jan-Out/06 Market Share Doméstico (RPK’s) – 3T06 Market Share Doméstico (RPK’s) - Out/06 Outros Outros BRA 3,6% Varig 3,4% 4,8% 5,0% BRA 4,0% Varig 5,1% TAM TAM 51,1% 51,1% GOL GOL 36,7% 35,2% Fonte: ANAC 11
    • ...como no mercado internacional Market Share Internacional (RPK’s) 34,1% 18,8% 14,3% 13,9% 12,5% 12,0% 7,9% 3,8% 0,1% 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Jan-Out/06 Market Share Internacional (RPK’s) – 3T06 Market Share Internacional (RPK’s) - Out/06 Outros Outros 9,1% 10,3% Varig Varig 18,5% 24,7% TAM TAM 54,9% 58,2% GOL GOL 13,1% 11,3% Fonte: ANAC 12
    • Agenda Estrutura societária atual Visão de mercado Estratégia da companhia Resultados do 3T06 Estimativas para 2007 13
    • Destaques no 3T06 (1/2) Chegada de aeronaves 4 novos A320, reintegração de 2 A330 Fortalecimento de nossa malha Mercado internacional: Freqüência diária noturna para Nova Iorque Novo vôo entre Curitiba e Buenos Aires Vôos diretos do Rio de Janeiro, Galeão, para Buenos Aires, Assunção, operados pela TAM Mercosur Novos vôos para Zurique e Genebra em code-share com a Air France Mercado doméstico: Início de operações para Boa Vista e anúncio de vôos para Rio Branco Fortalecimento das operações nos aeroportos de Guarulhos e Galeão aumentando o número de vôos diretos para diversas localidades 14
    • Destaques no 3T06 (2/2) Aumento de eficiência operacional Aumento das horas diárias voadas por aeronave em 6,6% em relação ao 3T05, de 12,1 horas para 12,9 horas Load factor médio do trimestre de 76,8% (aumento de 2,7 p.p. vs. 3T05) Fechamento de parceria com o Unibanco para aumentar associados ao Programa Fidelidade Inclusão nos índices Ibovespa e IBrx50 Emissão de R$ 500 Milhões de debêntures simples, não conversíveis em ações com prazo médio de 6 anos Rating da companhia emissão local de debêntures A+(bra) pela Fitch brA pela Standard & Poor’s global BB tanto pela Standard & Poor’s como pela Fitch 15
    • Forte crescimento do 3T06 comparado com 3T05 Aumento de receita de passageiro dom em 26% Receita Bruta (R$ M) Aumento de RPK em 28% e 2,400 Aumento em ASK de 23% 35% 2,176 137 Aumento de receita de 124 passageiro intl em 60% 1,800 1,610 453 70 Aumento de RPK em 35% 100 284 1,200 Aumento em ASK de 32% Aumento de cargas de 24% 1,461 600 1,156 Aumento de outras receitas Outras Cargas em 97% PAX Intl PAX Dom 0 Aumento das receitas do 3T05 3T06 cartão fidelidade e bilhetes vencidos, compensado pelo redução no sub- arrendamento 16
    • O RASK total apresentou um aumento de 7,6% no 3T06 vs 3T05... 3T05 vs 2T06 vs 3T05 vs 2T06 vs 3T05 2T06 3T06 3T05 2T06 3T06 3T06 3T06 3T06 3T06 RASK Total1 20,6 21,5 22,2 7,6% 3,1% RASK Doméstico Regular2 21,2 20,6 21,4 1,1% 3,9% Taxa de ocupação Dom 71,4 74,5 75,1 3,7 p.p. 0,5 p.p. Reg Yield Doméstico Regular3 31,2 29,1 30,1 -3,4% 3,4% RASK Internacional Regular2 14,9 15,3 18,2 21,6% 19,0% Taxa de ocupação Int 77,6 74,9 79,6 1,9 p.p. 4,7 p.p. Reg Yield Internacional 19,3 20,4 22,8 18,6% 14,0% Regular3 (em R$) Yield Internacional 8,7 9,4 10,5 21,3% 11,7% Regular3 (em USD) 1 Inclui Fretamento, Cargas e Outras Receitas, líquido de impostos 2 Líquido de impostos 3 Bruto de impostos 17
    • ...enquanto nosso CASK ficou praticamente estável, aumentando apenas 0,6%... Reduções de custo CASK Total (BR GAAP - R$ centavos) principalmente focadas em Custos comerciais 25 Diluição de custos fixos (mais horas voadas por aeronave) 20 0.90 18.43 18.32 -0.74 -0.05 15 Variação de 0,6% (-1,1% ex-fuel) 10 3T05 Combustível Câmbio Ações de 3T06 custos 18
    • …aumentando nosso spread (RASK – CASK)… RASK/CASK (R$ Centavos) 25 RASK 20 CASK 15 2002 2003 2004 2005 1T06 2T06 3T06 -0.3 0.8 1.4 1.5 2.4 2.8 3.7 Spread EBIT Margem -7.1% -0.9% 6.5% 7.5% 11.9% 12.8% 16.8% 19
    • ... consequentemente aumentando nossas margens em BR GAAP... EBIT (BR GAAP EBITDAR (BR GAAP Lucro Liq (BR - R$ Milhões) - R$ Milhões) GAAP - R$ Milhões) 400 600 569 250 349 213 62% 16,8% 200 106% 300 27,4% 128% 400 351 10,2% 150 200 170 93 100 200 6,1% 11,0% 100 50 22,8% 0 0 0 3T05 3T06 3T05 3T06 3T05 3T06 Margem s/ Receita Líquida 20
    • …resultando em um aumento significativo do lucro por ação Lucro por ação em BR GAAP (R$) 1.5 1.41 117% 1.0 0.65 0.5 0.0 3T05 3T06 21
    • Nosso balanço está cada vez mais sólido Dívida Ajustada Caixa (R$ M) Líquida (R$ M) 2,234 4,7x 3,5x 1,564 2,7x 4,863 2,4x 2,2x 1,208 4,049 4,035 4,008 3,965 995 297 2004 2005 1T06 2T06 3T06 2004 2005 1T06 2T06 3T06 Dívida Aj. / Capitalização Aj. 100% 90% 87% 85% 84% Dívida Ajustada Líquida / EBITDAR (Dívida Ajustada Líquida = Dívida Financeira + Arrendamentos Operacionais – Disponibilidades) 22
    • E no 3T06 nosso caixa atingiu ~ R$ 2,2 bilhões Variação das Disponibilidades (em R$ milhões) 2,500 498 2,234 2,000 220 1,564 -48 1,500 1,000 500 0 Caixa 2T06 Ativ. Operac Ativ. Invest Ativ. Caixa 3T06 Financiamento 23
    • Desde a segunda oferta, nossa ação apresentou uma performance maior que o Ibovespa e Dow Jones Variação acumulada desde 10 março 2006 1.8 TAMM4 ADR TAM 1.6 1.4 1.2 IBOVESPA DOW 1.0 JONES ADR 0.8 0.6 10/3 29/9 24
    • 2006 continua mais forte que o previsto Guidance 2006 Acum. Set 06 Crescimento da Mercado demanda do mercado 12% a 14,7% doméstico (em RPK) 15% 45% 47% Market share doméstico médio Load Factor doméstico 69,5% 72,9% médio Horas voadas por TAM acima de 12 12,51 aeronave por dia 2,1% Redução no CASK ano 5% vs ano Diário para NY Desde Maio • • Novos vôos internacionais Destino Londres Início em Outubro • • 25
    • Agenda Estrutura societária atual Visão de mercado Estratégia da companhia Resultados do 3T06 Estimativas para 2007 26
    • As expectativas para 2007 também são fortes Guidance 2007 Crescimento da demanda do mercado doméstico de 10% a Mercado 15% (em RPK) Market share doméstico acima de 50% Load Factor doméstico cerca de 70% Horas voadas por aeronave por dia acima de 13 horas Redução de 7% no CASK excluindo combustível em BR TAM GAAP ano vs ano Aumento nas operações internacionais Terceira freqüência para Paris Inauguração de duas novas freqüências internacionais de longo curso 27
    • Para preencher as oportunidades no internacional, fechamos um novo contrato com a Boeing Contrato firme para 4 B777-300ER + 4 opções Entrega para metade de 2008 Contrato “ponte” com 3 MD-11s Chegada nos próximos 6 meses Escolha pelo B777-300ER devido a: Melhor custo por assento Maior longevidade tecnológica Criar um “mix” de porte de aviões, para permitir um aumento suave de capacidade em cada destino Abertura de nova linha de crédito (EXIM) 28
    • ... e portanto modificamos nossa previsão de frota Frota Total 150 132 126 4 121 4 3 16 4 109 16 14 96 100 12 10 112 64 106 103 50 88 B777 MD11 A330 A319/320 22 F100 6 0 2006 2007 2008 2009 2010 29
    • TAM: entre as melhores companhias aéreas do mundo Fonte: relatórios das Companhias, em 31 de dezembro de 2005 30 Nota: Números da EasyJet baseado nos últimos dados públicos de 2005
    • Aviso - Informações e Projeções Esse material pode conter previsões de eventos futuros.Tais previsões refletem apenas expectativas dos administradores da Companhia, e envolve riscos ou incertezas previstos ou não. A Companhia não se responsabiliza por operações ou decisões de investimento tomadas com base nas informações aqui contidas. Estas previsões estão sujeitas a mudanças sem aviso prévia. Este material foi preparado pela TAM S.A. (quot;TAMquot; ou a quot;Companhiaquot;) e inclui determinadas declarações prospectivas que se baseiam, principalmente, nas atuais expectativas e nas previsões da TAM quanto a acontecimentos futuros e tendências financeiras que atualmente afetam ou poderiam vir a afetar o negócio da TAM, não representando, no entanto, garantias de desempenho no futuro. Elas estão fundamentadas nas expectativas da administração, envolvendo uma série de riscos e incertezas em função dos quais a situação financeira real e os resultados operacionais podem vir a diferir de maneira relevante dos resultados expressos nas declarações prospectivas. A TAM não assume nenhuma obrigação no sentido de atualizar ou revisar publicamente qualquer declaração prospectiva. Esta apresentação é divulgada exclusivamente para efeito de informação e não deve ser interpretada como solicitação ou oferta de compra ou venda de ações ou instrumentos financeiros correlatos. De igual modo, esta apresentação não oferece recomendação referente a investimento e tampouco deve ser considerada como se a oferecesse. Ela não diz respeito a objetivos específicos de investimento, situação financeira ou necessidades particulares de nenhuma pessoa. Tampouco oferece declaração ou garantia, quer expressa, quer implícita, em relação à exatidão, abrangência ou confiabilidade das informações nela contidas. Esta apresentação não deve ser considerada pelos destinatários como elemento que substitua a opção de exercer seu próprio julgamento. Quaisquer opiniões expressas nesta apresentação estão sujeitas a alteração sem aviso e a TAM não têm a obrigação de atualizar e manter em dia as informações nela contidas. 31